Профиль инвестора Hust1er | Тинькофф Инвестиции Пульс

Интересная ситуация на акциях Яндекса. Я уже делал разбор по ним, но хочу добавить немного информации. Акции находятся в хорошем восходящем тренде. На данный момент цена формирует треугольник с поджатием к верхней границе. Как я говорил в прошлом обзоре, есть риск, что мы не сразу пробьём этот треугольник вверх, а сначала увидим небольшой откат вниз. Одним из факторов такого сценария может стать дивергенция на индикаторе RSI. На скриншоте чётко видно (желтая линия), что максимумы на индикаторе постепенно снижаются, в то время как на графике самой акции максимумы обновляются. Исторически такая дивергенция часто приводит к коррекции, думаю, что текущий случай может не стать исключением. Целью коррекции может выступить нижняя граница треугольника — район 4160 рублей за акцию. Также эта отметка совпадает с зоной 0.5 по Фибоначчи. После возможной коррекции планирую набирать акции в среднесрочный портфель с целью 5000 руб. за акцию.

💰 Бюджет РФ: январь начался с крупного минуса Дефицит федерального бюджета за январь достиг 1,72 трлн рублей. 📉 Доходы снизились на 11% и составили 2,36 трлн рублей. При этом структура поступлений изменилась заметно: — Ненефтегазовые доходы выросли на 4,5%, до 1,97 трлн рублей — главным драйвером стало повышение НДС. — Нефтегазовые доходы рухнули почти вдвое — на 50%, до 393 млрд рублей. Причина очевидна: падение цен на нефть. Выпадающие доходы закрывали средствами из ФНБ. 📊 Расходы за месяц составили 4,08 трлн рублей, что лишь на 1,4% меньше, чем годом ранее. 🧾 Что говорит Минфин? В ведомстве утверждают, что такой дефицит — технический и полностью укладывается в план. По их версии, он связан именно с авансированием, а не с разъезжающимися параметрами бюджета. Увеличивать целевой дефицит пока не планируют. Честно говоря, в текущей ситуации перспективы выглядят крайне туманно. Нефтегазовые доходы уже в январе сократились на 50% год к году, и шанс того, что ситуация заметно изменится, откровенно говоря, невелик. Да, нефть неплохо отросла на новостях о росте геополитической напряжённости между США и Ираном, но это скорее краткосрочный фактор. В среднесрочном сценарии нас, наоборот, ждёт замедление мировой экономики. К тому же от импорта российской нефти снова отказываются — на этот раз Индия. Возможно, как и раньше, часть объёмов будут возить через «теневой флот» и третьи страны, но это далеко не гарантировано. При этом Китай продолжает увеличивать дисконт на российскую нефть, понимая, что является ключевым покупателем и может диктовать условия. В итоге всё это сводится к тому, что дальнейший рост цен на нефть маловероятен, а внезапное появление устойчивого спроса именно на российскую нефть выглядит сомнительно. На этом фоне остаётся открытым вопрос: как в этом году будут сводить бюджет. Нефтегазовые доходы — из-за цен на нефть и укрепляющегося рубля — особой надежды не дают. Значит, упор будут делать на ненефтегазовые доходы, но при текущей высокой ставке и дорогих кредитах это тоже выглядит крайне неоднозначно.

Квазивалютные (замещающие) облигации — что это вообще такое? 📌Введение Пока рубль бьёт локальные максимумы, у инвесторов появляется логичный вопрос: 👉 куда припарковать деньги, чтобы защититься от возможной девальвации? Можно пойти в акции экспортёров — например, в префы Сургутнефтегаза. Но если: 1️⃣доля акций в портфеле уже и так большая 2️⃣или не хочется брать на себя дополнительный рыночный риск тогда имеет смысл присмотреться к замещающим (квазивалютным) облигациям. 📌Немного истории В 2022 году после введения санкций российские инвесторы перестали получать доход по ряду иностранных активов. Проблема была в инфраструктуре: все выплаты (купоны, дивиденды) по бумагам, купленным через зарубежные биржи, шли через Euroclear — международный депозитарно-клиринговый центр. После блокировок деньги просто «застряли» там и до инвесторов не доходили. Под удар, в том числе, попали валютные облигации российских компаний, которые изначально размещались на иностранных площадках. Чтобы инвесторы всё-таки могли получать доход, был придуман новый инструмент — замещающие облигации. 📌Разбор инструмента 🔹 Замещающие облигации — это по сути те же самые валютные облигации, но: 1️⃣без инфраструктурных рисков 2️⃣торгуются на российской бирже 3️⃣расчёты идут в рублях 🔹 Номинал чаще всего — 100 $, но цена отображается в рублях по официальному курсу ЦБ. Пример: 1️⃣номинал: 100 $ 2️⃣курс ЦБ: 80 ₽/$ ➡️ цена облигации ≈ 8 000 ₽ 📌Как на них зарабатывают? Есть два источника дохода: 1️⃣ Переоценка тела облигации Если рубль девальвируется — рублёвая цена бумаги растёт. 2️⃣ Купонный доход У надёжных выпусков со сроком до погашения ~3 лет текущая доходность по купонам — 6–6,5% годовых (в валюте). 📌Резюме Замещающие облигации — интересный и понятный инструмент: ✔️ защита от девальвации рубля ✔️ валютная привязка без зарубежной инфраструктуры ✔️ фиксированный купон ✔️ можно аккуратно встроить в портфель без увеличения доли акций Цены сейчас выглядят привлекательно, и если вы собираете валютную часть портфеля, то «замещайки» вполне можно добавить в список активов под девальвацию 💼📉

Хочу поделиться своим мнением по индексу Московской биржи в рамках глобального сценария. Данный анализ был выполнен мной ещё в августе 2025 года, и с того момента цена продолжает двигаться строго по плану — в рамках волны E треугольника. Я провел волновой анализ: 🔸 золотые линии — это долгосрочный сценарий, 🔹 синие линии — движения внутри этого долгосрочного сценария. На текущий момент мы находимся в 4-й волне глобального движения. В данном случае 4-я волна сформирована в виде треугольника, выход из которого теоретически должен быть направлен вверх. 🎯 Цели роста — район 5000–5200 пунктов по индексу. Эти значения были получены путём протяжки расширений Фибоначчи от начала 3-й волны к предполагаемому выходу из треугольника. После достижения области 5000+ пунктов ожидаю начало коррекции старшей степени ABC. Хочу отдельно уточнить важный момент. Цели в районе 5000 пунктов основаны исключительно на техническом анализе. Какие именно макроэкономические или геополитические события будут происходить — никто не знает. При этом именно они и станут реальными драйверами движения цены к этим уровням. Возможные сценарии могут быть самыми разными: — движение вверх на новостях о прекращении СВО и частичном снятии санкций; — рост на фоне снижения ключевой ставки; — либо вариант, при котором мировая экономика войдёт в глубокую рецессию, и рост рынков начнётся только после запуска QE со стороны мировых центральных банков. Важно понимать: на этот сценарий не стоит рассчитывать как на гарантированный. Это всего лишь теория, основанная на структуре рынка. Я публикую этот график не как прогноз, а как напоминание о том, что такой сценарий тоже имеет право на существование и его стоит держать в голове. Для тех, кто хочет более детально рассмотреть график, оставляю ссылку ниже 👇

{$BTF6} 📘 Это первый обучающий пост за историю канала. Сразу обозначу важный момент: у меня нет чёткого плана или строгой структуры обучения. В какой-то момент времени я просто буду публиковать обучающие посты, раскрывая отдельные темы. Темы будут самые разные — от технического анализа до макроэкономической теории. Первый пост посвящён имбалансам. Их также называют неэффективностями — это те самые прямоугольники, которые вы регулярно видите на моих графиках 📊. Я отмечаю их для того, чтобы понимать, в какие области цена потенциально может вернуться. Я дам немного теории и покажу, как имбалансы выглядят на графике. Итак, начнём 👇 _____________________ ❓ Что такое имбаланс (FVG)? Имбаланс — это ценовая конструкция, состоящая из трёх свечей, в которой наблюдается явный дисбаланс между покупателями и продавцами. На графике имбаланс отмечается как зона (или «пустота») между экстремумами первой и третьей свечи, где цена фактически не торговалась. _____________________ 📰 Причины появления имбаланса Зачастую имбаланс формируется на фоне выхода новостей. Решения по ключевой процентной ставке, данные по инфляции и другие важные макроэкономические события могут вызывать резкие импульсные движения цены 🚀. В такие моменты рынок не успевает сбалансировать спрос и предложение, из-за чего и возникает имбаланс. _____________________ ⚖️ Неэффективное ценообразование Почему цена стремится вернуться в область имбаланса? Зона имбаланса также называется зоной неэффективного ценообразования, так как в этот момент на рынке присутствует перекос между спросом и предложением. В области бычьего имбаланса практически отсутствовали продавцы, а в зоне медвежьего — покупатели. Рынок не получил достаточной ликвидности, из-за чего цена сформировалась неравномерно. Поскольку участники рынка не имели равных возможностей для покупки и продажи актива в этой области, рынок со временем стремится вернуться туда, чтобы восстановить баланс ⚖️. Именно поэтому рано или поздно цена возвращается в зону имбаланса. _________________________ 📊 Разберёмся на примерах 1️⃣ Первый скриншот иллюстрирует бычий имбаланс — то есть неэффективность, которая была сформирована покупателями в момент, когда они активно толкали цену вверх. Как мы видим, спустя некоторое время цена вернулась в зону этого имбаланса, чтобы протестировать его и «набраться энергии» перед следующим движением вверх 🚀. _________________________ 2️⃣ Второй скриншот иллюстрирует медвежий имбаланс — неэффективность, созданную продавцами. Кстати, на примере представлен график биткоина. В контексте шортового нарратива цена сформировала этот медвежий имбаланс, который совсем недавно был протестирован. Именно от этой зоны началась новая волна продаж ⬇️. _________________________ 🧠 Подведём итог Мы разобрали теорию и посмотрели, как этот паттерн отрабатывается на реальных графиках. Имбаланс — рабочий инструмент, однако не стоит полагаться только на него при анализе рынка. Важно учитывать несколько факторов: 1️⃣контекст рынка, то есть текущий нарратив — лонговый или шортовый; 2️⃣находится ли цена в зоне скидки или премии — для этого имеет смысл использовать сетку Фибоначчи. Старайтесь смотреть на график шире и анализировать рынок под разными углами 👀📈.

🏭 Группа НЛМК (NLMK) Группа НЛМК — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы. Основной актив — Новолипецкий металлургический комбинат. Продукция: чугун, слябы, горячекатаная и холоднокатаная сталь, оцинкованная сталь, сталь с полимерным покрытием, трансформаторная и динамная сталь. 📊 Финансовые результаты Выручка: • 1П 2025 — 438,7 млрд ₽ (–15,3% г/г) Чистая прибыль: • 1П 2025 — 44,9 млрд ₽ (–45% г/г) Долг / Капитал: 0,08 Вывод: Основные финансовые показатели снижаются вслед за всей отраслью. Позитивный момент — практически нулевая долговая нагрузка, что в текущих макроусловиях является серьезным преимуществом и снижает риски для компании. 🌐 Конъюнктура рынка По данным РЖД, за 5 месяцев 2025 года перевозки черных металлов по сети упали на 10% г/г, до 31 млн тонн. Это указывает на временный спад в отрасли из-за слабой экономической активности предприятий. Ключевые факторы давления: • высокая ключевая ставка • крепкий рубль При более слабом курсе рубля НЛМК чувствовала бы себя лучше, так как компания имеет значительную долю экспорта. 📌 Вывод по компании На фоне стагнации в отрасли покупать НЛМК по текущим ценам не хочется. Интерес к бумаге появляется в районе 90 ₽, где просматривается рыночная неэффективность, которую можно было бы закрыть. Потенциальные драйверы роста: • постепенное смягчение ДКП ЦБ РФ • ослабление курса рубля • рост цен на сталь на фоне восстановления производственной активности

Почему растёт золото? 🟡 Каждый день в новостных каналах мы слышим одно и то же: золото, золото, золото. Давайте разберёмся, чем на самом деле вызван такой высокий и, на первый взгляд, «бешеный» спрос на этот драгоценный металл. Разложу рост золота не через банальное «защитный актив», а через реальные структурные причины, которые сейчас работают одновременно. 1️⃣ Центральные банки — якорь спроса Уже третий год подряд центральные банки покупают более 1000 тонн золота в год — это в 2–2,5 раза выше средних значений 2010-х. Общие официальные резервы — около 38 тыс. тонн. Ключевые покупатели: Китай, Россия, Индия, Турция, Польша, Казахстан, Узбекистан. Мотивация у всех схожая: снижение зависимости от доллара, рост финансового суверенитета и диверсификация резервов. Важно, что это не спекулятивный спрос — золото физически изымается с рынка и удерживается годами, что напрямую сжимает предложение. 👉 Кстати, в последнее время центральные банки начали немного снижать темпы покупок золота (см. скриншот 1). Это не разворот тренда, а скорее пауза после нескольких рекордных лет накопления. Параллельно идёт осознанный уход части резервов из US Treasuries — государственных облигаций США, которые десятилетиями считались базовым резервным активом. Сегодня Treasuries всё чаще воспринимаются как инструмент с: — ухудшающейся долговой устойчивостью США — растущей политической нагрузкой — снижающейся реальной доходностью В этой логике золото — не ставка на рост цены, а структурная альтернатива долговым резервам. 2️⃣ Институциональный шок: кейс Пауэлла В январе 2026 года стало известно о начале уголовного расследования против главы ФРС Джерома Пауэлла (вопросы, связанные с его показаниями Конгрессу). Даже без судебных решений рынок воспринял это как прецедент давления на независимость ФРС — одного из ключевых столпов доверия к долларовой системе. Это выразилось в росте институционального риска США, давлении на доллар и ускорении пересмотра глобальных резервов. Золото здесь выступает не «убежищем», а альтернативным якорем доверия, не зависящим от решений отдельных регуляторов. 3️⃣ Структурный разворот ожиданий по монетарной политике Даже без немедленного снижения ставок рынок уже закладывает завершение жёсткой фазы ДКП, снижение реальных доходностей и ухудшение долгового профиля США. Золото растёт на ожиданиях, а не на факте действий ФРС. Итог Текущий рост золота — это не паника и не мода. Это: — системные покупки центральных банков — пересмотр роли Treasuries — подрыв институционального доверия — перестройка мировой резервной системы 📈 Важно: на российском рынке рост золота тоже можно было отыграть — акции золотодобывающих компаний за последнюю неделю показывают заметный рост на фоне движения металла. ⚠️ Моя рекомендация Стоит быть аккуратным в торговле золотом и другими металлами, которые сильно выросли за последнее время. В любой момент может появиться триггер, запускающий каскад ликвидаций — как у тех, кто стоит в лонге, так и у тех, кто в шорте. Особенно осторожно — с использованием плечей.

{$BRG6} Лукойл — обзор компании и отрасли Думаю, подробно разбирать финансовые результаты компании сейчас нет особого смысла. Ситуация у «Лукойла» во многом схожа с другими нефтегазовыми компаниями РФ: сокращение добычи и снижение ключевых финансовых показателей. Так, за 1 полугодие 2025 года операционная прибыль Лукойла упала на 50,5% г/г. С высокой вероятностью, результаты за второе полугодие будут не лучше — рыночная конъюнктура не изменилась: крепкий рубль, снижение цен на нефть и дополнительное санкционное давление. На санкциях и остановлюсь подробнее. 🔻 Санкции на зарубежные активы 1️⃣ Ирак — национализация Западной Курны-2 (Reuters) Правительство Ирака одобрило план по национализации нефтяного месторождения Западная Курна-2, одного из крупнейших в мире. Решение принято для предотвращения сбоев в работе, вызванных санкциями США против «Лукойла». Доля Лукойла в проекте — 75%, 25% — у государственной North Oil Company (NOC). По оценкам Финама, иракский проект обеспечивает 3–4% годовой EBITDA компании — вклад не критичный, но неприятный. 2️⃣ Давление на другие зарубежные активы США ввели санкции и против других иностранных активов Лукойла, которые имеют уже более существенный вес в бизнесе. На фоне этого началась конкуренция за выкуп санкционных активов. Среди основных претендентов: Chevron и частная инвестгруппа Quantum Energy Partners Оценка зарубежных активов Лукойла — около $22 млрд, однако сроки и условия возможной продажи остаются неопределёнными. 📌 Итог Пока компания находится под санкционным давлением и в условиях неопределённости по зарубежным активам, желания покупать акции по текущим ценам у меня нет. Дополнительный системный риск для всего нефтегазового сектора РФ — крепкий рубль и низкая цена нефти Urals, которые напрямую давят на операционные показатели. С технической точки зрения акции Лукойла также выглядят слабо. По-прежнему жду движение в район 5000 ₽ за акцию и ниже.