Профиль инвестора ZloySnegovick | Тинькофф Инвестиции Пульс

К компромиссу не пришли. Новогодним перемирием не пахнет. А суть вчерашних переговоров Путина И Уиткоффа разглашать не планируют 🤐 Тот рыночный позитив, что идет с середины ноября потихоньку теряет силу. И не удивительно. Ведь кроме как громких 📣 заголовков в СМИ и мощных высказываний с американской стороны предпосылок для ставки на 100% лонг не было. Я не люблю положение на рынке, когда слухи и заголовки имеют слишком большой вес. Да, не спорю. Это достаточно частое явление и хорошая возможность спекулировать. Да и покупать на слухах, а продавать на фактах никто не отменял. Однако, это по большей части рулетка🎰 Кто бы что ни говорил. Смотрю внимательно за своими любимыми и и жду их возвращение к ценам до появления мирного договора США. Буду аккуратно набирать позиции. Здесь есть те, кто уже в позиции, то есть в ожидании скорого перемирия? 👀

💼 Применяем опционы на практике - часть 2. В комментариях под прошлым постом про опционы вы просили продолжать раскрывать эту тему, а значит, мы продолжаем. В этот раз поговорим об игре на понижение. 🔴 Стратегия №3. Покупка опциона пут (Long Put). Это одна из самых простых стратегий, которая применяется при ожидании падения актива и высокой волатильности. Разберём на примере того же Лукойла. За последние 2 дня он неплохо отбил свои позиции, но, предположим, ты ожидаешь продолжения падения. Очевидно, что независимо от итогового направления движения, волатильность будет высокой, а значит, стопы придётся ставить очень далеко и в худшем случае можно потерять приличную долю. 📍В такой ситуации и нужно использовать Лонг Пут. Сейчас стоит 5437 р.. Премия за контракт Пут с датой экспирации 26.11.2025 и страйком в 5500 р. составляет 136 р. Соответственно, точка безубыточности начинается с 5364 рублей. Рассмотрим 2 сценария: 1. Лукойл уходит во флэт, его цена колеблется вокруг 5450 рублей - убыток составит 5500 - 5450 - 136 = -86 р. 2. Лукой ракетит до 6000 р.! Да будь он хоть 1500 000 р. за акцию, пусть мы и играли на понижение, но наш убыток не может превысить 132 р. 3. Лукой возвращается к 5000 р. - мы зарабатываем 5500 - 5000 - 136 = 364 р.! 🔴 Стратегия №4. Продажа опциона Call (Short Call). Это одна из базовых стратегий, которая часто применяется в составе других более сложных. На её примере я покажу вам, что опцион не всегда ограничивает риск, иногда он, на оборот, ограничивает прибыль. Вы наверняка зададитесь вопросом “зачем?”🤔 - позвольте объяснить вам на примере. Сейчас акция стоит 127.2 р.. Предположим, ты думаешь, что на протяжении следующей недели она ни в коем случае не поднимется выше 130 рублей. Если ты твёрдо в этом уверен, значит, нужно брать Шорт Колл. Здесь уже ты выступаешь в роли того, кто продаёт опцион и берёт на себя обязательство его исполнить. При страйке 130 рублей и экспирации 26.10.2025 г. премия составляет 1.65 р. Это значит: 1. Если цена останется ниже 130 р., или даже упадёт до 50 р. - не важно, ты получишь прибыль 1.65 р. за каждый проданный опцион. 2. Самый страшный сценарий - Газпром растёт. Тут уже твои убытки не ограничены. При цене в 135 р. убыток составит 135 - 130 - 1.65 = 3.35 руб. Данная стратегия хорошо используется на спокойной рынке, но ещё лучше в составе более сложных синтетических вариантов. О них мы и поговорим в следующих постах😉

Акционеры не одобрили 🙅‍♂️ обратный сплит (консолидацию) акций компании. Ранее совет директоров ПИК рекомендовал консолидацию в пропорциях 100:1. Давайте разбираться что это вообще значит и для чего это было нужно компании 🧐 Обратный сплит (консолидация) - это корпоративное действие, при котором количество акций в обращении уменьшается путем объединения нескольких акций в одну. Если бы решение было принято положительно, то случилось бы следующее: 👉 100 акций конвертировались бы в 1 👉 Количество акций компании уменьшилось бы с 660,5 млн до 6,6 млн 👉 Стоимость одной акции была бы 44 000 вместо 440 👉 На рынке осталось бы много дробных акций, так как не у всех инвесторов будет необходимое количество акций для проведения консолидации. Такие акции как правило компания принудительно выкупает. Зачем вообще нужна консолидация? 👀 👉 Упрощение отчетности и аналитики 👉 Снижение волатильности акций за счет высокой стоимости (меньше физиков владеют бумагой, меньше подверженности пампам) 👉 Укрепление имиджа компании за счет высокой стоимости 👉 Технические и регуляторные требования. Если акция стоит ниже заявленной нормативами биржи/страны нормам 👉 Ориентир на фонды и других институциональных инвесторов 👉 Один из шагов для последующего ухода в не публичное русло 🤔 Теперь вопрос для чего это нужно ПИКу. На мой взгляд из перечисленных причин здесь имеет место быть только снижение волатильности. То есть руководство компании считает, что девелоперов ждут не лучшие времена и консолидация будет спасательным кругом от очень быстро меняющих «свое мнение» физиков. Поэтому делали расчет на более консервативных институционалов. Несогласование данного предложения само собой несет позитив для физиков, поэтому мы и наблюдаем рост почти в 10%! 🚀 Еще есть непопулярное мнение, что это все было сделано, чтобы заработать инсайдерам на таком финте. Ведь согласовывать это странное решение и не планировали. Но это только мнение… 😁 ✏️ А вы что думаете, товарищи по инвестиционному цеху? ☃️

💼 Применяем опционы в торговле: 2 рабочие стратегии. ⛄️ Многие слышали слово “опцион” и, не зная что это такое, считают его чем-то сложным и возвышенным. На деле - это просто договор о возможности купить или продать актив в будущем по заранее оговорённой цене. Как видите, инструмент достаточно простой, но с его помощью можно проворачивать разные интересные стратегии. 🟢 Стратегия №1. Покупка опциона Call (Long Call) Сейчас стоит 4928 р. Допустим, ты считаешь, что акция отскочит, но боишься рисковать всем капиталом. Тогда ты можешь купить call опцион за 84 р., который даёт тебе право (но не обязанность) купить акцию по 5000 до 19.12.2025. Рассмотрим 2 сценария: •Лукойл растёт до 5500. Тогда ты реализуешь опцион и получаешь прибыль, равную 5500 - 5000 - 84 р. = 416 р. •Трамп снова шалит и Лукой падает до 4000. В таком случае твой убыток составит лишь стоимость опциона, т.е. 84 р. Таким образом, твои убытки ограничены стоимостью опциона, а прибыль может быть бесконечно (картинка 1). 🔴 Стратегия №2. Покупка стрэнгла (Long Strangle). Давай усложним. Этот вариант позволит тебе прибыль при любом сильном движении рынка. 🏦 В этот раз поговорим про , который сейчас стоит 2952.4. Компания всё ещё отлично себя показывает и имеет огромный потенциал для роста. Но сегодняшний рынок очень волатилен и может скакнуть вверх или вниз на очередной новости. Для того, чтобы заработать на большом движении независимо от его направления, существует стратегия Long Strangle. Для её реализации необходимо купить одновременно 2 противоположных опциона c небольшой разницей в цене: •CALL по 30.63 с ценой 3000 р. •PUT по 27.75 с ценой 2900 р. Теперь ты заработаешь независимо от того, куда пойдёт рынок, главное, чтобы он пошёл как можно дальше от текущей цены. Если T вырастет до 3100, ты заработаешь 3100 - 3000 - 30.63 - 27.75 = 41.62. Если до 2800, то те же 41.62. Это произошло при изменении цены на 100 р., каждый дополнительный рубль в изменении цены это твоя добавочная прибыль. 💬 Опционы это очень крутой инструмент и есть ещё 24 стратегии их применения. Пиши в комментарии, если хочешь постов с другими стратегиями.

Что ждать от ноября? 💼 Исторически ноябрь считается хорошим месяцем для российского фондового рынка. Статистически он растет. 🚀 Но статистика вещь капризная, не будем придавать ей 100% значение. Тем более сейчас мы живем в том время - когда одно сказанное в СМИ слово или новость из-за рубежа может перевернуть движение рынка в мгновение ока. Однако, продолжаем сохранять позитив. Октябрь пережил локальные минимумы и индекс ММВБ смог закрепиться выше 2500 пунктов. А ЦБ дал нам надежду на смягчение политики и снижение ставки соответственно на следующих заседаниях. 🏦 Если мы не увидим подарков в виде нового санкционного давления или резкого ухудшения отношений между нами и США, то дорога на 2650 пунктов нам заказана. Но в последнее время затишье это непозволительная редкость, поэтому необходимо быть готовым к самым важным событиям, которые уже сейчас видно на горизонте: 📌 Отчеты. Компании начнут отчитываться по результатам за 3 квартал. Здесь все просто. Слабые результаты способствуют оттоку капитала. Сильные же наоборот дадут сигнал инвесторам на покупку, что усилит общий позитив на рынке в целом. Календарь инвестора, где собраны даты выходов отчетов вы кстати сможете найти прямо в приложении Т в разделе «Что купить». 📌 Томагавки. Поставка или разговоры о поставке ракет большой дальности будут служить красным звоночком для российского рынка. Последние заявления Трампа опровергают рассмотрение поставок этих ракет Украине, но умение американского лидера переобуваться на ходу всем известно. 📌 Обострение ситуации с Венесуэлой. На первый взгляд никак не отразится на нашем рынке, но смотрим шире. Поставка оружия нашим венесуэльским друзьям может вызвать крайне негативную реакцию при нарастании конфликта. Просто представьте что могут обыграть СМИ в случае сбития американского самолета российским оружием на территории Венесуэлы. 📌 Переговоры о заключении мира. Новости о грядущих переговорах или же наоборот об их тотальном отсутствии или же переносе на долгий срок сыграют ключевое значение для движения рынка. Позитив здесь приблизит нас к 3 000 пунктам. А негатив заставит пробивать локальные минимумы. ❗️Это то, за чем я советую активно следить для принятия решений в своем портфеле. И само собой не забываем про чёрных лебедей 🦢 В случае позитивного новостного фона я ставлю на мощные финансовые структуры и по совместительству бенефициары снижения ставки и . Они менее подвержены сильным падениям в случае 🔻 И также рассматриваю играть на движениях . При появлении новостей о грядущих переговорах ✈️ ждет стремительный рост. А за чем будете следить вы в ноябре? Пишите в комментариях ⛄️👇🏻

💼Собираем инвестиционный портфель как профессионал. Часть 1: база. Большинство начинающих инвесторов объединяет одна и та же ошибка - они не строят систему. Даже при умении правильно оценивать активы и достаточной удаче, они всё равно несут убытки из-за отсутствия понимания того как правильно собирать портфель. Этот пост является первым из серии о введении в теорию управления портфелем. Цель - максимально понятным языком объяснить широкому читателю на что обращают внимание профессиональные финансисты и управляющие фондов при формировании инвестиционного портфеля. Если вы до сих пор считали, что достаточно прикинуть направление движение активов и покупать то, что «точно взлетит», то этот пост для вас. 🎯 Начни не с акций, а с цели Итак, прежде, чем залететь в Сбер на всю котлету, необходимо понять «а на кой оно нам надо?» Примерные варианты: •хочу через 5 лет накопить на первый взнос по квартире; •хочу создать подушку, чтобы жить на пассивный доход до конца своих дней; •хочу просто сохранить покупательную способность капитала. От целей зависит горизонт и риск. Короче горизонт - больше стабилизирующих инструментов. Длиннее - набираем риска по самое не балуй. ⚙️ Роли активов: пазл из разных функций. Каждый актив не только вносит вклад в общую доходность портфеля, но определяет форму его доходности: •Акции - двигатель роста. Они дают потенциально высокий доход, но и риск выше. •Облигации - стабилизатор. Меньше доход, но ровнее кривая на дистанции. •Золото - страховка от паники и инфляции. •Кэш или короткие депозиты - гибкость и подушка ликвидности. Баланс между ними как рецепт супа: слишком много соли (риска) - не съедобно. Слишком мало - пресно, да и инфляция всё съест. 🧠 Диверсификация (кратко) Правильный подбор долей активов и корреляции между ними - тема следующего поста или даже нескольких. Для начала же стоит усвоить, что для оптимизации риска и доходности портфеля, следует набирать в него активы, доходности которых между собой не связаны. Как правило, такие активы относятся к разным отраслям или странам. Собираем портфель Итак, давайте воспользуемся стартовой информацией и соберём портфель из реальных активов: 🏠Цель - накопить 1 млн. руб. на первоначальный взнос по семейной ипотеке через 5 лет. Стартовая сумма - 50 тыс. руб. с ежемесячными пополнениями в 10 тыс. руб. Индивидуальная терпимость к риску - средняя, боимся сильных просадок, но небольшие готовы потерпеть. Для поставленной цели неплохо выглядит следующий вариант: •60% - и - основные инструменты, хорошие компании из разных секторов; •10% - - рискованный инструмент, который может показать хорошую доходность; •20% - - долларовая облигация Сибура. Доходность небольшая, но хорошая диверсифкация по валюте и +1 сектор; •10% - - стабилизатор. 💬Это пример неплохого портфеля для поставленной цели и её горизонта планирования. А какой портфель бы собрали вы? ☃️Подписывайся на канал, в следующем посте правильно определим доли активов в собранном портфеле и посчитаем его риск.

Акции какой компании я никогда не куплю? 🫠 У всех наверняка есть компания на устах, которую вы по тем или иным причинам не возьмете в свой портфель. У меня это 🛴 Сегодня акции взлетели уже более чем на 14% 🔝 Причины? Официальных нет, спекулятивный всплеск. При инвестировании я придерживаюсь завета Оракула из Омахи Уоррена Баффета. А именно: "Покупайте акции только тех компаний, чья продукция нравится лично вам". Это определенно главная причина, по которой я не возьму эти акции. Я не люблю самокаты и то, что устраивают некоторые личности на них по вечерам 😤 Однако есть и другие важные аргументы против, которые наверняка будут вам интересны 🧐 Итак: 📌 Погода сильно влияет на финансовую сторону деятельности компании. По сравнению с прошлым годом в отдельных регионах объем осадков вырос аж на 29%! А разница температур достигла 14%. Это отметил топ-менеджмент на прошедшем СмартЛабе. Действительно, звучит логично. Самокатчики любят солнце. Думаю вы согласны, что не сильно радует, когда твои деньги в руках погоды🌧 📌 Повышение вовлеченности государства в отрасль самокатов. Увеличение штрафов за нарушение, запрет на езду вдвоем, обязательная регистрация через сайт мэра Москвы при достижении 5 поездок и т.д. 📌 Рост цен и экономическая ситуация в стране стала меньше располагать к тратам населения на развлечения. Население держит деньги на вкладах и копит, не смотря на маркетинговые уловки со стороны компаний. 📌 Отсутствие дивидендов. При превышении соотношения чистого долга к EBITDA 2.5x, выплата не предусмотрена - пояснял финансовый директор компании Синявский Александр. 📌 Отсутствие перспективы быстрого возврата инвестиций. Подобный бизнес предполагает больших затрат в покупку, амортизацию техники, создание нужной инфраструктуры и больших маркетинговых расходов на привлечение клиентов. 📌 Возрастающая конкуренция. Среди серьёзных компаний здесь отметим Яндекс GO, МТС-Юрент и JET Group. Последняя соревнуется за пользователей в Латинской Америке. Причем у российских конкурентов и число поездок растет значительно большими темпами чем у Вуш. Среди видимого мне позитива 😁 могу отметить только партнерство Вуш со . Вхождение в подписку СберПрайм в перспективе может помочь увеличить количество активных пользователей самокатов. А увеличение интереса к этой отрасли может заставить Сбер задуматься над следующими партнерскими программами. Но... Посмотрим ... ⛄️ Буду рад почитать в комментариях какие акции вы никогда не купили бы. Делитесь 👇🏻 ☃️

🔭Smart-Lab 2025. Выводы В 25 сентября был на конференции Smart-Lab на новом Арбате. Десятки спикеров, среди которых крупные трейдеры, брокеры и руководители фондов. На все попасть физически не было возможности, но удалось услышать что-то интересное и сейчас делюсь с вами: 1. Никто не понимает, куда сейчас идет рынок🔮. Одни говорят, что он недооценен и ждут ракету, другие прячутся в золоте, третьи ждут краха уже золота. То же самое касается и валюты, начиная с проблем Евросоюза и заканчивая «желанием» США обесценить доллар и обрушить госдолг. 2. Хомяки и киты🐳 поменялись местами. Нормальной является ситуация, при которой физлица предпочитают акции, а крупные инвесторы облигации. У нас же все наоборот. Наблюдается рекордный переток денег физлиц в облигации, виной всему ключевая ставка. 3. Рынок ВДО показывает отличные результаты. По многим причинам, данные бумаги имеют низкий спрос со стороны инвесторов, что создает подоплёку для появления множества недооцененных бумаг. 4. Ожидания роста биткоина до 1 000 000 $ к 2035 году (не мои личные) основаны на следующих доводах: - если крупнейшие хедж фонды разместят хотя бы по 1% своего капитала в биткоине, это удвоит его капитализацию; - большая часть владельцев биткоина на сегодняшний день ведут себя как долгосрочные инвесторы и держат его уже дольше 7 месяцев; - США выгодно обесценить доллар и госдолг. Местами выглядит как теория заговора, но и серьёзные доводы присутствуют. ☃️Подписывайтесь, впереди ждёт еще больше интересного!

🔥 Будет ли взрывной рост российского фондового рынка в ноябре? Да, конечно будет! Был бы ответ, если бы мы могли предсказать 🧙 будущее и увидеть в нем как Трамп и Путин встретились и обсудили практические шаги для наступления скорейшего мира и снятия санкций. Многие инвесторы верят именно в такую сказочную 💫 перспективу. Однако я считаю, что вероятность быстрого решения столь масштабных вопросов крайне мала. Одна встреча вряд ли сможет кардинально изменить ситуацию. На слухи о переговорах рынок отреагирует положительно, но скорее всего кратковременно. Буду рад, если ошибаюсь. Однако! Здесь можем найти хорошую возможность неплохо спекулятивно заработать 🫰 Рассмотрим возможный сценарий и мою грядущую тактику поведения. Берите на вооружение, если вам такое по нраву: ➡️ Можно взять по текущим ценам практически любые российские акции (если у вас доля акций занимает 40% и более, то не рекомендую ее увеличивать, иначе берете на себя неоправданный риск) ➡️ Ждем в ближайшие недели от СМИ выбросов о возможной скорой встречи Путина и Трампа. После подобного рынок может показать рост в 2-4% (если вам этого достаточно или вы плохо спите, то можно продавать) ➡️ В течение 48 часов ожидаем официальных подтверждений от уполномоченных с американской или российской стороны ✅ В случае подтверждения ожидаем рост рынка на 5-10% в течение нескольких дней. ❌ В случае опровержения фиксируем убыток. Здесь заранее можно выставить стопы ➡️ Можно фиксировать прибыль, не дожидаясь самой встречи. После роста на новостях будет нейтральное движение рынка вплоть до встречи лидеров при отсутствии негативных новостей на фоне. В данном сценарии отрабатываем старое доброе "покупай на слухах, продавай на фактах" 🫡 Сейчас я держу в портфеле стратегии 30% акций. В их числе и , в случае появлении хороших точек входа - увеличу долю акций до 40% и далее буду ждать реализации своего сценария, либо ожидать другие возможности для реализации. Ведь на рынке они появляются каждый день Всем профита! 💰

💰 Три дивидендных короля России: стабильность, проверенная десятилетиями Когда рынок штормит, а заголовки пестрят новостями о ставке и санкциях, инвесторы ищут «тихие гавани» — компании, которые продолжают делиться прибылью при любых обстоятельствах. В России таких немного, но они есть. Таких заслуженно называют дивидендными королями. 🛢 Лукойл ( ) - символ предсказуемости Лукойл платит дивиденды более 20 лет подряд, без пауз и паники. Даже в кризисные 2022–2023 годы компания сохранила выплаты и выкуп акций. По итогам 2024 года дивиденды составили 1055 ₽ на акцию, что дало 14,6 % годовых. Компания генерирует устойчивый денежный поток и является одним из самых надёжных флагманов российского рынка. 📱 МТС ( ) - телеком, который всегда платит МТС это классика для инвестора, который ценит регулярность. Компания объявила дивидендную политику с выплатами не менее 35 ₽ на акцию в год, и с 2004 года не нарушила ни одного цикла. Стабильный денежный поток, рост цифровых сервисов и финтех-направления поддерживают бизнес даже при высокой ставке. Последние 5 лет компания стабильно даёт не менее 14% дивдоходности в год. 🏦 Московская Биржа ( ) - прибыль из оборота Биржа - один из главных бенефициаров внутреннего рынка капитала. Чем активнее торгуют инвесторы, тем выше выручка и дивиденды. За 2024 год акционеры получили 26,11 ₽ на акцию - доходность около 13,2% годовых. За исключением 2021 года, компания стабильно платила дивиденды. Но наибольшую привлекательность компании даёт высокий потенциал в ближайшие годы: растёт клиентская база, торговые обороты и торговля ЦФА. 📊 Эти три компании - разные по отрасли, но схожие по сути: надежные, денежные и предсказуемые. В их дивидендах стабильность, которую можно планировать, как зарплату. 💬 А кто, по-вашему, заслуживает звание нового «дивидендного короля» России? 📌 Подписывайтесь, дальше будет интереснее.

⚖️ Что такое риск портфеля Когда мы говорим «риск портфеля», большинство думает о простом усреднении: если одна акция даёт 20 % доходности, другая - 10 %, значит, риск где-то посередине. На деле всё сложнее: риск - это не арифметика, а взаимосвязь. То, как активы реагируют друг на друга, определяет устойчивость всей конструкции. Поэтому ключевым понятием становится корреляция - мера того, как цены активов движутся относительно друг друга. • Если корреляция близка к +1 - активы ведут себя одинаково, риск не уменьшается. • Если к –1 - движения разнонаправленные, и при падении одного другой компенсирует убыток. 📊 Как считается общий риск Формально риск портфеля (дисперсия доходности) выглядит так: σₚ² = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂σ₁σ₂ρ₁₂ где: • σ₁, σ₂ - волатильность активов, • w₁, w₂ - их доли в портфеле, • ρ₁₂ - корреляция между ними. Сложно? На деле - просто: если вы подбираете активы, которые двигаются вразнобой, общий риск снижается даже при одинаковой волатильности каждого. 🧩 Диверсификация ≠ количество бумаг Распространённая ошибка - считать, что чем больше акций, тем надёжнее портфель. Нет. Если все ваши бумаги из нефтегаза, это один и тот же риск, просто размазанный по тикерам. Работает только диверсификация по источникам риска: • по отраслям; • по валютам; • по типам активов (акции, облигации, золото, недвижимость, ЦФА); • по странам и политическим рискам. 🧠 Финансовая психология и устойчивость Риск - это не только цифры, но и толерантность инвестора к просадкам. Оптимальный портфель - не тот, что даёт максимум доходности, а тот, с которым вы способны спать спокойно. Сложно усидеть в позиции, если она проседает на 40 %, даже если теория обещает восстановление. 💡 Практический вывод Минимизация риска - это искусство балансировки: • добавляйте активы с низкой, желательно отрицательной корреляцией; • снижайте долю волатильных инструментов; • держите часть в защитных активах (облигации, золото, денежный эквивалент); • и помните: риск нельзя устранить - его можно сделать управляемым. 💬 А как вы снижаете риск в своём портфеле - хеджируете, держите кэш или просто терпите просадки? 📌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующий разбор - разберём, как измерять эффективность риска (Sharpe, Sortino, Treynor) и почему высокий доход не всегда говорит о мастерстве.

🏆Какой сектор экономики, несмотря на сложившуюся ситуацию, может не только пережить кризит, но ещё и вырасти в 2026 году? Мой ответ - девелопинг и стройматериалы. Почему? Всё просто, в условиях высокой ставки и тяжёлой экономической ситуации рынок недвижимости получит одну из самых крупных поддержек💰 со стороны бюджета: • Ипотека: на субсидирование ставок в 2026–2028 гг. направлено ~1,8 трлн ₽ (семейные программы + смежные меры). Это системный драйвер спроса на жильё. • Инфраструктура для жизни: в 2026 г. ~1,3 трлн ₽ на жильё, транспорт, соц- и коммунальную инфраструктуру (новый нацпроект - преемник БКД). Это поддержка ввода, инженерки и городских проектов. • Поддержка стройцепочки: докапитализация ФРП - 75,2 млрд ₽ в 2026–2028 гг. (льготные займы 3–5% до 7 лет) - это финансирование оборудования/материалов, что снижает себестоимость цепочки строительства. Таким образом, несмотря на общий негативный фон для всей экономики, девелоперы и производители стройматериалов имеют все шансы не только остаться на плаву, но и вырасти🌱. Поэтому я активно слежу за следующими компаниями и рекомендую обратить на них внимание и изучить подробнее: • Группа ЛСР ( ) - один из крупнейших публичных девелоперов/производителей стройматериалов на Мосбирже; бенефициар господдержки спроса и инфраструктурных заказов. • Группа Эталон ( ) - публичный девелопер с фокусом на крупнейшие агломерации; чувствительна к ипотечным триггерам и городским проектам. 💬 А в каком секторе лично вы видите большой потенциал роста?

❄️ Формула Дамодарана: как риск превращается в стоимость Мы уже поняли: премия за риск - это невидимая цена денег. Но как понять, сколько именно риска заложено в доходность конкретного актива? Асват Дамодаран - учитель Уоррена Баффета и профессор Нью-Йоркского университета, которого называют гуру оценки бизнеса. Его подход стал «золотым стандартом» в корпоративных финансах: как определить, какую доходность должен приносить актив, чтобы оправдать свои риски. Главная идея проста: 💡Доходность - это сумма компенсаций за все риски, которые берёт инвестор. ⚙️ Общая формула Дамодаран расширил классическую модель CAPM, превратив её в практический инструмент для оценки компаний на реальных рынках, особенно — нестабильных. Базовая форма выглядит так: r = Rf + β × (ERP) + CRP × λ + Size Premium + Specific Risk Разберём по частям: • Rf - безрисковая ставка (в России это доходность ОФЗ). Она показывает, сколько можно получить без риска. • β (бета) 1 коэффициент чувствительности актива к рынку. Если рынок падает на 10%, а акция - на 15%, β = 1.5. Чем выше бета, тем выше волатильность и требуемая доходность. Сильно зависит от отрасли. • ERP (Equity Risk Premium) - рыночная премия за риск. Это средняя компенсация за вложения в акции вместо безрисковых бумаг. • CRP (Country Risk Premium) - премия за страновой риск. В ней отражаются политические, валютные, санкционные и правовые риски страны. • λ (лямбда) - коэффициент зависимости бизнеса от страны. Если 70% выручки из России, λ = 0.7. Таким образом, не вся страновая премия применяется к компании, работающей глобально. • Size Premium - надбавка за размер. Малые компании менее устойчивы, поэтому инвесторы требуют с них большую доходность. • Specific Risk - индивидуальные риски: зависимость от ключевых клиентов, неопределённость с менеджментом, юридические проблемы и т.д. 🧩 Почему это не просто теория Классическая CAPM (Rf + β×ERP) отлично работает на стабильных рынках - вроде США или Европы. Но на развивающихся рынках (Россия, Индия, Бразилия) этого мало - рисков здесь больше, и инвестор должен получать за них компенсацию. Дамодаран добавил корректировки, чтобы сделать расчёт ближе к реальности: • CRP компенсирует страновые риски. Если доходность суверенных облигаций России 12%, а США 5%, то разница (7%) и есть страновая премия. • λ предотвращает переоценку риска: экспортер с глобальной выручкой не должен нести весь риск страны. • Size Premium объясняет, почему малые бизнесы часто дают более высокую доходность (но и чаще терпят убытки). Specific Risk позволяет учесть уникальные особенности конкретной компании. 🧮 Пример расчёта Компания - средний промышленный производитель. Исходные данные: • Безрисковая ставка (Rf) = 10% • ERP (глобальная) = 6% • β = 1.1 • CRP (страна) = 4% • λ: 0.8 (80% бизнеса в РФ) • Size Premium: 2% • Specific Risk: 1% Расчёт: r = 10% + 1.1×6% + 0.8×4% + 2% + 1% r = 10% + 6.6% + 3.2% + 2% + 1% = 22.8% Значит, инвестор должен требовать от этой компании доходность около 23% годовых, чтобы риск считался оправданным. ⚖️ Что важно помнить 1️⃣ Формула не догма. Это не точные цифры, а система мышления. Ключевой вопрос: какой риск вы компенсируете и почему. 2️⃣ Бета отражает отраслевой риск, CRP - страновой, Size - структурный. Их нельзя складывать произвольно, каждая часть отвечает за свой уровень. 3️⃣ Доходность - это не прогноз, а требование. Она нужна, чтобы дисконтировать денежные потоки (DCF) и понять, стоит ли риск того, чтобы его брать. 💬 Простыми словами Дамодаран научил мир считать доходность не "на глаз", а системно через слои риска, от базового (ставка) до уникального (менеджмент). Эта формула не про точность до сотых, а про финансовую дисциплину: Если ты не можешь объяснить, за какой риск получаешь деньги, ты не инвестор, а игрок в удачу. 📌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить продолжение. Разберем как из этой формулы вырастает расчёт WACC и как применить её к российским компаниям

❄️ Невидимая стоимость денег: как премия за риск отражается в доходности активов Все знают, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Так и на рынке за всякую доходность приходится платить. Иначе это было бы «покупкой денег"». Доходность актива это плата, которую вы получаете за взятие на себя риска. 💡Что такое премия за риск? Финансовая теория опирается на рыночные механизмы и базовое понимание человеческой природы: каждый хочет выбрать наилучший вариант из имеющегося и не готов рисковать просто так. Актив, несущий большие риски, никто не станет покупать по той же цене, что и прочие. Для повышения его привлекательности необходимо или повысить доходность, или снизить риски. Пример: ОФЗ считаются безрисковыми инструментами. Поэтому их доходность минимальна, как и вероятность дефолта. В противовес им находятся акции СПБ биржи, которые, при удачном стечении обстоятельств дадут большие дивиденды, а при неудачном принесут большие убытки. Представим, что безрисковая ставка (например, доходность ОФЗ) - 20% годовых. Вы смотрите на акции крупной компании и видите прогноз по доходности 30%. Разница в 10% это и есть премия за риск. Это плата за неопределённость: компания может не выполнить прогнозы, рынок может упасть, а новости могут разрушить даже самые устойчивые модели. 🧩 Почему премия не одинакова для всех активов Облигации vs акции: • облигации компании почти всегда дают меньшую доходность, чем её акции, потому что по облигациям выше предсказуемость выплат; • акции дают участие в прибыли, и здесь разброс больше, поэтому премия выше. Разные рынки: • развитые рынки (США, Европа) обычно предлагают более низкую премию: риск ниже, экономика стабильнее; • развивающиеся рынки (Россия, Бразилия) - выше: доходность привлекательнее, но вместе с ней растёт вероятность сильных просадок. Сектора экономики: • нефтегаз или коммунальные компании дают меньшую премию: бизнес стабилен, спрос устойчивый; • IT или биотех - премия выше, потому что будущее компаний менее предсказуемо. ⚖️ Финансы и психология: почему премия работает не идеально Финансовый рынок - это не сферический вакуум с идеальными условиями. На него влияет человеческий фактор: эмоции, толпа, паника и эйфория. Иногда инвесторы требуют слишком высокую премию за риск и активы оказываются недооценены. Иногда же наоборот, забывают о рисках, и премия «сжимается», как это было во время пузыря доткомов или хайпа криптовалют. В реальности премия за риск постоянно меняется. Она выше в периоды нестабильности и падает, когда рынок спокоен. 🔍 Как инвестору учитывать премию за риск • Сравнивайте доходности: если два инструмента дают одинаковую доходность, но один заметно надёжнее, то второй переоценён. • Следите за безрисковой ставкой: в России - это ориентир по ОФЗ, в США - доходность 10-летних Treasuries. • Смотрите на спреды: разница в доходностях между корпоративными и государственными облигациями подскажет, как рынок оценивает риски. • Оценивайте свои цели: если ваши финансы ориентированы на долгосрок, можно брать риск выше - вы вернётся своё на дистанции. Если же цели краткосрочны, то лучше остановить выбор на надёжных инструментах. 🧠 Главное, что стоит помнить Премия за риск - это не гарантия доходности, а компенсация за неопределённость. Она невидима, но определяет всё: от стоимости кредитов до оценки компаний. Финансовый рынок живёт на этом принципе: выше риск - выше потенциальная доходность. Но ключевое слово здесь «потенциальная». 💬 А вы готовы платить за риск или предпочитаете более спокойные варианты?

🛒Траты, от которых я бы не отказался. Как и у большинства россиян, в моей жизни был этап, когда приходилось считать каждую копейку. То время прошло, с изменением дохода поменялись и привычки. Появились такие траты, от которых я бы не отказался, даже после возвращения доходов к студенческим временам. О них я сегодня и расскажу: • Маска для сна😴 - 1697 р. Моя лучшая инвестиция в здоровый сон. Польза доказана научными исследованиями и проверена на моём опыте • Тренажёрный зал - 3300 р./месяц. Силовые тренировки🏋️‍♂️ значительно повышают еженедельное самочувствие, положительно сказываются на сне, физическом и ментальном здоровье. В случае падения доходов нашёл бы зал тысячи за 2 (вполне реально для Москвы) и, скорее всего, ходил бы реже, т.к. пришлось бы ещё больше работать. • «Дорогие» шампунь / гель для душа / зубная паста - 10 000 рублей / год. Разница в пользе между хорошим шампунем и обычным 3 в 1 гораздо значимее, чем разница в цене. Особенно на дистанции. • Хорошая обувь👟 - 40 тысяч в год (комфортный минимум). Качественная обувь ощущается гораздо комфортнее и положительно скажется на здоровье ваших ног и спины. На эту сумму можно найти 3 пары по скидке, каждая из которых точно прослужит дольше года. Бывают обстоятельства, когда денег остаётся только на еду. Но будь у меня возможность сохранить некоторые траты, помимо необходимых для выживания, я бы выбрал эти.