Мнения инвесторов о стратегии

Произвел экстренную ротацию в портфеле &Dynamic Drive, сократив $YDEX до 25% и полностью продав $LQDT Купил $NMTP, $UGLD, $FESH по ~25% каждую Короткое обоснование: -Яндекс выглядит слабее рынка последние дни, растет меньше рынка, а падает больше -Всю прошлую неделю следил за НМТП, спрос в бумаге превышает предложение в 2 раза + отчет у компании был хороший, выглядит крепко -ЮГК и ДВМП оба сильно упали на умеренно-плохих отчетах, которые были неожиданностью для рынка, и по движению котировки там прошли принудительные закрытия. В обоих бумагах 2ое полугодие будет намного лучше, поэтому на коррекции их могут заметить первыми Так же сильно выглядят $LEAS и $GEMC, но тут сам чуть-чуть не успел + планирую держать концентрацию портфеля

💼 Портфель &Dynamic Drive, 25/04  Публикую взгляд на портфель с небольшим опозданием.  Результат: -18,47% Dynamic Drive против -20,37% IMOEX с 19 апреля 2024 года. Доходность чуть выше всего индекса. Что для меня важнее всего, так это то, что она начало отрываться от индекса. • Портфель показывал себя сильнее в первую очередь из за $YDEX +0.87% за неделю. Кажется, что большой навес продавцов ушел или как минимум ослаб. На неделе акция была сильнее рынка, показывая +0.5%, в то время как индекс падал по 2-3%. Это хорошо, идея потихоньку начинает работать • {$ETLN} - 4.08% за неделю. Тут бумага снижается чисто формально, основное снижение было по 5-10% в день в июне. Сейчас все внимание приковано к отчету за 1п24, которой покажет насколько хорошо компания воспользовалось благоприятной конъюнктурой и будущим отчетам, которые покажут насколько ухудшилась ситуация. • IMOEX -5.76% за неделю. Индекс ослабляется, настроения ухудшаются, прогнозы снижаются. Кажется, где-то здесь или близко может быть остановка снижения, все таки по акциям потенциал роста достигает 20-30%, что уже выше средней рыночной доходности и депозита На данный момент портфель в акциях, изменения в портфеле буду конспектировать

Взгляд на портфель &Dynamic Drive за 3.5 месяца, 08/04 (3/3) Хотел рассказать что сейчас происходит в портфеле: держу только 2 бумаги {$ETLN} и $YDEX Эталон попал в портфель в рамках ротации 30 мая. Тогда бумага находилась в районе локальных максимумов 105+ рублей и сильно упала на 15% за месяц без особых причин, что называется «за компанию». 4 июня прошел рост на 11% за день с рекордными объемами 225 млн руб, при средних сейчас 10 млн, но радость длилась не долго, и мы упали за остальным рынком Почему Эталон?• -Эталон планирует трансформироваться в растущий бизнес, гайденс от самой компании: х2 по выручке (~200 млрд руб), 15-20млрд по чистой прибыли, рост предполагается за счет выхода в новые регионы -С конца 2022 года продажи в регионах начали серьезно прирастать: было 1.8 млрд руб в 3кв 2022, стало 10 млрд руб в 4кв 2023, для сравнения было 5 млрд руб в 3кв 2022, стало 8 млрд руб в 4кв 2023 в Санкт-Петербурге -До текущего момента вышел только не самый сильный отчет за 2023 год, но из-за особенностей признания выручки (выручка признается позже продаж) там были признаны результаты слабого конца 2022 и только начало разгона в 2023. Основной рост выручки должен начаться уже в текущих отчетах. Так же выходили очень сильные операционные результаты за кв1 и п1 2024, из которых можно увидеть: в кв1 объем продажи в метрах выросли в 2.6 раза до 189 тыс м и объем продаж в деньгах в 3 раза до 41 млрд руб, а в кв2 объем продаж в метрах вырос в 1.8 раза до 195 тыс м и объем продаж в деньгах в 3.7 раз до 37.6 млрд руб. Т.е. уже 78.6 млрд руб (41+37.6) в первом полугодии будущей признанной выручки vs 88 млрд руб выручки за весь 2023 -Это мощно и кажется, что с такими темпами 200 млрд руб выручки осуществимы, а оттуда и дивиденды в 15-22 руб на акцию при 15 млрд чистой прибыли и минимальной выплате по дивидендной политике в 40% (платят 40-70%). В таком случае акции могут стоить 100-130р -Из презентации в конце 2023 долг на комфортном уровне, Чистый долг/EBITDA=1.9 (все что ниже 3х - приемлемо) -Оценка EV/EBITDA=3.3 смотрится не дорого на фоне EV/EBITDA=4.8 совсем недавно у Самолета. Если прикинуть, что EBITDA 24 года может увеличиться с 18 до 27, то форвардный EV/EBITDA уже 2.2, что выглядит привлекательно Слежу за компанией пристально с января, и впервые понял на практике что такое второй эшелон, видя -5% по акции за день во время текущей коррекции при таких сильных результатах. Конечно, есть опасения, что со второго полугодия выручка замедлится, а продажи и вовсе упадут из-за того, что ставка будет оставаться высокой намного дольше. Первое полугодие могло получиться отличным из-за того, что все пытались успеть в последний вагон льготной ипотеки, и уже во втором полугодии нас может ждать сюрприз, поэтому пристально слежу за новостями по девелоперам. Тут важно оценить на сколько будет падение продаж, и как мне кажется, у Эталона оно будет не серьезным. Логика следующая: Отмена льготной программы сильно бьет в первую очередь по Москве. Выручка Эталона поровну делится на Москву, Санкт-Петербург и остальные регионы ~1/3 каждая. IT ипотеку была продлена в регионах. С учетом быстрорастущих темпов роста продаж в регионах, Эталон способен показывать сильные результаты, если выручка от Москвы будет хотя бы не падать. Важно, что если снижение все-таки случится, мы увидим это в первую очередь в операционных отчетах, а финансовые отчеты из-за лага в признании выручки будут оставаться сильными, и будет время оценить ситуацию. Поэтому, пока держу акции до конца августа (ожидаю финансовый отчет за П1 30ого), дальше буду принимать решение. Все-таки из-за снижения цен появились и другие идеи Яндекс попал в портфель после разморозки по 4127 это казалось выгодно, а потом рынок встретил навес продавцов. Сейчас кажется что обильные продажи ушли, жду добавления в индекс в конце августа-начале сентября и рост котировки. По Яндексу все все знают почему это топ-пик на 24-25 год, жду когда котировка догонит фундаментал #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Взгляд на портфель &Dynamic Drive за 3.5 месяца, 08/04 (2/3) -Из $SMLT вышел -4.93%, сейчас -29%. Растущая компания застройщик, который входит в турбулентный период при более долгом сохранении высокой ставки. Расчет был на сильные результаты 1кв. так как до отмены льготной ипотеки 1 июля оставалось полгода, успеть в последний вагон дешевого жилья старались многие. Это мы и увидели в отчете: выручка +49% г/г, валовая прибыль +71% г/г, EBITDA +76% г/г, объем продаж первичной недвижимости +75%, чистый долг снизился. Ну все прекрасно, результаты сильнейшие, такой рост больше подходит компании из IT нежели девелоперу, но акции никак не отреагировали на такой отчет, и тут я насторожился. Рынок еще активно рос, а в акциях Самолета наблюдалась слабость, и на переживание об отмене льготной ипотеки это не было похоже. Спустя какое-то время появился слух, что кто-то продает свой крупный пакет в рынок. Акции начали снижение с ноября 2023 года и не сильные отчеты, ни позитивные новости, ни комментарии менеджмента им не помогали. В середине мая я принял решение продать их и подождать в стороне, наверное одна из самых сложных продаж. Сейчас акция у своих годовых минимумов, есть косвенные данные что сильные результаты мы увидим за 1 полугодие, Самолет+ был подсвечен рынку и аналитикам как один из драйверов, поэтому за Самолетом я буду активно следить и искать момент для добавления в портфель. Позже можно будет разобрать его, как нужно оформив в отдельный пост с описанием идеи, моделью и целевой ценой -Из $AFLT вышел -4.19%, сейчас +5%. Был куплен как недооцененная акция, где еще не все поняли что дела у компании резко начали налаживаться. После развития более глубокой коррекции был продан, вижу альтернативы с большей потенциальной доходностью -Из $SVCB вышел -4.82%, сейчас -28%. Был продан на плохом отчете РСБУ за 1кв. Далее вышли слабые результаты по 101 форме и комментарии менеджмента о том, что таргет по прибыли понижают. Позитивные новости тоже были, акции держу в шорт листе, думаю над возвратом позиции -Из $ABRD вышел -5.24%, сейчас -26%. Здесь будто шампанское ударило в голову, и хоть убей, я не помню какая идея здесь была =) убыток закрыли, идем дальше -Из $BSPB вышел +3.32%, сейчас +6%. В акциях Банка Санкт-Петербург все складывается хорошо: компания зарабатывает на росте ставок, стоит P/BV<1, радует акционеров байбеком на 4.2% капитала и скоро порадует дивидендами ~36 рублей. Тут выход произошел на реализации драйверов, можно подержать до 400-430 рублей, но это всего 8%-16%. После коррекции в акциях, ожидаемая доходность по компаниям в портфеле 25%-45%, об этом расскажу в следующем посте и отдельных обзорах того, что держу #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новости

💼 Взгляд на портфель &Dynamic Drive за 3.5 месяца, 08/04 (1/3) Наступил новый месяц, самое лучшее время, чтобы вернуться и подвести глобальный результат по портфелю за чуть больше чем 3.5 месяца. Недельные итоги так же возобновим, там будет краткосрочные размышления и тактика. Результат: -16,49% &Dynamic Drive против -16,47% IMOEX с 19 апреля 2024 года (после просмотра истории сделок, сдвинул дату отсчета, так как первая сделка была совершена 20 апреля). Доходность идет вместе с индексом, что я трактую как нейтрально-негативный результат, все-таки задача была делать альфу к индексу. Что привело к такому результату? В начале мая была серия краткосрочных сделок с ожиданием растущих фин. показателей в первом квартале. В целом так и произошло, но цены акций практически не отреагировали на отчеты. Рынок подобрался к локальным максимумам в середине мая и начал отвесно падать, портфель снизился до -9%. После этого началось самое настоящее активное управление. 30 мая провел серьезную ротацию в портфеле и за неделю доходность восстановилась к +1%. После падение продолжилось благодаря только одной бумаге, о ней и что делаем дальше следующий пост. Сегодня оглянулся назад, подбил статистику и понял, что вышел правильно, так как по некоторым бумагам могло быть намного хуже. Сейчас открыто и кратко по каждой истории: -Из $POSI вышел +0.23%, сейчас -2%. Акция бралась как надежная растущая компания, по изменению стоимости видно что с лихвой оправдывают тезис. По мультипликаторам компания пока еще дорога, вижу альтернативы с большей потенциальной доходностью -Из $SIBN вышел -3.28%, сейчас -19%. В апреле по мультипликаторам казалась достойной идеей. Драйвер был в том, что Газпромнефть в 2023 может начать помогать Газпрому через выплату повышенных дивидендов изменив payout с 50% до 75% от чистой прибыли. Так и случилось, компания объявила 19,49 рубля за 4кв. в дополнении к 82,94 рублю за 9мес. 2023. При сохранении тяжелой ситуации Газпрома и 75% payout мы можем получить около 100р за 2024 год, что при текущих ценах достаточно интересная доходность в ~15%. Тут продажа случилась на ожиданиях снижения нефти и тогда еще возможное укрепления курса. Сейчас видим что рубль укрепился и в нефти попытка снижения, пока посмотрю со стороны -Из $FLOT вышел +1.01%, сейчас -22%. Компания пока еще имеет неплохие результаты, а ключевой фактор это “валютный дивиденд” около 13%. Бумага хорошая, но скучная в отсутствии значимых катализаторов. Продал из-за появления альтернатив с большей потенциальной доходностью. Сейчас еще прибавился риск постепенного санкционирования их флота что ухудшит фин. показатели -Из $LEAS вышел +1.02%, сейчас -16%. Здесь думаю результат -16% не сильно релевантен, так как это была спекулятивная сделка на объявлении дивидендов. Сама компания растущая с пока еще высоким roe, возможно сделаем про нее пост позже -Из $ASTR вышел +0.68%, сейчас -11%. В Астре так же была спекулятивная сделка на объявлении SPO #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новости

💼 Портфель 07/07 (1/2) Ведение дневника мыслей восстанавливается в форме еженедельного разбора полетов публичном треке. Эта неделя будет за 2.5 месяца, дальше каждую неделю. Результат сейчас: -8,71% против -8,87% индекса с 18 апреля 2024. Лучше индекса, но совсем незначительно. &Dynamic Drive

Всем привет! Начинаю историю публичного трека, который проверит мой подход к инвестициям, понимание фондового рынка и навыки управления капиталом. Будет увлекательно) Старт: 500’000 22/04/2024 &Dynamic Drive