Профиль инвестора 777_Cash | Тинькофф Инвестиции Пульс

ООО «Лид Капитал» — российская компания, зарегистрированная в Москве в 2024 году (ИНН 9703192310), созданная специально для размещения облигаций и выдачи зеркальных займов LIDOIL DMCC (Дубай, ОАЭ), которая работает в трейдинге сырьевыми товарами и морском фрахте. Облигации серии 001Р-01 (ISIN RU000A10DE54) номинированы в USD, с номиналом 100 USD, объемом эмиссии около 6,34 млн USD (ранее планировалось до 13–20 млн USD), размещены 3 декабря 2025 года на Московской бирже по цене 100% от номинала. Погашение запланировано на 17 ноября 2028 года (срок ~3 года), купон фиксированный 13,5% годовых (1,11 USD ежемесячно, 12 выплат в год), текущая доходность к погашению ~14,39–14,61%, цена ~99,97% от номинала.[acra-ratings +4] Кредитный рейтинг АКРА присвоило выпуску рейтинг A-(RU) со стабильным прогнозом (первый раз 2 декабря 2025 года), приравняв его к рейтингу оферента LIDOIL DMCC благодаря отсутствию субординации; рейтинг отражает средние операционные показатели, низкую долговую нагрузку (чистый долг отрицательный на конец 2024 г.), сильную ликвидность, но сдерживается низкой рентабельностью и малым размером компании. Финансовая отчетность LIDOIL DMCC по МСФО на 31.12.2024 показывает выручку ~1,12 млрд USD (рост в 25 раз за 2021–2024 гг., 85% от фрахта), низкий долг/EBITDA 0,9x Риски и торговля Облигации — старший необеспеченный долг без амортизации, торгуются на третьем уровне листинга Мосбиржи, объем торгов ~14,4 млн руб. в день; средства направлены на заем LIDOIL DMCC под 13,8% для инвестиций. Риски включают валютный (USD), операционные (трейдинг/фрахт) и зависимость от оферента в ОАЭ. Текущая котировка ~99,96%, дюрация ~895 дней (2,97 года). Сегмент: нейтральный. Подходит: для спекулятивного портфеля.

Сегодня на Мосбиржу влияют в основном несколько макро‑факторов, а не один сильный триггер, поэтому рынок торгуется без ярко выраженного направления и в узком диапазоне. Основные темы — курс рубля, инфляция и ожидания по ставкам ЦБ РФ и ФРС США, а также внешний фон на мировых рынках. Рубль и валютный рынок • Рубль держится вблизи максимумов с 2023 года, чему помогают увеличенные продажи валюты Минфином по бюджетному правилу и более слабый внутренний спрос на валюту. • Сильный рубль давит на акции экспортеров (нефть, газ, металлурги), что ограничивает рост индекса Мосбиржи, хотя для импортеров и компаний с высокой рублевой себестоимостью это фактор поддержки. Инфляция и ожидания по ставке ЦБ • Последние данные Росстата показали замедление недельной инфляции и годового показателя до примерно 6,6%, что снижает риск дальнейшего ужесточения политики ЦБ и поддерживает интерес к акциям и ОФЗ. • Рынок закладывает сохранение жестких, но уже близких к пику процентных ставок ЦБ, и часть инвесторов делает ставку на более мягкую риторику регулятора в ближайшие месяцы. Внешний фон и ФРС/ЕЦБ • На глобальном уровне инвесторы ждут решения ФРС США по ставке 10 декабря и свежих данных по рынку труда и розничным продажам, которые усиливают ожидания снижения ставки ФРС; это в целом поддерживает рисковые активы, но усиливает волатильность. • Азиатские и мировые фондовые индексы сегодня торгуются без единой динамики, поэтому снаружи нет сильного импульса ни вверх, ни вниз для российского рынка. Российская макростатистика и риторика властей • Банк России и Минфин в последние дни подчеркивают отсутствие признаков рецессии и оценивают экономику как растущую, хотя и с охлаждением потребительского спроса, что создает для рынка картину «умеренного роста без перегрева». • Минфин ранее сравнил фондовый рынок РФ с «сжатой пружиной», подчеркивая, что при позитивных новостях по геополитике и санкциям возможен резкий приток капитала и рост котировок, что также формирует ожидания участников рынка. Если нужно, можно разобрать отдельно, как эти факторы сказываются на конкретных секторах (банки, нефть/газ, IT, розница) или на отдельных акциях, которые вы держите/планируете покупать.

Три главные финансовые метрики, которые сейчас прямо указывают на высокий риск дефолта АО «Монополия»: сверхвысокий Net Debt/EBITDA, крайне низкое покрытие процентов (ICR) и провал по ликвидности (денег и текущих активов почти нет относительно краткосрочного долга). 1. Net Debt / EBITDA • У «Монополии» отношение чистого долга к EBITDA по последним разбором за 2025 год многократно превышает «нормальный» уровень: в разных оценках фигурируют значения порядка 6–7х и выше, местами указываются экстремальные оценки близкие к двузначным. • Это означает, что при текущем денежном потоке компании понадобилось бы много лет работы только для погашения долга, что типично для преддефолтного состояния. 2. Покрытие процентов (Interest Coverage Ratio, ICR) • Показатель покрытия процентов (EBIT или EBITDA / проценты) у «Монополии» находится ниже 1, то есть операционной прибыли не хватает даже на выплату процентных расходов, не говоря уже о погашении тела долга. • ICR ниже 1 считается прямым сигналом высокой вероятности дефолта, потому что компания вынуждена перекрываться новым долгом или разовыми продажами активов, чтобы платить проценты. 3. Ликвидность и структура долга • Краткосрочные обязательства занимают львиную долю долгов (около 70–80%), при этом объем денег и высоколиквидных активов крайне мал, что даёт коэффициент текущей/абсолютной ликвидности намного ниже единицы. • Такая структура означает, что уже в ближайший год компания должна рефинансировать значительный объём долга, а при ухудшении доступа к рынку капитала это напрямую ведёт к техническому или полноценному дефолту.

ЦБ может на резкое снижение ключевой ставки уже в сентябре. По информации из узких кругов, регулятор обсуждает шаг сразу на 4–6 п.п., что означает уход в диапазон 12–14%. Экономика не выдерживает «ключа» даже в 18% годовых. Изначально планировалось, что высокая ставка должна была охладить потребительский и кредитный бум, но в итоге удар пришелся по реальному сектору. В итоге банки ежемесячно выплачивают свыше миллиардов рублей по высоким депозитным ставкам, но источники прибыли тают: девелоперы в кризисе, промышленность живет на субсидиях, а малый бизнес сворачивает инвестиционные проекты. Некоторые аналитики уже указывают на компромиссный уровень ключевой ставки 10−12 процентов. В Банке России признают, что июльское снижение на 100 б.п. оказалось недостаточным: ВВП во втором квартале показал минус 0,1% кв/кв, а скрытая безработица выросла почти до 200 тыс. человек. По данным Росстата, неделя с 12 по 18 августа вновь принесла дефляцию: потребительские цены снизились на 0,04% после падения на 0,08% неделей ранее. В совокупности с начала месяца их снижение составило 0,19%, а годовая инфляция замедлилась до 8,46% против 8,6% неделей ранее. С начала года индекс потребительских цен вырос на 4,16%, что остается в пределах умеренных значений, учитывая динамику последних лет. Дополнительный фактор стал дипломатический фон. Переговоры России и США обсуждаются как окно возможностей: частичное снятие санкций, возвращение к международным рынкам и возможные совместные проекты с США. В таком сценарии высокая ставка может загубить потенциальный рост, поэтому обсуждается резкий разворот.