Меня зацепила новость про доли рынка гуманоиндных роботов. Решил почитать кто они такие, и что могут. Не ожидал такого 🧐 🤖 Будущее за $ 27 000: Как AgiBot и армия гуманоидов меняют глобальную экономику Пока инвесторы спорят о пузыре ИИ, на наших глазах рождается рынок, который к 2035 году может по разным оценкам преодолеть $150 млрд. Речь о массовых человекоподобных роботах. Если 2024-й был годом прототипов, то в 2026-м мы видим начало реальной экспансии. Лидер гонки сегодня — китайский единорог AgiBot (Pengpai Technology). ▫️ Ценовой демпинг — ключ к масс-маркету. AgiBot совершили невозможное: они вывели на рынок модели по цене от $14 000 до $ 27 000. Для сравнения - это стоимость бюджетного автомобиля . Экономика проста: робот окупается за 1–1.5 года, работая в режиме 24/7 (благодаря технологии "горячей замены" , то есть замены батареи без отключения ). ▫️ Что они умеют (и почему это важно для бизнеса)? Модели серии G2 и Raise A1 — это не просто "игрушки". Это полноценные производственные единицы. В промышленности они могут затягивать болты, проводить лабораторные тесты и сортировать грузы. Роботы могут работать администраторами и гидами, понимая намерения человека без команд благодаря ИИ-архитектуре WorkGPT. Модели G2 уже "научились" поливать цветы, наливать кофе и складывать одежду. Это открывает путь в каждый дом. То, что написано выше уже реальность. Это не проекты или желания разработчиков, это будущее, которое уже наступило. ✔️ Почему будущее уже наступило? В январе 2026 года AgiBot отчитались о поставке первых 5000 юнитов в коммерческий сектор. Это уже не единичные тесты, а серийное производство. Робот перестал быть экзотикой - он становится капитальным активом. Сектор гуманоидов - это прокси-ставка на развитие ИИ и систем управления энергией. AgiBot, конкурируя с Tesla Optimus и Figure AI, делает ставку на доступность. Мы входим в эру "робономики". Компании, которые первыми внедрят гуманоидов в свои цепочки поставок, получат радикальное преимущество в маржинальности. ✔️AgiBot - это мировой лидер с долей рынка 30% по итогам 2025 года. Unitree - 26,4% рынка, UBTech Robotics - 5,2% , Leju Robotics 4,9%. Tesla Илона Маска - 4,7%. ❓А вы купили бы домашнего робота для решения домашних проблем за $20 000 в наших реалиях 1,5 млн рублей?

🏗 Ну хоть что-то интересное. Девелоперская Группа компаний АПРИ представила операционные результаты 2025 г. В декабре 2025 года объем продаж вырос х2+ г/г Объем продаж с учетом сделок, которые состоялись в декабре, но будут зарегистрированы в январе 2026 года х4 раза Объем продаж по итогам 2025 года составил 109,24 тыс. кв. м (-28% г/г), а с учетом закрытых сделок в январе 2026 года – 122,2 тыс. кв. м. Основное снижение связано со снижением продаж коммерческих помещений объекта "Западный берег" На протяжении всего 2025 года наблюдался рост стоимости квадратного метра год к году по всем проектам Группы. По результатам 2025 года рост средней цены за квадратный метр составил 22% год к году (147 382 руб. против 120 335 руб.). Рост цен объясняется общей конъюнктурой на рынке в регионах присутствия АПРИ и стратегией Группы, направленной на продажи объектов с высокой степенью готовности. Председатель совета директоров ПАО АПРИ Алексей Овакимян отметил: " Завершившийся год стал ярким подтверждением эффективности стратегии и устойчивости бизнес-модели АПРИ в непростых для сектора условиях. Наша стратегия умных продаж, основанная на трех столпах – реализации жилья в высокой степени готовности, адаптивности к экономической конъюнктуре и стабильной маржинальности, – стала драйвером достигнутых результатов. Особенно показателен успех наших флагманских проектов – "Твоя Привилегия" в Челябинске и Екатеринбурге, а также ЖК бизнес-класса "Грани", продажи которых выросли двузначными темпами по итогам 2025 года как в номинальном, так и денежном выражении. 📌В общем, для всех тех кто сидят в облигах АПРИ : процесс идёт, стройки не стоят, кв м продаются. Держу разные выпуски , но в умеренном объёме.

🤓 🇺🇸 В январе 2026 года Федеральная резервная система США столкнулась с беспрецедентным давлением со стороны профильных комитетов Конгресса из-за резкого роста расходов на содержание своей недвижимости. В центре внимания оказался глава ведомства Джером Пауэлл, которому пришлось отчитываться перед законодателями о многомиллиардных тратах на масштабную реконструкцию штаб-квартиры в Вашингтоне и региональных отделений системы. Проверки выявили, что сметы на обновление офисных пространств за последний год выросли почти вдвое, значительно превысив рыночные показатели для государственных объектов. Основным поводом для недовольства стало использование премиальных материалов и внедрение сверхдорогих систем безопасности в период, когда американская экономика продолжает бороться с последствиями высокой стоимости заимствований. Законодатели указали на этический диссонанс между жесткой монетарной политикой регулятора и демонстративной роскошью в его внутренних делах. По данным отчетов, расходы на ремонт отдельных конференц-залов и зон отдыха для руководства достигли сумм, которые сопоставимы с бюджетами небольших городов. Администрация ФРС аргументировала эти траты необходимостью защиты критической инфраструктуры от киберугроз и модернизацией систем связи для обеспечения бесперебойной работы финансовых рынков. Однако, оппоненты Пауэлла в парламенте назвали такие оправдания прикрытием для нецелевого использования средств, которые фактически изымаются из доходов, подлежащих перечислению в федеральное казначейство. Конфликт обострился на фоне требований провести полный внешний аудит всех административных расходов регулятора, чего руководство ведомства традиционно старалось избегать. 🏛 Председатель ФРС предупредил, что результат расследования определит будущее решений ЦБ. "Речь идет о том, сможет ли ФРС и дальше устанавливать процентные ставки на основе фактов и экономических условий - или же денежно-кредитная политика будет направляться политическим давлением или запугиванием" - заявил Пауэлл. Главы 10-и ведущих центральных банков выпустили совместное заявление в поддержку главы ФРС: " Мы полностью солидарны с Федеральной резервной системой и её председателем Джеромом Пауэллом. Независимость центральных банков является краеугольным камнем ценовой, финансовой и экономической стабильности в интересах граждан, которым мы служим. Поэтому крайне важно сохранять эту независимость при полном соблюдении принципа верховенства права и демократической подотчётности" В общем , интересно за таким наблюдать. Везде вроде бы верховенство закона, но кто-то явно этим может воспользоваться для достижения своих целей.

📆Сегодня Джеффу Безосу исполняется 62 года. Он родился 12 января 1964 года. Его путь к успеху начался после работы в инвестиционной компании на Уолл-стрит, где он занимал должность вице-президента. В 1994 году Безос решил оставить стабильную карьеру и переехал в Сиэтл чтобы основать собственный бизнес. История Amazon началась в обычном гараже. Первоначально площадка специализировалась исключительно на продаже книг. Безос сам упаковывал заказы и отвозил их на почту. Бизнес быстро рос благодаря фокусу на интересах клиента и низким ценам. С момента основания компании в июле 1994 года Безосу потребовалось всего 3 года, чтобы вывести Amazon $AMZN на биржу. Первое публичное размещение акций состоялось в мае 1997 года при этом рыночная капитализация фирмы тогда составляла около $438 миллионов. К 1998 году ассортимент площадки расширился за счет продажи музыкальных компакт дисков и видео после чего компания начала стремительную экспансию на международные рынки, открыв филиалы в Великобритании и Германии. Переход от книжного магазина к статусу универсального ритейлера занял примерно десятилетие. К 2004 году Amazon уже активно продавал электронику игрушки и товары для дома превращаясь в глобальную торговую экосистему. Важнейшим этапом роста стал запуск подписки Amazon Prime в 2005 году, который привязал миллионы лояльных покупателей к платформе за счет быстрой бесплатной доставки. К 2015 году Amazon официально обошел крупнейшую сеть Walmart по рыночной стоимости став самым дорогим ритейлером в США. Спустя 24 года после старта в гараже в сентябре 2018 года капитализация компании достигла отметки в $ 1 триллион. Этот путь от малого стартапа до технологического гиганта занял менее четверти века, сделав компанию доминирующей силой не только в торговле, но и в логистике и цифровых технологиях. Самым прибыльным сегментом империи Безоса стало подразделение облачных вычислений Amazon Web Services (AWS). Эта платформа обеспечивает инфраструктуру для миллионов компаний по всему миру и приносит значительную часть операционной прибыли корпорации. Помимо интернет-торговли Безос развивает частную аэрокосмическую компанию Blue Origin. Ее целью является создание условий для постоянного присутствия людей в космосе и снижение стоимости полетов за счет использования многоразовых ракет. В 2021 году предприниматель сам совершил суборбитальный полет на корабле New Shepard. На текущий момент состояние Джеффа Безоса оценивается более чем в $170 миллиардов, что позволяет ему стабильно входить в тройку богатейших людей планеты. В последние годы он отошел от оперативного управления Amazon покинув пост генерального директора, чтобы сосредоточиться на благотворительных проектах, Blue Origin и управлении газетой The Washington Post.

Дорогие друзья, за окном вечер 11 января, и вот уже остались считанные минуты до начала полноценного рабочего года! Пусть этот финансовый цикл станет для вас временем точных прогнозов и уверенного роста. Желаю, чтобы графики вашей доходности стремились только вверх, а волатильность рынка всегда играла вам на руку. Пусть каждый вложенный рубль, доллар,USDT возвращается с солидными дивидендами, а интуиция безошибочно подсказывает самые перспективные направления. Крепкого финансового здоровья, ликвидности во всех начинаниях и исторического максимума в ваших достижениях. С наступающим рабочим годом! 🎆 Отдыхать будем не скоро. Пора поработать 😜

📆 🇺🇸 11 января исполняется очередная годовщина со дня рождения Александра Гамильтона, который вошел в историю как ключевой архитектор финансовой и государственной системы Соединенных Штатов. Он родился 11 января 1755 года на острове Невис в Карибском море, и прошел путь от скромного иммигранта до ближайшего доверенного лица Джорджа Вашингтона во время Войны за независимость. После провозглашения независимости Гамильтон стал первым в истории министром финансов США и столкнулся с тяжелейшим экономическим кризисом. Молодое государство имело огромные военные долги, а единая валютная система практически отсутствовала. Гамильтон разработал амбициозный план по укреплению федеральной власти, который включал принятие государством долгов отдельных штатов. Это решение позволило стабилизировать экономику и превратило кредиторов из противников центральной власти в ее сторонников, так как их выплаты теперь напрямую зависели от стабильности федерального правительства. Его финансовая стратегия была направлена на создание стабильного государственного кредита и развитие национальной промышленности. Он внедрил систему таможенных пошлин и налогов, которые обеспечили приток средств в казну. Благодаря его усилиям разрозненные аграрные штаты начали превращаться в единую экономическую державу с работающей банковской системой. Для обеспечения выплат по этим долгам Гамильтон инициировал введение первого крупного внутреннего налога в истории США. В 1791 году был введен акциз на производство виски и других спиртных напитков. Это решение вызвало серьезное сопротивление среди фермеров на западе страны, но позволило создать регулярный источник дохода для казны. Налог на виски стал первым испытанием способности федерального центра применять силу для исполнения финансовых законов на всей территории государства. Помимо внутреннего акциза Гамильтон разработал систему таможенных пошлин на импортные товары. Закон о тарифах стал важнейшим инструментом не только для пополнения бюджета, но и для защиты молодой американской промышленности от конкуренции со стороны Великобритании. Эти сборы взимались в морских портах и составляли значительную часть государственных доходов на протяжении многих десятилетий. Для контроля за сбором этих средств Гамильтон создал службу таможенных судов которая позже трансформировалась в Береговую охрану США. Еще одним ключевым шагом стало учреждение Монетного двора и введение единой национальной валюты на основе доллара. До этого момента в штатах обращались разнообразные иностранные монеты и бумажные деньги сомнительной ценности, что мешало торговле. Гамильтон настоял на создании Первого банка Соединенных Штатов, который получил право выпускать банкноты и хранить государственные средства. Эта структура обеспечила необходимую ликвидность для экономики и создала основу для развития частного банковского сектора в стране. Жизнь этого выдающегося финансиста оборвалась трагически в 1804 году после дуэли с его политическим оппонентом Аароном Бёрром. Несмотря на раннюю смерть наследие Гамильтона сохранилось в структуре американского казначейства и на десятидолларовой банкноте. Его деятельность предопределила превращение Соединенных Штатов в мировую финансовую силу и заложила основы для промышленного роста страны.

📆 9 января 1769 года императрица Екатерина II подписала исторический манифест об учреждении двух ассигнационных банков в Петербурге и Москве. Этот документ положил начало регулярному обращению бумажных денег в Российской империи. Основной причиной реформы стала острая необходимость финансирования Русско-турецкой войны и неудобство использования тяжелой медной монеты в крупных торговых расчетах. На тот момент платеж в 500 рублей медными деньгами весил почти полтонны, что делало транспортировку капиталов крайне сложной задачей. Первые российские ассигнации выпускались достоинством в 25, 50, 75 и 100 рублей. Они печатались на специальной бумаге с водяными знаками и имели государственную гарантию размена на звонкую монету по первому требованию владельца. Введение бумажных знаков радикально упростило денежное обращение и стимулировало развитие внутренней торговли. Купцы получили возможность быстро перемещать крупные суммы денег по всей стране, что способствовало росту промышленности и укреплению государственного бюджета. Первые подделки российских ассигнаций начали появляться практически сразу после их введения, однако массовый характер эта проблема приобрела в конце XVIII и начале XIX веков. Фальшивомонетчики того времени чаще всего занимались переделкой номиналов: на подлинных купюрах в 25 рублей искусные умельцы исправляли цифры и надписи на 75 рублей. Из-за того что бумага и размер этих ассигнаций были идентичными, обман было трудно заметить. Это привело к тому, что уже в 1771 году правительство было вынуждено прекратить выпуск 75-рублевых банкнот и изъять их из обращения для защиты финансовой системы. Наибольший вред по российскому рублю был нанесен не частными преступниками, а государством-агрессором. В период подготовки и в ходе войны 1812 года Наполеон Бонапарт организовал в Париже и Варшаве массовое производство фальшивых российских ассигнаций достоинством в 25 и 50 рублей. По разным оценкам, французские войска завезли в Россию от 70 до 120 миллионов фальшивых рублей. Для сравнения, в тот период в обращении находилось около 580 миллионов легальных рублей. Подделки были очень высокого качества, превосходя оригинал по качеству бумаги и четкости шрифта. Однако фальшивомонетчиков выдали досадные ошибки в тексте: на многих купюрах в слове государственной вместо буквы д была напечатана л (госуларственной), а в слове ходячей вместо д стояла т (хотячей). Появление ассигнаций оказало глубокое влияние на финансовую культуру империи. Население постепенно привыкло к бумажным деньгам, как к удобному платежному средству. Однако, со временем чрезмерная эмиссия ассигнаций для покрытия военных расходов привела к их постепенному обесцениванию относительно серебряного рубля. Этот процесс заставил правительство в будущем проводить новые денежные реформы направленные на стабилизацию курса. Тем не менее именно 9 января 1769 года стало датой рождения современной финансовой системы России, основанной на использовании банковских билетов и безналичных расчетов.

🇻🇪 А что если Николас Мадуро загадал что-то не то на Новый Год? 🎄🎁 Или его жена? - Что-то типа - поездка в Нью-Йорк. И добрый дядя Дональд решил осуществить их Новогоднюю мечту. По факту США участвуют в новом свержении власти. Теперь в Венесуэле и в открытую. И тут надо смотреть правде в глаза: это чисто коммерческий проект. В 2006-07 годах в Венесуэле были введены законы, ограничивающие иностранное участие в нефте/газопроектах в 40% иностранного капитала. 60% должно было принадлежать государственной компании PDVSA. Никаких возможностей для 100% владения иностранцами. Эти преобразования ударили по ExxonMobil и ConocoPhillips , которые не были согласны с потерей доли в проектах ( читай национализацией ). К 2025му году осталась только Chevron. Сверху надо накинуть различные ограничения и разрешения OFAC ( о, это слово чарует наш с Лукойлом рассудок ), борьбу с теневым флотом, тарифы, и бла-бла-бла. То, что Chevron добывает, вернее доходы Венесуэлы от этой деятельности идут на покрытие долгов PDVSA в США, поскольку США заблокировали продажу Американского актива PDVSA, а долги погашать требуют ( классика ) . Короче говоря Мадуро кто? - Правильно, главный наркоторговец. А Трамп кто? - Молодец. Трамп озвучил ,что в США попадали 97% наркотиков из Венесуэлы. Так выходит это ж победа, и буквально завтра-послезавтра в США кончатся наркотики. Однако, согласно данным доклада о наркотиках ООН, происхождение основных наркотиков в США имеет четкую географическую привязку: и вы удивитесь, там вообще в спике нет Венесуэлы. Там : Колумбия, Перу, Боливия, Мексика, Китай и Индия. Да кого это волнует?! С точки зрения международного права там всё чётко: право сильного в этом праве поперек текста прописано. Кто сильнее тот и прав. С точки зрения рынка нефти Внесуэла - это 0,8–0,9% в мировой добыче, 1,2–1,5% в мировом экспорте, и ! внимание ! 17–18% мировых запасов. Так что Трамп ухватил мощный лакомый кусочек. Осталось удержать. 🛢 Фьючерсы на нефть марки Brent не торгуются по субботам и большую часть воскресенья. Реакцию на Венесуэлу увидим в понедельник. Смотрим, любуемся.

📆Про календарь С 1 января 45 года до нашей эры в Римской республике по указу Гая Юлия Цезаря начал действовать новый календарь, который мы сегодня называем юлианским. До этой реформы римляне использовали крайне запутанный лунно-солнечный календарь, состоящий из 355 дней. Чтобы год соответствовал смене сезонов понтификам приходилось вручную добавлять дополнительный месяц мерцедоний. Из-за политических манипуляций и нерегулярных вставок календарь к моменту правления Цезаря разошелся с астрономическим временем почти на три месяца. Чтобы исправить ситуацию 46 год до нашей эры был растянут до 445 дней и вошел в историю как год замешательства. Цезарь разработал новую систему при помощи александрийских астрономов во главе с Созигеном. За основу был взят египетский солнечный год продолжительностью 365 и 25 сотых суток. Для компенсации четверти дня был введен високосный год в котором каждые четыре года добавлялся один день. Юлианский календарь был огромным шагом вперед по сравнению с древнеримским но он все же содержал небольшую погрешность. Его средняя продолжительность была на 11 минут и 14 секунд больше реального тропического года. Эта разница кажется незначительной, но за столетия она накапливалась. Каждые 128 лет календарь отставал от солнца на одни полные сутки. К шестнадцатому веку весеннее равноденствие, которое имело критическое значение для вычисления даты Пасхи сместилось с 21 марта на 11 марта. В 1582 году папа римский Григорий XIII издал буллу о введении более точного григорианского календаря. Для исправления накопленной ошибки после 4 октября последовало сразу 15 октября. При этом многие страны не приняли переход на Григорианский календарь сразу. Так в 18 веке между Российской империей и Европой разница была 11 дней. Разница в 13 дней которую мы наблюдаем сегодня между старым и новым стилем сложилась к двадцатому веку. Григорианский календарь отличается от юлианского правилом високосных лет. В нем годы оканчивающиеся на два нуля считаются високосными только если они делятся на 400. Поэтому 1700 1800 и 1900 годы были високосными по юлианскому календарю, но обычными по григорианскому. В 2000 году оба календаря совпали в определении високосного года поэтому разрыв не увеличился. Однако 2100 год в юлианской системе будет високосным а в григорианской нет. Это приведет к тому что с 14 марта 2100 года разница между календарями увеличится до 14 дней. Григорианский календарь тоже не является идеально точным. Его ошибка составляет около 26 секунд в год. Это приведет к накоплению одних лишних суток примерно через 3300 лет. Таким образом следующая корректировка самой григорианской системы потребуется примерно в 4900 году. На сегодняшний день 1 января 2026 года григорианский календарь остается самым надежным и общепринятым инструментом измерения времени в мире. С наступившим новым годом 🎇🎆🎇 P. S. На второй картинке наш рынок за год 🫢

🤦 Последний день 2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ года. Надо написать пару слов про то, какой это был год. 2025 год прошёл быстро. Я много работал. При чём работал так, что когда возвращался домой снова работал . Год получился супер рабочий. В результате в конце года : я жутко не выспавшийся и уставший очень хочу ничего не делать все праздники. Но, конечно, нет. Так не будет. 😁 🎄🍾 📺 Про инвестиции: высокая волатильность в РТС в начале года привела к тому, что я решил временно закрыть для себя тему с опционами. Поэтому большая часть года была под знаком облигаций. И вероятно в 2026ом году там и останется. Не взлетят и не упадут, наверное 😁 . Пока на рынке болото выбрать что-то в долгосрок довольно непросто. Но мы все стараемся. Надеюсь, что получается 👌 Спасибо, что были со мной, читали мои посты в 2025. Надеюст что-то было полезное, что-то интересное, что-то развлекательное. 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ рядом. Уже буквально завтра 😁 Желаю Вам отлично встретить новый год. С друзьями, родственниками, близкими людьми. 🌲🎇🎆 Желаю хорошо отдохнуть и набраться сил. Год будет как всегда ураган 🌪 Но если мы живём в его центре, то нам ничто не страшно. Хорошего нового года. С наступающим. Всех обнял 👋🤝✊

🌲 🎁 Обзор портфеля 🤓 #pocket_money_petrgudyma 🎅 Проект стартовал уже более чем 3 года назад. #pocket_money был запущен @Falcon @30letniy_pensioner и @TonyStark ✊✊✊ Начальная сумма была - 10 000 рублей и еженедельных пополнений по 500 рублей. За время существования портфеля общие пополнения составили 95 500 рублей. Почти 100 000, кстати абсолютно не заметно для бюджета на длинном промежутке времени 😉 📌Текущая стоимость портфеля: 131 500 рублей. 📌Доходность с начала проекта: +38% ❇️ (или +14% годовых не учитывает не единовременность вложений). 📌Доходность в валюте: +42% 💵 , спасибо крепкому рублю. Цифра от Т-банка, я не проверял. ➡️В этом году портфеле появилась одна облигация - ЖКХ Якутии. Это история из грязи в князи $RU000A100PB0 19% доходности за пару дней. Буду держать до конца или продам где-то перед погашением. История была связана с рисками дефолта. В остальном продолжаю покупать только акции. За год пришло около 17 000 дивидендов. ▫️ Значимый результат показали акции $SFIN , сегодня пришли дивиденды. Попадаю под оферту, надо выходить. Дальнейшие перспективы не чёткие. Хотя компания мне нравится. ▫️ Крупнейшие доли в портфеле в $SBER - не жду взрывного роста, это скорее база. $OZON неожиданно оказался в топе. Верю в компанию потому, что нашли точку роста - финансовый сегмент вывел компанию в прибыль. но не надо забывать, что разборки с банками сейчас в разгаре. И сила не на стороне Ozon. Увы. Далее $X5 - крепыш из сферы ритейла. Лучше растёт только Лента. Но там у меня есть определенные опасения. Затем $T банк. Результаты продолжают впечатлять. Из грустных моментов: ▫️ ВК - пока выглядит беспросветной историей. ▫️ МТС - это дивиденды за счёт падения стоимости бумаг. ▫️ Северсталь и НЛМК - это дивидендные фишки без дивидендов. Катастрофическое состояние в отрасли пока не сулит ничего хорошего. Однако, всё может поменяться. Ждём-с. ▫️ Русагро - это , конечно, чёрный лебедь. Но я покупал, уже зная что и как. Посмотрим. На горизонте года будет какое-то судебное решение. 📌 Отмечу ещё раз, что такой метод инвестиций доступен каждому. Никакой спешки, никаких плечей. Можно выбрать суммы, которые не будут бить по карману и каждую неделю немного откладывать. Потом на горизонте года вы сможете понять на сколько были успешны ваши решения, а риск будет для понятен. Присоединяйтесь к #pocket_money выбирайте свои лимиты и go 💵

🇷🇺ЦБ завершает год в своем стиле 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ Что у нас есть на сегодняшний день ▫️ Ставка 16,0% с 19 декабря 2025 года ( следующее заседание в феврале ) ▫️ Инфляция в годовом выражении по итогам среды снизилась до 5,98% ▫️ Инфляционные ожидания в декабре выросли до 13,7% ▫️ Цель по инфляции 4% ( без перемен ) Ставка пришла на уровень 16%, - тот самый уровень, откуда ставка начинала свой рост. Зато инфляция за 1,5 года с 8,6%- опустилась до 6,0%-. Что впереди: всё правильно рост тарифов, рост налогов. Именно поэтому ставка не падала быстрее. 📌 Прогноз ЦБ на 2026 год - средняя ставка 13-15%. Выходит, что ставка в конце года будет 12-14%. 🌲 Таким образом движение вниз возможно на 2-4% . Такие планы у ЦБ

Негативные итоги 2025 года. Часть вторая. 📌 Санкции Самые жесткие санкции в этом году пришли из США. И самые жесткие санкции пришли против Роснефти $ROSN и Лукойла $LKOH . Про Лукойл много и подробно писал ранее. В сущности Лукойл теряет весь свой бизнес за границей. А это сотни АЗС, добыча и проекты в разных точках мира. Кроме того по букве санкций этот бизнес заберут у Лукойла, а средства от его продажи окажутся не доступны для российской компании. Роснефть оказалась под давлением со стороны основных покупателей: Китая и Индии. В результате это повлияло на дисконт в цене нефти. Глобально санкции на российский бизнес повлияли следующим образом: ▫️ограничения транс-граничных переводов. Товары двойного назначения, или санкционные товары сейчас к нам идут. Конечно, идут, но порой такими путями, что оказываются крайне дорогими. Расчёты осложнены , все боятся попасть под вторичные санкции. Правда странам, которые окружают Россию и не в списке недружественных от этого только лучше. ▫️ограничения на теневой флот. Санкции против танкеров, страхования, аресты танкеров , - всё это негативно влияет на стоимость фрахта, и риски связанные с поставками. 📌 Застройщики Застройщики в 2025 году находятся в супер-неудобном положении. Ипотека затормозилась, ставки остаются высокими, спрос упал, предложение большое. Как тут выкрутиться? За год акции Эталона, ЛСР, Самолёта упали на 30-50%. Перспективы пока не чёткие. Например, Самолёту понизили кредитный рейтинг в связи с рисками ликвидности и значительным объемом предстоящих выплат по облигациям. 📌 Металлурги Все они ММК. НЛМК, Северсталь оказались приблизительно в одном положении. Выручка падает, чистая прибыль падает, свободный денежный поток на отрицательно территории. Какие уж тут дивиденды. Но были же и светлые пятна, ведь да? )

Негативные итоги 2025 года. Часть первая. 📌Судебные дела 1️⃣ Южуралзолото $UGLD Прокуратура утверждала, что Струков, являясь региональным депутатом, использовал свое должностное положение для незаконного получения контроля над предприятием в конце 1990-х годов, а также выводил прибыль через дочерей, имеющих гражданство недружественных стран. В результате произошла национализация 67,25% перешел в собственность Российской Федерации в лице Росимущества. 2️⃣ РусАгро $RAGR Вадим Мошкович и топ-менеджмент компании в 2025 году оказались в центре беспрецедентного судебного разбирательства. Мошковичу вменяется мошенничество в особо крупном размере в связи с приобретением активов холдинга "Солнечные продукты". Дело ясное , что дело темное. Подробности дела не известны. Последствия для компании заключаются либо в потере активов, либо в перераспределении доли Мошковича на пострадавших. Акции значительно просели в цене, потеряв около 50% с момента редомициаляции. 📌IT сектор - в прошлом надежда нашего рынка на рост в этом секторе, оказалась сильно завышенной. 3️⃣ Астра $ASTR Компания была фаворитом рынка, показав феноменальный рост после IPO. Однако в 2025 году акции столкнулись с давлением. Основная причина - замедление темпов роста. Рынок операционных систем не бесконечен, и самые жирные контракты по переходу госсектора на Astra Linux уже законтрактованы. 4️⃣ Positive Technologies $POSI Позитив долгое время считался эталоном общения с инвесторами, но в 2024–2025 годах доверие было подорвано. Один скандал связан с программой поощрения сотрудников через допэмиссию акций. Другая история была связана с невыполнением планов по выручке за 2024 год. В 2025ом результаты пока не оказались лучше. 5️⃣ Софтлайн $SOFL Софтлайн активно скупал другие компании, пытаясь построить гиганта. Несмотря на то, что компания вероятно выполнит поставленные цели на 2025ый год, - это относительно прошлых лет не будут сильными показателями. Кроме того рост компания проводила за счёт доп эмиссии, что приводило к размытию капитала. 6️⃣ Аренадата $DATA Компания вышла на IPO и почти сразу стала показывать результаты хуже плана. В итоге по году будет слабая отчётность. Поэтому всё грустно 📌Дефолты по облигациям В конце года дефолты и снижания рейтинга ряда компаний стали давить на цены по облигациям. Дефолты и техдефолты прокатились по широкому спектру областей. ▫️Гарант-Инвест(девелопмент): С марта компания регулярно допускала техдефолты. Компания предложила перевести долг акции, +погашение в 2030ом. ▫️РРК(логистика): В процессе банкротства. Шансы на полное или даже частичное возмещение вложенных средств невелики. В процедуре банкротства держатели облигаций обычно оказываются в третьей очереди кредиторов. ▫️Нафтатранс плюс(нефтетрейдер): в конце года кредиторы начали подавать иски о банкротстве. Если суд введет процедуру наблюдения, процесс реструктуризации может быть сорван, а активы пойдут с молотка с огромным дисконтом. ▫️Чистая Планета(бытовая химия): дефолт, впереди вероятно банкротсво, перспективы для инвесторов слабые. ▫️Глобал Факторинг Нетворк Рус(факторинг): не выплаты по купонам и амортизации. Перспективы не ясны. ▫️Монополия(логистика): Руководство официально подтвердило невозможность обслуживания долга на текущих условиях. Компания официально объявила о запуске процесса комплексной реструктуризации. Ситуация с облигациями стала особенно острой после ряда дефолтов и снижения кредитных рейтингов, в результате чего общий настрой в этом сегменте сложился крайне настороженный.

🎄Рождественские чудеса. 🏛 Пусть Рождество и католико-протестанское, но вот такие пироги: 🪝Уральская сталь по выпуску $RU000A105Q63 перечислила в НРД 538 500 000 рублей на купоны, а также выплатила номинал в размере 10 000 000 000 руб. НРД написали о поступлении только денег на купоны, но это окей. Простим это НДР. Вообще было волнительно. Другие выпуски сегодня большую часть дня были в минусах, но после позитивных новостей быстро отскочили. 🏦 Ещё сегодня $SFIN выплатила дивиденды, потеряв около 50% своей стоимости. Компания тем самым поделилась с акционерами средствами от продажи Европлана. SFI, в соответствии с условиями сделки также получил от Европлана дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 6,1 млрд рублей. 🚗 В свою очередь Европлан $LEAS отошёл к 🅰️льфа-банку. Окончательная сумма покупки составила 50,785 млрд рублей за 87,5 % компании. Альфа-Банк в установленный законом срок направит миноритарным акционерам Европлана официальное предложение о выкупе их акций. По закону у банка 35 дней с момента внесения записи по лицевому счету о приобретении соответствующего пакета акций. Альфа-Банк должен направить оферту миноритариям ориентировочно до конца января 2026 года. Цена выкупа не может быть ниже средневзвешенной цены акций на бирже за последние 6 месяцев, предшествующих дате направления предложения, и не ниже цены, по которой Альфа-Банк(484 рубля +/-) купил бумаги. Текущая цена - 570. Хорошей последней пятницы года. 🎁

🛍 Show must go on. Путин на встрече с бизнесом призвал искать справедливые решения в споре маркетплейсов и банков Как сообщил журналистам руководитель Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин, глава государства высказался на поиск справедливого решения, а присутствовавшая на мероприятии председатель Банка России Эльвира Набиуллина поддержала допуск банков к программам лояльности маркетплейсов при условии сохранения баланса в интересах игроков. "Президент призвал дружить, искать справедливое решение на основе справедливой же конкуренции. Глава Центрального банка подтвердила, что она тоже выступает за то, чтобы найти баланс интересов и допустить с одной стороны банки к работе по программам лояльности на любых маркетплейсах, во-первых, ну и во-вторых, чтобы не лишать маркетплейсов тех конкурентных преимуществ, которые у них есть по другим направлениям", - сказал Шохин в кулуарах заседания Госсовета в четверг. Ну что сказать: 1️⃣ Вероятно маркетплейсам придется подвинуться. Не знаю правда как другие банки будут подключены к программам лояльности . 2️⃣ Кажется WB, Yandex и Ozon сохранят свои банки. Смотрим дальше, верим в лучшее. P.S. По $OZON сегодня пришли первые дивиденды . . . 🎆

🕊 Про мир и 2026 год 🇷🇺🇺🇸🇺🇦 Как бы нам того не хотелось, как бы мы не верили в 23ем, что всё закончится в 24ом В 24ом, что всё закончится в 25ом, и в 25ом, что всё закончится в 26ом- риторика переговоров и действий сторон подтверждает обратное. Да, неожиданное решение о мире тоже может прийти. Как? В какого-то глобального провала, смены власти в Киеве, каких глобальных изменений: например, смена повестки в Европе о вечном поддержании Украины. Оценка тут бесполезна - это внезапное событие всё может перевернуть с ног на голову, но нельзя такое событие исключать. 🦢 Другое дело, что, если это событие произойдёт, ещё не факт, что РФ после этого сядет за стол переговоров. Это лирика. 📌Важно другое. Сегодня ММВБ - это болото. Нет ликвидности, нет драйверов к покупке. Смотря на 25ый год мы помним про единицы, которые на своих историях выстреливали : Лента (кратный рост и расширение) , Полюс (рост золота), ЭсЭфАй (продажа и распределение дивидендов), Мать и дитя (рост результатов в отрасли). Но это единицы, остальные же находились под давлением слабых результатов, санкциями, регулированием, изменением законодательства, ростом налогов, изменением внешней конъюнктуры. Всё это говорит о том, что без глобального драйвера (это я снова про мир), рынок не вылезет вверх. Конечно, найдутся новые лидеры, которые смогут успешно пройти 2026 год. Но в целом при прочих равных условиях 🤷 Можно подумать, что ЦБ и ставка решат экономические проблемы в РФ. Но не решат Ставка не будет падать стремительно, и основная проблема роста экономики сейчас очевидна: экспортные ограничения Ставка может улучишь фин показатели отдельных компаний, но не создаст дополнительные рабочие места, не увеличит выручку компаний, в лучшем случае снизит расходы. Соответственно, остаются вклады, фонды денежного рынка (типа LQDT) и облигации. ▫️С вкладами всё понятно: они застрахованы до 1,4 млн (на 1 банк) и до 1 млн на человека в год не облагаются налогами ▫️Фонды ликвидности дают +/- одинаковую доходность: надо только смотреть на комиссии. Как правило в банке, который связан с фондов комиссии за торговлю нет ▫️Облигации: лучше синица в руке. Дефолты по облигациям дело неприятное. Выбор взвешенной облигации , которая приносит большую доходность, чем депозит,и даёт уверенность в себе не всегда прост. Поэтому стоит присматриваться к уверенно стоящим на ногах компаниям Альтернативы: ▫️Доллары под подушкой/USDT , имеют свои риски и факторы, которые уступят , например , вкладам. Как мы знаем переоценка возможна и в другую сторону. Повторю своё мнение : must have - не означает постоянно покупать ▫️Валютные облигации - несут в себе риски как отрицательной переоценки, так и риски эмитента. В 2025ом едва ли кто-то комфортно себя чувствовал с ними. ▫️Крипта - встречает конец года в нижней части годового диапазона. Если верите в перспективы этого крайне волотильного инструмента, то почему бы и нет ▫️Машины. Ох , объект, который только дорожает. Но чтобы вот вложиться и получилось заработать - нужно этим заниматься. Не выглядит как пассивная инвестиция, скорее как бизнес идея, но это не для каждого ▫️Квартиры. Это дорогое вложение. 2025ый год прошёл под знаком избытка предложения и слабого спроса на фоне ограничения на кредитование , в том числе и из-за более высокой ставки, чем в прошлые годы. Возможно снижение ставки в 2026ом подтолкнёт спрос вверх, однако, взрывного роста я тут не вижу. Плюс как уже было сказано в начале, нужны приличные средства, чтобы зайти в эту инвестицию. А это не у каждого есть ▫️Паевые инвестиционные фонды на коммерческую недвижимость. Например на склады. В России острый дефицит складских помещений. Загруженность существующих очень высокая. Инвестиции в такие БПИФы - это текущие выплаты от арендаторов + переоценка стоимости актива за счёт растущей заполняемости 🤷Как-то так видится мне 2026 год. А как вы заканчиваете 2025ый ?Во что верите в 2026ом?

🚗 Что с Делимобилем $DELI ? Утро началось с того, что облигации $RU000A106A86 припустили вниз на 8% . Погашение уже в мае 2026. При чём акции стояли по стойке смирно, что выглядело удивительно. Потом всё наладилось и акции пошли вниз на 4-5% , а облигации отскочили вверх, оставшись в отрицательной зоне. Что вообще с компанией, я писал ещё в сентябре. Ничего хорошего, это понятно. Но вот такие движения . . . Можно , конечно, пенять на слабо упавшую ставку. Но объяснение так себе. По-прежнему держу облигации, а акции никогда и не покупал. Настрой по рисковым активам сейчас крайне негативный. Помимо ранее озвученных рисков УралСтали не погасить свой выпуск, сегодня также плохо у МВидео $MVID . Правда там акции -7% , а облигации +/- 0. В общем есть ощущение, что ряд эмитентов в среднесрочной перспективе могут столкнуться с проблемами в выплатах по долгам. По крайней мере ценники на рынке на это указывают.

📆 🇺🇸 23 декабря 1913 года стало поворотным моментом в финансовой истории США. В этот день был подписан закон о создании Федеральной резервной системы ФРС. Эта система функционирует как центральный банк страны и является основой её финансовой стабильности. Процесс создания ФРС был долгим и сложным. Ему предшествовала целая череда финансовых кризисов и банковских паник. Американская банковская система до 1913 года была децентрализованной и хрупкой. Особенно болезненной стала паника 1907 года, когда крупные банки Нью Йорка чуть не рухнули из-за нехватки ликвидности. Тогда ситуацию спасли частные финансисты, такие как Джон Пирпонт Морган, который фактически действовал как временный центральный банк. Этот кризис наглядно показал необходимость создания государственного или полугосударственного института, который мог бы регулировать денежное обращение и выступать в роли кредитора последней инстанции. Работу по созданию системы возглавил сенатор Нельсон Олдрич. В 1910 году он и группа банкиров тайно встретились на острове Джекил Айленд чтобы разработать план банковской реформы. Итогом их работы и последующих политических дебатов стал Закон о Федеральном резерве принятый Конгрессом и подписанный президентом Вудро Вильсоном 23 декабря 1913 года. Система была задумана, как компромисс между интересами частных банкиров и федеральным контролем. Структура управления ФРС уникальна. Она состоит из Совета управляющих базирующегося в Вашингтоне члены которого назначаются президентом США и утверждаются Сенатом. Также в систему входят 12 региональных федеральных резервных банков расположенных по всей стране, например, в Нью-Йорке, Чикаго и Сан Франциско. Эти банки принадлежат частным коммерческим банкам своего округа. Такая структура гарантирует баланс между федеральным надзором и региональными экономическими интересами. ФРС неоднократно играла решающую роль в экономике США. Она помогала финансировать военные нужды во время Первой и Второй мировых войн. В период Великой депрессии ФРС критиковали за бездействие, но затем она стала активно использовать свои инструменты для предотвращения рецидивов. ФРС успешно боролась с высокой инфляцией в 1980-е годы под руководством Пола Волкера, а в 2008 году во время мирового финансового кризиса предоставила огромную ликвидность для спасения банковской системы. В 2020 году в условиях пандемии коронавируса ФРС оперативно снизила ставки и запустила программы поддержки экономики. Структура управления ФРС менялась со временем. Например в 1935 году были усилены полномочия Совета управляющих по сравнению с региональными банками что сделало систему более централизованной и управляемой. Что касается доходов ФРС, то они в основном формируются за счет процентных доходов по ценным бумагам, которые она держит на балансе в рамках операций на открытом рынке. Большая часть этих доходов после покрытия операционных расходов перечисляется в Казначейство США, то есть по сути возвращается федеральному правительству и налогоплательщикам. 📌 К декабрю 2025 года ФРС остается одним из самых могущественных и влиятельных финансовых институтов мира, определяющим не только экономическую политику США, но и оказывающим значительное влияние на мировую экономику.

📆 Прошедшая пятница и конец года Насыщенная пятница быстро пролетела, затем выходные, и вот уже на носу последняя полная рабочая неделя года. В западном мире традиционно все готовятся к Рождеству, многие берут отпуск, чтобы провести неделю с родными и близкими. Ну а мы работаем, и вспоминаем уходящий год. Такое лирическое отступление. 🗣 Сначала выступал Путин. Как всегда долго и много. По экономическим аспектам были такие заявления: ▫️Рост ВВП по итогам 2025 года составил около 1%. Президент подчеркнул, что замедление темпов (после 4,3% в 2024 году) является "сознательным решением" властей и ЦБ для борьбы с инфляцией и перегревом экономики. При этом за последние три года совокупный рост составил 9,7%. ▫️Инфляция к концу 2025 года ожидается на уровне 5,7–5,8%, что ниже ранее установленного целевого порога в 6%. ▫️Дефицит бюджета в 2025 году составил 2,6% ВВП, а в 2026 году ожидается его сокращение до 1,6%. Решение о повышении НДС до 22% со следующего года президент назвал необходимым шагом для балансировки бюджета и финансирования приоритетных задач. ▫️Уровень безработицы в России достиг исторического минимума в 2,2%. Рост реальных заработных плат за год составил около 4,5%. ▫️Общий объем международных резервов ЦБ вырос и составил $741,5 млрд. ▫️Путин распорядился усовершенствовать систему пособий для семей с детьми так, чтобы при росте трудовых доходов семьи государственные выплаты не сокращались автоматически 📌Что тут было важного нового, я не знаю. По-моему ничего. 🗣 Потом выступал ЦБ, чью пресс-конференцию задвинули на более позднее время. ЦБ снизил ставку на 0,5% до 16% и озвучил следующее: ▫️Снижение ставки обусловлено замедлением текущего роста цен и возвращением экономики к сбалансированной траектории развития. ▫️Годовая инфляция по оценкам ЦБ на 15 декабря 2025 года составила 5,8% и ожидается, что по итогам года она будет ниже 6%. ▫️ ЦБ прогнозирует, что годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026 году и вернется к целевому уровню в 4% в 2027 году и далее. ▫️Регулятор подчеркнул, что денежно-кредитные условия останутся жесткими в течение продолжительного периода, чтобы обеспечить устойчивое возвращение инфляции к цели. ▫️Несмотря на снижение инфляции, проинфляционные риски сохраняются, связанные с устойчивостью внутреннего спроса, повышенными инфляционными ожиданиями и влиянием будущего повышения НДС. ▫️Следующее заседание - 13 февраля 2026 года. 📌Что тут сказать: с учётом роста инфляционных ожиданий, ростом НДС до 22% в январе, ростом тарифов, - скорее всего февраль мы проживём со ставкой 16%. В остальном ЦБ остаётся верен себе. Никакого резкого снижения ставки не будет. А значит бизнесу всё также не просто будет с точки зрения финансовых расходов. 🎄 На неделе понемногу будем готовиться к 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣году , вспоминать ушедший год, и надеяться на лучшее. Хорошей недели 🤓

🧑‍🏭 Уральская сталь рейтинг АКРА понижен до ВВ- с развивающимся прогнозом. О том, что всё не важно по ценам на облигации я уже недавно писал. 17 декабря должен был выйти обновленный рейтинг и вот он: " Понижение кредитного рейтинга Уральская сталь отражает резкое ухудшение кредитных метрик по результатам 2025 года. "Развивающийся" прогноз по кредитному рейтингу является следствием как возможного повышения рейтинга по результатам успешного рефинансирования краткосрочного долга и улучшения кредитных метрик в 2026 году, так и вероятного понижения рейтинга в случае сохранения негативной динамики финансовых показателей. " В каком-то смысле все мы немного рейтинговые агентства. АКРА оставила возможность пересмотреть рейтинг в лёгкую в зависимости от того сможет Уральская сталь пройти через рефинансирование / погашение долга в декабре 2025 , феврале 2026 , апреле 2026. Кстати, для понимания ВВ- , - это низжая ступень рейтинга ВВ. Но ещё не В , и не ССС - то есть преддефолт / дефолт. ВВ - это : " Умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации. " Несмотря на то, что понижение рейтинга было ожидаемым ( потому что результаты компании за 9М были неудовлетворительны ) , облигации дальше пошли вниз. ▫️Выпуск 1. {$RU000A105Q63} - цена 93% , погашение через 8 дней ▫️Выпуск 2. - цена 63%, погашение 24.04.26 ▫️Выпуск 3 в юанях - цена 67% , погашение 19.02.26 ▫️Выпуск 4 в USD - цена 68%, погашение 28.11.27 ▫️Выпуск 5. - цена 66%, погашение 15.02.28 ▫️Выпуск 6. - цена 70%, погашение 31.03.28 Развязка номер один уже близка. Я повторюсь : почему-то Уральская Сталь не вышла на рынок в поисках рефинансирования займа на 10 млрд. 🤨 Объяснений может быть несколько : ▫️деньги есть ( самое красивое) , не так важно откуда. ▫️рефинансирование будет через банковские кредиты , странно , но возможно, если банки готовы давать лучшие коммерческие условия, чем рынок. ▫️наконец: денег нет и компания преднамеренно идёт к дефолту. Бывает всякое, и такое тоже возможно. Но! Компания всё-таки не без выручки сидит. Продолжается в том числе и инвестиционная деятельность , - на эти цели компания в этом году потратила 5+ млрд рублей. 🧐 Последим.

🇺🇸 Сегодня 16 декабря годовщина Бостонского чаепития 🇬🇧 Это история о том как протест против налогов вылился в революцию. Вечером 16 декабря 1773 года в Бостонской гавани произошло событие которое навсегда изменило отношения между американскими колониями и Великобританией ( по-английски звучит кстати забавно Boston Tea Party ) . Группа колонистов переодевшись индейцами племени могавков проникла на три британских судна и выбросила за борт весь груз чая. Причиной этого дерзкого поступка стало недовольство британской налоговой политикой. Британское правительство ввело налоги на товары без представительства колонистов в Парламенте что вызывало гнев и возмущение. Чайный закон 1773 года который предоставил монополию Ост-Индской компании и сохранил пошлину стал последней каплей. Для американцев это был не вопрос цены чая а вопрос принципа свободы. Теперь посмотрим на эту историю с точки зрения экономики того времени. Активисты утопили 342 ящика чая общим весом более сорока шести тонн. Британская Ост-Индская компания оценила свои прямые убытки от уничтоженного товара примерно в 18 000 фунтов стерлингов по тем временам огромная сумма. Если пересчитать это на современные деньги ущерб составил бы около 1 700 000 долларов. Британская казна также понесла потери в виде недополученных налогов которые должны были составить около 1150 фунтов. Эти цифры показывают что акция была серьезным экономическим ударом. Британское правительство было в ярости. Вместо того чтобы пойти на компромисс Парламент принял серию законов известных в колониях как Невыносимые законы или Принудительные законы. Порт Бостона был закрыт для торговли до тех пор пока колонисты не возместят ущерб за чай. Законы ограничили местное самоуправление в Массачусетсе и усилили британское военное присутствие. Репрессивные меры не сломили дух колонистов а наоборот объединили их против британской короны.Истинные убытки для Британии оказались неизмеримо большие, чем убытки от потерянного чая. Экономическая выгода от монополии и налогов была потеряна, а последовавшие за этим репрессии и война привели к окончательной потере американских колоний и созданию нового независимого государства.

🦾🦿🤖iRobot: от пионеров робототехники до банкротства Компания iRobot была основана в 1990 году тремя инженерами из Массачусетского технологического института: Родни Бруксом, Колином Энглом и Хелен Грайнер. Изначально компания занималась разработкой роботов для Пентагона и космических исследований. В 2002 году iRobot представила свой первый потребительский продукт - робот-пылесос Roomba. Устройство быстро стало хитом продаж и вскоре название Roomba стало синонимом категории роботов-пылесосов. Компания доминировала на зарождающемся рынке бытовой робототехники. iRobot достигла значительных финансовых успехов в начале 2010ых, заняв прочное положение лидера рынка. В этот период она успешно вышла на биржу с тикером IRBT и активно развивала новые продуктовые линейки, включая роботов для мытья полов Scooba и роботов для чистки бассейнов Mirra. Конкуренты не стояли на месте. В середине 2010х на рынке начали появляться новые игроки, в первую очередь крупные китайские производители, такие как Ecovacs и Roborock. Эти компании предлагали продукты с сопоставимыми функциями, но по значительно более низким ценам. iRobot столкнулась с первым серьезным давлением на свою долю рынка и рентабельность. Несмотря на инвестиции в новые технологии в 2020х iRobot не смогла эффективно противостоять ценовой конкуренции. Рост замедлился, а доходы начали сокращаться. Компания начала испытывать нехватку оборотных средств. В попытке спасти компанию и найти стратегического партнера, iRobot в Августе 2022 согласилась на поглощение технологическим гигантом Amazon за сумму в $ 1,7 миллиарда. Эта сделка рассматривалась как единственный шанс на выживание. Однако в январе 2024 антимонопольные органы Европейского союза выразили серьезные опасения по поводу сделки, посчитав, что она нарушит конкуренцию на рынке. Перед лицом неминуемого запрета, Amazon и iRobot совместно объявили о расторжении соглашения о поглощении. Amazon выплатила iRobot неустойку в размере $94 миллиона. Провал сделки стал фатальным ударом. iRobot была вынуждена радикально сократить расходы, уволив более 50% своего персонала и сменив генерального директора. Выручка компании за 2024 год упала на 23% по сравнению с предыдущим годом. В 2025ом компания столкнулась с дополнительным финансовым давлением из-за импортных пошлин США на товары из Вьетнама (в размере 46%), что увеличило ее издержки. Не имея возможности привлечь новое финансирование и столкнувшись с острой нехваткой ликвидности, компания достигла точки невозврата. 14 Декабря 2025 iRobot подала заявление о защите от банкротства в соответствии с Главой 11 Кодекса США о банкротстве. В рамках процедуры банкротства было достигнуто соглашение о продаже компании ее основному китайскому контрактному производителю и кредитору, Shenzhen Picea Robotics. Существующие акционеры iRobot потеряли все свои инвестиции. ➡️ Что можно подчерпнуть из этой интересной истории. Ничто не вечно под Луною : конкурентное преимущество и инновации сегодня есть, а завтра это уже прошлый век. В целом компания "крутилась" как та самая Roomba вокруг одного продукта. В этом и проиграла. В настоящем времени к сожалению международные ограничения серьёзно влияют на компании: посмотрите, что сделали регулирующие органы ЕС , а затем тарифы США с IRobot. История печальная, но поучительная. Копируемые технологии могут не выдержать конкуренции.

Т-банк уже поздравляет с наступающим Новым годом. А @T-Investments дарят подарки 🥳 Большое спасибо команде инвестиций 🤝👍 С наступающим вас, пусть в 26ом году инвестиции станут более инвестиционный для всех нас 🎇🎆🎇

🇺🇸 ФРС снова снижает ставку 🤓 Вчера, 11 декабря 2025 года, произошло ожидаемое, но все равно важное событие для мировых рынков: Федеральная резервная система США (ФРС) в третий раз подряд снизила свою ключевую процентную ставку. Решение Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) уменьшило целевой диапазон ставки на четверть процентного пункта, до уровня 3,5% - 3,75%. Это третий шаг в цикле смягчения политики, начавшемся осенью. 📌Что кроется за этим решением, и к чему готовиться? Почему ставка снижается? Комментарии и логика ФРС Основной причиной третьего подряд снижения ставки стало изменение баланса рисков для экономики США. Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что хотя инфляция остается несколько повышенной (выше целевых 2%), риски для занятости в последние месяцы возросли. ФРС стремится найти баланс между своим двойным мандатом: достижение максимальной занятости и ценовая стабильность. Поступающие данные указывают на следующее: ▫️Замедление роста числа рабочих мест: Прирост рабочих мест замедлился в течение года, а уровень безработицы немного повысился. ▫️Смещение рисков: Пауэлл отметил, что сейчас нет "безрискового пути" для политики, и комитет считает, что риск спада занятости перевешивает риски инфляции в краткосрочной перспективе. По сути, ФРС страхует экономику от потенциально более резкого замедления темпов роста, делая заимствования дешевле для бизнеса и потребителей, чтобы стимулировать экономическую активность. 📌Что было в официальном заявлении ФРС Официальное заявление FOMC содержало несколько ключевых тезисов: ▫️Диапазон ставки: Новый целевой диапазон установлен на уровне 3,5% - 3,75%. ▫️Оценка экономики: "Имеющиеся индикаторы свидетельствуют о том, что экономическая активность расширяется умеренными темпами". ▫️Условия для дальнейших действий: Комитет будет "тщательно оценивать" входящие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков при рассмотрении дальнейших корректировок ставки. ▫️Разногласия: Решение не было единогласным. Девять членов проголосовали за снижение, но двое были против изменений (предпочли паузу), а один высказался за более агрессивное снижение на 0,5 процентного пункта, что говорит о глубоких внутренних дебатах в ФРС. ▫️Кроме того, ФРС объявила, что завершит сокращение своих портфелей ценных бумаг 1 декабря и начнет покупки казначейских векселей для поддержания достаточного уровня резервов в системе. 📌Какие могут быть следующие шаги Комментарии Джерома Пауэлла и опубликованные прогнозы ФРС предполагают, что цикл снижений может быть близок к паузе. Пауэлл заявил, что ФРС находится в хорошем положении, чтобы "подождать и посмотреть, как будет развиваться экономика". Это намек на то, что на следующем заседании в январе снижение ставки не является предрешенным. Будущие шаги будут полностью зависеть от поступающих данных по рынку труда и инфляции. 📌Прогнозы на 2026 год: Медианные прогнозы членов ФРС предполагают еще одно снижение ставки в 2026 году, но не более того. Для инвесторов сигнал ясен: хотя потенциальное повышение ставки в ближайшем будущем не рассматривается, период легких и частых снижений может подойти к концу. Сейчас рынки будут внимательно следить за каждым экономическим отчетом, который определит дальнейшую траекторию политики ФРС. ✊А что с Пауэллом? Глава ФРС будет продолжать работать до мая 2026 года. Трамп уже говорил, что вероятно выдвинет на должность другую кандидатуру. Возможно, что с новым главой ФРС траектория ставок изменится и снижений в 2026 году станет больше.

📆11 декабря 2008 года агенты ФБР арестовали в своём нью-йоркском пентхаусе 70-летнего Бернарда Мейдоффа. Бывшего председателя совета директоров NASDAQ, члена элитных клубов и икону Уолл-стрит обвинили в организации крупнейшей в истории финансовой пирамиды. Её масштабы и круг пострадавших шокировали мир. Афера Мейдоффа не была классической пирамидой для масс. Это была эксклюзивная финансовая ловушка для избранных. Мейдофф десятилетиями создавал образ гениального и сверхосторожного управляющего, применяющего сложную «стратегию раскола по колену». Он обещал клиентам стабильно высокую, но не фантастическую доходность — около 10-12% годовых, что не вызывало подозрений. Его фирма Bernard L. Madoff Investment Securities LLC была одной из самых уважаемых на рынке. Доверие к нему строилось на трёх китах: репутация (он был патриархом финансового рынка, консультировал правительство), аура закрытости (инвестировать у Мейдоффа считалось привилегией) и снобизм (его клиентами хотели стать, чтобы быть в одном кругу с финансовой аристократией). Жертвами стали не только крупнейшие международные банки (HSBC, Santander), хедж-фонды и благотворительные организации, но и сотни частных лиц из высшего общества США и Европы. Среди них были знаменитости, финансисты, известные семьи и даже его близкие друзья. Люди вкладывали целые состояния, наследственные капиталы и пенсионные фонды. Сумма потерь, оценённая судом, составила 64,8 миллиарда долларов на бумаге. Реальные деньги, которые вкладчики передали Мейдоффу, оцениваются в 17-20 миллиардов долларов. Куда же ушли эти средства? Мейдофф не инвестировал деньги в ценные бумаги, как обещал. Он использовал классическую схему Понци: новые деньги клиентов шли на выплаты «доходов» старым вкладчикам, создавая иллюзию прибыльности. Огромные суммы тратились на роскошную жизнь семьи Мейдофф, содержание офисов, яхт, недвижимости в нескольких странах, а также на поддержание безупречной репутации через благотворительность и членство в престижных клубах. Афера вскрылась лишь тогда, когда в условиях начавшегося в 2008 году глобального финансового кризода клиенты массово начали запрашивать обратно свои вклады на сумму около 7 миллиардов долларов. У Мейдоффа просто не оказалось денег для выплат. 10 декабря он признался своим сыновьям, что вся его инвестиционная компания — это одна большая ложь. Сыновья сдали отца властям. 📌В июне 2009 года Бернард Мейдофф был приговорён к максимальному сроку — 150 годам тюремного заключения без возможности условно-досрочного освобождения. Он умер в тюрьме в апреле 2021 года. Его преступление стало символом тотального краха доверия в финансовой системе, показав, что даже самый блестящий репутационный фасад может скрывать пустоту. Судьи до сих пор занимаются возвращением средств пострадавшим вкладчикам, но вернуть удалось лишь часть утраченного.

🏦 $SBER Сбер отчёт за 11 месяцев 2025 Очередной классный отчёт и обещания выплатить 50% в виде дивидендов. Доходные статьи за 11М 🔼 Чистые процентные доходы: +17% г/г 🔽 Чистые комиссионные доходы: -3% г/г 🔼 Чистая прибыль: +8.5% г/г ▫️ Рентабельность капитала 22,7% Расходные статьи 🔽 Расходы на резервы и переоценку -31% 🔼 Операционные расходы +15% —— Что Герман Греф рассказывает: ▫️ожидает рост экономики на 1% в 2026 году и приближение инфляции к цели Банка России, ключевая ставка может достичь 12%. ▫️Темпы роста кредитования составят 9-11% при сопоставимых темпах на рынках привлечения средств. Сбер будет расти вместе с сектором, опережая в розничном кредитовании. ▫️Цели на 2026 год: рентабельность капитала на уровне 22% и его достаточность (Н20.0) на уровне 13,3%. ▫️В 2026 году планируем выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли за 2025. ▫️Сбер поддерживает скидки на маркетплейсах и считает, что они не должны зависеть от выбора платёжного инструмента. ▫️Клиенты на маркетплейсах должны понимать систему скидок, все условия скидок и способы оплаты должны быть чётко прописаны и легко доступны. 📌Я продолжаю держать оплот стабильности Думаю, что , если появится возможность покупать по цене существенно ниже текущей, присмотрюсь.

🧑‍🏭 Не спокойные дни у ВДО Уральская сталь. Когда кто-то устраивает тех дефолт, других легко может задеть по касательной. Тех дефолт 4 декабря объявила ГК Монополия. Компания выплатила купон, но не смогла рассчитаться по телу облигации. 5 декабря без объявления войны резко стали дешеветь облигации Уральской Стали. ( есть ли тут вообще какая-то связь с Монополией? 🫢 Или просто совпадение). Дефолта не было, публичных новостей не было, но кто-то жёстко распродал бумаги. Про компанию и последние выпуски рассказывал тут. Последние выпуски прошли не сказать чтобы по очень высоким ставкам: купон 20,5%. Результаты компании : ▫️9 месяцев убыток 12,6 млрд ( отчёт вышел 1 декабря ) ▫️Первое полугодие убыток 6,4 млрд ▫️Первый квартал убыток 3,8 млрд ▫️Прибыль 2024 года 3,4 млрд ▫️Прибыль 2023 года 25,2 млрд Актуальное и срочное погашение облигаций - 25 декабря 2025 - 10 млрд. Вот тут интересно. Судя по отчётности у компании с денежными потоками всё не просто и уже пора бы выходить на рынок с новым займом. Но пока информации на эту тему нет. ➡️ Что случилось за последние дни : все выпуски падают ▫️Выпуск 1. {$RU000A105Q63} - цена 92% , погашение через 16 дней ▫️Выпуск 2. - цена 76%, погашение 24.04.26 ▫️Выпуск 3 в юанях - цена 89% , погашение 19.02.26 ▫️Выпуск 4 в USD - цена 86%, погашение 28.11.27 ▫️Выпуск 5. - цена 77%, погашение 15.02.28 ▫️Выпуск 6. - цена 80%, погашение 31.03.28 ▫️ Что делать-то? ➕ Последние размещения проходили на ура, и компания даже повышала объёмы размещений ➖ Убытки растут. Денежные потоки также не радуют глаз. Финансирование компании идёт исключительно за счёт привлеченных средств. Стоит ли лезть в эту историю сейчас: (конечно, кто не рискует тот не пьёт шампанское - зачеркнуто) очевидно, что не всё в порядке. Идёт ли компания к дефолту - однозначно сказать трудно. Почему они ещё не на рынке в поисках денег - вот главный вопрос. Несмотря на ощутимую просадку - бумаги продавать я не стал. Выкупать до погашения выпуска по сроку 25 декабря считаю тоже не логичным. Посмотрим. Осталось 2 недели.

📦 Поражаюсь, как так можно поддакивать против конкурентов. Потом же и к вам придут. Коммерсант пишет, что к истории с банками vs маркетплейсы , решили присоединиться прямые конкуренты онлайн платформ. Крупнейшие ритейлеры: Детский мир, М.Видео-Эльдорадо, DNS, Лемана ПРО, Hoff, IRG, просят правительство поддержать банки, которые требуют запретить маркетплейсам субсидировать промоакции для покупателей и иметь собственные финансовые системы. То есть то, что у ритейлеров у всех есть онлайн платформы, но слабая логистика не даёт им выиграть у маркет-плейсов, - отличный повод поплевать в сторону конкурентов проклятых. Ай-ай-ай, мы проигрываем вам ценовую войну, вам нельзя делать то , да это. 😁 Конкуренция дело такое - век оффлайна ушёл. Маркетплейсы $OZON растут, локальным игрокам не просто. Смешно сказать, но и многие ритейлеры имеют свои магазины в маркетплейсах. То есть признают этот канал продаж. 📌 Из неприятного: нет дыма без огня. Маховик , запущенный в России, просто не может замедлиться и встать на место. Процесс пошёл и ТОЧНО будет какие-то действия. Какие-то последствия. И я уверен скажется это в первой очереди на нас с вами - на покупателях, и точно не в лучшую сторону.

🖥 IPO BASIS . Когда трудно пройти мимо. ▫️ Первое, что сразу надо отметить - это то, что так совпало, я недавно писал про "успешность" IPO в России в последние годы. если не читали - то цифры показывают , что получить прибыль сложновато. ▫️ Второе, это момент. Когда может быть хуже , чем сейчас? Недавно прошло масштабное IPO Дом.РФ. Ну и вообще настрой рынка так себе. Есть компании, которые уже годами на рынке, там всё понятно с бизнесом. И конкурировать в привлекательности новой компании будет крайне не просто. ▫️ Третье, по отчётам и сфере деятельности компания для меня очень напоминает историю выхода Аренадаты на рынок. И мы все знаем как $DATA успешно прошла первый период после IPO и в начале 2025 года смотрелась просто блестяще, не понятно правда на каких таких ожиданиях. Ну и все знают где акции сейчас. ▫️Четвёртое. У компании на столько всё хорошо, что IPO им совсем не нужно. Однако, акционеры выскакивают через cash-out. Они что дураки что ли? Такая лакомая конфетка, а они продают? 😂 Ладно. Давайте по цифрам. Компании традиционно к IPO выкатывают хорошие цифры. Это логично. Кто выходят с плохими цифрами - безумцы. Таких нет. Смотрим 22 / 23 / 24/ 9М24 / 9М25 ▫️Выручка: 1,7 / 3,0 / 4,6 / 2,2 / 3,5 ▫️Чистая прибыль: 0,9 / 1,7 / 2,0 / 0,8 / 1,0 Из неприятного: снижение маржинальности чистой прибыли 9М 2024 34% -> 29% в 9М 2025 Потом не понятно, почему в декабре компания не даёт прогноз на 2025 год целиком. Смотря на результаты 2024 года, там на 4 квартал пришлось 2,4 млрд выручки и 1,2 млрд прибыли То есть это больше , чем за 9М 2024. У компании ярко выраженная сезонность. ‼️Так почему бы перед выходом на рынок не заявить, сколько компания думает заработать в 2025 году? Тут варианта два - стесняются, или как это было у Аренадаты сезонность 4ого квартала компания снизила, так что в 4 кв 2025 не стоит ждать супер результатов. Как итог : я спокойно посмотрю со стороны.