🌾 $PHOR: справедливая оценка при сильной рентабельности ФосАгро остаётся крупнейшим европейским производителем фосфорных удобрений и мировым лидером по выпуску высокосортного фосфатного сырья. Финансовая динамика последних лет выглядит так: выручка за 2022 год составила 569.5 млрд рублей, в 2023 снизилась до 440.3 млрд рублей, в 2024 поднялась до 507.7 млрд рублей, а за последние 12 месяцев достигла 578.5 млрд рублей с темпами роста 12% . Чистая прибыль двигалась по схожей траектории: 182.3 млрд рублей в 2022 году, 104.1 млрд рублей в 2023, 100.4 млрд рублей в 2024, и 116.7 млрд рублей за LTM при тех же темпах роста 12% . Мультипликаторы на текущий момент дают нейтральную картину. Капитализация составляет 882.5 млрд рублей. P/E держится на уровне 7.6 при среднем значении 12.1, P/BV равен 4.1 при среднем 3.4, EV/EBITDA находится на отметке 5.1 при среднем 5.4 . Рентабельность собственного капитала ROE выглядит внушительно — 53.3% против средних 25.8%, что подтверждает статус одного из самых эффективных игроков в секторе . Чистый долг снизился на 7% в годовом выражении до 249.4 млрд рублей . С учётом всей совокупности метрик акции ФосАгро торгуются вблизи справедливых уровней. Существенного дисконта или явной переоценки не наблюдается. Компания не подвержена прямым санкционным ограничениям, операционная маржа остаётся высокой благодаря низкой себестоимости добычи, а дивидендная политика привязана к соотношению чистый долг / EBITDA с целевым ориентиром выплат от 50% до 75% свободного денежного потока . Однако для активной переоценки бумаги вверх требуется ослабление рубля — при текущем крепком курсе экспортная выручка конвертируется с дисконтом, что сдерживает потенциал роста котировок . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⚡️ $CBOM: цена выкупа подбросила котировки Московский кредитный банк объявил о созыве внеочередного собрания акционеров на 25 мая 2026 года. Форма проведения — заочное голосование. Чтобы попасть в список лиц, имеющих право участвовать в собрании, нужно оказаться в реестре акционеров по состоянию на 21 апреля. В повестке значатся ключевые структурные вопросы: отмена прежнего плана реорганизации от декабря 2024 года, утверждение нового варианта реорганизации и увеличение уставного капитала . Рынок среагировал мгновенно и бурно. В моменте рост достигал 61%, а к закрытию основной сессии бумаги прибавили около 25%, добравшись до отметки 6.4 рубля. Объём торгов превысил 2.6 млрд рублей . Такой всплеск напрямую связан не с самой реорганизацией, а с условиями выхода из бумаги для тех, кого текущий курс событий не устраивает. Суть механизма защиты интересов миноритариев проста. Акционеры, которые проголосуют против реорганизации или вовсе не примут участия в голосовании, получают право потребовать от банка выкупа принадлежащих им акций. Совет директоров определил цену этого выкупа на уровне 10.35 рубля за одну обыкновенную акцию номиналом 1 рубль . Эта цифра выглядит более чем привлекательно на фоне котировок в районе 5.02 рубля, которые наблюдались до публикации новостей о собрании . Подать требование о выкупе можно будет в течение 45 дней с момента принятия решения собранием, то есть ориентировочно до 9 июля 2026 года. Однако существует важное ограничение. Общая сумма средств, направляемых банком на выкуп, не может превышать 10% от величины чистых активов эмитента на дату принятия решения. Если желающих продать бумаги по столь щедрой цене окажется слишком много, банк будет удовлетворять заявки пропорционально. Этот нюанс создаёт риск неисполнения требования в полном объёме, и текущая рыночная цена бумаги всё ещё содержит дисконт к заявленной планке именно из-за этого ограничения . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💊 $OZPH: превью годового отчета 2025 Компания демонстрирует устойчивый рост, опережающий рынок, и готовится к расширению портфеля за счет новых коммерческих проектов. Рыночная капитализация на текущий момент составляет около 58 млрд рублей, EV находится в районе 68 млрд рублей. По итогам 2025 года ожидается выручка 32 млрд рублей, EBITDA на уровне 11-12 млрд рублей с рентабельностью около 35%. Чистая прибыль прогнозируется в диапазоне 5,5-6 млрд рублей, что дает форвардный P/E около 10,5x . В рейтинге крупнейших фармкомпаний России по розничным продажам Озон Фармацевтика поднялась с 10-го на 6-е место с долей рынка 2,77%. В январе-феврале 2026 года компания заняла уже 5-е место с долей 2,84% и стала единственной в топ-10, показавшей двузначный рост — плюс 10% год к году при медиане по отрасли всего 2,5%. По итогам 2025 года компания выпустила 339,5 млн упаковок лекарств, что на 6% больше чем годом ранее. Темпы роста опередили фармрынок в целом, который прибавил от 0% до 3% в натуральном выражении . Продажи через e-commerce каналы достигли 18 млн упаковок, доля в онлайн-сегменте составила 3,85% — это первое место среди всех фармпроизводителей по объему отгрузок через интернет-площадки . Ключевой драйвер будущего роста — два новых производственных проекта на территории ОЭЗ Тольятти. Площадка Озон Медика площадью 25 000 кв. м будет выпускать препараты для лечения онкологических и аутоиммунных заболеваний, общий объем инвестиций превысит 3,5 млрд рублей. Биотехнологический завод Мабскейл реализует полный цикл производства биосимиляров, первые коммерческие выпуски обеих площадок запланированы на 2027 год . Портфель регистрационных удостоверений за 2025 год пополнился на 35 позиций и достиг 556 РУ, что является крупнейшим показателем в отрасли . Прогнозные мультипликаторы указывают на потенциал переоценки при сохранении текущей динамики. P/E ожидается на уровне 10,5x по итогам 2025 года со снижением до 4,9x к 2027 году за счет опережающего роста чистой прибыли. Рентабельность по EBITDA прогнозируется с повышением от 35% в 2025 году до 42% к 2027 году по мере запуска высокомаржинальных биотехнологических продуктов . Долговая нагрузка остается комфортной: соотношение чистый долг к EBITDA не превышает 1,1x, что оставляет пространство для финансирования инвестиционной программы без критического давления на баланс . Основные риски сконцентрированы вокруг макроэкономической конъюнктуры. Около 80% сырьевой себестоимости номинировано в валюте, что создает чувствительность к колебаниям курса рубля. Примерно 78% долгового портфеля привязано к плавающей ставке, поэтому скорость смягчения денежно-кредитной политики напрямую повлияет на финансовые расходы и чистую прибыль . Тем не менее, даже с учетом этих факторов компания сохраняет потенциал для роста темпами выше среднерыночных — свыше 10% в год, опережая как инфляцию так и общую динамику фармацевтического сектора. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛢 $ROSN и логистика: манёвр мощностями после удара по Новороссийску Терминал Шесхарис в порту Новороссийск получил серьёзные повреждения после атаки беспилотника на прошлой неделе. Два основных причала для налива нефти выведены из строя, экспорт через порт приостановлен . Через этот узел проходит около 14% российского экспорта сырой нефти — примерно 700 000 баррелей в сутки проектной мощности. Погрузки возобновлены лишь в ограниченном режиме на одном малом причале, но объёмы минимальны и далеки от штатных значений. Роснефть, как один из ключевых отправителей через Новороссийск, перенаправляет объёмы на Туапсинский НПЗ. Мощность завода по переработке в апреле вырастет до 800 000 тонн против обычных 500 000–600 000 тонн в месяц . В марте НПЗ переработал около 500 000 тонн. Увеличение загрузки объясняется не только вынужденной логистикой, но и экономикой: экспорт топлива даёт более высокую маржу, чем продажа сырой нефти. Для справки: мощность Туапсинского НПЗ составляет 240 000 баррелей в сутки . Другие экспортёры, работающие через Новороссийск, также перестраивают цепочки поставок — часть нефти идёт на балтийские порты, которые восстановили отгрузки после предыдущих атак, часть перенаправляется на внутренний рынок . Система Транснефти позволяет гибко переключать потоки между направлениями, и этот запас прочности сейчас работает. Однако манёвр не бесконечен: трубопроводная инфраструктура южного направления имеет ограниченную пропускную способность, а быстрого решения по восстановлению терминала Шесхарис источники не ожидают. Ситуация подсвечивает фундаментальную уязвимость экспортной логистики. Роснефть пока справляется переброской объёмов на переработку, но устойчивость этой схемы зависит от двух факторов. Первый — длительность ремонта терминала. Второй — сохранение экспортных цен на нефтепродукты на уровнях, оправдывающих повышенную загрузку Туапсинского НПЗ. Для компании как вертикально интегрированного холдинга потеря экспортного окна частично компенсируется собственной переработкой, но в масштабе всего российского экспорта выпадение 14% мощностей — это давление, которое невозможно полностью нивелировать одними перенаправлениями. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи ещё актуальны!

⛽️ $EUTR снова в эпицентре шторма — техдефолт и кредитный рейтинг рухнул 📉 На этой неделе владельцев облигаций Евротранса ждал неприятный сюрприз. По бумагам серии БО-001Р-07 эмитент допустил технический дефолт, недоплатив купон примерно на 76.6 млн рублей из общей суммы обязательств около 86.6 млн рублей . Официальная версия звучит как ошибка в расчетах финальной суммы выплаты, но рынок такие сказки слышал уже не раз. Национальное Рейтинговое Агентство отреагировало мгновенно и понизило кредитный рейтинг компании до преддефолтного уровня CC|ru| с пометкой под наблюдением . Бумаги эмитента на Московской бирже тут же полетели вниз, теряя до 5% за день . Если копнуть чуть глубже, становится понятно, что этот технический сбой не свалился с неба как гром среди ясного неба. У дочерней структуры ООО Трасса ГСМ продолжают блокировать счета со стороны ФНС, причем отрицательное сальдо по налоговым претензиям составляет порядка 32.6 млн рублей . Плюс ко всему над компанией висит облако судебных исков на сумму свыше 12 млрд рублей, что сопоставимо с существенной долей рыночной капитализации . При этом формально операционные показатели за 2025 год выглядят бодро: выручка превысила 250 млрд рублей, EBITDA перевалила за 24 млрд рублей, а долговая нагрузка держалась ниже 2.4x EBITDA . Парадокс в том, что при таких вводных компания умудрилась споткнуться на выплате скромного купона. Аналитики крупных инвестдомов уже переобулись в воздухе. БКС Мир инвестиций прямым текстом заявляет, что рынок сейчас оценивает акцию примерно в половину ее фундаментальной стоимости, но держать бумагу при таком уровне неопределенности не советует и приостановил покрытие до выхода внятной отчетности по МСФО . Схожей позиции придерживаются во Freedom Finance Global: формальный таргет в 132 рубля за акцию при текущих котировках около 106 рублей сохраняет потенциал роста, но рисковать деньгами ради дивидендов, которые дивидендная политика позволяет не платить при проблемах с долгами, никто не готов . История окончательно перешла из разряда инвестиционных в чисто спекулятивную угадайку, где любая новая налоговая блокировка или просрочка по купону могут отправить котировки искать новое дно. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛠 $VSEH — когда рост закончился, а эффективность только началась 📉 История ВсеИнструменты.ру довольно показательна для тех, кто застал IPO по 200 рублей за бумагу и капитализацией под 100 млрд рублей. С тех пор котировки сдулись примерно в три раза, и теперь компания существует в совершенно другой парадигме . Бурный рост выручки на 54% в 2023 году и на 28% в 2024-м остался в прошлом . По итогам 2025 года оборот подрос лишь на 8% и достиг 183 млрд рублей, а в четвертом квартале и вовсе случилась просадка на 2-3% год к году . Причина на поверхности — розничный сегмент B2C откровенно сжимается: количество заказов от физиков рухнуло на 15.7% за 9 месяцев 2025 года, и компания абсолютно сознательно уступает эту поляну маркетплейсам вроде Ozon и Wildberries . Ставка теперь сделана на корпоративных клиентов и собственную маржинальность. Доля B2B в товарной выручке достигла 74.4% против 68% годом ранее, и именно этот сегмент тащит бизнес вперед с ростом в 21.9% . Параллельно менеджмент занялся хирургией издержек: закрыто 72 убыточных ПВЗ, расторгнут дорогой арендный договор на 110 тысяч квадратов в Обухово, а доля фонда оплаты труда в выручке за год снизилась с 16.6% до 13.3% . В сухом остатке EBITDA по итогам 2025 года выросла на 41% до 17.6 млрд рублей, а чистая прибыль перевалила за 2.5 млрд рублей и даже немного превысила верхнюю планку прогноза менеджмента . Самый жирный плюс всего этого апдейта — радикальное оздоровление баланса. Еще в 2024 году чистый долг превышал 15 млрд рублей, а по итогам 2025-го показатель стал отрицательным на уровне -1.8 млрд рублей . FCF после отрицательных значений в 2023-2024 годах улетел в космос — за 9 месяцев 2025 года компания нагенерировала 9.3 млрд рублей свободного денежного потока против мизеров годом ранее . Это позволило избавиться от долгового бремени и выкупить часть облигаций. Теперь при снижении ключевой ставки процентные расходы перестанут пожирать операционную прибыль, а значит чистая прибыль в 2026 году может кратно подскочить даже без взрывного роста выручки. По грубым прикидкам аналитиков, при консервативном сценарии можно увидеть 4.5-5 млрд рублей чистой прибыли, что дает форвардный P/E около 7-8 вместо нынешних 15+ . Дивидендная история пока скромная — около 4-4.5 рублей на акцию суммарно за 2025 год, из которых 2 рубля уже выплачены, а финал ожидается в районе 2.5 рублей . При текущих ценах около 80 рублей за бумагу это дает доходность примерно 5-6%. Не космос, но при заявленных планах менеджмента наращивать чистую прибыль на 40% ежегодно до 2028 года потенциальная доходность на горизонте пары лет может стать заметно интереснее . Основная засада тут кроется в том, что розничный сегмент продолжает деградировать, а B2B-направление сильно зависит от состояния строительной отрасли и экономики в целом. Если спрос со стороны корпоративных клиентов начнет сдуваться вслед за B2C, то все красивые расчеты по прибыли и мультипликаторам быстро окажутся под вопросом. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏠 $PIKK и дивиденды: 15% вместо 30% и оговорка про долг Совет директоров ПИКа наконец принял новую дивидендную политику, и выглядит она куда скромнее предыдущей версии. Теперь целевой ориентир составляет не менее 15% от скорректированной чистой прибыли по МСФО . Это ровно вдвое меньше тех 30%, что были прописаны в старом документе, действовавшем с 2023 года. История вообще вышла нервная: осенью 2025-го компания в одностороннем порядке отменила прежнюю политику и заявила о бессрочном моратории на выплаты, чем знатно напугала миноритариев. Мосбиржа тогда справедливо напомнила, что без дивполитики бумаги вылетают из первого уровня листинга, и стороны договорились, что новый документ появится к апрелю 2026-го. Дедлайн соблюли. Ключевой момент, который может обнулить все ожидания — оговорка про долговую нагрузку. Если отношение чистого корпоративного долга (без учета остатков на счетах эскроу) к скорректированной EBITDA превысит 3x, совет директоров вправе признать выплату дивидендов нецелесообразной . Фактически менеджмент оставил себе лазейку, позволяющую придержать кэш в сложные времена. А времена для девелоперов сейчас действительно непростые: ставки по проектному финансированию кусаются, рынок первички Москвы просел примерно на 40% г/г по новым продажам, да и рентабельность по скорректированной EBITDA у ПИКа за первое полугодие 2025-го сжалась до 10,1% против 22,1% годом ранее . Сам факт появления дивполитики — формально позитив, бумага наконец сохранит прописку в первом котировальном списке. Но назвать это возвращением к щедрым временам 2021 года язык не поворачивается. Тогда компания суммарно выплатила около 30 млрд рублей — сначала 22,51 рубля на акцию за 2020 год, затем еще 22,92 рубля за первый квартал 2021-го . Сейчас же ПИК находится под контролем структуры Недвижимые активы, владеющей почти 85% уставного капитала, и решения явно принимаются в логике сохранения ликвидности внутри контура. Ждать ли реальных денег на счета — вопрос открытый, и ответ на него будет зависеть не столько от формальных 15%, сколько от того, уложится ли долговая нагрузка в тот самый порог 3x к EBITDA. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💡 Идеи на радаре: от сетевиков до продуктовой корзины Пока рынок лихорадит в боковике у некоторых бумаг начинают вырисовываться вполне конкретные очертания для неспешного присмотра. Выделил несколько имён которые выглядят крепче остальных в текущей мути и по которым есть свежие ориентиры от аналитиков. Первым в списке идут префы $LSNG с таргетом 395.6 рублей за штуку . История тут довольно прозрачная: компания показала мощный 2025 год по финансам и продолжает радовать одной из самых высоких дивдоходностей во всём секторе . По уставу на префы направляется 10% чистой прибыли по РСБУ и есть нюанс что дивиденд по ним не может быть ниже чем по обычке . Прогнозы по выплатам за 2025 год крутятся около 36.7 рублей на бумагу а за 2026 год уже рисуют вилку 43-49.5 рублей . Дополнительным ускорителем может стать повышенная индексация тарифов на 2026 год и постепенное снижение доходностей ОФЗ если ЦБ продолжит смягчаться . Следом идёт продовольственный гигант $X5 с целевым уровнем 3470 рублей . Крупнейший ритейлер страны даже при диких ставках продолжает расти быстрее рынка. Сеть активно пилит формат жёстких дискаунтеров Чижик и развивает доставку что позволяет тащить выручку вверх несмотря на общее давление на кошелёк потребителя . Компания остаётся одним из лидеров по дивидендным выплатам и торгуется с дисконтом по форвардному P/E относительно своих исторических уровней. Отчётность выходит сильная а прибыль часто бьёт ожидания аналитиков . Денежный поток генерится стабильно и это в текущих реалиях дорогого стоит. Замыкает тройку $RTKM с ориентиром 75.3 рубля. История тут больше про восстановление и цифровую трансформацию. Компания активно тащит выручку за счёт мобильного сегмента и цифровых сервисов вроде облаков и кибербеза которые уже занимают почти четверть бизнеса и растут на десятки процентов год к году . Правда долг пока давит на чистую прибыль из за процентных расходов но при развороте по ставке этот фактор начнёт играть в плюс . Дополнительным драйвером могут стать возможные решения по ограничению или монетизации трафика что укрепит позиции крупных инфраструктурных операторов. Дивидендная история хоть и скромнее чем у соседей по сектору но по мере снижения долговой нагрузки может начать восстанавливаться. Отдельно стоит черкнуть пару слов про $GAZP где таргет в 160 рублей выглядит скорее как ставка на смену настроений нежели на фундаментальное улучшение конъюнктуры. Газовые цены пока не радуют европейский рынок продолжает сжиматься а основные надежды завязаны на Силу Сибири 2 где любые подвижки могут стать сильным драйвером . Но пока это больше спекулятивная история привязанная к геополитическому градусу чем ставка на рост операционных показателей. Любые цели и ожидания по акциям могут не реализоваться по целому ряду причин от макроэкономики до корпоративных решений поэтому взвешивать риски стоит самостоятельно. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📱 $VKCO и опасная дорога к 200 рублям Бумага продолжает пике после мартовского пробоя восходящего канала, который на графике четко оформляется как фигура флаг. Целевой ориентир по этой модели маячит в районе 200 рублей за акцию, и если уровень 221 рубль не устоит, то историческое дно будет переписано. На текущий момент котировки болтаются около 270 рублей, но техническая картина остается откровенно слабой — ни разворотных сигналов, ни хотя бы намека на набор позиций со стороны крупных игроков . Если копнуть фундаментал, то поводов для оптимизма тоже негусто. По итогам 2025 года компания нарастила выручку до 160 млрд рублей, прибавив 8% год к году. EBITDA вышла в плюс на 22,6 млрд рублей против отрицательного значения годом ранее. Чистый долг удалось сжать до 82 млрд рублей после масштабной допэмиссии . Звучит неплохо, но дьявол кроется в деталях. Основной сегмент социальных платформ растет на скромные 5%, и это при том, что охват ВКонтакте уже уперся в потолок — 89% российской интернет-аудитории, и разгоняться дальше банально некуда. VK Tech прибавил 38% до 18,8 млрд рублей, и это единственный лучик света, но его доля в общей выручке пока не перевешивает стагнацию ядра . Мультипликаторы по итогам 2025 года остаются заоблачными. EV/EBITDA болтается в районе 14x, что вдвое выше, чем у Яндекса, который растет куда бодрее. Компания продолжает генерировать чистый убыток, а дивидендная политика отсутствует как класс . Мессенджер MAX набрал 100 млн регистраций, но монетизация этой истории пока под большим вопросом. IPO VK Tech теоретически могло бы подогреть котировки материнской компании на 10–20%, но сроки размещения туманны, а рыночная конъюнктура не благоволит . Бумага исторически волатильна, бета под 1,7, так что при развороте широкого рынка может и отскочить резвее остальных, но пока приоритет сценария — спуск к локальной поддержке 240 рублей с прицелом на 200 рублей при ее пробое. Ловить падающий нож без четких технических сигналов — занятие для самых отчаянных. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏠 $PIKK и новая дивидендная реальность на 15% Совет директоров ПИКа наконец утвердил новую дивидендную политику, поставив точку в истории, которая тянулась с октября 2025 года . Целевой ориентир теперь составляет не менее 15% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, что ровно вдвое ниже прежней планки в 30%, зафиксированной в версии 2023 года . Периодичность выплат заявлена не реже раза в год, при этом за советом директоров сохраняется возможность рекомендовать специальные дивиденды, если конъюнктура позволит. Зерно интриги кроется в оговорке: выплаты могут признать нецелесообразными, если отношение чистого корпоративного долга без учета остатков на эскроу-счетах к скорректированной EBITDA превысит 3x . Почему вообще пришлось переписывать правила игры. В октябре 2025 года компания полностью отказалась от действовавшей дивидендной политики и объявила бессрочный мораторий на распределение прибыли . Московская биржа отреагировала мгновенно, предупредив, что бумаги застройщика перестают соответствовать требованиям первого уровня листинга, где наличие утвержденной дивполитики является обязательным условием . В итоге стороны согласовали дедлайн — апрель 2026 года, и ПИК в него уложился. Последний раз акционеры видели живые деньги аж в 2021 году, когда на бумагу капнуло 22,92 рубля по итогам первого квартала . Если смотреть на финансовую канву, становится понятно, почему планку урезали. За первое полугодие 2025 года чистая прибыль просела на 22% до 32 млрд рублей, а скорректированная чистая прибыль рухнула на 36% до 15,2 млрд рублей . EBITDA потеряла 20%, а скорректированная EBITDA и вовсе обвалилась на 43% до 33,3 млрд рублей при рентабельности всего 10,1% против 22,1% годом ранее . Себестоимость строительства ползет вверх на фоне удорожания материалов и рабочей силы, процентные расходы растут из-за жесткой ДКП, а продажи в Московском регионе охлаждаются после отмены безадресной льготной ипотеки. При этом сам по себе факт утверждения политики на 15% выглядит скорее формальным компромиссом с биржей, нежели сигналом о скором возобновлении выплат. Пока долговая нагрузка комфортна, денег на эскроу-счетах хватает, а чистый долг к EBITDA держится на уровне 0,2x — одном из самых низких среди публичных девелоперов . Но макроэкономический фон и ставка ЦБ продолжат диктовать свои условия, и реальные выплаты акционерам в ближайшие год-два остаются под большим вопросом. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛽️ $GAZP: дошли до границы канала — что теперь Движение вышло почти по учебнику. Когда на канале разбирал бумагу по 135.4 руб., предполагался рост к 140 руб. и последующая коррекция в рамках восходящего канала. По факту получили максимум 139.07 руб. — чуть меньше 3% вверх, после чего начался ожидаемый откат, и котировки аккуратно пришли ровно к нижней границе того самого канала. Текущая ситуация выглядит как момент принятия решения. Если сегодняшняя дневная свеча закроется примерно на текущих значениях, не улетев сильно ниже, то вероятность отскока вверх оцениваю примерно как 70% против 30% за продолжение сползания. Рынок сейчас торгуется в районе 128-129 руб., и этот уровень уже не раз выступал поддержкой в последние недели . Технические индикаторы при этом подают смешанные сигналы: RSI на дневках болтается около 41-42, что ближе к зоне перепроданности, а стохастик пока не даёт явных намёков на разворот . Фундаментально по компании картина остаётся сложной. Инвестпрограмма на 2026 год утверждена в размере 1.1 трлн руб., основные деньги пойдут на развитие добычных центров на Востоке, Ямал и расширение Силы Сибири . EBITDA по итогам 2025 года ожидается около 2.8 трлн руб. — чуть ниже предыдущих ориентиров из-за укрепления рубля и коррекции цен на энергоресурсы. Что касается дивидендов, аналитики допускают их возврат по итогам 2026 года в районе 12.2 руб. на акцию, но это пока лишь предположения, и рынок их особо не закладывает . Основной риск — колоссальные капзатраты и потеря европейского рынка, основной драйвер — потенциальная девальвация рубля и разворот газовых потоков на Восток . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⚡️ $MRKP: после +60% за год — пауза назрела, но история не закрыта История с Россети Центр и Приволжье за последний год выдалась показательной с точки зрения работы среднесрочных идей. От момента появления сигнала в мае прошлого года бумага спокойно прошла весь намеченный маршрут и суммарно прибавила около 60%. Те цели которые рисовались тогда на графике — отработаны полностью, и сейчас логичнее зафиксировать часть позиции чем сидеть с полным плечом в ожидании нового чуда. Техническая картина на часовике намекает что разогнались хорошо и пора бы выдохнуть. Коррекция напрашивается довольно жирная, и минимальная зона куда могут зайти котировки это 0,53 руб. Если рынок начнет трясти сильнее — вполне реально увидеть возврат к 0,4 руб. а при самом негативном раскладе и вовсе к 0,3 руб. Это не приговор и не повод для паники, скорее нормальный рабочий откат после такого ралли. Дальнейший добор позиции видится равномерной лесенкой в течение года без суеты и попыток угадать идеальное дно. Фундаментально компания чувствует себя весьма бодро. Прибыль по МСФО за 2025 год взлетела на 43% до 23,56 млрд руб. на фоне выручки в 166 млрд руб. . Тарифная реформа и индексация выше инфляции заложили неплохую базу под будущие денежные потоки, а дивидендная политика с ориентиром 50% от чистой прибыли сохраняет интригу . При этом акция торгуется с P/E около 2,8 и P/BV на уровне 0,2-0,4 — мультипликаторы откровенно смешные даже для регулируемого сектора . Аналитики продолжают держать бумагу в фаворитах среди дочек Россетей, называя её одной из самых дешёвых в сегменте с ожидаемой дивдоходностью выше рынка . Долгосрочно направление вверх никуда не делось, просто сейчас нужна передышка. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📦 $OZON остыл до трендовой линии Бумага наконец добралась до той самой наклонной поддержки, о которой говорили последние пару недель. Коррекция вышла довольно аккуратной и пока не ломает общую восходящую структуру. Технически сейчас интересная развилка: с одной стороны есть риск прокола вниз, к круглой отметке 4200 рублей за акцию, но дальше этого рубежа падать уже тяжеловато, если, конечно, не случится чего-то экстраординарного с рынком в целом. Мой основной сценарий — от текущих значений или чуть ниже увидим попытку поджатия к зоне сопротивления, которая располагается в районе 4800 рублей. Сил на среднесрочный пробой этого барьера пока не очень много, но если бумага начнет копить объём у нижней границы, то штурм высот станет лишь вопросом времени. Среднесрочный целевой ориентир просматривается в районе 6000 рублей за бумагу, что соответствует мультипликаторам с учётом финтех-составляющей бизнеса и амбициозных планов по EBITDA на уровне 200 млрд рублей . По поводу действий. С текущих цен докупаться можно лишь символически, скорее для обозначения присутствия. Основной кэш разумнее придержать именно под возможный прокол к отметке 4200, там уже входить будет комфортнее по риску. Либо альтернативный вариант — дождаться уверенного пробоя и закрепления выше 4800 рублей, это будет сигналом, что бумагу реально разгоняют на объёме в сторону исторических хаёв. Торопиться точно не стоит, волатильность в бумаге традиционно высокая, и любая спешка здесь наказывается. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛢 $ROSN под двойным ударом Акции Роснефти продолжают пикировать, по очереди пробивая обозначенные ранее уровни поддержки — сначала ушли на 462 рубля, а затем просели и до 443 рублей. Техническая картина на дневном таймфрейме выглядит откровенно слабой, и сегодняшняя динамика лишь усугубляет и без того нервозный фон. Снижение идёт синхронно с аномальными скачками нефтяных котировок, которые штормит на фоне очередного витка геополитической напряжённости. Масла в огонь подлило заявление главы украинской военной разведки Буданова о том, что атаки на энергетическую инфраструктуру РФ не прекратятся, невзирая на любые просьбы и увещевания западных партнёров. Это добавляет рынку дополнительный слой неопределённости, ведь любые перебои с транспортировкой или переработкой напрямую бьют по оценке нефтяных гигантов. Ситуация патовая: фундаментально компания сильная, но внешний шум пока заглушает любые корпоративные позитивные сигналы. При текущем уровне волатильности предсказывать глубину коррекции — дело неблагодарное, но важно понимать, что риск дальнейшего сползания к годовым минимумам всё ещё присутствует. Если уж рынок так остро реагирует на вербальные интервенции, то реальное обострение на Ближнем Востоке может как поддержать нефтяные цены, так и усилить бегство от рисковых активов. Торопиться с выводами здесь точно не стоит, бумага пока остаётся заложником заголовков, а не финансовых показателей. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 $SBER и очередной квартал без сюрпризов Первый квартал 2026 года Сбер закрыл с чистой прибылью 491 млрд рублей, что на 21.4% выше результата прошлого года . Март добавил в копилку 166.4 млрд рублей с ростом 21.3% год к году . Рентабельность капитала держится на здоровых 23.6% за квартал и 22.7% за март . Для банка таких размеров это скорее подтверждение стабильной работы, чем откровение — цифры ожидаемо сильные и без явных провалов. Внутри отчёта интереснее всего динамика кредитования, которое потихоньку оттаивает после жёсткой посадки прошлых периодов. Корпоративный портфель вырос на 1.5% за месяц в реальном выражении и достиг 31 трлн рублей, розничный прибавил 0.6% до 19.2 трлн рублей без учёта секьюритизации . Чистые процентные доходы подскочили на 27.7% в марте до 305 млрд рублей за счёт расширения работающих активов . Комиссионные доходы по кварталу просели на 0.9% до 167.4 млрд рублей, но март уже дал рост на 4.0%, что намекает на постепенное восстановление клиентской активности . Расходы на резервы выглядят внушительно — 224.9 млрд рублей за квартал, но здесь сыграла низкая база прошлого года из-за укрепления рубля. Стоимость кредитного риска без валютного эффекта составила 1.7% за квартал и 2.4% за март — это скорее нормализация, а не тревожный сигнал . Средства физлиц подросли на 1.0% за месяц до 33.7 трлн рублей без учёта валютной переоценки . Юрлица просели на 6.5% за месяц, но здесь техническая история с налоговыми платежами и накоплением ликвидности месяцем ранее. Капитальная позиция выглядит уверенно: достаточность базового капитала 12.3%, основного 12.5%, а проаудированная прибыль первого квартала может добавить ещё около 0.9 процентных пункта к этим нормативам . Доля просрочки в совокупном портфеле держится на 2.8% с минимальным ростом на 0.1 п.п. за месяц. Банк продолжает планомерно грести прибыль в масштабах, которые позволяют без напряга проходить ориентиры на 2026 год. Рыночных сенсаций в отчёте нет, но и поводов для беспокойства не наблюдается — просто большая машина методично делает свою работу. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📱 $POSI и медленное возвращение к адекватности Год назад смотреть на отчётность Позитива без успокоительного было сложновато. Сейчас ситуация выправляется, хотя восторгов по-прежнему не вызывает. Выручка по МСФО за 2025 год составила 30.9 млрд рублей, что на 26.3% выше провального 2024 года . EBITDA подскочила почти вдвое до 12.3 млрд рублей, а чистая прибыль добралась до 7.3 млрд рублей . На первый взгляд всё выглядит как возвращение к нормальной жизни после затяжной болезни. Но есть нюансы, которые не дают расслабиться. Бизнес Позитива завязан на четвёртый квартал как рыбак на утренний клёв. Именно в конце года приходит 60-70% всех отгрузок, когда корпоративные клиенты добивают бюджеты на информационную безопасность . За первые девять месяцев выручка составила скромные 10.9 млрд рублей, а весь основной приход случился в октябре-декабре . Такой график создаёт постоянный перекос в оценке: три квартала компания выглядит глубоко убыточной, а потом разом закрывает год в плюс. Менеджмент наконец-то перестал рисовать воздушные замки в гайденсах и занялся реальной оптимизацией. Расходы на маркетинг порезали на 52%, штат сократили с 3160 до 2609 человек, а от омерзительной тусовки в Лужниках в этом году решили отказаться . Самый хитрый бухгалтерский момент — капитализированные расходы на зарплату IT-специалистов, которые за год достигли 6.4 млрд рублей . Если их вычесть, операционная прибыль превращается из 9.3 млрд в 2.9 млрд рублей. Свободный денежный поток с учётом этих капитализированных процентов оказался отрицательным на 0.9 млрд рублей из-за роста дебиторки на 5 млрд рублей . Но здесь есть свет в конце тоннеля: в первом квартале 2026 года эта дебиторка на 24 млрд рублей превратится в живой кэш, что обрушит чистый долг с текущих 20.5 млрд до примерно 6.4 млрд рублей. Мультипликатор Net Debt/EBITDA тогда нормализуется до 2.2, что для IT-компании выглядит уже не так пугающе. Акции с пиковых значений упали в 3 раза, но это не делает их автоматически дёшевыми. Если заложить чрезмерно оптимистичный NIC за 2026 год в размере 6 млрд рублей, то P/NIC получается около 13. Для компании с ярко выраженной сезонностью и зависимостью от бюджетных циклов клиентов это скорее справедливая цена, чем подарок судьбы. Даже если смотреть на 2027 год с позитивными ожиданиями, текущие уровни не выглядят как точка входа с запасом прочности. Менеджмент проделал работу над ошибками, научился считать деньги и перестал кормить рынок несбыточными прогнозами. Но этого достаточно чтобы перестать хейтить, а не чтобы начать покупать. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 $VTBR консолидируется под сопротивлением 92.80 Бумаги банка сегодня снижаются примерно на полпроцента и торгуются в районе 90.45 рублей. Цена продолжает топтаться ниже ключевого сопротивления которое проходит на отметке 92.80. Ближайшая техническая цель просматривается в зоне 89.60–88.50 куда котировки могут сходить для теста поддержки. В целом акции чувствуют себя довольно уверенно на фоне того что широкий рынок сейчас штормит. Индекс Мосбиржи держится около 2760 пунктов а единой динамики среди ликвидных бумаг не наблюдается: Сбер и Газпром теряют примерно по 0.4–0.5% . Нервозность добавляют ожидания по ключевой ставке и рост нефтяных котировок из-за эскалации на Ближнем Востоке. С фундаментальной точки зрения у банка есть на что опереться. Чистая прибыль по МСФО за январь–февраль 2026 года составила 68.8 млрд рублей что на 11.2% ниже рекордной базы прошлого года но при этом на 12% выше чем в рекордном 2024-м . Чистая процентная маржа продолжает восстанавливаться и достигла 2.5% против 0.6% годом ранее — банк выступает прямым бенефициаром снижения ключевой ставки . По итогам всего 2026 года менеджмент прогнозирует прибыль в районе 650 млрд рублей . При этом вопрос достаточности капитала остаётся чувствительным: текущий норматив 9.9% уже вплотную приблизился к минимально допустимому порогу в 10% который вступит в силу с апреля. Это может ограничить аппетит к щедрым дивидендным выплатам и реальный сценарий по итогам года скорее предполагает распределение 20–25% от чистой прибыли а не полные 50% . Риск заключается в том что если рынок начнёт закладывать более скромный дивиденд это может сдержать попытки пробоя сопротивления сверху. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💸 Вложения в облигации и акции по итогам марта $MOEX опубликовала свежие данные по торгам за март и цифры получились довольно показательными. Частные инвесторы суммарно вложили в ценные бумаги почти 270 млрд рублей что дало прирост за месяц на 4.9% . Но самое интересное кроется в распределении этих средств. В облигации ушло 226.8 млрд рублей тогда как в акции всего 23.1 млрд рублей . Разрыв более чем в десять раз наглядно показывает куда сейчас смотрит массовый розничный инвестор. При этом если заглянуть в динамику прироста то вложения в акции подскочили на 62.7% за месяц а в облигации выросли на 18.9% . Это создаёт некоторую иллюзию разворота но в абсолютных цифрах перевес долгового рынка остаётся колоссальным. И это вполне объяснимо с учётом текущей ключевой ставки в 15% годовых . Даже дивидендные аристократы с их двузначной доходностью не всегда способны перебить такую безрисковую альтернативу. Сам держу в облигациях примерно 73% от депозита и пока не вижу причин кардинально менять эту пропорцию. Выбор на долговом рынке сейчас действительно огромен главное не увлекаться высокодоходными выпусками с сомнительным кредитным качеством. Либо брать такие бумаги на минимальную долю чтобы в случае чего потери не были критичными. От акций полностью отказываться тоже не планирую на длинной дистанции их доходность исторически обгоняет бонды. Текущее сокращение доли в портфеле связано скорее с объективными трудностями на которые жалуются многие эмитенты: рост долговой нагрузки давление расходов и санкционные ограничения. Когда эти факторы начнут ослабевать баланс в портфеле можно будет пересмотреть в пользу долевых инструментов. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 $MOEX и ее цифры: сквозь призму мультипликаторов 🔍 Последние пару лет выручка холдинга напоминает хороший разгон на треке. Судите сами: 83,5 млрд рублей в 2022, затем рывок до 104,7 млрд в 2023, и уже 145,1 млрд по итогам 2024 года. За последние двенадцать месяцев цифра чуть остыла до 128,6 млрд рублей, но общий темп в 14% все равно внушает уважение. С чистой прибылью похожая динамика: от 36,3 млрд в 2022 году площадка дошла до 79,3 млрд рублей в 2024, хотя LTM-показатель в 62,2 млрд намекает на то, что сверхдоходы от высоких ставок постепенно сходят на нет . Теперь к самому интересному — как рынок оценивает этот денежный поток. Капитализация сейчас болтается в районе 414,2 млрд рублей. Если наложить это на чистые активы в 253,8 млрд, которые за год подтянулись всего на 4%, то картина вырисовывается довольно любопытная. P/E на уровне 6,7 при среднем историческом 8,82 говорит о том, что бумага стоит дешевле привычной нормы. ROE в 24,5% выглядит откровенно мощно на фоне средних 14%, хотя EV/EBITDA 4,83 почти идеально совпадает со средним ориентиром в 4,64 . Основная развилка здесь кроется в структуре доходов. Процентные поступления будут неизбежно таять вслед за ключевой ставкой ЦБ, и свежий отчет по МСФО за 2025 год это подтверждает — чистый процентный доход рухнул на 38,4% до 50 млрд рублей . Вся надежда на комиссионный бизнес, который в 2025 году вырос почти на 25% и занял 61% в структуре операционных доходов . Это фундаментальный сдвиг: биржа перестает быть просто местом парковки ликвидности под процент и превращается в полноценный маркетплейс с живыми оборотами. Если смотреть без розовых очков, то текущая оценка P/S на уровне 3,22 (при среднем 2,8) слегка напрягает. Но дисконт по прибыли и фантастическая рентабельность капитала ROE 24,5% перевешивают чашу весов в пользу того, что актив находится ниже своей справедливой планки. Рынок сейчас закладывается на худший сценарий по ставкам, но игнорирует органический рост комиссий. В моменте это создает интересную развилку для размышлений, где цифры указывают на недооценку, а настроения толпы — на осторожность. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🍏 $MGNT и долговая ловушка 2025 года 💸 Новости с полей операционной дочки Тандер выглядят откровенно тревожно. Впервые за два десятка лет компания скатилась в минус по РСБУ и зафиксировала убыток в 22.5 млрд рублей. Для сравнения годом ранее была прибыль в 46.4 млрд рублей. Разворот почти на 70 млрд в негативную сторону и это только верхушка айсберга. Основной пожиратель маржи это резко подскочившие финансовые расходы которые взлетели на 74 процента до отметки 163.9 млрд рублей. Долговая нагрузка после серии сделок по покупке конкурентов перестала быть комфортной и теперь проценты съедают львиную долю операционного потока. Справедливости ради окончательные выводы делать пока рановато. Нужно дождаться консолидированной отчетности по международным стандартам где будут видны результаты всех купленных активов включая Дикси Азбуку вкуса и Самбери. Там картина может немного сгладиться за счет синергии и более высокой маржинальности премиального сегмента. Отчет по МСФО обещают представить до конца апреля. Но внутреннее чутье подсказывает что чуда не произойдет и консолидированные цифры также уйдут в красную зону. Самый неприятный для акционеров вывод лежит на поверхности. С убытком по итогам года распределять дивиденды юридически и экономически невозможно. Второй год подряд Магнит скорее всего оставит держателей бумаг без выплат. Ретейл сейчас находится под колоссальным давлением высокой ключевой ставки и стоимость обслуживания долга перевешивает все попытки нарастить выручку. Без снижения ставки ЦБ и рефинансирования обязательств под более щадящие проценты ждать восстановления дивидендной истории довольно сложно. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛽️ $LKOH: триллионный минус на бумаге и консенсус за 8000 Отчетность Лукойла за 2025 год нарисовала чистый убыток по МСФО в размере 1.06 трлн рублей . Выручка сократилась на 15% до 3.77 трлн рублей а операционная прибыль рухнула вдвое до 526.6 млрд рублей . Звучит как катастрофа но дьявол в деталях. Весь этот минус сформирован разовым списанием зарубежных активов на 1.67 трлн рублей из-за потери контроля над LUKOIL International после американских санкций . Денежный поток эта бухгалтерская проводка не затрагивает от слова совсем. Более того компания умудрилась сократить чистый долг на 78% до 226 млрд рублей и сейчас у нее фактически отрицательный чистый долг . Финансовая подушка в виде денежных средств на балансе остается весьма комфортной. Совет директоров несмотря на бумажный минус рекомендовал дивиденды по итогам 2025 года в размере 278 рублей на акцию . База для выплат у Лукойла это скорректированный свободный денежный поток а не чистая прибыль поэтому санкционные списания на дивиденды не влияют. Консенсус аналитиков по целевой цене бумаги держится в районе 8000 рублей за штуку а отдельные конторы вроде АКБФ и вовсе ставят 7418 рублей с потенциалом роста 30% на горизонте 12 месяцев . По мультипликаторам компания оценивается примерно в 8.5 прибылей 2025 года и 6.3 прибылей 2026 года что выглядит не дешево но и не запредельно дорого для нефтяного сектора с учетом всех рисков . Главная интрига сейчас крутится вокруг возможного спецдивиденда от продажи зарубежных активов. Балансовая стоимость LUKOIL International оценивается в 22 млрд долларов но с учетом санкционного дисконта реальная цена сделки вряд ли превысит 14 млрд долларов . Если применить к этой сумме консервативный дисконт 60% на заморозку средств на спецсчетах то гипотетический дивиденд на акцию может составить около 1370 рублей. Проблема в том что деньги даже в случае успешной продажи уйдут на счета типа С которые разблокируют только после снятия санкционного режима. Сроки этого процесса абсолютно непредсказуемы. В сухом остатке имеем компанию которая де-факто превратилась в сугубо российского игрока с фокусом на внутренний рынок и потеряла около 47% добычи газа и европейскую переработку . При этом российский сегмент остается прибыльным а CAPEX сокращен до разумных уровней. Ожидания по дивидендам за 2026 год крутятся в диапазоне 600-650 рублей на акцию при цене Urals около 6000 рублей за баррель . Бумага держится в портфеле но это скорее ставка на геополитическую разморозку и возможное улучшение ситуации к 2027 году чем на операционный рост здесь и сейчас. Волатильность в обе стороны гарантирована. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛢 $GAZP у нижней трендовой: сценарий с прицелом на 140-143 Бумага Газпрома снова подошла к уровню 128 рублей который уже несколько недель работает как натянутая струна. С одной стороны снизу давит нисходящая трендовая которую эмитент удерживает на удивление уверенно. С другой сверху нависает горизонтальное сопротивление 128 пробитие которого неоднократно гасилось продавцом . Сейчас цена зажата в этом треугольнике и чем дольше длится консолидация тем мощнее будет выход из нее. RSI держится около 61 что говорит о наличии запаса хода без перегрева . Закрепление выше 128 с подтверждением на дневном закрытии откроет дорогу сначала к EMA200 в районе 134-136 а затем к целям 140-143 рубля . С фундаментальной стороны картина тоже понемногу начинает меняться. Инвестпрограмма на 2026 год урезана на 32% до 1.1 трлн рублей а приоритетом объявлен контроль долговой нагрузки . Отмена повышенного НДПИ экономит около 600 млрд рублей ежегодно что ощутимо поддерживает операционный денежный поток. Поставки в Китай по Силе Сибири вышли на проектную мощность в 38.8 млрд кубометров а меморандум по Силе Сибири-2 обрел юридическую силу. Плюс геополитическая турбулентность на Ближнем Востоке и рекордно низкая за 15 лет заполненность европейских газовых хранилищ создают фон для восстановления спроса . Главный тормоз для бумаги это отсутствие дивидендов. Выплат не было с 2021 года и бюджет на 2026 год их не закладывает поскольку свободный денежный поток остается отрицательным . P/E около 4.8х выглядит привлекательно но эта дешевизна во многом отражает санкционные риски и неопределенность с европейским экспортом который сократился со 170 до 18 млрд кубометров в год. Технически при закреплении выше 143.6 на недельном таймфрейме формируется фигура двойное дно с потенциалом движения к 170.98 . Однако если 128 снова не поддастся и цена уйдет ниже 125 откроется сценарий возврата к 120 и даже 115 . В моменте важно смотреть именно на реакцию в зоне 128 а не на сам факт прокола уровня. Ложные пробои в этой бумаге случались не раз и без уверенного закрепления выше рассчитывать на импульс преждевременно. Диапазон 140-143 выглядит достижимой целью при благоприятном сценарии но путь туда вряд ли будет прямым и спокойным. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉 $IMOEXF Сырье под прессом геополитики Весь российский сырьевой сектор сегодня утром накрыло конкретной волной распродаж на новости о двухнедельном перемирии между США и Ираном. Татнефть с утра теряла более 5%, хотя к середине дня отскок немного сгладил падение до 4.4% . Роснефть синхронно провалилась на 5.2%, Русснефть откатилась на 3%, Фосагро ушло в минус на 3.8%, а НОВАТЭК скорректировался на 3.5% . Индекс МосБиржи закономерно сполз к отметке 2765 пунктов, потеряв за день около 1.2% . Причина такой бурной реакции предельно проста и лежит в нефтяных котировках. Как только Трамп объявил о готовности поставить удары на паузу в обмен на разблокировку Ормузского пролива, баррель Brent рухнул на 16% и в какой-то момент касался отметки 91.7 доллара после недавних пиков в 119.5 доллара . Рынок мгновенно пересчитал риски, и те компании, которые еще вчера были бенефициарами высоких цен из-за перекрытых поставок, сегодня оказались под давлением фиксации прибыли. Впрочем, ряд аналитиков считают, что панические настроения могут быть избыточными, поскольку прогноз средней цены нефти во втором квартале остается довольно высоким — около 95 долларов за баррель . Если смотреть на Татнефть без эмоций, то компания чувствует себя достаточно крепко даже в текущих реалиях. Несмотря на снижение чистой прибыли по РСБУ за 2025 год на 42% до 145.8 млрд рублей и падение EBITDA на 30.4% до 332.88 млрд рублей, долговая нагрузка остается практически нулевой . Свободный денежный поток хоть и сократился вдвое до 120.34 млрд рублей, но все еще позволяет рассчитывать на стабильные дивидендные выплаты . Целевые ориентиры от инвестдомов выглядят так: АКБФ подтверждает рекомендацию покупать с ориентиром 765.9 рублей за обычку и 756.3 рублей за преф, ожидая дивиденды около 34 рублей за 2025 год и 73.5 рублей за 2026 год . На дистанции это дает солидный потенциал роста, вопрос только в том, насколько затянется текущая геополитическая коррекция и не пойдут ли переговоры с Ираном по негативному сценарию. Пока же капитал очевидно перетекает из нефтянки в другие сектора — металлурги и IT-бумаги сегодня смотрелись заметно лучше рынка, отыгрывая снижение глобальной напряженности и ослабление доллара. Аэрофлот так вообще взлетел почти на 2% на ожиданиях открытия воздушного пространства и удешевления керосина . Краткосрочная волатильность здесь очевидна, и делать резкие движения на новостном фоне без четкого понимания дальнейшего развития ситуации с проливом было бы опрометчиво. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔌 Старый друг лучше новых двух? $HYDR добивает модернизацию Волжской ГЭС На Волжской ГЭС ввели в строй гидроагрегат №8. Эта штука еще с 1959 года пахала, но её наконец-то заменили на новую от Силовых машин . Теперь программа комплексного обновления станции вышла на финишную прямую. Из 22 генераторов обновили уже 21 штуку, а все турбины и вовсе заменили полностью . Замена старья на современное железо уже принесла профит: мощность станции подскочила с 2541 МВт до текущих 2734 МВт . И это не предел. В планах компании довести мощность до 2744,5 МВт . Осталось дождаться замены последнего, 22-го генератора. Конечно, любые проекты по замене оборудования всегда связаны с риском задержек или удорожания, но пока процесс идет по графику. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛡 $POSI — от убытков к жирной маржинальности Честно говоря, смотреть на цифры Группы Позитив за 2025 год после провального 2024-го — сплошное удовольствие. Объем оплаченных отгрузок клиентам взлетел на 40% и достиг 33,6 млрд рублей . Это именно та динамика, которую ждали от лидера рынка кибербезопасности, и компания её наконец-то выдала. Главное — бизнес снова вышел в плюс по чистой управленческой прибыли: показатель NIC составил 2,7 млрд рублей против прошлогоднего убытка . Трансформация, о которой много говорили в начале года, явно дала результат. Маржинальность выглядит впечатляюще даже на фоне роста расходов. EBITDA добралась до отметки 12,3 млрд рублей с рентабельностью в 40%, что на 14 процентных пунктов выше, чем годом ранее . Валовая прибыль отгрузок вообще составила 31,1 млрд рублей или 95% от общего объема, что говорит об эффективной системе продаж и отсутствии бешеного демпинга . При этом компания серьезно порезала косты: операционные расходы, не связанные с ФОТ, упали на 25%, маркетинг сжали на 65%, а численность персонала снизилась на 17% до 2,6 тысяч человек . Меньше людей — больше выхлопа, классика жанра после жесткой реструктуризации. Отдельный лайк менеджменту за долговую дисциплину. Отношение чистого долга к EBITDA сжалось с почти критичных 2,97 на конец 2024 года до вполне комфортных 1,66, а по итогам первого квартала 2026-го показатель и вовсе рухнул до 0,59 . Это позволило совету директоров рекомендовать дивиденды в размере 2,0 млрд рублей или 28,08 рублей на акцию . Да, сумма пока скромная и формально выплачивается из прибыли первого квартала 2026-го, но сам факт возврата к выплатам после управленческого кризиса дорогого стоит. Компания явно нацелилась на восстановление акционерной стоимости. В сухом остатке имеем классический разворот бизнеса: отгрузили много, потратили мало, закредитованность снизили, акционерам начали платить. Конечно, стоит помнить про специфику учета: часть отгрузок 2025 года, которые не оплатят до 31 марта, переползет в финансовый результат 2026-го . Это создает определенный лаг в отчетности, к которому нужно быть готовым. Дальше всё будет упираться в способность масштабировать новые продукты вроде межсетевого экрана PT NGFW и сервиса PT X на фоне общего роста рынка кибербеза на 15-20% . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛢 $BRV6 Нефтяной гэп и красная линия обороны Перемирие на Ближнем Востоке отправило нефть в гэп вниз с самого открытия. Brent рухнула примерно на 13-15% и сейчас болтается в районе 93-94 долларов за баррель, а WTI просела еще глубже — до 95-96 долларов . Участники рынка мгновенно начали вынимать геополитическую премию из котировок, хотя фундаментальные риски никуда не делись — инфраструктура повреждена, и на восстановление уйдут месяцы . Цена в моменте достигла того самого красного уровня сверху, который я держал в голове как ближайшую поддержку. Дальше два сценария, и оба зависят от того, устоит ли эта красная линия под натиском продавца. Если закроемся ниже 93 — следующая остановка на уровне скользящей, цена полетит дальше искать дно. По оценкам некоторых экономистов, при устойчивой деэскалации Brent может откатиться к 70-75 долларам в ближайшие пару месяцев . Но если красный уровень выдержит удар и устоит — вся эта конструкция будет выглядеть как плоская коррекция формата АВС. А из таких фигур обычно выстреливают выше мартовских пиков. Главное сейчас — не дергаться раньше времени. Рынок переваривает новости о двухнедельном прекращении огня и открытии Ормузского пролива, но сама сделка хрупкая как карточный домик. Переговоры только 10 апреля, разногласия между сторонами колоссальные, и любой срыв моментально развернет котировки обратно . Пока просто смотрю на реакцию цены относительно красного уровня — именно там определится, кто кого. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉 $IMOEXF прижало к ЕМА200 В моменте картина неприятная: цена прижалась к красной линии ЕМА200, которая на дневках часто выступает последним рубежом перед серьёзной просадкой. Остаётся надежда на ночные торги — при низкой ликвидности могут откупить цену обратно. Если нет, то труба. Абсурд ситуации добивает: нефть растёт — наши падают. Нефть падает — тоже падаем. Мировые индексы в плюсе — полный игнор. Никакой логики, просто тяжелый поток продаж, который не могут перебить даже дорогие углеводороды. Про ротацию капитала из одного сектора в другой внутри нашего рынка можно забыть. Её не будет. Деньги уходят в кэш или в валюту, но не перетекают, например, из нефтянки в телекомы или ритейл. В такой атмосфере ждать перекладок по секторам — только себя обманывать. Риски очевидны: если ЕМА200 пробьют снизу вверх на закрытии дня, это технический сигнал к продолжению падения. Многие начнут выходить по стопам, и эффект снежного кома только усилит движение. Когда рынок игнорирует позитивный внешний фон, это говорит о глубоких внутренних проблемах — с ликвидностью, геополитикой или доверием. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💰 $GAZP хочет отдать тарифы на места Сергей Густов из «Газпром межрегионгаза» выступил на семинаре ФАС с инициативой: пора передать регионалам полномочия по установлению тарифов для газораспределительных организаций (ГРО). Сейчас письмо от Алексея Миллера готовят к отправке Мишустину . Логика простая — региональные регуляторы и так уже вовсю работают с догазификацией, спецнадбавками и подключениями, так почему бы не доверить им и цены на транспортировку? Всё равно ФАС останется главным контролёром, просто освободит себе время для методологии . И тут есть суровая математика. Расходы группы на содержание сетей с 2021 по 2025 год взлетели на 47,5%, а тарифная выручка прибавила всего 21% . Разрыв колоссальный. Если в начале пятилетки потребности в реконструкции закрывались наполовину, то к 2024 году дефицит финансирования вырос до 70%, а в 2025-м — уже до 80% . Общая потребность в деньгах на реконструкцию сетей с 2020 по 2030 год оценивается в 561 млрд рублей с НДС . Цифры огромные. Смысл этой затеи в том, чтобы ускорить принятие решений и дать регионам больше свободы с учётом местных программ гафизикации. Параллельно «Газпром» поддерживает идею ФАС жёстче прописать критерии для ГРО и решить проблему «основного абонента», когда частные сети тормозят подключение новых потребителей . Кстати, по поставкам газа внутри России компания идёт с опережением плана примерно на 3 млрд кубов, в прошлом году цифра была 261 млрд кубометров . Риски здесь стандартные для регулируемых отраслей — если регионы пережмут с тарифами, ГРО будут ещё больше убыточны, а если нет — вырастет нагрузка на бизнес и население. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

ЭсЭфАй: затишье перед рывком 🐢 Бумага $SFIN продолжает топтаться в понятном коридоре, и это даже немного утомляет. После погашения 3.2% квазиказначейского пакета в начале апреля количество акций в обращении сжалось с 50.24 млн до 48.62 млн штук . Событие техническое и ожидаемое еще с конца 2025 года, но для текущих держателей это молчаливый плюс в карму — доля каждого миноритария в уставном капитале автоматически подросла. Котировки при этом болтаются чуть ниже 830 рублей за бумагу, а free-float составляет скромные 22%, что объясняет вязкость движения и отсутствие резких импульсов . Фундаментально холдинг выглядит интересно, но с нюансами. По итогам 2025 года чистая прибыль по РСБУ взлетела в 2.7 раза, до 60.7 млрд рублей, однако весь этот фейерверк обеспечила разовая сделка — продажа 87.5% акций Европлана Альфа-банку принесла в выручку 50.8 млрд рублей . Без учета этого кейса картина куда скромнее: дивидендные поступления дали 10.1 млрд рублей, операции с ценными бумагами 3.2 млрд рублей, процентные доходы 1.2 млрд рублей . Аналитики Эйлер не зря подтверждают рекомендацию держать с целевой ценой 860 рублей — потенциал роста около 2% от текущих уровней, не густо . Техническая картина пока в пользу терпеливых. SFIN держит поддержку и накапливается вдоль нее, что создает базу для будущего движения. При закреплении выше 900 рублей открывается дорога к первой серьезной цели на 1000 рублей. Более амбициозные ориентиры в 1300, 1700 и 1800 рублей остаются горизонтом планирования для долгосрочных стратегий. С другой стороны, зона 600-500 рублей выглядит логичным уровнем для добавления позиции при неблагоприятном развитии событий. Основной драйвер сейчас — состояние страхового дома ВСК, в котором у холдинга 49%. Финансовые результаты именно этого актива определят и дивидендный поток в адрес SFI, и настроения инвесторов . Дивидендная история тут напоминает американские горки. В 2022 году платили ноль, в 2023 году скромные 39 рублей с копейками, потом 248 рублей в 2024 году, а в 2025 году и вовсе 985.5 рублей на акцию . Прогноз на 2026 год возвращает с небес на землю — ожидается около 76.5 рублей . Политика выплат привязана к формуле 75% от меньшего из двух показателей — чистой прибыли по РСБУ или свободного денежного потока, с обязательным условием поступления денег от дочерних структур. В таких условиях строить стратегию исключительно на ожидании щедрых дивидендов занятие довольно рискованное. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

$NLMK: куда катится стальной гигант 🔩 Металлурги снова в центре внимания, и НЛМК не исключение. Котировки болтаются в районе 97 рублей за акцию при внутридневном разбросе от 96 до 98.8 рублей . Капитализация около 586 млрд рублей выглядит внушительно, но общий тренд за последние 52 недели откровенно удручает: бумага летала в коридоре от 94.58 до 145.84 рублей . Почти минус 33% за год, и это на фоне общего охлаждения спроса на сталь внутри страны. Перспектива вернуться к уровням годовой давности пока выглядит туманной. Если смотреть на техническую раскладку, цели по бумаге вырисовываются на отметках 100 рублей с мизерным потенциалом около 3%, далее 110 рублей — это уже плюс 13% от текущих значений, и самая оптимистичная зона в 120 рублей дала бы прирост почти 23.5%. Но чтобы туда дойти, нужно сначала не провалиться ниже. Уровни поддержки на 90 рублей означают просадку на 7%, а более глубокие зоны в 80 и 70 рублей предполагают падение на 17.6% и почти 28% соответственно. При неблагоприятной конъюнктуре сырьевого рынка или стагнации в стройке эти цифры могут стать реальностью быстрее, чем хотелось бы. Что касается фундаментальной истории — здесь без иллюзий. НЛМК традиционно скупится на раскрытие операционки в отличие от той же Северстали или ММК . Выручка и EBITDA за 2-е полугодие 2025 года показали снижение, рентабельность по EBITDA сжалась до 15%, что хуже показателей первой половины года . Единственный позитивный момент — компания высвободила из оборотного капитала 29 млрд рублей, загнав чистый долг в отрицательную зону . С кэшем проблем нет, но платить дивиденды при структуре владения через кипрский офшор пока никто не торопится. Инвестбанки расходятся в оценках: ПСБ сохраняет таргет в 150 рублей, Велес Капитал понизил цель до 132 рублей с рекомендацией покупать, а Синара осторожно советует держать . Основная интрига сейчас упирается в вопрос перерегистрации основного акционера в российскую юрисдикцию. Пока 79.25% капитала сидит на Fletcher Group Holdings Limited, надеяться на щедрые выплаты акционерам довольно наивно. На фоне слабой ценовой конъюнктуры на сталь внутренний рынок требует терпения, а не геройства. Риски остаются высокими при любой попытке входа в бумагу на текущих уровнях без четкого понимания перспектив сектора. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!