Как высокая ставка ЦБ РФ влияет на акции разных компаний? ⭐️ ❗️Ключевая ставка ЦБ РФ сейчас составляет 21% и вероятно в декабре она станет ещё выше. Разберёмся для каких компаний такая высокая ставка является позитивом, а для каких акций - это большая проблема. 📌 Прямых бенефициаров от роста ставки в нефтегазовом секторе нет. Но негативный эффект наиболее сильно скажется на компаниях с высокой долговой нагрузкой: ■ Газпром GAZP ■ Роснефть ROSN ■ ЕвроТранс EUTR 📌 При этом более чувствительным может оказаться ЕвроТранс, поскольку у него большая часть долга привязана к ключевой ставке. А лучше всех себя могут чувствовать компании с весомой денежной подушкой: ■ Лукойл LKOH ■ Сургутнефтегаз SNGSP 📌 Среди металлургов также нет тех, кто выиграет от роста ставки. Все компании так или иначе уже финансируются за счет дорогих кредитов. Наиболее обременительными высокие ставки окажутся для: ■ Русал RUAL ■ Мечел MTLR ■ ТМК 📌 Если говорить о секторе финансов, то единственным бенефициаром здесь является Московская биржа, у которой более половины выручки составляют доходы от размещения средств участников торгов: ■ Мосбиржа MOEX 📌 На финансы банков и девелоперов высокие процентные ставки оказывают негативное влияние через высокую стоимость фондирования, снижение кредитной активности и рост стоимости обслуживания долга с ипотекой, что сказывается на продажах недвижимости. 📌 Не выиграют от роста ставок также IT-компании и сектор телекоммуникаций. Для всех них повысится стоимость капитала. Однако наиболее устойчивыми могут оказаться компании с низкой долговой нагрузкой или с большой денежной позицией, а также показывающие хорошие темпы роста прибыли. Выделяем: ■ Яндекс YDEX ■ Хэдхантер HEAD 📌 Рост ставок также несёт риски для показателей чистой прибыли и потенциальных дивидендов Ростелекома и МТС. У обеих компаний умеренная долговая нагрузка, но при этом они тратят более 50% операционной прибыли на процентные расходы: ■ МТС MTSS ■ Ростелеком 📌 У Ростелекома дивиденды были исторически привязаны к чистой прибыли, поэтому рост процентных ставок может привести к снижению выплат. По МТС уже ожидаются выплаты дивидендов по минимумальному уровню дивполитики (этот вопрос будет решаться весной 2025 года). 📌 Также высокая долговая нагрузка и у ВК VKCO, однако компания сохраняет гибкость для оперативного повышения маржи. 📌 Среди компаний потребительского сектора тоже нет бенефициаров от высокой ключевой ставки. Но более устойчивы компании с низкой долговой нагрузкой и неплохими темпами роста прибыли: ■ X5 Group ■ Fix Price ■ Henderson 📌 А наиболее уязвимой является М Видео, показатель долговой нагрузки у которой в 3,2 раза превышает EBITDA, а в 2023 году компания и вовсе показала убытки. 📌 Главным бенефициаром от высокой ставки в секторе электроэнергетики является Интер РАО, чьи процентные доходы оказывают существенное влияние на финансовые результаты 📌 Отдельно можно отметить представителя промышленного сектора — Сегежу $SGZH, для которой рост процентной ставки является особенно болезненным с учетом её долга и того, что она последние несколько кварталов не выходит из убытков. Подписывайтесь на канал, если хотите зарабатывать на инвестициях

Ренессанс Страхование RENI. Ждём снижения ключевой ставки Ренессанс Страхование - один из ведущих цифровых игроков на страховом рынке России представил финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 года. Акции Ренессанса держатся молодцом несмотря на тяжелую рыночную обстановку, а также являются одной из приоритетных компаний покрытия нашего канала. Давайте взглянем, как обстоят дела у главного бенефициара будущего снижения процентных ставок: - Суммарные премии: 118,2 млрд руб (+38,7% г/г) - Инвестиционный портфель: 203,8 млрд руб (+11,8% с начала года) - Чистая прибыль: 4,5 млрд руб (-53,2% г/г) 📈 Общая сумма брутто подписанных страховых премий показала рост на 38,8% г/г - до 73,4 млрд руб. Причины роста те же, увеличение продаж продуктов накопительного страхования жизни, ДМС и автострахования. Конкретно по сегментам: - Премии НСЖ: +134,9% г/г; - Премии продуктов автострахования: +20,2% г/г; - Премии ДМС: +34,8% г/г. По итогам 9 месяцев 2024 инвестиционный портфель также увеличился на 21,6 млрд руб - до 203,8 млрд. При этом показатель среднегодовой рентабельности собственного капитала достиг 14,6%. ❗️Аналогично предыдущему периоду, чистая прибыль продолжает оставаться под давлением и за 9М2024 показала снижение на 53,2% г/г. Такой эффект обусловлен обесценением акций и облигаций (активов инвестиционного портфеля) в период высокой ключевой ставки. –––––––––––––––––––––––––– ❔ Что на корпоративном уровне 1. В октябре 2024 года Ренессанс закрыла 2 M&A сделки: - передача страхового портфеля «ВСК - Линия жизни» по накопительному и инвестиционному страхованию размером около 12 млрд рублей; - приобретение компании ООО «СК «Райффайзен Лайф» с портфелем примерно 20 млрд рублей. Отмечается, что данные приобретения должны положительно сказаться на финансовых результата Ренессанса в 4 квартале 2024 года. 2. Дивиденды 6 ноября СД Ренессанса одобрил рекомендацию менеджмента о выплате дивидендов в размере 3,6 рублей на акцию, или 2 млрд руб. 9 декабря ожидается ГОСА по дивидендам. Также недавно гендиректор Ренессанса Юлия Гадлиба дала свежее интервью, где прозвучали следующие тезисы: - Планируют направлять на дивиденды около 50% от чистой прибыли по МСФО и делать выплаты 2 раза в год (ориентировочная дивдоходность ~10%); - Отмечают существенную недооценку стоимости акций; - Запустили программу долгосрочной мотивации (10 лет - 10% от капитала); - Цель IPO по привлечению капитала была достигнута, Ренессанс смог провести 2 сделки M&A. –––––––––––––––––––––––––– Итого: Ренессанс отчитался в рамках ожиданий. Ключевые показатели растут, а временным исключением выступает чистая прибыль группы, которая продолжает оставаться под давлением обесценения активов инвестиционного портфеля. Коэффициент достаточности капитала также временно снижается по причине проведения M&A сделок. В следующих периодах ситуация будет улучшаться. Несмотря на некоторые нюансы, бизнес Ренессанса продолжает активно расти, а финансовое положение группы устойчиво - это самое главное. Менеджмент радует системностью и выполненными обещаниями: благодаря привлеченных средств с IPO проводят M&A сделки, что в конечном счете положительно скажется на результатах в IV квартале. На мой взгляд, Ренессанс Страхование выступает одним из ключевых бенефициаров цикла снижения ключевой ставки, поскольку за счёт переоценки инвестиционного портфеля может порадовать инвесторов сильными результатами по прибыли. Вопрос остается лишь в том, а когда же начнется этот цикл снижения? Но даже без этого, котировки Ренессанса выглядят лучше рынка и в столь непростое время не поддаются существенному проливу. Таргет по компании без изменений - 120 рублей за акцию. Ждём результаты за IV квартал и надеемся, что 2025 год всё же подарит нам начало цикла снижения процентных ставок. ❤️ Поддержите канал подпиской и комментариями. Ваша поддержка - лучшая мотивация для меня.

Что происходит на самом деле при снижении ключевой ставки и как на этом заработать? Сразу скажу что этот пост полностью противоречит мыслям @vadya93 Пост немаленький, ориентируйтесь по блокам Блок 1: БАЗА Давайте для начала разберёмся что такое ключевая ставка на самом деле: Это по сути стоимость денег в экономике, очищенная от заработка посредников, то есть коммерческие банки берут деньги у цб под ключ и дают вам под больший процент, разницу забирают себе, также как в случае с вкладами, очевидно что чем выше ставка тем меньше люди берут кредиты, если они достаточно рациональны, то есть денег (ликвидности) в экономике становится меньше и люди предпочитают их накапливать снижая потребления, ждать смены цикла В условиях высокой ставки бизнес реагирует абсолютно также, снижает размер заимствований, пытается снизить кап затраты (капекс) и замедляет развитие «до лучших времён» Экономика начинает уменьшаться из-за снижения спроса, очищаться от неэффективных компаний, которые не способны давать достаточно высокую рентабельность, чтобы сохранить инвестиционную привлекательность в условии высоких ставок Экономика живёт циклами, рано или поздно правительство понимает, что нельзя больше держать высокую ставку, чтобы не получить слишком высокий урон по экономике, и не получилось ситуации: У нас у всех много денег, но бизнеса и производств нет, сплошная резаная бумага, на которую невозможно купить товары потому что их нет Блок 2: ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ? При добавлении ликвидности в экономику, снижении стоимости денег, людям становится проще потреблять, товары становятся доступнее, все большее количество видов бизнеса и финансовых инструментов начинает приносись доходность выше ключевой ставки Таким образом экономика начинает разгоняться, происходит переток денег с вкладов и офз в более рисковые активы по мере снижения ставки Это даёт отличные возможности для заработка 🤑 Тело облигаций может вырасти на 5-10 и более процентов за один год, а акции могут дать доходность выше 50% за пару лет В первую очередь расти будут компании с высокой долговой нагрузкой, так как именно на них в первую очередь и давила ключевая ставка, я советую выбирать компании с высокой рентабельностью и хорошими темпами роста, не нужно брать околобанкротов, которым и в условиях низкой ставки в прошлом было не очень хорошо Блок 3 КАК ЗАРАБОТАТЬ? Три наиболее привлекательные компании лично для меня: SMLT , упавший от хаев примерно на 70% SVCB , с бешенными темпами роста и LEAS , который безусловно драйвит рынок лизинга в России Три аутсайдера с фундаментальной точки зрения: Нашумевшая SGZH SZZ4 Огромная AFKS Нестабильный MTLR Также я бы не стал рассматривать бумаги высокой капитализации типа SBER LKOH или VTBR в основном по причине низкого потенциала для роста Подпишись и не пропусти следующие посты о перспективах каждой из бумаг, которые находятся в зоне моего интереса 🔥 Это также будет лучшей благодарностью за мой труд