Профиль инвестора AlexLevashov | Тинькофф Инвестиции Пульс

Полюс держу в портфеле как хэдж на золото. Долго размышлял над покупкой бумажного или физического золота, но в итоге отказался от этой идеи, потому что это противоречит моей стратегии. А моя стратегия - это покупка активов которые генерируют денежный поток и имеют потенциал для роста. Так как владение золотом само по себе не приносит денежный поток, то я решил инвестировать в акции золотодобывающих компаний. Лидером среди золотодобытчиков в России безусловно является Полюс. Низкая стоимость добычи, понятная бизнес-модель и драйвер для переоценки в виде месторождения “Сухой Лог” делает его кандидатом №1 на покупку. По поводу бизнес-модели, там всё очень просто. Есть четыре основных фактора за которыми нужно следить: 1. Количество добываемых унций золота. 2. Количество проданных унций золота. 2. Цена на золото за унцию (+ курс доллара к рублю). 3. Показатели ТСС / AISC (грубо говоря, себестоимость добычи золота). C ценой, спросом, курсом и себестоимостью у Полюса всё очень хорошо! По поводу увеличения добычи, в компании есть капексы на модернизацию текущих месторождений и есть Сухой Лог, но неизвестно когда этот проект введут в эксплуатацию, хоть дело потихоньку и движется. Более интересная история - это дивидендные выплаты. И здесь вот какая штука… Новый мажоритарный акционер в виде “Совета Муфтиев России”, который появился в 2022 году по их собственным заверениям “полностью доверяют менеджменту, не планирует вмешиваться в текущее управление и продавать свои акции”. И я почему-то уверен, что мажоритария не обидят… Более того, у такого необычного мажоритария в составе Полюса есть далеко идущие последствия - это рынок халяльных инвестиций. Наверное многие слышали про “халяльные инвестиционные фонды, инвестирующие в компании, соответствующие нормам шариата”. Логично, что если у тебя в компании такой акционер, инвестиции в тебя как минимум не “харам”. Так как на горизонте следующих нескольких лет, наше сотрудничество с Востоком (в том числе и ближним) будет усиливаться, я рассчитываю на приток новых инвестиций и открытия новых рынков сбыта для компании. И думаю, что при всех вводных, текущие цены на акцию покажутся сказочными в тот момент когда все драйверы в итоге сработают и случится переоценка компании. Короче, в долгосрочной перспективе всё у Полюса будет хорошо, поэтому потихоньку на просадках набираю в свой портфель.

В предверии совета директоров Газпромнефти (22 мая) и Роснефти (25 мая) кратко подытожу основные тезисы почему держу эти две компании в своём портфеле. Нефтегазовая отрасль - это моя главная “big long” идея на ближайшие несколько лет, а Роснефть и Газпромнефть - флагман этой идеи. 📈 Почему Роснефть? Помимо того, что это акция стоимости, у которой есть понятные драйверы переоценки в виде цен на нефть и инвестиционной программы (привет, Восток Ойл!) у компании ещё и постоянный (растущий) дивидендный поток, который позволит переждать её “недооценку” в это смутное время. То, что это крупная госкомпания является даже её преимуществом (всегда можно рассчитывать на помощь государства при обходе санкций и получении нужных технических “санкционных” компонентов для осуществления своей текущей деятельности). Наличие в структуре акционеров катарского инвестфонда дают мне уверенность в регулярных дивидендных выплатах, потому что сейчас точно не в интересах топ менеджмента компании "обижать" наших восточных коллег Я планирую довести долю этой компании до 20% в моем инвестиционном портфеле. 📈 Почему Газпромнефть? Газпромнефть занимает второе место по объему в моем портфеле из сектора нефтянки. Тут идея примерно такая же как и с Роснефтью. Две крупные нефтегазовые госкомпании со стабильными дивидендными выплатами, которые скорее всего будут расти (так как материнской компании Газпрому очень нужны деньги). Ну и есть крыша от государства в трудный момент (обход санкций, доступ к новым рынкам сбыта и так далее). Объективно говоря акция уже не такая дешевая как была после начала СВО. Но я планирую её набирать на всех возможных просадках. Остается открытым вопрос - будут ли выплачены дивиденды в этот раз? Если нет, то просто буду активнее добирать. Никакой в этом трагедии для меня лично не будет.

Обожаю читать отчеты и презентации компаний. Почти всегда (если презентация и отчет сделаны грамотно) в них скрывается золото. Помимо финансовых отчетов, взял за правило изучать и саму отрасль, в которой работает компания. Эти летние месяцы я решил посвятить изучению отраслей сельского хозяйства и животноводства (тем более, что держу Русагро и Черкизово в портфеле) и уже кое-что откопал. Сегодня расскажу про Русагро. Почти 25% моего портфеля на ИИС занимает эта компания. Эта одна из немногих историй, где воедино сошлись: недооценка, потенциал роста и будущая дивидендная история. Очень радует, что компания открыта к миноритарным акционерам, в частности, очень сильно заморачиваются с презентациями и отчетами. Не поленитесь, найдите на сайте и обязательно прочитайте отчет за 2020 год с разрезом по всем секторам (сельское хозяйство, масложир, сахар и мясо). Именно в последнем сегменте скрыт один из драйверов роста компании. Хотя и в других есть интересные моменты, но сегодня про мясо) Вот вам несколько, казалось бы не связанных друг с другом фактов: 🔎 В середине 2021 года Приморский мясной кластер компании Русагро (производит свинину), начнет отгружать первую продукцию, а на проектную мощность он выйдет в 2023 году. 🔎 У компании в 2020 году вырос экспорт свинины в страны Азии (Вьетнам и Гонконг) на 43%. Общий экспорт вырос на 105% 🔎 Потребление свинины жителями Китая составляет около 40,3 млн. тонн свинины. Из-за свиного гриппа, поголовье живка сократилось, из-за чего КНР покупает на внешнем рынке примерно по 3,5 млн. тонн свинины в год, чтобы восстановить предложение внутри страны. Еще несколько лет необходимо для полного восстановления отрасли. 🔎 Также из-за свиного гриппа пострадал и Вьетнам (традиционно употребляет много свинины в еду), в 2019 году он открыл экспорт свинины из других стран. Теперь как это связано: Активный спрос Китая на свинину оказывает косвенное влияние на российских производителей. И хоть в Китай, экспорт из России не осуществляется, соседние страны региона, в частности: Гонконг и Вьетнам активно закупают этот вид мяса. Если посмотреть на организационную структуру компании, то у них можно увидеть Ros Agro China Limited (зарегистрирована в Гонконге), что как бы подразумевает фокус компании на этот рынок. Интересно, что уже в самом Китае зарегистрирована компания Rosagro meat product Co., Ltd), которая относится к мясному сегменту (нужно изучить это подробнее) 💡Вывод: Я ожидаю, что в 2021 году мясной бизнес вырастет процентов на 20 минимум за счет экспорта в Азию. А что будет когда откроется экспорт в Китай? Уверен, что он обязательно будет, но по другим причинам (об этом расскажу отдельно). Из Приморья доставлять мясо в Гонконг (и Китай) определенно гораздо дешевле и быстрее, а сам приморский мясной кластер без дела точно простаивать не будет. В следующий раз напишу и про другие сегменты тоже. А пока я активно покупаю акции компании на любых просадках. {$AGRO}

Помимо основного портфеля (где лежат американские акции) у меня в Тиньке также открыт ИИС (где я собираю только российские акции). И хоть мой фокус на американском рынке, лучшую доходность показывает ИИС. Нужно пояснить, что 85% портфеля в ИИС - это дивидендные акции. И только 15 - это спекулятивные идеи (когда акции сильно просели после “плохих” новостей, типа QIWI и РуссНефть). Моя основная ставка - это рынок металлов, нефти и еды. Вкратце объясню, почему держу те или иные бумаги на ИИС. А со временем дам подробный анализ по каждому эмитенту отдельно. ⛏ Металлы Здесь у меня представлены Северсталь и НорНикель. Взял из-за высокой рентабельности бизнесов (показатель ROE больше 60 и 90 процентов, соответственно). Северсталь уже улетела на +60%, НорНикель тоже в хорошем плюсе. Плюс хорошие дивиденды. ⛽ Нефть Из нефтянки я держу Лукойл и РуссНефть. Есть подозрение, что начинается новый суперцикл по рынку нефти. Я помню, как еще год назад, все топили за зеленую энергетику, дескать, теперь ваша нефть и даром никому не нужна. А сейчас оказалась, что нефть всё-таки нужна и мы от неё никуда не денемся еще очень долгое время. Лукойл считаю лидером на этом рынке. С РуссНефтью ситуация немного другая. Держу небольшую позицию под общий рост рынка, но не исключаю, что акции просядут ещё ниже. 🥩 Еда Еще один тренд, который я наблюдаю - это продуктовая безопасность стран. Об этом расскажу как-нибудь отдельно. Суть в том, что есть хочется всегда. Возможен структурный дефицит отдельных продуктов при росте потребления. Здесь я держу Черкизово и РусАгро. Первая компания активно растёт и судя по всему хочет подмять под себя рынок мяса в России. РусАгро - главный бенефициар инфляции по маслу, жирам и сахару. Опять же и те и другие платят дивиденды и имеют потенциал роста (особенно РусАгро). 💸 Есть ещё и финансы В моем портфеле - это Банк Санкт-Петербурга (БСП) и Мосбиржа. Из всех банков мне нравится Тинькоф, Сбер и БСП. Но первые два уже достаточно дорогие, а вот БСП ещё дешев. По нему жду апсайд +100%. Плюс дивиденды. Что касается Мосбиржи, то продолжаю держать эту компанию, так как и в 2021 году ожидаю продолжение притока частных инвесторов на биржу. А значит будет рост и хорошие дивиденды. {$AGRO}

Мой портфель штормит) За последний год, февраль был первым месяцем показавшим отрицательную доходность, так как мой основной портфель состоит из сектора хай-тек и фармы (они и упала сильнее всех). Морально я был к этому готов, поэтому переношу коррекцию абсолютно спокойно. Правда и портфель свой немного пересмотрел. Изначально я не планировал наращивать G1 Therapeutics, но цена на неё упала и я докупился. У меня ничего не изменилось в отношении этой компании: по-прежнему считаю, что бизнес - отличный, продукт - прорывной, а менеджмент - грамотный. Последнее, кстати, подтверждается недавним отчетом (расходы оказались ниже прогнозируемых). Приятно, что компания не тратит свои 200 млн. собственного капитала бездумно. В связи с этим, риск допэмиссии акций считаю минимальными. Также сильно просел Alteryx, чем я тоже воспользовался, докупив немного акций этой компании. Причины всё те же, что и с G1 Therapeutics. Разница лишь в том, что есть вопросы к менеджменту, но уж больно у них отличный продукт. Для покупки этих двух бумаг, помимо ежемесячного пополнения, я успел продать Virgin Galactic с хорошей прибылью и Exelixis. Также закрыл позицию по Pinterest, так как нужны сейчас деньги. Я не вижу сейчас апсайда по этой бумаге, так как рынок хайтека как и фарму сейчас очень сильно штормит. Она дала мне то, что нужно раньше запланированного времени (за что я ей благодарен), но настало время двигаться дальше. 👉 А что дальше по плану? А дальше я перетряхнул свой портфель, оставив компании в которые верю и вижу в них перспективы. 💵 Основной критерий - это денежный поток. Компания либо должна генерировать деньги (в виде дивидендов), либо этот поток должен появится / расти. Из прямо вот “разочарований” у меня в портфеле остался Bluebird Bio. Эта компания генерирует отрицательный денежный поток и вокруг неё прям много негатива в последнее время, из-за чего цена на акции прям просела (правда позже отрасла). Изначально я взял его под возможное поглощение более крупным игроком. В итоге я с ним сижу на попе ровно и пока ничего не делаю. Возможно позже и усредню, но чтобы его доля в общем портфеле не превышала 2%. Перед апрельскими дивидендами планирую нарастить в портфеле количество бумаг AT&T и Pfizer (перед майскими). Возможно докуплю ещё какие-то отдельные бумаги, уже представленные в портфеле. Также верну в портфель Qualys. У компании растущие денежные потоки, отсутствуют долги и хорошая цена для входа. Ну а дальше буду накапливать кэш, периодически что-то докупая на просадках. {$GTHX} {$AYX} {$BLUE}

Сегодня биржа не работает - идеальное время, чтобы подвести промежуточные итоги. Весь последний месяц я активно наращивал долю в G1 Therapeutics (почти до 25% от общей суммы портфеля). Эта торговая идея была основной и заключалась в том, что акции этой компании смогут вырасти на ближайшем одобрении FDA его главного препарата до 15 февраля. Идея сработала. Одобрение произошло ночью в субботу (13 февраля), когда СПб биржа была уже закрыта. Всё это было достаточно волнительно для меня, потому что, если бы одобрение не произошло, только во вторник я смог бы закрыть свою позицию. Почему же я не закрыл с уже существующей прибылью? 1. Закупать компанию я начал когда цена была в районе 13$. К прошлой пятнице, у меня был запас по прибыли почти 50%. И я готов был потерять её часть в случае провала. 2. Общий сентимент вокруг компании был достаточно положительный. 3. И это самое интересное) В пятницу вечером, когда американская торговая сессия шла полным ходом, я открыл терминал и стал наблюдать за котировкам. В 11 часов вечера по мск, курс G1 упал почти до 30$. В Пульсе по этому поводу началась истерика. Видимо кто-то начал закрывать позиции, потому что в биржевом стакане стали значительно превалировать ордера на продажу, чем на покупку. И вот что интересно! Заявки на продажу достаточно быстро разбирались, при этом цена снижалась на 2-3 пункта, не более. И так повторялось несколько раз, в стакан падало по 5000 тысяч заявок на продажу, они быстро разбирались, но цена двигалась не значительно. В 12 часов ночи картина начала меняться (появилось много заявок на покупку) и цена резко пошла вверх. Для меня это стало сигналом на то, что с G1 всё будет хорошо и я докупил ещё немного её акций. Окончательно уверившись в своей правоте, я закрыл терминал и пошёл спать. Ну а дальше вы уже знаете: акции, после одобрения, сделали ещё +15%. Что теперь буду делать со своей позицией? Изначально я планировал выходить после одобрения препарата. Сейчас я решил не дергаться и продолжать сидеть в позиции. Общий срез по целевой цене от аналитических домов, показывает такую картину: минимальный таргет по акции - 74$, максимальный - 301$. Всё самое неопределенное и поэтому рисковое с компанией уже произошло: трилациклиб одобрили. Скорее всего, он станет новым стандартом в лечении рака и применении химиотерапии. Так как рынок огромный, компании есть куда расти, причем кратно. Поэтому продолжаю держать. Впрочем и докупать я его, в ближайшее время, тоже не буду. С завтрашнего открытия биржи, планирую нарастить долю Vertex Pharmaceuticals и Gossamer Bio. Vertex беру потому что он хорошо в последнее время упал (хотя сама компания превосходная), плюс фонд Ark закупил недавно его акций. Gossamer, потому что по ней увеличилась инсайдерская активность (текущий и бывший CEO наращивают объем своих акций во владении). {$GTHX}

Вчера, после публикации отличного квартального отчета, акции Intel взлетели на 7%. Многие инвесторы предпочли зафиксировать свою прибыли, из-за чего цена сегодня корректируется. В отличии от фиксации прибыли, я прикупил ещё немного акций. Intel по-прежнему занимает большую часть моего портфеля. Наверное, это одна из немногих акций, в долгосрочное благополучие и рост которой я абсолютно уверен. В свете последних событий, которые произошли в компании: проигранная битва за нанометры с AMD, переход Apple на свои процессоры, падение курса акций и как итог, уход бывшего исполнительного директора и приход нового, я вижу в последнем событии определенный смысл. Хорошие финансовые результаты, которые компания показывала в последние годы (с постоянно растущими денежными потоками) это заслуга прежде всего старого CEO, который ранее занимал должность финансового директора. Это важно, потому что именно с точки зрения финансовой части, у Intel всё очень в порядке. По сути, компания все эти годы, аккумулировала огромный объем денежных средств, выстраивала крепкий фундамент для дальнейшего роста, используя те технические наработки, которые у неё были. Эксплуатировали, так сказать, в хвост и в гриву. И надо признать, что с этой задачи Боб Свон справился на отлично! Вчерашний квартальный отчёт это лишь подтверждает. Но теперь, чтобы произошёл резкий рост, компании объективно нужна технологическая революция, создать которую может только человек с видением этого процесса и конечно солидным опытом в технической области. Для реализации этой цели, во главе компании должен быть, прежде всего, отличный инженер, которым Боб Свон не является. И вот теперь только факты о новом CEO компании (Пэт Гелсингер) взятые из Википедии: - На самом деле Гелсингер не новый человек в компании (не экспат и не наёмник). В Intel он начинал свою карьеру, придя в 18 лет (1979 году), заняв должность специалиста по контролю качества. - Он проработал в компании более 30 лет, занимал как технические, так и менеджерские позиции, став в итоге техническим директором, а в 32 года стал самым молодым вице-президентом компании. - Возглавлял подразделение Intel Labs, которое занималось исследованием и развитием платформ ПК, внедрение новых интерфейсов и отраслевых стандартов. - В качестве инженера он отвечал за продукты в корпоративном сегменте, работая над процессорами (самым популярным из которых является процессор Xeon). - Он автор 6 патентов в сферах: компьютерной архитекторы, коммуникаций и проектирования интегральных схем. - Был генеральным директором VMware, доход которой почти утроился за 9 лет правления. Фактически этот человек знает всё (ну или почти всё), что происходит в компании. А его опыт, знания и навыки делают идеальным кандидатом на пост CEO Intel. Это лучший исход, который мог произойти для этой компании. При такой синергии денег и технологий теперь всё готово для взлёта) А я продолжаю держать и активно наращивать долю акций этой компании.

Провёл ребалансировку портфеля из-за чего доходность в январе резко пошла вверх. Но я не слишком сильно радуюсь, так как с ростом доходности, выросли и риски. А риски связаны с увеличением доли биотехов в портфеле, а значит и волатильности. Под грядущее рассмотрение FDA 15 февраля я закупил акции G1 Therapeutics. Покупал акции “лесенкой”, на всех возможных просадках. Мне очень нравится новостной сентимент вокруг компаний, плюс заключения об эффективности Трилациклиба. Оцениваю вероятность одобрения препарата как достаточно высокую. По крайней мере, ради будущих иксов такой риск считаю оправданным. Но это рынок, так что я могу и пролететь) Но морально я к этому готов. Чтобы нарастить долю в G1, я сократил количество позиций в своем портфеле. Продал Qualys после резкого роста в декабре и избавился от MOMO из-за рисков делистинга китайских компаний. Не то, чтобы я верю в само это событие, но вся эта ситуация выводит меня из состояния равновесия, из-за чего я начинаю нервничать. Чтобы не нервничать, я просто решил закрыть позицию и перейти во что-то более для меня понятное. От MOMO на совсем не отказываюсь. Пока буду за ней наблюдать. Как успокоюсь, зайду снова) В общем, в портфеле порадовали практически все, но самая большая радость конечно же Intel. Ранее уже о ней писал, но всë равно повторюсь. Считаю, что у них отличные перспективы и много точек для роста (сервера, ИИ, беспилотники и так далее). А сильные финансовые показатели и растущие свободные денежные потоки делают их must-have в портфеле любого инвестора. {$GTHX}

Сейчас купить что-то на рынке по хорошей цене достаточно проблематично, но возможно) Из новых покупок в моём долгосрочном портфеле появилась компания Qualys. Qualys - занимается кибер безопасностью. Для покупки интересна прежде всего тем, что у компании стабильно растет выручка и прибыль, почти отсутствуют долги. В портфолио компании есть много крупных и известных клиентов. Буквально неделю назад цена была на очень хорошем уровне поддержки в 95$, на котором я её и приобрёл. На коррекциях буду постепенно набирать в портфель. Держать планирую не более 5%. Ещё одно преимущество Qualys в том, что у неё небольшая капитализация (всего 4 миллиарда). Что это значит? Это значит, что у компании есть огромный потенциал для кратного роста, в отличие от компаний с высокой капитализации, которым расти гораздо сложнее. И продолжая тему компаний с малой капитализацией… Не думал, что буду этим заниматься, но всё-таки нарастил долю рисковых бумаг в своём портфеле) Zynex Inc, Gossamer Bio и Allogen Therapeutics Первые две компании купил из-за хорошей цены входа, инсайдерских покупок и потенциала поглощения более крупной компанией (сейчас Gossamer уже в плюсе на 30%). У Zynex также привлекательная цена для входа и стабильные денежные потоки. И первая и другая компании чистая спекуляция (на просадках возможно буду добирать). Что касается Allogen, то у неë есть перспективная технология, сейчас достаточно низкая цена для входа и потенциальный выход на азиатский рынок (и вот это самый главный драйвер для роста!). Сейчас акция ведёт себя не совсем адекватно (падает на позитивных новостях), но это рынок и к этому нужно быть готовым. В итоге я набрал Аллогена на 5% от портфеля. Первые две компании беру с прицелом на год-два. Что касается Allogen, то её буду держать так долго как смогу. Из тех бумаг, которые уже есть в портфеле, приобрёл: Take-Two, Pfizer и Alteryx. В конце месяца намерен купить VISA и Microsoft. {$AYX}

Конец ноября и начало декабря ознаменовались крупными покупками в мой портфель. По “консервативной” части портфеля я существенно нарастил долю Intel и сейчас она составляет более 15%. Это больше чем, я изначально планировал держать, но из всего, что есть сейчас на рынке для покупки - это один из самых привлекательных активов (и я ранее уже говорил почему). Если вкратце, то у компании отличный фундаментал и глубоко диверсифицированный бизнес. Стоимость акций откровенно занижена. Из рисковой части моего портфеля я перетряхнул компании из сферы здравоохранения. Продал Ionis Pharmaceuticals в небольшой плюс и попрощался с Alexion Pharmaceuticals (продал с хорошим +20% прибылью за почти целый год держания в портфеле). На освободившиеся средства я докупил акции G1 Therapeutics, как раз перед самым ростом, 27 и 30 ноября, после чего у акций компании началось ралли, они улетели вверх на 30%. Взял я её на ожиданиях одобрения их препарата (Трилациклиб) для восстановления после химиотерапии. По всем прогнозам аналитиков, медицинским обзорам специалистов, а также инсайдерским покупкам - вероятность одобрения этого препарата очень высока. Одна проблема - эта покупка серьезно изменила соотношение риск-доходности моего портфеля. Я нарушил свои же собственные правила) G1 сейчас на втором месте по занимаемому объему, сама акция достаточно волатильна, поэтому среднесрочно возможны просадки. Впрочем, я к этому морально готов. Возможно буду добирать по остаточному принципу. С другой стороны, если всё пройдёт как надо, у меня будет возможность кратно увеличить доходность своего портфеля. В общем, будем посмотреть. {$ALXN} {$GTHX}

Всем привет. У меня очередное пополнение портфеля) Усреднение по сути своей - это единственное действие, которые я делаю для уменьшения убытков и роста будущих прибылей моего портфеля. Именно с этого действия я и начал свои покупки) Во-первых, после сильного обвала, я наконец усреднил Vertex Pharmaceuticals. Несмотря на недавнюю отмену FDA одного из их исследуемых препаратов, считаю компанию очень перспективной. Высокая маржинальность бизнеса + хорошие денежные потоки, на долгосрок самое то. Второе усреднение сделал по компании Allogen Therapeutics. Это биотех, который разрабатывает технологию лечения от рака (AlloCAR T). Они сильно обвалились после того как у них умер один из четырех пациентов после экспериментального лечения Allogen, в отличие от трёх других (у них наблюдается ремиссия). Инвестиция рисковая, поэтому занимает не более 2% от моего портфеля. Я также добавил пару новых компаний: Exelixis и VISA. Первая покупка - это часть моей рисковой стратегии. На неё сейчас хорошая цена покупки. Также планирую держать не более 2% от объема портфеля. А вот на VISA я присматривался уже давно. Она станет хорошей частью моей растущей доли портфеля. На первый взгляд выглядит конечно дороговато, но у компании отличная маржинальность и растущие денежные потоки. Также она активно проводит байбэки (выкупает свои акции) тем самым поднимая цену бумаги. Визу лучше всего покупать на просадках, что я и планирую активно делать. Из не представленных в портфеле остались: Square и TOTAL, но их я возьму на следующей неделе. Есть у меня ощущение, что они немного скорректируются. У Square наблюдаю инсайдерские продажи, у TOTAL должна произойти небольшая коррекция после такого ударного роста. {$TOT} {$SQ}

МОЯ СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ (ЧАСТЬ 2) Продолжаю рассказывать про свой портфель акций. Как я уже сказал в предыдущей части: 70% моего портфеля я вкладываю в акции компании с высокой капитализацией, которые либо генерируют хорошие дивиденды (AT&T, Pfizer), либо имеют хороший потенциал роста (Microsoft, Intel, VISA, Alexion, Vertex) при стабильных денежных потоках. Тут важно понимать, что от компаний типа AT&T и Pfizer я вообще не жду роста. Мне нужны лишь дивиденды, которые они платят. Плюс у обеих компаний относительно низкая волатильность. Но даже если они упадут на 20-30% я продолжу их докупать в свой портфель. Сейчас в целом на них очень низкая цена. Что касается других компаний из этой части портфеля (Microsoft, Intel, Alexion, Vertex и так далее) то для меня важно наличие “хороших” денежных потоков. Я не рассчитываю на то, что они дадут кратный рост, но я рассчитываю, что они будут давать плюс/минус рыночную доходность. Крепкое финансовое положение позволит этим компания пережить финансовую бурю и кризисы, но даже если стоимость компаний снизится: просто продолжу их докупать в свой портфель, так как рассчитываю на рост в долгосрочной перспективе. Однако, чтобы “побить” рынок и показать кратный рост, я держу другие акции. Они делятся на 3 группы (по объёму позиции каждой компании в портфеле). 5% - акции компаний с хорошим финансовым положением, которые сейчас стоят очень дешево, но имеют (на мой взгляд) потенциал для роста. Идея: покупать компании с целью, что они отрастут. Например компания MOMO (имеет хорошую цену для покупки). Alteryx - выручка которой растёт отличными темпами, покупка которой тоже была и есть по привлекательным ценам. На неё я делал отдельный обзор. 3% - акции компаний с хорошим потенциалом роста, которая не имеет прибыли, но либо показывает кратный рост выручки год от году, либо имеет перспективу получать такую выручку (а следовательно и прибыль). Идея: покупать компании с целью, что они будут расти (я их отбираю после проведенного исследования). Это и есть те самые спекулятивные сделки. Высокая волатильность этих компаний помогает мне докупать (усреднять) цену меньшим объёмом в случае просадки стоимости акций. Сюда входит: Pinterest, CareDX, Bluebird и G1 Therapeutics. Две из четырех компаний уже с хорошей прибылью. А Pinterest вообще вырос на 140% от цены покупки с начала этого лета, так что полёт нормальный) 1-2% - сюда попадают компании из сферы биотеха, которые потенциально могут принести кратный рост своей стоимости, но с таким же успехом могут и “крякнуть” (с большей вероятностью, чем предыдущая группа). В моём портфеле их пока что всего две (Allogene Therapeutics и Ionis Pharmaceuticals). Если подытожить и выделить суть стратегии, то все свои инвестиции я формирую по принципу “гантели”: 70% одного края этой гантели - имеют относительно низкую волатильность и генерируют хорошие денежные потоки, часть из которых конвертируются в дивиденды. Его задача сохранять целостность портфеля и снизить просадку в период финансовых штормов. Поэтому я не понимаю какой смысл покупать низко-волатильные акции в объёме 1-3%, вы же ничего на этом не заработаете?) Остальные 30% другого края гантели распределены в более рисковых и волатильных активах, которые и создают основную доходность всего портфеля. Эти 30%, в свою очередь, тоже делятся по уровню риск-доходность. Как портфель чувствует себя сейчас? Превосходно! Несмотря на снижение всего рынка, я оказался пусть и в небольшом, но плюсе. Сильнее всех просели акции компании Intel и Vertex, но меня это не особо-то и парит. В ноябре я сделаю усреднение по Vertex. Intel пока усреднять не планирую. А вот что я сделаю точно, так это докуплю компанию Microsoft и начну постепенно набирать в свой портфель акции компаний TOTAL, Square, VISA и Exelixis. {$ALXN} {$BLUE}

МОЯ СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ (ЧАСТЬ 1) Я в основном здесь публикую свои идеи того, во что инвестировать, но ни разу не говорил о том, как я вообще собираю свой портфель, в каких пропорциях и почему покупаю акции тех или иных компаний. Эта стратегия родилась из моих многочисленных экспериментов) Начнём с цели самой стратегии. А цель простая - собрать портфель из ценных бумаг, который в долгосрочной перспективе (5-10 лет) покажет доходность капитала кратно выше рынка. Цель довольно агрессивная и подразумевает просадку портфеля в каких-то моментах. Но именно поэтому мой горизонт инвестирования составляет 5-10 лет. Теперь, исходя из этой цели, нужно выбрать инструменты инвестирования. В моём портфеле не будет облигаций и фондов (ETF), так как первые дают доходность ниже рынка, а фонды плюс-минус этой доходности соответствуют. Значит я буду инвестировать в отдельные акции. Из-за слабой российской валюты и низкой волатильности рынка: на российском рынке потенциально мало историй, дающие кратное увеличение доходности вложений (те самые пресловутые “иксы”) выбор пал на американский рынок. Так, с инструментами определились - это акции американских (возможно китайских) компаний. Теперь определимся с отраслями, в которые будем инвестировать. Для меня потенциально высокая доходность скрыта в сферах биотеха, IT, телекома, финтеха и альтернативной энергетики. Поэтому я отказался от “реальных” сфер экономики (потребление, машиностроение, добыча полезных ископаемых и так далее). Сделал я это по причине, что в выбранных мною сферах есть потенциал для дальнейшего (кратного) роста. А теперь начинается самое интересное. В каком количестве и как будем отбирать компании? Так как моя стратегия предполагает агрессивное инвестирование (покупку рисковых активов), это подразумевает высокую волатильность (за риск нужно платить), а значит и снижение стоимости моего портфеля. Чтобы снизить это риск я отобрал для себя 20 компаний во всех пяти привлекательных для меня секторах экономики. Большее количество компаний, скорее всего “размажет” доходность моего портфеля, сделав среднюю доходность по рынку. Меньшее количество компаний, увеличит волатильность портфеля, поэтому 20 компаний - оптимальное число. Я также хочу чтобы часть моих инвестиций генерировала какой-то денежный поток в виде дивидендов, для дальнейшего реинвестирования этих средств: покупки / усреднения тех активов в моём портфеле, которые в моменте просели. Это моя “защитная подушка” на случай всяких финансовых катаклизмов. Помимо этого я планирую регулярно пополнять свой портфель, покупая акции с заработной платы, докупая просевшие компании в свой портфель. Исходя из моих вводных, 70% моего портфеля я вкладываю в акции компаний с высокой капитализацией, которые либо генерируют хорошие дивиденды (AT&T, Pfizer), либо имеют хороший, потенциал роста (Microsoft, Intel, Alexion, Vertex) при стабильных денежных потоках. По плану они занимают от 5 до 10% моего портфеля каждая. Также с наибольшей долей в портфеле у меня лежит компания, которая по моей оценке может дать кратный рост своей стоимости - она же самая главная “лошадка” из всего списка, Take2Interactive. Один из лидеров на растущем рынке с растущими денежными потоками. В следующей части расскажу про другую часть моего портфеля (которая и должна генерировать основной капитал). И там же соберём всю стратегию воедино. Присоединяйтесь!) PS Да, к этому посту я прикрепил скриншот своей таблицы учета. Красным выделены те, компании, которые пока не приносят прибыль, но либо уже имеют хороший рост по выручке (либо потенциально её имеют). {$ALXN}

Идеи купить акции Alteryx, CareDX и Pinterest в итоге оказались верными!) В последние дни они прям потащили мой портфель вверх. Октябрь только начался, а доходность уже плюс 4%! Учитывая что следующее пополнение счета планируется в середине и в конце этого месяца, результат прям хороший. Я ещё не делал обзор компании Alteryx (в отличие от двух других), поэтому вкратце объясню сейчас, почему добавил акции этой компании в свой портфель. 🧾 BigData / AI / Machine Learning Прежде всего нужно понимать, что Alteryx представляет свои продукты на рынке больших данных (сбора, обработки и анализа), на основе которых компании затем принимают решения. Аналитика больших данных (Big Data Analytics, BDA) становится одной из самых востребованных задач в современном бизнесе. По оценкам компании Frost & Sullivan в 2021 году общий объем мирового рынка аналитики больших данных увеличится по сравнению с показателем 2016 года более чем в 2,5 раза и составит $67,2 млрд, при ежегодных темпах роста (CAGR) на уровне 35,9% В крупных компаниях есть специалисты, которые занимаются анализом этих данных, так называемые Data Scientist-ы. Имея серьезное математическое образование, а также обладая знаниями в сфере программирования (на языках Python / R), нейронных сетей и машинного обучения эти ребята получают огромные деньги за свои услуги. Так вот, Alteryx, по сути, создаёт продукт, который позволит снизить время и затраты на анализ данных (на каждом этапе исследования) и возможно потеснить этих специалистов, позволяя аналитикам проводить исследования на том же массиве данных. 📈 Причины для покупки Alteryx: - Среди их клиентов очень много крупных компаний из разных сфер деятельности (Amazon, IBM, Coca Cola, Cisco, Microsoft, Netflix, Pfizer, P&G и так далее). У них высокий LTV (то есть корпорации достаточно долго пользуются услугами компаний). - Интересно, что среди клиентов есть крупные технологические гиганты. Это значит, что в своей области Alteryx нет конкурентов и воссоздать похожий продукт для своих нужд эти гиганты пока не могут. - Компания, хоть и показала убыток в начале и середине 2020 года (отчего акции и упали), но она генерирует выручку и рост её просто потрясающий. В среднем 60% за 5 лет. ⚡Итог: Эти три фактора плюс рост самого рынка данных говорит о том, что акции компании привлекательные для входа долгосрочного инвестора. Поэтому я планирую докупать их в свой портфель держа около 5% от всего объёма портфеля. {$AYX}

Считаю, что у каждого инвестора в своём портфеле должна быть хоть одна из компаний аббревиатуры FANGMAN. Сейчас мне доступны для покупки только три компании: Apple, Facebook и Microsoft (Amazon и Google для меня сейчас очень дороги). Netflix вообще не считаю интересным для покупки, поэтому даже не буду его рассматривать. Так вот из оставшихся трёх компаний считаю самой фундаментально крепкой: Microsoft И вот почему: 1. Диверсифицированный бизнес. Если посмотреть на структуру доходов, то мы увидим следующую картину. 25% от общего дохода приходится на продажу Microsoft Office. 23% на облачные технологии (Microsoft Azure). 17% - продажа операционной системе Windows. 10% - гейминг (Xbox и прочие игры). И остальное в районе 5% раскидано по продаже корпоративных услуг, девайсов, таргетированной рекламы (в Bing) и ещё Linkedin (который также генерирует денежные потоки). Что ещё важно. Бизнес компании хорошо диверсифицирован по странам. 51% выручки приходится на США и 49% на остальной мир. 2. Сильные финансовые показатели У компании растущие денежные потоки. Доход и прибыль на акцию растут выше прогнозов аналитиков уже как 3 года подряд. Ну и до кучи всего - дивиденды. Пусть и небольшие, но у Microsoft они есть. 💰Точки роста: - Облачные технологии, в виде Microsoft Azure. Этот рынок явно будет расти. Сейчас его объём составляет 268 млрд. $. По прогнозам к 2027 году рынок увеличится до 927 млрд. $. - Недавняя покупка студии Bethesda указывает на то, что компания также уделяет пристальные внимание сфере гейминга. Внутри купленной студии есть такие интересные игровые тайтлы, как: The Elder Scrolls, Fallout и Doom. И вот они как раз будут генерить очень хороший денежные потоки для компании. 💵 Итог: Сейчас привлекательная цена для входа и наращивания долгосрочной позиции. Что я уже активно делаю. Планирую держать около 10% позиции от объёма всего портфеля и активно докупать акции на просадке. PS В любом случае держу на заметке и Facebook тоже, но жду по нему более привлекательные ценовые уровни для покупки (около 220$ за акцию). {$FB}

Ещё одна компания в моём портфеле, которую беру на долгосрок: CareDX Компания из сферы здравоохранения, занимается разработкой, выпуском и реализации решений по диагностическому наблюдения для пациентов перенесших пересадку сердца (и почек). Для этого у них разработана своя целая экосистема продуктов. 💰Факторы роста: - Объём рынка трансплантологии составляет более 2,5 млрд $. Компания со своими продуктами занимает всего около 5% рынка. - У CareDX год от года растёт выручка. С 2018 по 2019 год рост в почти 2 раза. В 2020 году прогнозируется увеличение выручки на 30% относительно 2019 года. - Важно понимать, что у бизнеса очень высокий LTV клиента. Пациент перенесший операцию, по сути, находится под наблюдением до конца своей жизни. Средний срок такой поддержки составляет около 10 лет (данные по пациентам перенесшим трансплантацию в США. - Пока компания представлена на рынке США, но также планирует активно выходить на мировой рынок. - Коэффициент общей задолженности к акционерному капиталу 0%. Проблем с долгами у компании нет. ⚡Риски: - CareDX имеет пока отрицательную прибыль. Хоть выручка и растёт, бизнес всё ещё убыточен. Но у компании хороший объём кэша на счетах 211 млн. $. - Вспышка COVID в марте “опрокинула” акции компании (правда они достаточно быстро отрасли). Вторая волна может приостановить / перенести операции, отчего компания заработает меньше денег. Поэтому неопределённость по COVID сохраняется. 💵 Итог: Также набираю позицию на 3-5% от стоимости всего портфеля. В случае падения буду докупать на просадке.

AMD vs Intel Я долго думал, что брать в свой портфель на долгосрок из полупроводников (и тех, кто делает железо): AMD или Intel, в итоге сел за отчетность этих компаний, проанализировав их показатели, изучив продукты и будущие риски. В свете последних новостей о том, что Intel задерживает выпуск новых процессоров и думает об аутсорсе их производства на стороне, последовавших за этим заявлением обвале акций более чем на 15% и росте курса AMD на те же цифры, это небольшое исследование более чем актуально). 📈Показатели Intel: Капитализация - 214 млрд $ P/E (цена/доход) - 11,69 Денежный поток на акцию - 7,71 EPS (прибыль на акцию) - 5,17 📉Показатели AMD: Капитализация - 81 млрд $ P/E (цена/доход) - 146,44 (sic!) Денежный поток на акцию - 0,62 EPS (прибыль на акцию) - 0,41 Если смотреть по отчетности то последние 4 года показатель EPS у Intel, как и выручка, были выше, чем прогнозировались аналитиками. У AMD он чаще всего соответствовал прогнозу или был чуть ниже. С точки зрения финансовой устойчивости Intel объективно впереди AMD. Так как я собираю портфель из предположения, что мировую экономику ждёт сильный кризис, вопрос ликвидности и финансовой стабильности для меня выходит на первое место. И в этим смысле AMD не конкурент Intel. 🧾Продуктовая линейка: Intel конкурирует с AMD за рынок процессоров и чипсетов и они у AMD объективно лучше. Но Intel это не только про процессоры, это ещё и серверное оборудование, компьютерные комплектующие. А также: - Облачные технологии (в сотрудничестве с Microsoft). - Интернет вещей. - AI и компьютерное зрение. И вот именно в этих трёх последних областях скрыты отличные точки роста для Intel. Например, подразделение интернета вещей уже приносит Intel 5% общей выручки и будет только расти. У компании есть средства для дальнейших исследований и развития в этих областях. По графическим картам AMD конкурирует с NVIDIA, поэтому я их в расчет не беру. Так что решение, об аутсорсе микропроцессоров возможно не такое уж и плохое, как кажется на первый взгляд. 📝ИТОГ: По итогу принял решение набирать в свой портфель компанию Intel (в эту пятницу я немного увеличил долю акций, усреднив цену покупки). И скорее всего, что-то возьму ещё и на следующей неделе. PS Важно! Я не умаляю заслуг компании AMD. Мне очень нравятся их процессоры и графические карты. Но компания сейчас объективно (и даже неадекватно) дорогая, с посредственным для отрасли финансовыми показателями на фоне Intel. Поэтому на долгосрок (от 3-5 лет) я планирую набирать Intel.

Продолжая тему интересных инвестиционных идей, в моём портфеле есть акции Take 2 Interactive (T2I), объём которых я планирую постепенно наращивать. 🤔А собственно говоря, почему? Рынок видеоигр растёт. В 2019 году оборот рынка превысил 149 млрд. $. К 2023 году прогнозируют рост количества игроков до 3-х миллиардов. Как бывший геймер ко всей этой движухе хочется приобщиться и чего-нибудь заработать) Я выбирал среди 3-х компаний, с играми которых более-менее знаком: Activision Blizzard (AB), ElectronicArts (EA) и T2I. 📉 AB {$ATVI}: - Есть отличные франшизы, которые приносят AB деньги (Warcraft, Call of Duty) - У каждого продукта есть фазы жизни и большинство франшиз уже подошли к стадии отказа, что видно по падению выручки. - Странный топ-менеджмент в лице Бобби Котика, цель которого: “максимальное извлечение прибыли из продукта в ущерб его качеству”. - Потенциал роста ещё есть, но он подходит к концу. 📉 EA : - Куча франшиз, по которым делаются игры, но большинство из них скоро заканчиваются (к 2023 году закончатся контракты с FIFA и Disney, что приведёт к падению маржинальности). - Агрессивная монетизация игр в виде лут-боксов раздражает игроков. - Акции компании объективно переоценены. 📈 T2I : - Интересные тайтлы (GTA6, NBA2K) и потенциальные франшизы собственного производства. - Растёт мобильный сегмент игр (но не имеет основной приоритет). - Толковый менеджмент, талантливые разработчики, которые любят своё дело, интересные проекты (репутация у T2I среди игроков очень хорошая относительно конкурентов). - Акции объективно недооценены и имеют хороший потенциал роста. 💵 ИТОГ: Из всех трёх компаний именно T2I выглядит наиболее привлекательной для долгосрочного инвестора (от 3-5 лет). Компания относительно дешевая конкурентов, имеет хороший потенциал роста и имеет в своём портфеле потенциально крутые хиты (типа того же GTA 6).