Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Прошла самая не волатильная неделя за год, зато грядущая (хоть и короткая неделя) будет интересной. Ждём отчеты: ВТБ, Сбера, Озона, ИнтерРао, Ростелекома и тд. На прошлой неделе верховный суд отменил пошлины Трампа, на что он ввел всем странам их же по 15%, а на этой неделе можем увидеть также развязку ситуации с Ираном. Мировые рынки сейчас шатает куда больше, чем наши! Новый раунд переговоров может случиться 26-27 февраля в Женеве (по заявлениям Зеленского) Акции: 1)ВТБ: конвертация префов. Компания во время форума «Россия зовет» объявила о конвертации акций. Что это значит? -Структура капитала упростится, ибо префы - это акции, которыми владеет государство. Сейчас читать отчеты, считать дивиденды и оценивать компанию стане проще , т.е капитал упрощен. Основной страх рынка в конвертации в том, что если цена конвертации была бы низкой - это бы сильно размыло акционеров. После конвертации доля государства вырастет до 74,45%. Цена приемлемая (без кидка) - 82,7 руб/акция. После конвертации можно провести допку (уменьшить долю гос-ва снова) и это поможет заработать денег на бОльший дивиденд. Таким образом, новость позитивная, но и акции сейчас закладывают выплату 40-50% от ЧП (напомню, что ВТБ не может об этом договориться с ЦБ пока что). Поэтому, ВТБ при текущей эйфории я возвращать не планирую, но апсайт остается и новость - хорошая! 2)Евротранс: плохой звоночек На выходных ФНС заблокировала счета эмитента, у которого висит задолженность в 223 млн руб. Это совсем немного относительно ~8,8 млрд чистой прибыли за весь 2025г, но учитывая их количество облигаций и долга - звонок плохой, причем для всего рынка ВДО (так и банков, которые их кредитуют). В самой компании идеи нет из-за непрозрачности (по типу ведения бизнеса связанного с плантациями бананов) - доживут ли до выкупа акций по 350 руб в 2027г? (Вкупе с высокими дивидендами - это единственное почему компания может быть интересна спекулятивно). P.S: У компании сегодня должна быть выплата по купону, может быть технический дефолт! 3)Новатэк: совершенно секретно В пятницу вышла статься о сделке между другом Трампа-младшего Джентри Бич и Михельсоном. Это американский инвестор, который заявил, что осенью тайно подписал соглашение о разработке месторождения газа на Аляске с нашей компанией. (Причем что важно головной Новатэк не находится под санкциями США). Новатэк же, решил сделку не подтверждать, а рассказать о переговорах о использовании своих технологий для поиска газа на Аляске. Сейчас Новатэк стоит почти 20 прибылей и сильно вырос на мирных переговорах не упав, закладывая много позитива в котировках. Мне интересно покупать ближе к 1000р 4)Газпром: это может случиться! На выходных вышла новость о том, что Вашингтон вновь может начать поставлять в Европу Российский газ. Таким образом, «Северный поток» может возобновить работу. Конечно, все на уровне слухов - ведутся «секретные» переговоры России и США. Также стоит напомнить, что и «северным потоком - 2» заинтересованы американцы и готовы его выкупить, если он будет выставлен на продажу. Вокруг Газпрома часто ходят всякие слухи, но они холостые (от отставки Миллера, до сотрудничества с США), поэтому я бы работал от факта, а не поддавался эйфории, как это было в выходные. Итоги: Поздравляю еще раз с прошедшим 23 февраля. Нас ждет интересная неделя с отчетами ключевых компаний индекса. В геополитике ждем подтверждения новой даты встречи - пока риторика «переговоры продолжаются» ещё мелькает в новостях - рынок не разваливается. Мы у 2800 по индексу.Пробивать нужно с хорошими новостями. Отличной короткой недели, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

Дорога к 600 млн (Часть 2) Продолжаем препарировать портфель и мышление знакомого. Сразу оговорюсь, нет никакой возможности проверить правдивость пройденного человеком пути, но зная человека, мотивации приукрашивать у него нет. Для тех кто пропустил первую часть: Первое знакомство с биржей в далеком 2008м году. Сейчас все говорят что это было время возможности, но он ничего особо не заработал — не было ни понимания, ни денег. 🔸2008 - 2020: путь от 0 до 100 миллионов. С его слов доходность не была выдающаяся, по ощущениям не выше 20% в год. Были и хорошие сделки, и плохие. 🔸2020 - 2021: +150% за полтора года на ковидном восстановлении, классический "Buy the dip" как только стало понятно что выживем. (около 250 млн). 🔸2021 - 2022: быстрые +40% на валюте к февралю 22го. Как только пошли нехорошие новости, продал всё везде и ушёл в безриск. Опыт 2014го подсказал уйти в валюту. (около 350 млн) 🔸2022 - 2023: +10% на LQDT / коротких сделках (около 380 млн). Никакого желания покупать рынок не было. С текущих знаний, жалеет что проглядел ОФЗ. 🔸2023 - 2024: +10% на LQDT / коротких сделках (около 420 млн). Пропустил весь рост рынка, полностью не доверяя происходящей ситуации. 🔸2024 - 2025: +20% на LQDT / облигациях (около 500 млн) 🔸2025 - 2026: +20% на облигациях (600 млн) Цифры примерные с его слов. Последние пополнения закончились 2020м годом. Сколько было денег внесено за 12 лет до этого точно сказать не смог, по ощущениям миллионов 20-30 за все годы. Примерно каждый месяц пополнял счет на ту сумму, которую мог в те годы. Первые выводы начались только после 2022го, но масштаб сумм незначительный. 📌 Торговая система очень простая и выглядит буквально так: • Каждый год нужно искать варианты с наименьшим риском сделать +25% за год (это даёт удвоение за 3 года). Понятные просчитываемые варианты. • Продажа если потенциала сделать очередные 25% с тем же риском больше нету. Никакого длительного удержания ради неясного будущего. • Строгое табу — ни в коем случае нельзя терять (по возможности). Лучше получить 0% за год, переждать пересидеть, чем минус 75% из которых потом невероятно сложно выбраться. 📊 Интересный момент про аналитику. Он смотрит только на консенсус крупных брокеров (SberCIB и прочие). Аналитику брокеров сравнивает между собой — интересуется только если несколько брокерских домов одновременно смотрят позитивно и уже тогда изучает вопрос. 🏠 Частной аналитикой не пользуется. Он признает что некоторая частная порой лучше и умнее брокерской, но его довод в том, что практически невозможно идти против больших денег крупных клиентов. Если стратеги крупных банков рассказывают клиентам, что ритейл будет слабым, то условный Х5 не вырастет, каким бы прекрасным он ни был. Сложный процент и длинная дистанция. 👇 Как вам такой путь?

Евротранс — сборник уроков. Дорогих. 😔 Евротранс — отличный учебный кейс. Из серии: «туда лучше не ходить — там тебя ждут одни неприятности». Пару лет назад перед IPO Евротранс писал, что оценка завышенная и большого будущего в истории не вижу. Летом прошлого года, когда отдельные блогеры активно пушили их облигации, написал пост «25% купон — 100% вопросы» — и логика была та же: история сомнительная. Тогда отмечал: — рост долговой нагрузки, — агрессивное перекредитование, — сигналы, что банки не готовы давать дешёвый долг. Сейчас пришло время снова написать: по рынку ходят новости о блокировке счетов ФНС на 223 млн руб., а ранее иск на 500 млн. Акции и облигации снижаются, а на основной сессии, вероятно, будет ещё волатильнее. Справедливости ради — это не приговор бизнесу. Но это ровно тот тип событий, о которых предупреждал: у компаний с дорогим фондированием и тонкой ликвидностью проблемы не «возникают внезапно». Они читаются в отчётности заранее. Вижу, как отдельные товарищи успокаивают: мол, суммы для компании небольшие. Коллеги, в этом и ключевая мысль этого поста сегодня: даже если цифры выглядят несущественными относительно EBITDA, оценивать надо не «процент от прибыли», а качество управления ликвидностью и устойчивость денежного потока. Проблемы с расчётами, блокировки счетов, кассовые разрывы — это сигнал о напряжении в финансах. И именно на такие сигналы рынок реагирует быстрее и жёстче, чем на красивые показатели рентабельности в отчёте. Если история выйдет за рамки «технической заминки», напоминаю — у меня есть инструкция в двух частях по работе с ВДО: «ВДО: высокий купон, высокая вероятность пожалеть». Часть 1) Часть2 Ключевое действие, если вы держать облигаций Евротранса: Получить информацию. Связаться с эмитентом, дождаться внятных комментариев. Если ситуация «техническая» и обязательства по выпускам исполнятся — бумаги могут отрасти на заявлениях менеджмента. В такие моменты разумно сокращать риск, а не «усреднять веру». Даже если эта история для вас из серии «зашёл не в ту дверь» — вы получили главное: опыт и понимание, за что была высокая доходность. Не переживайте, у всех на рынке бывают моменты, когда зашел не в ту дверь. А опыт в инвестициях — это актив, который со временем начинает приносить куда больше, чем любой «жирный» купон. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Я не был за границей 4 года, и мне давно хочется отправиться в дальнюю дорогу. Но если младший ребёнок ещё не школьник, то не согласуя отпуск с бабушкой, выехать не в "ол инклюзив" затруднительно, поскольку дети не в состоянии много перемещаться. Но и в роскошный отель за 7-8 часовых поясов меньше, чем дней на 12 лично мне не хочется, а для родителей школьников это только лето, когда и у нас в стране хорошо. 🥳 Поэтому продолжаем экскурс в "нашу заграницу" - после осеннего Калининграда едем в зимний Выборг, тем более город небольшой, и любых выходных для поездки достаточно, особенно длинных. Заметил, что туристы из Питера едут одним днём, улицы старого города оказались весьма оживлёнными днём и совершенно пустыми уже в 20-00. Но я думаю, что одного дня недостаточно. Я бывал в Выборге в 5 января 2013, попав в сильную снежную бурю по дороге из Хельсинки, и тогда центр напоминал зону боевых действий. После советско-финской и Великой Отечественной войн Советский Союз включил Выборг в список городов, подлежащих приоритетному восстановлению, но к концу 1940-х это делать будто бы бросили, сделав грубо две трети работы. Никакой ориентации на туризм не было вовсе, да и конкурировать с Финляндией с её возможностями "откатать визу" и при курсе евро в 35 рублей на 2013 год было бессмысленно. 😇 Сегодня город ожил, начиная с дороги в него. Выборг - это единственное место, в котором я бывал, куда ведёт трехполосная в каждую сторону магистраль на всём протяжении пути из Петербурга, последние 5 км не в счёт. Видимо, таков был ответ Финляндии на построенную ей магистраль от перехода Торфяновки-Ваалимаа до Хельсинки, которую финны строили примерно в 2018 году. Сейчас такого рода соревнование вряд ли уместно, а дорога осталась. Выборг прибавил в количестве отреставрированных зданий (откровенно заброшен на центральной улице только один дом, а был каждый четвертый), общепите и иных ориентированных на туристов заведений. Есть над чем работать, но местами, где историческая застройка осталась цельной, старый город Выборга стал напоминать Гамластан в Стокгольме. Несмотря на то, что Россия трижды брала город силой (1709, 1940 и 1944), чудесным образом сохранились некоторые здания 16 века, а также шведской постройки крепостная башня и бастион тех же лет, не считая замка на острове, с которого началась вся история. Самый старый жилой дом России построен тогда, когда царствовал Иван Грозный, и находится в Выборге, например. Вне старого города Выборг напоминает Хельсинки. Есть большое количество зданий, построенных в стиле модерн, а от Рыночной площади (старого центра) к Красной (новому центру) ведёт бульвар, как и в финской столице названный Эспланадой. В общем, несмотря на скромные размеры города, дети всё же устали ходить даже за один день. 😃 В конце прогулки зашёл в замок, убедившись, что Выборг - это Россия. В башне святого Олафа наконец-то закончили реставрацию и сделали лифт. Он работает, но в него нельзя заходить! Вот это по-нашему! Вид сверху вполне эксклюзивный и интересный, чтобы идти вверх 40 метров, для детей подъем безопасен, сверху - сильный ветер. Не могу не отметить великодушие нашего народа - напротив замкового острова спокойно стоит памятник основателю города шведу Кнутссону, в то время как финны дважды сносили дважды восстановленный нами стоящий неподалёку памятник Петру Первому - фактически праотцу финской независимости, так как именно он положил начало ослаблению Швеции. На второй день посетил парк Монрепо, который напомнил имение Пушкина в Михайловском. С северным колоритом - местность скалистая, шикарные виды на залив. К сожалению, дети не были готовы много ходить второй день к ряду. 🥂Перед отъездом зашёл в ресторан "Вилла Карьяла", где не без удивления слушал перепевки Челентано, Битлз и даже песни про рокот космодрома на финский язык, позабавило. Кухня нормального уровня. Летом думаю приехать еще раз. В начале августа, когда Валдай и Селигер уже охлаждаются, а залив всё ещё на пике температур.