Профиль инвестора Makleku | Тинькофф Инвестиции Пульс

Самолет в который уже раз отрабатывает фигуры высшего пилотажа. Очень жалею, очень жалею, что вчера после оферты сразу откупил обратно, а не подождал сегодняшнего вечера, но в наших реалиях не угадать кто, кого и когда шатать начнет и когда закончит. Хоть доля в портфеле уже достаточно велика, но решил чуть-чуть добрать 20 выпуск сегодня и, может быть, еще завтра докуплю, так как не исключаю еще один проливчик.

Фактическая доходность за 2025 получилась 35,35% (без учета налогов). В моменте, в сентябре, доходность шла по графику 40+%, но коррекция, которая оказалась сильнее и продолжительнее, чем я рассчитывал, вкупе с упущенным моментом, когда надо было уже начать продавать и пересиживать эту коррекцию в фондах денежного рынка, слегка скорректировала ожидаемые цифры доходности. После стабилизации ситуации начал перекладываться из перегретых облигаций в те, которые просели сильнее остальных или не успели очухаться. Тут все еще в процессе. В планах - частично переложиться в более высокие рейтинги и пытаться сохранить доходность 20-25+%, уж очень сильно тревожно и волатильно стало в ВВВ и ниже. Сейчас особых вариантов в фиксах не наблюдается, поэтому смотрю в сторону флоатеров, типа, Из примечательного: - в 2024 году решил полностью уходить в облигации, приурочил этот момент к началу 2025 года, закончил ближе к весне/лету, считаю, что это было правильное решение, в акции больше не пойду, хоть там не так уж плохо все и складывалось, если не считать 2022 год; - вовремя вышел из Монополии по телу в минус, но за счет усреднения и купонов удалось оказаться в плюсе; - под оферту взял, держал и докупал Самолет - МФО и коллекторы - раньше не лез в них, но хорошие доходности и общее состояние экономики сделали их достаточно надежными для меня. Из того, что делать надо было по другому: - зря пошел в замещайки в расчете на рост курса доллара, потерял несколько месяцев в течение которых можно было вложиться во что-то гораздо более доходное; - история с Монополией, сюда еще можно добавить Миррико и Оил Ресурс - пропустил/зашел малой суммой в несколько хороших размещений в конце года, например и

Т предлагает поучаствовать в новом размещении секьюритизированных облигаций, на первый взгляд - неплохо выглядит: и большой револьверный период, и доходность для псевдо-ААА хорошая, и обеспеченность выпуск с запасом в 25%. Получается, надо брать? И вот чтобы ответить на этот вопрос, надо посмотреть как дела у аналогичных уже размещенных выпусков, спроецировать ситуацию на этот и тогда можно сделать следующие выводы: - купон укатают, несмотря на то, что КП3 будет проигрывать по доходности КП2 и, возможно аналогам от ВТБ; - надежды на апсайд там почти нет, потому что будет аллокация, люди туда полезут на всю котлету, с плечами и начнут выходить сразу после начала торгов, даже себе в минус; - апсайда там не будет и после выхода всех хитрых мамкиных инвесторов с плечами, потому что это не МГКЛ, сейчас не весна/лето 2025, когда вверх летело все и, потому что КС высоковата для апсайда бумаг с таким купоном; - в целом, такое берут в лонг, консервативно, но, с учетом неилюзорной вероятности ухода ниже номинала и нахождения на таких уровнях сколько угодно долго - сидеть в бумаге придется до колла, а то и дольше, если Т ее не выкупит, как сейчас планирует и пишет в проспекте; - если вышеизложенные риски реализуются - можно взять после размещения из стакана, да, с комиссией, зато дешевле; - обеспечение - это портфель кредитных карт, еще и с неидеальной историей платежей, как-то не очень консервативно и надежно звучит для такой низкой доходности. Если купон будет 16,5 и ниже - я не понимаю зачем нужна эта штука, если есть, например, МБЭС Не ИИР и все такое.

Мне сказали, что если делаешь подборку бумаг, которые держишь сам, хорошо бы аргументировать почему ты их держишь, поэтому - аргументирую: Денум Нечто среднее между МФО и каким-нибудь Яндекс Сплит, является дочкой МигКредита. Компания, хоть и молодая, но растет очень быстро, деньги генерирует исправно. С учетом привлеченных средств от 2х размещенных займов - полгода/год можно не волноваться, а там уже так и так коллы стоят по обоим выпускам. Даже если отрасль зарегулируют сильно - запас прочности есть, тем более, компаниям из этой сферы деятельности не привыкать адаптироваться, да и родительская МФО поможет. У второго выпуска все еще привлекательная доходность в районе 27%. Миррико Я покупал 3-й выпуск как сочетание адекватного рейтинга и хорошего купона на фоне снижения КС, но моя ставка не совсем сыграла. Из минусов - большая доля короткого долга, но пока компания с этим справляется, а на фоне снижения ставки и удешевления заемных денег должно быть только лучше. У 3-го выпуска колл уже в июле 2026 года, а он все еще не разместился полностью и болтается у номинала, апсайда там уже не будет. Сейчас если брать - то 5-й, доходности сопоставимые, а колл только через 1,5 года. Эконом лизинг Тут уже не так интересно - цена пошла вверх, доходность падает, купон квартальный, ну, и это лизинг) Лучше взять что-нибудь из рассмотренного выше.

Мне сказали, что если делаешь подборку бумаг, которые держишь сам, хорошо бы аргументировать почему ты их держишь, поэтому - аргументирую. Айдеко Компания маленькая, долю на рынке занимает тоже маленькую, но направление перспективное, на фоне интереса государства к отечественному железу и ПО. Хороший, в плане финансов, 2024 год и небольшой долг при купоне в 27% на 1,5 года (и ytm 27,74%) выглядят очень соблазнительно. Отчет за 6 месяцев 2025 убыточный, но компания говорит, что это связано с выводом на рынок нового продукта, плюс, судя по всему, бизнес тут «сезонный» и основных поступлений стоит ожидать в конце года. Пока дает такую доходность и пока нет откровенно плохих новостей - готов держать, но следить за таким надо внимательно, заняли много, рейтинг ВВ-, да еще и от НКР. АПРИ У кого из застройщиков сейчас все хорошо? Да практически ни у кого: долговая нагрузка высокая, целевые гос. программы сворачивают, продажи не растут, а то и падают, тут еще государство решило изобразить заботу о населении и начало шерстить строителей. Но вот когда в июле АПРИ заколлабилась с ВТБ (там кредит под 6%), я решил для себя, что это хороший знак и надо брать, многие решили также и цена пошла вверх. А вот после новостей о выемке документов цена неплохо скорректировалась и некоторые выпуски торгуются с доходностью 27-29%. С трудом останавливаю себя от покупки, потому что уже достаточно много набрал. Самолет Тут все тоже самое, что и у АПРИ и даже маски-шоу в офисе тоже были. Почему держу - потому что у Самолета большой земельный банк, который они раньше только грозились начать продавать, а теперь начали продавать по настоящему. На таком канибализме можно дотянуть до снижения стоимости кредитных денег. Мой фаворит - 13 выпуск, да, короткий, но 30% на дороге не валяются, да еще и в каком-никаком рейтинге А. Еще 18 выпуск, который, по-хорошему, надо было уже продать, но рука не поднималась, думал еще может подрасти, но не случилось.