Профиль инвестора BEACONINVEST | Тинькофф Инвестиции Пульс

В моменты отчаяния очень велик риск быстро, но слишком дешево продаться. Пока мы ожидали, что пройдут сложности, прошла жизнь. Прикупил еще акций "народного" ритейлера. Считаю что благодаря жестким дискаунтерам и цифровизации компания будет дальше хорошо себя чувствовать.

$RTKM Ростелеком может поглотить Билайн. Два эксперты в области связи считают, что сделка по Билайну «находится в сфере интересов Ростелекома». Источник в Ростелекоме утверждает, что «процесс запущен». Сама компания фактически является государственной- почти 40% акций Ростелекома контролируются Росимуществом. При этом контроль за Ростелекомом находится в сфере интересов семьи Ковальчуков. В 2023 году Билайн выкупила группа российских топ-менеджеров ПАО «ВымпелКом» во главе с генеральным директором Александром Торбаховым. Сумма сделки составила задолженность владельцев компании Veon, около 130 млрд рублей. Саму сделку вероятно оплатил тогда ВТБ. На самом деле Билайн до сих пор принадлежит Михаилу Фридману и Петру Авену, утверждают источники в Вымпелкоме. Ходят также слухи, что контроль над Альфа банком и Билайном находится у ВТБ из-за кредита. Однако банк это не подтверждал. Ростелеком хотел купить Билайн еще в 2018 году, но тогда Фридман просил за компанию 8 млрд долларов. Ростелеком не согласился. В 2022 году Билайн продавали за 6 млрд долларов с учетом оплаты кредита в 5 млрд. долларов. Тогда эксперты утверждали, что Ростелекому и Билайну придется приложить «большие усилия для интеграции двух активов и пытаться более активно развивать экосистемные направления», а конкуренция на телекоммуникационном рынке значительно снизится. «Ковальчуки не сумели тогда договориться с ФАС», утверждает источник. Известно, что в октябре 2023 года Фридман приехал в Россию для продажи своих активов. Билайн продается Ростелекому; Альфа банк перейдет ВТБ. Заниматься сделкой с Билайном будет финансовый директор Ростелекома Сергей Анохин. Вчера он был назначен гендиректором Билайна. Последние семь лет Анохин работал в «Ростелекоме», где в том числе отвечал за формирование стратегии развития, финансовый блок, развитие новых направлений бизнеса, а также венчурные инвестиции. Ранее Анохин также занимал руководящие посты в ВТБ, IT-компании SAS и других. Объединение Ростелекома и Билайна приведет к монопольному лидированию на рынке сотовых услуг. «Если состоится объединение Tele2 и Билайна- это будет мегахолдинг», утверждает эксперт. Ростелеком будет предоставлять услуги 95 млн российских пользователей. По итогам 2022 года в России, МТС занимала 32% рынка по абонентам и 34% по выручке; «МегаФон» — 29% и 26% соответственно; «ВымпелКом» — 18% и 20%; «Т2 РТК Холдинг» — 20% и 19%. Практически объединение двух телекоммуникационных компаний приведет к контролю 40-42% рынка сотовых услуг. «Эта цифра должна привлечь внимание ФАС. В конкурентной экономике такое не допускается», считает эксперт по телекоммуникациям. Обращает внимание, что начало процедуры продажи Билайна Ростелекому происходит на фоне заявления Ростелекома о замедлении работы Youtube. По словам экспертов, « Ростелеком понимает что сделка подпадает под антимонопольное законодательство- все на грани. Менеджеры Ростелекома делают всю,чтобы нейтрализовать внимание к сделке. Понятно,что два оператора- Мегафон и МТС не заинтересованы в появлении лидера с госучастием». Еще один эксперт утверждает, что «Ростелеком может стать буквально единственным оператором телекоммуникационных услуг. Вслед за Билайном они поглотят МТС».

Возможность зафиксировать доходность в длинных ОФЗ Сегодня ОФЗ торгуются со значительным дисконтом: тело облигации 1000 рублей - сегодня в моменте 555-735 рублей (в зависимости от выпуска). Таким образом мы можем уже сейчас зафиксировать купонную доходность 12-13%, а доходность к погашению 14%. Облигации очень длинные, со сроком погашения более чем через 10+ лет. В этом и плюс и минус: фиксируем неплохую доходность на десятилетие вперед, с другой стороны вдруг КС ЦБ РФ еще поднимут и мы останемся с красным портфелем и меньшей доходностью? Чтобы понять когда брать и надо ли брать ОФЗ мы должны примерно прикинуть что будет дальше с КС ЦБ РФ? ЦБ РФ при принятии решения о дальнейшей монетарной политике руководствуется совокупностью факторов. Кратко перечислю факторы ЗА ПОВЫШЕНИЕ КС: - Высокие инфляционные ожидания - Более быстре темпы экономического роста - Ослабление курса национальной валюты - Фискальная политика (увеличение государственных расходов) - Высокие темпы роста кредитования (всех, и физиков - ипотеки, микрозаймы и бизнеса) - Социальные выплаты населению - Грядущее повышение тарифов Правительством (газ, электричество, все сферы где есть компании-субъекты естественных монополий) - Разрыв в производстве между гражданскими и оборонными товарами (производство гражданских товаров отстает, это может привести к дефициту и, как следствие, к росту цен на эти товары) - Увеличение денежной массы M2 Кратко перечислю факторы ПРОТИВ ПОВЫШЕНИЯ КС: - Слабый голос бизнеса (замедление экономического роста, проблемы с ликвидностью) - Высокая стоимость заимствования для Минфина (несколько прошлых размещений ОФЗ признаны несостоявшимися, рост расходов бюджета для обслуживания госдолга, риски увеличения дефицита бюджета) - Снижение потребительской активности На основании вышеперечисленных факторов можно предположить, что в ближайшем будущем ЦБ РФ может склоняться к повышению ключевой ставки, если инфляция остается высокой и если вышеупомянутые факторы продолжают оказывать инфляционное давление. Оптимальное время для инвестиций в долгие ОФЗ: Самое удачное время для крупных покупок ОФЗ будет тогда, когда ключевая ставка будет снижена в ближайшем будущем. Обычно, это происходит при следующих условиях: • Инфляция снижается и находится под контролем. • Экономический рост замедляется или требует стимулирования. • Национальная валюта стабильна или укрепляется. • ЦБ РФ публично сигнализирует о возможном смягчении монетарной политики. Таким образом, продолжаем наблюдать за падением указанных ОФЗ (для нас это сейчас хорошо, мы получим большую доходность). Анализируем следующие минутки после заседания ЦБ РФ. Идеальный момент для покупки: "вчера КС ЦБ РФ повышал" а вот "завтра уже планирует снижать". Между "вчера" и завтра" следует совершить основную массу покупок ОФЗ. РИСКИ Их на самом деле больше, но я рассмотрю "философский". • Обесценивание долгов: Высокая инфляция приводит к обесцениванию денежных долгов. • Управление долговой нагрузкой: С точки зрения правительства, управление инфляцией может быть инструментом для снижения реальной долговой нагрузки. Говоря простым языком государство может сознательно "отпустить инфляцию", что приведет к сильному обесценению валюты в целом, и долга государства в частности. Да, мы как инвесторы получим свои проценты, но это будут уже совершенны "не те деньги". Также не забываем, что инвестируя в облигации еще никто не стал миллионером. Акции на долгой (10+ лет) дистанции приносят доходность больше чем облигации. Облигации это консервативный инструмент, который в лучшем случае дает доходность, сравнимую с инфляцией, но не более.