Профиль инвестора Traart | Тинькофф Инвестиции Пульс

Новостью номер один для российского рынка должно было стать желание правительства поменять бюджетное правило, чтобы перестать продавать валюту в таком количестве из-за низкой цены на российскую нефть. Но потом Израиль и США вновь начали "войну" против Ирана, убив в первый же день верховного аятоллу Хаменеи. Израиль и США снова показали, что могут убить/свергнуть практически любого неугодного правителя. Цены на нефть и газ на внебирже в выходные пошли резко вверх. Золото и серебро тоже не остались в стороне. Условный Китай продолжит наращивать золотые запасы. Ситуация с поставками нефти из Ирана в Китай под вопросом. Как и заявление нашего правительства о изменении бюджетного правила. Цены на нефть пошли вверх. Нефти, возможно, станет меньше. Временно. И Россия могла бы получить из этого выгоду, продавая нефть с куда меньшим дисконтом. Нефть по-прежнему нужна всем. Но Китай выкручивает руки России, покупая ее примерно по $40 за баррель. Если Ормузский пролив будет под ударом, цены на нефть могут уйти выше $ 100. В такой ситуации нет необходимости менять бюджетное правило прямо сейчас. Куда тяжелее ситуация для Европы. Они активно тратили газ этой зимой, не пополняя запасы, видимо надеясь, дешевле купить весной/летом, но если поставки из Катара подорожают или окажутся под угрозой, TTF может улететь в небеса. Вопрос, что будет делать Иран и что он в состоянии сделать? Если в регионе будет неспокойно и суда будут под угрозой, то страховки вырастут до небес и транспортировка газа будет очень дорогой. Если в Иране начнется гражданская война, то поставки нефти могут оказаться под угрозой, тогда Китаю будет не хватать нефти, а Турции - газа. Экономически - это выгодно России. Политически - США в очередной раз показали, что ни с кем считаться не планируют. И, кажется, что после этого, мира на Украине в этом году не будет. Или это будет перемирие, когда все будут наращивать силы. Но к нашим баранам. Стратегия закончила месяц в небольшом плюсе, совсем не том, который хотелось бы увидеть. Но в понедельник, если золото продолжит дорожать, будет неплохой плюс на . В текущей мировой ситуации, наверно, логично какую-то долю портфеля держать в золоте. В долларах, если верите в сильный рубль. В рублях, если ждете ослабления российской валюты. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия в феврале выросла на 5.6 %. С начала года рост составил 12.75 %. Индекс полной доходности MCFTRR за первые два месяца прибавил 3.1 %. Разница почти 10 %! Такой результат в том числе достигается активным управлением. Месяц назад на , и приходилось 65 %. Сейчас "префов" Ленэнерго в портфеле нет, доля ВТБ сильно сокращена. Через месяц ситуация может снова поменяться. Я не ориентируюсь только на отчетности компаний, а принимаю решения комплексно, смотрю, кто в ближайшее время с какой вероятностью и на каком основании может показать рост. Потом оцениваю вероятности разных событий и формирую портфель. Если актив растет или меняются вводные, в портфель вносятся коррективы. На данный момент позиция №1 - . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия выросла в феврале на 4.5 %. Это стратегия с минимальными "движениями" и с минимальным входом (даже с 3000, а лучше с 3000+500) точность следования будет высокой. В настоящий момент в портфеле акции двух банков, ОФЗ и золотой фонд. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6500.

В пятницу Верховный суд США неожиданно вынес решение по пошлинам Трампа, признав их незаконными. Трамп в ответ сразу же назначил новые пошлины. Рынки отреагировали осторожно на решение суда. определился с привилегированными акциям. Банк планирует их конвертировать в обыкновенные по достаточно выгодному для миноритариев коэффициенту. Структура акционерного капитала станет проще, что, конечно, плюс. Но встает вопрос, что государство будет делать с излишними акциями банка. После конвертации доля государства вырастет примерно до 74.5 %. Минфин бы, наверно, в текущей ситуации предпочел бы найти покупателя на свой пакет. По ВТБ это не единственные новости. Банк ведет тяжелый диалог с ЦБ по поводу дивидендов. На мой взгляд, размер выплат будет в диапазоне 25-35 % от чистой прибыли. Для акционеров лучше были бы дивиденды в размере 30-35 %. Слишком большие выплаты ухудшают ситуацию с достаточностью капитала. Банк не в той ситуации, чтобы платить 50 % от чистой прибыли. На неделе ВТБ отчитается за 2025 год по МСФО. Банк остается самым дешевым по P/Bv и P/E. Стратегия за неделю потеряла 0.8 %, но остается в плюсе с начала месяца примерно на 3 %. Доля акций в портфеле остается выше 100 %. Высокая доля акций обусловлена ожиданиями роста отдельных компаний в ближайшие три месяца перед объявлением дивидендов. Кроме этого есть лонг {$NRG6} (экспирация на неделе) и шорт (ничего не поменялось + скоро вернется ЦБ с продажами). Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия с начала года плюсует примерно на 13 %. Рассчитываю, что удастся в этом году получить по стратегии больше 40 %. Сейчас отличное время для вложений как в длинные ОФЗ, так и в российские акции (особенно в финансовый сектор и дивидендные акции). Новости с проблемами у негативны для всего корпоративного кредитования. Тем не менее в портфеле остаются облигации Самолета. Застройщику, безусловно, тяжелее будет занимать после того, как всплыли их запросы к правительству. Тем не менее, считаю, что компания справится с ситуацией, а снижение ставки будет переоценивать их долг и уменьшать размеры платежей. В портфеле есть небольшая доля облигаций и акций застройщика. Не жду "плохих" новостей в ближайшем будущем. В портфеле 90 % акций и 10 % облигаций. По-настоящему крупная позиция осталась одна - . Практически нет сомнений, что компания заплатит 35 рублей дивидендов. Вероятно, акции будут проданы в мае ближе к отсечке. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия выросла за неделю на 1.2 %. Структура прежняя - акции двух банков, ОФЗ и . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6500. Минимальная сумма - 3000. Рекомендуется регулярное пополнение.

На неделе на российском рынке было две новости, заслуживающие особого внимания. Во-первых, Самолет запросил у правительства поддержки. Пока компания выполняет все обязательства. Выкупила облигации по оферте, выплатила купоны. Но акции и облигации Самолета упали в первый же день. Возможно, "крик" застройщика сыграет свою роль в решение ЦБ по ставке. До этого события вероятность паузы была очень высокой. Самолет же кричит, что такие ставки ставят по вопрос будущее компании. А все-таки застройщик делит 1-2 место с ПИКом. Так что не исключено, что ЦБ снизит в пятницу ставку на 0.5 %. Тем более рублевый RUSFAR это снижение закладывает. Второе событие произошедшее на неделе - внезапный рост юаневого RUSFAR. У кого-то появилась временная нехватка юаней. Стратегия начала месяц с роста. Доля акций в портфеле немногим меньше 100 %. В стратегии есть небольшой шорт юаня. Правда, последние всплески юаневого RUSFAR ставят под вопрос дальнейшее укрепление рубля. Вероятно, позиция будет закрыта, если ставка по юаню останется на высоком уровне. Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия за последние 12 месяцев выросла на 37 %, индекс полной доходности MCFTRR за это время показал 0 %. Так как в портфеле много акций ориентированных на дивиденды, то в зависимости от дивидендной доходности возможны перестановки. Поэтому на этой неделе первая тройка изменилась. Теперь это , , . По видна сильная покупка, но последние отчетности банка не нравятся. Для банка было бы лучше в этом году не направлять на дивиденды 50 % от прибыли. Позиция по будет сокращаться с ростом стоимости акций. Бумаги Сбербанка отстают от рынка. Ожидаемая дивидендная доходность - 12.5-13.0 процентов. Это много для такой компании, у которой минимальные риски. Облигации Самолета были проданы в среду после просьбы о помощи. Скорее всего, компания продолжит выплачивать проценты и не будет проблем. Но есть большие сомнения, что риск/доходность в данной ситуации лучше, чем по ОФЗ. Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия выросла за неделю на процент. В стратегии произошел замен акций на . Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 6500.

Наверно, без всяких "НО", главное событие недели - невероятный обвал драгоценных металлов в пятницу. Дневное падение серебра было максимальный за всю историю, золота - за 40+ лет. Если бы такое падение произошло за неделю, не было бы ничего странного. Все драгоценные металлы росли с безумной скоростью. Но падение за один день - это что-то с чем-то. Драгоценные металлы превратились в гавань спекулянтов. В пятницу случилось сперва закрытие "лонгов" и открытие некоторыми игроками "шортов", потом сработали "стопы" и пошли один за другим "маржин-коллы". Даже биткойн за последний год не падал так сильно, как серебро 30 января. Немного истории. В 2011 году серебро достигло почти $ 50. За полтора года серебро подорожало в три раза с $ 17. За два с половиной года в 4.5 (в 2008 году серебро опускалось ниже $ 10). В мае в первую неделю серебро упало на 30 % до $ 35. К августу восстановилось до $ 44, а потом пошло вниз и закончило год по $ 27.6. Сейчас рынок другой. Есть Трамп, который вносит неразбериху. Есть ослабление доллара. Есть изменение миропорядка. Есть Китай, скупающий золото. И есть себестоимость добычи серебра в $ 20-25. И, конечно, при текущем миропорядке драгоценные металлы должны стоить дороже, чем раньше. Вопрос, на сколько? Стратегия , увы, не успела выбраться в плюс и закончила месяц в небольшом минусе (-1.7 %). Неделя была очень волатильной. На росте немного сокращена поза , в небольшой плюс закрыт . Акции по-прежнему остаются интересными и обладают большим потенциалом роста. При повышении цены поза будет уменьшаться. На выходные ушли на 90 % в акциях (с учетом ). В начале недели была открыта небольшая поза по . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 70 тысячам рублей. Стратегия выросла в январе на 6.7 %. Стратегия продолжает обгонять рынок. Индекс полной доходности MCFTRR вырос за месяц на 2.5 %. Три основных позиции в портфеле - , , . На них приходится 65 %. Это все в большей мере дивидендные истории (пожалуй, только в ВТБ все более сложно). Доля облигаций - 9 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия показала результат на уровне рынка. 77 % портфеля в акциях, 23 % - в фондах. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей.

В выходные возобновились украино-российские переговоры. Рынок сдержанно отреагировал на это, потому что пока все переговоры ни к чему не приводили. Естественно, мир переоценит российские акции сразу вверх. Во вторник натгаз открылся с громадным гэпом вверх на фоне плохой погоды в США и ситуации вокруг Гренландии, попутно побивая исторические рекорды по росту за все время торгов на CME. C 3 долларов цена поднималась выше $ 5.6. Налицо закрытие коротких позиций по стопам и маржин-коллы. В России ситуация была схожей. Во вторник Мосбиржа не успевала двигать коридор цены, в результате многие не могли закрыть короткие позиции, а у других закрывал брокер. Стратегия на фоне аномального роста цены на натгаз потеряла за неделю 4.3 %. Конечно, ошибкой было оставлять шорт неделю назад. На текущих уровнях, считаю, оправданным оставленные небольшие позиции по {$NRF6}. Запасы газа в США на рекордных уровнях. При таких запасах можно пережить две или три снежных бури, которая накрыла Америку. В стратегии были восстановлены длинные позиции по . Позиция по российским акциям снова выше 100 %. Шорт был закрыт, более того, я открыл длинные позиции. Уровень 10.75-10.85 весь год служит поддержкой для юаня. При более сильном падении жду реакции от Минфина (можно отложить продажу валюты, например). Плюс со снижением дисконта на нефть продажи валюты будут меньше. Пока позиция по юаню краткосрочная. Окончательно была закрыта поза по какао. В первую очередь на ожиданиях изменения динамики движения рубля. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 65-70 тысячам рублей. Стратегия за неделю выросла на 1.8 %. На фоне неожиданно высокой инфляции были закрыты позиции по ОФЗ. В результате доля облигаций упала до 5 %. Портфель практически полностью состоит из дивидендных акций. В пятницу спекулятивно был взят . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 37-40 тысяч рублей. В стратегии тоже была закрыта поза по ОФЗ. Вместо них куплены фонды на золото и дивидендные акции. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей.

На предстоящей неделе ЦБ РФ будет решать, что же делать со ставкой. Последняя недельная инфляция оказалась рекордно низкой для этого периода и составила 0.05 %, годовая, по данным Росстата, замедлилась до 6.11 %. К заседанию ЦБ РФ она, вероятно, уйдет ниже 6 %. Надеюсь на то, что ЦБ снизит ставку на 1 % (а можно и больше), но основным вариантом, считаю, -0.5 %. Стратегия выросла за неделю на 12 % за счет успешного шорта {$NGZ5}. Основная поза была закрыта преждевременно. Крошечная поза по {$NRZ5} продолжает удерживаться. Доля акций в портфеле чуть больше 150 %. По мирному треку не все так позитивно, как хотелось бы, но инфляция позволяет надеяться на более быстрое снижение ставки, чем было ранее объявлено. Трейдеры начнут перекладываться из облигаций в акции с высокой дивидендной доходностью и в бумаги закредитованных компаний. В стратегии открыта позиция по . Здесь и высокая дивидендная доходность и большая кредитная нагрузка, которая уже уменьшается со снижением ставки. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 65-70 тысячам рублей. Стратегия за неделю прибавила чуть больше процента. В портфель включены акции . Пришлось сократить позицию по ОФЗ. Сейчас она равна 5.5 %. Кроме этого была закрыта поза по . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. В стратегии без изменений. Доля акций - 76 %. Доля ОФЗ - 22.5 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей. Минимальная сумма - 3000.

Неделя была богатой на события. Второго декабря Владимир Владимирович Путин сперва на форуме "Россия зовет" оптимистично заявил, что инфляция в России составит в этом году меньше 6 %, а затем провел в целом успешную встречу с Уиткоффом и Кушнером. Данные по инфляции, вышедшие в среду, подтвердили, что цифры вполне достижимы, хотя ЦБ и ждал выше. За неделю инфляция составила +0.04 %, годовая замедлилась до 6.6 %. Уже на этой неделе она должна уйти ниже 6.5 % (в прошлом году был безудержный рост в декабре) и к заседанию ЦБ может опуститься до 6 %. В такой ситуации понижать ключевую ставку лишь до 16 % странно, потому что инфляция падает явно быстрее твоего прогноза. Хотя есть аналитики, которые считают, что ЦБ оставит ставку без изменений. ЦБ у нас очень консервативен. Базово, думаю, будет 16 % в декабре, хотя при 6 % можно легко сделать и 14 %. Но этого не будет. Рубль продолжил укрепляться. В декабре ЦБ будет продавать еще больше валюты в рамках бюджетного правила из-за прогнозируемо малых доходов от нефти в ноябре. Банк России со следующей неделе снимает часть ограничений на переводы за рубеж. Это окажет небольшую поддержку доллару/юаня и немного ослабит силу рубля. Стратегия за неделю потеряла 3.3 % из-за резкого роста цен на натгаз. В пятницу натгаз подбирался к $5.5, в моменте показывая почти 10 % роста за день. Снова вышел прогноз о том, что зима может быть холодной. Но запасы в США на пике, на неделе снова тратили мало. Цены в Европе продолжают падать. Еще -10 % за неделю. За последний месяц цены в США выросли на 21 %, в Европе - упали на 13 %. В пятницу натгаз скорректировался с $ 5.5 до $ 5.3. Если движение вниз продолжится (рассчитываю на это), то минус пятницы будет отбит в понедельник-вторник. Не заметил, что обороты по микро натгазу выросли и там можно в несколько заходов набрать необходимую позицию. Ошибка. Стоило открывать не {$NGZ5}, а {$NRZ5}. Во-первых, так у подписчиков более точно позиция выдерживается. Во-вторых, есть возможность взять меньшую позу. Вероятно, в понедельник попробую переложиться из {$NGZ5} в {$NRZ5}. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60 тысячам рублей. Стратегия выросла за неделю на 1.8 %. Была увеличена доля акций . Нравится, как компания проходит тяжелый 2025 год. Вижу, как у них быстро продаются интересные объекты и как постоянно повышаются цены на недвижимость. Доля ОФЗ снижена до 11 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. В стратегии вернул акции . Отвратительно отношение к акционерам, конечно, было и вернуть его будет непросто. Но, думаю, на горизонте в 6 месяцев будет лучше ОФЗ. Доля ОФЗ в стратегии, таким образом, снизилась до 22 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей. Минимальная сумма - 3 тысячи.

На неделе на Украине продолжились увольнения из-за коррупционного дела. Под раздачу попал, казалось, непотопляемый Ермак, которого называли "серым кардиналом". Мир стал ближе? за неделю почти не изменился, сперва опустившись до 2600 пунктов, потом вернувшись выше 2650. Стратегия за ноябрь показала небольшой рост (+2.7 %). Сейчас в стратегии большая доля российских акций (считаю, что в текущей ситуации необходимо находиться в акциях), в основном через акции и {$MMZ5} . Выбор в пользу индекса Мосбиржи связан с укрепившимся рублем. Пара , на мой взгляд, укрепилась излишне, и в декабре вероятно снижение. Сейчас рост рубля, во-многом спекулятивный, на ожиданиях мира. Да, RUSFAR остается на низких уровнях. Да, разница в ставках остается весомой. Да, юань может упасть до 10.75-10.80 и даже ниже. Но разница постепенно снижается, хоть и остается очень большой. Но продажи валюты Банком России в следующем году должны стать ниже, и давление на валюту ослабнет. Кто-то может открывать длинные позиции по валюте на ожиданиях уже в декабре. Плюс, возможна фиксация прибыли теми, кто шортит {$CRZ5} на ожиданиях мира. В стратегии позиция по {$CRZ5} была увеличена. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60-65 тысяч рублей. Стратегия за ноябрь выросла на 7.8 %. На неделе было еще небольшое уменьшение ОФЗ в пользу (это ставка на мир + восстановление цен и спроса на металлы). Ключевые позиции портфеля прежние: и . Доля ОФЗ снижена до 16 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. Стратегия за месяц выросла на 4.5 % (пока проигрывает индексу с момента создания). Это консервативная стратегия, в ней ограниченный набор инструментов. На неделе в портфель были включены акции . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей. Минимальная сумма - 3000.

Главным событием недели - стал план Трампа по миру на Украине. После коррупционного скандала позиции Зеленского пошатнулись, что дало возможность Трампу надавить. Как выяснилось 28 пунктов американского президента очень похожи на те, что обсуждались в Стамбуле в 2022 году. Вероятность мира резко повысилась. Стратегия за неделю выросла на 3 %. Рано закрыл {$RMZ5}. Первоначально ждал безуспешных переговоров и коррекции на этом. Сейчас по-другому оцениваю ситуацию. Вместо {$RMZ5} было взят {$MMZ5} и крошечная доля . Доля акций для текущих ситуации, кажется, недостаточной. Вероятно, в начале недели позиция будет увеличена. Краткосрочно был куплен юань. В районе 11 рублей он нашел сильную поддержку. Падение в конце недели было излишним. Эта позиция будет закрыта при небольшом росте. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60-65 тысячам рублей. Стратегия за неделю выросла на 3.3 %. после роста был заменен на и ОФЗ. Сейчас, кажется, что в портфеле слишком мало акций - бенефициаров мира. В начале недели, возможны, небольшие корректировки. С начала года индекс полной доходности российский акций MCFTRR упал на 1 %. Стратегия за это время выросла на 34 %! Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. Стратегия за неделю выросла на 1.8 %. На резком росте она будет проигрывать рынку. В ней нет явных бенефициаров мира, и половина портфеля в ОФЗ. Также в начале неделе вероятны небольшие корректировки в структуре. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей. Минимальная - 3000.

Российский рынок за неделю потерял 1.5 %. опустился до 2525 пунктов. Глобально ничего не поменялось. Вниз индекс тянет , у которого "зависли" зарубежные активы. Если не будет усиления давления на РФ со стороны США, рынок пойдет вверх. Пока же он особо не хочет реагировать на хорошие данные по инфляции (за октябрь оказалось прилично ниже - всего 0.5 %; за ноябрь пока выходит тоже 0.4-0.5 %). Все это дает ЦБ как минимум снизить ставку на 0.5 % в декабре (на большее на самом деле, наверно, сейчас никто не рассчитывает). Минфин провел крупнейшее в истории размещение ОФЗ - 1.9 трлн рублей. Такой спрос был из-за того, что размещалось два флоатера. Рынок позитивно воспринял, что Минфин стал размещать облигации с переменной ставкой. Стратегия на неделе понесла убытки, с начала месяца находится в символическом минусе. Основные потери принесли {$RMZ5} и {$NGX5} (на небольших счетах должен быть плюс из-за отсутствия натгаза) . К сожалению, в стратегии нельзя адекватно заменить {$RMZ5} (исключив из него ) на что-то другое. По натгазу фундаментально смотрю вниз. Запасы находятся на уровнях близко к максимальным (на этой неделе снова закачали в хранилища больше обычного и значительно больше ожиданий), тем не менее за неделю натгаз подорожал c $ 4.32 до $ 4.50. Добыча натгаза в США на рекордных уровнях, что компенсирует рост СПГ в Европу. Но цены на газ в Европе снижаются и находятся возле минимальных уровней. У подписчиков с небольшой суммой шорта {$NGX5} нет. Если им кажется, что цены на натгаз пойдут вниз, они могут довнести денег (тогда у них откроется шорт на текущих уровнях). По кофе считаю, что цена тоже пойдет вниз, но по нашему контракту экспирация на неделе. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60 тысячам рублей. В стратегии не было изменений. Стратегия была лучше рынка, в том числе за счет наличия ОФЗ. Облигации чувствуют себя хорошо, в том числе из-за размещения Минфином флоатеров. Нет давления на текущие контракты + говорит о том, что Минфин готов брать на себя долгосрочные риски по ставке и ожидает, что это снизит процентные расходы. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 33 тысячам рублей. Стратегия закончила неделю в плюсе, у нее 47 % в ОФЗ. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам.

Российский рынок в октябре продолжил падать. Индекс MCFTRR упал на 5.5 %. находится на отметке 2530. В прошлом году в декабре было ниже, когда ставка была 21 %, и рынок ждал 23 %. Стратегия не смогла по итогам месяц выйти в плюс, потеряв около 3 %. Примерно 113 % портфеля остается в российских акциях (2/3 в {$RMZ5}). По-прежнему считаю, что рубль будет крепким в ноябре. Высокие ставки в рублях и слабый импорт окажут российской валюте поддержку. Понимаю все недовольство подписчиков. Меня тоже не устраивает результат. Рассчитываю в ноябре на другой результат. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60 тысячам рублей. Стратегия в октябре потеряла 6.6 %, но с начала года обгоняет индекс полной доходности на 33 %! На неделе было много изменений. Доля ОФЗ увеличена до 15 %. На горизонте в 6 месяцев ОФЗ, на мой взгляд, по риск/доходности заслуживают внимания. уже были проданы 1 ноября, когда стало больше определенности в покупке пакета в "Семейном докторе". В настоящий момент в стратегии основные позиции: , , ОФЗ и . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. В стратегии акции были заменены на ОФЗ после слабого отчета за третий квартал (который был хуже даже моих ожиданий, а я закладывал цифры ниже рынка). Акций и облигаций в стратегии сейчас поровну. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей.

Неделя была со знаком "минус" для рынка: отмена "Будапешта", прогноз ЦБ по ключевой ставке на 2026 год. В итоге индекс Мосбиржи закрылся ниже 2550 пунктов. Индекс MCFTRR (который учитывает дивиденды) с начала года упал на 6.3 %! Но по порядку. Встреча двух президентов в Будапеште была перенесена на неопределенный срок, после этого США неожиданно ввели санкции против и . Мир снова где-то там за горизонтом. От заседания ЦБ в пятницу, наверно, уже никто не ждал чего-то сверхпозитивного. Снижение ставки уже хорошо. И ЦБ снизил ставку на 0.5 %. Рынок и закладывал одно снижение на ближайшем заседании. И, возможно, это оптимальный вариант в текущей ситуации, когда экономика трещит по швам и снижать надо, но последние данные по инфляции не очень хорошие. Но кроме этого ЦБ пересмотрел резко вверх прогноз по ставке на 2026 год. В Банке РФ признали, что ВВП в четвертом квартале может уйти в минус, но не видят в этом проблемы и ждут окончания охлаждения экономики в первом полугодии 2026 года! Из прогноза ставки выходило, что ЦБ может взять большую паузу в снижении ставки (отложив снижение до весны или даже лета). На пресс-конференции Эльвира Набиуллина чуть сгладила картину, сказав, что в декабре будут рассматривать паузу и снижение (вероятно, на 0.5 % - хотя уже есть шутки, что могут и на 0.25 % рассмотреть). Будем надеяться, что в декабре ставка станет 16 %. В текущей ситуации не вижу, на чем может слабеть рубль в ближайшее время. Видно, что на уровнях 11 по юаню и 80 по доллару просыпается спрос. Но рубль легко может укрепиться еще на 5-10 %. Разница в ставках колоссальная. В стратегии остается внушительная доля российских акций, но большая часть находится в {$RMZ5}, который лучше рынка за счет укрепления рубля, в результате падение не такое сильное, как могло бы быть при таком вложении в российский рынок. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60 тысячам рублей. Стратегия была лучше рынка на неделе. Несмотря на то, что опустился до 2544, считаю необходимым возвращения в портфель ОФЗ. В понедельник, скорее всего, доля облигаций будет увеличена еще. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 30-35 тысячам рублей. В стратегии без изменений. Рекомендуемая сумма кратна 6 тысячам рублей. Минимальная - 3000.

Разговор Путина и Трампа с вероятной встречей в близком будущем в Будапеште - главное событие завершающейся недели. Индекс в пятницу закрылся выше 2700 пунктов. Столько было в декабре 2024 года, когда ЦБ решил не повышать ставку и остановился на 21 %. В эту пятницу ставка может опуститься ниже 17 %. Рынок закладывает одно снижение на 0.5 % на двух заседаниях. Считаю, что снижение на 0.5 % сейчас было бы для российских компаний все равно позитивом (закредитованным компаниям сейчас очень тяжело). На мой взгляд, бюджет на следующий год и сильное охлаждение экономики позволяет ЦБ снизить ставку на 1 %. Немаловажно, какие варианты будут обсуждать на заседании. Снова начал слабеть рубль. Хотя снижение ставки на 0.5-1 % не меняет ситуации в корне. Разница в ставках очень велика. И даже 16 % все равно очень много для экономики. Стратегия за неделю выросла чуть больше чем на 9 %. Доля акций с учетом {$RMZ5} составляет 110 %. Фьючерсы на индекс РТС тормозит сейчас рост из-за ослабления рубля. Юаневый RUSFAR остается чуть выше 0. Думаю, во многом падение рубля спекулятивное. RGBI, на мой взгляд, упал слишком сильно и будет восстанавливаться дальше. Сохраняется шорт по какао. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 65-70 тысячам рублей. Стратегия была на уровне рынка. В начале недели отрасли обратно позиции по электроэнергетическим компаниям после комментария Минэнерго. Акции были заменены на . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. В стратегии была закрыта позиция по . Увеличена доля и добавлены фонды, которые могут инвестировать в металлы. Текущая структура портфеля: 73 % - акции, 21 % - ОФЗ, 7 % - фонды. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей.

Индекс Мосбиржи закончил неделю ниже 2600 пунктов. В последние дни огорошили акционеров ПИКа и электроэнергетических компаний. ПИК неожиданно решил не только отказаться от дивидендной программы, но еще и вынес на собрание акционеров обратный сплит 100 к 1. В результате 1 акция будет стоить 40-50 тысяч рублей. Явно недружественный шаг к миноритариям. Не совсем понятна причина такого решения, которое обвалило стоимость акций. Мосбиржа вынесла застройщику предупреждение о несоответствии первому уровню листинга и дала время на устранение. за неделю упал больше чем на 15 %. Но куда больший негатив пришел от Минэнерго. На переток.ру написали о том, что Минэнерго планирует законопроект, которые предлагает внести правки в закон "Об акционерных обществах". В текущем виде, если это правда, электроэнергетические компании должны будут направлять всю прибыль на капзатраты, если они превышают чистую прибыль. Не думаю, что в таком виде законопроект будет принят и непонятно, кто его писал, потому что капитальные затраты у Интер РАО или Россетей запланированы на ближайшие годы громадные, а у дочек Россетей инвестиционная программа каждый год утверждается Минэнерго, и размер дивидендов уменьшается на размер инвестиций. Группа инвесторов уже отправляет элеткронные обращения в Минэнерго, Минфинансы и ЦБ РФ. Считаю, обвальное падение дочек Россетей излишним, а вероятность выплаты дивидендов в 2026 году выше 90 %. Стратегия за неделю немного отыграла потери за счет шортов {$NGX5} и {$CCZ5}. В портфеле по-прежнему высокая доля акций. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60 тысячам рублей. Стратегия понесла потери. Доля МРСК и в портфеле около 40 %. В портфеле будут перестановки. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. Стратегия тоже пострадала из-за акций ПИКа. На неделе будут изменения. Минимальная сумма для стратегии - 3000 рублей. Рекомендуемая кратна 6000 рублей.

Пессимизмом пахнет на российском фондовом рынке. Данные по инфляции и инфляционным ожиданиям вышли на неделе хорошие, но заявления представителей власти моментально "съели" весь позитив. Вдобавок ко всему обострение отношений с НАТО с дронами и МИГами. В пятницу ВТБ объявил цену допэмиссии - 67 рублей. Допэмиссия ВТБ должна быть в учебниках. В главе, как заработать минимальное количество денег. Для миноритариев, которые готовы держать акции от полугода и больше, в целом не так плохо все. Банк в этом году планирует заработать 500 млрд. Дивиденды могут быть больше 20 рублей при направлении на выплату 50 % и около 10 рублей при 25 %. Продолжаем держать акции банка в стратегиях. На этой неделе еще может быть навес от тех, кто участвовал в допэмиссии, затем акции должны пойти вверх. По-прежнему считаю, что за год акции ВТБ могут принести своим акционерам порядка 100 %. Для стратегии месяц пока не удается от слова "совсем". В экспирацию квартальных фьючерсов не удалось заработать. Даже наоборот. Шорт фьючерса на евро-рубль казался хорошей идеей наряду с шортом евро-доллара. Совершил две ошибки: не поставил стоп, когда пары скорректировались (опасался, что до объявления курсов ЦБ "вынесут"); выбрал наименее ликвидный инструмент (в итоге цену в четверг "сделали" какой "надо"). Но те цифры, что я видел на межбанке, не предполагали такого итогового курса. Увеличил долю в расчете на восстановление цены после завершения допэмиссии (а еще акции не поступили тем, кто покупал по премправу). Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60-65 тысячам рублей. Стратегия продолжает падать вместе с рынком. Рассчитываю, что в ближайший месяц будет лучше рынка. Три основных актива портфеля - , , . Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. В стратегии акции был заменены на . В текущей ситуации в стратегии отдан предпочтение активам с более высоким дивидендом. Минимальная сумма для стратегии - 3000 рублей. Рекомендуемая кратна 6000. Для идеального повторения лучше добавить 500 рублей сверху.

В пятницу Банк России понизил ставку до 17 %. Комментарий ЦБ был более жесткий, чем обычно. Набиуллина заявила, что рассматривалось только два варианта: 18 % и 17 %. Больше половины аналитиков ожидали снижения ставки до 16 %. ЦБ решил до объявления параметров бюджета проявить осторожность. В пятницу большинство ОФЗ упали на 1-1.5 %. Рынок стал переоценивать ставки вверх. После текущего заседания ЦБ, кажется, что до конца года при хорошем раскладе будет два снижения по 1 %. Еще добавило негатива заявление Трампа. Надо переоценивать справедливые стоимости акций. Неделя для стратегии была непростой. Сперва падение рубля и слишком поздно закрытый шорт {$CRU5}. Затем падение рынка акций, которое не компенсировалось укреплением рубля (в пятницу шорт по юаню после заседания был переоткрыт). Думаю, что российская валюта в ближайшие 30 дней может будет лучше доллара или юаня. На следующей неделе экспирация квартальных фьючерсов. Возможность исправить ситуацию. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 65-70 тысячам рублей. Стратегия за неделю потеряла 3 %, чуть хуже индекса MCFTRR. Вместо временно взяты акции . Замена под включение в индекс и будущую покупку акций X5 со стороны индексных фондов. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. В стратегии после заседания в портфель вернулись ОФЗ. Стратегия становится более сбалансированной. Рекомендуемая сумма кратна 6 тысячам рублей. Минимальная сумма для стратегии - 3000. Рекомендуется дополнительно положить 500 рублей для точного следования.

В пятницу ключевое событие сентября - заседание ЦБ РФ по ставке. Ожидания аналитиков - 16-17 %. Сперва зампред ЦБ Заботкин попытался охладить ожидания инвесторов, повторив мантру про необходимую жесткость ДКП и неспешность в снижении ставки. Но в среду Росстат снова порадовал дефляцией. Для сохранения текущей жесткости ДКП ставку следует снизить до 16-16.5 %. Кажется, что ЦБ не готов к сильному снижению и выберет компромиссное решение в виде 16.5 %. В стратегии были закрыты позиции по ОФЗ. Вместо них куплены (считаю, что у них в настоящий момент лучше риск/доходность, потенциально высокие дивиденды в следующем году) и (сильная отчетность, отрицательный чистый долг, возможно, высокие дивиденды в будущем). Обе компании могут дать 50+ % прибыли за год. Планируется еще пересмотр позиций в портфеле. Мастер-счет - 37000. В стратегии заменили ОФЗ на привилегированные акции Сбербанка. Считаю, что ОФЗ дадут меньшую доходность в ближайший год. Портфель состоит на 99 % из акций и на 1 % из фондов. Мастер-счет - 6340. Стратегия на первой неделе сентября потеряла 2.6 %. Рубль продолжает медленно падать. Падение происходит, на мой взгляд, из-за отмены обязательной продажи валютной выручки (в меньшей степени) и на ожиданиях снижения ключевой ставки (инвесторы предполагают, что вложения в рублевые активы будут не так привлекательны). Не исключаю, что в понедельник-вторник позиция по {$CRU5} будет закрыта, несмотря на отрицательный RUSFARCNY. Позиция в российских акциях остается большой - с учетом {$RMU5} - 175 %. Неделя обещает быть волатильной. Вероятно, доля изменится. Мастер-счет - 73500.

Для стратегии август был успешным. Доход составил больше 13 % (на мастер-счете несколько раз были неверные цифры во время клиринга). Почти вся прибыль пришлась на первую половину месяца. В последнюю неделю было много сделок с фьючерсами. В результате сентябрь стратегия начнет с небольшим шортом {$CRU5}. Давление на рубль остается. И большой позицией в российских акциях. С учетом {$RMU5} доля акций составляет 172 %. В пятницу были куплены на известиях о погашении казначейских акций. По акциям брокеры стали рассылать сообщения о премправе приобретения ценных бумаг. Стоимость заявки - 550 рублей. Эта сумма не возвращается, даже если вы не будете участвовать в допэмиссии. Цена, по которой можно будет купить акции, пока неизвестна. Позитивные новости для . Чем быстрее пройдет допэмиссия, тем быстрее бумага вернется к росту. Признаю, что было ошибкой держать акции все время. Надо было покупать после допэмиссии. Но долгосрочно, считаю, что акции могут дать 100 % доходности (с учетом дивидендов) на горизонте в год. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 75 тысячам рублей. Стратегия впервые в этом году закончила месяц хуже индекса MCFTRR. Но за год с небольшим стратегия обгоняет индекс полной доходности на 39 %. В сентябре в стратегии ожидаются небольшие перестановки. Сейчас структура портфеля: 79 % = акции, 21 % - облигации. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Молодая стратегия за месяц выросла на 2.1 %. В стратегии 4 акции из разных секторов и 1 ОФЗ. Минимальная сумма для стратегии - 3000 рублей. Рекомендую + 500 рублей для идеального повторения. Мастер-счет - 6300 рублей.

Российский рынок акций на неделе плавно корректировался. Позитивных новостей не было. Пятую неделю дефляции рынок игнорирует. слабо отчитался за июль, увеличил резервы и повысил по ним прогноз. Но на этом не остановился, объявив более низкие дивиденды, чем ожидалось. В стратегии закрыли позиции. Против СК Санкт-Петербурга сперва открыл дело, прокуратура на следующий день закрыла. Естественно, волатильность была повышенной. Рубль остается под давлением. За неделю юань вырос на 15 копеек, но почти весь рост пришелся на пятницу. На стратегия увеличили долю акций до 150 % (с учетом {$RMU5}). Немного давит на стратегию ослабление рубля. Жду в начале недели небольшой коррекции по валюте. Возможно, будет сокращена или закрыта позиция по {$CRU5}. По остальным фьючерсам позиции остаются прежними. Шорт какао сохраняется. Возможно, позиция тоже будет сокращена или закрыта. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 75 тысячам рублей. В стратегии произошли перестановки. Была закрыта позиция по (продажа примерно на 9 % дороже, чем покупка). Теперь топ-3 позиции портфеля: (низкие оценки, ожидаемая высокая дивидендная доходность), (крепкий бизнес, бенефициар снижения ставки), (сильные результаты, повышение тарифов, большие дивиденды). У всех активов, безусловно, есть минусы. У ВТБ - допэмиссия и достаточность капитала. У ПИКа - ставка может снижаться медленнее ожидаемого. У МРСК Центра - дополнительные расходы в Курской области. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. за месяц своего существования показывает рост на 5.7 %. В стратегии на текущий момент 4 акции из разных секторов и ОФЗ. Стратегия нацелена на обгон индекса MCFTRR с умеренным риском. Минимальная сумма для стратегии - 3000 рублей (желательно 3500, потому что ТБанк зарезервирует часть денег на будущие комиссии и повторение может быть неидеальным). Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6500 рублей.

Российский рынок жил неделю в ожидании встречи президентов России и США. Он в очередной раз не отреагировал на сильные цифры по инфляции (4 недели подряд наблюдается дефляция, цифры лучше 2017-2021 годов). В четверг правительство отменило обязательную продажу валютной выручки. Влияние на рубль минимальное. Компании давным-давно продают значительно больше требуемых 36 %. У нас сейчас почти нет компаний-экспортеров, которую могут накапливать валюту. Но это показывает, что курс рубля не устраивает правительство, и оно готово принимать меры. Вероятно, с дальнейшим снижением ставки курс рубля начнет ослабляться. Подобные действия могут заставить ЦБ действовать более осторожно, несмотря на цифры по инфляции и ВВП. В пятницу произошла долгожданная встреча президентов на Аляске. Каждый может по-своему оценить ее результаты. На торгах выходного дня акции снижаются, хотя, на мой взгляд, встреча завершилась скорее позитивно, чем негативно. Особенно с учетом того, что в понедельник Трамп встречается с Зеленским. Стратегия без учета торгов выходного дня закончила неделю в ноль. На неделе была точечная замена. Вместо половины позы по акциям был куплен . Доля акций в портфеле остается высокой - 83 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 40 тысячам рублей. Стратегия за пять рабочих дней показала рост 2.5 %. Шорт {$CRU5} был немного сокращен. Доля российских акций с учетом {$RMU5} около 100 %. Кажется, что мало. Возможностей для переоценки стоимости акций вверх намного больше, чем вниз. Здесь и снижение ставки, и шансы на мир. Возможно, в начале недели поза по акциям будет увеличена. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 75-80 тысячам рублей. Стратегия за месяц существования выросла на 7.2 % (цифры на закрытие пятницы), пока существенно отстает от индекса MCFTRR (здесь существенный рост показали акции ), которых в портфеле нет и не может быть (из-за небольшой стартовой суммы). Но рассчитываю, что стратегия в ближайшие два года будет показывать доходность выше 30 % годовых. Сейчас в портфеле 4 акции и ОФЗ. Минимальная сумма для стратегии - 3000 рублей (наверно, лучше 3000 + 500, потому что ТБанк зарезервирует какую-то сумму на комиссии, и повторение может быть неидеальным). Рекомендуемая сумма кратна 6500.

Рубль в понедельник ускорил падение (это негативно отразилось на результатах стратегии ). Во вторник юань доходил до 11.50, в среду развернулся и в пятницу уже торговался ниже 11.10. Думаю, что юань должен вернуться в диапазон 10.80-11.00. По-прежнему кроме геополитики не вижу причин для падения рубля в ближайшее время. Стратегия за месяц выросла на 0.5 %, чуть-чуть обогнав индекс MCFTRR. На неделе были изменения в портфеле, увеличена доля ОФЗ до 20 %. Основными позициями остаются и . Акции ВТБ могут быть в августе-сентябре хуже рынка, но в перспективе на год остаются, на мой взгляд, в топе по риск/доходности. Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 37-40 тысячам рублей. Стратегия не лучшим образом показала себе на последней неделе июля (из-за падения рубля и индекса РТС), в результате по итогам месяца получился лишь символический плюс. На неделе были закрыт шорт серебра и позиции по . Привилегированные акции Транснефти остаются хорошим/надежным вариантом вложений. Но есть более интересные варианты. Позиция была закрыта, чтобы высвободить деньги. Медленно сокращается шорт {$CRU5}. Я по-прежнему вижу сильный рубль на ближайшую перспективу. Со снижением ставки привлекательность рубля будет падать, в том числе потому, что и будет восстанавливаться импорт. Доля акций в портфеле (с учетом {$RMU5}) около 180 %. Среднесрочно жду существенного роста, но не исключаю, что можем сходить на 2600 по индексу Мосбиржи или даже ниже. Остается шорт юаня и какао. Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 65-70 тысячам рублей. Стратегия за 2 недели выросла на 3 %, на уровне индекса MCFTRR. Здесь, конечно, рано смотреть на результаты. Стратегия долгосрочная. Структура остается прежней: 58 % - акции, 42 % - ОФЗ. Рекомендуемая сумма по стратегии кратна 6200-6500.