Профиль инвестора NDAYEDING | Тинькофф Инвестиции Пульс

⚠️‼️Мы не будем вести переговоры с США Об этом заявил секретарь высшего совета национальной безопасности Ирана Али Лариджани. «Трамп поверг регион в хаос, вселив «ложные надежды», и теперь опасается дальнейших потерь среди американских военнослужащих. Своими бредовыми действиями он превратил свой самопровозглашенный лозунг “Америка прежде всего” в “Израиль прежде всего” и пожертвовал американскими солдатами ради стремления Израиля к власти. С помощью новых лживых заявлений он в очередной раз обрушивает цену своего культа личности на американских солдат и их семьи. Сегодня иранский народ защищает себя. Иранские вооруженные силы не начинали вторжение», — написал он в X. Вывод: всё только начинается. Иран будет продолжать вооружённую борьбу.

⚠️‼️Золото собирает капитал быстрее, чем рынок успевает осознать В то же время золото не просто растёт в цене, оно привлекает капитал с огромной скоростью. По данным Bank of America, совокупный приток средств в золотые фонды с 2020 года достиг приблизительно $127 млрд. Особенно впечатляет недавняя динамика. По имеющимся данным, около $120 млрд поступило с начала 2025 года. Иными словами, основная часть притоков в рамках этого цикла сконцентрировалась в самом последнем периоде. То есть мы находимся в фазе не постепенного накопления, а ярко выраженного ускорения. Это ускорение происходит в момент, когда цена на золото уже значительно выросла за последние годы. Это означает, что инвесторы не гонятся за зарождающимся восходящим трендом, они ищут защиту. Scotiabank полагает, что бычий цикл ещё не завершён. В совокупности центральные банки по-прежнему держат менее 30% мировых запасов, что оставляет значительный потенциал для диверсификации. Частный инвестиционный спрос подкрепляет эту тенденцию. В январе приток средств в ETF, обеспеченные золотом, составил $19 млрд — это сильнейший месячный показатель за всю историю наблюдений. Совокупные активы под управлением выросли на 20%, до млрд, тогда как физические запасы увеличились до 4 145 тонн (абсолютный рекорд). Вывод: Структурные драйверы никуда не ушли. Капитал по всему миру по-прежнему уходит в золото на фоне устойчивых покупок со стороны центральных банков, сохраняющейся торговой неопределённости, высокой геополитической напряжённости и отсутствии убедительной бюджетной дисциплины.

⚠️‼️Если будет настоящий кризис доллара: $45–50 тыс. за унцию Какие цели по золоту, сколько его должно быть в портфеле, а также модель сохранения капитала от Громена. О перспективах цены на золото: Сейчас им нужно, чтобы золото было выше. Если США не хотят, чтобы через 5 лет Китай производил большую часть оружия для Америки, США нужна цена золота в разы выше текущей, на 60% выше, или 160–400–500% выше, не знаю точную цифру. Но это совершенно другая эпоха. О торговых перспективах США: Глобализм закончился, возвращается меркантилизм. Это значит, что Америка больше не может экспортировать бумагу за вещи. Америке нужно экспортировать реальные товары. Но после 40–50 лет старой системы мы почти ничего конкурентоспособного не производим. Если глобализм кончился — крупнейшим экспортом США является немонетарное золото. Потому что больше нечего отправлять, что кто-то хотел бы купить по себестоимости. Если глобализм закончился, доллар должен упасть к юаню примерно на 60–80%. Золото является выпускным клапаном этого процесса. Какой должна быть цена на золото: Рыночная цена официального золота США, как процент от иностранной доли долга США. Сейчас, даже после роста золота, это 14–15%. Когда в 1989 падала Берлинская стена и начинался «однополярный мир», было 20%. Значит, золото должно вырасти ещё на 30–38%, чтобы просто вернуться к уровню 1989 относительно внешнего долга, и это при условии, что внешний долг больше никогда не вырастет, что нереально. Долгосрочная средняя была 40–60% за 60–80 лет, возьмём 50%. От 15% до 50% нужен рост примерно в 3,3 раза, то есть 17–20 тысяч долларов за унцию, чтобы вернуться к долгосрочной норме относительно внешнего долга. А если произойдет настоящий долларовый кризис доверия, как в 1980 году, тогда официальное золото США находилось на уровне 130% от внешнего долга. Это почти 10-ти кратный рост от текущего соотношения. Тогда золото должно было бы быть 45–50 тысяч за унцию, чтобы иметь то же соотношение, что в 1980. Люди не осознают масштаб долга, числа слишком велики. Сколько должно быть золота в портфеле: Я считаю, что золота должно быть 10–20%, возможно 25% от портфеля. В реальности, большинство людей, особенно в США, держат 0–2% в среднем, то есть подавляющее большинство не держат ничего. США придётся частично рассчитываться по дефициту золотом, потому что нужно более высокое золото, слабее доллар, нужна реиндустриализация, нельзя зависеть от Китая и в финансировании, и в производстве. Единственный выпускной клапан — золото. Какие цели? Я думаю, вероятно 15–25 тысяч за унцию в следующие 10 лет. Тройной рост за 10 лет — отлично, четверной-пятикратный тоже. Но волатильность будет выше. А если я ошибаюсь и западный суверенный долг устойчив, тогда единственное, что вам всё равно захочется иметь, — это золото. Вывод Громена по защите капитала: он советует портфель Якоба Фуггера (голландский купец эпохи Ренессанса). Четверть в золоте, четверть в кэше, четверть в том, что сегодня было бы акциями, и четверть в недвижимости, и затем ребалансировать. Идея состоит в том, чтобы убрать хвостовые риски, которые вас убивают как инвестора. По сути, это два сценария: депрессия при леверидже и гиперинфляция. В депрессии кэш и золото держатся, акции и недвижимость падают, вы выживаете. В гиперинфляции золото и акции растут, кэш обесценивается, недвижимость не обязательно выигрывает, вы тоже выживаете.

⚠️‼️$500 за унцию серебра: 3 простых причины Оливер считает, что серебро идёт в «новую реальность» и может уйти в несколько сотен долларов, называя диапазон в $300–$500. Он допускает, что большая часть движения может произойти к лету. Главные причины Майкла Оливера, по которым серебро может уйти на $500 за унцию: ▪️Исторический спред серебро/золото. Здесь важна доля серебра к цене золота. В сильные фазы серебра спред был выше 6,5% (1979–1980) и 3,1% (2011). Сейчас, одна унция серебра торгуется около 2,1% от одной унции золота. Даже после мощного роста оно исторически всё ещё дешёвое относительно золота. Если золото продолжает бычий тренд, а спред серебра хотя бы возвращается к 3% или 6% — серебро будет стоить сотни долларов за унцию. ▪️50 лет и инфляционная поправка. Оливер подчёркивает, что $50 за серебро — это уровень древности (максимумы 1980 и 2011), который десятилетиями был потолком. Но если учитывать деградацию денег (инфляцию и рост денежной массы), то 50 долларов тогда — это совсем другой уровень сейчас. Если пересчитать максимум в 1980 году на величину инфляции, то цена серебра должна быть около $500 за унцию. ▪️Логарифмическая цель после выхода из диапазона. Он сравнивает диапазон 1975–1980 годов (рост с $4 до $50). Это примерно 10-кратный рост. В логике логарифмического анализа, если рынок пробил верх диапазона, то геометрическая проекция может давать ещё одно десятикратное увеличение. Отсюда получается цена около $500. Важная оговорка Оливера про коррекцию. Разумеется, что рост будет происходить рывками. Он ожидает коррекцию в середине пути, по аналогии с 1979–1980 и 2010–2011, где внутри ускорения были откаты около 15%, которые психологически выбивали людей, а потом рост продолжался ещё сильнее. Вывод: спред к золоту + инфляционная переоценка + масштаб цели после выхода из 50-летнего диапазона = $500 за одну унцию серебра

Что по золоту? 📉 А тут для некоторых стал удивлением 16% обвал с максимумов всего за 2 дня! 😲 Вот отказываюсь понимать таких людей — ну если ты в теханализе не очень смыслишь, то должен же быть какой-то инстинкт самосохранения, разве не страшно покупать после такого роста и ещё без стопа? 🤷‍♂️😂 Я специально 22 января написал, что в золоте очень нездоровая тенденция и лучшая позиция в нём — отсутствие позиции. 🚫 И приводил пример, что в прошлый раз при такой перекупленности в 1973 году случился 50% обвал котировок! 💥 И вот за 24 часа золото потеряло больше 4 трлн $ капитализации. 😱 Что дальше? Всё также настаиваю, что лучше находится вне позиции. Шортить неоправданно рисково из-за дальнего стопа (выше максимумов, это порядка 15% риска). Но выкупать просадку ещё сильнее рискованно. ⚠️ В прошлый раз подобный рост был к 2011 году, после чего случился 45% обвал. До этого ещё более сумасшедшая динамика была в 1970-х годах, которая закончилась 60% падением. 📉📉 Что по технике? На дневном таймфрейме уже сформировалась разворотная формация, на недельном тоже ужасающая, но для подтверждения надо увидеть следующую свечу красного цвета. 🔴 Рост золота в последние 3 месяца носит исключительно спекулятивный характер — спрос центробанков снизился, физический спрос снизился и только притоки в фонды (ETF) от криптанов позволили цене расти дальше. Никаких фундаментальных факторов для такого разгона не было, а значит всё это напоминает какой-то пузырь. 💸🫧 В общем, не уверен, что будут такие же обвалы в золоте, как приводил в примерах выше, но моё мнение, что падение далеко не закончилось. Выкупать такую просадку не рекомендую. ❌ ————————————————— Кто может выиграть от обвала металлов? Обычно при выходе из защитных активов перекладываются в высокорисковые, в частности в криптовалюту. 🚀 Особенно фундаментально там всё очень неплохо выглядит, особенно на фоне скорой отставки главы ФРС Пауэлла. 👋 Вчера, правда, крипта тоже утопилась. Но по многим топам подходим к интересным уровням, если интересно, сегодня сделаю разбор.

⚠️‼️Bank of America: «Забудьте $5 000». Теперь цель $6 000 по золоту В октябре Bank of America повысил прогноз цены на золото на 2026 год до $5 000, и уже к 23 января эта цель была достигнута. После этого банк снова пересмотрел ожидания вверх, заявив, что в этом году золото может достичь $6 000. Аналитик BoA Майкл Хартнетт отметил, что при формировании этого взгляда он опирался на динамику золота в предыдущих бычьих рынках. «История не является руководством к будущему, но средний рост золота в ходе последних четырёх бычьих рынков составлял около 300% за 43 месяца, что подразумевает достижение уровней $6 000 к весне». Руководитель направления исследований рынка металлов в Bank of America Майкл Видмер дал понять, что, по его мнению, золото в этом году станет ключевым активом в инвестиционных портфелях. «Золото продолжает выделяться как инструмент хеджирования и источник альфы,» — написал он, добавив, что в 2026 году золото будет играть роль ключевого защитного актива и потенциального драйвера доходности. Майкл Видмер также подчеркнул, что бычьи рынки не заканчиваются лишь потому, что цены кажутся высокими. Они завершаются тогда, когда меняются фундаментальные драйверы. На текущий момент, по его мнению, нет оснований ожидать окончания таких факторов, как дедолларизация, покупки золота центральными банками, инфляционное давление, монетарное смягчение ФРС, геополитическая напряжённость и фискальные проблемы США. Вывод: Достижение $5 000 не стало финалом цикла. По оценкам Bank of America, фундаментальные факторы сохраняются, а историческая динамика указывает на возможность движения золота к $6 000 в рамках текущего бычьего рынка.

⚠️‼️S&P 500 -90% к золоту? Вот как это выглядит на графике Мы входим в конец эпохи бумажных денег и переходим к периоду реальных денег и реальных активов. Это означает, что люди будут хотеть держать физическое золото/серебро и физические активы в целом, а бумажные активы будут драматически обваливаться. Эгон фон Грейерц: Представьте стадион, который вы заполняете водой. Начинаете с одной капли и удваиваете объём каждую минуту: 2, 4, 8… Сколько нужно времени, чтобы заполнить стадион до краёв? Всего 50 минут. Но самое важное — через 45 минут стадион заполнен лишь на 7%. А в последние пять минут он идёт с 7% до 100%. Вот так я вижу рынки золота, серебра и падение доллара. Это будут экспоненциальные движения. Металлы будут расти с такой скоростью, что никто не поверит. Эгон фон Грейерц просто уничтожает Биржевика: Именно поэтому разговоры про перегрев по RSI, стохастику, импульсы и прочим индикаторам будут вводить людей в заблуждение. В таком рынке перегрев не является сигналом разворота. Физический рынок диктует цену, когда спрос так сильно обгоняет предложение. Да, коррекции будут, но это не нормальный бумажный рынок Он превращается в физический. По доле металлов Грейерц рекомендует ориентир 70% золота (менее волатильно) и до 30% серебра. Это покупки ради защиты капитала от разрушения бумажного богатства. Грейерц ожидает, что фондовые рынки упадут минимум на 90% относительно золота и серебра, возможно на 95% и больше. Вывод: профессионалы больше не измеряют активы в бумаге. Они измеряют их в золоте и серебре. Действовать нужно через физический металл вне банковской системы. P. S. На графике изображено соотношение золота к S&P 500, это то, о чем мы с вами говорили в ролике. Грейерц ждёт повторения уровней, которые наблюдались при стагфляции в США в конце 70-х годов.

🏛 Что происходит с инфляцией? 📌 Первые недельные данные по инфляции показали страшную цифру – 1,26% всего за 12 дней января. В чём причина такого роста цен, и повлияет ли это на решение ЦБ по ключевой ставке? 1️⃣ НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: • С 1 по 12 января инфляция в России составила 1,26%. Ускорение инфляции ожидалось на фоне повышения НДС с 20% до 22%, но темпы ускорения оказались довольно высокими. • В прошлый раз НДС повышали с 1 января 2019 года с 18% до 20%. Для сравнения сделал график недельных данных по инфляции в конце и начале 2025-2026, 2024-2025 и 2018-2019 годов. Какие можно сделать выводы: 1) Если сравнить накопленную инфляцию за последние 2 недели года (перед повышением НДС) и первые 12-14 дней января, то рост НДС в 2019 году привёл к росту цен на 1,1%, а в 2026 году – на 1,48%. Негативная динамика, на которую ЦБ обратит внимание. 2) Всего за 12 дней 2026 года инфляция обогнала рост цен за весь 4-й квартал 2025 года (1,26% против 1,24%). Прогноз ЦБ по инфляции на 2026 год – 4-5%, и похоже, что он может быть пересмотрен в худшую сторону уже в феврале. 3) Скорее всего, ещё не всё компании проиндексировали свои товары и услуги, поэтому по итогам всего января можем увидеть инфляцию 1,7-1,9%. 2️⃣ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ: • При решении по ключевой ставке помимо инфляции ЦБ смотрит на инфляционные ожидания населения. Обычно инфляционные ожидания снижаются в январе по сравнению с декабрём (в 2020-2024 годах), но в стрессовых условиях ожидаемая инфляция наоборот растёт. Так, был рост в 2019 году при повышении НДС и в 2025 году при ключевой ставке в 21% (нижний график). • К 13 февраля (заседание ЦБ) будут данные по инфляционным ожиданиям лишь за январь, и сейчас увеличилась вероятность их роста до 13,8-13,9%. Если увидим такие данные, то для ЦБ появится весомый аргумент сохранить ключевую ставку на уровне 16%. ✏️ ВЫВОДЫ: • По сравнению с 2019 годом (прошлое повышение НДС) текущие темпы инфляции выглядят не так плохо, но если за ними последует рост инфляционных ожиданий – ЦБ почти наверняка решит не снижать ключевую ставку 13 февраля. Независимо от того, верим ли мы в статистику Росстата или нет, но ЦБ своё решение будет аргументировать именно этими данными. • 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно.