Неделя началась далеко не с кофе, рынок понемногу наливается объемами под локальные минимумы - уже полтора месяца ждем дадут ли возможность увидеть маржинколлы самых последних доживших плечевиков, или таких уже нет - сегодня изредка можно было уже наблюдать что-то похожее, возможно увидим ускорение и сможем доукомплектоваться в позициях, я считаю что нашу просадку отрабатывать возможно только таким образом, в условиях когда последние 13 месяцев рынок стоит почти в постоянном боковике, с редкими резкими «переездами» на новое значение. Почему для повышения риска выбираем фьючерсы, в частности $MMM6? Во-первых самое дешевое плечо - платим мы за разложение индекса, а это эквивалент ставки ЦБ РФ. Во-вторых ниже волатильность чем у любой бумаги на рынке - отдельно Газпром/Лукойл в день может пройти 3-5-7%, индекс уже вряд ли, на каскадных маржинколлах достаточно трудно выбирать активы и времени на это очень надо. Раньше мы в основном использовали фьючерсы для хеджирования - либо перед какими-то событиями вроде решений ЦБ РФ шорт $MMM6 либо при создании условий, в которых есть риск ослабления рубля $CRM6, для фьючерсов есть в самом деле много применений, их появится в любом случае больше в ближайшее время, если рынок совсем не вымрет и обороты выше 1млрд рублей будут только в топ-3 бумаг. Кстати, осенью прошлого года мы уже проворачивали подобный маневр, за той разницей, что удалось избежать попадания в штопор вниз на выходе из затяжного боковика, загрузка в акциях была ниже чем сейчас, а набор позиций свыше 100% начался вместе с каскадом ликвидаций. Сейчас же и наша позиция хуже и рынок однозначно хуже чем был тогда, но есть ощущение с третьего «привоза» по пустым стаканам к минимумам индекса сможет подарить возможность спекулятивно увеличить позиции из принудительных продаж по рынку (опять-таки если вообще остались те, кого могут заставить продавать)💛 Неутешительные обновления по мастер-счетам: &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 122 000р Мастер-счет &Cocklomax Подрасправил Плечи 271 000р Мастер-счет &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 4 844 000р Мастер-счет

Рынок так и возят на +/- 50п по индексу без особых объемов - как будто снимая стопы сначала одних, потом других, продолжаем также оставаться в позициях, с готовностью собирать немотивированную панику (которой не дали произойти на днях) в позиции выше 100% счета &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 124 000р Мастер-счет &Cocklomax Подрасправил Плечи 275 500р Мастер-счет &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 4 936 000р Мастер-счет Остаемся в просадке вместе с рынком, что предпринимать - по-прежнему не очень понятно, даже нефтяные компании с небывалыми ценами на нефть, демпфером и «скидкой» за текущую ситуацию откатились на уровни ниже начала операции в Иране. На рынке ни покупателей ни продавцов, только спекулятивные движения на пустых стаканах, впереди дивидендный сезон (далеко не всегда он сопровождается покупками), понимание по потенциальным переговорам с ЕС, визитом Уиткоффа и Кушнера - сильно надеяться на такие краткосрочные дофаминовые вбросы на нашем рынке я бы пока не стал, скорее наоборот «дожим» рынка с маржинколлами (если вообще есть еще кто-то живой в плечах) и появление оттуда спекулятивных возможностей в $MXM6, по валюте также имеем пустой откуп после очень быстрого «нырка», но фундаментальных оснований для появления/наращивания валютной позиции нам рынок не создает, попробую добавить больше спекулятивных тетрадей сделок в $CRM6 на всех трех стратегиях, а также на личных счетах, других краткосрочных возможностей улучшить положение пока не проглядывается💛

Рынок продолжает то скатываться то выкатываться без объемов, логики и здравого смысла - сегодня получили рост на упоминании в новостях $GAZP, об очередных ожиданиях переговоров по Силе Сибири, как и каждый год, и вроде бы все и без напоминаний знали о поездке и понимали это, на сегодня хватило для агрессивных покупок посреди дня. &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 125 000р Мастер-счет &Cocklomax Подрасправил Плечи 278 000р Мастер-счет &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 4 988 000р Мастер-счет Перевес в индексе $MMM6 мы пока убрали, остались все равно хорошо в основных позициях, всегда готовы работать плечами - поймай только здравый смысл на рынке. В флагманской стратегии картину также портит подвисший микролонг $CRM6, который, очевидно, к концу мая рискует пойти еще ниже, по нему стоп стоит в -1% по портфелю - появление незначительного покупателя и дальнейшее бездействие «валютного картеля» не привели ни к чему неожиданному, и, даже, не смогли остановить каскадное укрепление рубля, чуда не произошло, однако позиция потому и была оставлена незначительно маленькая, на случай если всем, казалось бы, очевидная расстановка сил окажется в самом деле не такой очевидной, большую часть движений на рынке по всем трем стратегиям будем отрабатывать преимущественно через фьючерс на индекс, не трогая основные позиции💛

Очевидные и неочевидные цели автоследования. В своих стратегиях я ставлю основной (минимальной) задачей - обгонять индекс мосбиржи полной доходности внутри каждого года, максимальная задача - давать премию к безрисковым инструментам - если индекс мосбиржи в год растет меньше, чем банковский вклад - цель дать премию к безрисковой ставке, ведь само по себе автоследование хоть и инструмент пассивного заработка, все равно рискованнее облигаций и банковского вклада, а значит базово на дистанции должно давать доходность выше. И это удобно воспринимать это как более рисковый аналог пассивных инвестиций, однако это не единственное применение данного инструмента, к тому же в рамках сервиса всегда можно выбрать несколько стратегий с разными подходами и сократить риски нахождения портфеля в одной стратегии. Неочевидная цель: наблюдать за действиями автора и искать логику действий, совершенствовать свою собственную торговую стратегию, безусловно, держа в голове что в механике и объеме целой большой стратегии автоследования физически невозможна действительно активная/интрадей торговля и поднять навыки скальпинга, конечно, не поможет. Потому важно, конечно, отдавать себе отчет в том, что автоследование - это не 70-100-150% доходности, даже если у автора на личном профиле доходность выше - с механикой и объемом стратегии это сделать мягко говоря проблематично, если вообще возможно, это скорее инструмент, который должен иметь премию к безрисковым инструментам, а также, автоследование можно использовать в образовательных целях - видеть сетапы, которые видит автор, тем самым увеличивая свой торговый арсенал💛

Мастер-счет, минимальная сумма, рекомендованная сумма, какая нужна? Небольшая справка Я сам к своим стратегиям подключен на разные суммы: 1) Сильно превышающей мастер-счет, 2) Равная мастер-счету 3) Минимальная сумма, я на своих счетах заметил очень большую разницу: 1) Сильно превышает мастер-счет: копирование очень точное, можно вообще не переживать и не проверять 2) Равен мастер-счету: из-за комиссий, налоговых выплат в Новый год счет быстро падает ниже мастер-счета - от этого перестают повторяться некоторые сделки по фьючерсам, либо повторяться неверными пропорциями, от чего результат получается сильно отличным от ожидаемого 3) Минимальная сумма: я уже ловил на своем счету моменты, когда сделки с фьючерсами не открываются вообще, сделки с небольшими долями также полностью пропускаются, результат счета отличается от того, который должен быть, как бы я не старался исключить такого рода неточности. Оптимальное решение: Мастер-счет+10% - чтобы заложить комиссии, отличающие динамику мастер-счета и реального счета и проскальзывание - именно так происходит максимальная синхронизация счета с мастер-счетом, размер мастер-счета я стараюсь упоминать не реже 2 раза в неделю в обзорах текущей ситуации на счетах и комментариям по стратегиям💛

Беспросветные торги на полувыходной майской неделе - объемов нет, сливы и откупы абсолютно бессмысленные, даже хорошую статистику по инфляции никто не покупает, а, например, абсолютно без повода просто посреди дня вчера почему-то покупали, хотя веры в этот откуп было совсем мало. &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 125 000р Мастер-счет &Cocklomax Подрасправил Плечи 276 000р Мастер-счет &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 4 935 000р Мастер-счет Есть у нас качественные активы вроде $T и $YDEX с которыми не сильно хочется расставаться в принципе, только менять их доли, есть некачественные активы вроде $CHMF, выбранные как «падшие ангелы» 2026 года, но, в отличие от той же $ALRS имеющие реальные шансы на мироралли, их доля вряд ли когда-нибудь будет выше 20%. По валюте, в целом, не было видно покупки под решение - было подозрение что объемы покупок будут маленькими и не обрадуют рынок, однако посмотрим как они реально повлияют на валюту начиная с 8 мая - скорее всего, конечно, в лучшем случае, просто притормозят процесс укрепления рубля, не поспособствуют его ослаблению. Вероятнее всего до конца праздников сильно понятных, объемистых движений нам ждать не стоит, на тонких стаканах рынок могут вынести в любую сторону, но при прошлом заходе на 2590 по индексу мы видели что концентрации лонговых плечевых позиций не очень много - рынок пока еще достаточно легко отскакивает, однако также без объемов, возможно пустой рынок все-таки выкинет нас ниже, до новых более обильных маржинколлов, ведь дофамина в рынок какими-то новостями как будто добавить не смогут, загрузка портфелей у нас на стратегиях разная, но контролируемая - поймать маржинколлы в $MXM6 или понятную сделку на $CRM6 мы всегда сможем на свободную ликвидность, однако на данный момент понимания как здесь и сейчас нейтрализовать просадку нет, посмотрим на послепраздничный рынок💛

Если кто был на моем воркшопе на ТОЛКе, то я там упоминал @Trading_boost_camp Уже 18 Мая состоится следующий поток ТБК Pro и этот марафон продлится до 27 мая. Обучение будет насыщенным и будет включать в себя не только теорию, но и практику. Также из приятного - для участников будет запущен конкурс с призовым фондом 1млн рублей. Да, обучение рассчитано на продвинутый уровень, но я как говорил на ТОЛКе, так и считаю по сей день - на ТБК очень хорошо насыщен знаниями и опытом, много что можно взять для себя и усовершенствовать свою торговлю, так что рекомендую сходить и позаниматься - знания и опыт в нашем деле никогда не лишние 🔗 Ссылка: https://www.tbank.ru/invest/promo/trading-boost-camp/

Что мы имеем в самый трудный для стратегий период и какие планы. Начнем со статистики моих личных привязанных к стратегиям счетов и сравнения с бенчмарком: &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 123 500р Мастер-счет ✅Апрель -3.37% Бенчмарк MCFTR -4.54% ✅YTD +1.08% Бенчмарк MCFTR -2.7% &Cocklomax Подрасправил Плечи 273 000р Мастер-счет ❌Апрель -5.54% Бенчмарк MCFTR -4.54% ❌YTD -5.22% Бенчмарк MCFTR -2.7% &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 4 879 000р Мастер-счет ✅Апрель -3.38% Бенчмарк MCFTR -4.54% ❌YTD -2.98% Бенчмарк MCFTR -2.7% Первые 4 месяца прошли куда неприятнее и волатильнее, чем любые прошлые просадки стратегий (обычно с загрузкой 50% акции 50% $TMON@), или боковиком рынка, где мы понемногу отгрызали крохи лишней доходности у индекса. Сейчас же напротив - начав достаточно бодро, имея план - не сумели им воспользоваться. Но объективно и честно скажу - я был готов к тому что привлекательность нефтегаза будет превалировать долгое время над широким рынком, я был готов к тому, что наши позиции какое-то время будут непопулярны на фоне про-Ормузских бумаг. 🤯Но я вообще не был готов к тому, что весь рынок вместе с нефтегазом, мирными фишками, ормузскими фишками - абсолютно все единым фронтом просто «стечет» на какие-то неадекватные (в частности для нефтегаза) значения, на ВСЕМ рынке будут отсутствовать обороты и за неимением новой событийно-новостной дозы, после слегка не оправдавшего ожидания рынка ЦБ РФ начнется даже не то, чтобы распродажа, а просто ленивый «сброс» всего что надоело лежать в портфеле по пустым стаканам. Основные планы: сегодня и завтра не работает «обменник» в валюте $CRM6 - CNYRUBTTOD, валюте немного проще без лишнего давления продавцов. Да, очевидно каждый на рынке знает что в среду мы поймем объем покупок валюты Минфином - и тогда станет понятно - это просто компенсация «сверхдоходам» нефтяников, которые пришли в наш контур, или реально возможность хотя бы временно валюте получить поддержку - часть ликвидности у нас сейчас задействована там. Кор-портфель: $YDEX и $T как две на мой взгляд лучшие истории наравне со $SBER, которые объективно по текущим ценам и даже чуть выше интересны, Металлурги - «падший ангел» портфеля - с разжатием экспорта вероятно будут чувствовать себя лучше рынка. Какую-то часть держим в них и рассчитываем что скорее будет меняться их доля, чем эти позиции совсем пропадут из портфеля Еще один фокус: $MMM6 и $MXM6 - мы уже видели небольшую волну ликвидаций по рынку на той неделе, немного взяли индексов, но как после действительно хороших каскадных маржинколлов быстрого откупа не получили - потому позиции закрыли сразу же на отскоке. Не очевидно, но великовероятно что при прочих равных мы увидим еще порцию маржинколлов на значениях ниже, и вот именно тогда, на пике объемов у нас будет готовая ликвидность под их сбор, как мы уже делали осенью прошлого года💛

Рынок быстрого дофамина. Неужели мы дожили до пограничного с волной МК состояния в очередной раз, на тех же граблях. Вероятнее всего мы (не без помощи пятничных решений и комментариев ЦБ РФ) на рынке снова попали в эмоциональную ловушку - много было плечевых позиций под переговоры, рост нефти, обмягчение ЦБ РФ, в ожидании мгновенно вот сейчас получить счастье, радость и развязку. По сути - как всегда, как и каждый раз, на нашем рынке, с прихода Трампа реальность оказывается не такой стремительной как ожидания. Рынок исчерпал краткосрочные драйверы роста - покупали под переговоры, а их нет, покупали под дорогую нефть, а что дальше, покупали под ЦБ РФ, а он разочаровал - сейчас ни нефти по 150 ни скорых изменений в политике ЦБ РФ,ни скорых переговоров нет - краткосрочных драйверов для роста нету, понемногу уже замечаются какие-то немотивированные сильные распродажи (пока в основном не в самых ликвидных активах), позиций, видимо также набранных с плечами без адекватного расчета рисков. Оборотов на рынке совсем ничтожное количество, и, если действительно много индивидов с плечевыми позициями - вероятно близко пришествие каскадных маржинколлов по всему рынку - когда позиции все без разбора ликвидируются по любым ценам - абсолютно неважно насколько интересный\дешевый актив продается. Возможно это "очищение" рынку и пойдет на пользу (если оно в очередной раз все-таки произойдет), но в этот раз мы попали в этот водоворот намного хуже - уже имея просадку и не имея хеджевых позиций. Если в прошлом наша загрузка не превышала 50% портфеля и к моменту каскадных мк мы были готовы просто пылесосить акции и фьючерс на индекс, то теперь одновременно и сама просадка уже к этому моменту выше, и загрузка бумагами выше чем хотелось бы + часть ликвидности с конца прошлой недели начала уходить на валютные позиции - это плохо. Вероятно текущие цены на многие активы - возможность получить "долгие деньги", но так или иначе краткосрочную просадку как-то надо будет отработать быстрее, чем просто восстановится рынок, и, как я думал еще в субботу (и ошибался), как и думаю сейчас - на данный момент перекрывать позиции шортом широкого рынка или отдельных историй становится немного опасно, потому помимо валютных позиций в ожидании объема покупок от минфина, вероятно, в момент ликвидации плечевых позиций по рынку на всех трех стратегиях появится усиление для отработки спекулятивного отскока в виде $MXM6 и $MMM6 и загрузка портфелей, в зависимости от резкости и глубины пролива (повторюсь - если такие условия все-таки сложатся) может достигнуть 250-400% от портфеля (суммарно акции, валюта, фьючерс на индекс мосбиржи) Если же распродажа на рынке будет мотивированной и будет исходить от каких-то непредвиденных обстоятельств (мобилизация, налоги, законы), то, вероятно, валютные позиции смогут стать хеджем вместе с обещанными покупками от Минфина (очень ждем раскрытие объема покупок)

Казалось что замедление экономики, и, вроде как побежденную кредитную активность может побудить ЦБ РФ если не снизить ставку на 1пп, то хотя бы дать мягкий среднесрочный прогноз, но не тут то было &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 127 500р Мастер-счет &Cocklomax Подрасправил Плечи 284 000р Мастер-счет &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 5 066 000р Мастер-счет Раньше часто в решения ЦБ РФ по ключевой ставке уходили перекрывшись шортами, но в этот раз казалось что шансов на жесткий ЦБ не очень много, потому перекрываться нецелесообразно, но -0.5, неприятные комментарии и имеем что имеем - реакция была молниеносной, что-то успеть сделать на стратегиях можно было разве что в ~10п от минимума пятницы по индексу мосбиржи, потому вторую возможность хеджа нашей просадки мы благополучно упустили. Однако сейчас сконцентрируемся на валютных сделках, посмотрим как новости от Минфина повлияют на рубль - какие объемы покупок мы увидим в мае, возможно они просто скомпенсируют продажу большой нефтяной экспортной выручки и просто приостановят укрепление рубля, возможно вызовут более сильный спрос - рассчитываю найти в этом сделку, по акциям также будем искать какие-то спекулятивные идеи для отработки просадки💛 Ну и ждем дивидендов от $YDEX, совсем, конечно, скромный бонус в рамках нашей общей просадки

Как будто бы последний этап «освобождения» в нефтегазе уже произошел, либо мы в шаге от него, не устану повторять что очень жаль, что изначальный план не удался к реализации - остаться в пострадавших секторах против шорта нефтегаза, но теперь точно больше внимания будет ко всему остальному рынку, тем более в преддверии заседания ЦБ РФ &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 129 500р Мастер-счет &Cocklomax Подрасправил Плечи 290 000р Мастер-счет &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 5 143 000р Мастер-счет Сохраняем позиции по пострадавшим секторам, сегодня также добавились в $YDEX и $MMM6 на Фьючерсах и акциях - дальше посмотрим что будет происходить в мире - часть нефтегаза уже может быть интересна даже в лонг, перекрыть наши позиции уже нечем, остается только понаблюдать произойдет ли полноценный ребаланс на следующей неделе или придется придумывать что-то еще для нейтрализации просадки💛

Пространство для планового хеджа упущено, теперь только поиск спекулятивных возможностей отработки просадки рынка, закрываем неделю совсем печально - низкие объемы, плавно скатываемся вниз &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 128 000р Мастер-счет &Cocklomax Подрасправил Плечи 287 000р Мастер-счет &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 5 060 000р Мастер-счет Как я уже говорил - планово мы должны были переживать просадку с шортом нефтегаза, но события произошли неожиданно и в закрытый рынок, заранее набранный хедж был бездарно раздан, пространства для его формирования совсем не осталось, уходим в сплит $T, остаемся в позициях по пострадавшим секторам и уже будем искать спекулятивные возможности выхода из просадки за счет фьючерсов и плечей💛

Спасибо всем кто принял участие в ТОЛК-2026! Мое выступление было завершающим в онлайн части интенсивна 3 Апреля мы поговорили с вами про профессию трейдера - я рассказал как выглядит мое рабочее место и рабочий день трейдера, узнали как контролировать риски, какое многообразие стратегий есть в арсенале. Рассказал я также что трейдеры могут зарабатывать не только на росте и падении, но также как использовать фьючерсы и опционы, чтобы зарабатывать на волатильности или ее отсутствии. Сам по себе ТОЛК в этом году был очень насыщенным и я очень рад что @T-Investments устраивает такие полезные образовательные проекты, а для меня большая честь принимать в них участие! Расскажите кто смотрел - как вам выступление, напишите вопросы, которые могли остаться после воркшопа, и вообще что нового вы узнали.

Достаточно скверное завершение недели и все просто потому, что я испугался продержать достаточное количество времени наши разные хедж шорты $SNGSP $ROSN $NVTK и всю коррекцию мы переживаем «голыми» вместо того, чтобы иметь небольшую «подушку» из шортов нефтегаза. &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 128 000р Мастер-счет &Cocklomax Подрасправил Плечи 288 000р Мастер-счет &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 5 055 000р Мастер-счет Хотелось держать уверенно наши хеджи на каких-то четких факторах, но их не случилось - рынок просто погиб, остался с очень низкими оборотами, на которых просто нефтегаз падал в основном быстрее, чем все остальное - это даже нельзя назвать перекладкой, просадку терпим чувствительную и неприятную. Пытаться по ходу движения ловить моменты для набора шорта мне также неспокойно, я вижу только один путь - оставаться в позициях, при наличии хороших уверенных обстоятельств подключать плечи - и неважно обстоятельства эти будут за шорт нефтегаза или напротив добавление каких-то лонгов свыше 100% депозита. В целом ни на валютном ни на фондовом рынке за эту неделю никакого понимания вообще не появилось - надеюсь мы не узнаем что на самом деле просто сейчас снова кому-то конвертируют заблокированные с нашей стороны активы и дают возможность их продавать, как это было уже не раз, но то, как задавливается весь рынок без разбору и без повода - наводит именно на такие мысли, апрель только начался и уже так тягостно - ждем понятных сетапов и их отработки, рынок не может пребывать в забвении вечность 💛

Индекс в нуле на перетоке в нефтегаз, а мы в просадке, почти все что можно было сделать плохо - было сделано плохо, придется активнее выходить из просадки в апреле. &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 127 500р Мастер-счет +2.9% за месяц &Cocklomax Подрасправил Плечи 292 500р Мастер-счет -2.32% за месяц &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 5 115 000р Мастер-счет -3.04% за месяц Базово план был собирать сектора, из которых ликвидность вытекала ради нефтегаза, чтобы в момент Х перекрыть шортами нефтегаза и полноценно отработать этот момент - но в марте этого не произошло, мы оказались уже в позициях, а поводов для перетока так и не произошло, и вот, индекс уже ниже 2800п не смотря ни на что. По фьючерсной стратегии у нас нет возможности в полной мере отработать план - потому там упор был сделан на сделки с валютой и медленный набор позиций - концентрацию выше мы уже брать точно не будем По плечевым стратегиям были как успешные хеджевые шорты $SNGSP и $ROSN, так и неудачный шорт $NVTK только увеличивший просадку счета, откупленный прямо перед новостями об атаке на объекты новатека, валютными сделками счета мы вообще не занимали в марте. Позиции в металлургах с нами надолго - сектор без большой долговой нагрузки и с огромным потенциалом на мир - его доля останется неизменной и будет основной портфеля, на мой взгляд сейчас это лучшие «длинные» деньги на случай деэскалации Позиции в банках и IT я еще рассматриваю под увеличение, но только при реализации сценария перетока ликвидности - когда мы сможем как войти в плечо увеличив позиции, так и перекрыть их шортами нефтегаза. Будем также стараться находить какие-то спекулятивные решения, возможно появится еще какой-то более понятный трейд на валюте, который поможет на всех трех стратегиях. На данный момент оказались и в просадке и без хеджей - ситуация крайне неприятная, хоть еще и далекая от критичной, буду стараться активнее нас вытаскивать из этой ситуации, в которой стратегии уже давно не были, пока был боковик рынка и мы тихо и мирно старались опережать рынок💛

Какой бенчмарк используют мои стратегии и что это такое? &Cocklomax. Фьючерсы и Акции &Cocklomax Подрасправил Плечи Хорошая или плохая динамика у портфеля и что такое хорошо, а что такое плохо? В моем случае все три стратегии спекулятивные, в общем и целом зависят больше от динамики и волатильности акций, меньше и реже - валюты, потому основным бенчмарком стратегии выступает MCFTR - индекс полной доходности акций московской биржи - в отличие от привычного нам IMOEX он учитывает дивидендные гепы и показывает реальную полную и чистую доходность - это основной эталон для сравнения. Сравнивать есть смысл за значимые промежутки времени от 6 мес. Портфель вырос на 3%, но рынок упал на 2%? Это хороший результат. Портфель вырос на 25%, но рынок на 30% - плохой. Важно не просто зарабатывать или не терять, важно обгонять эталонную доходность. Показателем эффективности называется альфа Джинсена, который буквально говорит «Насколько портфель оказался лучше эталонного», именно альфа - это заслуга управляющего портфелем, не просто доходность 5-10-20-50% годовых. Если Портфель растет плавно и стабильно обгоняет индекс - альфа положительная и это показатель качества. В скриншотах я прикрепил расчеты альфы чистой доходности по двум своим самым долгоживущим стратегиям и не смотря на текущую неприятную просадку всегда оставляю цели неизменными - обогнать большую из величин: индекс мосбиржи полной доходности или доходность банковского вклада💛 P.S. Скриншоты готовил до просадки - сейчас показатели 2026 года заметно хуже!

Находимся в просадках по всем стратегиям, где-то более чувствительные, где-то менее, когда рынок напрямую зависит буквально от одного человека - Дональда Трампа действовать становится крайне сложно, плюс после экспирации валютный рынок ведет себя достаточно непонятно. Рынок со своих максимумов корректируется на 4% &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 129 000р Мастер-счет Тут переживаем просадку в 1.5% с максимумов счета - не спешим возвращаться в валютную позицию, по акциям придерживаемся того же плана что и был - доводим долю пострадавших (не нефтегазовых) секторов до 50%, нефтегаз не трогаем (мы видели вчера что там может быть от одного твита Трампа в 7 утра по американскому времени) &Cocklomax Подрасправил Плечи 296 000р Мастер-счет Самая волатильная стратегия - самая чувствительная просадка - самый большой риск - тут мы быстро (очевидно ошибочно быстро) довели долю пострадавших секторов и спекулятивных компаний, которые из-за невысокой ликвидности не помещаются в другие стратегии и уже вчера начали перекрывать их шортами нефтегаза, которые, как уже видно, возможно, придется «отцепить» в минус и ждать новой возможности для того, чтобы полноценно отработать обратный переток ликвидности ближе к завершению Иранского конфликта &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 5 212 000р Мастер-счет Тут риски куда более консервативные, нежели в стратегии «Плечи», но просадка с максимумов также эквивалентна просадке рынка. Пропущенная возможность для фиксации прибыли в $X5, также рановато набранные падшие $T $YDEX и чермет увели нас в просадку, а вчера набранные шорты нефтегаза против пострадавших секторов также рискуют быть отцепленными в минус, для будущего поиска более удачной возможности И вроде бы какие-то словесные мирные интервенции есть, и вроде бы нефть корректируется на 15% от максимумов, и вроде бы продавали ради нефтегаза все беспорядочно и есть ощущение что ликвидность должна, если не в полной мере, то хотя бы частично вернуться туда, но, если Трамп-Израиль-Иран продолжат эскалацию, то скорее всего позицию придется резко менять, успевать как-то спекулятивно вырабатывать просадку и заново формироваться под потенциальное решение конфликта, посмотрим, действовать в таких непредсказуемых условиях еще и с такими неожиданными действиями от всех сторон достаточно трудно, постараюсь вывести нас из просадки как можно быстрее💛

Снова малейшие движения в нефти вызывают распродажу в широком рынке и переток ликвидности в нефтегаз - мы сохраняем все ту же стратегию - собираем хорошие пострадавшие истории, держим плечо для полноценного перетока из нефтегаза обратно, пока находимся в небольшой просадке &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 130 500р Мастер-счет Избавились от валютной зависимости {$CRH6} (возможно преждевременно), увеличили присутствие ненефтегаза до 50% &Cocklomax Подрасправил Плечи 303 000р Мастер-счет Закрыли провальный $PLZL, который был взят перед отчетом, смело и дерзко отспекулировали коррекцию в $ROSN, немного добавили доходности, после закрытия заместили спекулятивной историей $SFIN - скоро об этой дивидендной истории могут вспомнить на рынке &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 5 350 000р Мастер-счет Тут нас здорово выручает позиция в $X5, которую совершенно не хочется продавать, в остальном также держим падшие сектора, в том числе чермет, который гипотетически должен был реагировать на курс валюты, однако, пока находится под давлением во имя нефтегаза. Впереди экспирация, ребалансировка индекса, много неприятной волатильности, которая подарит волатильности и нашим счетам, никуда не спешим, сохраняем позиции и внимательно следим за развитием событий, если они разовьются не в закрытый рынок - то это подарит нам хорошие возможности, поскольку от торгового терминала я отхожу достаточно редко💛

💵Да что с этой валютой?! $CRH6 Не первый раз за последние годы у нас происходит аномальная ситуация с курсом рубля, а точнее - второй раз с 2024 года, что нам делать и как себя вести? Нюансов невероятно много, и самый главный - однозначно ответить на вопрос почему ставка юаневых свопов настолько высокая мы не можем. Мы видим только факты: ставка RUSFARCNRT катастрофически на высоком уровне - на рынке дефицит валютной ликвидности. Кому ликвидность так нужна и почему ее не хватает - остается загадкой. Смотрим фьючерсы: обычно валютные фьючерсы закладывают дифференциал ставки рублевая\валютная, но с такой волатильностью валютная ставка становится выше рублевой, что по сути должно вызывать бэквордацию на контрактах - мы это и видим, $SiM6 уже дешевле $SiH6 , хотя привычная для нас ситуация - фьючерсный контракт стоит дороже базового актива. ❗️Базово как все сложилось для валюты сейчас: пропал профицит валютной ликвидности (судя по ставке RUSFARCNRT), нефть выше точки отсечения - Минфин в скором времени может выступить покупателем валюты. ‼️НО! ЦБ РФ очень волнует волатильность валютного рынка и в 2024 году ЦБ РФ оперативно отреагировал на введение санкций на российские банки, приостановил покупки валюты в рамках бюджетного правила, готовил иные меры, отличные от прямых интервенций https://bankinform.ru/news/136054 и сейчас ситуация несколько похожа. Это означает что в текущей ситуации, корней которой мы пока не можем в полной мере оценить ЦБ РФ, вероятно, каким-то способом включится с целью охладить волатильность на валютном рынке - мы прекрасно понимаем что эффект на резкое ослабление рубля будет мгновенный и на данном этапе нельзя исключать. Вероятно бэквордацию в июньских фьючерсах нейтрализуют вместе с катастрофическими значениями RUSFARCNRT, однако дальнейший рост валюты в случае вмешательства регулятора под большим вопросом - регулируйте риски, вспомните как это было в конце 2024 года и просто будьте осторожны💛

Одна из любимых тем в комментариях к постам про автоследование - проскальзывание. &Cocklomax. Фьючерсы и Акции В самом деле разница между графиком доходности стратегии и реальной доходностью есть - и это ни для кого не секрет, ведь это просто особенность сервиса, ведь итоговая доходность зависит от множества факторов. Первое и очевидное - график не учитывает комиссии автоследования, это доходность непосредственно мастер-счета - искусственного «виртуального» счета, по которому и рассчитываются доли сделок на счетах подписчиков. Вторая вещь, которая влияет на разницу реальной доходности и фактической - это проскальзывание. Нас свыше 4000 человек, ликвидность на российском рынке не бесконечная, и, как ни крути, если «мастер-счет» купит бумагу за 10р, мы все с вами будем ее получать по 10.05р, 10.10р, 10.15р. Чем более ликвидные инструменты, чем более осторожные и медленные процессы набора и закрытия позиции, чем меньше оборачиваемость в стратегии (огромное количество хаотичных сделок) - тем меньше проскальзывание у подписчиков. Я всегда стараюсь показывать реальные результаты своего физического счета, чтобы как можно чаще у всех было понимание того, что реально получается у подписчиков стратегии, а не у нашего общего «мастер-счета» Я стараюсь: •Выбирать ликвидные активы •Сопоставлять объем сделки с объемами в стакане •Не заниматься слишком частотной торговлей Сейчас, насколько я знаю, в каталоге стратегий остались только стратегии с допустимыми проскальзыванием и оборачиваемостью, и попасть на стратегию, у которой в карточке есть доходность, а по факту все сидят в минусах сейчас если не невозможно, то невероятно сложно💛

Основной трейд марта после $ROSN - {$CRH6} в стратегии &Cocklomax. Фьючерсы и Акции уже хочется закрыть, но условия никак не меняются. Ставки доходности денежного рынка в юане стабилизировались на очень высоких отметках, сегодня это свыше 13% годовых - независимо от поступающего потока валютной ликвидности мы видим что в ее продажах это не сказывается - профицита нет уже месяц. Нефть не падает - цена нефти выше отсечения в 59$ за баррель URALS на протяжении длительного времени уже превратила продавца валюты Минфина в стороннего наблюдателя, если так продлится и дальше - он может даже превратиться в покупателя по бюджетному правилу, изменения которого еще будут рассматривать на грядущей недели. Хотел бы я получить ответ на вопрос, а не дать его - «что делать с валютой» по сути условия для остановки укрепления рубля созданы и поддерживаются уже достаточно длительное время, но продолжать удерживать большие позиции и не сокращать по мере роста очень трудно, к тому же мы знаем, если волатильность курса рубля начнет беспокоить ЦБ РФ - он будет вынужден что-то предпринять для ее охлаждения, потому находясь в замкнутом валютном рынки мы сильно зависимы от действий каждого крупного участника, эта зависимость куда выше, чем от каких-то фундаментальных вещей, так что наблюдаем в сокращенных позициях, сильно выходить из валюты не спешим. В маржинальных стратегиях, к сожалению, таким похвастаться не удается - там мы не стали впадать в зависимость от валюты и сконцентрировались на акциях💛

Сегодня побывал в Новосибирске, поучаствовал в новом, надеюсь в будущем постоянном формате мероприятий для активных клиентов Премиум и Прайват - бизнес-завтрак Представитель местного ЦБ - Евгений Хацкевич - руководитель управления сибирского ГУ ЦБ РЫ рассказал про макроэкономику и форматы коммуникации ЦБ РФ, мы не знали доклады друг друга и я добавил от себя мой личный хайлайт - прекрасный 200-страничник ЦБ, который поможет понять эту коммуникацию, мини-учебник по макроэкономике выпущенный в прошлом году - советую к прочтению всем https://www.cbr.ru/Content/Document/File/180751/on_2026(2027-2028).pdf Представитель Мосбиржи - Владимир Овчаров - директор рынка акций и паев Московской биржи - поделился деталями резултатов площадки и видением будущего Всеми любимый идейный вдохновитель и реализатор @T-Terminal Евгений Зубарев - поделился результатами обновлений прошлого года и раскрыл некоторые фичи, которые будут реализованы в ближайшее время (все должны рассказать на ТОЛКе!) Нашим модератором был великолепный аналитик @T-Investments Евгений Кошелев - инвестиционный стратег Т-Инвестиций - также поделился аналитикой от брокера и видением будущего А моя доля была скромной - разговоры о трейдинге, о том, во что превратилась спекулятивная торговля в 2025 году и как сейчас работают активные трейдеры уже в наступившем 2026 году, поразбирали терминал Т-инвестиций, рабочее место трейдера и я поделился краткосрочными идеями, за которыми слежу «на кнопке», какие-то уже в процессе отработки. Формат полезный, на мой взгляд, и для меня, и для клиентов, надеюсь такие мероприятия будут проходить чаще, будут масштабнее, ведь прямой контакт и возможность кулуарно задавать напрямую интересующие вопросы - это прекрасная возможность для всех нас, спасибо @T-Investments за организацию, я впервые побывал в Новосибирске еще и по такому прекрасному поводу!💛

Кстати, сразу подхватывая тему про ТОЛК, не смотря на то, что я спикер, я не знаю какой нас ждет сюрприз на оффлайн-сессии ТОЛК.PRO На самом деле вопрос из заголовка - такой же вопрос и интрига для всех нас - ведь вся программа конференции уже известна, за исключением одного - секретного гостя с Wall-Street. Как вы думаете кто это? Я лично думаю между двумя вариантами: либо это Александр Герчик (а что, технически он с Wall St :D), либо Джек Швагер, который уже был гостем программы деньги не спят. В любом случае трудно представить насколько нелегко в 2026 году пригласить выступать иностранного специалиста, еще и из США, прямиком с Wall St. Как вы думаете кто бы это мог быть, напишите ваши варианты

Что мы вообще делали в Сочи? Это был проект Инвест-катания от ТОЛК* и T-premium. Естественно помимо непосредственно катания и активностей на склоне для клиентов Т-премиум, у нас были сессии выступлений от команды пульса для нас, и, Инвест-бранч - для вас, для клиентов Премиум в Сочи. Софья Донец выступала по макроэкономическим данным, с которыми мы встречаем 2026 год, планами и стратегией аналитиков Т-Инвестиций. @Irina_Akhmadullina Выступила со своим обзором инвестиционной стратегии на будущий год, подходом к точечному сток-пикингу. Моя же доля выступления пришлась на спекулятивную торговлю в 2026 году - поговорили про краткосрочные идеи, валюту Далее следовала длительная сессия вопросов-ответов, ведь основная ценность таких мероприятий - возможность прямого контакта с экспертами, получение ответов на любые вопросы💛 *ТОЛК - Интенсив по финансам и инвестициям, ссылка на регистрацию: Ссылка на регистрацию: https://t-tolk.ru/?utm_source=spik&utm_medium=NIKOLOTOV&utm_promocode=COCKLOMAX

Трудный волатильный период, в котором проще потерять, чем заработать, стараюсь лишний раз не рисковать, выигрывает в этом, конечно, в первую очередь валютозависимая стратегия. &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 129 500р Мастер-счет Стратегия немного в акциях и наполовину в {$CRH6}, сегодня закрыли остатки $GAZP и немного увеличили долю $T - одна из сильнейших историй на рынке, оказавшаяся под давлением из-за массового перетока в нефтегаз, когда в нее вернется ликвидность, да еще и после сплита - у нас уже будет заготовлена позиция &Cocklomax Подрасправил Плечи 308 000р Мастер-счет Тут сегодня добрали и набрали предотчетные $PLZL и $RENI, так как емкость стратегии позволяет пробовать работать в таких тикерах, помимо основного портфеля пробуем разовые спекулятивные истории, на мой взгляд, с потенциалом (если бы в $RENI сегодня не пришел кто-то с большой позицией) &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big 5 384 000р Мастер счет Тут держим также пострадавшие от перетока в нефтегаз истории из трех секторов - $T $X5 и $YDEX, сильно позиции не увеличиваем, также всегда держим наготове свободный кеш для спекулятивных историй. В общем и целом в дни когда нефть может открыться в +25%, откатиться в ноль, а на следующий день откорректироваться на 5% и отскочить за 2ч на 10% распилиться намного легче, нежели заработать, потому держим пострадавшие сектора, готовимся работать в чуть более понятных историях и держим руку на курке💛

Совсем не за горами ТОЛК от Т-инвестиций, я буду выступать там в качестве спикера. В целом темы на интенсивы будут разнообразные - от новичка до профи. Моя тема — 3 апреля, она называется «Профессия «трейдер»: кто это и как им стать», и на ней мы обсудим, как и чем живут люди, которые зарабатывают миллионы на торговле. Даты: учиться на платформе можно в свободном режиме с 25 марта по 18 апреля, но самая мощная часть — прямые эфиры ждут вас 1-4 апреля. Среди участников разыграют 10 000 000 рублей, а главный приз – 1 000 000 на первые инвестиции. 🔥 Даты: 1-4 апреля Ссылка на регистрацию: https://t-tolk.ru/?utm_source=spik&utm_medium=NIKOLOTOV&utm_promocode=COCKLOMAX

Спасибо большое, пульс - посещать оффлайн мероприятия от Т-инвестиций для меня всегда большое событие в жизни, на них можно встретить например @Pavel_Volodin (а вы, кстати можете его читать и общаться с ним в комментариях) - СЕО всей площадки Пульс. В этот раз мы встретились в краснодарском крае, вместе провели время на горнолыжном склоне, общались про будущее Пульса, а для клиентов Premium даже провели инвест бранч - где можно было послушать доклады экспертов, задавать вопросы и в неформальной обстановке узнать все, что хочется. Верю что в будущем оффлайн мероприятий будет все больше, они будут все масштабнее и мы будем встречаться все с большим количеством из вас все чаще 💛 🪷Ну и стыдно выложить пост 8 марта и не написать про Международный женский день - это важный день в истории человечества, день женской солидарности и я искренне поздравляю всех подписчиц с этим праздником!

Час назад вышел достаточно неприятный комментарий, о том, как изменение бюджетного правила будет влиять на ДКП ЦБ РФ, спойлер: скорее всего не очень позитивно. Реакция регулятора будет зависеть от того, как именно изменятся параметры правила, в частности базовая цена отсечения, и что будет происходить с бюджетными расходами, объяснили в ЦБ. Если снижение базовой цены не сопровождается корректировкой расходов и ведет лишь к росту заимствований, то это потребует более жесткой политики и более медленного снижения ключевой ставки, чтобы сдержать рост кредитования. Если же снижение цены будет идти вместе с сокращением расходов, это, напротив, повышает долгосрочную устойчивость госфинансов, снижает премию за риск и не требует реакции со стороны ДКП. «Решения по ключевой ставке будут определяться необходимостью обеспечить замедление текущего роста цен к 4% в годовом выражении во второй половине 2026 года. Обуславливать решения исключительно параметрами бюджетного правила неуместно, но это важная составляющая предпосылок, которая будет детально рассмотрена Советом директоров на очередном заседании по ставке», — подчеркнул представитель ЦБ.

$ROSN Рекордный оборот с февраля 2022 года 30млрд за сессию - небывалая жадность и колоссальный рост в 7.5%+ за сессию

Месяц закончился в волатильный выходной, потому промежуточные результаты приходится подводить уже в начале нового месяца. На конец дня я понял что ничего не понял, вряд ли сегодня на стратегиях будут еще какие-то действия кроме покупки $TMON@ на свободный остаток С начала 2026 MCFTR (индекс мосбиржи) +4.21% $TMON@ +2.25% RGBITR (индекс гособлигаций) +1.7% &Cocklomax. Фьючерсы и Акции +4.3% с начала года. 127 000р Мастер-счет Удачный, но не идеально отработанный лонг {$CRH6}, излишняя осторожность с $ROSN немного урезали нам доходность за этот период, однако радует что получилось обогнать основные бенчмарки &Cocklomax Подрасправил Плечи +5.78% с начала года. 305 000р Мастер-счет Опции маржинальной торговли помогли успешно отыграть необоснованный рост в $SELG, а также быть гибкими в позициях по ходу этих двух месяцев, результат более удовлетворительный, нежели в стратегии без маржинальной торговли &Cocklomax Плечи и Фьючерсы Big +6.37% с начала года. 5 370 000р Мастер-счет Смешанный подход двух стратегий принес самый лучший результат - тут и небольшие сделки с валютой, и шорт золотодобытчиках и та же гибкость в позициях позволили более заметно обогнать по доходности все бенчмарки Основные упущения: •Пропущен тренд на банки, в это время формировалась позиция по $ROSN •Недостаточная фиксация в валюте на безудержном росте и поспешная (хотя я не верил что утром оставят цену и в 410р в $ROSN) фиксация Роснефти на небывалой уже пару лет на рынке эйфории В целом получилось отработать этот период на твердую 4, но, рынок наливается объемами, торговых ситуаций появляется все больше и, я надеюсь, активность ни на рынке ни в стратегиях не спадет в ближайшее время💛