Профиль инвестора Dryg_Baffeta | Тинькофф Инвестиции Пульс

Мать и дитя: анализ инвестиционной привлекательности Я проанализировал открытые данные о ГК «Мать и дитя» — и решил приобрести пакет акций. Разберу, почему выбор пал именно на эту компанию. Финансовая устойчивость Компания демонстрирует стабильную выручку и рост ключевых показателей на протяжении нескольких лет. Основные маркеры надёжности: • устойчивая положительная динамика EBITDA и чистой прибыли; • низкий уровень долговой нагрузки: соотношение Net Debt/EBITDA держится на комфортном уровне (ниже 2х); • высокая рентабельность по EBITDA (в районе 20–25 %) — это говорит об эффективности операционной модели; • стабильный денежный поток и дивидендные выплаты: компания регулярно делится прибылью с акционерами. Инвестиционная привлекательность Что делает бумаги «Мать и дитя» интересными для долгосрочного инвестора: • Нишевая специализация. Компания лидирует в сегменте частных медицинских услуг для женщин и детей — спрос на них устойчив даже в кризис. • Расширение сети. Открытие новых клиник и госпиталей в регионах создаёт потенциал роста выручки. • Государственная поддержка. Частно‑государственное партнёрство (например, выполнение квот ОМС) обеспечивает стабильный доход. • Тренд на платную медицину. В России растёт спрос на качественные медицинские услуги — это играет на руку лидеру рынка. • Дивидендная политика. Компания придерживается прозрачного подхода к выплатам, что важно для доходных стратегий. В итоге сочетание финансовой стабильности, рыночных перспектив и дивидендной доходности убедило меня в целесообразности крупной инвестиции. Считаю, что акции «Мать и дитя» имеют потенциал роста в среднесрочной перспективе.

Почему фьючерсы на газ не реагируют на кризис? На первый взгляд, конфликт на Ближнем Востоке, перекрытие Ормузского пролива и разрушение инфраструктуры должны привести к росту цен на энергоносители — и, как следствие, к росту фьючерсов на газ. Однако реальность рынка часто противоречит интуиции. Почему даже при серьёзных геополитических потрясениях фьючерсы могут не просто не расти, а дешеветь, несмотря на рост спотовых цен? 1. Фьючерс — это не товар, а ставка на будущее. Главное, что нужно понимать: фьючерс отражает ожидания рынка относительно цены в будущем, а не текущую ситуацию. Даже если сегодня газ дорожает из-за кризиса, рынок может считать, что: • конфликт будет кратковременным; • поставки возобновятся через несколько недель; • альтернативные маршруты (например, СПГ из США или трубопроводы из Центральной Азии) компенсируют дефицит; • страны МЭА (международное энергетическое агентство) начнут выброс резервов. Пример: В 2022 году после начала событий в Украине цена на газ в Европе взлетела, но фьючерсы на декабрь 2023 года не росли пропорционально — рынок ожидал, что к тому времени кризис будет преодолён, а запасы пополнены. В итоге — спот дорожал, фьючерсы дешевели. 2. Рынок «отыграл» новость заранее Часто цена фьючерса растёт до наступления события, на основе слухов, прогнозов и спекуляций. Когда событие происходит, наступает разочарование рынка — «buy the rumour, sell the news» («покупай на слухах, продавай на новостях»). Как это работает: • За неделю до перекрытия пролива цена фьючерса выросла на 30%. • Когда Иран действительно перекрыл пролив, рынок понял, что: • объём перекрываемых поставок меньше, чем ожидалось; • есть резервы; • Китай и Индия договорились о поставках по альтернативным маршрутам. Результат: фьючерс падает, так как «всё уже учтено». 3. Спотовый рынок ≠ фьючерсный рынок Важно различать спотовую цену (цена за немедленную поставку) и фьючерсную цену (цена за поставку через 1, 3, 6 месяцев и т.д.). Даже если спотовая цена растёт из-за кризиса, фьючерс может дешеветь из-за: Контанго (contango): когда фьючерсная цена выше спотовой. Со временем фьючерс «сползает» к спотовой цене. Если спотовая цена стабилизируется или падает, фьючерс будет дешеветь. Бэквордация (backwardation): когда спотовая цена выше фьючерсной. В этом случае фьючерс может расти, но если бэквордация исчезает — рост прекращается. Цена фьючерса — это взвешенная сумма ожиданий, в которую входят: • геополитика; • макроэкономика; • спрос и предложение; • действия крупных игроков; • технические факторы. Логика — «конфликт → дефицит → рост цен» — абсолютно верна в вакууме. Но реальный рынок — это не вакуум. Он учитывает всё сразу, и часто оказывается, что «дефицит» компенсируется «снижением спроса» или «альтернативными маршрутами»

Почему низкие ставки = больше ритейла и девелопмента в портфеле? Вот и состоялось очередное снижение ключевой ставки и настал момент добавить/увеличить отрасли, которые должны от этого выиграть. Учитывая текущую экономическую динамику, я ожидаю дальнейшее снижение ставки, а пока прибавляю три интересные бумаги, которые были в поле зрения и раньше, но не располагали к покупке. 1. Ритейл: увеличиваю долю «Магнита» (MGNT) • Падение ставки стимулирует потребительский спрос — люди охотнее тратят и берут кредиты на крупные покупки. • «Магнит» — один из лидеров в сегменте FMCG с широкой сетью магазинов и стабильным потоком выручки. • Компания активно развивает онлайн‑продажи и доставку, что даёт дополнительный драйвер роста. • Дивидендная политика «Магнита» традиционно привлекательна — я рассчитываю на хорошие выплаты в будущем. 2. Девелопмент: добавляю акции ПИК (PIKK) • Снижение ставок по ипотеке делает жильё доступнее — это напрямую стимулирует спрос на новостройки. • ПИК — крупнейший застройщик в России с высокой долей рынка и узнаваемым брендом. • У компании сильные операционные показатели и чёткая стратегия развития. • При снижении ключевой ставки стоимость фондирования для девелоперов падает, а маржа растёт — это позитивно для прибыли. 3. Экспортёры: держу и докупаю «Роснефть» (ROSN) • Несмотря на то что экспортёры не всегда напрямую выигрывают от снижения ставки, «Роснефть» имеет ряд преимуществ: • Высокая доля валютной выручки — компания зарабатывает в долларах (но тут смотреть надо), что даёт естественную защиту от ослабления рубля (которое может последовать за снижением ставки). • Стабильные дивиденды — «Роснефть» исторически выплачивает неплохие дивиденды, что делает его привлекательным активом в период низкой доходности по депозитам. • Диверсифицированный бизнес — от добычи до переработки и розницы, что снижает отраслевые риски. Короче, есть над чем подумать. Я верю в потенциал этих компаний и считаю, что их акции могут показать хорошую динамику не только на горизонде нескольких лет, а и ближайшее будущее!

IT‑лидеры в условиях неопределенности В 2025 году российский IT‑сектор заметно просел: доходность акций упала на 15,2% за 11 месяцев — это худший показатель среди всех отраслей. В целом сектор потерял около 30%, и мой портфель тоже оформил неприятную просадку. Но я не паникую: в нём есть бумаги нескольких надёжных компаний, которые, на мой взгляд, выдержат турбулентность и со временем дадут положительный результат по котировкам, причем дивиденды и сегодня платят не плохие. • Во‑первых, держу долю в крупном игроке с диверсифицированным бизнесом — у него есть и электронная коммерция, и сервисы для перевозок, и облачные решения. За счёт этого он компенсирует замедление в рекламе и сохраняет рентабельность. Плюс радует низкий долг и стабильный денежный поток — это внушает доверие в нестабильные времена. • Во‑вторых, в портфеле есть акции платформы по поиску работы. Её бизнес устойчив: спрос на кадровые услуги почти не зависит от колебаний в IT. Даже при высокой ключевой ставке компания продолжает генерировать доход — это хороший «стабилизатор» в портфеле. • Ещё одна ставка — разработчик ПО для управления ИТ‑инфраструктурой. За 9 месяцев 2025‑го он показал впечатляющий рост: выручка +57%, прибыль +35%. Компания связана с крупным телеком‑оператором, участвует в импортозамещении и имеет гарантированные заказы и историю успеха ведет с 90-х годов, конкурируя на равных с иностранными IT-гигантами. При мультипликаторе P/E = 8,1 (за не полный 2025 год) её акции выглядят недооценёнными. Что поддерживает мой оптимизм, не смотря на то, что 2026 год только начался: • импортозамещение (спрос на отечественное ПО имеется, особенно в госсекторе); • развитие ИИ (к концу 2026 года рынок может достичь 500 млрд рублей); • рост облачных сервисов (+30% к 2027 году); • господдержка (нулевой НДС для российского ПО и возможные субсидии). Риски, конечно, есть: высокая ставка, кадровый голод, конкуренция и макроэкономическая неопределённость. Но я верю, что компании с устойчивой бизнес‑моделью и грамотным управлением пройдут этот период и принесут доход в среднесрочной перспективе, хотя я никуда не спишу, и дам им время порадовать меня доходами столько, сколько им потребуется))) {$HHRU}

Почему я всё‑таки вкладываюсь в банки хотя сектор штормит? Да, банковский сектор сейчас не лучшие времена переживает. Просрочки растут, ставки высокие, прибыль проседает — в общем, картина печальная. Но я всё равно держу часть портфеля в банках. На то есть свои причины. Во‑первых, не все банки одинаковы. Есть такие, что и в воде не тонут — обычно это крупные игроки с госучастием. У них подушка безопасности толще, доступ к ликвидности лучше, а клиенты — посерьёзнее. Например, тот же «Сбер» или ВТБ. Они могут пережить почти любой шторм и ещё дивиденды заплатить. Во‑вторых, я ловлю момент. Когда все паникуют и сливают банки, цены на акции падают до неприличных уровней. Это как распродажа в магазине: если знаешь, что товар качественный, можно закупиться со скидкой. Потом, когда ситуация выровняется, эти же бумаги могут выстрелить. В‑третьих, банки — это не только кредиты и просрочки. У них куча других фишек: платежи, эквайринг, подписки, финтех‑сервисы. Многие уже давно не просто «хранилища денег», а целые экосистемы. И этот доход никуда не девается даже в кризис. Ну и в‑четвёртых беру не весь сектор, а конкретных эмитентов — тех, у кого: • крепкий баланс; • низкая доля проблемных кредитов; • понятная дивидендная политика; • поддержка государства или сильного акционера. Эксперты не ожидают резкого улучшения ситуации в 2026 году, но и системный кризис считается маловероятным. Возможные позитивные сценарии связаны с постепенным смягчением денежно-кредитной политики, улучшением геополитической обстановки и адаптацией бизнеса к новым условиям. Таким образом, финансовый сектор России продолжает приспосабливаться к структурным изменениям, сохраняя консервативный подход к кредитованию и акцентируя внимание на управлении ликвидностью и рисками. А вы как, верите в банки в кризис или обходите стороной? Пишите в комментах! 👇

Мой опыт инвестирования в «зелёную» энергетику на Мосбирже: +19 % прибыли! 💼 Делюсь, какие «зелёные» активы уже в моём портфеле — и почему я их выбрал. 1. Акции «РусГидро» (HYDR) Основа портфеля. Крупнейший производитель гидроэнергии в РФ с господдержкой ВИЭ. Стабильный спрос на электроэнергию + дивидендная доходность 5–7 %. Долгосрочная ставка на развитие ГЭС, ВЭС и геотермальных станций в России. 2. Зелёные облигации ВЭБ РФ Вложил часть средств в выпуск на 40 млрд рублей (срок — 6,5 лет). Деньги идут на экопроекты: от АЭС в странах ЕАЭС до заводов с низким углеродным следом. Надёжный эмитент + предсказуемый доход — классика консервативной части портфеля. 3. Зелёные облигации Газпромбанка Выпуск на 15 млрд рублей со ставкой 12,75 % годовых (до 2027 года). Финансируют энергоэффективное жильё — актуальный тренд в условиях роста цен на ресурсы. Высокая купонная доходность при умеренном риске. 4. ПИФы устойчивого развития Диверсифицирую через БПИФы с фокусом на ESG‑компании. Это даёт доступ к корзине «зелёных» активов без необходимости выбирать отдельные бумаги — удобно и снижает риски. Итог: портфель с фокусом на ВИЭ принёс +19 % прибыли на текущий момент. Почему это работает: • Господдержка отрасли снижает политические и регуляторные риски. • Долгосрочный тренд на декарбонизацию и энергоэффективность — мировой и российский. • Дивиденды + купоны дают регулярный денежный поток. • Диверсификация по инструментам (акции, облигации, фонды) сглаживает волатильность. Считаю «зелёную» энергетику одним из самых перспективных направлений на 5–10 лет. Кто тоже инвестирует в ВИЭ — делитесь в комментариях! 👇

Как инвестировать в ЦФА В мире финансов появляются новые возможности — и одной из самых любопытных новинок стали цифровые финансовые активы, или ЦФА - акции, облигации, паи в цифровом воплощении, надёжно закреплённые в блокчейне. Звучит необычно, однако путь к этим активам куда проще, чем кажется. Начать взаимодействие с ЦФА нужно с надёжной платформы‑оператора (в нашем случае брокер Пульса). Далее регистрируетесь и подтверждаете свою личность — процедура как открытие обычного брокерского счёта. Когда доступ получен присмотритесь к предложениям. Оцените доходность, срок обращения, обеспечение — будь то доля в перспективном бизнес‑центре или пакет акций стабильной компании — и взвесьте возможные риски. Внимательно изучите условия в смарт‑контракте: когда и как будут производиться выплаты, каков порядок погашения, есть ли штрафные санкции. Не менее важен и сам эмитент: репутация, финансовые показатели, кредитный рейтинг — всё это поможет составить представление о надёжности актива. ЦФА - это прозрачность и безопасность: блокчейн надёжно защищает данные от подделки. К тому же порог входа здесь куда ниже, чем в традиционных инвестициях: вы можете начать с небольшой суммы, приобретя, например, долю в объекте недвижимости. Автоматизация через смарт‑контракты избавляет от лишних посредников. Рынок ещё молод: ликвидность ограничена, а риски выше, чем у привычных банковских вкладов. Потому мой совет прост: начните с небольших сумм, выбирайте проверенных эмитентов и платформы, вчитывайтесь в условия. Инвестируйте лишь те средства, потерю которых сможете пережить без эмоциональных потрясений.

NFT: цифровое искусство или цифровая иллюзия? Уважаемые инвесторы! Помните времена, когда солидные вложения означали надёжные облигации, доходную недвижимость или акции проверенных компаний? Когда «портфель» был не виртуальным, а кожаным, с папками и печатями? А теперь нам предлагают инвестировать в… пиксели. Да, речь о NFT — невзаимозаменяемых токенах. Разберёмся, золотая это жила или очередной финансовый мираж — с долей здоровой иронии и трезвым расчётом. Что такое NFT? По сути, цифровой сертификат на право владения файлом — картинкой, анимацией или аудиозаписью. Всё записано в блокчейне: подделать нельзя, отследить историю — легко. Звучит почти как нотариальная печать, только без кабинета, перьевой ручки и солидного нотариуса в очках. Чем NFT может привлечь инвестора? • Порог входа. Начать можно с суммы, которой раньше хватало лишь на каталог престижного аукциона. • Ликвидность. Продать токен проще, чем старинную картину, — без галерей, экспертов и многомесячного ожидания. • Хранение. Не нужно страховать, беречь от влаги, солнца и любопытных взглядов — всё надёжно в блокчейне. • Доступ. Рынок работает 24/7 из любой точки мира — никаких визовых хлопот для сделки с парижской галереей. Но будьте начеку: подводные камни тут как в старинном замке -волатильность — цены скачут, словно молодой жеребец на ярмарке; -мошенники — фейковые коллекции встречаются, увы, не реже фальшивых антиквариатов; -регуляторные сюрпризы — законы не всегда поспевают за технологиями; мода — сегодня хайп, завтра о нём забыли, как о прошлогоднем вечере. NFT — не магия, а новый инструмент. При разумном подходе он может разнообразить инвестиционный портфель. Но помните: даже в цифровом мире золотое правило остаётся неизменным — не вкладывайте то, что боитесь потерять. И да пребудет с вами здравый смысл — он ещё никого не подводил!

Инвестирование в производные финансовые инструменты (ПФИ) ПФИ — это работа с договорами, стоимость которых зависит от изменения цены базового актива (акций, валют, товаров, индексов и т. д.). ПФИ позволяют спекулировать, хеджировать риски или получать прибыль от разницы цен, но связаны с высокими рисками. Как начать инвестировать в ПФИ Получить статус квалифицированного инвестора (для некоторых видов ПФИ). Внебиржевые деривативы (форварды, свопы) и некоторые другие инструменты доступны только квалифицированным инвесторам. Для получения статуса необходимо соответствовать критериям, установленным Банком России (например, иметь определённый объём активов или опыт работы с финансовыми инструментами). Изучить виды ПФИ и их особенности: Фьючерсы — контракты на покупку или продажу базового актива по фиксированной цене в определённый день. Бывают поставочными (с реальной поставкой актива) и расчётными (с денежными расчётами без поставки). Опционы — дают право (но не обязательство) купить (колл) или продать (пут) базовый актив по оговорённой цене. Форварды — аналоги фьючерсов, но торгуются вне биржи, не стандартизированы. Свопы — контракты на обмен активами или денежными потоками в будущем. Понять механизмы работы. Цена ПФИ зависит от ожиданий рынка и изменений стоимости базового актива. При торговле с кредитным плечом (когда для покупки ПФИ используется заёмный капитал) потенциальная прибыль и убытки увеличиваются. ПФИ могут привести к значительным убыткам, особенно при неблагоприятном стечении обстоятельств или использовании кредитного плеча. Например, при падении цены базового актива убытки по фьючерсам могут превысить сумму вложений. ПФИ используют для: 1) Спекуляций — ставки на изменение цены базового актива. 2) Хеджирования — снижения рисков по другим позициям (например, защита от колебаний валютных курсов). 3) Арбитража — получения прибыли от разницы цен на разных рынках. Важно! -Нет гарантии дохода. ПФИ не обеспечивают фиксированную прибыль, и убытки могут быть значительными. -Контрагентский риск. При торговле на внебиржевом рынке есть вероятность, что контрагент не исполнит обязательства. -Ограничения по времени. Цена базового актива к моменту исполнения контракта может оказаться не такой, как ожидалось. -Сложность инструментов. ПФИ требуют понимания механизмов работы и опыта в инвестициях. Начинающим инвесторам стоит сначала освоить более простые инструменты. Инвестирование в ПФИ — это высокорискованный способ заработать на колебаниях рынка. Оно подходит опытным инвесторам, готовым к значительным потерям. Перед началом работы с ПФИ необходимо получить соответствующие знания, выбрать надёжного брокера, чётко определить стратегию и строго управлять рисками. Начинающим инвесторам лучше сначала сосредоточиться на более традиционных инструментах (акции, облигации) и только потом переходить к деривативам.

Курс рубля в 2026 году: что стоит за разговорами об обвале Тема «удар по рублю» или «обвал рубля» часто становится предметом дискуссий и спекуляций. Раскачивание этой темы может быть вызвано как объективными экономическими факторами, так и субъективными интересами различных групп. Кто может «раскачивать» тему? • Медиа и аналитики. Журналисты и эксперты, стремящиеся привлечь внимание к своим материалам, могут акцентировать внимание на негативных сценариях. Это создаёт эффект «самоисполняющегося пророчества»: массовые опасения ослабляют доверие к рублю, что может повлиять на поведение инвесторов и граждан. • Политические силы. Оппозиционные или зарубежные политические деятели могут использовать тему ослабления рубля как инструмент давления на власть или для формирования негативного имиджа страны. • Финансовые игроки. Спекулянты могут искусственно разгонять слухи о девальвации, чтобы заработать на колебаниях курса. Например, продажа валюты или покупка валютных активов на фоне паники может принести прибыль. • Компании, зависящие от импорта. В условиях роста затрат на закупку товаров за рубежом бизнес может лоббировать идею ослабления рубля, чтобы снизить финансовую нагрузку. • Государственные органы в определённых сценариях. В редких случаях власти могут использовать риторику о возможном ослаблении рубля для подготовки общества к изменениям экономической политики (например, при корректировке бюджетного правила). Меры поддержки рубля со стороны регуляторов Банк России и Минфин располагают инструментами для стабилизации курса: • валютные интервенции — продажа валюты из резервов для увеличения её предложения на рынке; • корректировка ключевой ставки — повышение ставки делает рублёвые активы более привлекательными; • ограничения на движение капитала — например, лимиты на переводы за рубеж или обязательную продажу валютной выручки; • гибкое бюджетное правило — адаптация механизма ФНБ под текущие экономические условия. Тема ослабления рубля часто используется для привлечения внимания, но реальный курс валюты зависит от комплекса факторов: цен на нефть, бюджетной политики, ключевой ставки ЦБ, импорта/экспорта и геополитики. Хотя риски ослабления рубля в 2026 году существуют, обвал маловероятен при сохранении текущего курса действий регуляторов. Важно отличать объективный анализ от спекуляций, ориентируясь на данные и действия ЦБ и Минфина.

Анализ рынка облигаций за последний месяц За последний месяц рынок облигаций РФ демонстрировал волатильность на фоне ряда макроэкономических и новостных триггеров. Разберём ключевые факторы и примеры их влияния. Основные драйверы изменений: Динамика ключевой ставки ЦБ РФ. На последнем заседании ЦБ установил ставку на уровне 15,5 годовых, но допустил возможность понижения в будущем из‑за снижения инфляции. Это вызвало коррекцию в сегменте длинных ОФЗ: доходность 10‑летних бумаг подросла с 15,8% до 16,3%, а цены снизились на 2-3%. Инфляционные данные. Опубликованные данные по недельной инфляции (ускорение до 0,25% за неделю) усилили ожидания ослабления ДКП. В результате котировки корпоративных облигаций с фиксированным купоном (например, выпуски "Газпром капитал" серии RU000A101QN1) просели на 1,5–2% из‑за роста требуемой доходности. Бюджетная политика. Анонс Минфина о наращивании заимствований на IV квартал 2025 года (план размещения ОФЗ - до 1,5 трлн руб.) создал дополнительное давление на рынок. Предложение превысило спрос, что привело к снижению цен на текущие выпуски ОФЗ‑ПД (например, ОФЗ 26240 потерял 1,8% стоимости за неделю). Геополитические риски. Усиление санкционного давления на ряд российских банков спровоцировало рост спроса на защитные активы. Облигации "Сбера" (серия RU000A103G42) показали устойчивость: их доходность снизилась на 0,4 п. п., а цена выросла на 1,2% на фоне перетока капитала из более рискованных инструментов. Корпоративные события. Позитивный отчёт "Норникеля" по EBITDA (+15 % г/г) улучшил аппетит к его облигациям: выпуск БО-001Р-07 подорожал на 2,1% в течение двух торговых сессий после публикации. Вывод: Котировки облигаций в последний месяц чутко реагировали на сигналы по ДКП, инфляцию и бюджетные планы. Наибольшую устойчивость показали бумаги эмитентов с сильным финансовым профилем ("Сбер", "Норникель"), тогда как длинные ОФЗ и выпуски компаний со средним рейтингом испытали давление из‑за роста инфляционных и процентных рисков. Инвесторам стоит фокусироваться на коротких и среднесрочных бумагах с плавающим купоном, а также на качественных корпоративных выпусках с позитивной операционной динамикой.

Покупать ли акции компании, которую активно шортят? Разбираемся в плюсах и минусах Определить компанию, которую активно шортят на российском рынке, можно через анализ нескольких источников данных и методов анализа. Шорт (короткая позиция) - это продажа акций, взятых в долг у брокера, с целью заработать на снижении их стоимости. Хотите сыграть против рынка и купить акции компании, которую массово шортят? Разберём "за" и "против" — чтобы Вы приняли взвешенное решение. Почему это может быть выгодно ("за"): Шорт‑сквиз. Если цена начнёт расти, шортисты будут закрывать позиции — выкупать акции. Это может запустить цепную реакцию и резко поднять котировки. Переоценённая паника. Рынок иногда слишком пессимистичен: негативные ожидания могут быть уже заложены в цене. В таком случае акции имеют потенциал роста. Фундаментальные улучшения. Если компания решает проблемы (снижает долги, улучшает бизнес‑модель), её акции могут вырасти, несмотря на высокий шорт. Потенциально высокая доходность. Ставка против консенсуса может принести значительную прибыль, если вы оказались правы. Какие риски стоит учитывать ("против"): Продолжение падения. Если проблемы компании реальны и не решаются, акции могут продолжить снижаться. Неполнота данных. Информация о коротких позициях часто ограничена: например, Московская биржа публикует данные только по фьючерсам и опционам, а не по самим акциям. Внезапные факторы. На цену влияют макроэкономика, новости отрасли, геополитика - всё это сложно предугадать. Высокие риски. Торговля в условиях высокого шорта требует быстрой реакции и чёткого риск‑менеджмента. Без него убытки могут быть значительными. Покупка акций с высоким объёмом коротких позиций - стратегия с высокой доходностью и высокими рисками. Она подойдёт тем, кто: -готов к волатильности и возможным убыткам; -умеет анализировать фундаментальные показатели и новости; -диверсифицирует портфель и использует стоп‑лоссы; -следит за рынком и быстро реагирует на изменения. Важно: перед принятием решения проконсультируйтесь с финансовым советником. Инвестиции всегда связаны с рисками — оценивайте их трезво! Пишите в комментариях, кто в "шортах"! 👇

«Будущее российской авиации: финансовые успехи ОАК и стратегия серийного производства Ту‑214» Объединённая авиастроительная корпорация (ОАК) — одна из крупнейших авиастроительных компаний в Европе, объединяющая ведущие предприятия России. Она занимается разработкой, производством, обслуживанием и утилизацией авиационной техники. Финансовое положение ОАК По данным на декабрь 2025 года, ОАК добилась роста по всем основным экономическим показателям в 2025 году. Генеральный директор корпорации Вадим Бадеха заявил, что в 2026 году компания планирует выйти в плюс. В 2025 году убыток ОАК за 9 месяцев составил 0,898 млрд рублей, что в 21 раз меньше, чем в 2024 году. При этом выручка выросла почти в 2 раза и достигла 201,1 млрд рублей. Перспективы крупных заказов на Ту-214 У ОАК есть твёрдный контракт с «Аэрофлотом» на 11 Ту-214 (с опционом на расширение до 40 машин), а также предварительные заказы и намерения от S7 Airlines (100 самолётов), ГТЛК (41 машина), «ИрАэро» (9) и «ЮВТ-Аэро» (4). Однако реализация этих планов сопряжена с рядом сложностей: Загруженность Казанского авиационного завода (КАЗ). КАЗ, где производится Ту-214, в первую очередь выполняет гособоронзаказы и обязательства перед СЛО «Россия». Коммерческие поставки авиакомпаниям были запланированы на 2026 год, но сроки неоднократно сдвигались. Производственные ограничения. В 2024 году КАЗ передал только один восстановленный Ту-214, собранный в 2009 году. Для наращивания темпов производства требуется завершение модернизации завода, которая, по планам, должна быть завершена к 2026 году. Импортозамещение. Ту-214 проходит процесс замены 15 важных и около 30 второстепенных импортных систем, включая радары, элементы электрооборудования и системы управления самолётом. Летные испытания импортозамещённой версии начались в ноябре 2024 года. Модернизация под требования заказчиков. Например, «Аэрофлот» заинтересован в версии Ту-214 с двухчленным экипажем вместо трёхчленного. Работа над такой модификацией ведётся, но её завершение ожидается не ранее чем через несколько лет. Как ОАК собирается реализовать производство Для увеличения выпуска Ту-214 ОАК предпринимает следующие шаги: Модернизация КАЗа. В 2023 году на расширение производства было выделено 41,8 млрд рублей из Фонда национального благосостояния. Планируется завершить реконструкцию завода до конца 2026 года. •Организация параллельной сборки. На КАЗе планируют одновременно собирать два самолёта вместо одного. •Развитие инфраструктуры. Введён в эксплуатацию центр механической обработки с 121 обрабатывающим комплексом, что должно ускорить производственный процесс. Ключевые факторы, которые будут определять будущее ОАК и программы Ту-214: •Спрос на внутреннем рынке. Доля российских самолётов в парке авиакомпаний РФ должна вырасти, но конкуренция с другими моделями (например, МС-21) и финансовые возможности авиакомпаний будут влиять на объёмы заказов. •Кадровые и логистические риски. Нехватка квалифицированных рабочих и сложности с поставками комплектующих могут замедлить реализацию планов. В долгосрочной перспективе ОАК стремится увеличить долю гражданской продукции в своём портфеле и повысить конкурентоспособность на внутреннем и потенциально на экспортных рынках. Однако достижение этих целей будет зависеть от способности корпорации преодолеть текущие производственные и финансовые вызовы.

Секьюритизация и как на этом заработать Секьюритизация — это процесс, при котором финансовые активы (например, ипотечные кредиты) объединяются в пул, а затем преобразуются в ценные бумаги - ипотечные облигации, которые продаются инвесторам. Основные проблемы: Банки, стремясь увеличить объёмы кредитования и секьюритизации, смягчали условия кредитования, что приводило к росту доли рискованных активов в пулах. Это создавало эффект «только для дистрибуции» (originate-to-distribute), когда кредиторы не были заинтересованы в качестве кредитов, так как передавали риски инвесторам. Из-за большого количества активов в пуле и ограниченности доступа к информации, инвесторам было сложно адекватно оценить риски секьюритизированных ценных бумаг. Рейтинги кредитных агентств часто не отражали реальную степень риска. Ситуация усложнялась с появлением структурированных ценных бумаг, которые выпускались на основе пулов ранее секьюритизированных активов и производных финансовых инструментов. Особую роль в кризисе сыграли кредитно-дефолтные свопы (CDS), которые страховали инвесторов от дефолтов по ипотечным ценным бумагам. Это создавало иллюзию безопасности, но в итоге усилило риски, так как CDS не всегда адекватно отражали реальное положение дел. Сочетание субстандартной ипотеки и секьюритизации привело к следующим последствиям: Ипотечный пузырь. Активный рост кредитования и секьюритизации стимулировал рост цен на недвижимость, что создало «пузырь». Когда рынок насытился, цены начали падать, что сделало рефинансирование кредитов затруднительным. Массовые дефолты и отчуждение имущества. Заёмщики массово перестали платить по кредитам, банки забирали залоговую недвижимость, что привело к росту предложения на рынке и дальнейшему падению цен. Обвал рынка ипотечных облигаций. Когда стало ясно, что субстандартные кредиты массово не выплачиваются, стоимость ипотечных ценных бумаг резко упала, что привело к убыткам банков, инвестиционных фондов и других инвесторов. Банкротства крупных финансовых институтов (например, Lehman Brothers в 2008 году) спровоцировали панику, кризис межбанковского кредитования и глобальный финансовый кризис. Эти проблемы продемонстрировали риски чрезмерного использования сложных финансовых инструментов без должного регулирования и контроля качества активов. После кризиса усилилось внимание к регулированию секьюритизации, повышению прозрачности информации о ценных бумагах и ужесточению стандартов кредитования. На сегодняшний день, секьюритизация представляет из себя эмиссию облигаций, обеспеченных залогом денежных требований. Эмитент преобразует обязательства по портфелю потребительских кредитов в ликвидные ценные бумаги с фиксированной доходностью, через формирование пула активов — оригинатор собирает однородные активы (например, у банка это могут быть тысячи ипотечных кредитов). Инвестиции в облигации обеспечены залогом прав по портфелю потребительских кредитов, выданных физическим лицам,через биржу, где их могут купить частные и институциональные инвесторы

Инвестиций фондов облигаций в 2025 году 2025 год ознаменовался масштабным расширением инвестиционной активности фондов облигаций: объём вложений в долговые инструменты увеличился в пять раз. Инвестиционные фонды диверсифицировали портфели, распределяя капитал между корпоративными и государственными ценными бумагами. Корпоративный сектор: уверенный рост с отраслевой специализацией Инвестиции в корпоративные облигации продемонстрировали впечатляющую динамику — за 12 месяцев показатель вырос более чем в 3,5 раза. К завершению года сумма таких вложений достигла отметки в 516,1 млрд рублей, что составило 57 % от общего объёма инвестиций фондов. Ключевые параметры корпоративных вложений: -приоритет отдан среднесрочным рублёвым облигациям (64,4 % портфеля); -средняя дюрация бумаг — 1,8 года; -доходность к погашению — 16,8 %. Управляющие фондами придерживаются стратегии поддержания стабильной дюрации за счёт регулярной ротации облигаций разной срочности. Однако включение в портфель новых выпусков оказывает давление на общую доходность инвестиционных портфелей. Более всего интерес инвестфондов вызвали три отраслевых направления, на которые совокупно пришлось 40 % вложений: -транспортная инфраструктура; -банковский сектор; -нефтегазовый комплекс (включая добычу и переработку углеводородов). Государственный сектор: рекордный приток капитала. Динамика инвестиций в государственные ценные бумаги заметно опережала общий рост вложений в облигации. За год доля госбумаг в портфелях фондов увеличилась на 20,5 п. п. и достигла 38,1 %. Совокупный объём инвестиций в этот сегмент составил 344,5 млрд рублей — десятикратный рост за январь–декабрь. Детализация по сегментам госсектора: ОФЗ стали главным драйвером роста: вложения достигли 332,4 млрд рублей (рост в 11 раз), обеспечив 36,7 % общего объёма инвестиций; -субфедеральные облигации показали умеренный рост — 11,9 млрд рублей (увеличение в 2,4 раза), доля — 1,3 %; -муниципальные выпуски заняли минимальную долю рынка: 0,1 млрд рублей (0,1 %). Примечательно, что подавляющая часть инвестиций в госсектор (89,3 %) была направлена в долгосрочные рублёвые выпуски со средней дюрацией 6 лет и доходностью к погашению 13,9 %. Компании с государственным участием: значимая доля Отдельный сегмент инвестиций — облигации организаций с госучастием — занял 4,9 % (44,4 млрд рублей) в общей структуре вложений фондов в российские облигации. Итоговые выводы: 2025 год стал периодом активного перераспределения капитала в пользу долгового рынка. Фонды облигаций сделали ставку на: -среднесрочные корпоративные бумаги с высокой доходностью; -долгосрочные государственные облигации, особенно ОФЗ, которые продемонстрировали рекордный рост. Такая стратегия отражает стремление инвесторов к балансу между доходностью и надёжностью в условиях меняющейся экономической конъюнктуры.

Компании‑зомби. Что это за явление? Компании зомби — это предприятия с крайне слабыми финансовыми показателями, которые существуют длительное время (обычно более 10 лет), но не способны полноценно развиваться. Ключевые признаки: Высокая долговая нагрузка: процентные платежи по кредитам превышают прибыль до уплаты процентов и налогов (EBITDA). Отрицательный денежный поток: доходы идут преимущественно на погашение долгов и покрытие базовых расходов (зарплата, аренда и т. п.). Отсутствие инвестиций в развитие: нет свободного капитала для модернизации, расширения или инноваций. Зависимость от рефинансирования: выживание возможно только за счёт новых кредитов или внешней поддержки (государство, банки). Длительная работа в убыток: компания не выходит на устойчивую прибыль на протяжении многих лет. Почему их не ликвидируют? Социальные риски: многие зомби‑компании — градообразующие предприятия или крупные работодатели. Системные риски для банков: банкротство таких заёмщиков может обрушить кредитную систему. Стратегическая значимость: некоторые компании выполняют госзаказы или поддерживают ключевые отрасли. Чем опасны для экономики Блокируют кредитные ресурсы: деньги уходят на поддержание убыточных фирм, а не на развитие перспективных бизнесов. Демпингуют рынок: снижают цены, чтобы выжить, подрывая конкуренцию. Тормозят инновации: не инвестируют в технологии и модернизацию. Увеличивают инфляцию: массовое кредитование наращивает денежную массу. Создают системные риски: любой экономический шок может вызвать цепное банкротство.

Компания почти ликвидирована, но акции еще покупают... Покупка акций компании, которая находится в процессе ликвидации, может быть обусловлена стратегией, которая сопряжена с высокими рисками. Даже при объявлении ликвидации акции могут демонстрировать волатильность: после первоначального падения цены возможны резкие скачки вверх из-за спекулятивного спроса. Некоторые инвесторы пытаются заработать на таких колебаниях, покупая акции в моменты снижения цены и продавая при росте. В августе 2025 года акции "Лензолота" выросли вдвое после падения в июле, несмотря на объявленную ликвидацию. Инвесторы могут рассчитывать на то, что при распределении оставшихся активов компании они получат значительную сумму, которая превысит текущую рыночную цену акций. По оценкам на август 2025 года ликвидационная стоимость "Лензолота" составляла около 222 рублей на акцию, тогда как рыночная цена была значительно выше Некоторые инвесторы ошибочно полагают, что компания в последний момент изменит решение о ликвидации, или что появится внешний инвестор, готовый выкупить активы или саму компанию. В случае с "Лензолотом" такие надежды на счастливое будущее могли внушить дивиденды, которые были объявлены после вывода производственных активов еще в 2020 году, в результате чего компания фактически превратилась в «юридическую оболочку» с остатками денежных средств. После прекращения торгов на бирже акции нельзя будет продать на организованном рынке. Доступ к внебиржевым рынкам имеют только квалифицированные инвесторы, и даже там спрос на такие бумаги обычно низкий. Если налоговым агентом выступает эмитент, он может удержать налог в размере 30% со всей выплачиваемой суммы, так как не будет иметь информации о первоначальной стоимости акций и статусе резидента инвестора.

Облигаций. Кредитный рейтинг и стабильный прогноз. Кредитный рейтинг ruAAA со стабильным прогнозом означает, что компания имеет максимальный уровень кредитоспособности, финансовой надёжности и устойчивости в рамках национальной рейтинговой шкалы России. Это высшая оценка, которая свидетельствует о крайне низком риске дефолта по сравнению с другими российскими компаниями. Стабильный прогноз указывает на то, что в течение ближайшего года рейтинг, скорее всего, не изменится. Рейтинговые агентства используют буквенные шкалы, где чем ближе буква к началу алфавита, тем выше рейтинг. Префикс «ru» указывает на то, что рейтинг присвоен по национальной шкале, то есть компания сравнивается с другими российскими эмитентами. Обычно применяются обозначения от A до D, при этом количество букв и дополнительные символы («+», «−») уточняют оценку: A — высокая надёжность, минимальный риск дефолта. B — средняя надёжность, есть определённые риски. C — низкий уровень кредитоспособности, высокая вероятность банкротства. D — дефолт, компания уже не выполняет финансовые обязательства. Стабильный прогноз — это мнение рейтингового агентства о том, что в течение ближайшего года (обычно 12 месяцев) рейтинг компании вряд ли изменится. Это не означает, что финансовое состояние компании обязательно останется неизменным, но агентство не видит явных факторов, которые могли бы привести к повышению или понижению рейтинга в среднесрочной перспективе. Кредитные рейтинги не являются гарантией отсутствия дефолта. Это лишь мнение агентства о текущем состоянии компании и рисках на основе доступной информации. Рейтинги могут меняться при изменении финансового состояния компании, макроэкономической ситуации или других факторов. Инвесторам и кредиторам стоит учитывать не только буквенную оценку, но и детали рейтингового отчёта, где раскрываются ключевые факторы, повлиявшие на решение агентства. Оценивается риск дефолта по конкретному выпуску облигаций. У одной компании разные облигации могут иметь разный рейтинг.

Что будет с дивидендами МТС после 2026 года? Текущая дивидендная политика действует до конца нынешнего года, а дальше тишина. МТС заявила платеж минимум 35 ₽ на акцию в год по итогам 2024–2026 гг. Это одна выплата в год, а не две — в отличие от прошлых лет. Цель — снизить долговую нагрузку и усилить финансовую устойчивость. Но что нас может ожидать в будущем? Дивиденды сохранятся (или вырастут), потому что МТС — один из крупнейших дивидендных эмитентов на российском рынке. Компания понимает, что инвесторы ценят стабильность, а финтех и AdTech приносят всё больше прибыли — растёт «подушка» для выплат. Акции МТС уже стали «доходной альтернативой вкладам» — и менеджмент это поддерживает. В случае, если экономика стабильна, а долг снизится до 1,5×OIBDA, дивиденды вообще могут вырасти до 37–40 ₽. Но, выплаты могут и снизиться либо стать переменными и на это повлияют следующие факторы: Ключевая ставка снова вырастет — компания может пересмотреть приоритеты в пользу снижения долга. Финтех-направления потребуют инвестиций — часть прибыли пойдёт на развитие, а не на выплаты. Рынок будет волатильным, МТС может перейти на гибкую дивидендную политику (например, процент от прибыли). Дивиденд может упасть до 25–30 ₽, если прибыль снизится или появятся крупные расходы. Не стоит исключать возможность разделения бизнеса - это повлияет на структуру выплат. Напомню: МТС трансформируется. Телеком остаётся в ПАО «МТС», а нетелеком-бизнес (банки, AdTech, маркетплейсы) — в «Экосистеме МТС». Если дочерние компании начнут выходить на IPO, часть прибыли может идти туда, а не в материнскую компанию. Но у МТС есть обещание инвесторам — сохранять высокую дивидендную доходность. Ну, а пока ждем заседание совета директоров по важному для нас вопросу!

Облигации с отрицательным доходом. Что это за феномен? Отрицательная доходность облигаций — это ситуация, когда инвестор, купив облигацию, получает при погашении меньше денег, чем вложил изначально. Фактически это означает, что инвестор платит эмитенту за право одолжить ему деньги. Отрицательная доходность возникает, когда рыночная цена облигации значительно превышает её номинальную стоимость, а купонные выплаты не компенсируют эту разницу. Такая ситуация может складываться в периоды экономической нестабильности, когда инвесторы ищут «безопасные гавани» для сохранения капитала, даже если это приводит к формальным убыткам. Причины отрицательной доходности - снижение процентных ставок. Когда центральные банки снижают ключевые ставки, новые облигации выпускаются с более низкой доходностью. Инвесторы начинают скупать уже существующие бумаги с более высокими купонами, что повышает их рыночную цену и может привести к отрицательной доходности для новых покупателей. Ожидание дефляции. В условиях падения цен реальная доходность облигаций (с учётом инфляции) может стать положительной, даже если номинальная доходность отрицательна. Инвесторы готовы платить за «реальную» защиту капитала. Действия центральных банков. Массовая скупка облигаций центральными банками для стимулирования экономики увеличивает спрос на бумаги, повышая их цену и снижая доходность. Требования к распределению активов. Инвестиционные фонды и хедж-фонды обязаны включать в портфели определённую долю облигаций, даже если их доходность отрицательна. Это связано с необходимостью диверсификации и хеджирования рисков. Использование в качестве залога. Облигации часто служат обеспечением при получении финансирования, поэтому их нужно сохранять в портфеле независимо от доходности. Кто покупает облигации с отрицательной доходностью? - Центральные банки — для реализации монетарной политики. - Страховые компании и пенсионные фонды — из-за долгосрочных обязательств, которые нужно хеджировать. - Инвестиционные фонды — для соблюдения требований к структуре портфеля. - Профессиональные инвесторы — рассчитывая на рост цены бумаги при дальнейшем снижении ставок или на выкуп облигаций центральными банка.

Валютные облигации Валютные облигации - это долговые ценные бумаги, номинал и купонные выплаты по которым выражены в иностранной валюте. В России сегодня распространены замещающие облигации — те же валютные облигации с номиналом в валюте, но расчетами в рублях. Особенности замещающих валютных облигаций: 1. Облигация выпускается с номиналом в долларах, евро или другой иностранной валюте — например, 1000 или €500; 2. Инвестор получает купоны и погашение номинала в рублях — сумма рассчитывается по курсу Банка России на дату выплаты; 3. Появились после 2022 года как замена заблокированным из-за санкций еврооблигациям (евробондам). Компании выпустили «зеркальные» бумаги с теми же условиями (купон, срок), но для обращения внутри России. Как это работает: Предположим облигация номиналом 1000, купон — 5% годовых , срок до погашения — 3 года. Курс на дату покупки — 80 руб./долл. Расчёт рублёвых поступлений: • Инвестиции: 1000×80=80 000 руб. • 1 й купон (курс 85 руб./долл.): 50×85=4250 руб. • 2 й купон (курс 88 руб./долл.): 50×88=4400 руб. • 3 й купон (курс 83 руб./долл.): 50×83=4150 руб. • Погашение (курс 84 руб./долл.): 1000×84=84 000 руб. Итого получено: 4250+4400+4150+84 000=96 700 руб. Простая рублёвая доходность: 80 00096 700−80 000×100%≈20,9% за 3 года. Плюсы для инвестора: • Защита от ослабления рубля. При росте курса валюты рублёвая доходность увеличивается (включая купоны и номинал); • Доходность выше депозитов. Купон + курсовая разница могут дать лучшую прибыль, чем валютный вклад; • Ликвидность. Торгуются на Мосбирже — можно продать до погашения; • Диверсификация. Снижают зависимость портфеля от рублёвых активов. Риски • Укрепление рубля. Если курс валюты падает, рублёвая доходность снижается (возможен даже убыток); • Кредитный риск. Дефолт эмитента (проверяйте рейтинги: не ниже A-.ru / А- / ruA-); • Низкая ликвидность. Некоторые выпуски мало торгуются — сложно купить/продать по хорошей цене; • Волатильность цены. Котировки зависят от ключевой ставки, курса и спроса; Важно: большинство валютных облигаций имеют высокий номинал, поэтому минимальный лот может стоить тысячи рублей. Краткий итог: валютные облигации (в т. ч. замещающие) позволяют зарабатывать на купонах и курсовой разнице, защищая капитал от ослабления рубля. Подходят для диверсификации, но требуют оценки кредитного качества эмитента и валютного риска.

Размещение облигаций. Книга заявок. Механизм размещения ценных бумаг и кому это нужно? Участие в размещении облигаций через книгу заявок (букбилдинг) даёт инвестору шанс приобрести ценные бумаги напрямую у эмитента до начала торгов на бирже. Это позволяет получить ряд преимуществ по сравнению с покупкой на вторичном рынке. Основные причины участвовать: 1. Более высокая доходность. Эмитенты часто предлагают повышенный купон или другие выгодные условия (например, оферту на выгодных условиях), чтобы привлечь инвесторов. Это может быть «премия к вторичному рынку» — ситуация, когда на первичном размещении облигация имеет более высокую доходность по сравнению с уже обращающимися бумагами этого эмитента. 2. Известная цена покупки. Облигации приобретаются по номинальной стоимости без накопленного купонного дохода, что упрощает расчёты. 3. Возможность роста цены после размещения. Если спрос на выпуск высокий, после начала торгов на вторичном рынке цена облигаций может вырасти, что даст инвестору дополнительную прибыль. Например, в случае с облигациями НОВАТЭК 001P-03 цена после размещения достигала 109% от номинала. 4. Альтернатива банковскому депозиту. Инвестор получает фиксированный купонный доход, при этом может продать облигации на вторичном рынке в любой момент, не дожидаясь погашения. 5. Налоговые льготы. При длительном владении облигациями возможны налоговые преимущества, например, освобождение от НДФЛ при закрытии ИИС-3 после минимального срока владения. Однако есть и риски: • Неполная аллокация. Если спрос превысит предложение, инвестор может получить меньше облигаций, чем заказал. • Снижение купона. Итоговая ставка может оказаться на минимальном уровне диапазона. • Снижение ликвидности. После выхода на вторичный рынок цена облигаций может упасть, если спрос на бумагу окажется ниже ожиданий. Важно учитывать: • кредитный рейтинг эмитента (желательно от «А» и выше); • параметры облигации (срок до погашения, валюта, наличие оферты и т. д.); • рыночные риски, включая изменение ключевой ставки. Участие в первичном размещении подходит для диверсификации портфеля и получения дополнительной доходности, но требует осознанного подхода к выбору эмитента и условий выпуска.

Облигаций ПАО «Сбербанк» Кредитный рейтинг компании — AAA(RU) от агентства АКРА со стабильным прогнозом. Это высший рейтинг по национальной шкале, который отражает очень высокую кредитоспособность компании, его системную значимость для экономики и сильную достаточность капитала. Субординированные облигации Сбербанка имеют рейтинг AA-(RU). Рейтинговое агентство НКР также подтвердило кредитный рейтинг Сбера на уровне AAA.ru со стабильным прогнозом. Преимущества инвестирования в облигации Сбербанка: Высокая надёжность. Сбер — системообразующий банк с госучастием (правительству РФ принадлежит 50% плюс одна акция). Многие выпуски предусматривают ежемесячные купонные выплаты, что позволяет создать стабильный денежный поток. Облигации Сбербанка активно торгуются на Московской бирже, что облегчает их покупку и продажу. Как и любые фиксированные доходные инструменты, облигации подвержены риску обесценивания из-за инфляции. При росте ставок рыночная цена облигаций может снижаться. В отличие от вкладов, облигации не входят в систему государственного страхования. Финансовые показатели Сбера - по итогам 2025 года чистая прибыль Сбербанка по РСБУ увеличилась на 8,4% по сравнению с предыдущим годом и достигла 1,69 трлн рублей. Чистые процентные доходы выросли на 17,7% год к году, до 3,1 трлн рублей. Число розничных клиентов увеличилось на 0,8 млн с начала года, до 110,7 млн человек, а количество активных корпоративных клиентов выросло на 6,2% с начала года, до 3,5 млн компаний. Облигации Сбербанка подходят для консервативных инвесторов, ищущих стабильный доход с минимальным уровнем риска.

После того как в 2019 году «Севергрупп» Алексея Мордашова получила контроль над «Лентой», компания прошла через период адаптации (интеграция активов, ребрендинг), а затем продемонстрировала рост ключевых показателей и снижение долговой нагрузки. Финансовые показатели. Выручка: - 2024 год — 888,3 млрд руб. (+44,2 % к 2023 году); - 9 месяцев 2025 года — 781,4 млрд руб. (+25,1 % год к году); - 2025 год — 1103,7 млрд руб. (+24,2 % к 2024 году). Чистая прибыль: - 2024 год — 24,5 млрд руб. (в 2023 году был убыток в 1,8 млрд руб.). - Онлайн‑продажи (9 месяцев 2025 года): 52,9 млрд руб. (+15,4 %). - Розничные продажи (9 месяцев 2025 года): 773,8 млрд руб. (+25 %). - Сопоставимые продажи (без учёта «Улыбки Радуги» и «Молнии», 9 месяцев 2025 года): +11,6 %. Валовая прибыль (9 месяцев 2025 года): 177,6 млрд руб. (+31 %). Валовая рентабельность (9 месяцев 2025 года): 22,7 % (+102 б. п.). Долговая нагрузка - 2023 год: коэффициент «чистый долг/EBITDA» — 2,8x; - конец 2024 года: 0,9x; - 30 сентября 2025 года: около 0,9x. Рентабельность: - 2024 год: рентабельность по EBITDA — 7,7 %; - 9 месяцев 2025 года: 7,4 % (снижение из‑за роста расходов на аренду и персонал). Стратегия развития (до 2028 года) Выручка: 2,2 трлн руб. к 2028 году (CAGR > 20 %). Рентабельность EBITDA: - 2025–2027 годы — не ниже 7 %; - 2028 год — 8 %. Долговая нагрузка: 1−1,5x («чистый долг/EBITDA»), максимум 2x при M&A. Приоритеты: развитие малых форматов, логистической инфраструктуры, редизайн магазинов, M&A‑сделки. Дивиденды: - До 2025 года не выплачивались. В 2025 году также не было выплат (приоритет — органический рост и M&A). Возможная выплата в будущем при условиях: - «чистый долг/EBITDA» < 1,5x, а так же наличие свободного кэша.