Профиль инвестора Fanth0m | Тинькофф Инвестиции Пульс

1️⃣🏦 : Ассоциация инвесторов пожаловалась на аудит отчётности Ассоциация инвесторов АВО направила жалобу в ЦБ и Минфин в связи с аудитом бухгалтерской отчётности инвестхолдинга SFI. Претензии касаются проверки финансовых документов компании. Инвестхолдинг уже отреагировал, назвав эти обвинения поверхностными, методологически спорными и спекулятивными. Конфликт разворачивается на фоне того, что SFI ранее выплачивал рекордные дивиденды. Это делает ситуацию особенно показательной для рынка: даже при крупных выплатах в адрес акционеров могут возникать вопросы к качеству отчётности и аудита. Инвесторам важно следить за развитием событий. Пока жалоба находится на рассмотрении регуляторов, риски для бумаг холдинга остаются. Любое публичное разбирательство с участием ЦБ и Минфина способно повлиять на восприятие компании рынком. Реакция регуляторов и возможные дополнительные проверки станут следующими ключевыми точками. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🆕 IPO B2B-РТС: крепкая кэш-машина с умеренным ростом B2B-РТС — крупнейшая электронная торговая платформа для госзакупок и коммерческих тендеров, соединяющая заказчиков и поставщиков. Ценовой диапазон IPO установлен на уровне 112–118 ₽ за акцию, что соответствует капитализации 20–21 млрд ₽. Формат размещения — cash-out, то есть средства получают текущие акционеры, а не компания. Финансовые результаты за 2025 год: совокупный доход вырос на 9,8% до 9,38 млрд ₽, причём выручка от услуг платформы прибавила 10,8% (7,95 млрд ₽), а доход от управления активами — 4,2% (1,43 млрд ₽). Скорректированная EBITDA составила 4,9 млрд ₽ (+5,9%) с рентабельностью 52,3%. Чистая прибыль — 3,7 млрд ₽ (+5,7%), рентабельность 39,5%. Чистый долг отрицательный (чистая денежная позиция 1 млрд ₽), свободный денежный поток достиг 3,59 млрд ₽ (+73% год к году). При этом заметно замедление темпов роста по сравнению с прошлыми периодами, что связано с охлаждением экономики (влияет на основной доход) и снижением ключевой ставки (влияет на доход от управления активами). Капитальные расходы минимальны — 0,06 млрд ₽, снизившись вдвое. Компания уже выплатила дивиденды за 2025 год в размере 3,3 млрд ₽, что составляет 89% прибыли и 92% свободного денежного потока. Такая модель — почти вся прибыль на дивиденды при крайне низких инвестициях — позволяет предположить, что бизнес достиг определённого потолка и будет расти в основном вслед за рынком. По оценке Kept, объём регулируемых электронных закупок в РФ составил около 23 трлн ₽ в 2025 году, ожидаемый среднегодовой рост 8% до 34 трлн ₽ к 2030 году. Рынок коммерческих закупок (30 трлн ₽) может расти быстрее — с СГТР 18% до 61 трлн ₽. Оценка по верхней границе диапазона: EV/EBITDA ≈ 4,1, P/E ≈ 5,7, форвардная дивидендная доходность на 2026 год около 16,6% (при выплате 89% прибыли). Справедливая цена, по расчётам, составляет 150 ₽. Основные риски: зрелый бизнес без явных драйверов ускорения, рост конкуренции, снижение доходов от управления активами при падении ключевой ставки, а также высокая вероятность переподписки и небольшой аллокации — компания планирует собрать около 2,4 млрд ₽ (для сравнения: Дом.РФ собрал 25 млрд ₽, Базис — 3 млрд ₽). 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🚨 : оферта за 10,35 - сказка или развод? Короче, акции МКБ уже взлетели на 50%, а народ всё обсуждает эту историю с реорганизацией и выкупом. Ближайшие события: 25 мая банк будет решать вопросы реорганизации и увеличения уставного капитала. Заодно там создают резервы под проблемные активы и присоединяют крупный региональный банк ДВБ. В общем, движуха серьёзная. Самое вкусное - тем, кто не согласен или не пойдет голосовать, предлагают выкупить акции по 10,35 рубля в течение 45 дней после собрания. Это же, блин, примерно х2 к цене, которая была на момент официального анонса. Звучит как подарок, да? Но не спешите радоваться. А теперь то, что настораживает. Выкупить могут не больше 10% от чистых активов, а это около 33 млрд рублей. При этом free-float составляет 22%, то есть где-то 66 млрд. Получается, максимум половину от free-float и выкупят. Дальше - больше: 55% акций принадлежит концерну Россиум. Этот крупняк запросто может через своих аффилированных лиц тоже участвовать в оферте. И тогда обычным физикам достанется ещё меньше. Ну и плюс надо покупать ДВБ, если по P/B 1, то это ещё 13 млрд. У МКБ с капиталом и так не очень, без допэмиссии не обойтись, но это уже мелочи. Учитывая всю эту непрозрачную акционерную структуру, щедрая оферта, скорее всего, не для физиков, а для мажоритариев. Компания спокойно может выставить дополнительные условия, как это сделал SFI, чтобы отсечь толпу желающих. Помните поговорку "гладко было на бумаге, да забыли про овраги"? Вот это как раз про эту оферту. Лично я скорее жду падения акций с текущих, чем роста под оферту. Скоро начнут всплывать подводные камни. Теперь про потенциальную прибыль. Если каким-то чудом получится участвовать в оферте, то от текущих цен профит составит около 30%. Но вероятность исполнения, как мы уже поняли, где-то 20-40%, да ещё и участие сильно ограничат. Вспомните кейс с Полюсом, там тоже можно было поучаствовать в оферте, но смогли это сделать единицы. Так что рисков тут - вагон и маленькая тележка. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!