БЕНЗИНОВЫЙ КРИЗИС. КТО ИЗ КОМПАНИЙ ПОСТРАДАЕТ СИЛЬНЕЕ?

**РЫНОК РАЗОГРЕЛСЯ** IMOEXF к 16:29 прибавляет 1,23% и торгуется на отметке 2288,25 — день явно проходит в зелёной зоне, но не без сюрпризов. **Кто тянет рынок вверх.** Главный герой дня — ROSN: +5,11%. Рядом NVTK с +4,86% и LKOH, прибавляющий 1,96% — нефтегазовый сектор явно в фаворе. GAZP тоже не отстаёт: +2,11%. Из второго эшелона выделяются SNGS (+2,48%), SVCB (+2,22%) и PHOR (+2,45%) — движения заметно выше среднего по рынку. **А вот и аутсайдеры.** На фоне общего оптимизма SMLT выглядит белой вороной — минус 5,95%, самое глубокое падение на карте. В красной зоне также GMKN (-1,78%), РУСАЛ (-1,06%), АФК Система (-0,39%) и Сургутнефтегаз-па. **Что бросается в глаза.** Разброс внутри нефтегазового сектора получился любопытным: обычка Сургутнефтегаза в плюсе на 2,48%, а префы падают — расхождение внутри одной компании всегда стоит держать в поле зрения. Ещё интереснее контраст Самолёта и остального рынка: пока почти весь IMOEX красится в зелёный, девелопер теряет почти 6% — на общем позитивном фоне это выглядит как отдельная история, а не рыночный шум. Сегодняшний день — это в первую очередь ралли в нефтегазе при точечных проблемах в отдельных бумагах вроде Самолёта и Норникеля. Секторальная неоднородность — то, на что стоит смотреть внимательнее обычного. Как думаете, укрепление нефтянки — это начало более широкого тренда или разовый всплеск на фоне общих новостей? Делитесь мнением в комментариях. 📌Подписывайтесь на канал — публикуем самые важные события рынка, оперативные новости и аналитические обзоры без лишней воды. 🍩Так же можете поддержать донатом 🫶 #Мнение #Акции #Облигации #Инвестиции #Дивиденды #Экономика #Геополитика

**КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ СНОВА СНИЗЯТ ИЛИ ЦБ ВОЗЬМЁТ ПАУЗУ?** До очередного заседания ЦБ осталось совсем немного. Решение по ставке сейчас особенно интересно: регулятор уже **10 раз подряд смягчал политику**. Но станет ли 11-е снижение продолжением этого тренда? Я посмотрел свежую статистику, прогнозы аналитиков и основные экономические факторы. И картина получается неоднозначная. 📉** Аргументы В ПОЛЬЗУ снижения** 1️⃣** Экономика заметно замедлилась.** Ожидания по росту ВВП в 2026 году остаются весьма скромными — около **0,4%**. При ставке 14% бизнесу становится всё сложнее занимать деньги, инвестировать и запускать новые проекты. 2️⃣** Есть признаки охлаждения спроса.** Потребительская активность снижается, а ситуация на рынке труда уже не выглядит настолько перегретой, как раньше. Слишком высокая ставка постепенно начинает давить не только на инфляцию, но и на экономическую активность. 3️⃣** Компаниям всё труднее финансировать развитие.** Высокая стоимость кредитов заставляет бизнес откладывать инвестиции. Для многих компаний вопрос сейчас уже не в желании расширяться, а в доступности денег. 📈** Но есть серьёзные аргументы ПРОТИВ** 1️⃣** Инфляционные риски никуда не исчезли.** Несмотря на временное снижение цен в августе, инфляционное давление сохраняется. Годовая инфляция, по приведённым в прогнозах оценкам, ускорилась примерно до **6,3%** против 6% месяцем ранее. 2️⃣** Топливо продолжает дорожать.** С начала года дизель прибавил около **18,9%**, а бензин — порядка **20,5%**. Для бизнеса это означает рост транспортных и производственных расходов. В конечном счёте значительная часть этих затрат может перейти в цены товаров и услуг. 3️⃣** Впереди повышение тарифов ЖКХ.** Индексация коммунальных тарифов ожидается с 1 октября. На фоне уже существующего давления на цены резкое смягчение денежной политики может оказаться преждевременным. 🔎** Что может сделать ЦБ 11 сентября?** Судя по текущим ожиданиям аналитиков, **базовый сценарий — сохранить ставку на уровне 14%**. Но полностью исключать небольшое снижение тоже нельзя. Мой расклад выглядит так: 1️⃣** Основной вариант — 60–65%:** ставка останется **14%**. ЦБ возьмёт паузу и продолжит наблюдать за инфляцией. 2️⃣** Альтернативный — 30–35%:** снижение на **0,25 п.п., до 13,75%**. Но такое решение скорее будет сигналом о дальнейшем смягчении, чем серьёзным облегчением для экономики. А вот снижения сразу на 0,5 п.п. и более я бы сейчас практически не закладывал. 💰** А что делать инвестору?** Лично я сейчас придерживаюсь довольно осторожного подхода. **Облигации** — смотрю прежде всего на качественных эмитентов с высокими рейтингами. В текущих условиях рисковать ради лишней доходности в ВДО мне не хочется. **Фонды денежного рынка** — остаются интересным инструментом, пока ставки находятся на высоком уровне. Часть портфеля я продолжаю держать именно там. **Акции** — пока без активного наращивания позиций. Потенциальными драйверами для рынка остаются ожидания по снижению ставки и геополитической повестке, но рассчитывать только на них я бы не стал. 🧠** Мой вывод** Я бы не удивился, если **11 сентября ЦБ всё-таки снизит ставку на 0,25 п.п.** Но даже в этом случае говорить о полноценном развороте денежно-кредитной политики пока рано. Ставка останется высокой, кредиты — дорогими, а инфляционные риски — заметными. Поэтому инвесторам, на мой взгляд, стоит готовиться скорее к **долгому периоду высоких ставок**, чем ждать быстрого возвращения к однозначным значениям 8–9%. **А как считаете вы: 11 сентября ЦБ снизит ставку или оставит 14%?** Пишите свой прогноз в комментариях 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 📌Подписывайтесь на канал — публикуем самые важные события рынка, оперативные новости и аналитические обзоры без лишней воды. 🍩Так же можете поддержать донатом 🫶 IMOEXF MOEX #Мнение #Акции #Облигации #Инвестиции #Дивиденды #Экономика #Геополитика

**РЫНОК РФ ОТРЕАГИРОВАЛ НА НОВЫЕ СИГНАЛЫ ПО ПЕРЕГОВОРАМ** Российский рынок акций заметно оживился на фоне последних новостей вокруг переговоров по Украине. За прошедшую неделю индекс Мосбиржи прибавил около 6,5%, а к концу недели поднялся выше 2250 пунктов. Инвесторы позитивно восприняли сообщения о контактах представителей США с российской и украинской сторонами. Дополнительный импульс дали заявления Стива Уиткоффа о прогрессе в переговорах и возможном возобновлении трехстороннего формата Россия–США–Украина. При этом называть происходящее полноценным разворотом пока рано. Ключевые разногласия между сторонами сохраняются, поэтому нынешний рост во многом основан на ожиданиях. Для российского рынка потенциальное снижение геополитической напряженности может стать серьезным драйвером. В случае реального продвижения к соглашению интерес инвесторов может усилиться к компаниям, которые сильнее других пострадали от санкций и ограничений на внешних рынках. В числе потенциальных бенефициаров могут оказаться GAZP **, AFLT , SBER , VTBR и ряд металлургических компаний**. Однако есть и обратная сторона. Значительная часть позитивных ожиданий уже могла быть заложена в котировки. Если дальнейшие переговоры не принесут конкретных результатов, инвесторы могут начать фиксировать прибыль. **Сейчас рынок делает ставку на улучшение геополитической ситуации. Но для продолжения роста нужны уже не заявления, а реальные договоренности.** 📌Подписывайтесь на канал — публикуем самые важные события рынка, оперативные новости и аналитические обзоры без лишней воды. 🍩Так же можете поддержать донатом 🫶 IMOEXF MOEX #Мнение #Акции #Облигации #Инвестиции #Дивиденды #Экономика #Геополитика