Профиль инвестора blHOT | Тинькофф Инвестиции Пульс

захотелось изложить немного мыслей по моей любимой хомякологии в свете партнёрства с . Во-первых, оценить масштабы влияния этого партнёрства, особенно денежной прибыли Интела от данного партнёрства тяжело. Да и это не настолько важен, как важен сам факт такого партнёрства. Я думаю, не нужно объяснять, почему Гугл может позволить себе выбирать действительно лучшее (в целом, а не во всём сразу): у компании есть и деньги, и возможности, чтобы договариваться практически с кем угодно. Но ставка сделана именно на Интел❗ Я не вижу смысла искать экспертов и включать какую-то сложную аналитику, почему нельзя поверить аналитикам Google? Да, манипуляции и т.п. никто не отменял, но давайте без крайностей: гугл не будет выбирать слабого партнёра, а доступной информации об интеле у него явно больше, чем у нас с вами. 😉 К чему это всё? У Интела явно есть сильные стороны, причём в достаточно хайповой "отрасли" (а именно хайп сейчас движет рынками) - 5G и облачные технологии. Хомякам свойственно задавать логичные (не очень) вопросы: почему тогда акции не взлетают? Когда будет рост? Ракета через пару недель? Ответ на всё подобное один: рынок иррационален и неэффективен. Что будет с акциями - неизвестно. Они вообще могут падать на позитивных новостях, сколько таких историй с сильными отчётами? 😁 Однако то, что известно наверняка, это позитив о самой компании, о её перспективах, её будущей прибыли (возможной). Сейчас инвесторам нужен хайп, нужна доходность, желательно трёхзначная, зачем им интел, который может быть вырастет за несколько лет всего в два раза? (Это до фига и больше, но не в нынешней ситуации). Эти перспективы долгосрочны, акции могут ещё солидно упасть, не готовы большие деньги так замораживаться. P.S. на истину в последней инстанции не претендую, лишь мои размышления. 🤪

🌤 С добрым утром, товарищи! Новостной фон умеренно-позитивный 💚 Вакцина от сделала вчера своё дело и подстегнуло рынок США. 📰 К новостям: 💉 Вчера Moderna завершила испытания своей вакцины и заявила об итоговой эффективности в 94.1% и отсутствии побочных эффектов. На этой новости как акции компании, так и индекс S&P500 получили хороший заряд позитива. Теперь вакциеа ожидает одобрения для экстренного использования. 📢 Глава ФРС Джером Пауэлл призвал к трезвости и разумности. Несмотря на успехи в разработке вакцины и позитивный настрой рынков, ситуация в реальной экономике остаётся напряжённой; компании, в отличие от их акций, ещё не восстановились в той мере, в которой это требуется. Намекает ли Пауэлл на необходимость дополнительных стимулов? 📈 Bitcoin почти что обновил исторические максимумы, достигнув $19836 за штуку. Всё же надо было покупать и после 2017? 🏦 провёл конференцию, посвящённую своему дальнейшему развитию. Интересного было много, отмечу лишь один момент, поддерживающий мою идею с . Сбер собирается создать "рынок массовых инвестиций", видимо, чтобы направлять средства вкладчиков не на очернившие себя НСЖ и ИСЖ, а в экономику России 🇷🇺. Деньги и клиенты приходят на фондовый рынок, Мосбирже от этого только хорошо: бизнес маржинальный, сделок будет больше, а значит и доходы вырастут. Ещё и инсайдеры покупают бумаги. Выводы делайте сами 😉 ⚡ Внезапно поступило предложение от Altus Capital о покупке крупного пакета акций {$DSKY} , да ещё и с премией к рынку: предложенная цена - 160р за акцию. Я сбился со счёта возникающих у меня вопросов, но тут задам главный: неужели управленцы глупее, чем Altus? Неужели они проглядели столько потенциала??? Для меня эти новости выглядят как спекуляции. 🛢 Заседание ОПЕК+ не привело к согласию. Переговоры отложены на 3 декабря, это создаёт большую напряжённость и опасения насчёт срыва сделки, т.к. основные проблемы вызваны ключевой стороной - ОАЭ. Готовимся к болтанке Всем прибыльного дня 🤑

🌞 Доброе утро, инвесторы! Новостной фон на сегодня нейтральный(?) 🤍 В целом фон действительно нейтрален, но прослеживается ряд неопределённостей, который в скором времени может двинуть рынки в негатив. 📰 К интересным новостям: 💉 Представители Serum Institute of India заявили о своём позитивном отношении к вакцине от AstraZeneca. Они считают её достойным кандидатом и считают, что откладывать производство на время бюрократических согласований бессмысленно. Основными преимуществами данной вакцины являются дешевизна и лёгкость транспортировки и хранения, что делает её гораздо более доступной для всех государств. Но давайте оставаться критическими: экспертное ли это суждение, или же простая манипуляция общественным мнением заинтересованным лицом? Пока что доверия к эффективности вакцин от и больше. 🥇 Медь - новое золото? Пока традиционный защитный металл продолжает снижение, медь бьёт семилетние максимумы: цена достигла $7520 за тонну. Это происходит на фоне опасений роста инфляции основных валют из-за огромной монетарной поддержки и стимулирующих мер, а также на фоне хайпа "зелёной" энергетики. Для развития её инфраструктуры требуется немало меди, особенно для проводов. Это уже отражается в ценах , хотя потенциал ещё может быть не исчерпан; также может сказаться на росте операционных затрат у компаний по типу . Важно понимать, что текущий рост носит в основном спекулятивный характер, фундаментально спрос действительно растёт, но более медленными темпами. 🎁 Немецкие ритейлеры ожидают падения спроса на товары к Новому году. 52% компаний ждут серьёзного спада покупательской активности. А сотрудники (там же в Германии) вообще собираются на забастовку с понедельника по вторник. Отражает это общемировую картину положения ритейлеров, или же в Германии им как-то не везёт - непонятно. 🛢 Цены на нефть растут, но каков потенциал? После обвала цен весной, вся власть перешла в руки ОПЕК+, поскольку шельфовая добыча по таким ценам стала нерентабельной. Однако возврат в диапазон $50-60 за баррель может приманить такие компании возобновить добычу, а цены а $60 и выше явно создадут благоприятную ситуацию для них. Будет ди дальнейший рост без увеличения ограничений со стороны ОПЕК+ - вряд ли, а значит и перспективы наших и им подобных достаточно туманны. Ну что, ищем убежище в {$CHFRUB} при снижающемся долларе и опасениях роста инфляции? Всем отличной недели и успешных торгов 🤑 На картинках пятилетний график фьючерсов на медь и тепловая карта S&P500 за прошлую неделю.

🌞 Доброго чёрно-пятничного утра! На сегодня новостной фон нейтральный 🤍, однако чувствуется некоторая напряжённость. ⚡Вакцина от AstraZeneca, в особенности её эффективность, подвергается большой критике. На фоне этого компания заявила о своём намерении провести дополнительные глобальные испытания. В любом случае, эта вакцина интересна своей дешевизной и относительной простотой в транспортировке и распространении. 🛒 IPO {$OZON} оказалось даже более важным, чем это могло показаться. Воодушевишись столь высокой оценкой компании, руководство {$FIVE} изъявило желание провести spin-off своего e-commerce сегмента (самого сильно на нашем рынке, пожалуй. Куда уж там Ленточке от {$LNTA}) и вывести его на IPO, которое может состояться в ближайшие 2-3 года (пока что это только на уровне слухов). На фоне этого расписки X5 подскочили на 4.2% за день, оттолкнувшись от уровня поддержки и пробив нисходящий тренд. Считаю Х5 очень интересной компанией для долгосрочных инвесторов, а текущая цена достаточно привлекательна. 📢 ЦБ сообщил о росте отношения средств Россиян в ценных бумагах к депозитам. С 1 января по 1 октября это отношение выросло с 15.5% до 16.3%. Повышенный интерес к считаю справедливым, хотя встречаются и мнения о скорой коррекции бумаги. 🛢Нефть продолжает коррекцию четверга, WTI 44.84, BRENT 47.65. Причиной коррекции называют разногласия среди участников ОПЕК+. Сильных долгосрочных причин для ослабления черного золота пока что не предвидится. Вероятно, мы можем увидеть интересные уровни для покупки и , особенно на фоне ожидания обсуждений по buyback последней. ⚠️ Не забывайте, что сегодня Black Friday, а значит американские площадки работают лишь до 21:00 по мск. Увидим ли распродажу по этому случаю и на фондовом рынке?)

☀️ Доброго утра, пульсяне! Новостной фон на сегодня умеренно-позитивный 💚 . Позитива действительно много, но уже стоит быть осторожным и не впадать в эйфорию растущих "куда-ни-воткни-палок". 📰 Интересные новости на сегодня: 👵 В случае одобрения Сенатом, Министром финансов США будет назначена Джанет Йеллен, глава FED (Федеральная Резервная Система США) с 2014 по 2018. Это очень важная новость для рынков, поскольку Джанет известна своей мягкостью в отношении монетарной политики. Аналитики полагают, что согласовывать стимулирующие меры будет проще, а значит у экономики и рынков всё ещё будет топливо для роста. 🚀 {$YNDX} может быть включён в индекс NASDAQ Composite. В таком случае, компания станет первой российской компанией в этом индексе (ну, почти российской: Yandex зарегистрирован в Нидерландах). На новости бумаги подскочили почти на 5%. 🚘 На своей преКрасной наш любимый Илон Маск обгоняет Билла Гейтса в списке богатейших людей мира с состоянием в $126.8 млрд. По версии Bloomberg, он выходит на 2 место, уступая лишь Джеффу Безосу. Однако Forbes размещает между Безосом и Маском французского бизнесмена Бернара Арно. ✂️ США собираются вводить пошлины на ввоз фосфатов из Морокко и России. Конкретно для компании пошлина составит 20.94%. Окончательное решение по данному вопросу будет принято к 1 апреля 2021 года. Важно отметить, что по данным американского регулятора, инициировавшего ввод пошлин, объём облагаемого ввоза из России за 2019г. составил $299 млн. Даже если представить, что весь этот объём поставлен ФосАгро (что не так), то он будет эквивалентен лишь 0.12% выручки компании за год. 📈 Индекс Dow Jones впервые превысил отметку в 30000 пунктов, добавив более 50% с мартовских низов. 🛢 Фьючерсы на сырую нефть пробили $45 за баррель. Такой цены рынки не видели с начала марта. За месяц фьючерс вырос на 17%, и на 8% за неделю. Видимо, нефть, как и , и им подобных хоронить рано. Хотя долгосрочно этот сектор, конечно, вызывает очень много вопросов. А точно ли в шприцах с вакциной для рынков была вакцина, а не андреналин 💉

🌞 Доброе утро, коллеги! Новостной фон на сегодня позитивный 💚 особенно для развивающихся рынков. 📰 Давайте посмотрим на интересные новости: 📸 анонсировала свой аналог сервису Tik-Tok в приложении Snapchat. Новая функция позволит делиться своими историями не только с друзьями, но и со всеми пользователями. Называться функция будет "Spotlight" 🤡 Роскомнадзор инициировал иск на 5млн. рублей против за неблокировку запрещённого в РФ контента. По сообщениям ведомства, около 30% заблокированной информации находилось в открытом доступе. Однако 5млн рублей - это примерно 0.0006% от чистой прибыли компании за 3 квартал 2020 года. Аналогичная доля от среднеквартальной зарплаты Россиянина составила бы 72 копейки. ⚡ Вчера AstraZeneca опубликовала результаты испытания своей вакцины от коронавируса. Эффективность составила около 70%, однако компания сделала акцент на немногочисленной группе испытуемых, эффективность в которой составила 92%. Аналитики больше доверяют вакцинам от и , однако нельзя исключать некоторыз манипуляций и с их стороны. 📊 На фоне позитивных новостей падает спрос к защитным активам нашего времени: Bitcoin -0.71%, индекс доллара -0.1%, фьючерс на золото -0.76% (особенно страдают -4.82% и -5.31%) , немного корректируется и ставший защитным IT-сектор. На рынках повышается аппетит к риску, становятся интересными валюты и акции компаний развивающихся рынков. Конец кризису или разгон перед настоящим падением? 🤔

📰 Что интересного произошло за минувшие выходные, и что может повлиять на рынки? 🇪🇺 Европейский регулятор EASA заявил о возможности допущения 737 MAX к коммерческим полётам уже в январе 2021 года. На фоне этого, а также подобных сообщений Американского регулятора, исполнительный директор заявил о намерении компании приобрести лайнеры 737 MAX. Это создаёт ещё больше позитива как для упомянутых компаний, так и для отрасли авиаперевозок в целом. ✈ 🛢Компания Adnoc (государственный нефтегигант из ОАЭ) разработала новую инвестиционную программу на ближайшие 5 лет, согласно которой $122 млн. будут направлены на повышение дневной добычи нефти с 4 до 5 млн баррелей к 2030 году. Это добавляет негатива в индустрию: пока весь мир медленно но верно переходит на возобновляемые источники, а спрос на нефть в перспективе ближайших десятилетий не обещает стабильности, предложение нефти может лишь вырасти, что грозит падением цен на чёрное золото. Ждём инноваций и перехода в зелёную энергетику от ? 🚚 В ряды наших любимых и NICOLA готовится вступить интересный стартап Arrival из Великобритании. Компания ориентируется на производство электроавтобусов и минивэнов, а этот сегмент ещё более-менее свободен. Также представители компании отмечают уникальные технологии в производственных процессах, а также в принципе развёртывания своих заводов, которые компания собирается открывать в начале 2021 года, в 21Q4 уже выпустит первые машины, а в 2023 планирует стать прибыльным бизнесом. уже заключила контракт на 10000 минивэнов Arrival. 🦠 $COVID (жаль не котируется на биржах) стабильно наращивает показатели: число заражений в США достигло 12 миллионов. Двенадцатый миллион был достигнут всего за 6 дней, в то время как 11-ый за 8, а 10-ый за 10. На фоне такого стремительного роста повышается интерес к вакцинам . А Португалия, для предотвращения распространения коронавируса, запретит передвижения по стране и закроет школы на ближайшие выходные и праздники. В целом, картина выглядит нейтральной.

Инвест-привет! 🖖 Инвестируя в большинство компаний, у рядового инвестора нет возможности "потрогать" их бизнес самостоятельно, из-за чего нет и возможности оценить качество воочию. Однако услугами некоторых компаний, торгующихся на бирже, мы пользуемся чуть ли не ежедневно. Одна из таких - {$FIVE}, объединяющая магазины "Пятёрочка", "Перекрёсток", "Карусель" и, с недавних пор, дискаунтер "Чижик". Давайте посмотрим, насколько интересны акции самой "Пятёрочки"! 👀 🎓 Общая информация о компании X5 появился в 2006 году путём объединения сетей Перекрёсток (1995г. основания) и Пятёрочка (1999г. основания), а в 2008 году была приобретена и Карусель. Это может быть не так очевидно, однако смысл названия "Х5" - ни что иное как условные символы Перекрёстка и Пятёрочки. Согласно данным с сайта компании, на текущий момент сеть владеет 16385 магазинами формата "у дома" под брендом "Пятёрочка", 910 супермаркетами "Перекрёсток" и всего 57 гипермаркетами "Карусель", формат которых, похоже, изживает себя. Также, с 29 сентября Х5 имеет целых 2 "Чижика" - новый формат жёсткого дискаунтера. 👥Структура акционерного капитала: • 48.41% - CTF Holdings Ltd. (материнская компания Альфа-групп, также владеющая Альфа-банком и другими бизнесами; нечто сродни АФК Системе); • 11.43% - Axon Trust; • 40.16% - Free-float (свободное обращение). Пожалуй то, что практически половина компании принадлежит консорциуму, является положительным фактором: у компании много возможностей для размещения своих денежных средств и по выбору активов, однако она не решает сокращать долю или вовсе избавляться от X5. Ну и также можно сказать, что это значительно снижает вероятность действия Х5 в интересах одного определённого человека, ведь тот же CTF принадлежит Михаилу Фридману менее чем на 50%. 📊Ключевые показатели Очень важным показателем для ритейла является рентабельность продаж (ROS). Последние два года X5 обгоняет по этому показателю Магнит , а вот Ленте {$LNTA} в 2020 всё же уступил, хотя она традиционно обладает высоким для сектора ROS выше 2.5% (кроме 2019 года). Однако с кредитами у компании дела обстоят хуже, L/A выше конкурентов, а чистый долг неуклонно растёт. ND/EBITDA также выше обоих конкурентов. Показатели стоимости компании зашкаливают, P/B X5 выше в три раза, чем у Магнита, и в 6.3 раза чем у Ленты. По сути, покупая акции (на самом деле депозитарные расписки, но смысл от этого не меняется) X5, вы покупаете будущее, потенциал развития компании и надежду на её активное развитие: инвесторам нравится менеджмент. Есть ещё одна проблема - высокий уровень гудвила (не подлежащие объективной финансовой оценке нематериальные активы) около 10%. Это плохо, поскольку данный актив может быть запросто переоценён в меньшую сторону, из-за чего цена X5 может заметно снизиться. ⬇ПРОДОЛЖЕНИЕ⬇

⬇️ПРОДОЛЖЕНИЕ {$FIVE} ⬇️ 💸Что касается дивидендной политики, X5 платит их с 2018 года в размере >25% от чистой прибыли если захочет (если ND/EBITDA < 2.0 и "стратегия финансового развития компании позволяет их выплату"). За 2018-2020 в среднем доход составил 4.5%. Это достаточно неплохо, однако ближайший конкурент "Магнит" может похвастаться бóльшими выплатами - 8.51% за 2020 год, 4.57% за 2019 и 6.84% за 2018. Однако в див.политике Магнита конкретики ещё меньше, и всю её можно свести к фразе "исходя из здравого смысла", так что размер дивидендов Магнита под бóльшим вопросом. "Лента" дивидендов не платит. 🌐Ситуация в мире и на рынке После существенного мартовского обвала многие акции уже восстановились в цене за счёт снятия локдаунов, постепенного восстановления экономики и смягчения монетарной политики. X5 же не просто вернула свои позиции, но и показала значительный рост. Во-первых, еда будет нужна людям всегда, а во-вторых компания демонстрирует уверенное развитие и рост показателей в эти кризисные времена. 📈Цена за акцию постепенно приближается к максимумам 2010 (46$) и 2017 (45$) годов, однако текущие показатели компании явно лучше. И хоть сейчас цена на локальном максимуме, за {$FIVE} готовы платить и больше, если компании удастся сохранять уверенный рост (и темп "обгона" Магнита ). По техническому анализу точка входа сейчас выглядит интересно, можно увидеть рост в краткосрочной перспективе на фоне общего растущего тренда (плюс ко всему общий рост рынка) и недавнего отскока от поддержки на уровне 34.5-35$ за акцию. ✔Выводы Компания достаточно интересна, активно развивается, а менеджмент проводит действительно эффективную политику: например, вместо спасения "Карусели" за счёт более эффективных "Пятёрочек", магазины реформатируются в "Перекрёстки" или вовсе закрываются. Но несмотря на идейную привлекательность, и даже на показатели технического анализа, фундаментально компания достаточно дорога и интересна к покупке сейчас только действительно на длительный срок. В случае коррекции до уровня хотя бы в 2500р за штуку (без значимых фундаментальных причин), их можно будет постепенно покупать в долгосрочный портфель. Буду очень рад вашим лайкам и комментариям! 😊 А если вы хотите видеть оценку других компаний и другие полезные статьи на финансовую тему - подписывайтесь на канал (также доступно на Дзене, ссылка в шапке)! P.S. А что нравится вам больше как покупателю: Магнит или Пятёрочка? Пишите в комментариях!

Всем привет! Я продолжаю свою рубрику по оценке акций, и сегодня мы рассмотрим крупную телеком. компанию России и СНГ и оценим её акции. 🛰Сейчас компания занимается услугами мобильной связи (и развивает сеть 5G!), кабельным ТВ, продажей контента (онлайн-кинотеатр, МТС-фитнес и т.д.), сотрудничает с МТС-банком, который также подконтролен АФК "Системе", и т.д. В целом, все продукты можно назвать попыткой создания экосистемы. Именно на её создание менеджмент делает ставку. 👥Структура акционерного капитала: 56.37% - АФК "Система" (эффективная доля владения - 50.04%); 43.63% - в свободном обращении. В отчёте, в акционерном капитале можно увидеть ещё несколько компаний, однако они сами частично принадлежат АФК "Системе", из-за чего её фактическая доля владения выше, и она полностью самостоятельно определяет судьбу 50.04% голосов акционеров. На миноритарных акционерах, главным образом, это сказывается поддержкой в плане ожидания дивидендов, щедростью которых славится МТС. 💰В общем числе активов компании (902.4 млрд. рублей) преобладают основные средства (29.7% - 267.9млрд.), активы в форме права пользования (14.8% - 133.9млрд.), нематериальные активы (13% - 120.3млрд.). Пассивы: долгосрочные обязательства 562.4 млрд (62.3%) против 309.2 млрд краткосрочных обязательств (34.2%). Тут мы можем сделать вывод, что менеджмент планирует далеко вперёд, расчитывая на долгосрочное развитие, хотя краткосрочных инвестиций в активах больше, и связано это, скорее всего, с развитием 5G-инфраструктуры. 📈За последние 5 лет выручка выросла лишь на 14%, что достаточно слабо, но это отражает суть телеком. сектора, стабильность его доходов. Причём вместе с выручкой стабилен и ROS на уровне 11.2%, поэтому прибыль за это время также выросла примерно на 14%. ⚠️Важно отметить высокий Payout ratio, кратно превышающий 100%. Вкупе с нарастающим L/A, это создаёт опасения перед будущей стабильностью таких же высоких дивидендных выплат. 📊Сравним МТС по мультипликаторам с (владеет Tele2) и (владеет Билайн). Мегафон на бирже не торгуется: - Хотя по P/E МТС находится в середине, очень высокое значение P/B остужает пыл. В этом смысле он переоценён, что также подтверждается гораздо более высоким P/S; - Зато МТС может похвастаться рентабельностью. ROA и ROS выше значений Ростелекома в ~3 раза; - L/A выглядит достаточно высоким, хотя и адекватным для отрасли. Если же менеджмент решит снизить долговую нагрузку вместо таких больших дивидендных выплат, то положение компании станет стабильнее, а котировки могут отреагировать ростом. 🛡Телекоммуникационный сектор, к которому и относится МТС, традиционно является защитным сектором даже в кризисные времена, поскольку связь, а особенно Интернет, нужны всем и всегда. Также акции МТС называют "квазиоблигациями", поскольку они славятся достаточно высокой дивидендной доходностью (в среднем 9.8% на акцию в год за последние 10 лет) и хорошо прогнозируемы. По див. политике компании, до 2021г. выплаты в год составят >28р на каждую АО с выплатами дважды в год. 🤖С точки зрения тех.анализа, 330р за акцию - дороговато, ожидается разворот вниз. Исходя из фундаментальных мультипликаторов, можно сказать то же самое. Привлекательной ценой я бы назвал 290-310р за акцию. 💵МТС также доступен к покупке в виде АДР на Санкт-петербургской бирже {$MBT} с получением дивидендов в долларах. ✅Выводы. Ввиду ещё не закончившегося кризиса, акции МТС как защитной бумаги перегреты и сейчас не очень интересны к покупке, за исключением варианта защиты от второй волны / покупки при их просадке в случае этой самой второй волны. Как "квазиоблигация" для пассивного дохода - бумага интересна, но див.политика будет пересмотрена через 1.5 года, а в какую сторону - неизвестно. Средства могут перенаправить на делеверидж или на развитие. Буду очень рад вашим лайкам 👍 и комментариям! Если вам удобнее читать на Дзене - ссылка в шапке 😁

Всем привет! Сегодня делюсь мыслями о , крупнейшем банке в РФ. 💱Продукция и услуги. В последнее время Сбер развивается не столько как банк, сколько как экосистема, представляя широкий спектр небанковских услуг. 🎊Небанковские услуги только развиваются и требуют больше затрат, чем приносят прибыли. Это нормально, в средне-долгосрочной перспективе это наоборот увеличит денежные потоки в компанию. А сейчас основную выручку Сбера составляют кредиты, принесшие ему 71.5% выручки за первые пг. 2020г. 👥Структура акционерного капитала: - 50% + 1 акция - Правительство РФ; - 45.04% - Иностранные юр. лица; - 3.15% - Частные инвесторы; - 1.81% - Российские юр. лица. 💰Финансовое положение Бо́льшая часть активов - 65.4% (21.1 трлн. рублей) - это кредиты и авансы, а на 2 месте ценные бумаги во владении Сбера (ОФЗ, корп.бонды и т.д.) - 12.2% (3.96 трлн. рублей). Собственных свободных средств у компании 2 567 млрд. (8%). В пассивах лидируют депозиты и счета физ. лиц (15.1 трлн.) и корп. клиентов (8.2 трлн.) с общей долей в 72%. Из хорошего - нарастающие 4.8трлн. BV, что говорит о развитии. 📈Несмотря на сложные времена, выручка продолжает расти уже много лет, и за 2пг. 2019 + 1пг. 2020г составила 2 020 миллиардов рублей (символично) против 1 913 за 2019 год. Видим рост на 6% (при среднем темпе выручки за последние 5 лет в 9% г./г.) 📊Мультипликаторы. Для сравнения я выбрал: , , : - P/E Сбербанка сейчас низок ввиду падения котировок после выплаты дивидендов, это делает его интереснее конкурентов с точки зрения срока окупаемости; - P/B и P/S также смотрятся достаточно интересно относительно конкурентов, кроме очень дешёвого ВТБ. Поскольку P/B ниже 1, можно сказать, что Сбер немного недооценён, хотя в фин. сфере такой показатель не является низким; - По ROE Сбер проигрывает главному конкуренту, но 15% - неплохой результат в сравнении с двумя другими банками, особенно учитывая относительно невысокую долговую нагрузку (L/A) относительно тех же конкурентов. А вот по ROS Сбер наравне с Тинькофф (32% против 33% TCS) и впереди ВТБ. 🌐 Мировая ситуация неблагоприятно сказывается на банковской сфере в целом. Банки вынуждены страховаться от рисков невыплат по кредитам и выделять большие суммы в качестве резервов. По сравнению с первым пг. 2019, Сбербанк выделил в 10 раз больше средств на резервы (264.5млрд против 26.5), что конечно негативно сказывается на его прибыли, однако мера вынужденная. 🇷🇺Очень важно отметить развитие банковской сферы в России. Яндекс приобретает TCS Group, что ведёт к усилению мощного конкурента Сбера. В этом ключе развитие в разных сферах выглядит очень привлекательно, но будем надеяться, что Сбер сумеет сбалансировать хорошую рентабельность и выручку одновременно с положительным клиентским сервисом. 💪С фундаментальной точки зрения, мы можем ожидать роста котировок за счёт увеличения бизнеса и его диверсификации, на что направлены усилия менеджмента. По основному направлению можно выделить повышение интереса Россиян к инвестициям, что даст прибыли брокерскому отделению. По мультипликаторам банк выглядит немного дешевле справедливой цены. 💸Сбер может быть интересен увеличившимися дивидендами, но в следующем году они могут оказаться заметно ниже из-за снижения прибыли. Особенно эта идея касается префов: их цена ниже примерно на 4-5%, а размер дивиденда такой же. Сейчас Сбер выглядит достаточно перепроданно, RSI(14d) = 32. На общем графике мы видим восходящий тренд кроме последних дней - цена сильно снизилась из-за див. гэпа, поэтому индикаторы кричат о развороте тренда, хотя по мультипликаторам шанс разворота маловероятен. ⚠️Вывод. Сбер - неплохая инвестиция, компания стабильна и развивается, но у развития есть предел, конкуренты наступают на пятки, а значит надеяться на значимый доход можно лишь в средне-долгосрочной перспективе. Если вам удобнее, то можете читать мои статьи в Дзене по ссылке в шапке.

Всем привет! Хочу поделиться своим обзором на Северсталь 📅 Свою деятельность "Северсталь" начала в 1955 году, когда заработал "Череповецкий металлургический комбинат". Бо́льшая часть активов сосредоточена в России, а главным из них является всё тот же Череповецкий МК (один из крупнейших по объёму производства в мире). 🏗 Компания разделяется на два дивизиона (группы компаний): "Северсталь Ресурс", добывающий железную руду и уголь, обеспечивая производство сталелитейной продукции дивизионом "Северсталь Российская Сталь". 🔩Основной продукцией компании, являются горячекатаные стальные листы (34%*), железнорудные продукты (8.4%*), и другая сталепрокатная продукция (46.6%*). (* - от общей выручки). Реализуется продукция как физическим лицам, так и юридическим, причём не только на российском рынке: за 2019г. экспорт продукции составил 33%, а импортёрами стали Европа, СНГ, и другие. 🤵Структура акционерного капитала: 77.03% - Алексей Мордашов; 21.5% - свободное обращение; 1.47% - казначейские акции (принадлежащие самой компании). 💼Основные активы компании сосредоточены в долгосрочных активах (347 053 млн. рублей, 317 230 из которых - основные средства) и запасах (68 460 млн. рублей), при общем объёме в 505 941 млн. по состоянию на 30 июня 2020. В структуре пассивов доминируют долгосрочные обязательства, 228 004 млн. рублей против 74 139 краткосрочных обязательств. Капитал компании (BV) составляет 202 819 млн. и постепенно растёт с 2015 года за счёт увеличения активов и даже вопреки нарастанию обязательств компании. 📊Касательно мультипликаторов и положения компании в отрасли - я сравню её со следующими конкурентами: НЛМК, ММК, РусАл (да, это не прямой конкурент, но позволит лучше увидеть состояние отрасли): - Рентабельность деятельности компании очень высокая, что делает её более привлекательной среди конкурентов; - Долговая нагрузка хоть и приемлема, но учитывая див.политику компании, её рост достаточно неприятен инвесторам, ведь это уменьшает FCF, а значит и дивидендные выплаты; - P/E компании низок, однако это балансируется высокими P/B и P/S, что вкупе с ROE свидетельствует о высокомаржинальном, но не очень широком бизнесе компании. Однако, в случае масштабирования и выхода на новые рынки, мы можем видеть гораздо более быстрый рост, чем у компаний-конкурентов. 📉Чистая прибыль и FCF за последние несколько лет падают, долг возрастает, также падает и ROE, хотя и остаётся на достаточно высоком уровне. Однако выручка компании растёт, а значит, что ухудшение этих финансовых показателей в последние годы вызвано не спадом на рынке в целом, или же ухудшением дел в компании, а повышением инвестирования в развитие и, как это становится модным, в повышение экологичности производства. 💰Один из главных плюсов ПАО "Северсталь" - это достаточно длинная история высоких дивидендных выплат на уровне около 11% в год. Однако важно понимать, что согласно дивидендной политике, на их выплату идёт 100% от FCF (свободный денежный поток) при условии ND/EBITDA < 1.0 (иначе 50%). За этим показателем важно следить, так как если в последние несколько лет он удерживался в районе 0.3-0.5, то сейчас заметно вырос и составляет 0.86. То есть сейчас мы наблюдаем не только рост долговой нагрузки компании, но и угрозу таким большим дивидендным выплатам. Однако на данный момент, дивидендная сторона компании крайне сильная и привлекательная, ведь дивиденды выплачиваются 4 раза в год, что делает реинвестирование удобнее и обеспечивает хороший пассивный доход. Вывод. Акции ПАО "Северсталь" привлекательны для покупки по текущей цене в надежде на будущий рост котировок и стабильный высокий дивидендный доход, но необходимо следить за дальнейшим развитием дел у компании, поскольку для инвесторов есть риски снижения дивидендных выплат. (Актуально на 5 октября 2020г.) Если вам понравилось - буду рад лайкам 😁 Если же вы с чем-то несогласны или вам есть что добавить - давайте обсудим в комментариях :)

Товарищи, очень интересным папирусом делюсь с вами - . Крупный Американский банк, 16 по размерам в США, Mcap больше $11 млрд. Бумага интересна даже для покупки сейчас, и даже если впоследствии будет обвал, мультипликаторы и показатели очень привлекательны: P/E = 10.18. Для финансовой сферы это достаточно неплохой показатель, примерно в середине (У JP Morgan 13.39, у {$C} Citi 9.02). Текущая див.доходность - 6.13% в долларах, что очень солидно, причём котировки просели на 33% с февральского обвала, такая доходность обеспечивается сравнительно маленьким Payout Ratio 35.91%, так что даже снижение прибыли вряд ли окажет значимое влияние на дивиденды. Также, прибыль и выручка стабильно растут с 2015 года, а кредитная нагрузка очень маленькая - всего 43% от капитала (У JP и Citi она больше 200% !). Прибыль на акцию также растёт, для текущий цены она составляет 10%. Негатива вносит невысокая рентабельность капитала - 5.3%, однако для банковской сферы она адекватная. Хотя у того же JP ROE почти 10%. Резюмируя, бумага очень интересна на средне-долгосрок, по фундаментальным показателям она торгуется дёшево. Если будет ещё падение цены, то её можно подбирать даже спекулятивно. Если сбросить со счетов угрозу второго дна (значительной коррекции) - можно на горизонте нескольких месяцев увидеть 35-40$ за штуку. P.S. 16 числа отчёт, так что может хорошо тряхнуть в любую сторону, однако я полагаю, что мы увидим рост. Если у кого есть возражения - давайте обсудим в комментариях :)