Хэштег #валюта | Тинькофф Инвестиции Пульс

🛢️ Нефтегазовые доходы в апреле 2025 г. — укрепление рубля, санкции и падение цены на Urals только увеличивают дефицит бюджета. По данным Минфина, НГД в апреле 2025 г. составили 1,085₽ трлн (-17,7% г/г), месяцем ранее — 1,081₽ трлн (-17,3% г/г). Нефтегазовые доходы продолжают своё падение относительно прошлого года, всё из-за укрепления ₽, январских санкций и снижения цены на сырьё (средний курс $ в апреле 2024 г. — 92,9₽, цена Urals — 74,98$). Средний курс $ в апреле 2025 г. составил 83,4₽ (в марте — 86₽), средняя же цена Urals рухнула до 54,76$ за баррель по данным МИНЭК (в марте — 58,99$), как итог цена за бочку в апреле была равна ~4566₽ (в марте — 5073₽). С новыми правками по бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. снизился с 96,5 до 94,3₽, цена Urals сократилась с 69,7 до 56$, апрельские поступления для бюджета всё равно катастрофически малы. Рассмотрим полноценно отчёт: 🗄 НДПИ (769,1₽ млрд vs. 776,5₽ млрд месяцем ранее). РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс. б/с во II кв. 2024 г. и продлить до III кв. (в июне добыча должна была составить 8,979 млн б/с). РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, в апреле 2025 г. добыла нефти — 8,981 млн б/с (+11 тыс. б/с м/м), в 2025 г. происходит компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но РФ уже вышла на плато по добыче. В июне страны ОПЕК+ увеличили квоты на добычу, Россия сможет добывать 9,161 млн б/с. По состоянию на 11 мая общий объём морского экспорта российской нефти вырос за 4 недели на 3% до 3,42 млн б/с. 🗄 Экспортные пошлина на газ продолжает снижаться. Недавно разбирал Газпром: С 1 января 2025 г. исчезла «нашлепка» к НДПИ на газ, это высвободит 600₽ млрд, но её убрали из-за необходимости пристроить эти деньги на инвест. программы. У Газпрома есть проект СПГ-Завода в Усть-Луге (заёмные средства — 2,882₽ трлн) и Сила Сибири 2 (требуется 1,5₽ трлн на 5 лет). При этом долговая нагрузка растёт, также потеря украинского транзита (экспорт газа в Китай на максимумах, но цена совсем иная). Чтобы выйти на положительный FCF компании надо отказаться от выплаты дивидендов и продолжать сокращать инвест. программу, а с учётом потери части EC экспорта переориентироваться на внутренний рынок, кстати, последние повышения тарифов для населения на это «мягко» говоря намекают (Газпром получил повышение цен на газ для внутреннего рынка на ~50%, повышение состоится в течение 3 лет). 🗄 Налог на дополнительный доход (НДД) составил 489,2₽ млрд, он платится в марте, апреле, июле и октябре, именно он поддержал НГД. 🗄 В апреле Минфин выплатил компаниям по демпферу крайне мало — 62,7₽ млрд (-66,5% г/г, в марте — 100,3₽ млрд). Январские санкции от США подтолкнули правительство продлить разрешение на экспорт топлива до 28 февраля, позже правительство продлило данное разрешение до 31 августа (существенно сокращение произошло из-за остановки некоторых НПЗ и снижения крэк-спредов). Не забывайте, что демпферные выплаты необходимо нормировать на себестоимость нефти, чтобы учитывать их в прибыли нефтяников. 📌 Минфин планирует недополучить НГД за май в размере 12,3₽ млрд (при курсе $ в 80₽ и цене Urals 50-55$ за баррель довольно обнадёживающе). Так как в апреле планировали получить доп. НГД — 29,7₽, но получили гораздо больше (суммарное отклонение составило 53,9₽ млрд), то Минфин приступает к покупке валюты в фонд с 13.05 по 05.06 — 2,3₽ млрд в день (в апреле продавали ежедневно — 1,6₽ млрд). Май для нефтяников (Лукойл, Роснефть, Татнефть, Газпромнефть и т.д.) получается нейтрально слабым (₽ укрепляется vs. цена Urals подросла, но рубль-бочка всё равно ниже в цене, чем заложено в бюджет). Всё это влияет на наполняемость бюджета, а он требует денег, дефицит федерального бюджета по итогам 4 месяцев составил 3,225₽ трлн или 1,5% ВВП, даже при новых правках бюджета в запасе всего 567₽ млрд для трат.

: СТАМБУЛЬСКАЯ ИНТРИГА И НЕФТЯНЫЕ ГОРКИ – ЧТО ДАЛЬШЕ ДЛЯ ЮАНЯ? 🤔 Ну что, юаньчик вчера (15.05) пытался отжаться от района 11.06-11.10, и сегодня утром мы видим его в районе 11.14-11.16. Технически, картинка такая: цена все еще под своими основными "ориентирами" – скользящими средними SMA_50 (около 11.45) и SMA_200 (аж на 12.74!), что как бы намекает на слабость. "Мертвый крест" (SMA_50 ниже SMA_200) у нас уже давно, с марта. "Градусник рынка" RSI (около 42) пока нейтрален, не орет ни "покупай", ни "продавай". А вот "качели" MACD, хоть и глубоко под водой (ниже нуля), но гистограммка еле-еле в плюсе, и линия MACD чуть выше сигнальной – это такой слабенький шепот "а может, попробуем отскочить?". Но самое интересное, как всегда, в новостях! Нефть вчера прилично так просела (Brent к $64.5), что для рубля не айс. Но главный гвоздь программы сегодня – это вести из Стамбула по переговорам. Тут уж как карта ляжет: позитив – рубль вверх (юань вниз), негатив или затягивание – сами понимаете. Аналитики тоже в ожидании, ПСБ видит коридор 11-11.5, а БКС – более узкий 11.07-11.20, но это было до сегодняшнего открытия и без учета стамбульских новостей. Мои ВОЗМОЖНЫЕ сценарии (не команда к действию, а просто мысли вслух!): •Боковик / Нейтральный (на заборе) 😐 (основной): Триггер: Новости из Стамбула смешанные, или рынок решает подождать конкретики. Нефть болтается где-то на текущих. Ключевые ценовые уровни: Сопротивления: 11.20, 11.25. Поддержки: 11.10, 11.00 (психологический). Сам пока склоняюсь, что можем "попилить" в этом диапазоне, пока не появится четкий новостной драйвер. Наблюдаю за реакцией цены у 11.10 и 11.20. Это мои личные прикидки, не совет! •Бычий (для юаня) 🐂: Триггер: Переговоры в Стамбуле зашли в тупик или отложены, нефть продолжает снижаться. Сопротивления/Цели: 11.25, далее смотрим на 11.40 (недалеко SMA_50 на 11.45), и более дальняя цель – 11.50. Поддержки: 11.10, 11.00. Если из Стамбула вдруг прилетит мега-позитив, этот сценарий явно под вопросом. •Медвежий (для юаня) 🐻: Триггер: Позитивные договоренности в Стамбуле, возможно, отскок цен на нефть. Сопротивления/Цели (если от них вниз): Текущие 11.15-11.10. Поддержки/Цели: 11.00 (важный уровень), далее 10.90, и если совсем все хорошо для рубля – то и район 10.80 (как виделось некоторым аналитикам при супер-позитиве). Если цена уверенно закрепится выше 11.25, то этот сценарий пока отложу. ВАЖНОЕ НАПОМИНАНИЕ О РИСКАХ! ❗ Рынок сейчас живет новостями, особенно геополитическими! Поэтому дерганья могут быть резкими. Любой анализ – это лишь попытка нащупать ориентиры, а не предсказание будущего. Всегда думайте своей головой и помните о рисках! 🛡️

РУБЛЬ ДАВИТ ЮАНЬ К 11 ( ) : ПРОРВЕМСЯ НИЖЕ ИЛИ ГОТОВИТСЯ ОТСКОК? 🤔 Юань продолжает находиться под мощным прессингом нашего рубля. Вчера вечером, по новостям, курс уже успел пощупать отметку 11.06! Технически, если смотреть на официальное закрытие 14 мая (11.194 по данным биржи), цена все еще значительно ниже ключевых скользящих средних (SMA_50 на 11.50, а SMA_200 и вовсе на 12.75 – медвежий сигнал). "Градусник рынка" RSI (на отметке 44) пока в нейтральной зоне, но не переохлажден. А вот "качели" MACD, хоть и обе линии глубоко в отрицательной территории (ниже нуля), но линия MACD пересекла сигнальную снизу, и гистограмма чуть-чуть вылезла в плюс – такой себе слабенький намек на возможный отскок или замедление падения. "Размах дня" (ATR) умеренный, около 0.19. Новости же подкидывают дров в топку: с одной стороны, ожидания по геополитике (все смотрят на Стамбул) и все еще крепкая нефть (хоть и немного скорректировалась) толкают рубль вверх. Аналитики из ПСБ даже видят юань у 11 и, возможно, ниже. С другой стороны, ЦБ сократил плановые продажи валюты, да и некоторые эксперты уже отмечают, что рост рубля "испытывает трудности", а впереди сезон отпусков и возможное восстановление импорта, что может ослабить нашу валюту. Мои личные прикидки (не команда к действию и не инвест-совет!): •Медвежий 🐻 (основной) Триггер: Позитивные новости из Стамбула, нефть удержится на высоких уровнях, спрос на валюту останется низким. Сопротивления (откуда можем продолжить падение): 11.15, 11.20-11.23 (недавний максимум по данным биржи). Поддержки/Цели: 11.06 (вчерашний вечерний минимум по новостям), далее психологический рубеж 11.00. Если его пройдем, то следующая остановка может быть в районе 10.90. Сам пока с интересом смотрю именно на этот сценарий, особенно если геополитика подкинет позитива. Ключевой момент – реакция на 11.00. Это мои мысли, не совет! Если цена уверенно закрепится выше 11.25, этот сценарий для меня будет под вопросом. •Бычий (Отскок от текущих/чуть ниже) 🐂 Триггер: Рынок уже заложил много позитива в цену рубля, фиксация прибыли, отсутствие значимого прорыва на переговорах, или если нефть решит пойти на более глубокую коррекцию. Поддержки (где ищем отскок): Район 11.06-11.00. Сопротивления/Цели: Первая цель 11.23 (хай 14.05 по CSV), далее 11.30, и при сильном движении 11.40, а там и до SMA_50 (11.50) недалеко. Если уверенно уйдем под 10.95, то идея быстрого отскока, скорее всего, откладывается. •Боковик / Нейтральный (Пила у поддержки) 😐 Триггер: Неопределенные новости (ни да, ни нет), рынок в ожидании более четких сигналов, баланс сил продавцов и покупателей вблизи текущих уровней. Ключевые ценовые уровни: Запираемся в диапазоне примерно 11.00 – 11.23. Сопротивление: Верхняя граница около 11.23. Поддержка: Нижняя граница около 11.00. ВАЖНОЕ НАПОМИНАНИЕ О РИСКАХ! ❗ Рынок – штука хитрая и часто непредсказуемая! Любой анализ – это лишь попытка рассмотреть варианты, а не предсказание будущего. Всегда помните про управление рисками и стоп-лоссы, если вы в рынке! 🛡️ Думайте своей головой!

ЮАНЬ-РУБЛЬ ($CNYRUBF): «КРЕСТ» НА ГРАФИКЕ НАМЕКАЕТ НА ДВИЖУХУ? Салют, биржевые Колумбы и просто любопытствующие! С вами снова ваш диванный стратег. 😉 Разбираем сегодня пару юань-рубль ($CNYRUBF) на 14 мая 2025 года. Что нам звезды шепчут, а графики рисуют? МЫСЛИ И ВОЗМОЖНЫЕ СЦЕНАРИИ ПО CNYRUBF 🤔 Ну что, друзья, по юаню к рублю картинка интересная вырисовывается. Наш китайский друг CNYRUBF вчера закрылся на отметке 11.127. Технически, цена пока ниже ключевых средних (SMA_50 на 11.52 и SMA_200 аж на 12.75), что как бы намекает на слабость юаня (или силу рубля, кому как нравится). "Градусник рынка" (RSI) в районе 41 – прохладно, но не замерзли. "Качели" MACD пытаются робко показать бычий сигнальчик (линия MACD чуть выше сигнальной), но обе ниже нуля, так что силы у бычков пока маловато. Главная интрига – вчерашние новости про "четкий крест" на графике вечного фьючерса юань-рубль. А "крест", как мы знаем, часто предвещает сильные движения после затишья! Плюс, аналитики из "БКС" видят консолидацию в диапазоне 11.1-11.3, а вот "Алор Брокер" ждет неизбежного ослабления рубля, возможно, даже после финального укрепления до 10 за юань. Запутали, черти! 😄 Мои ВОЗМОЖНЫЕ сценарии (не инвестиционная рекомендация, а пища для размышлений!): •Боковик / Нейтральный (основной) 😐 (Затишье перед бурей?) Триггер: Тот самый "крест" на фьючерсе пока держит рынок в напряжении, ждем новостей (например, по геополитике в четверг), нефть ($66 за Brent) и жесткая политика ЦБ пока уравновешивают ожидания ослабления рубля. Сопротивления: ~11.20 (вчерашний максимум), ~11.30 (верхняя граница прогноза БКС). Поддержки: ~11.10 (вчерашний минимум), ~11.00 (психологически важный уровень). Сам пока склоняюсь, что попилим в этом диапазоне, пока "крест" не решит, куда качнуть маятник. Очень похоже на то, что рынок копит силы. Это мои мысли, не совет! •Бычий 🐂 (Юань дорожает, рубль слабеет) Триггер: "Крест" разрешается выходом вверх (например, пробой 11.30), новости по геополитике давят на рубль, или ЦБ намекает на смягчение своей хватки/уменьшение продаж валюты. Сопротивления/Цели: 11.30 (первый звоночек), далее 11.50 (тут и SMA_50 близко, и прогнозы некоторых аналитиков), при сильном движении можем увидеть 11.80 и даже 12.00. Поддержки: 11.10, 11.00. Если цена уйдет и закрепится ниже 11.00, этот сценарий для меня станет менее вероятным. •Медвежий 🐻 (Юань дешевеет, рубль делает последний рывок?) Триггер: "Крест" неожиданно прорывается вниз, возможно, как тот самый "финальный нырок" рубля, о котором шепчутся некоторые эксперты, перед тем как ослабнуть. Позитив по геополитике или дальнейший рост нефти. Сопротивления (откуда можем отбиться вниз): 11.20, 11.30. Поддержки/Цели: 11.00 (важная отметка), и если медведи разойдутся не на шутку, то можем спекулятивно увидеть и район 10.50, а то и фантастические 10.00 (но это уже из области "а вдруг"). При возврате и закреплении выше 11.30 – сценарий отменяется. ВАЖНОЕ НАПОМИНАНИЕ О РИСКАХ! ❗ Рынок – штука хитрая и не всегда предсказуемая, особенно когда на графиках такие фигуры как "кресты" появляются! 😵 Любой анализ – это всего лишь версия, а не предсказание. Торгуете – не забывайте про стопы и управление рисками! 🛡️

: ЮАНЬ У 11.15 – РУБЛЮ УРЕЗАЛИ ПОДДЕРЖКУ? (13.05.2025) Народ, привет! Диванный аналитик снова в деле, с мыслями по юаню к рублю ($CNYRUBF) на утро 13 мая. Глянем на графики и новости. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ $CNYRUBF 📈📉 Посмотрел на дневку и индикаторы (SMA, RSI, MACD). • Куда прем? Цена вчера (11.138) и утром (11.143) ниже "главных" SMA (50-дневной на 11.52, 200-дневной на 12.75). "Крест смерти" с марта намекает, что медведи пока в силе. • Силы есть? RSI (градусник рынка) на 41.5 – ниже полтинника, но не "замерз". Покупатели слабы, но без паники. MACD ниже нуля, но гистограмма чуть в плюсе, синяя линия капельку выше красной. Может, намек на замедление падения или передышку. • Дерганый или спит? Волатильность (ATR) упала, рынок не колбасит. Объемы вчера 1.6 млн, утром тишина (23 тыщи) – все спят. Технический вывод: Общий настрой вниз, но есть шанс торможения у 11.10-11.15. Важные отметки: поддержка 11.00-11.10, сопротивление (если вверх) 11.40-11.50. НОВОСТНОЙ ФОН 📰🌍 Что интересного: • Рубль и Нефтюшка: Вчера рубль подрос (юань 11.149) из-за роста нефти (Brent >$65). Помогла новость о договоренности США и Китая по пошлинам. Это плюс для нефти и рубля. • Главная Фишка Дня: С 13 мая ЦБ продает меньше валюты (6.6 млрд/день вместо 10.5). Аналитики говорят, это ослабит поддержку рубля. • Инфляция – тише: Инфляция притормозила (0.03% за неделю мая). ЦБ ждет 4% к концу года. Это хорошо. • РФ-Китай – дружба: Президент: торговля с Китаем в нацвалютах, защищена от третьих стран. • Прогнозы: Эксперты ждут ослабления рубля летом (экспорт упадет, импорт вырастет, ЦБ может ставку снизить). Юань по 11.5-12 к июню. • Юань в мире: Сегодня юань к доллару и евро немного просел. Новостной вывод: Нефть и инфляция – за рубль. Но ЦБ продает меньше валюты – минус для рубля. Прогнозы на лето тоже не за него. Ситуация неоднозначная. МЫСЛИ И ВОЗМОЖНЫЕ СЦЕНАРИИ ПО $CNYRUBF 🤔 Мои личные прикидки (не команда к действию!): 1. Шорт-сценарий (вниз 🐻): Если нефть еще выше или супер-новости для рубля перекроют сокращение продаж ЦБ, можем пощупать 11.00-11.10. Пробой ниже – возможно, к 10.80-10.90. Лично я бы пересмотрел этот настрой, если цена уйдет за 11.30. 2. Нейтральный сценарий (на заборе 😐): Утром тишина, все ждут реакции на действия ЦБ. Вполне может быть боковик 11.10-11.35. В мутной воде предпочитаю не плавать, подождать ясности. 3. Лонг-сценарий (вверх 🐂): Если сокращение продаж ЦБ надавит на рубль, а нефть не взлетит, юань может пойти вверх. Цель – возврат к 11.35-11.40, потом, возможно, к SMA50 на 11.50. Поддержка для меня – 11.00-11.10. Пробой ниже 11.00 – этот сценарий для меня отменяется. Рынок – штука хитрая. Следим, думаем!

: ЮАНЬ УРОВНЕЙ ПОДДЕРЖКИ НА ФОНЕ СМЕШАННЫХ СИГНАЛОВ (12.05.2025) ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ $CNYRUBF 📈📉 Анализ проведен на основе дневного графика с использованием стандартных индикаторов (SMA, RSI, MACD, ATR). • Тренд и уровни: Цена закрытия 12 мая (11.177) находится ниже 50-дневной (SMA50 на 11.54) и 200-дневной (SMA200 на 12.76) скользящих средних. Сигнал "Смертельный крест" активен с марта, что технически указывает на сохранение среднесрочного нисходящего давления. • Индикаторы: Индекс RSI_14 (42.47) расположен ниже нейтральной зоны (50), но выше зоны перепроданности (<30). MACD находится ниже нулевой линии, однако его гистограмма показывает минимальный положительный прирост, а линия MACD чуть выше сигнальной – возможный ранний признак замедления нисходящего импульса. • Волатильность и объемы: ATR_14 (0.20) находится на относительно низких уровнях. Объем торгов 12 мая (914 тыс.) был невысоким. Технический вывод: Техническая картина указывает на преобладание нисходящей тенденции. Однако присутствуют некоторые сигналы возможного ее замедления. Ключевыми ориентирами для анализа выступают зона поддержки около 11.00-11.10 и зона сопротивления в районе 11.40-11.55 (где также проходит SMA50). НОВОСТНОЙ ФОН 📰🌍 Текущий новостной фон формирует противоречивую картину: • Факторы поддержки Юаня (Глобально): Прогресс в торговых переговорах США-Китай со снижением тарифов. Рост ЗВР Китая и покупки золота их ЦБ. • Факторы поддержки Рубля (Локально): Ожидания переговоров РФ-Украина (15 мая), стабильная нефть (~$65), высокая ставка ЦБ (21%), сохранение требований к экспортерам по продаже валюты. • Изменение баланса: С 13 мая Минфин РФ покупает валюту (2.3 млрд/день), ЦБ снижает продажи (до 6.6 млрд/день). Чистые продажи валюты властями сокращаются до 6.6 млрд/день (было 10.6 млрд). Этот фактор, по мнению автора, уменьшает поддержку рубля. • Мнения экспертов: Большинство прогнозов указывают на диапазон 11.00-11.50 как основной. Новостной вывод: Наблюдается противостояние глобальных позитивных факторов для юаня и локальных факторов поддержки рубля. Сокращение чистых продаж валюты российскими властями может создать предпосылки для роста пары CNYRUBF, если другие факторы не окажут более сильного сдерживающего влияния. МЫСЛИ И ВОЗМОЖНЫЕ СЦЕНАРИИ ПО $CNYRUBF 🤔 Сопоставление техники и новостей указывает на сбалансированность ситуации в краткосрочной перспективе, но с потенциалом для движения. Инструмент зажат между значимыми уровнями. Ниже представлены возможные сценарии, которые автор рассматривает для своего анализа (это личные ориентиры, не указания к действию): 1. Шорт-сценарий: Если локальные факторы поддержки рубля (например, позитив по геополитике, рост нефти) усилятся, лично слежу за возможностью теста уровня 11.00. Пробой и закрепление ниже этой отметки для моего анализа могли бы сигнализировать о возможности дальнейшего снижения, возможно, к целям в районе 10.80-10.90. Личный план подразумевал бы пересмотр этого сценария при возврате и закреплении цены выше зоны 11.35-11.40. 2. Нейтральный сценарий: Учитывая текущую неопределенность и низкую волатильность, лично предпочитаю оставаться наблюдателем и не рассматриваю активных действий, пока цена находится в диапазоне примерно 11.10 - 11.40. Выход цены за пределы этого диапазона мог бы стать сигналом для пересмотра нейтральной позиции. 3. Лонг-сценарий: Если глобальный позитив по юаню (торговая сделка) и эффект от сокращения продаж валюты ЦБ/Минфином окажутся доминирующими, лично рассматриваю возможность роста к сопротивлению. Преодоление отметки 11.40 могло бы, на мой взгляд, открыть дорогу к SMA50 и уровню 11.50-11.55. Для себя определил бы зону поддержки около 11.00-11.10. Личный план подразумевал бы пересмотр этого сценария при уходе цены и закреплении ниже этой зоны поддержки.

Доллару США угрожает лавина азиатских продаж на $2,5 трлн из-за сокращения странами Азии вложений в американскую валюту. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на исследование инвестиционной компании Eurizon SLJ Capital. По мнению экспертов Eurizon SLJ Capital, азиатские экспортеры и инвесторы, возможно, накопили «чрезвычайно большой» запас долларов за последние годы. По мере усиления торговой войны некоторые азиатские инвесторы могут репатриировать часть денежных средств или постараться застраховаться от ослабления американской валюты, что потенциально может привести к распродажам доллара. «Мы подозреваем, что долларовые накопления азиатских экспортеров и институциональных инвесторов могут быть чрезвычайно большими — возможно, порядка $2,5 трлн или около того — и создавать серьезные риски для курса доллара по отношению к этим азиатским валютам», — сообщили в компании. В мире существует важный дисбаланс, который ставит доллар в уязвимое положение, считают в Eurizon SLJ Capital. Долгосрочная привлекательность доллара как мировой резервной валюты находится под угрозой, поскольку усилия президента США Дональда Трампа по перестройке мирового торгового порядка побуждают инвесторов пересмотреть свои торговые стратегии, пишет агентство. Индекс доллара, рассчитываемый агентством Bloomberg (BBDXY), упал примерно на 8% по сравнению с февральским максимумом. Все азиатские валюты укрепились по отношению к доллару за последний месяц. Американская валюта оказалась под давлением после так называемого «дня освобождения» 2 апреля, когда Трамп объявил о планах ввести взаимные импортные пошлины на товары практически всех стран мира (211 государств и территорий). •Индекс Bloomberg Dollar Spot Index (BBDXY) отслеживает динамику корзины валют развитых и развивающихся рынков по отношению к доллару США. Индекс включает валюты, которые обладают самой высокой ликвидностью на валютных рынках. В корзину включены валюты крупнейших торговых партнеров США. С момента возвращения президента Дональда Трампа в Белый дом еще один индекса доллара — DXY, отслеживающий динамику доллара по отношению к шести валютам стран — основных торговых партнеров США, упал почти на 9%, а постоянные колебания в тарифной политике негативно влияют на настроения инвесторов, пишет Reuters. «Разговоры о репатриации выручки становятся реальностью», — считает валютный стратег по Азиатско-Тихоокеанскому региону BNP Paribas Париша Саймби. Инвесторы и экспортеры либо сворачивают операции, либо спешат хеджировать риски, сообщила она. «В каком бы формате это не происходило, это говорит о том, что поддержка доллара ослабевает и он идет вниз... Я думаю, это говорит о том, что происходит дедолларизация», — считает Саймби. По мнению большинства валютных стратегов, опрошенных Reuters, привлекательность доллара как безопасной гавани для капитала снижается. По их прогнозам, в следующем году американская валюта продолжит дешеветь на фоне опасений экономического спада в США. По словам эксперта Standard Chartered Стива Энгландера, рынки сильно обеспокоены долгосрочными перспективами курса доллара и его статуса как безопасной гавани для капитала. «Это похоже на предательство доверия со стороны друга. Вы можете возразить, что это не имело значения или что вы не имели этого в виду, но ваш друг все равно это помнит. Именно в таком положении сейчас находится доллар в отношении международного доверия», — уверен Стив Энгландер. Эксперты, опрошенные Reuters, прогнозируют, что курс иены и швейцарского франка, которые в этом году выросли почти на 10%, за следующие 12 месяцев вырастут еще на 2,8% и 0,4% соответственно. Согласно опросу, в ближайшие шесть месяцев евро подорожает до $ 1,14, а в ближайшие 12 месяцев его курс может подняться до $ 1,16.

🖋🖋🖊 Аукционы Минфина — не состоялись, банкам не хватает ликвидности, без неё и новых флоатеров план по размещению трудновыполним. Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам один выпуск. При его проведении индекс RGBI находился на уровне ниже 107 пунктов, покупатели рассчитывали на премию в связи со снижением индекса, но министерство на уступки не пошло: 🔔 По данным Росстата, за период с 29 апреля по 5 мая ИПЦ вырос на 0,03% (прошлые недели — 0,11%, 0,09%), с начала мая 0,02%, с начала года — 3,22% (годовая — 10,21%). В апреле инфляция составила 0,48%, да это меньше прошлогодних данных (0,50%), но это недельные данные, а как мы знаем, месячный пересчёт в большинстве случаев выше (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Такие данные для ЦБ положительный сигнал (снизилась даже годовая), но регулятор всё равно в пресс-релизе намекнул, что проведение жёсткой ДКП должно продержаться квартал, да и в прогнозе не исключил повышение ставки (среднегодовое значение ставки 19,5-21,5%). 🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, дефицит федерального бюджета по итогам 4 месяцев составил 3,225₽ трлн или 1,5% ВВП, даже при новых правках бюджета в запасе всего 567₽ млрд для трат. Проблема вырисовывается в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals. Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ: ✔️ Согласно статистике ЦБ, в марте основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО ДУ — 234,8₽ млрд (в феврале — 120,4₽ млрд), физические лица снизили свои покупки — 30,9₽ млрд (в феврале — 46,9₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО, обновив рекорд продаж — 233₽ млрд (в феврале — 170,1₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали НФО ДУ выкупив 49,5% от выпусков. ✔️ Доходность большинства выпусков снизилась до 16,1% (ОФЗ 26238 торгуется по 53% от номинала с доходностью 15,39%, кто покупал по 100%, то имеют сейчас -47% по активу). Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во III декаде апреля она составила 19,792% снизившись (всего за 4 месяца доходность на вкладах снизилась на 2,5%, годичные ОФЗ дают доходность выше 18,9%). А теперь к самому выпуску: ▪️ Классика ОФЗ — 26233 (погашение в 2035 г.) Аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Минфин заработал за этот аукцион 0₽ млрд (в прошлый — 62,4₽ млрд). Согласно плану Минфина на II кв. 2025 г. необходимо разместить 1,3₽ трлн, видимо, министерство вдохновилось прошлым кварталом, где разместили чуть выше данной суммы (размещено 290₽ млрд, осталось 7 недель). 📌 Спрос непостоянен, да и действия министерства неоднозначны, учитывая дефицит бюджета. Есть факторы, которые негативно влияют на спрос — ослабление ₽ при таких тратах бюджета, застопорившиеся переговоры, снятие санкций не происходит, неразбериха в пошлинах. Бюджет необходимо чем-то восполнять, вырисовывается дилемма (по сути необходимо давить на курс — тогда темпы инфляции пойдут ввысь), которую хотят решить с помощью снижения отсечки по бюджетному правилу в $60 за баррель нефти (логично сделать 50$). При таком плане Минфина на II кв. по размещению, придётся, наверное, вспомнить про флоатеры нового типа, где происходит расчёт купона срочной версии RUONIA, а ЦБ про аукцион РЕПО (в мае банки привлекли 800₽ млрд, ликвидности не хватает).

Ⓜ️ Инфляция в начале мая — положительные данные, но вопрос остаётся в пополнении бюджета при таком крепком рубле и повышении тарифов в июле. По данным Росстата, за период с 29 апреля по 5 мая ИПЦ вырос на 0,03% (прошлые недели — 0,11%, 0,09%), с начала мая 0,02%, с начала года — 3,22% (годовая — 10,21%). В апреле инфляция составила 0,48%, да это меньше прошлогодних данных (0,50%), но это недельные данные, а как мы знаем, месячный пересчёт в большинстве случаев выше (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Такие данные для ЦБ положительный сигнал (снизилась даже годовая), но регулятор всё равно в пресс-релизе намекнул, что проведение жёсткой ДКП должно продержаться квартал, да и в прогнозе не исключил повышение ставки (среднегодовое значение ставки 19,5-21,5%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию: 🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,06% (прошлая неделя — 0,10%), дизтопливо на 0,06% (прошлая неделя — 0,18%), динамика цен снизилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%). Январские санкции от США подтолкнули правительство продлить разрешение на экспорт до 28 февраля, позже правительство продлило это разрешение до 31 августа. Экспорт нефтепродуктов РФ вырос до 2,24 млн б/с по состоянию на 20 апреля. Это практически не отличается от показателей марта (надо учитывать атаки на НПЗ, их приостановку), но на ~13% выше, чем год назад. 🗣 Данные Сбериндекса по потребительской активности к 20 апреля находятся на уровне значительно ниже прошлогодних значений (это отражает спрос населения). 🗣 Уже известно, что регулятор охладил розничное кредитование, но с корп. кредитованием проблемы. Отчёт Сбера за март: портфель жилищных кредитов вырос на 0,6% за месяц (в январе +0,3%), банк выдал 171₽ млрд ипотечных кредитов (в феврале 76₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 2,4% за месяц (в феврале -2,1%), банк выдал 72₽ млрд потреб. кредитов (в феврале 76₽ млрд). Корп. кредитный портфель увеличился на 0,5% за месяц (в феврале -1,6%), корпоративным клиентам было выдано 1,8₽ трлн кредитов (0% г/г, в феврале 1,2₽ трлн). В марте произошла более субъективная оценка корп. кредитования, потому что в январе-феврале были высокие госрасходы (компании активно гасили свои долги). 🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 80,9₽). Укрепление ₽ положительно влияет на инфляцию (техника дешевеет, спрос при таком курсе низкий), но если курс отпустить, то неминуемо инфляционная спираль раскрутится, а если его «держать» на этом уровне, то пополнение бюджета под угрозой. 🗣 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, дефицит федерального бюджета по итогам 4 месяцев составил 3,225₽ трлн или 1,5% ВВП, даже при новых правках бюджета в запасе всего 567₽ млрд для трат. Проблема вырисовывается в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals. 📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ₽ продолжает крепнуть, а цена Urals уходила ниже 50$ за баррель, вырисовывается дилемма (по сути необходимо давить на курс — тогда темпы инфляции пойдут ввысь, потому что спрос в ОФЗ непостоянен), которую хотят решить с помощью снижения отсечки по бюджетному правилу в $60 за баррель нефти (если цена продаваемой нефти выше 60$, то на разницу от 60$ покупают валюту в ФНБ, если цена ниже, то валюту продают из ФНБ для восполнения НГД, средства из ФНБ изымают на инвестиции и восполнения дефицита ФБ, поэтому логично сделать цену отсечения 50$). И, конечно, большой вопрос, как июльское повышение тарифов сдержит инфляцию в будущем (газ, электроэнергия).

❗️ДОЛЛАР ПО 100, ЮАНЬ ПО 14😱😱😱 ▶️Новость: Минфин снова покупает валюту, а ЦБ РФ снижает объем ее продажи ▪️С 13 мая по 5 июня Минфин планирует покупать иностранную валюту, а также золото на сумму около 41,6 млрд рублей в рамках бюджетного правила. Ежедневные операции будут эквивалентны 2,3 млрд рублей. ▪️Также, Банк России с 13 мая по 5 июня планирует снизить объем продажи валюты с примерно 10,5 млрд рублей в день до чуть более 6,5 млрд рублей в рамках зеркалирования инвестиций из Фонда национального благосостояния. ⚠️Положительная корректировка обусловлена ростом поступлений по налогу на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья, отметили в ведомстве. Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема по итогам апреля составило 53,9 млрд руб. ‼️При этом Минфин прогнозирует недополучение нефтегазовых доходов федеральным бюджетом в мае на сумму 12,3 млрд рублей. ______________________________________________ Вывод: всё идёт к тому, что бюджет нужно пополнять чем-то. Нефть не растёт, хуже, она только падает. Налоги поднимать? Итак уже все, что возможно подняли, даже кое-где вновь повысили. А вот девальвация рубля самое то. Как обычно рублём будут жертвовать. Так как больше нет вариантов. Поднять налоги=породить негативное отношение населения. ФНБ сам себя не пополнить!

💵5 облигаций в долларах от ВТБ Инвестиции Валютные облигации остаются интересными для инвесторов, ведь наряду с диверсификацией портфеля инвестор получает возможность купить облигации сейчас на относительно сильном рубле, а продать его при плановом ослаблении нашей национальной валюты. Почему почти все аналитики уверены в будущем ослаблении? Секрета тут особо нет, ведь бюджет страны на 2025 год сверстан с ориентиром на курс 96,5 рублей за 1 доллар. Однако остается вопрос - когда именно курс поднимется до отметки 95-100 рублей за доллар? Этого никто не знает и никто не скажет, кроме инфомошенников. Так как аналитики ВТБ Инвестиции к таким точно не относятся, поэтому говорим только о диверсификации и ни слова более. Давайте посмотрим на их "не инвестиционные рекомендации" по валютным и замещающим облигациям в долларах. 1. Газпром капитал-ЗО28-1-Д (RU000A105R62) Размер купона - 4,95% Дата погашения - 06.02.2028г. Выплата купона - 2 раза в год Кредитный рейтинг - ААА Текущая цена - 97,3% 2. Лукойл-ЗО-30 (RU000A1059Q2) Размер купона - 3,875% Дата погашения - 06.05.2030г. Выплата купона - 2 раза в год Кредитный рейтинг - ААА Текущая цена - 92,1% 3. Совкомфлот-ЗО-2028 (RU000A105A87) Размер купона - 3,85% Дата погашения - 26.04.2028г. Выплата купона - 2 раза в год Кредитный рейтинг - ААА Текущая цена - 93,6% 4. ФосАгро-ЗО28-Д (RU000A106G56) Размер купона - 2,6% Дата погашения - 16.09.2028г. Выплата купона - 2 раза в год Кредитный рейтинг - ААА Текущая цена - 90,5% 5. ЮГК-001P-04 (RU000A10B008) Размер купона - 10,6% Дата погашения - 22.02.2027г. Выплата купона - ежемесячно Кредитный рейтинг - АА Текущая цена - 107,3% ⭐Все эти облигации выпущены в рамках российской инфраструктуры и обращаются на Московской бирже. К сожалению, замещающие облигации не всегда доступны для обычных частных инвесторов, ведь номинал таких бумаг, как правило, составляет 1 000 долларов.

⛽️ Газпром отчитался за 2024 г. — консолидация СЭ помогла фин. показателям, дивиденды под вопросом. Впереди переориентация на внутренний рынок. Газпром представил нам финансовые результаты по МСФО за 2024 г. Эмитент вышел на положительную чистую прибыль, но в этом ему помогла консолидация СЭ, FCF всё равно отрицательный из-за долговой нагрузки и инвестиций, дивиденды под большим вопросом. Рассмотрим для начала основные данные: ▪️ Выручка: 10,7₽ трлн (+25,9% г/г) ▪️ EBITDA: 3,1₽ трлн (+75,6% г/г) ▪️ Чистая прибыль: 1,2₽ трлн (годом ранее убыток в 629₽ млрд) 💬 Компания не предоставляет операционные данные, но мы знаем, что РФ за 2024 г. увеличила добычу природного газа до 685 млрд куб. м. (+7,4% г/г), а СПГ до 34,7 млн тонн (+5,4% г/г). Цена на газ на европейских рынках подскочила во II полугодии, а на внутреннем рынке тарифы повысили с 1 июля, но государство за счёт повышения НДПИ забрало у Газпрома 90% выручки от повышения. Если взглянуть на НДПИ по газу, то видно % повышение по сравнению с 2023 г. — 1,44₽ трлн (+18,8% г/г), экспортная пошлина, наоборот, снизилась — 490₽ млрд (-13,4% г/г). Делаем вывод, что добыча газа явно возросла (внутреннее потребление), а экспорт просел, но помогла девальвация ₽ (средний курс $ в 2024 г. — 92,5₽, в 2023 г. — 85,2₽) и взлетевшие цены на сырьё. Цена на нефть тоже выросла (средняя цена Urals в 2024 г. — 68$, в 2023 г. — 63$). 💬 По росту выручки нет вопросов. Операционные расходы составили 9₽ трлн (+5,4% г/г), главная статья растрат это НДПИ/ЭП — 3,7₽ трлн (+20,4% г/г). Интересные статьи в опер. расходах: восстановление убытков — 286,3₽ млрд (годом ранее +1,1₽ трлн, тогда по сути списали Северные потоки) и прочие — -108,8₽ млрд (годом ранее +374,4₽ млрд), в прочих отражена прибыль в 191,5₽ млрд от выгодной покупки (в марте Газпром со скидкой купил 27,5% акций в проекте СЭ за 94,8₽ млрд), плюс обратный акциз (+936,2 млрд, +30,6% г/г). Как итог операционная прибыль возросла до 1,4₽ трлн (как в лучшие времена, годом ранее убыток в 363,7₽ млрд). 💬 Прибыль до налога возросла благодаря разнице финансовых доходов/расходов — -35,5₽ млрд (годом ранее убыток 650₽ млрд). Очищенная прибыль от налога во многом уменьшилась из-за поднятия налога с 20 до 25%, этот эффект отнял порядка 162,8₽ млрд. 💬 Кэш на счетах увеличился до 991,9₽ млрд (в III кв. — 933,3₽ млрд), консолидировав СЭ, Газпром прихватил 600₽ млрд на их счетах, часть отправил на инвестиции/гашение долга, остальное в кэш. Долг увеличился до 6,7₽ трлн из-за девальвации ₽, потому часть долга номинирована в валюте, показатель Чистый долг/EBITDA составил 1,8x. 💬 OCF составил 2,495₽ трлн (+8,7% г/г), CAPEX сократили до 2,353 трлн (-2,7% г/г). Как итог, FCF всё равно отрицательный -190,6₽ млрд (годом ранее -344,3₽ млрд), то есть денег на дивиденды нет. Садыгов нам поведал, что скоррект. прибыль составляет 1,433₽ трлн, значит на акцию полагается 30,26₽ (50% от скоррект. ЧП), но опять Минфин не ждёт дивидендов Газпрома в 2025 г. 📌 С 1 января 2025 г. исчезла «нашлепка» к НДПИ на газ, это высвободит 600₽ млрд, но её убрали из-за необходимости пристроить эти деньги на инвест. программы. У Газпрома есть проект СПГ-Завода в Усть-Луге (заёмные средства — 2,882₽ трлн) и Сила Сибири 2 (требуется 1,5₽ трлн на 5 лет). При этом долговая нагрузка растёт (эмитент в 2025 г. продолжает занимать в рублях, юанях, евро и долларах), также потеря украинского транзита (экспорт газа в Китай на максимумах, но цена совсем иная). Укрепление ₽ и падение цен на нефть также негативно влияют на фин. составляющую компании. Чтобы выйти на положительный FCF компании надо отказаться от выплаты дивидендов и продолжать сокращать инвест. программу, а с учётом потери части EC экспорта переориентироваться на внутренний рынок, кстати, последние повышения тарифов для населения на это «мягко» говоря намекают (Газпром получил повышение цен на газ для внутреннего рынка на ~50%, повышение состоится в течение 3 лет).

💵 Как купить валюту и не сгореть на комиссиях? Рубль заметно окреп. Это хороший момент для покупки валюты. Но! Не спешите нестись в обменник с криком «на всю котлету». Всё зависит от цели. Вот какие есть варианты: 1. Наличная валюта в банке Самый простой и понятный способ. У крупных банков курс не самый. Это касается долларов, евро, дирхамов ОАЭ и др. ❗️Важно: купите вы валюту с приличной «надбавкой» к межбанковскому курсу — в среднем +1,5%. Ведь валюту из-за рубежа без комиссии вам никто просто так не отдаст... 2. Купить USDT через P2P Это крупнейший по капитализации стейблкоин, привязанный к доллару США в формате 1 к 1. Купить USDT за рубли можно на криптобиржах (например, ByBit) или через известные обменники. ❗️Важно: нужно где-то вывести USDT в кэш, чтобы комиссия за обнал была не сумасшедшая. Курс USDT/руб. на Р2Р в среднем это Forex +/- 1-2%. Комиссия за вывод у операторов и «менял» варьируется в пределах 1–5%. Это может «съесть» всю выгоду. 3. Купить валюту через «Золотую корону» и аналоги ❗️Важно: Если у вас есть кому перевести валюту за границу — можно попробовать. Но комиссии конские. 6–7% — стандарт… Да и не все банки сейчас такие переводы принимают. 4. Купить юань на Мосбирже Несмотря на ослабление санкций, мы не советуем хранить НИКАКУЮ валюту на бирже, кроме рублей. Купили — вывели на банковский счет. Да, это не доллар, но зато юань купить легко — нужен только брокерский счет. Только смотрите, чтобы был адекватный курс, а то по юаню встречаются высокие спреды. А теперь главное. Не покупайте валюту просто потому, что «все покупают». Сначала ответьте себе: что вы с ней будете делать дальше? Если плана нет, то инфляция будет постепенно съедать ваши накопления. И неважно, положите ли вы столь милых сердцу синеватых Бенджаминов Франклинов под матрас или будете хранить их в виде USDT😉 Биткоган, мнение. Любые репосты постов со ссылкой на меня @LexxFreeman приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

✍🏻 На что обратить внимание сегодня 🇷🇺 Индекс Мосбиржи — по итогам основной сессии 5 мая индекс Мосбиржи прибавил 2,97%, до 2820,07 пункта — индекс IMOEX2, который показывает динамику рынка в том числе на утренней и вечерней сессиях, закрылся ростом на 1,79% — до 2808,63 пункта — бенчмарк вырос на фоне восстановления нефтяных котировок и накопленной технической перепроданности, отметили в «БКС Мир инвестиций» — коррекция мировых цен на нефть ранее была одной из основных причин локального снижения российского рынка — рынок также могут поддержать переговоры между Россией и Китаем, на которых лидеры двух стран обсудят тему газопровода «Сила Сибири — 2», и новость о возможном продлении санкционных послаблений ЕС по проекту «Сахалин-2» — однако впереди длинные выходные, и основные операторы рынка могут воздержаться от активных действий вплоть до понедельника, предупредили в БКС 🏆 Цены на золото — цены на золото подскочили до $3448,2 за унцию в самом начале торгов в среду, 7 мая, однако затем начали активно снижаться — котировки упали на 2,35% с достигнутой вершины и на минимуме (3:49 мск) составили $3367 за унцию — на 8:06 мск золото дешевело на 1,01% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня, до $3388,3 за унцию — поводом для коррекции на рынке золота стали новости о планах представителей Китая и США провести торговые переговоры в Швейцарии — это будут первые переговоры между странами с тех пор, как президент США Дональд Трамп 2 апреля начал вводить пошлины — они могут стать первым шагом к разрешению торговой войны, подрывающей мировую экономику, пишет Reuters — по информации агентства, стороны, в частности, обсудят снижение пошлин по широкому ряду товаров, а также полную отмену пошлин на ряд продуктов — на этом фоне на заднем плане оказались новости о начале военной операции Индии против Пакистана, хотя перспектива войны между ядерными соседями обычно позитивна для золота — в «Альфа-Инвестициях», напротив, отмечают, что военный конфликт оказывает давление на рынок золота, так как участники рынка опасаются снижения спроса со стороны Индии 🇺🇸Ставка ФРС — в среду ФРС опубликует решение по ставке по итогам двухдневного заседания 6-7 мая — пресс-релиз выйдет в 21:00 мск. Пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла состоится в 21:30 мск —на утро 7 мая рынок оценивал вероятность того, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне 4,25–4,5%, в 96,9%, свидетельствуют данные инструмента FedWatch. Еще 3,1% приходятся на снижение ставки на 25 б.п. — ставка останется на текущих уровнях, так как чиновники ФРС ждут ясности в отношении торговой политики администрации Трампа, пишет Bloomberg 📃 Корпоративные события — Globaltruck. Совет директоров примет решение по дивидендам за 2024 год 📝 Другие важные события — 7-10 мая официальный визит председателя КНР Си Цзиньпина в Россию — Росстат: данные об оценке индекса потребительских цен с 29 апреля по 5 мая — 19:00 мск — Минфин: отчет о формировании и использовании дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в апреле — Минфин: аукцион по продаже ОФЗ-ПД серии 26233 — Россия: индекс деловой активности в сфере услуг в апреле — 9:00 мск — Казахстан: торгов нет в связи с празднованием Дня защитника Отечества — Еврозона: розничные продажи месяц к месяцу в марте — 12:00 мск — США: запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA — 17:30 мск — США: решение ФРС по ставке — 21:00 мск — США: пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла по итогам заседания по ставке — 21:30 мск •

Взбодрились сегодня. Всё вчерашнее падение выкупили и даже немного больше. Причина бодрости - скорая встреча Путина и Си на праздновании 9 мая, где также будет подписано множество соглашений. Были подобные прецеденты после прилёта генсека компартии сразу после выборов на третий срок. Тогда же, возвращаясь домой он увез весь позитив с российского рынка. Не думаю, что на этот раз реакция будет иной. Какой-никакой позитив в политике и геополитике - лишний повод избавиться от оставшихся позиций. Что в фокусе: •Курс рубля Сильный рубль при дешёвой нефти. Ничего хорошего в долгосрочной перспективе не сулит. Чем дольше курс продержится крепким, тем сильнее придется ослаблять к концу года. К 9 мая, уверен, курс будет максимально сильный. А уже на следующей неделе прекратятся продажи по бюджетному правилу и как минимум один крупный продавец уйдет с рынка. •Газпром Будут дивиденды или нет? В случае отказа от выплаты за 2024 год возможно очередное разочарование, закрытие спекулятивных позиций под факт события и как следствие снижение котировок. Вот там бы я начал покупать. Судя по последнему отчёту актив становится интересным для покупки в долгосрок. Спекулятивно участвовать не хочется. ...И всё... Вот прям без идей на данный момент. Валютные облигации как идея номер 1 на 2025 год. Магнит и Роснефть до целевых не допадали. Остальное не кажется привлекательным. Вот совсем не хочется покупать. Надо падать ниже, так чтобы в Пульсе начались вопли о том, что пора писать ЦБ, их грабят и тд... 😁😁😁 Лучший маркер для покупок