Профиль инвестора ValueVector | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔥 Маркетплейсы и атаки регуляторов: что происходит? Напомню, конфликт с банками по комиссиям ещё не закрыт, а теперь в бой вступили и офлайн-магазины. Они требуют запретить комиссионные продажи еды на площадках и отменить скидки на продукты. Ещё Минфин может ввести НДС на импортные товары с маркетплейсов, начиная с 5% в 2027 году. Если честно, доля продовольствия в онлайн-торговле всего около 4.3%. Влияние на крупные площадки, вроде Ozon, от таких запретов будет минимальным. По НДС же мнения разделились: маркетплейсы в принципе не против, но хотят платить с реально проданного товара, а не со всего ввезённого объёма. Главный риск здесь — не сами инициативы, а общая тенденция. Когда бизнес начинает конкурировать через жалобы регуляторам, это редко кончается чем-то хорошим для потребителя. Цены могут ползти вверх, а выбор — сокращаться. В долгосрочной перспективе всё упирается в экономику. Самый страшный сценарий для площадок — это рецессия, которая ударит и по спросу, и по продавцам. А текущие регуляторные шумы, хоть и неприятны, но выглядят управляемыми. 🔥 В профиле уже опубликовал акции, которые стоит купить под грядущее заседание ЦБ. Скорее переходи и смотри! ✅

🚨 : короли долгов, а не размещений Честно, смотрю на эту компанию и вижу одну большую проблему — она постоянно занимает деньги, чтобы покрыть старые долги. Годовой отчет еще не выходил, но цифры за 9 месяцев по РСБУ уже вызывают серьезные вопросы, и хорошего там мало, если вообще есть. Давайте по фактам: у них критическая нехватка ликвидности, они просто не могут платить по счетам без новых займов. Отрицательный операционный денежный поток при высокой прибыли — это очень тревожный звоночек, намекающий либо на неустойчивость, либо на не самые чистые игры с отчетностью. Плюс ко всему, почти половина долга — краткосрочная, а денег на счетах почти нет, что при ключевой ставке в 16.5% создает огромный риск. Есть и конкретные признаки, которые заставляют задуматься. Запасы выросли на 66.7%, а выручка всего на 42.3% — странный дисбаланс. Управленческие расходы смехотворно малы, всего 0.018% от выручки, что совсем не похоже на норму. А ставки по их ЦФА в 21.5-26.5% просто кричат о диком дефиците денег и отсутствии доверия со стороны банков. Даже модели банкротства дают вероятность дефолта выше 70%. Так что мое мнение — лучше обойти эту историю стороной. Слишком много красных флагов и рисков, а на рынке есть куда более безопасные активы для вложений. Да, возможно, компанию будут спасать в случае чего, но зачем вам это нервное ожидание? Риск явно не оправдан. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущее заседание ЦБ. Подпишись! 🔥

🛡 : бизнес в два раза быстрее рынка? Давайте разберемся. Компания отчиталась о предварительных отгрузках в 35 млрд рублей за 2025 год, что на 46% больше, чем в 2024-м. Рынок кибербезопасности в РФ вырос примерно на 20-25%, так что формально да, рост вдвое выше. Но есть один огромный нюанс, который все портит. Дело в том, что в 2024 году у POSI роста почти не было, отгрузки стагнировали, пока рынок рос на 27%. Поэтому нынешние 45% — это скорее отыгрыш за два года, а не феноменальное ускорение. Суммарно за два года компания отстала от рыночного роста, и инвесторы это помнят, отсюда и сдержанная реакция котировок. Главный позитив — это заявление о возврате управленческой чистой прибыли (NIC) в плюс. В прошлом году она была отрицательной, хоть по МСФО и показывали прибыль. Если компания смогла нарастить отгрузки до 35 млрд и жестко контролировать расходы, оставив R&D на уровне 9 млрд, это хороший знак. Но проверим по отчету. Еще один ключевой момент — долг. Компания активно занимала в последние годы, но теперь обещает его резко сократить уже в первом квартале 2026-го за счет поступлений по этим самым отгрузкам. Вот это и будет главным испытанием: сможет ли бизнес генерировать реальный денежный поток, а не просто красивые цифры отгрузок. Итог такой: да, в этом году рост впечатляет, но он на низкой базе. Главные вопросы — качество прибыли и снижение долга — остаются открытыми. Ответы получим 7 апреля, когда выйдет отчет по МСФО. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥