Профиль инвестора LexxFreeman | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔌 Ленэнерго ап — одна из крупнейших распределительных сетевых компаний страны. Часть 1 – финансовые показатели Выручка: • 2021 – 93,5₽ млрд (+13,1% г/г) • 2022 – 95,2₽ млрд (+1,8% г/г) • 2023 – 108,8₽ млрд (+14,3% г/г) • 2024 – 122,7₽ млрд (+12,8% г/г) • 2025 (1П) – 68,5₽ млрд (+13,8% г/г) Чистая прибыль: • 2021 – 15,5₽ млрд (+29,2 г/г) • 2022 – 19,9₽ млрд (+28,4% г/г) • 2023 – 19,9₽ млрд (+0% г/г) • 2024 – 21,2₽ млрд (+6,5% г/г) • 2025 (1П) – 20,4₽ млрд (+7,5% г/г) Сравнение мультипликаторов: • P/E: 6,95, среднее 4,33 • EV/EBITDA: 2,19, среднее 2,44 • P/S: 1,2, среднее 0,51 • ROA: 10,6%, среднее 13,1% • PEG: 0,4 (недооценена) • Долг/Капитал: 0,06, среднее 0,42 • Модель DCF: 305₽ Ожидаемая годовая доходность: 17,2% Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах Ленэнерго ап, можно сделать вывод, что компания немного недооценена. Часть 2 – Дивиденды Ленэнерго ап Дивиденды: 2021 – 21,22₽ (+39,9% г/г) 2022 – 19,27₽ (-9,2% г/г) 2023 – 22,24₽ (+15,4% г/г) 2024 – 25,95₽ (+16,7% г/г) Дивиденды за 2024 год составили 10,6% или 25,95₽ Прогноз дивидендов за 2025 год — 34-38 руб/акцию. Дивидендам угрозы также нет. Министерство энергетики утвердило инвестиционную программу Ленэнерго на 2025-2030 гг. В ней заложена выплата дивидендов. Дивиденды Ленэнерго ап по Модели Гордона: • Темпы роста в год — 9,9% • Теоретическая стоимость актива — 295₽ (на 5% выше текущей стоимости). Дивидендная Политика: Согласно Уставу Россети Ленэнерго общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по РСБУ. И дивиденд по привилегированными акциям не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям. Часть 3 - Итоговый вывод по Ленэнерго ап Результаты за 9М 2025 года по РСБУ неплохие. На фоне повышения тарифов и расширения полезного отпуска по ключевым направлениям другого и не показать. Главный драйвер в сетевых компаниях это сильная индексация тарифов на ближайшие 3 года. По прогнозу Минэкономразвития, в ближайшие годы рост тарифов на электроэнергию будет сильно опережать инфляцию. В этом году индексация составила 11,6%. В 2026 году индексация тарифов ожидается на 15,2%! Ленэнерго сможет выполнить свои планы и выплатить заложенные дивиденды. • По итогам 2025 года — 36,93 руб; • По итогам 2026 года — 47,03 руб; Во-первых, Министерство энергетики утвердило инвестиционную программу Ленэнерго на 2025-2030 гг. и там заложены дивиденды. Во-вторых, Минфин и Минэнерго РФ смогли достичь договоренности о направлении выплаченных именно государству дивидендов электроэнергетических госкомпаний на инвестиции в отрасль. Миноритарии остаются в покое. Основной риск это списания в 4-м квартале. Но ключевая ставка пошла вниз, как и ставка дисконтирования. Поэтому огромных списаний не ожидается. Взгляд на префы Ленэнерго также положительный. Хороший вариант в долгосрочный дивидендный портфель. За 5 лет бумага показала около 153% полной доходности (с учетом дивидендов) или 20,4% в год. Последний отчет: 17 ноября 2025 Итоговый анализ: Акции недооценены на 5%. Итоговая справедливая цена: 295₽ Рыночная цена: 281₽ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Что за инвестор? Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Сто великих афер. Мания. Часть 3. В итоге судьи, заваленные исками о нарушении условий договоров, отказывались принимать к рассмотрению спекулятивные сделки. В конце концов поиском выхода из тупика занялся Совет по делам провинций в Гааге. Члены совета после трехмесячных дебатов объявили, что не могут вынести окончательное решение, поскольку… не обладают всей полнотой информации. Они предложили следующий выход: если покупатель отказывается приобретать тюльпаны по договорной цене, продавец может продать луковицы с аукциона, а разницу между фактической и договорной ценами обязан компенсировать покупатель. Подобные рекомендации оказались абсолютно бесполезными. В Голландии не было суда, который мог бы заставить покупателей платить за тюльпаны. Споры по тюльпановым сделкам разбирали специальные комиссии. В итоге большинство продавцов согласилось получить по пять флоринов с каждой сотни, полагавшейся им по договорам. К началу 1640-х годов тюльпаномания в Голландии навсегда отошла в историю, оставив после себя разве что забавную книгу «Взлет и падение флоры». Трехлетний застой в экономике дорого стоил стране. Однако важно другое: Нидерланды и поныне считаются страной тюльпанов. Здесь ежегодно производится 3 миллиарда луковиц тюльпанов, из которых две трети идет на экспорт, а треть остается в стране для выращивания цветов и последующего разведения. Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Сто великих афер. Мания. Часть 2. Существует рассказ об одном редком экземпляре, за который покупатель отдал целую пивную в 30 тысяч флоринов. Живописец Ян ван Гойен предложил гаагскому бургомистру за десять луковиц аванс в размере 1900 флоринов, а в залог остальной суммы – полотно Соломона ван Руйсдаля, а также обязался написать картину . Среди народа сложилось мнение, будто тюльпаны – гарантия обогащения. Надо только купить побольше луковиц, а когда цена поднимется, выгодно продать. «Дворяне, горожане, фермеры, механики, моряки, лакеи, горничные, трубочисты, торговцы старьем, – писал французский психолог Б. Садис, – все завязли в торговле тюльпанами. Дома и земли продавались за разорительную низкую цену или шли в уплату покупок, сделанных на рынке тюльпанов. Так заразительна была эпидемия, что иностранцев поразило то же безумие, и деньги текли в Голландию отовсюду». Тюльпановая лихорадка породила легенды. В «Путешествиях» Блейнвилла приводится забавный случай. Богатый купец, гордившийся своими редкими тюльпанами, получил большую партию товара. Эту весть ему принес в бухгалтерию некий моряк. Купец наградил его за хорошую новость крупной копченой селедкой. Моряк, заметив на конторке торговца луковицу, очень похожую на луковицу репчатого лука, незаметно сунул ее в карман в качестве закуски к селедке. Едва он ушел, как купец обнаружил пропажу драгоценной луковицы тюльпана «Семпер Август» стоимостью три тысячи флоринов. Все домашние были подняты на ноги, драгоценную луковицу искали повсюду, но тщетно. Горю купца не было предела. Наконец кто-то заподозрил моряка. Моряк и не думал прятаться. Его обнаружили мирно сидящим на бухтах каната и пережевывающим последний кусочек «лука». Он и не помышлял, что ест завтрак, на деньги от продажи которого можно было кормить экипаж целого корабля в течение года или, как утверждал ограбленный купец, «устроить роскошный пир для принца Оранского и целого двора штатгальтера». Моряк провел несколько месяцев в тюрьме по обвинению в краже в особо крупных размерах. Тюльпаномания не могла продолжаться вечно. Как только цены на луковицы стали чуть снижаться, торговцы сразу запаниковали и принялись сбрасывать свой товар. Предложение резко превысило спрос. Тысячи голландцев вдруг обнаружили, что являются обладателями нескольких луковиц, которые никто не хочет покупать даже за четверть первоначальной цены. Состоятельные купцы были доведены чуть ли не до нищеты, а многие дворяне разорились. Особенно туго пришлось тем, кто пытался спекулировать в кредит. Допустим, некий продавец Хиддинг договаривался с покупателем Эйкеном о поставке через два месяца пяти «Семперов Августов» по четыре тысячи флоринов за луковицу. В оговоренный срок Хиддинг был готов продать луковицы, но к тому времени цена падала до трехсот-четырехсот флоринов за штуку, и Эйкен отказывался выплачивать разницу. Таких случаев невыполнения договорных обязательств с каждым днем становилось все больше. Владельцы тюльпанов провели в ряде городов общественные собрания. После бурных дебатов в Амстердаме делегаты пришли к соглашению, по которому договоры, заключенные в разгар мании, то есть до ноября месяца 1636 года, объявлялись потерявшими законную силу, а те, что были заключены позднее, считались расторгнутыми после уплаты покупателями десяти процентов стоимости контракта. Но это решение никого не удовлетворило. Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Сто великих афер. Мания. Часть 1. Тюльпан… Кто бы мог подумать, что этот красивый цветок станет причиной невиданных страстей, невероятных историй и приключений. Самые ранние сведения о тюльпанах относятся к литературным произведениям Персии. Здесь цветок был известен как «дульбаш» или «тюльпан» – турецкая чалма. В 1554 году посланник австрийского императора Ожье Жислен де Бусбек увидел тюльпаны в саду турецкого султана. Посол закупил партию луковиц и отправил в Вену. Цветы попали в Венский сад лекарственных растений, которым заведовал голландский ботаник, садовод Клюзиус. В 1570 году он привез луковицу тюльпана в голландский город Лейден. В Нидерландах тюльпаны быстро вошли в моду и стали пользоваться большим спросом, особенно у богачей. Купцы и лавочники стремились собрать как можно больше редких сортов диковинных цветов и покупали их по безумным ценам. Так, некий торговец из Харлема заплатил за одну луковицу половину своего состояния только для того, чтобы посадить ее в оранжерее и похвастаться перед знакомыми. Когда луковицы тюльпанов стали доступны среднему голландцу, цветы превратились в объект финансовых спекуляций. Страну охватило безумное увлечение, позже названное тюльпаноманией. Купцы за бесценок спускали свои товары, чтобы на вырученные деньги купить вожделенные луковицы. К 1634 году тюльпановая афера захватила крупнейшие города республики: Амстердам, Утрехт, Алкмар, Лейден, Энкхейзен, Харлем, Роттердам, Хорн… Спекуляция луковицами приносили больший доход, чем перепродажа акций или облигаций. Быстрый рост цен стимулировал приток на голландский цветочный рынок все новых покупателей, мечтавших быстро разбогатеть. В 1636 году спрос на тюльпаны редких сортов вырос настолько, что они стали предметом большой биржевой игры. Современник так описывал сценарий подобных сделок: «Дворянин покупает тюльпаны у трубочиста на 2000 флоринов и сразу продает их крестьянину, при этом ни дворянин, ни трубочист, ни крестьянин не имеет луковиц тюльпанов, да иметь и неистремится. И так покупается, продается, обещается больше тюльпанов, чем их может вырастить земля Голландии». Деревенские постоялые дворы и таверны превратились в цветочные биржи. Завершение торговых сделок отмечалось шумным застольем. Главным же центром ценообразования была Харлемская биржа, где за три года торгов по спекулятивно-завышенным ценам общая сумма цветочных сделок достигла астрономической цифры – 10 млн гульденов. Для сравнения: в такую же сумму оценивалась биржевая стоимость знаменитой Ост-Индской компании. Цены на луковицы постоянно росли. Самым дорогим сортом считалсят«Семпер Август». В 1623 году его луковица стоила 1000 флоринов, а в разгар тюльпаномании один из экземпляров был продан за 4600 флоринов, новую карету, пару серых лошадей и полный комплект сбруи. Для сравнения корова в то время стоила 100 флоринов. Рекордной можно считать сделку в 100 тысяч флоринов за 40 тюльпановых луковиц. Спрос постоянно превышал предложение. Чтобы привлечь людей среднего достатка, продавцы начали брать небольшие авансы наличными, а в залог остальной суммы – имущество покупателя. Мантинг, плодовитый автор той поры, написавший о тюльпаномании фолиант объемом в тысячу страниц, сохранил для потомков следующий перечень различных предметов, за которые была куплена луковица редкого сорта «Вицекороль»: 2 ласта пшеницы, 4 ласта ржи, 4 откормленных быка, 8 откормленных свиней, 12 откормленных овец, 2 хогсхеда вина, 4 бочки пива, 2 бочки сливочного масла, 1000 фунтов сыра, кровать с постельными принадлежностями, мужской костюм, серебряная чаша. Всего добра на 2500 флоринов. Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

📱 Группа Позитив — международная компания, специализирующаяся на разработке инновационных решений в сфере информационной безопасности. Сектор: Технологии Отрасль: Программное обеспечение и ИТ-услуги Цена: 1100₽ Тикер компании: 💰 Финансовые показатели: Выручка: - 2021 — 7,1₽ млрд - 2022 — 13,8₽ млрд - 2023 — 22,2₽ млрд - 2024 — 24,5₽ млрд - 2025 (9М) — 10,9₽ млрд средние темпы роста выручки — 35% Чистая прибыль: - 2021 — 1,91₽ млрд - 2022 — 6,1₽ млрд - 2023 — 9,7₽ млрд - 2024 — 3,7₽ млрд - 2025 (9М) — (-5,7)₽ млрд средние темпы роста прибыли — 34% 🔎 Мультипликаторы: • EPS — 966,7% за 7 лет средний темп роста EPS — 34% • P/E — 24,1 хуже среднего по индустрии 11,3 • P/S — 2,99 лучше среднего по индустрии 3,05 • EV/EBITDA — 11,9 хуже среднего по индустрии 8,1 • Долг/капитал — 2,2 хуже среднего по индустрии 2,1 • ROE — 28,5% хуже среднего по индустрии 28,9% • PEG — 0,7 (недооценена) • Цена по P/E — 910₽ • Модель DCF — 1955₽ Опираясь на мультипликаторы, финансовые показатели и потенциал бизнеса, можно сказать, что компания немного недооценена. Компания оставила в силе свой прогноз по отгрузкам на 2025 год от 33 до 38 млрд рублей. Хотя с учетом текущих вводных выполнение плана даже по нижней границе смотрится амбициозно. Результаты за 9 месяцев не столь показательны, так как не являются сезонными. Основная выручка делается в 4-ом квартале. Но несезонные месяцы Позитиву даются очень тяжело. Несмотря на то, что сильно порезали административные расходы, расходы на маркетинг и просто численность персонала — высокий долг при таких ставках очень давит и съедает всю прибыль. Но хотя бы компания активно рефинансирует свои долги и снижает среднюю ставку по портфелю. При продолжении снижения ставки и роста рынка, IT сектор будет показывать опережающий рост. Если выполнят план хотя бы приблизительно по нижней границе это будет уже сильным позитивом. Но розовых очков нет. Бизнесу тяжело дышится и 2026 год все равно будет непростым, так как российские компании продолжат экономить на IT-услугах. Риски: • Снижение темпов роста • Высокая ключевая ставка • Невыполнение прогнозов Справедливая цена акции: — 1150₽ Дивидендная доходность компании за 1 квартал 2025 года составила 0,2% или 4,56₽ на акцию. Прогноз итоговых дивидендов за 2025 год: 0₽ В базовом сценарии дивидендов за этот год не жду, несмотря на допущения Позитива о выплате дивидендов в 2026 году. Показатель NIC, который является дивидендной базой компании, за девять месяцев этого года — отрицательный. При этом из-за сезонности бизнеса результаты за 9М 2026 года будут также ужасными. Поэтому желание выплаты дивидендов в следующем году выглядит странным. Но даже если мажоритарии все таки захотят вытащить немного через дивиденды — это будут символические суммы и див.доходность ограничится 2%. Да и на котировки положительного влияния не окажет. • Планируют ежегодно направлять на дивиденды от 50 до 100% управленческой чистой прибыли (NIC). • При определении доли NIC Совет директоров будет принимать во внимание поддержание оптимального значения показателя Чистый долг/EBITDA LTM, но в любом случае данный показатель не должен превышать 2,5. Анализ долговой нагрузки и риска акций Темпы роста активов за 5 лет: 45% Темпы роста долга за 5 лет: 77% Вывод: Долги растут быстрее активов — отрицательная тенденция. Бета за 90 дней — 1,39 Бета за год — 2,85 Бета за 3 года — (-0,97) Вывод: Бета >1 показывает, что доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Ожидаемая годовая доходность — 18,4% (модель CAPM). За 3 года (с даты IPO) акция дала около 46% полной доходности или 13,445% в год. С учетом выплаченных дивидендов. Инвестиции студента. Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Обещанный пост про казино. У нас существует, насколько я помню, три игровых зоны в России. Одна из них находится в Сочи. В честь юбилея друга и его жгучего желания решили посетить это гнездо лудоманов! Он там бывал уже, я же посещал это представление впервые. Какие первые впечатления. Невероятная красота и мощь всех зданий игровой зоны, как внутри так и снаружи. Жесткая дисциплина и приветливость, от охраны и уборщиков до барменов и самих работников, неважно на входе, кассах, рулетках или в зале. После прохождения контроля все напитки бесплатны. Если ты играешь, тебе предлагают их на выбор. Если хочешь что-то на баре вне меню, можно покупать дорогой алкоголь. Стойки с водой и кофемешанами на каждом шагу, всё включено... Контингент разный. От очень обеспеченных людей, шумных компаний и профессиональных игроков, до местных таксистов, туристов и забавной молодёжи. Атмосфера спокойная, весёло-азартная. За нарушение правил в казино чёрный список навсегда. Фото и видео снимать можно, но только без людей и игрового процесса. Игру начали с автоматов, предварительно договорившись, какую точную сумму мы сегодня потратим. В казино жизнь вообще идёт по своим законам: автоматы сначала забирают деньги, потом возвращают по грамму надежды, затем забирают снова. Мы поняли подвох и перешли к рулетке. И вот там началась борьба стратегии с судьбой. В какой-то момент мы почти подняли, потом почти проиграли, потом снова подняли, и в итоге вышли ровно в ноль. Это значит, что система не смогла нас сломать. Лично я остальс в плюсе, сначала проиграв 45к. Затем выйграв 72к на рулетке. Итого +27. Игра очень выматывает эмационально. Большое напряжение. Девушки из нашей компании просто к концу дня перешли на крик и в итоге приняли решение, что пора уходить. Вечером нас ждал ужин в ресторане «Удача», да, нам понравилось и мы решили отметить др именно в нем. Кухня шикарная, персонал крутой, очень понравились хинкали и пицца. По итогу ужина нам принесли счёт на 6660 рублей — и вот непонятно кто кого? Удача или 666 ? 😂 Походом в казино все остались довольны! Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Голод делает ум острее и хитрее... В одном городе на перекрёстке дорог стояла небольшая харчевня, которая славилась на всю округу вкусными лепёшками. Однажды приехал в этот город странник и, прослышав о харчевне, решил отведать знаменитых лепёшек. Но, поскольку он уже израсходовал все свои деньги и купить лепёшек ему было не на что, то не рискнул зайти в харчевню, а остановился поодаль и стал смотреть в окошко, как разделывают тесто. Хозяин, заметив человека, полюбопытствовал: — Уважаемый! Ты что тут делаешь? Зачем заглядываешь на кухню? В этот самый момент странника осенила великолепная мысль, и он ответил: — Я смотрю, что у вас на приготовление лепёшек идёт очень много масла! Вот я и раздумываю, не поделиться ли с вами рецептом, по которому масло расходуется более экономно. Пожалуй, я готов. — О! Уж и не знаю даже, как тебя благодарить, уважаемый! — обрадовался ничего не подозревавший владелец харчевни. — Но прежде чем дать совет, я должен отведать ваших лепёшек, — деловито сказал хитрец. — Зачем же отведать, — засуетился скаредный хозяин, — ешь на здоровье сколько хочешь. — И он поставил перед гостем полную тарелку. Наевшись досыта, гость, не говоря ни слова, поднялся с места и пошёл прочь. Хозяин харчевни бросился вдогонку. — Уважаемый! — кричал он на бегу. — Ты же обещал дать мне рецепт, по которому расходуется меньше масла! Тогда остроумный странник остановился и, посмотрев пристально на хозяина харчевни, молвил: — А ты, любезный, займись каким-нибудь другим делом — вот и будешь меньше масла расходовать... Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Американский астронавт, который стал русофилом. Астронавт НАСА, командир корабля "Аполлон" Томас Стаффорд был удивительным человеком. Совместные космические полеты сделали его верным другом командира космического корабля "Союз-19" Героя Советского Союза Алексея Леонова. А Алексей Леонов помог американцу понять загадочную русскую душу и полюбить Россию. Леонов и Стаффорд вошли в историю, совершив знаменитую стыковку нашего и американского кораблей в космосе. И с тех пор не расставались до последнего. Прямо в космосе Леонов написал портрет Стаффорда, затем неоднократно бывал у Томаса в США, а тот приезжал к Алексею в СССР, а затем и в Россию. - У Томаса две дочери, два внука. Одного назвали в честь меня - Алексеем, - рассказывал Леонов. - Но Том очень хотел, чтобы у него был ребенок с русскими корнями. Поехали в детский дом, и Стаффорду там понравился мальчик. Познакомились. Чай сели попить. Мальчишка спрашивает: "А можно я своего друга приглашу? "Ну, давай друга", - отвечаем. Одному тогда было 8 лет, другому - 10 лет. Стафофорд пригласил ребят на зимние каникулы. Потом приезжает и говорит: "Я не могу их разделить". Решил усыновить обоих. Когда в 2019-м не стало Алексея Леонова, 89-летний Том Стаффорд, несмотря на проблемы со здоровьем, прилетел с ним проститься. - Алексей помог мне усыновить Мишу и Сашу. Сегодня у меня два русских сына. Мы тебя никогда не забудем, Алексей! Мы тебя помним, мой друг, - сказал по-русски на прощании Стаффорд. Стаффорд ушел из жизни в 2024 году в возрасте 94 лет, личным примером доказав, что и американец может всем сердцем полюбить Россию и русских, вопреки русофобии элиты и СМИ своей страны. Двое сирот из щелковского детского дома Миша Морозов и Стасик Батанов, приемные русские сыновья Стаффорда, после смерти отца, вместе с его родными дочерьми, стали наследниками миллиардного состояния Томаса, которое тот сделал на консалтинге в сфере высоких космических и военных технологий. Сыны Монархии Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Что мы знаем про хеджевые фонды? Хеджевые фонды в инвестиционной сфере нередко сравнивают с искусными иллюзионистами или даже шарлатанами — они создают ощущение эксклюзивности и профессионализма, но плата за вход в этот закрытый клуб оказывается непомерно высокой. Их стандартная модель комиссий — знаменитые «два и двадцать»: 2 % ежегодно за управление активами и 20 % от полученной прибыли. Чтобы понимать масштаб: если ваш хедж-фонд показывает доходность в 10 % годовых, вам придется отдать примерно 4 % от суммы инвестиций — почти половину результата. И это только вершина айсберга. Помимо базовых комиссий, хеджевые фонды часто несут огромные транзакционные издержки, пользуются услугами легионов аналитиков, консультантов и внешних экспертов, а также нередко вкладывают деньги в так называемые «фонды фондов», что автоматически добавляет еще один уровень комиссий. Все эти расходы в итоге ложатся на плечи инвестора. Поэтому реальная картина выглядит довольно мрачно: средний инвестор теряет около 7 % в год только из-за комиссий и связанных затрат. С таким бременем сложно конкурировать даже инвестору уровня Уоррена Баффетта. Если же вы инвестируете через обычный налогооблагаемый счет, ситуация становится еще хуже: значительная часть прибыли хедж-фонда — это краткосрочные приросты капитала, которые облагаются налогом как обычный доход, что снижает итоговую доходность. Но неприятности на этом не заканчиваются. Хеджевые фонды известны своей неустойчивостью и высокой смертностью. Из 600 фондов в США, зарегистрированных в 1996 году, к 2004 году пережила всего лишь четверть. Многие фонды исчезают, закрываются или сливаются, едва столкнувшись с трудностями, оставляя инвесторов с убытками и без возможности восстановить капитал. Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Самара, 19 век, сбор недоимок. Часть 2. Осенью 1873 года, когда голод на левом берегу Волги бушевал уже год, Самарская Губернская управа пошла на гуманный акт: приостановила взимание недоимок с крестьян и поручила сводной комиссии из земства и губернских властей представить к списанию недоимки "ненадежные к взысканию". Вышло эпично, по-самарски! Чтобы было понятно, на тот момент чуть больше 2 миллионов крестьян Самарской губернии имели недоимки на общую сумму 2.5 миллиона рублей. Комиссия славно потрудилась и к июню 1874 года представила список несостоятельных должников из целых трех человек! И предложила списать долга аж на... 450 рублей. Из 2.5 миллионов! Это шедевр! Вот список счастливцев. 1. Агров Лукьян Александров, крестьянин Бузулукского уезда, Ефимовской волости.12 августа 1872 года помещен в отделение умалишенных при Земской больнице, где и пребывает. Имущество: изба на слом стоимостью 5 рублей, жена и малолетняя дочь. Сумма долга: 140,40 рублей - неуплаченные подати и плата за лечение. 2. Потапов Матвей, отставной рядовой. Причина отставки - на службе лишился руки. Приписан к обществу с. Екатериновки Самарского уезда, каковое признано раззоренным неурожаем до крайности. Полицейским дознанием признан к уплате недоимок несостоятельным. Сумма долга: 60 рублей. Имущества нет, холост. 3. Пусторников Филип Дмитриев, из бывших дворовых людей, ни к какому обществу не причислен, имущества и родственников не имеет. Так как постоянно болен, должен аптекам и Земской больнице 125,20 рублей. Губернатор милостивейше этот долг за него уплатил. Ах да, сбор недоимок все-таки приостановили до 1875 года, правда проценты на них продолжали капать, и к 1875-му крестьяне стали должны уже не 2.5 миллиона, а 5. Постановления Десятого очередного Самарского Губернского Земского Собрания 1874 года, стр. 431. Сергей Махов. Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝 специально для вас скрин второй прикрепил, которые всегда предоставляю модераторам, с перепиской с автором контента.

Самара, 19 век, хлеб. Часть 1. Как обычно - зона рискованного земледелия. Или немного о причинах падения урожайности, не связанных с природными явлениями. Деревенский кулак и купец все силы бросали на создание товарного хлеба. Ради бешеной прибыли порядка 10 рублей с рубля они закрывали глаза на бедственное, фактически чудовищное положение сельского труженика. Последнего в Самарской губернии называли ласково «кормильцем» и при этом ставили не то что на грань нищеты, а реально обрекали на голодную смерть. Сельские нувориши считали, что в неурожайный год пусть правительство заботится о сохранении жизни крестьян, а они тут ни при чем, хватит того, что налоги платят. С развитием капитализма в сельском хозяйстве нечистоплотность предпринимателей становилась общественно опасной. Так, губернатор К.К. Грот описывает, что из пятидесяти крупнейших сельских буржуа губернии 20 оказались формально несостоятельными на сумму 800 тысяч рублей, а остальные 30 понесли якобы убытков на сумму до 1,3 млн. рублей. Чтобы понять проблемы капитализации сельского хозяйства Поволжья, обратимся к цифрам. Всего Самарская губерния составляла 14 миллионов десятин, из них удобными считались 12 390 311 десятин. Это и был основной лакомый кусочек для земледелия. Всего с 1863 по 1897 годы в пределах губернии нотариусы произвели и зафиксировали 8040 сделок по купле-продаже 3 737 542 десятин на сумму около 60 миллионов рублей. Продавцами земли являлись казна, помещики, разорявшееся крестьянство и гибнущие от голода крестьянские общества. Приобретателями земель оказывались купцы, мещане, кулацкие и зажиточные слои крестьян. При этом цена земли постоянно росла. Вот динамика: в 1863-72 гг. – 8 р. 52 коп. за десятину; в 1873-82 гг. – 14 р. 55 коп. за десятину; в 1883-92 гг. – 21 р. 40 коп. за десятину; в 1893-98 гг. – уже 27 р. 72 коп., а в 1898-1902 гг. – 43 р. 68 коп. Как видим, происходит укрепление хозяйств. В то же время основной труженик-крестьянин лишается земли, а значит, средств к существованию. У него остается два выхода: либо уйти в город и пополнить ряды пролетариата, либо стать батраком. Выбирая последнее, обедневший крестьянин обрекал себя на нищету и безысходность. Порой труженик нанимался к кулаку за селедку и похлебку, не видя живых денег. В связи с этим падала покупательная способность села, да и о производительности труда говорить не приходилось. 40 пудов с десятины считалось успехом. В своем отчете за 1872 год губернатор Григорий Сергеевич Аксаков обращал внимание на следующую нездоровую тенденцию: «В Новоузенском уезде сдаются ежегодно земли значительными участками ценою в 10-12 и 40 копеек за десятину, тогда как купцы-арендаторы, передавая часть этих земель мелкими участками крестьянам близлежащих сел, берут 3,5 и 6 рублей за десятину». Сергей Махов. Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

Видимость. Жил в лесу один шакал. Он часто смотрел на людей, которые шли по лесу и говорили о городе: — Город так чудесен и красив, что каждый может найти много замечательного в нём. Ежедневно шакал слушал и узнавал много интересного о городе. Поэтому он надумал сходить в город и сам убедиться в этом. Всю ночь шакал шёл в город и набрёл на большой котёл, в котором готовили краску. Шакал заглянул в котёл и подумал, что это, должно быть, что-то очень вкусное, и прыгнул в него. К несчастью, он обнаружил, что это была всего лишь вода, цветная вода, и ничего хорошего. Но сам он не мог выбраться оттуда. Так он остался в котле на всю ночь, и когда утром пришёл лавочник, он увидел, что в котле сидит шакал. Лавочник ухватил его за голову, вытащил и сильно избил. Шакал был так избит, что весь распух. Он еле добрался до леса и чувствовал себя очень несчастным от путешествия в город, который оказался на самом деле таким ужасным, хотя люди рассказывали о нём столько хорошего. Сам он не нашёл ничего хорошего. Он думал: "Я страдал, а цвет моей шкуры полностью изменился" Когда он вернулся в лес, все звери были удивлены его видом и спросили: — Кто ты? Откуда пришёл? Шакал, будучи очень хитрым, ответил: — Я прибыл издалека, чтобы править вашей страной. Просите вашего царя, льва, явиться ко мне, иначе я убью его. Это известие было передано льву, и он очень испугался, потому что никогда прежде не видел такого рода зверя. Он пришёл к шакалу, поклонился ему и сказал: — Мой господин, вы мой царь. С этого времени лев начал служить ему, а шакал стал царём. Однажды во время прогулки им пришлось пересекать реку. Лев прыгнул в реку и переплыл. Шакал прыгнул за ним и поплыл, хотя знал, что это будет тяжело для него. На середине реки его силы иссякли, и он стал тонуть. Увидев, что шакал тонет, лев вернулся, схватил его и дотащил до другого берега. Затем он спросил: — Мой господин! Вы тонули? Шакал ответил: — Нет, нет, я не тонул, я разговаривал с Богом воды. Я опустился и беседовал с ним. Тогда лев подумал, что шакал, должно быть, важная персона. Они пошли дальше. На их пути оказалась большая стена, которую пришлось перепрыгивать. Лев сразу же прыгнул и оказался на другой стороне стены. А шакал не знал, как перепрыгнуть, и бегал туда-сюда. Стена была слишком высока для него. Наконец, он прыгнул, но неудачно. Он пытался снова и снова, но не мог преодолеть препятствие. В конце концов, шакал оказался наверху, но одна половина туловища висела на одной стороне, а вторая — на другой. Он старался перебраться и чуть не упал. Тогда лев слегка подтолкнул его и опустил на землю. Он спросил: — Мой господин, разве вы не могли перепрыгнуть через стену? Шакал ответил: — Я всего лишь пытался уравновесить своё тело, чтобы узнать, какая часть тела тяжелее. Только поэтому я висел на стене. Лев снова был удовлетворён ответом и подумал: «Правда, он важная персона». Немного погодя их путь преградило стадо овец. Лев сказал: — Давайте устроим пир. Затем он прыгнул в стадо и съел много овец, а шакал только кружил вокруг да около. Наевшись досыта, лев вернулся к шакалу, и они пошли дальше. По пути лев спросил: — О, мой господин, почему вы не притронулись ни к одной овце? Почему вы не разделили со мной эту трапезу? Тогда шакал ответил: — Ты, парень, очень жалок, съев одну, две или три овцы. А я думал, как бы забрать всех этих овец, поэтому и кружил вокруг стада. Но ты так спешил, что я не успел. И на этот раз лев был удовлетворён ответом: «Он не слаб, у него только замыслы больше, чем у меня». Дальше на их пути встретились шакалы, которые выли и подвывали. Такова привычка у шакалов: когда один воет, другие тоже начинают подвывать. Тут царь-шакал подвёл самого себя и стал выть. Лев, который ещё раньше начал сомневаться в нём, понял, что тот был всего лишь шакалом, притом очень слабым шакалом, хитрым и гадким. И лев прыгнул на него и разделался с ним. Видимость не равно реальности подумал шакал умирая.

Давайте представим рынок на примере поля боя? Примерно как поле боя, где каждый знает все ходы наперёд. Рынок, на котором, сверх самой рыночной механики, уже не может заработать никто и никак. Все участники выстроились в почти идеальную оборону, тщательно прикрыли риски, перестали оставлять следы и поводы для манёвра. Пространства для «лишней» прибыли там больше нет — только постоянная аккуратная игра на удержание позиций. Любая попытка выйти вперёд, проявить инициативу, пойти в атаку превращается в мгновенное разоблачение: конкуренты сразу видят отклонение от нормы, считывают намерение, перекрывают движение. Тот, кто хотел заработать больше остальных, в итоге ничего не выигрывает, а в худшем случае — даже подставляется, теряя деньги и репутацию. При такой концентрации мастерства преимущество не держится и секунды. Можно смело сдавать торговых роботов в музей — им просто нечего будет ловить в среде, где эффективность доведена до предела, а слабостей не существует. И расходиться по домам… точнее, по пассивным фондам, потому что в таком мире активная игра перестаёт иметь смысл. И это — одна из причин, почему в России так активно продвигается реклама брокеров и фондового рынка. Рынку всегда нужны новые игроки, новые эмоции, новые ошибки. Там, где заходят непрофессионалы, сразу появляется пространство для доходности, для дисбалансов, которые кто-то может использовать. Иначе рынок превращается в скучный закрытый клуб математически равных противников, где прибыль есть только у инфраструктуры. Как говорят, либо играем по крупному учитывая эти реалии, либо сидим и смотрим за боями с высокого забора. Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝