Профиль инвестора Konstantinov_invest | Тинькофф Инвестиции Пульс

📝 По следам отчетов — Роснефть, Газпром, РусГидро, НМТП На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора. Как и в прошлых частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :) 🔌 РусГидро — «опять двойка». В 3 квартале бизнес чуть замедлился — выручка выросла на 12%, а EBITDA упала на 7%. Долг обнуляет все операционные успехи — он вырос до 623 миллиардов (долг/EBITDA = 3,7х), а его обслуживание за 9 месяцев обошлось в 88 миллиардов! Капзатраты продолжают расти, поэтому денежный вновь поток в глубоком минусе (-35 млрд. за квартал). На дивиденды тут можно не рассчитывать, зато можно смело говорить о новой допэмиссии (причем довольно крупной). ⛽️ Газпром — «три с двумя минусами». Этот гигант продолжает страдать — за 9 месяцев выручка упала на 4,5%, а операционная прибыль — на 23%. В отчете есть «прибыль акционеров» в размере 1,1 трлн. рублей, но на деле у компании нет этих денег. В эту «прибыль» включили курсовую разницу, а исключили проценты по кредитам. Поэтому смотреть нужно на денежный поток, который ушел в минус на 390 миллиардов — отсюда и рост долга, и отмена дополнительного НДПИ (чтобы хоть как-то поддержать штаны). ⛽️ Роснефть — «три с минусом». У нефтяников сейчас тяжелые времена, поэтому отчеты выходят один хуже другого. И Роснефть тут не исключение — в 3 квартале ее выручка выросла на 2%, а прибыль рухнула почти в 5 раз (списания из-за санкций). Соотношение долг/EBITDA снизилось до 1,3х, что все равно довольно много. Эти деньги брались под проект Восток Ойл — его введение в строй отложено, а проценты приходится платить. При этом оценка акций остается самой высокой в секторе (P/E = 10х). 💻 Астра — «снова тройка». У компании сезонный бизнес, поэтому нужно ждать отчета за 4 квартал. А пока лишь краткие выводы — выручка выросла на 4%, а чистая прибыль рухнула в 4 раза. Хорошо, что хоть долги не растут (привет Позитиву!). Кризис бьет и по IT-шникам, поэтому компания вряд ли выполнит заявленные планы. Но инвесторы верят в лучшее — видимо, поэтому у акций такая высокая оценка (P/E 2025 = 15х!). 🚢 НМТП — «твердая четверка». Несмотря кризис и падение объемов, выручка даже слегка подросла — на символические 3,5% г/г. Операционная прибыль выросла на 10%, хотя за вычетом разовых факторов будет нулевая динамика. Компания расширяет свои мощности, поэтому ее капзатраты быстро растут. Ситуацию спасает кубышка, которая дает процентные доходы (6 миллиардов за 9 месяцев). Плюс тут хорошая работа с капиталом — денежный поток вырос аж на 43%. В общем, все крепко и надежно. На этом пока все — следующая часть выйдет после очередной партии отчетов. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов и участвуйте в очередном розыгрыше!

🏃‍♂️ Бег по кругу и перспективы отстающих Рынок будто бежит по замкнутому кругу, ведь стоило переговорам застопориться, как акции сразу же полетели вниз. При этом нельзя сказать, что новостной фон резко ухудшился — нам угрожают лишь европейцы, а Трамп снова стал «нашим слоном» :) Хотя учитывая его переобувания, инвесторы уже не ждут от этих переговоров ничего хорошего. 📉 Хуже всего приходится «бенефициарам мира» — они росли на прошлой неделе, а на этой становятся лидерами падения. По нефтяникам же идет двойной удар — мало того, что их продолжат давить санкциями, так еще и нефть перешла к снижению. Но есть на рынке и те, о ком инвесторы будто бы забыли — пока все вокруг зеленели, они топтались на месте или вообще ушли в минус. На них давят слабые отчеты, низкие ожидания и прочее.. хотя некоторые из довольно перспективны. Так кто же отстал, но может наверстать упущенное? 📦 Озон. Несмотря на сильные результаты, падает из-за инициативы банкиров. Они хотят прижать маркетплейсы, чтобы те не продавали банковские продукты (и не делали скидок). Но против этого выступил Минэк, ведь такой шаг только разгонит цены. Тут все зависит от решения властей — поэтому у акций есть шанс как выстрелить, так и пойти еще ниже. 🍏 Лента. Инвесторы переключились на экспортеров, а о ритейлерах резко забыли. У компании сильные результаты — она растет по всем направлениям (кроме трафика), а ее маржа остается самой высокой в секторе. Ну и оценка выглядит привлекательно — P/E 2025 = 6х. 🍏 ИКС 5. Чувствует себя чуть похуже, чем Лента — выручка замедляется, а растущие издержки давят на прибыль. Отсюда и падение самой прибыли, и снижение маржинальности. При этом компания платит дивиденды и стоит очень дешево — ее P/E меньше 6х (исторически 8х). 🌾 ФосАгро. Отчет вышел чуть слабее ожиданий (подробнее напишу в обзоре). Так же есть два крупных риска — это падение цен на удобрения и возвращение экспортных пошлин. Если этого не произойдет, то компания останется лучшей среди экспортеров. 🐟 ИНАРКТИКА. Этот год стал для компании провальным — у нее случился мор рыбы, а цены на продукцию пошли вниз. Но если смотреть на год вперед, то этот феникс может возродиться — объем биомассы растет, а инфляция подтолкнет цены вверх. 🏦 БСПБ. Цикл ставки развернулся, а вместе с этим упала прибыль. В следующем году руководство ожидает снижение прибыли еще на 12%. Возможно, эта оценка слишком консервативна — если ставка будет снижаться медленнее, то и результаты будет получше. 👕 Хэндерсон. Охлаждается вместе с экономикой — в 1 полугодии рост выручки замедлился, а операционная прибыль вообще упала. Рынок ждет еще один слабый отчет, хотя при смягчении ДКП все должно наладиться. Из-за рисков это не самая очевидная идея. А что вы думаете об этих товарищах? Еще проявят себя или продолжат отставать? :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

‎🏃‍♂️ Переговоры и экспортеры. Снова фальстарт? ‎ ‎В этом году мирные переговоры уже трижды проваливались, но это не мешает нам верить в лучшее :) ‎ ‎Сейчас у нас появилась новая порция надежды — мол, Россия и США уже все согласовали, а остальных просто поставят перед фактом. Вряд ли это сразу же приведет к миру, но даже некие «рамочные соглашения» уже станут прорывом. ‎ ‎🚀 Поэтому рынок вновь встрепенулся и полетел вверх :) Причем растут не только бенефициары мира — в лидерах оказались застройщики, металлурги, угольщики и нефтяники. И если первые выиграют от снижения ставки, то рост последних вызывает вопросы. ‎ ‎Ведь американцы вводили санкции не для того, чтобы их потом отменять. Конфликт был лишь поводом, а главной целью было подмять газовый рынок под себя. В 2025-2027 годах в США достроят СПГ-заводы, и экспорт газа в Европу вырастет в два раза. ‎ ‎⛽️ С нефтью дело обстоит чуть полегче, но наших нефтяников все равно будут давить по всем фронтам. Это работа в долгую — пока Лукойл и Роснефть несут издержки и отменяют проекты, Chevron и Exxon осваивают богатую нефтью Гайану. ‎ ‎Все наши экспортные компании находятся в зоне риска — ситуацию с ними трудно предсказать, плюс курс рубля добавляет неопределенности. Их рост выглядит скорее спекулятивным, ведь никаких фундаментальных причин пока не видать. ‎ ‎🇷🇺 Поэтому повторю свой прошлый тезис — чем бы ни закончились эти переговоры, ставку лучше делать на внутренний рынок. Если наступит мир, то это позитивно для инфляции и экономики — и выиграют от этого внутренние, а не внешние компании. ‎ ‎В моем портфеле доля экспортеров снизилась до 25% (Лукойл, Татнефть и ФосАгро). Я не отказываюсь от них по двум причинам — во-первых, это защита от девальвации (вместе с валютными облигациями), а во-вторых, это хедж от моего скептицизма (вдруг будут мир и дружба). ‎ ‎📝 В любом случае переговоры или слухи о них — это не повод менять свою стратегию. Если все пойдет по позитивному сценарию, то это просто прекрасно (во всех отношениях!), если же все вновь сорвется, то это не должно больно ударить по портфелю. ‎ ‎Поэтому продолжаем верить в лучшее, но остаемся при этом реалистами :) ‎ ‎👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! ‎

‎🌐 Пузырь в AI: GPUs становятся новым классом активов! 📈 Как в 2008, долги под залог чипов Nvidia растут до $170 млрд. Индекс аренды GPU падает, шорт-селлеры под огнем от CEO вроде Сэма Альтмана (chat-gpt). Это может ударить по глобальным рынкам, а в России - усилить санкционные проблемы для IT-компаний ‎ ‎🔍 Новый тренд: GPUs как активы ‎В 2023 году CoreWeave привлекла $2.3 млрд под залог AI-чипов Nvidia. Теперь компания вышла на IPO, собрав еще $14 млрд. Другие фирмы следуют примеру - в этом году выдано $170 млрд кредитов, связанных с AI. Это больше, чем за три предыдущих года вместе! 💰 ‎ ‎📉 Сравнение с 2008 ‎Есть параллели с финансовым кризисом 2008 на недвижимости. Тогда все держалось на росте цен на жилье. Сейчас - на сроке службы чипов (6 лет по оценкам CoreWeave). Если он сократится до 4 лет, это как нулевая инфляция жилья - риски огромны. 😱 ‎ ‎📊 Индекс аренды GPU ‎В мае 2025 запустили Silicon Data H100 Rental Index. Он отслеживает почасовую стоимость аренды GPU и уже показывает спад из-за баланса спроса и предложения. График от Bloomberg подтверждает: цены падают с пика! 📉 (См. график в оригинале - резкий обвал с начала года.) ‎ ‎🛡️ Атаки на шорт-селлеров ‎CEO Palantir Алекс Карп и Сэм Альтман из OpenAI открыто воюют с "медведями". Карп говорит, что шортят "лучшую компанию мира". Альтман предлагает: "Шортите - и обожгитесь!" Это напоминает 2008, когда банки винили шорт-селлеров в своих бедах. 📣 ‎ ‎Цитата от Сатьи Наделлы (Microsoft): "Лаборатории вынуждены завышать цифры, чтобы привлекать деньги на вычисления." Всё ради финансирования! 🔄 ‎ ‎🤔 Влияние на российский рынок ‎Глобальный бум в AI-чипах затрагивает и нас. Санкции ограничивают доступ к Nvidia для компаний вроде и (Сбербанк) с (VK), что может замедлить их проекты в ИИ. ‎ ‎Для (Ozon) и волатильность в глобальном техно-секторе может принести как риски (падение инвестиций), так и шансы (рост спроса на локальные сервисы). Если пузырь лопнет, акции могут пострадать от общей нестабильности, но компании с фокусом на внутренний рынок, как (Ростелеком) и (МТС), потенциально выиграют от снижения конкуренции. Нет сильного глобального удара по РФ прямо сейчас ⚖️ ‎ ‎- 🌍 Общий совет: Диверсифицируйте портфель ‎ ‎Подписывайтесь на канал за свежими инсайтами по инвестициям! 📲❤️ ‎ ‎

🏦 IPO госкомпаний. Были ли удачные примеры? Вчерашний день принес долгожданную новость — несмотря на слабость рынка, в ноябре ДОМ.РФ все-таки выйдет на IPO. Эта компания полностью принадлежит государству, но со временем до 50% ее акций может перейти в частные руки. В последний раз подобное событие было в далеком 2007 году, когда на биржу вышел «народный банк ВТБ». То размещение обернулось провалом, но были ли в истории удачные примеры? ✈️ ОАК. Размещение — 2010 год, динамика — минус 43% Так и не стала рыночной историей. На бирже торгуется менее 8% ее акций, которыми регулярно балуются спекулянты. Инвесторам же тут делать нечего — компания не только не делится прибылью, но и вытягивает деньги за счет допэмиссий. 📱 Таттелеком. Размещение — 2010 год, динамика — плюс 292% Защитная история, которая ломает все стереотипы :) Несмотря на высокую долю гос-ва, дает заработать и простым инвесторам — ее показатели растут, а вместе с ними растут и дивиденды. Так что к доходности можно прибавить еще 75,3% за счет выплат. ✈️ ИРКУТ. Размещение — 2004 год, динамика — плюс 31% История торгов очень похожа на ОАК, поэтому не буду ее подробно расписывать. Тут была парочка разгонов, когда инвестор мог забрать 300% и 500% прибыли, но в основном акции болтались на дне. ⚓️ Совкомфлот. Размещение — 2020 год, динамика — минус 22% Размещение выглядело перспективно, но к сентябрю 2022 года бумаги рухнули на 68%. Потом они даже вышли в плюс, но санкции убили перспективы этого бизнеса. С учетом выплаченных дивидендов (26%) инвесторы остались при своих. 🚢 НМТП. Размещение — 2010 год, динамика — плюс 58% «Дочка» Транснефти, которая до 2015 года ничего из себя не представляла. Но потом она стала платить хорошие дивиденды, и ее акции с 1,24 рубля поднялись до текущих 8,4 рублей. Так же за это время она дала 103,% дивидендами. ⛽️ Транснефть. Размещение — 2010 год, динамика — плюс 266% Все как и у ее «дочки» — до 2015 года толком на росла, а потом начался период жирных дивидендов. После этого акции перешли к росту, а за счет выплат инвесторы получили еще 73% доходности. 🔌 Россети. Размещение — 2010 год, динамика — минус 82% Черная дыра для инвестиций, которая еще и перестала платить дивиденды. Ну а с чего их платить, когда компания списывает 70% своих вложений. Качество управления тут ниже плинтуса, и следующая допэмиссия уже не за горами. 🔌 РусГидро. Размещение — 2008 год, динамика — минус 82% Как только компания вышла на IPO, разразился финансовый кризис. В итоге ее акции рухнули на 75% — была попытка восстановления, но в 2013 году они снова ушли на дно. И даже выплаченные дивиденды (57%) не красят эту картину. 🏦 ВТБ. Размещение — 2008 год, динамика — минус 90% Абсолютный чемпион по доходности, который давно стал мемом. Недавно банк открыл новые врата ада — дивиденды через допэмиссию. Посмотрим, к чему это приведет. 💎 АЛРОСА. Размещение — 2013 год, динамика — плюс 12% Долгое время это размещение было успешным — так в 2021 году акции показывали 310% роста! Но потом пришли санкции и кризис в сфере алмазов — в итоге бумаги почти вернулись к отметкам IPO. Зато дивиденды дали еще 70% доходности. 👀 В итоге лишь три размещения стали удачными, остальные же либо сработали в ноль, либо откровенно провалились. Эта статистика подтверждает, что с IPO надо быть очень осторожными. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🎲 Голубые фишки: лидеры и аутсайдеры месяца На рынке сейчас сложные времена, поэтому надежные бумаги выглядят лучше, чем мелочь из низших эшелонов :) Хотя из этого правила тоже есть исключения, ведь даже голубые фишки показывают слишком разную динамику. Так за последний месяц их индекс снизился на 0,9% — вроде бы немного, но внутри него были очень сильные движения. Начнем с аутсайдеров и разберемся в причинах их падения: 📉 Лукойл (-14,5%). Из-за дешевой нефти дела и так были не очень, а потом подоспели новые санкции. Видимо, компания лишится иностранного сегмента — причем как европейского, так и ближневосточного. И масштабы этих потерь оценить пока невозможно. Слишком много неопределенности, хотя менеджмент держал ситуацию в уме и должен был к ней подготовиться. 📉 Полюс (-5,2%). Деревья не растут до небес, даже если они золотые :) Вот и в золото пришла коррекция — в октябре оно упало на 10%, но в ноябре снова перешло к росту. Всем нужна тихая гавань, когда вокруг бушуют санкционные и торговые войны. 📉 Татнефть, Роснефть (-5,1%). Из-за рублебочки сектор в кризисе, но инвесторы до последнего верили в чудо. Свежие отчеты убедили их в обратном — у Татнефти прибыль рухнула на 40%, что дает около 7-8% див. доходности. Не густо.. 📉 Северсталь (-4,2%), НЛМК (-1,8%). Выплавка стали — это лучший индикатор экономики. А раз экономика замедляется, то и со сталью будут проблемы. Отчеты у металлургов вышли слабыми, а нулевые дивиденды становятся новой реальностью. Но были и лидеры, которые удержали индекс на плаву: 📈 Газпром (+2,9%). Все сильнее садится на шею государству. Так на днях вышла новая инициатива — с 2026 по 2028 год компания получит вычет в размере 64 млрд. рублей. По факту это копейки, но для разгона котировок этого хватило. 📈 Сбербанк (+5%). Представил крепкий и прогнозируемый отчет, плюс есть позитивные заявления от Грефа — прибыль вырастет на 6%, а дивиденды составят около 12%. Вот инвесторы и перекладываются из Лукойла в понятный и надежный Сбер. 📈 Яндекс (+5,9%). Отчет оказался лучше ожиданий — EBITDA выросла на 43%, поэтому прогноз по ней подняли до 270 млрд. рублей. Для такого роста компания стоит недорого (EV/EBITDA = 6,5х), отсюда и мгновенная переоценка акций. 📈 ИКС 5 (+10%). Снизила прогноз по прибыли, поэтому фонды избавлялись от ее акций. Сейчас этот навес ушел, и бумаги чувствуют себя лучше рынка — у них приятная оценка (P/E = 6х), и в них сидит еще один разовый дивиденд. 📊 Эта динамика вновь подтверждает, что без диверсификации на рынке не обойтись. Никто не застрахован от проблем, даже голубые фишки — их может так же накрыть как кризисом, так и «черным лебедем». И никакие былые заслуги этого не изменят. А что вы думаете о лидерах и аутсайдерах? Какие у них перспективы? 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

📝 По следам отчетов — Озон, Позитив, Ростелеком, МТС На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора. Как и в прошлых частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :) 💻 Позитив — «три с минусом». Продолжает расхлебывать то, что натворил раньше. Выручка за 3 квартал упала на 6%, а убыток снизился до 744 миллионов (-11%). Для этого пришлось порезать все виды расходов, а так же сократить персонал с 3160 до 2597 человек. У компании сезонный бизнес, поэтому основную часть денег она получает в 1 квартале. Сейчас же она наращивает долги — с начала года они выросли с 19,2 до 20,9 млрд. рублей (долг/EBITDA = 2,6х), а на процентные расходы ушло 1,4 млрд. рублей. 📱 Ростелеком — «слабая троечка». Выручка отстает от инфляции (+8%), ведь отдельные сектора продолжают стагнировать. При этом операционная прибыль выросла на 19%, а чистая прибыль составила 5,6 млрд. рублей (против убытка в 6,7 млрд). Компания режет капитальные вложения, т. к. денежный поток и так в минусе. Все дело в огромном долге — 578 млрд. рублей (долг/OIBDA = 2,3х) — на обслуживание которого за 9 месяцев ушло 95 миллиардов! Ужасная неэффективность.. 📱 МТС — «три с плюсом». Рост выручки ускорился до 18,5%, а OIBDA выросла чуть слабее — на 16,7% (из-за опережающего роста расходов). Прибыль же составила 6 млрд. рублей (рост в 6 раз г/г). В операционном плане компанию можно только похвалить. Что еще хорошо, так это небольшое сокращение долга — с 430 до 426 млрд. рублей (долг/OIBDA = 1,6х). Снижение ставки так же играет ей на руку — процентные расходы снизились с 36,8 до 32,7 млрд. рублей (кв/кв). Ситуация явно лучше, чем в Ростелекоме. 📦 Озон — «четыре с нюансами». Показатели летят в космос — выручка прибавила 69%, а прибыль составила 2,9 млрд. рублей (годом ранее был убыток). Но относительно 2 квартала темпы замедлились, а рентабельность по GMV упала с 4,1% до 3,8%. При этом e-commerce остается убыточным, а прибыль дает чудесный финтех (41 млрд. рублей за 9 месяцев). Компания не только получает процентные доходы, но и крутит деньги продавцов. Именно из этой «оборотки» выплатят дивиденды и проведут байбэк. На этом пока все — следующая часть выйдет после очередной партии отчетов. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🌊 Шторм на рынке и статистика для оптимистов :) Только наш рынок попытался было отскочить, как его подкосили новости о ядерных испытаниях. Причем в этом нет ничего неожиданного, ведь политики движутся в том же русле, что и раньше. С Трампом все уже давно понятно — сначала он повышает ставки, а потом откатывается назад. Так было с тарифами против Китая, так же будет и с ядерным вопросом. 📉 Но рынок сейчас настолько слаб, что любой чих выбивает его из колеи. Инвесторы уже устали от его падений, поэтому не видят позитива, зато очень сильно реагируют на негатив. Это как сложный процент, который работает в обратную сторону :) Переломить эту тенденцию сложно — нужно либо подвезти что-то крайне позитивное, либо перестать заваливать нас негативом. Не знаю как по части первого, но второе кажется вполне реальным.. сложно представить, что еще плохого может случиться. 🤦‍♂️ Ведь на нас обрушилось все, что только можно — конфликт, санкции, ставка, налоги и прочее. Рынок все это в себя уже впитал, поэтому я смотрю на него позитивно — когда-нибудь эти факторы уйдут в прошлое, и тогда акции ждет резкая переоценка. При этом есть два подхода по выбору акций — можно взять бумаги чисто для отскока, а можно выбрать долгосрочные истории. К первым относятся бенефициары мира и компании с долгами и проблемами. Они могут как выстрелить, так и не дожить до отскока :) Поэтому мне больше нравятся вторые — пусть они и не сделают «иксов», зато в них гораздо спокойнее. Хотя по поводу «иксов» я погорячился — учитывая их текущие уровни, некоторые из крепышей могут дать более 100% прибыли. 📝 Возьмем статистку за последние 10 лет. Если бы в начале 2015 года мы купили акции Сбера , то получили бы 462% прибыли (рост +369%, дивиденды +87,7%). Далее идут Яндекс — 275%, Лукойл — 200% и Т-Технологи — 163% (торгуется с 2019 года). В то же время индекс Мосбиржи «брутто» вырос на 268%, а наличный доллар — лишь на 44%. Так что валюта под подушкой с треском проиграла даже Газпрому (тот дал 53% доходности). Накопленная же инфляция за этот период составила 110%. 👀 То есть, не нужно было ничего выдумывать — никаких «единорогов», крутых стартапов и прочего. Берешь себе крепкие компании или индекс, избегаешь ВТБ и Газпромов и не поддаешься панике. А если докупаешь на обвалах, то вообще молодец :) Причем сейчас не лучший момент для сравнения. Если бы мы смотрели эту статистику, когда индекс был выше 3000 пунктов, то цифры были бы совсем другими. Так что даже в момент разгрома рынок на дистанции опережает инфляцию. 😉 В общем, не стоит вешать нос, ведь даже в зеркале заднего вида можно найти позитив :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

👀 Почему рыночные пессимисты ошибаются? Наконец-то стал зеленым — рынок отскочил от своих минимумов, еле сумев закрепиться выше 2500 пунктов. Многие «техники» увидели в этом негативный сигнал — мол, акции не пробили эту отметку, а значит им прямая дорога вниз. Согласны с ними и армагеддонщики, которые пугают инвесторов тем, что «все самое плохое еще впереди». 📊 По факту никто из них не знает, куда двинется рынок. Не знают этого и рыночные оптимисты, и я в том числе :) Но зато я знаю, что вместо страшилок и графиков, якобы предсказывающих будущее, лучше смотреть на цифры и показатели (которые не врут!). У нас как раз начался сезон отчетов, и несколько интересных компаний уже отчитались. Тот же Сбер увеличил прибыль на 9%, но даже это не самое главное — гораздо важнее его оценка, ведь это влияет на рентабельность ваших вложений. 📝 Сейчас «зеленый» банк оценивается так — P/E 2025 = 3,8х. Его доходность для инвесторов равна: 100/3,8 = 26,3% — вложив в него рубль, через год вы получаете 26 копеек прибыли (дивидендом и ростом бизнеса). Это круче любой облигации и депозита. За это приходится расплачиваться более высокими рисками — дивиденды иногда отменяются, а бизнес не всегда оценивается справедливо. У нас это чаще всего недооценка, которая может длиться годами.. поэтому инвестору нужен длинный горизонт. 🏦 При этом не стоит зацикливаться только на Сбере :) Многие банки стоят дешево — например, растущий Т-Банк (P/E = 3,7х) и крепкий БСПБ (P/E = 3х). В других секторах тоже полно недооцененных историй — Транснефть , ХХ , Лента , ИКС 5 и другие. По текущим не интересны лишь металлурги и нефтяники, хотя среди них есть классные имена. Те же Северсталь , Татнефть и Лукойл никуда не денутся, ведь это лидеры своих секторов. Но с учетом падения прибыли их оценка выглядит дороговато. 😉 В общем, я бы не стал хоронить наш фондовый рынок. Да, он вечно нас разочаровывает и треплет нам нервы, но все эти неудобства уже заложены в цену. Так что рынок скорее пойдет вверх, чем вниз. Но на это может потребоваться время :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

📉Вчера индекс Мосбиржи снизился на -4% до 2632 пунктов 😏Эксперты уверены, что ничего страшного не произошло: это всего лишь небольшая коррекция в рамках 30-летнего восходящего цикла 💵Официальные курсы валют на 22 октября: ¥ - ₽11,3645, $ - ₽81,3475, € - ₽94,6656 ☝️СМИ искажают комментарии о «ближайшем будущем», чтобы подорвать перспективы предстоящего саммита. Подготовка продолжается — глава РФПИ Кирилл Дмитриев 🚀Акции Астры, Позитива, Софтлайна, Диасофта, Аренадаты взлетели на 3-6% после заявления Силуанова о сохранении льгот на НДС при покупке отечественного ПО 📌АвтоВАЗ планирует работать в четырехдневном графике до конца 2025 года — глава концерна Максим Соколов 🏦ЦБ РФ планирует обжаловать решение суда кассационной инстанции в Верховном суде РФ по делу об изъятии у частных инвесторов акций СМЗ — регулятор ❗️Число дефолтов по ЦФА к 2026 году может увеличиться до 25 — РБК со ссылкой на Эксперт РА 🔍Коммерсантъ: IPO ДОМ.РФ может пройти в конце ноября, а инвесторам предложат дисконт 🇺🇸Три законопроекта, направленные на усиление давления на Россию, готовятся к принятию в эту среду комитетом Сената США по международным отношениям — Axios 🇪🇺Европа и Украина готовят план из 12 пунктов по прекращению конфликта с Россией — Bloomberg 💰Минфин РФ 22 октября проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26250 и 26252 🗓Сегодня Росстат опубликует данные по недельной потребительской инфляции, о промышленном производстве в январе-сентябре, о производственной инфляции в сентябре. • Россияне в сентябре 2025г сократили потребление алкоголя до 7,84 литра в год на душу населения - минимум с 1999 года — РИА Новости На Алтае запретят продавать алкоголь в воскресенье и праздничные дни: изменения вступят в силу с 1 марта 2026 года — ТАСС Винлаб планирует увеличить выручку с ₽87,4 млрд в 2024г до ₽200 млрд по итогам 2029г при сохранении стабильно высокого уровня рентабельности — стратегия развития компании • Сбербанк увеличил ставки по вкладам. Теперь максимальная ставка по вкладу в Сбере на «новые деньги» или с учётом надбавок для большинства клиентов составит 16% годовых, для клиентов уровня СберПремьер — 16,1%, СберПервый — 16,2%. • ФАС предлагает с 1 января 2026г повысить тарифы на услуги Транснефти по транспорту нефти в среднем на 5,1% • Газпром получил одобрение Главгосэкспертизы по первым участкам магистрального газопровода "Волхов - Мурманск" — Интерфакс • Яндекс.Go добавит в приложение новую функцию - "биржевой стакан" такси, которая позволит пользователям видеть, как формируется стоимость поездки в моменты повышенного спроса — РБК Бывшая материнская компания Яндекса открыла дата-центр в Израиле • Циан объявляет о начале автоматической конвертации депозитарных расписок CIAN PLC в акции МКАО «ЦН» • Индия в сентябре 2025г увеличила импорт алмазов на 26,5% в каратах и на 20% в деньгах месяц к месяцу — Ъ со ссылкой на GJEPC • Селигдар 24 октября опубликует операционные результаты за 9 мес 2025 года Селигдар: Годовой план по золоту выполняем и даже немного перевыполняем, по олову - тоже хорошая динамика • Ozon запускает отдельное направление по продаже товаров в средней и выше категории под брендом "Ozon селект" — Ведомости • Делимобиль первым из крупных каршерингов решил развиваться по франшизе. Компания ищет партнеров в российских городах для открытия представительств по франчайзингу — Forbes • Инвестиции Фосагро в 2025 году могут составить ₽70-75 млрд по сравнению с ранее планируемыми ₽60 млрд — глава компании • Девелопер Эталон - операц. результаты: 3кв 2025г: 📈Продажи +11% г/г до 175,2 тыс кв м, в денежном выражении - рост на 27% г/г до ₽46,9 млрд 9 мес 2025г: 📉Продажи снизились на 13% г/г до 470,98 тыс кв м, в денежном выражении снижение на 6% г/г до ₽109,05 млрд Эталон рассчитывает уложиться в регламентный срок и провести SPO в середине ноября — топ-менеджмент

📊 Рынок не дает нам скучать Наш рынок снова себя проявил — стоило появиться новости об отмене переговоров, как он грохнулся сразу на 4%. Так бывает, когда в бумаги набивается слишком много спекулянтов. Многие были уверены, что мы увидим августовский сценарий — тогда встреча готовилась около двух недель, и все это время «бенефициары мира» росли как на дрожжах. 🚀 Сейчас же история пошла по другому кругу, и все эти «ракеты» вдруг стали «торпедами» :) Оно и понятно, ведь дела у многих «бенефициаров» идут не лучшим образом — их бизнес либо топчется на месте (Аэрофлот ), либо сжимается от санкций (СПБ Биржа ). Среди аутсайдеров неожиданно оказались и акции Полюса . Это вновь доказывает, что «деревья не растут до небес» — даже если эти деревья сделаны из золота :) У этого металла был один из худших дней в истории, хотя конъюнктура у Полюса все рано хорошая. 📉 Весь этот негатив утянул за собой и крепкие компании, что дает хорошую возможность для покупок. Ведь эмоции рано или поздно улягутся, и на первый план выйдут показатели бизнеса — а условные Сбер и Транснефть чувствуют себя хорошо (и дадут 13-15% дивидендами). Впереди у нас заседание по ставке, которое может перебить переговорную повестку. Даже если ставка останется прежней, внимание инвесторов переключится на внутреннюю кухню, ведь от внешней мы уже порядком устали. 📝 А еще у нас начался сезон отчетов, что тоже будет влиять на рынок. Пусть в моменте решают твитты Трампа, но на длинном горизонте правят выручка и прибыль. И в ближайший месяц мы увидим, чей бизнес идет в гору, а чей с треском летит в пропасть :) Первые даже на нервном рынке чувствуют себя хорошо — те же Лента , ФосАгро и Мать и Дитя почти не корректируются. А от вторых лучше держаться подальше — даже если они и «бенефициары мира», то до лучших времен могут и не дожить. 😉 Так что держим себя в руках и не ввязываемся в авантюры. А свежие отчеты я обязательно подсвечу и поставлю им оценки :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!