Профиль инвестора analgindsa | Тинькофф Инвестиции Пульс

Топ-6 российских акций по результатам последних 100 биржевых сессий До начала февральских событий российский рынок был устроен довольно просто: несколько самых ликвидных фишек отыгрывали рост мировых цен на сырье, динамику внешних площадок, а также курс рубля. И по факту они вели за собой всех остальных. Купив пять самых ликвидных акций РФ (от до {$YNDX} ), практически в любой месяц, можно было через год обогнать индекс МосБиржи более чем на 5% с вероятностью выше 90%. Средняя доходность такого портфеля приближалась к 25%. Сегодня эта тактика больше не работает. Топ-5 акций растут и падают синхронно с индексом МосБиржи, не добавляя, но и не сильно срезая среднюю доходность рынка, то есть по большей части они остаются ведомыми. Новые лидеры рынка Чтобы найти новых потенциальных лидеров, проанализируем более детально динамику 20 самых ликвидных голубых фишек, на которые приходится более 80% веса всего рынка и около 90% объема торгов. Нам нужны те из них, что растут чаще и сильнее, чем индекс в целом. Логика поиска в следующем: нужно выделить акции, которые за 100 дней после перезапуска торгов сохранили высокий спрос со стороны инвесторов и которые лучше остальных справляются с негативом: потерей западных рынков и резким укреплением рубля. Для этого соберем в одну таблицу топ-20 самых ликвидных акций последнего полугодия и рассчитаем по ним следующие параметры: - Число положительных сессий (рост выше 0%). - Число сессий лучше индекса (рост выше, чем у Индекса МосБиржи, а если было падение в этот день, то ниже, чем в индексе). - Вклад в динамику индекса (с учетом веса акции в индексе, то есть фактически это премия к средней доходности). В данной методике не учтен риск, поэтому нужно понимать, что лидеры доходности с высокой вероятностью будут обгонять рынок за счет более высокой волатильности. Также стоит помнить, что предыдущая доходность не дает гарантий на будущее. Смотрим топ-6 фишек Как уже понятно из названия, успешно все три фильтра проходят шесть акций из состава Индекса МосБиржи. Это и есть те самые новые лидеры рынка, которые тащат за собой весь бенчмарк и подгоняют других. В таблице они выделены зеленым по всем трем столбцам. Из пяти прежних тяжеловесов высокие позиции сохранили две бумаги: и $YNDX. Несмотря на негативную суммарную динамику (-4% и -8% с 24 марта), эти фишки растут чаще и сильнее, чем индекс в целом, даже с поправкой на их крупный вес. Еще про {$YNDX}: Акции ИТ-компаний — это покупка рынка как бы с плечом Из нефтянки в лидеры нового рынка выбивается только $TATN. И это не эффект отдельных позитивных новостей: акции с высокой частотой (более 50 сессий из 100) растут лучше своих конкурентов и рынка в целом. — еще один неожиданный кандидат в тяжеловесы нового рынка. Как и , он сильно пострадал от санкций, оставив инвесторов без дивидендов, но с момента перезапуска торгов держится либо позитивно, либо нейтрально в сравнении с рынком. Не вызывают особых вопросов только и $PHOR. Акции вне политики, вне санкций и с обе с фокусом на защите от инфляции (рублевой и долларовой соответственно). Единственный минус — могут быть локально перегреты. Резюмируем - Тяжеловесы из числа пяти самых ликвидных акций РФ по большей части в отстающих, хотя до этого семь лет подряд они вели рынок за собой. - Топовые банки тянутся к росту чаще и сильнее, чем крупнейшие представители нефтянки и металлургии. - Исходя из объема торгов, частоты позитивных сессий, а также динамики акций, по итогам первых 100 сессий можно выделить следующих эмитентов: • {$YNDX} (Покупать. Цель на год: 3500 руб./ +76%) • (Держать. Цель на год: 180 руб./ +43%) • (Покупать. Цель на год: 620 руб./ +40%) •& & (Покупать. Цель на год: 7300 руб./ +37%) • (Держать. Цель на год: 0,023 руб./ +28%) • (Консенсус-прогноз: Продавать. Цель на год: 6300 руб./ -22%) По материалам БКС Мир инвестиций

Интересные акции на следующую неделю 👍 {$DSKY} В среду эмитент представит операционные отчет за IV кв. 2020 г. В результатах ритейлера ясно прослеживается сезонность, и IV квартал обещает быть традиционно самым сильным в году. В III кв. 2020 г. компании удалось нарастить выручку на 13,5% г/г, LFL продажи выросли на 3,9% г/г. Большое внимание инвесторы сейчас уделяют онлайн-каналу продаж, выручка от которого в III кв. выросла в 2,4 раза. Ожидается, что в IV квартале {$DSKY} не сбавит темпов роста бизнеса. Компания отчиталась новыми рекордами в период распродаж в «черную пятницу». Онлайн-продажи выросли в 2,5 раза. В главный день акции «Неделя шопинга» 11 ноября компания увеличила онлайн-продажи более, чем в 3 раза год к году. В декабре {$DSKY} сообщил об открытии 12 новых офлайн-магазинов, в том числе в Казахстане и Беларуси. О закрытии магазинов в связи с эпидемиологической обстановкой компания не сообщала, хотя определенное негативное влияние на бизнес может сохраниться. Последние несколько недель котировки {$DSKY} находятся под давлением после завершения выкупа 25% акций у миноритарных акционеров инвестиционной компанией Altus Capital. На новостях о добровольном предложении бумаги подскочили на 20% в конце ноября. В конце декабря Детский мир выплатил промежуточные дивиденды в размере 5 руб. на акцию, что также оказало влияние на динамику котировок. По сравнению с ценой приобретения акций компанией Altus котировки сейчас на 18% ниже. {$FIVE} Оператор Пятерочки, Перекрестка и Карусели первым из торговых сетей представит операционные результаты за IV кв. 2020 г. Учитывая рост сети и инфляционную динамику, увеличение выручки может ускориться с 15,4% г/г, которое наблюдалось в III кв. 2020 г. Судя по предварительным итогам продаж сети-конкурента в праздничный период, возможно некоторое сокращение трафика на фоне ухудшения ситуации с заболеваемостью COVID-19. В III кв. 2020 г. трафик снизился на 1,8% г/г. Если показатель окажется лучше, акции могут продемонстрировать оптимистичную динамику. Как и у других представителей розничной торговли в фокусе инвесторов может оказаться онлайн-сегмент бизнеса {$FIVE} . В III кв. данный сегмент показал рост более чем на 200% г/г. Вполне можно ожидать улучшения результата на фоне расширении географии оказания услуг и специфики покупок россиян в праздничный период. Онлайн-сегмент компании представляет особенный интерес: после IPO Ozon в X5 сообщили, что не исключают размещения своих онлайн-сервисов по доставке еды в неопределенном будущем. Речь может идти о проектах «5Post», «Около», «Перекресток впрок». Как и маркетплейс, это довольно «горячее» направление среди инвестиционного сообщества. В компании считают, что стоимость онлайн-бизнеса может составить до $3 млрд, а это почти треть от текущей капитализации всей группы. Материал позаимствован у t.me/tvoy_investor

Издание «Металл Эксперт» 15.01.2021 г. сообщило, что ММК с февраля повышает отпускные цены на горячекатаный плоский прокат на условиях CPT Москва до 65 000 руб. за тонну (с учетом НДС), что на 15% выше январских уровней. По текущему обменному курсу и без учета НДС в долларах новая цена составляет $731 за тонну на условиях CPT Москва или $670-680 за тонну на условиях EXW для ММК, что предполагает премию внутреннего рынка на уровне $20-30 с поправкой на транспортные расходы. Между тем, по данным Platts, горячекатаный плоский прокат на условиях FOB Черное море сейчас котируется по $728 за тонну. С учетом позитивной динамики мировых цен на стальную продукцию в последние месяцы и того, что премия внутреннего рынка в сентябре 2020 — январе 2021 года была отрицательной (стимулируя экспортные поставки), повышение внутренних цен на горячекатаную сталь в 2021 году в общем вполне ожидаемо, хотя его масштабы нас удивили. В ближайшие дни или недели возможно повышение внутренних цен на горячекатаную сталь от и Анализ ситуации с учетом рыночных параметров (при внутренней цене на горячекатаный прокат $731 за тонну на условиях CPT Москва и текущем курсе рубля к доллару) свидетельствует о том, что российские производители стали оцениваются довольно скромно. котируется с доходностью моделируемых на 2021 год свободных денежных потоков после выплаты процентов в диапазоне 17-19%, у этот показатель составляет 21-23%, а у — 17-18%. В последние несколько недель, на фоне продолжающегося роста цен на горячекатаный плоский прокат в Европе и США, в Китае цены снизились на 9% относительно пиковых значений середины декабря. В течение 2021 года мировым ценам на стальную продукцию, возможно, не удастся удержаться на нынешних уровнях, однако, по нашему мнению, хорошая прибыль компаний в первом — втором кварталах обеспечит им повышение консенсус-прогноза годовой прибыли и дивидендных выплат, а также будет стимулировать интерес инвесторов к этой отрасли в предстоящие месяцы.

Разбор компании Taiwan Semiconductors Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC, тикер на NYSE – ) – тайваньская международная компания, занимающаяся проектированием и производством полупроводниковых микросхем. Это одна из крупнейших компаний Тайваня, мировой лидер по производству полупроводников. Штаб находится в Тайване. Производственная мощность – 13 млн чипов в год, размер чипов – от 2 микронов до 5 нанометров. Заказчики компании – известные производители электронных компонентов – , Apple, Marvell, Nvidia, Qualcomm и многие другие. Основные производственные активы расположены на Тайване, есть фабрики в США и Сингапуре, офисы открыты по всему миру, включая Китай, Индию, Японию, Южную Корею, страны Европы и Северной Америки. Сейчас TSMC признана мировым лидером в своей сфере из-за задержки запуска 10-нанометровых чипов от Intel. «Интелу» для этого понадобилось целых 5 лет, тогда как по закону Мура, (количество транзисторов на кристалле чипа должно удваиваться каждые 24 месяца) на это предполагалось потратить 2 года. TSMC – первая компания, выпустившая 5-нанометровые микросхемы. Недавно пришел отчет TSMC о разработке 2-нанометровых чипов. По сравнению с конкурентами – Intel и Samsung, компания привлекательна для включения в пенсионный портфель. Основные результаты за 3 квартал 2020 года: ✅Выручка – 356 млрд новых тайваньских долларов (NT$) (+21,6% г/г). ✅Валовая прибыль – 190 млрд NT$ (+36,6% г/г). ✅Операционная прибыль – 150 млрд NT$ (+ 29% г/г). ✅Чистая прибыль – 137 млрд NT$ (+36% г/г). ✅На акцию заработано 5,3NT$ (или 0,9 доллара на расписку). Соотношение продаж разных типов чипов в структуре общей выручки: ▪️5-нанометровые – 8%; ▪️7-нанометровые – 35%; ▪️16-нанометровые – 18%. Доход от передовых технологий (16-нанометровые и более современные чипы) составил 61% от общего дохода. По сравнению с 2 кварталом 2020 года, все финансовые показатели выросли на 13–16%. Сравним мультипликаторы TSMC и Intel (по Samsung сопоставимых данных нет): ✅Р/Е – 33 (у Intel – 10). ✅EV/EBITDA – 16.2 (у Intel – 6). ✅P/S – 10.6 (у Intel – 2.7). ✅P/B – 7.7 (у Intel – 2.7). TSMC предлагает небольшую дивидендную доходность. До 2019 года компания платила дивиденды раз в год, потом перешла на квартальные. Сейчас квартальный дивиденд составляет около $0,43 на расписку (примерно 50% от прибыли), что при цене расписки в $105 эквивалентно доходности в 1,7%. TSMC растет приличными темпами: среднегодовой рост выручки за 3 года составляет 10%, рост EBITDA – тоже 10%, за последний год этот показатель увеличился на 28%. У компании сравнительно небольшой долг: соотношение долг/капитализация составляет 23%, у Intel – 49%. TSMC – быстрорастущая компания, явный мировой лидер на ближайший период. Она однозначно заслуживает внимания и включения в пенсионный портфель, ведь в обозримом будущем спрос на полупроводники будет только расти. Но в перспективе конкуренты могут ее догнать. TSMC – довольно дорогая, не только относительно Intel, но и других компаний отрасли (Nvidia, Qualcomm). Считаю, что покупать по текущим ценам рано, лучше дождаться коррекции. Альтернативным вариантом может быть покупка акций и Intel, и TSMC. В этом случае при возврате утраченных позиций Intel на рынке полупроводников можно будет получить прибыль от восстановления котировок.

Экосистемы Сбер и Яндекс: противостояние На наших глазах разворачивается противостояние двух гигантов – Яндекса и Сбера. Каждая из этих компаний взяла курс на экосистемы и старается максимально привлечь потребителя именно в свои сервисы и продукты. Рассмотрим подробней, что из себя представляют экосистемы этих двух компаний Экосистема Сбера включает в себя сервисы по доставке еды (СберМаркет, Самокат, СберФуд, Кухня на районе, Delivery Club), развлечений (Okko, Рамблер Касса, СберЗвук, Rambler Group, Союзмультфильм), телемедицины (СберЗдоровье, СберАптека), по покупке недвижимости (ДомКлик) и автомобилей (Сетелем, СберАвто). Также у сбербанка есть сервис такси (Ситимобил) и каршеринг (YouDrive). Остальные (Юmoney, СберСпасибо, СберЛогистика, Работа. ру, СберМобайл, Деловая среда, Салют, СберУслуги) помогают компании наращивать синергию сервисов. Как видим, зеленый “брат” проникает во все сферы повседневной жизни человека. Некоторые проекты сбербанк реализует совместно с партнерами, например, Delivery Club – СП c Mail Group, а Юmoney – бывшие Яндекс.Деньги выкупленные у Яндекса. Яндекс большую часть выручки получает от рекламных сервисов и такси. Яндекс.Такси пока занимает доминирующее положение на рынке перевозок, в то время как у Ситимобила всего около одного процента рынка, однако, огромные финансовые ресурсы и государственные рычаги Сбербанка могут помочь перераспределить рынок в свою пользу. Недавно Сбербанк приобрел Rambler Group, который, конечно, не сравниться пока что с Яндексом, но это дает банку определенный плацдарм по расширению интернет-сервисов. Яндекс, зарегистрированный в Нидерландах, может оказаться под давлением со стороны государства, которому принадлежит контрольный пакет Сбербанка. Да и по различным метрикам, Яндекс на данный момент стоит очень дорого, в отличие от Сбербанка, акции, которого, несмотря на эффективность предприятия, еще не так давно торговались ниже среднерыночных мультипликаторов. Использован материал канала Телеграмм Фундаменталка