📈Третий пост часть 1

Дивиденды. Металлургия Металлурги раньше кормили дивидендами. Почему сейчас перестали? Продолжаю разбирать дивиденды по секторам. Уже были IT, химия и ритейл. Теперь металлургия. Сектор исторически считался дивидендным: крупные компании, понятный бизнес, экспорт, сырьевая база, сильные денежные потоки. В выборку включил 15 компаний: AMEZ, TRMK, SELG, CHMF, GMKN, PLZL, MAGN, NLMK, RUAL, {}, и др Период анализа — 2022–2025. Доходность считал так: дивиденды / цена акции на момент дивидендной отсечки. Если отсечек несколько в год, цена - среднее значение на момент отсечек. ⸻ 2024 год был сильным, но это скорее исключение. В 2025 сектор снова провалился по выплатам. ⸻ Почему так Металлургия зависит от спроса, цен, экспорта, внутреннего строительства, машиностроения, курса рубля и ставки. Сейчас сразу несколько факторов против сектора: слабый внутренний спрос; санкции; давление на цены; дорогое финансирование; слабый экспортный фон; падение прибыли и свободного денежного потока у части компаний; капзатраты; желание сохранить деньги внутри бизнеса. ⸻ Северсталь Сейчас дивидендов за 2025 год нет. За 1 квартал 2026 тоже без выплат. Причина понятная: слабый спрос на сталь и отрицательный свободный денежный поток. Я продал в начале года, когда убедился, что ситуация в секторе слабая, а быстрый возврат к высоким дивидендам под вопросом. ⸻ Ашинский МЗ Средняя доходность — 24,50%. Основной вклад дала единственная выплата 2024 года. Разовая история сильно искажает среднюю доходность. Я не смотрю на Ашинский МЗ как на акцию для дивидендного портфеля. ⸻ ТМК Средняя доходность — 7,53%. Исторически выплаты были, но сейчас ситуация ухудшилась. По итогам 2025 года дивиденды не платят. В 2026 году тоже пока не выглядит как история с быстрым возвратом к высоким выплатам. ⸻ НЛМК и ММК Та же логика. НЛМК не платит дивиденды за 2025 год второй год подряд. Бизнес качественный, но дивидендного потока нет. ММК тоже не выглядит сильным кандидатом для дивидендного портфеля сейчас. Первые кандидаты в дивидендный портфель при восстановлении. ⸻ Норникель Средняя доходность — 4,38%. Компания долго воспринималась как дивидендная история. Сейчас совет директоров рекомендовал не платить дивиденды за 2025 год. Сейчас большие инвестиции, давление на сырьевые рынки, санкционные ограничения и необходимость сохранять финансовую устойчивость. Бизнес сильный. Но как дивидендная история сейчас слабая. ⸻ Полюс, Селигдар, Лензолото Это уже не классическая стальная металлургия, а золото. Полюс — 4,35%. Селигдар — 7,17%. Лензолото — 6,80%. Золото сейчас выглядит лучше стали из-за высокого спроса на защитные активы и сильной цены золота. Полюс интересен как качественная золотодобывающая компания. Дивиденды возможны, но доходность не выглядит высокой. Селигдар и Лензолото — рискованнее, требуют отдельного разбора. ⸻ Остальные ЧКПЗ платит, но средняя доходность всего 2,30%. Для дивидендного портфеля этого мало. Русал — 0,90%. ВСМПО-Ависма — 0,28%. Мечел и Русолово — фактически ноль за период. Это могут быть спекулятивные или циклические идеи, но не источник регулярного дивидендного потока. ⸻ Моя позиция Металлургия сейчас не выглядит дивидендным сектором. Сектор в кризисе. Пока я вижу больше рисков, чем стабильного денежного потока. Для себя разделяю так: Северсталь, НЛМК и ММК — качественные компании, но не ради текущих дивидендов. Норникель — наблюдать, но дивидендная история сломалась. Полюс — интереснее остальных, но скорее как ставка на золото. Селигдар и Лензолото — рискованнее, требуют отдельного разбора. ТМК — пока мимо из-за слабых результатов и отсутствия дивидендов. Ашинский МЗ — не беру среднюю доходность всерьез из-за разовой выплаты. Русал, ВСМПО, Мечел, Русолово — не для дивидендного портфеля. В моем портфеле сейчас нет ни одной из представленных компаний. В этом году не планирую их покупать. ⸻ Держите акции металлургов? Или ждете восстановления сектора? Не ИИР. Думайте своей головой. Спасибо за лайки!

Отчет по итогам мая. Часть 2 Коплю 100 млн. на пенсию. Портфель просел на бумаге. Но деньги по купонам пришли реальные. В первой части показал структуру портфеля на конец мая - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Game__Over/107d8c61-0aa6-4092-83b2-dda1829bcfe9/?author=profile Теперь — что покупал, что продавал и сколько получил купонами, амортизацией и дивидендами. Май был спокойным по покупкам. Без активной торговли. Без резкой пересборки. Больше наблюдал и собирал денежный поток. ⸻ Что купил Акции: BELU — Новабев Облигации: Кредитный поток 5.0 ОФЗ 26238 Фонды: Денежный рынок Российские облигации Управляемые облигации от Альфы ⸻ Что продал LKOH — Лукойл. Сработал стоп. Минус около 5 000 ₽. Неприятно, но для меня это не катастрофа. В портфеле важнее не отдельная сделка, а общий результат и денежный поток. Плюс дивиденды по Лукойлу все равно получил. ⸻ Купоны и амортизация Селигдар 001Р-03 — 2 082,99 ₽ Балтийский лизинг БО-П11 — 309,10 ₽ Балтийский лизинг БО-П15 — 16 470,72 ₽ Балтийский лизинг БО-П16 — 14 753,35 ₽ МГКЛ MGKL1P1 — 1 203,53 ₽ Контрол лизинг RU000A106T85 — 1 337,76 ₽ АПРИ RU000A10CM06 — 1 438,50 ₽ РЖД RU000A0JXN05 — 25 047,75 ₽ Брусника RU000A10EC63 — 2 225,30 ₽ СФО Сплит RU000A10AAQ4 — 52 734,22 ₽ ОФЗ 26247 — 37 074,72 ₽ ЛК Роделен RU000A107076 — 369,80 ₽ RU000A10BQ60 Рольф БО 001Р-08 — 398,24 ₽ Всего купоны и амортизация — 155 445,98 ₽. ⸻ Дивиденды LKOH — 3 614 ₽ ⸻ Проценты - 11 975,65 ₽ ⸻ Итого денежный поток за май Купоны, амортизация и дивиденды и проценты — 171 035,63 ₽. Вот за это я и люблю облигационную часть портфеля. Цена может гулять. Переоценка может быть в минус. Но купоны приходят по графику. В первой части писал, что по облигациям был минус к прошлому месяцу. Но часть этого минуса связана с амортизацией нескольких выпусков. То есть бумажно портфель стал меньше, но часть денег просто вернулась кэшем. Иногда смотришь на портфель и видишь минус. А потом открываешь выплаты — и понимаешь, что деньги все равно работают. ⸻ Что выделяется Самые крупные выплаты: СФО Сплит Финанс 1 01 — 52 734,22 ₽ ОФЗ 26247 — 37 074,72 ₽ РЖД БО-001P-01R — 25 047,75 ₽ Балтийский лизинг БО-П15 — 16 470,72 ₽ Балтийский лизинг БО-П16 — 14 753,35 ₽ Основной денежный поток в мае дали облигации. Акции пока не являются главным источником дохода в портфеле. Дивиденды есть, но основная работа сейчас идет через купоны и амортизацию. ⸻ Моя позиция В мае я почти не торговал, но получил 171 035,63 ₽ денежного потока, но общий результат месяца -78 471 ₽ (снижение стоимости акций, облигаций и амортизация). Деньги пришли реальные, но переоценка съела больше. Май подтвердил мою текущую логику. Пока ставка высокая, облигации остаются основой портфеля. Я не пытаюсь угадывать движение рынка каждый день. Собираю купоны, докупаю понятные бумаги и постепенно увеличиваю денежный поток. Но если эмитенты платят, а бумаги подобраны нормально, то временная просадка не ломает стратегию. Главное - не гнаться за максимальным купоном и не забывать про риск. Портфель может проседать на бумаге, но задача облигаций - давать регулярный поток и снижать зависимость от движения цен. Именно поэтому сейчас значительная часть портфеля у меня в облигациях, фондах и вкладах. ⸻ Планы на июнь Планирую докупить валютных облигаций и несколько акций после отсечек. Итоги на 1 июня: 1️⃣ «Счет под ключ» — 1 096 537,81 ₽ За месяц +11 975,65 ₽ 2️⃣ ИИС — 663 296,23 ₽ За месяц: -17 641,06 ₽ 3️⃣ Дивидендный счет — 360 685,19 ₽ За месяц: +8 253,19 ₽ 4️⃣ Облигации и фонды — 4 212 006,97 ₽ За месяц: -74 594,46 ₽ 5️⃣ Брокерский счет у другого брокера — 492 438,42 ₽ За месяц: -6 464,98 ₽ Результат за месяц -78 471,65 ₽ (-1,1% стоимости портфеля) Общий результат 📌На начало года было: 6 380 000 ₽ 💰Сейчас: 6 824 964,62 ₽ ✅Внес деньгами: 498 087,57 ₽ / 1 000 000 ₽ Это 49,81% годового плана 🎯Цель на конец года: 8 145 000 ₽ 📈Осталось до цели: 1 320 035,38 ₽

Отчет по итогам мая. Часть 1 Коплю 100 млн. на пенсию Сейчас распределение у меня следующее

Облигации - 50,17% от портфеля Распределение в облигациях ОФЗ - 54% ААА - 18% АА - 13% А - 9% ВВВ - 4% ВВ - 2% - 83 354,78 ₽ к прошлому месяцу и переоценки активов Минус номинальный. За счет амортизации нескольких выпусков. 💰Фонды и вклады - 36,73% от портфеля 56,5% держу в фондах 43,5% держу в банке «Счет под ключ» Распределение в фондах Вим Ликвидность - 10% ВИМ Золото - 2% Т-Денежный рынок - 26% Российские облигации - 22% Вим-Корпоративные обл - 20% Т-Капитал ОФЗ -14% Управляемые облигации -6% + 24 594,88 ₽ доход к прошлому месяцу Акции - 13,34% от портфеля По акциям изменений особо не было.
Продал после отсечки Лукойл для фиксации минуса (налоговый трюк). Купил Новабев. - 23 784 ₽ переоценка портфеля Были купоны и дивиденды. Их опубликую завтра. В июне планирую докупить несколько акций после дивидендных отсечек. Итог. Получил убыток на бумаге и это нормально. Портфель не предполагает частых продаж и покупок. Завтра подробно напишу про купоны и дивиденды, которые я получил. Заодно сравню убыток от переоценки и прибыль от купонов.