Хэштег #автоследование | Тинькофф Инвестиции Пульс

Решил начать рубрику «мысли на ночь» по книге Лао-цзы «Дао дэ цзинь» («Книга пути и достоинства») — оснополагающий источник учения даосизма и один из выдающихся памятников китайской мысли, оказавший большое влияние на культуру Китая и всего мира. Ежедневно выкладывать одну главу(чжан). P.s. Предлагаю подключиться, чтобы следить за нашим с вами благотворительным проектом✍️

Мы составили портфель акций из разных секторов экономики, что позволяет сбалансировать отдельные отраслевые риски. Наибольшую долю в портфеле занимают компании нефтегаза, поскольку эти компании являются экспортерами, имеют крепкий баланс, а также выплачивают высокую долю прибыли на дивиденды. Далее идут компании финансового и IT секторов. Мы видим дальнейший потенциал развития и роста у компаний из IT отрасли в силу ухода западных компаний, а также продолжающегося роста рынка. Финансовый сектор на данный момент чувствует себя достаточно комфортно, хотя мы наблюдаем признаки замедления кредитования и риски неплатежей. Отдаем предпочтение фаворитам рынка в данном секторе. Также в разной пропорции добавлены компании медицинского профиля и сектора электроэнергетики. Мы считаем их бизнес достаточно устойчивым, стабильным и ориентированным на внутренний рынок. На фоне растущего золота мы добавили компанию из этого сектора, хотя выбор эмитентов в этой отрасли не высок и компании имеют достаточно высокие мультипликаторы. Мы видим, что золото продолжит оставаться на высоких уровнях, что поддержит котировки золотодобывающих компаний. Металлургические компании также входят в наш портфель, хотя в последнее время их котировки находятся под давлением в силу снижения спроса на металлопрокат и падения финансовых показателей. Мы считаем, что стоит удерживать их в портфелях на небольшую долю, так как у многих их них была проведена модернизация, уровень капзатрат находится на приемлемом уровне, отсутствует долг, что позволит пройти период низкого спроса и цен на сталь. В пятницу 6 июня Центральный Банк снизил ключевую ставку до 20%, что входило в наши прогнозы, хотя мы ждали первого снижения в июле. Скорее всего в июле банк возьмет паузу в дальнейшем понижении ставки и будет смотреть за макропоказателями. На конец года мы ждем ставку на уровне 19%, хотя возможно ее большее снижение в силу замедления экономики. Это будет зависеть от инфляции, кредитования, экспорта, импорта, - показателей, который центральный банк будет публиковать по мере поступления данных. Наиболее тревожным на данный момент выглядит ситуация с бюджетом на фоне крепкого рубля и низких цен на энергоносители. Мы ожидаем, что слабеющий рубль во втором полугодии поддержит котировки экспортных компаний и поможет сбалансировать бюджет. Снижение ставки до 19% также позволит опустить рубль до более приемлемых для бюджета уровня. Считаем, что прогнозировать ситуацию далее, чем на квартал крайне сложно из-за постоянно меняющегося ландшафта и вновь поступающих данных с внешних рынков, поэтому полагаем, что портфель инвестора должен состоять из: 1. 25% акции 2. 25% облигации с постоянным и переменным купоном 3. 30% квазивалютные инструменты (валюта, долларовые облигации) 4. 20% депозиты и фонды денежного рынка

Анализ компании и акции Сегежа Групп (SGZH) **Финансовые показатели и текущая ситуация:** - Компания — крупный игрок лесопромышленного комплекса России с диверсифицированным бизнесом: упаковка, деревообработка, целлюлоза, экспорт в Азию. - За 2024 год убыток по МСФО вырос до 22,3 млрд рублей (+32,7% к прошлому году), выручка выросла на 15,1% до 101,9 млрд рублей. - За 1 квартал 2025 года убыток по РСБУ составил 1,88 млрд рублей (+55,5% к прошлому году), выручка увеличилась на 5,5%[5][8]. - Долговая нагрузка высокая: чистый долг на конец 2023 года около 70 млрд рублей, а по состоянию на конец 2024 года — 147,9 млрд рублей (ND/OIBDA = 14,8x), что создает риски[4][6]. - Компания приостановила выплату дивидендов с 2024 года, ранее они были, но сейчас фокус на развитии и инвестициях[2][5]. **Динамика акций и прогнозы:** - Текущая цена акции (июнь 2025) около 1,3–1,5 рубля, что значительно ниже годового максимума в 4,1 рубля за последний год[2][3]. - За полгода доходность акций составила около 48%[1]. - Аналитики дают рекомендации покупать акции при цене до 1,8 рубля для долгосрочных инвесторов, при цене выше 2,5 рубля возможна коррекция[2]. - Прогноз консенсуса на ближайший год — рост до 1,319 рубля (сейчас цена близка к этому уровню)[1]. - Оптимистичный сценарий предполагает рост до 13–15 рублей к концу 2025 года при успешной модернизации, росте экспорта и благоприятных макроусловиях. - Базовый сценарий — стабильный спрос и умеренный рост прибыли с ценой 10–12 рублей. - Пессимистичный — усиление санкций, рост долговой нагрузки и падение спроса с ценой 7–8 рублей[6]. **Плюсы и минусы инвестиций:** | Плюсы | Минусы | |------------------------------------------|----------------------------------------| | Диверсификация бизнеса | Высокая долговая нагрузка | | Потенциал роста после снижения курса | Отсутствие дивидендных выплат | | Перспективы экспорта в Азию | Волатильность курса акций | | Государственная поддержка и субсидии | Санкции и логистические сложности | | Рост спроса на экологичную упаковку | Низкая рентабельность | стратегии #пульс Инвестиции **Вывод:** Сегежа Групп — компания с серьезными долгами и текущими убытками, но с потенциалом роста, особенно в сегменте упаковки и экспорта в Азию. Акции подходят для инвесторов, готовых к риску и ориентированных на долгосрочный рост, но без дивидендов и с высокой волатильностью. Перспективы до конца 2025 года зависят от макроэкономической ситуации, успешности инвестиционных проектов и внешних факторов, таких как санкции и курсы валют[2][5][6]. Если покупать акции, то лучше ориентироваться на цену до 1,8 рубля для долгосрочного вложения с учетом возможного восстановления рынка и роста компании.

Ну почему рынок не ростет? Точный объем капитала, выведенного иностранными инвесторами из России с 2022 по 2025 год, сложно установить из-за ограниченности данных и различий в методиках расчета. Однако на основе доступной информации можно выделить ключевые цифры и тенденции. 2022 год По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), чистый отток капитала из России в 2022 году составил $243 млрд (13,5% ВВП). Основные каналы оттока включали: Торговые кредиты и авансы: млрд; Погашение ссуд и займов: $62 млрд; Операции физических лиц (включая переводы на зарубежные депозиты): $47 млрд; Изъятие прямых иностранных инвестиций: $40 млрд. Банк России повысил прогноз чистого оттока капитала за 2022 год до $251 млрд. По данным ЦБ, с начала украинского кризиса (февраль 2022) объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) сократился с $610 млрд в конце 2021 года до $402 млрд к марту 2023 года, то есть на треть (около $208 млрд). Доля иностранного капитала в инвестициях в коммерческую недвижимость в 2022 году упала до 1,8% в первом квартале и была близка к нулю по итогам года. Около 8,5% западных компаний с российскими дочерними предприятиями избавились от них в 2022 году. 2023 год Чистый отток капитала за первые три квартала 2023 года составил около $48 млрд, из них: $21 млрд в первом квартале; $9 млрд во втором квартале; $18 млрд в третьем квартале. Отток капитала в 2023 году связан с уходом иностранных компаний, выплатами по обязательствам и судебным спорам, а также трудностями с возвратом экспортной выручки. Объем ПИИ продолжил снижаться: с января 2022 по март 2023 года изъято около $160 млрд по статье «прочие инвестиции». Увеличился отток капитала в ОАЭ (вдвое по сравнению с 2022 годом), а также в другие страны, такие как Турция и Сербия. 2024 год По данным Высшей школы экономики (ВШЭ), чистый отток капитала из России в 2024 году снизился до $47 млрд, что ниже показателя 2023 года ($52 млрд). Отток капитала физическими лицами замедлился: в 2023 году на зарубежные депозиты было выведено 1 трлн рублей (около $10 млрд по среднему курсу), что вдвое меньше, чем в 2022 году (2,1 трлн рублей, или около $21 млрд). 2025 год Прогноз Банка России на 2025 год: отток капитала составит млрд. Данных о фактическом оттоке капитала иностранными инвесторами за 2025 год пока нет, так как год еще не завершен, а информация публикуется с задержкой. Общая оценка За 2022–2023 годы общий отток капитала составил около –299 млрд ($243–251 млрд в 2022 году + $48 млрд за три квартала 2023 года). За 2024 год добавилось $47 млрд, что дает суммарный отток за 2022–2024 годы около –346 млрд. С учетом прогноза на 2025 год ($16 млрд), общий отток капитала за период 2022–2025 может составить около $354–362 млрд. Отток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) за 2022–2023 годы оценивается в $208 млрд (снижение с $610 млрд до $402 млрд). Данные за 2024–2025 годы по ПИИ отсутствуют, но тенденция к снижению сохраняется. Примечания Значительная часть оттока капитала в 2022 году связана с экономическим шоком после начала конфликта на Украине, западными санкциями и мерами валютного контроля Банка России. Основные причины оттока: уход иностранных компаний, выплаты по долгам, переводы гражданами средств за рубеж и покупка иностранной валюты. Часть активов иностранных инвесторов (около 60% free-float российских акций) была заморожена после февраля 2022 года, что ограничило возможности вывода капитала. стратегия Данные за 2024–2025 годы предварительные, так как точные цифры публикуются с задержкой, а прогнозы могут корректироваться. Ответ Иностранные инвесторы вывели из России с 2022 по 2025 год примерно $354–362 млрд, включая $208 млрд в виде прямых иностранных инвестиций (за 2022–2023 годы). Точные данные за 2024–2025 годы уточняются, но тенденция к снижению оттока капитала наблюдается в 2023–2024 стратеги

Ключевые финансовые новости России на 10 июня 2025 Валютный рынок и рубль - Официальный курс доллара к рублю на 10 июня составляет 79,15–79,19 ₽, курс евро — 90,33–90,37 ₽, курс юаня — около 10,97 ₽[1][2][5]. За последнюю неделю рубль символически укрепился к основным валютам, продолжая тенденцию последних месяцев. - Несмотря на текущее укрепление, аналитики отмечают высокую вероятность ослабления рубля к концу года, что связано с фундаментальными экономическими факторами и снижением продаж валюты экспортёрами[1][2]. - Продажи валюты крупнейшими экспортёрами в мае снизились на 27% по сравнению с апрелем, достигнув минимума с середины 2023 года, что оказывает дополнительную поддержку рублю[2]. - Физические лица в мае приобрели валюту на 111 млрд рублей, что на 62% больше, чем в апреле; это связывают с укреплением рубля и приближением сезона отпусков[2][5]. **Фондовый рынок** - Индекс МосБиржи снизился на 1,74% до 2737,76 пунктов, индекс РТС — на 1,72% до 1089,59 пунктов на фоне сохраняющейся геополитической неопределённости и разочарования инвесторов итогами заседания Банка России[2][5]. - В лидерах снижения оказались акции компаний после закрытия реестров под дивиденды: «Интер РАО» (−10,3%), SFI (−6,4%), «НоваБев Групп» (−5,0%)[2][5]. - Акционеры «Северстали» приняли решение не выплачивать финальные дивиденды за 2024 год, отражая общую тенденцию в металлургическом секторе к сокращению инвестиционных программ из-за низкой рентабельности[2]. - В то же время, «ВИ.ру» выплатит дивиденды за 2024 год в III квартале 2025 года[2]. - На рынке сохраняется осторожность: инвесторы фиксируют прибыль и переходят из акций в облигации, что отражается на снижении оборотов и предпочтении более консервативных инструментов[4]. **Денежно-кредитная политика и банки** - Банк России снизил ключевую ставку, однако риторика регулятора осталась жёсткой: ЦБ предупредил о возможности возвращения к ужесточению политики в случае ухудшения макроэкономической ситуации[5]. - Снижение ключевой ставки уже привело к уменьшению ставок по депозитам в ряде крупных банков, средняя доходность по полугодовым вкладам опустилась ниже 19% годовых[5]. - Доходы российских брокеров выросли в 2,5 раза за первый квартал 2025 года, что отражает рост активности розничных инвесторов. **Сырьевые рынки** - Цена нефти Brent выросла на 0,59% до 66,74 $/баррель[2]. - Золото незначительно подешевело (−0,07%), серебро подорожало на 1,6%[2][6]. - На мировых биржах динамика смешанная: азиатские индексы в плюсе, европейские — в небольшом минусе, американские рынки демонстрируют слабую волатильность в ожидании новостей по торговым переговорам США и Китая[6]. **Итоги и ожидания** - Российский рынок акций остается под давлением геополитики и неопределённости в денежно-кредитной политике[2][4]. - В среднесрочной перспективе снижение ключевой ставки может поддержать рынок при условии замедления инфляции, но краткосрочно сохраняется риск дальнейшей коррекции. - Рубль остаётся сильной валютой 2025 года, но к концу года возможна его коррекция вниз[1][2]. **Вывод:** 10 июня 2025 года российский финансовый рынок характеризуется умеренным укреплением рубля, снижением фондовых индексов и осторожностью инвесторов. Ключевые события — снижение ключевой ставки, корректировка дивидендной политики ряда компаний и рост интереса к облигационным инструментам — отражают общую неопределённость и ожидание новых сигналов от регулятора и внешних рынков. стратегия #пульс

Разблокировка акций Китая для россиян: актуальная информация Ситуация с блокировкой китайских акций** После введения западных санкций против России в 2022 году многие российские инвесторы столкнулись с блокировкой иностранных ценных бумаг, в том числе акций китайских компаний, приобретённых через российских брокеров. Причиной стала невозможность проведения расчетов через международные депозитарии, а также ограничения на перевод и учет активов на иностранных площадках. **Текущий статус разблокировки** На июнь 2025 года официальных сообщений о массовой или автоматической разблокировке китайских акций для российских инвесторов не поступало. Большинство бумаг по-прежнему остаются в статусе заблокированных на счетах типа «И» (номинальный держатель) в НРД (Национальный расчетный депозитарий) или на зарубежных счетах, доступ к которым ограничен из-за санкционного режима. **Попытки решения проблемы** Российские и китайские финансовые регуляторы обсуждали возможные механизмы разблокировки и перевода активов, однако существенного прогресса пока не достигнуто. Среди рассматриваемых вариантов: - Перевод бумаг на счета в дружественных юрисдикциях (например, Гонконг). - Организация специальных каналов обмена или «разморозки» через посредников. - Возможность обмена заблокированных иностранных бумаг на российские активы или облигации (аналогично механизму обмена евробондов). Однако все эти меры находятся на стадии обсуждения, и конкретных решений для розничных инвесторов пока не реализовано. **Возможности для частных инвесторов** Некоторые инвесторы пытаются разблокировать свои активы через индивидуальные обращения к брокерам или через судебные процедуры, однако такие случаи единичны и не гарантируют успеха. Массового механизма возврата или перевода китайских акций пока нет. **Перспективы** Эксперты отмечают, что процесс разблокировки может затянуться на неопределённый срок, поскольку он зависит как от политических решений, так и от технических возможностей взаимодействия между российскими и китайскими финансовыми инфраструктурами. В то же время, Китай остаётся одним из немногих крупных рынков, где сохраняется нейтральное отношение к России, что теоретически даёт шанс на появление специальных механизмов разблокировки в будущем. --- > На данный момент массовая разблокировка китайских акций для российских инвесторов не произошла, и доступ к этим бумагам остаётся ограниченным. Переговоры между регуляторами продолжаются, но конкретных решений пока нет .стратегия #пульс

👛Итоги недели: + 1,23% 🍀за неделю + 42,54%🍀за 12недель новой стратегии 🟣 🗓События сегодня: • - последний день с дивидендом 70 руб. • - HENDERSON раскроет данные о выручке за май 2025 г. • - Группа МГКЛ опубликует операционные результаты за май 2025 г. • - Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за май 2025 г. • - ГОСА Калужской сбытовой компании; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать). • - ГОСА Россети Юг; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - не выплачивать дивиденды). • - ГОСА ВУШ Холдинг; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать). • Промомед — представит ближайшие перспективы развития, планы вывода на рынок новых медпрепаратов. • Мосбиржа начнет рассчитывать и публиковать индекс МосБиржи ПФИ биткойна. Код индекса — MOEXBTC Мосбиржа начнет торги расчетными фьючерсными контрактами на апельсиновый сок. Торговый код — ORANGE (короткий код — OJ) • NanduQ PLC (QIWI): последний день приёма заявок на выкуп по тендерному предложению АДР выплачивать). • — Сбор заявок на облигации Ростелеком 001P-18R, ориентир купона — ключевая ставка + не выше 200 б.п. ___________________________________

Прогнозы по голубым фишкам и ОФЗ России до конца недели **Голубые фишки:** - На июнь 2025 года голубые фишки демонстрируют умеренный рост с перспективой около 5% и позитивными дивидендными ожиданиями. Однако сохраняется влияние внешних факторов — геополитики, цен на сырье и денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Компании, связанные с экспортом и сырьевыми товарами (Роснефть, Норникель), могут получить поддержку при укреплении доллара и росте цен на сырье. Магнит имеет потенциал роста благодаря интеграции и дивидендам. Сталелитейные компании и АЛРОСА испытывают давление из-за слабого спроса и высокой ключевой ставки. Возможное снижение ключевой ставки во второй половине года может стимулировать рост рынка акций[6][8]. **Облигации федерального займа (ОФЗ):** - Цены ОФЗ в последние недели стабильны или под давлением, но ожидается, что рынок перейдет к консолидации в ожидании решений ЦБ и официальных заявлений по внешним переговорам. Долгосрочный взгляд позитивен, и текущее охлаждение можно использовать для наращивания позиций. Доходности по коротким ОФЗ остаются высокими — около 16,7–18%, средние — 15,9–16%, длинные — 15,6–16,4%. Прогнозируется возможное снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 19% к концу года, что уже частично заложено в цены ОФЗ. Однако инфляционные ожидания и высокая ставка ЦБ пока сдерживают рост цен на облигации[2][3][4][7][9]. ### Итог: - Голубые фишки ожидают умеренный рост с дивидендной поддержкой, но сохраняется волатильность из-за внешних и внутренних факторов. - Рынок ОФЗ стабилен, доходности высоки, но возможное снижение ключевой ставки во второй половине года может поддержать рост цен на облигации. Таким образом, до конца недели ожидается консолидация и умеренный оптимизм по голубым фишкам, а рынок ОФЗ будет реагировать на решения ЦБ и внешние новости, сохраняя высокую доходность и стабильность.стратегия #пульс

Последние новости СВО на 10 июня 2025 года: - Российские войска продолжают наступление на Днепропетровском направлении, углубляясь в оборону противника и расширяя контролируемую территорию. На красноармейском направлении уничтожено более 525 военнослужащих ВСУ, бронетехника и артиллерия[10]. - В ДНР освобождено село Заря, войска вышли на западные границы республики, что создаёт буферную зону для защиты российских регионов[10]. - Россия начала использовать новый боевой ИИ-дрон V2U, способный автономно распознавать и выбирать цели с помощью искусственного интеллекта[10]. - Минобороны РФ сообщило о значительных потерях ВСУ за сутки: более 1350 военнослужащих, танки, артиллерия и беспилотники уничтожены на разных направлениях[7][8]. - Первая группа российских военнослужащих до 25 лет возвращена в Россию по договорённостям, взамен передана аналогичная численность украинских военнопленных[7][9]. - Военком Чечни заявил, что призывники из региона не будут направляться в зону СВО[1]. - В Краснодаре награды «Крест штурмовой» переданы семьям погибших казаков на СВО[2]. - Российские ПВО сбили за сутки две ракеты «Нептун», авиационные бомбы и более 200 дронов ВСУ[7]. - Глава МИД Сергей Лавров заявил, что СВО продолжается, но Россия готова к дипломатическим мерам и оформлению достигнутых результатов в юридические документы[8][9]. Эти данные отражают активные боевые действия, гуманитарные и дипломатические процессы, а также технологические новшес на фронте стратегия. #пульс

Да хочу числовой пример Привожу числовой пример, который наглядно показывает преимущества реинвестирования прибыли для долгосрочного роста капитала. Такой пример соответствует логике и расчетам, которые описывает Ральф Винс в своей книге. --- ## Числовой пример: сравнение с реинвестированием и без **Условия:** - Начальный капитал: 100 000 ₽ - Среднегодовая доходность: 10% - Срок инвестирования: 10 лет ### Вариант 1: Без реинвестирования прибыли Каждый год вы получаете 10% от первоначального капитала (100 000 ₽), но не добавляете прибыль к основному счету. - Годовой доход: 10 000 ₽ - За 10 лет: 10 000 ₽ × 10 = **100 000 ₽** прибыли - Итоговый капитал: 100 000 ₽ (основной капитал) + 100 000 ₽ (накопленная прибыль) = **200 000 ₽** --- ### Вариант 2: С реинвестированием прибыли Каждый год вы оставляете всю прибыль на счету, и на нее тоже начисляется доходность. Формула: **Капитал через n лет = Начальный капитал × (1 + r)ⁿ** - Через 10 лет: 100 000 ₽ × (1 + 0,10)¹⁰ ≈ 100 000 ₽ × 2,5937 ≈ **259 370 ₽** --- ### Сравнение итогов | Вариант | Итоговый капитал через 10 лет | |------------------------|-------------------------------| | Без реинвестирования | 200 000 ₽ | | С реинвестированием | 259 370 ₽ | **Разница: 59 370 ₽** — это дополнительная прибыль только за счет реинвестирования! --- ## Влияние срока инвестирования Чем дольше срок, тем сильнее эффект сложного процента. - Через 20 лет: - Без реинвестирования: 100 000 ₽ + (10 000 ₽ × 20) = 300 000 ₽ - С реинвестированием: 100 000 ₽ × (1,10)²⁰ ≈ 672 750 ₽ **Разница: 372 750 ₽** — почти в 2,5 раза больше! --- ## Краткий вывод - **Реинвестирование прибыли** существенно ускоряет рост капитала благодаря эффекту сложного процента. - **Чем дольше срок инвестирования, тем заметнее разница** между простым накоплением и реинвестированием. стратегия #пульс

Хочу реальный пример с ОФЗ Привожу реальный числовой пример с ОФЗ (Облигациями федерального займа), чтобы показать, как реинвестирование купонов влияет на долгосрочный рост капитала. --- ## Исходные данные - **Начальная сумма инвестиций:** 100 000 ₽ - **Тип ОФЗ:** ОФЗ-ПД (с постоянным купоном) - **Средняя купонная доходность:** 11% годовых (по состоянию на 2024–2025 гг. для длинных ОФЗ) - **Купоны выплачиваются 2 раза в год** - **Срок инвестирования:** 10 лет - **Налоги:** предположим, что купоны не облагаются НДФЛ (актуально для ОФЗ) --- ## Вариант 1: Купоны не реинвестируются - Каждый год вы получаете 11 000 ₽ купонного дохода (11% от 100 000 ₽). - За 10 лет: 11 000 ₽ × 10 = **110 000 ₽** купонов. - Итоговая сумма: 100 000 ₽ (номинал) + 110 000 ₽ (купонный доход) = **210 000 ₽** --- ## Вариант 2: Купоны полностью реинвестируются в такие же ОФЗ (или аналогичные инструменты) Здесь работает эффект сложного процента: каждый купон добавляется к основному капиталу и начинает приносить доход. Формула: **Капитал через 10 лет = 100 000 ₽ × (1 + 0,11)¹⁰ ≈ 100 000 ₽ × 2,839 ≈ 283 900 ₽** --- ## Сравнение итогов | Вариант | Итоговая сумма через 10 лет | |------------------------|-----------------------------| | Без реинвестирования | 210 000 ₽ | | С реинвестированием | 283 900 ₽ | **Разница: 73 900 ₽** — это дополнительный доход только за счет реинвестирования купонов! --- ## Что важно учитывать - В реальности купоны реинвестируются не мгновенно и не всегда под ту же ставку, но при стабильной доходности эффект будет очень близким. - Если купонные ставки снижаются, итоговая сумма будет чуть ниже, если растут — выше. - Для длинных ОФЗ (10+ лет) эффект реинвестирования особенно заметен. стратегии #пульс --- ## Краткий вывод **Реинвестирование купонов по ОФЗ почти на треть увеличивает итоговый капитал за 10 лет** по сравнению с простым получением купонов «на руки». Чем длиннее срок инвестирования и выше ставка, тем сильнее эффект сложного процента. --- Если хотите рассчитать пример под ваши параметры (другая ставка, срок, сумма) — напишите, и я подготовлю индивидуальный расчет!

Как простая и сложная схема учета отражаются на налоговых обязательствах Отличный и важный вопрос! Разница между простой и сложной схемой учета прибыли при инвестировании в ОФЗ (и других облигациях) действительно влияет на налоговые обязательства, особенно в российских условиях. Вот как это работает: --- ## 1. Простой учет прибыли (без реинвестирования купонов) **Что происходит:** Вы получаете купонный доход по ОФЗ и сразу выводите его или тратите. **Налоги:** - **ОФЗ:** Купонный доход по большинству выпусков ОФЗ для физических лиц не облагается НДФЛ (по состоянию на 2024–2025 гг.). - **Другие облигации:** Купоны по корпоративным облигациям могут облагаться НДФЛ (13%), если ставка превышает ключевую ставку ЦБ + 5 процентных пунктов. - **Налоговая база:** Вы платите налоги только с купонного дохода, если он облагается. --- ## 2. Сложный учет прибыли (реинвестирование купонов) **Что происходит:** Вы получаете купонный доход и тут же на него покупаете новые облигации (или другие инструменты). **Налоги:** - **ОФЗ:** Купоны не облагаются налогом — даже если вы их реинвестируете. - **Корпоративные облигации:** Купоны облагаются налогом по ставке 13% (если превышают лимит), независимо от того, реинвестируете вы их или нет. - **Налоговая база:** - Купонный доход облагается налогом на момент выплаты. - Если вы реинвестируете купоны и потом продаёте новые облигации дороже, чем купили, с разницы между покупкой и продажей (капитальный прирост) также платится налог 13%. --- ## 3. Особенности учета при реинвестировании - **Реинвестирование купонов** не даёт налоговых льгот: налог платится с каждого купона в момент его выплаты (если он облагается). - **Рост капитала** за счёт реинвестирования купонов (например, если вы купили облигации на купон, а потом продали их дороже) — облагается налогом как доход от продажи ценных бумаг. - **ОФЗ** остаются самым выгодным инструментом в этом плане — купоны не облагаются налогом, а при долгосрочном владении (более 3 лет) можно получить налоговый вычет на рост стоимости (если применимо). --- ## 4. Пример **Вы купили ОФЗ на 100 000 ₽, купон — 11% годовых, срок — 10 лет.** - **Без реинвестирования:** - Получаете по 11 000 ₽ в год, не платите налог. - **С реинвестированием:** - Купон 11 000 ₽ сразу тратите на покупку новых ОФЗ. - Купон по новым ОФЗ также не облагается налогом. - Если в конце срока вы продадите все облигации дороже, чем покупали, налог платится только с разницы (капитальный прирост). --- ## 5. Итоги | Схема учета | Когда платится налог | Особенности | |---------------------|--------------------------------------|-------------------------------------------| | Простой (без реинвест.) | С купона (если облагается) | Только с купона, при ОФЗ — нет налога | | Сложный (реинвест.) | С купона (если облагается) + с прироста при продаже | Налог с каждого купона, плюс с прироста цены при продаже | --- ## 6. Практические советы - **Для ОФЗ** разницы в налоговой нагрузке между простой и сложной схемой нет — купоны не облагаются налогом, и реинвестирование не увеличивает налоговую базу. - **Для корпоративных облигаций** реинвестирование не уменьшает налоговую нагрузку — налог платится с каждого купона, а также с прироста капитала при продаже. - **Вести учет проще** через брокерский счет: брокер сам удержит налог с купонов и при продаже бумаг. --- **Вывод:** Реинвестирование купонов не увеличивает налоговую нагрузку по ОФЗ, так как купоны не облагаются налогом. По другим облигациям налог платится с каждого купона независимо от того, реинвестируете вы его или нет. Дополнительно налог может возникнуть при продаже облигаций с прибылью. Если нужен пример с конкретным типом облигаций или расчетом налога — напишите, и я подготовлю детальный расчет! стратегии #пульс

Да пример с 26233..26240..26245..26247..26248. Привожу реальный пример учета налогов и доходности при инвестировании в ОФЗ с номерами выпусков: **26233, 26240, 26245, 26247, 26248**. Все они — классические ОФЗ-ПД (с постоянным купоном), купоны по которым для физлиц не облагаются НДФЛ. --- ## 1. Исходные данные - **Начальная сумма:** 100 000 ₽ - **Выбранные выпуски:** ОФЗ 26233, 26240, 26245, 26247, 26248 - **Средняя купонная доходность по этим выпускам:** 10,5% годовых (на 2024–2025 гг. значения близки, но точную ставку уточняйте у брокера) - **Купоны выплачиваются 2 раза в год** - **Срок инвестирования:** 10 лет - **Налоги:** купоны ОФЗ не облагаются НДФЛ (по состоянию на 2025 год) --- ## 2. Простой учет (без реинвестирования купонов) - **Ежегодный купон:** 10 500 ₽ (10,5% от 100 000 ₽) - **За 10 лет:** 10 500 ₽ × 10 = **105 000 ₽** купонов - **Итоговая сумма:** 100 000 ₽ (номинал) + 105 000 ₽ (купоны) = **205 000 ₽** **Налог:** - НДФЛ с купонов — **0 ₽** - Если держите ОФЗ до погашения — налогов нет вообще --- ## 3. Сложный учет (реинвестирование купонов) Каждый купон вы снова вкладываете в ОФЗ или аналогичные бумаги под ту же доходность. **Формула сложных процентов:** Капитал через 10 лет = 100 000 ₽ × (1 + 0,105)¹⁰ ≈ 100 000 ₽ × 2,713 ≈ **271 300 ₽** **Налог:** - Купоны не облагаются налогом — ни при выплате, ни при реинвестировании. - Если все ОФЗ держите до погашения, налогов нет. - Если часть ОФЗ, купленных на реинвестированные купоны, продаёте с прибылью (выше номинала), то с разницы между покупкой и продажей — 13% НДФЛ. --- ## 4. Сравнение итогов | Вариант | Итог за 10 лет | Налог с купонов | Налог с прироста | |-----------------------|----------------|-----------------|------------------| | Без реинвестирования | 205 000 ₽ | 0 ₽ | 0 ₽ | | С реинвестированием | 271 300 ₽ | 0 ₽ | 0 ₽ (если до погашения) | **Разница: 66 300 ₽** — это дополнительный доход только за счет реинвестирования! --- ## 5. Если вы продаёте часть ОФЗ до погашения - Если ОФЗ выросли в цене и вы продаёте их дороже, чем покупали, с разницы удерживается 13% НДФЛ. - Например: - Купили ОФЗ на купон за 1 000 ₽, продали за 1 050 ₽ - Доход = 50 ₽, налог = 6,5 ₽ --- ## 6. Практические выводы - **Для ОФЗ 26233, 26240, 26245, 26247, 26248** — купоны не облагаются налогом, схема учета (простая или сложная) не влияет на налоговую нагрузку, если держите бумаги до погашения. - **Реинвестирование купонов** увеличивает итоговую доходность более чем на 30% за 10 лет. - **Налог на прибыль** появляется только если вы продаёте облигации дороже, чем покупали (до погашения). ---стратегии #пульс ### Если хотите рассчитать пример под свою сумму, срок или с учетом покупки/продажи на вторичном рынке — напишите, и я подготовлю индивидуальный расчет! стратегии #пульс