👨‍🏫EdTech-2025: ₽699 млрд онлайн-рынка, ИИ как «новая грамотность» и точки роста для капитала ✨Я все чаще ловлю себя на мысли, что в 2025 году EdTech уже перерос цифровые курсы вместо офлайна, и стал глубоко трансформированным под влиянием ИИ, который стал ключевым драйвером цифровых инноваций в образовании и пронизывает все сегменты — от агентного обучения на платформах до образовательных девайсов и инструментов от бигтеха. 🤷‍♂️На мой взгляд, уже невозможно долгосрочно удержаться на лидирующих позициях без доп. образования. Сегодня - это часть успеха и кто пренебрегает этим, тот останется за бортом! Рубрика #выжимки 📈Объем российского онлайн-образования оценивается примерно в ₽699 млрд в 2025 году, со средним ростом около 32% за 2020–2025. В динамике это переход от 193 млрд в 2020-м к 699 млрд в 2025-м. 😎И что мне особенно важно как наблюдателю за индустрией: рынок остается высокофрагментированным — суммарная доля топ-5 по выручке сравнительно невелика (около 9%), а низкая концентрация поддерживает высокий уровень конкуренции и возможности для нишевых игроков. 📊Структура тоже показательная. Основной объем — B2C, около 80% рынка (₽557 млрд), затем B2B — 16% (₽112 млрд), и B2G — 4% (₽30 млрд). Для меня это сигнал, что массовый потребитель по-прежнему “держит” рынок, но корпоративный и государственный сегменты уже достаточно заметны, чтобы задавать стандарты к качеству и эффективности решений. 🤖Самый яркий сюжет 2025 года — ускорение ИИ-образования. С 2023 года российский рынок онлайн-обучения в области ИИ уверенно растет: продажи школ ИИ-направленности на увеличились в два раза — с ₽290 млн в первом полугодии 2023 года до ₽572 млн в 2025 году. 🤯Количество российских образовательных проектов в области ИИ выросло в четыре раза — с 9 школ в конце 2023-го до 36 к середине 2025-го. А прогноз объема рынка ИИ-образования в 2025 году — ₽2,1 млрд. 📚Что подталкивает такой рост? Спрос на онлайн стал повседневной нормой, и это фиксируется цифрами. 82% экономически активного населения рассматривают онлайн-обучение как эффективный инструмент саморазвития, а 59% родителей признают его важным средством подготовки детей к цифровому будущему. 🧑‍💻Цифровые образовательные технологии перестали быть просто инновационным дополнением и стали частью образовательной среды и повседневной жизни. 🧐Отдельно я отмечаю рост STEM-повестки (другими словами, научно-техническая): компании и технологические корпорации испытывают потребность в специалистах со STEM-компетенциями, а родители предпочитают программы, где математика сочетается с технологиями и научными дисциплинами. ✅В сигналах тренда цифры сильные: 93% родителей проявляют интерес к развитию междисциплинарных навыков ребенка, 55% готовы оплачивать дополнительные курсы STEM-навыков, 43% считают очень важным развитие таких навыков уже в школе. 📱Технологическая сторона тоже быстро становится более сложной. Мировые технологические гиганты разрабатывают специализированные образовательные ИИ-инструменты для школ и вузов, а образовательные платформы активно внедряют агентное ИИ-обучение и переходят к новому этапу развития, где ИИ-агенты сопровождают учащихся и помогают учиться эффективнее. 🎮Параллельно растут “мягкие” форматы — эдьютейнмент. Мне близка формулировка: эдьютейнмент помогает преодолеть барьер сопротивления обучению за счет нестандартных методов подачи, игровых элементов и знакомых сюжетов, которые повышают вовлеченность и мотивацию учиться. Спрос на обучение в целом тоже становится другим: концепция непрерывного образования описана как общепринятый стандарт. 🤔А как у вас обстоят дела с доп. образованием? Видите ли вы в этом необходимость? Пишите в комментариях↩️ #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

💸Денежный лаг: почему рынок порой реагирует раньше экономики 🤨Если вы хоть раз ловили себя на мысли «ну как же так: в новостях уже всё плохо, а рынок растёт» или наоборот «отчёты ещё хорошие, а индекс валится», то уже столкнулись с денежным лагом. 🤑Деньги и кредит проходят через экономику медленно, а цены активов пересчитываются быстро. Понимание этого разрыва — один из самых практичных навыков инвестора, особенно в 2026 году, когда рынки живут в режиме быстрых ожиданий и медленных подтверждений. #ПолиГрамотность ⌛️По-человечески, денежный лаг это задержка между изменением финансовых условий (ставки, доступность кредита, ликвидность, курс валюты, условия фондирования) и тем, как это изменение проявится в реальной экономике (потребление, инвестиции, занятость, прибыль компаний). Но как денежный лаг проходит через экономику? 💰Кредиты. Когда деньги дороже, кредит выдаётся осторожнее, требования к заёмщикам ужесточаются, а доля проектов, которые окупались при низкой ставке, внезапно перестаёт окупаться. Но эти проекты не исчезают в тот же день: у бизнеса есть контракты, у людей есть ипотечные решения, у банков есть портфели с фиксированными ставками и графиками платежей. ⏱️Поэтому сначала вы увидите напряжение, потом — замедление инвестиций, и только затем — эффект в выручке и занятости. 💼Капиталъ. Рынок акций и недвижимости влияет на поведение людей, но с задержкой. Бумажная прибыль не сразу превращается в потребление, а падение котировок не мгновенно делает людей беднее в их ежедневных решениях. ☝️Плюс многие расходы «липкие»: подписки, аренда, кредиты, привычный уровень жизни. Это даёт рынку ещё одну причину опережать: цены уже изменились, а потребитель ещё живёт как раньше. 👀Ожидания. Инфляция и спрос — это не только физика денег, но и психология. Когда бизнес ожидает, что спрос станет слабее, он замораживает найм и капзатраты заранее. Когда ожидает рост издержек — поднимает цены заранее. Это особенно заметно в секторах с длинными циклами: строительство, промышленность, инфраструктура. 🚨Многие экономические показатели по природе запаздывающие, поэтому экономика может быть сильна, а показатели начинают падать. Занятость часто ухудшается после того, как компании уже увидели падение спроса и сначала “режут” менее заметные статьи:тподрядчиков, маркетинг, инвестиции, запасы. 📊Прибыль в отчётах тоже может выглядеть устойчиво, т.к. есть эффект инерции цен, отложенные поставки, бухгалтерские признания выручки и банальная попытка менеджмента «держать лицо» до последнего. 🤔Как инвестору использовать денежный лаг практически? ✅Перестать требовать от рынка синхронизации с новостями. Вместо вопроса «почему растёт, если всё плохо» полезнее спрашивать «что рынок начал дисконтировать, чего ещё нет в данных». Это разворачивает мышление из эмоционального в аналитическое. ✅Вам не нужно угадывать решения регуляторов, но полезно наблюдать за тем, что реально меняется в цене денег и риска: доходности по срокам, условия банковского кредитования, динамика ипотечных ставок, курс валюты. ✅Разделить показатели на опережающие и запаздывающие. Первые чаще живут в рынках и в поведении компаний: пересмотры прогнозов, динамика новых заказов, уровень запасов, комментарии о спросе, планы капзатрат. Вторые — это то, что красиво смотрится в новостях, но приходит позже: безработица, “официальное” признание спада, широкие индексы инфляции. ➕И ещё один практический приём: наблюдайте за второй производной. Рынок часто разворачивается, когда данные всё ещё плохие, но становятся «менее плохими». Замедление роста инфляции, стабилизация спредов, прекращение ухудшения в заказах и ожиданиях — это то, что рынок любит раньше реальности. 🗣️Спрашивайте, что непонятно, чтобы я мог стараться для вас дальше и устранять пробелы в будущих постах, пишите в комментариях⤵️ #ПолиГрамотность - обучающие посты

✨Частное автоследование как инструмент: механика, прозрачность и ограничения 🤯Многие путают частное автоследование и публичные стратегии. Вещи совершенно разные по условиям, порогу входа, доходности и инструментам. В посте расскажу что же такое частое автоследование, обозначу преимущества, отвечу на самые частозадаваемые вопросы и развею все мифы. Поехали! #ИнвестАнализ ☝️Ключевой организационный момент: ваш счёт остаётся обычным клиентским брокерским счётом. Он принадлежит вам, и я не имею к нему отношения в смысле владения и распоряжения средствами. Я не забираю деньги на управление и не получаю доступ «как к своему» — речь именно о копировании сделок в рамках брокерской инфраструктуры. 🤷‍♂️Почему вообще появился «частный» формат? В стандартном автоследовании стратегия часто упирается в ограничения конкретного брокера и его платформы. 🤨Где-то нельзя торговать отдельные акции, где-то недоступны даже ликвидные ОФЗ, где-то закрыт доступ к ряду корпоративных облигаций. Частное автоследование снижает зависимость стратегии от подобных «внешних ограничителей» и обычно даёт более широкий пул инструментов. 🙌Преимущества я бы разделил на две группы. ⚙️Технические. Это как раз более широкий набор доступных инструментов и меньше ситуаций, когда стратегия «ломается» из-за правил конкретного брокера. Если инструмент разрешён на вашем счёте, его можно использовать в стратегии без лишних рамок только потому что автоследование так устроено. 🗣️Поведенческие и организационные. Дисциплина и своевременные действия часто влияют на итог не меньше, чем сами сделки. Поэтому перед подключением предусмотрен обязательный созвон по видеосвязи: мы проговариваем риски, ограничения, логику работы и ваши ожидания. 🛜После подключения есть коммуникация, рассылки с информацией о том, что происходило со счётом, и возможность оперативно получить рекомендацию — например, о целесообразности пополнения, если рынок существенно просел. 🔎Отдельно — про прозрачность, это встроенная часть процесса. История сделок видна в приложении и подтверждается брокерскими отчётами за любой период. Раз в квартал формируется акт выполненных работ: оценка счёта, список сделок за квартал и расчёт комиссии. 💯Важно, чтобы логика начислений была понятной и проверяемой — без ситуаций, когда у инвестора что-то списывается "просто потому что так посчиталось". 🧾Нужен ли "специальный" счёт? Нет. Это ваш обычный брокерский счёт, к которому подключается автоследование. В стратегии используется небольшое плечо, и это создаёт несколько операционных нюансов. 📌Например, если вы хотите вывести деньги, свободного кэша может не быть: тогда я смотрю, какие позиции можно продать, освобождаю нужную сумму — и после этого вы выводите средства. 🔥Про результаты важно сказать честно: здесь нет обещаний и гарантированных процентов. Это не депозит. При корректной синхронизации сделки повторяются, и доходность у клиента и у автора за период будет одинаковой. Риски и ограничения: ✅базовые рыночные риски — как у инвестиций в акции/облигации в целом; ✅ограничения доступа: статус квалифицированного инвестора, пройденные тесты и допуски у брокера; ✅операционные риски из-за плеча и движения денег на счёте. 🤔Как подключиться? Вы оставляете заявку через сайт, я лично рассматриваю её, менеджер свяжется и ответит на технические вопросы, далее сам провожу созвон по видео. После этого вами принимается решение о подключении. Важно: отключиться и уйти можно в любой момент — без препятствий. ✨Если у вас остались какие-то вопросы, пробелы, смело спрашивайте в комментариях!⤵️ Друзья, ролик размещён , там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

❌Думаете, что ошиблись с рынком? Нет! Вы ошиблись с инструментом. 😡В последнее время стал чаще сталкиваться с негативом по отношению к российской фонде. Да, есть проблемы, есть сложности, но когда дело доходит до обоснования, негативщики чаще всего не попадают в реальность. Я стал думать, почему одним инвестором хорошо на рынке, а другим плохо и они жалеют, что не имеют возможности залезть в западные рынки (которые, на минуточку, сложнее!) ☝️Пришел к выводу, что это не рынок какой-то "неправильный" (просто он специфический), а люди подбирают для себя неподходящий набор инструментов и решений! Неподходящий именно вам, именно сейчас, именно под вашу задачу. Один и тот же актив может быть отличным решением для длинного горизонта и катастрофой для денег, которые могут понадобиться через три месяца. Поэтому собрал для вас несколько набор для самопроверки, уверен, он будет полезен многим! #ПолиГрамотность 🤔Проверка на смысл: вы можете одной фразой объяснить, зачем он вам? ✨Если вы не можете сформулировать, какую конкретно работу должен сделать инструмент в портфеле, он вам почти наверняка не подходит. «Хочу, потому что растёт» — не задача. «Хочу, чтобы компенсировать инфляцию на горизонте 5–7 лет» или «хочу стабилизировать портфель и уменьшить просадку» — вот задача! 📌Ещё один маркер — подмена цели процессом: «заработать на колебаниях» звучит как план, но по факту это признание, что вы не знаете, откуда берётся ожидаемая доходность и какой риск вы берёте в обмен. 💸Проверка ликвидности: вы сможете выйти без штрафа рынком, когда это действительно потребуется? ✨Ликвидность — это не “можно продать”, а “можно продать в нужный момент по цене, близкой к справедливой”. Неликвидные бумаги, экзотические фонды, внебиржевые продукты, некоторые структурные решения могут иметь широкий спред, редкие сделки, ограничения на досрочный выход, зависимость от конкретного маркетмейкера. На спокойном рынке это незаметно, но в стресс-периоды ликвидность исчезает первой. 🚨Проверка риска: вы понимаете, какой именно риск вам платят, и чем вы за него расплачиваетесь? ✨Риск — это не только “может упасть”. Это риск модели, риск плеча, кредитный риск эмитента, валютный риск, риск процентной ставки, риск ликвидности, риск регуляторики, риск концентрации. Инструмент не подходит, если вы не можете назвать два-три главных риска и объяснить, в каких условиях они реализуются. 🚨Ещё одна проверка — просадка. Если вы честно понимаете, что при минус 15–20% начнёте метаться и пересобирать портфель, то инструмент с исторической волатильностью выше просто не ваш, даже если он “перспективный”. 💼Проверка стоимости владения: сколько вы отдаёте “всем вокруг”, прежде чем что-то заработаете? ✨Комиссии, спреды, налоговая нагрузка, стоимость хеджирования, плата за управление, проскальзывание, обслуживание счёта, конвертация валюты — всё это съедает результат незаметно, но стабильно. Инструмент не подходит, если его ожидаемая “премия” за риск слишком мала относительно неизбежных издержек. 📌Особенно внимательно стоит относиться к продуктам, где доходность кажется “гарантированной”, но для понимания экономики продукта вам нужно несколько раз перечитывать условия — это уже само по себе нехорошо. 🙌Проверка сценариями: что будет, если мир пойдёт “не туда”? ✨Перед покупкой полезно мысленно прогнать 3–4 сценария: рост ставок, резкое падение рынка, динамика валюты, просадка ликвидности, плохой отчёт эмитента, регуляторные изменения. 📌Если в негативном сценарии ваша позиция превращается в чёрный ящик и вы не знаете, что делать, инструмент не подходит. Подходящий инструмент — тот, для которого у вас заранее есть определенные правила: держать, сокращать, хеджировать, ребалансировать покупки. 🤨Насколько полезна информация и какими критериями пользуетесь вы? Делитесь опытом в комментариях!⤵️ #ПолиГрамотность - обучающие посты

🤔Как не получить штраф за депозит. Вы уже должны налог по вкладам — даже если не знали 💸Многие люди, которые кладут деньги на вклад даже не догадываются, что они уже должны или будут должны государству и могут этот момент просто упустить, не знать, не заметить! 💼Будьте внимательны и если уж положили деньги на вклад - внимательно изучите вопрос налогообложения вкладов, чтобы понять, сколько и кому вы будете должны! И ключевой момент, который часто упускают: банки не являются налоговыми агентами, то есть ответственность за оплату лежит на вас. #ИнвестАнализ 🔔ФНС присылает уведомление в личный кабинет налогоплательщика: там будет видно, есть ли превышение лимита (об этом чуть позже) и сколько нужно заплатить. Налоги за 2024 год должны были быть оплачены до 1 декабря 2025 года, а налог за 2025 год нужно будет оплатить до 1 декабря 2026 года. Если для вас это новость, то, скорее всего, вы уже просрочили оплату, и у вас уже конкретно капают пени — поэтому первым делом стоит заглянуть в кабинет. 💯Ставка налога по вкладам остаётся двухуровневой: это либо 13%, либо 15%. Порог сейчас такой: если совокупный доход превышает 2,4 млн рублей, применяется ставка 15%, если меньше — 13%. Но налог берётся не со всего процентного дохода, а только с суммы сверх необлагаемого лимита — и именно здесь чаще всего начинаются ошибки в ожиданиях. ⏳Необлагаемый лимит считается от ключевой ставки, причём ставка берётся в каждое первое число каждого нового месяца. Если ставка растёт, то растёт и лимит, и его нужно отдельно считать по каждому месяцу. За 2024 год в расчётах используется 21% как максимальная ключевая ставка на первое число месяца. 21% умножаем на 1 млн рублей и получаем 210 000 рублей. Если ваш процентный доход за год по всем депозитным источникам меньше 210 000 рублей, налог будет нулевым. 🥁Дробление вкладов не спасает: доходы по всем вкладам суммируются, неважно, в каких банках и какие это были депозиты, пенсионные, накопительные или любые другие. Например: вклад 2,4 млн рублей под 22% даёт 528 000 рублей процентного дохода. Из него вычитаем 210 000 рублей лимита, остаётся 318 000 рублей — с этой разницы и считается налог. 👀При ставке 13% это 41 340 рублей, а если ваши доходы выше порога и ставка 15%, то налог считается по 15% от той же суммы. Важно понять простую логику: налог берётся не со всех 528 000 рублей, а только с суммы превышения — т.е. с 318 000 рублей. 🙌С 2024 года действует новое правило для длинных вкладов: налоговая льгота переносится на следующий год, если вклад сроком более 15 месяцев. В 2024 году доход 150 000 рублей при лимите 210 000 рублей — налог нулевой, и остаётся неиспользованная льгота 60 000 рублей. 🤑В 2025 году доход 250 000 рублей при лимите 210 000 рублей даёт превышение 40 000 рублей, но за счёт перенесённой льготы налог снова может стать нулевым. Здесь важно заметить, что банки по длинным вкладам передают данные ФНС позже, поэтому у очень большой части людей будет перерасчёт налога за 2024 год. Следите за этим, чтобы государство пересчитало вам налог и его уменьшило. ❌Если разбираться глубже - депозиты это очень плохой инструмент накопления и сбережения: когда вы видите рекламные ставки очень высокие, в реальности у вас падает доходность депозита из-за налога. И есть ещё один контраст: в инвестициях брокер является налоговым агентом, он сам считает, сколько вы должны заплатить, и сам платит налоги государству, а вы получаете доход уже за вычетом. 🚨С депозитами иначе — банк только передаёт данные в ФНС, но платить вам придётся самому, поэтому лучше заранее понимать формулы, сроки и проверять уведомления. 🤔Как относитесь к вкладам? Расскажите о плюсах и минусах лично для вас↩️ Друзья, ролик размещён , там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

✨Есть ли жизнь после IPO? Риски, вызовы, перспективы 🚨Как вы знаете, к IPO я отношусь с большой осторожностью и привык ждать 2-3 года и смотреть на результаты и перспективы. Но выход новых компаний на фондовый рынок - чуть ли не единственный способ достичь целевого ориентира по капитализации российского фондового рынка (66% ВВП к 2030 году). 🌊А значит, в ближайшее время мы можем столкнуться с целой волной IPO и pre-IPO и нам надо быть готовыми к тому, чтобы здраво оценивать новые компании, понимать риски. #ИнвестАнализ 📈Сегодня Россия сохраняет долгосрочный потенциал роста фондового рынка: мультипликатор P/E в среднем в 4,5 раза ниже, чем на крупнейших зарубежных площадках, увеличивается как спрос со стороны частных инвесторов, так и количество самих эмитентов. 💼Рост количества инвесторов за последние годы обусловлен упрощением доступа к инвестициям, притоком средств на ИИС, активными маркетинговыми кампаниями банков и брокеров, популяризацией инвестиций; для понимания - количество частных инвесторов выросло с 5,4 млн чел. в июне 2020 г. до 37,2 млн чел. в июне 2025 г.. 💯На пути к публичности вопрос корректной оценки бизнеса является одним из ключевых. Сложность, с которой сталкиваются все компании, — это справедливость оценки, особенно на рынке pre-IPO, где мало бенчмарков для сравнения: фаундер считает, что он должен стоить намного дороже, инвестбанк и инвестиционные платформы оценивают это в 2–3 раза ниже, медианное значение будет где-то между ними — это и есть реальный рынок. 🤷‍♂️Проблема оценки в практике распадается на типичные узкие места: завышенные ожидания собственника, недостаточная обоснованность предпосылок финансовой модели, прозрачность и зрелость бизнеса, IR-экспертиза. Собственник как инсайдер считает, что знает «реальную» цену бизнеса, ориентируясь на стратегический потенциал, что может не совпадать с рыночным восприятием; недостаточная аргументированность и прозрачность в расчете прогнозов, мультипликаторов и показателей приводит к тому, что инвесторы закладывают дисконт за риск. Доверие со стороны инвесторов здесь может сыграть ключевую роль. 🤨В проектах, где собственники игнорируют вопросы корпоративного управления — это всегда тревожный звоночек; на pre-IPO и уж тем более на публичном рынке такой подход не работает. Премия к стоимости компании за эффективное корпоративное управление варьируется от 10 до 50%, дисконт к справедливой стоимости эмитента за недостаточную эффективность может доходить аж до 80%. ☝️Прежде чем продолжить, напомню, что pre-IPO — это сделки поздней стадии, совершаемые за 6–24 месяца до выхода компании на биржу. Инструмент позволяет компаниям набить шишки, сформировать компетенции, повысить свою зрелость и подойти подготовленными к выходу на IPO. 💪Тренировка команды с точки зрения скоординированности действий, донесения одинаковых тезисов, опыт общения с инвесторами, улучшение внутренних процессов, валидация оценки компании на рынке, осознание необходимости полной погруженности ключевых акционеров во все подготовительные процессы, получения всесторонних финансовых и юридических консультаций. 📌После IPO компания живет по новым правилам: растет формализация и контроль, меняется роль основателя: он перестает быть единственным центром принятия решений, возникает совет директоров, независимые директора, регламенты; важно выстраивать стратегию и коммуникацию, а не лично контролировать каждую деталь. С этим могут справиться далеко не все! 🤔Доверяете ли вы IPO? Что для вас важно в фаундерах? На что ориентируетесь при анализе и выборе вы? Жду ваших ответов и мнения в комментариях!⤵️ #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

☝️Облигация - не депозит: почему инвесторы часто путают и в чем принципиальная разница? 🤑Почти у каждого, кто впервые берёт облигации, в голове сидит одна и та же мысль: “Ну это же почти как вклад, только доходность повыше”. И вот тут начинаются сюрпризы. Потому что облигация — это не “бумага с процентами”, а чужой долг, который вы купили и получили расписку: “буду платить купон, в дату Х верну номинал”. В посте разбираю для вас нюансы и отличия, чтобы вы перестали быть заложником подмены понятий! #ПолиГрамотность 📉Начнём с того, почему у облигации вообще может быть минус на экране. У вклада нет рынка: вы положили деньги в банк и вам всё равно, какие проценты предлагают соседние банки, пока вы не захотели переложиться. У облигации рынок есть, и он постоянно сравнивает: “а сколько сейчас должен приносить такой риск, такой срок и такая ликвидность”. 💸Кредитный риск — самый понятный по смыслу и самый недооценённый по практике. Он не про то, “хорошая компания или плохая”. Он про способность и желание эмитента платить по долгам именно тогда, когда надо. У эмитента может быть выручка, бренд, активы — и при этом он может попасть в ситуацию, где денег в моменте нет, рефинансирование дорогое, ковенанты давят, кредиторы нервничают, и начинается цепочка “давайте перенесём выплаты”, “давайте обменяем выпуск”, “давайте сделаем реструктуризацию”. 💯Процентный риск чаще всего объясняет движение цены даже у вполне приличных эмитентов. Когда в экономике растут ставки, новые облигации начинают выходить с более привлекательной доходностью. И чтобы старые бумаги с меньшим купоном кто-то захотел купить, их цена должна снизиться. Не потому что “облигация стала плохой”, а потому что рынок пересчитал справедливую доходность. Когда ставки падают, происходит обратное: старые бумаги с более высоким купоном становятся ценнее, цена растёт. 🤯Самая типичная ошибка — брать “длинную” бумагу ради красивой цифры доходности и не держать в голове, что выйти раньше срока можно только по рыночной цене. Номинал вам обещан в дату погашения, но до этой даты вы находитесь внутри рынка. Если планы изменились, деньги понадобились раньше, а ставки за это время выросли — продажа может быть совсем не по номиналу. И это плата за то, что вы купили фиксированный купон на длительный срок. 💼Риск ликвидности, который в спокойное время кажется несуществующим. Бумага в терминале есть, котировки вроде есть, цена “рисуется” красивой линией. Но надо смотеть не на линию графика, а на реальные заявки в стакане и реальные объёмы. В хороший день вы продадите быстро и почти по справедливой цене. В плохой день спред расширится, заявок станет мало, и чтобы продать, придётся уступить в цене (иногда сильно). ☝️Ликвидность особенно важна, если вы не уверены, что будете держать до погашения. Люди часто ищут плюс 1–2% доходности и берут выпуск, который торгуется тонко. Вроде все хорошо, но в момент, когда нужно быстро забрать деньги, эта добавка к доходности может легко превратиться в скидку при продаже. 🚨В реальной жизни эти три риска неотделимы. Ставки выросли — цена длинных облигаций упала, и одновременно эмитентам стало дороже занимать, значит рынку становится тревожнее за слабых. Появились сомнения в эмитенте — ликвидность падает, потому что покупатели не хотят брать риск. 📌Облигации могут быть отличным инструментом: спокойным, понятным, полезным для управления деньгами. Просто к ним нужно подходить как к долгу, а не как к “вкладу с кнопкой продать”. Если перед покупкой вы честно отвечаете себе на три вопроса — сможет ли эмитент платить, что будет с ценой при изменении ставок, и насколько реально выйти без боли, если планы поменяются? — у вас почти не останется внезапных сюрпризов. Пишите вопросы по теме в комментариях и ждите ответы в новых постах и видео на канале⤵️ #ПолиГрамотность - обучающие посты

🤑ОФЗ как альтернатива депозита: почему история остается актуальной? 🙌 Друзья, продолжаю рубрику по анализу моих стратегий. Ставка остается достаточно высокой, тренд на снижение явный, посмотрим, что будет дальше, а пока ваша активность в комментариях поможет понять, что для вас более актуально и полезно. 😎С конца 2025 года контекст для ОФЗ стал особенно интересным: Банк России продолжает смягчение ДКП и снизил ключевую ставку до 16% (с 16,5%), не смотря на то, что инфляционные ожидания остаются повышенными и риски ещё не сняты. #анализ_стратегий &Альтернатива депозита 📈Самый честный термометр для ОФЗ — кривая бескупонной доходности (ZCYC), которую публикует Банк России. Сейчас она выглядит «горбатой»: короткие и средние сроки дают более высокую доходность, чем дальний конец. Например, в районе 2–5 лет доходности около 14,4–14,7% годовых, а 10 лет — около 14,3%, 20–30 лет — ещё ниже (примерно 13,6–13,4%). ☝️Рынок закладывает, что текущий уровень ставок «в среднем» не навсегда, и на горизонте нескольких лет ставка (и инфляция) будут ниже, чем сейчас. Но в ближайшие пару лет инвесторы хотят повышенную премию за неопределённость, потому что именно на коротком участке максимальна вероятность сюрпризов — по инфляции, бюджету, регулированию, курсу и ожиданиям. 🏦У ОФЗ есть ещё один драйвер, которого нет у депозитов: объём предложения на первичном рынке. Дефицит федерального бюджета остаётся существенным; Минфин в предварительной оценке за январь–ноябрь 2025 фиксировал дефицит около 4,276 трлн руб. С практической точки зрения это означает, что государству нужно регулярно занимать, а значит — размещать новые выпуски, конкурируя за рублевую ликвидность с банками и корпорациями. 📊При этом по аукционам видно, что спрос на ОФЗ высокий: по декабрьским размещениям в новостных сводках фигурируют значения, где спрос заметно превышал объём размещения, а средневзвешенные доходности находились в районе середины 14% годовых. Это хороший сигнал по «перевариваемости» предложения рынком, но пока Минфин много занимает, кривая может удерживаться выше, чем хотелось бы оптимистам, — просто потому что рынок требует премию за абсорбцию объёма. Глубина анализа в ОФЗ начинается заключается в сравнении и расчетах. ✅Во-первых, сравнивать нужно не с «лучшими рекламными ставками» вкладов, а с ожидаемой траекторией ключевой ставки и инфляции. ✅Во-вторых, нужно помнить о налогообложении: купонный доход и прибыль от разницы цены в общем случае облагаются НДФЛ, а значит «на руках» доходность будет ниже номинальной (особенно если стратегия предполагает активные сделки и фиксацию прибыли). ✅И наконец, реальная доходность — это доходность минус инфляция (и минус налоги). В режиме, когда инфляция замедляется, фиксировать высокие рублёвые доходности на несколько лет может быть рационально. Но если инфляция снова ускорится , то высокая ставка может оказаться не такой уж высокой в реальном выражении — и рынок быстро перезаякорит кривую вверх. 🔄Если вы смотрите на ОФЗ как на замену вкладу, главный вопрос звучит не «какая доходность», а «какой у меня горизонт и как я переживу переоценку». В текущей конфигурации рынка кривая уже несёт в себе ожидания будущего смягчения, но при этом ближний участок остаётся дорогим из-за инфляционных рисков и большого объёма заимствований. 🚨Самая частая ошибка новичка — купить длинные ОФЗ «как вклад», а потом продать их на первом же ухудшении новостного фона, зафиксировав минус, который при спокойном удержании мог бы быть просто временной волатильностью. 🤔Насколько история привлекательна для вас сегодня? Пишите свои вопросы, ищите ответы в будущих потсах и комментариях на канале↩️ #анализ_стратегий - Анализ моих стратегий автоследования.

📊Корреляция: почему «разные активы» могут падать вместе? 🙌В спокойные времена вам кажется, что "если купить что-то разное", то оно обязательно будет компенсировать просадки. Поэтому новички берут все, что выглядит более менее или на слуху, воспринимая покупку компаний из разных секторов как диверсификацию. 😤Но в стресс-момент рынок часто ведёт себя иначе: падает почти всё сразу — и у инвестора возникает ощущение, что диверсификация «не работает». На самом деле работает, просто вы столкнулись с системным риском, который временно склеивает рынки. Правила "игры" достоточно сложны, но я уверен, что даже базовые заметки из этого поста будут полезны. #ПолиГрамотность 🤑В зелёные месяцы активы могут вести себя независимо, а в "красные" — резко синхронизироваться. Поэтому средняя корреляция за пять лет может выглядеть красиво, но мало сказать о том, как портфель переживёт худшие дни рынка. Корреляции «плавают» и имеют свойство резко расти в периоды паники. ☝️То, что годами выглядело "разным", за пару недель может стать "одинаковым". Но в какой-то момент акции компаний из разных секторов могут начать обваливаться вместе, хотя казалось бы, ничего не произошло. Иногда это случайность, иногда нет и причина лежит глубже. Что влияет на корреляцию активов? 💲Ликвидность. В стресс-периоды важнее не "какой актив", а "как быстро его можно продать без серьезного дисконта". Ликвидные акции и фонды часто распродают первыми просто потому, что ими удобно закрывать риски и получать кэш. Поэтому существует парадокс: фундаментально ничего не произошло, а цена падает вместе с рынком. 🤯Общие факторы риска. Большинство активов (даже из разных стран и отраслей) завязаны на одни и те же "регуляторы" финансовой системы: ставки, доступность кредита, ожидания по росту, риск-аппетит. Когда резко меняются ставки или прогнозы по экономике, инвесторы одновременно пересчитывают будущие денежные потоки почти по всем акциям, а компании с долгом ощущают давление на фондирование. И да, активые могут быть совершенно "далеки" друг от друга в нормальной ситуации, но движение может совпадать в кризисные периоды. 🛡️Ощущение безопасности. При глобальном стрессе инвесторы часто уходят не в "любимый" актив, а в наиболее надёжные его формы. Тогда одновременно могут снижаться не только акции, но и, к примеру, корпоративные облиги. По структуре портфель "диверсифицирован", а по факту он весь сидит на одном сценарии - ожидании постоянного роста. 🌬️А как только чуть повеял ветер перемен на рынке, так многие сразу бегут в тихую гавань в виде депозитов и ОФЗ, в надежде переждлать шторм и отделаться малой кровью. 📉И да, даже облигации иногда падают вместе с акциями. Часто такое бывает при шоке ставок (доходности растут — цены облигаций снижаются) или кредитном шоке (растут риски дефолта — расширяются спреды). Если вы действительно хотите, чтоб олигация работала как защитный инструмент, обращайте вниманрие на "качество" эмитента и дюрацию. Само слово "облигация" никакой защиты не гарантирует и бумага может посыпаться при первых же признаках кризиса. 📌Подытоживая, выделю несколько факторов, учитывая которые, вы более четко сможете диверсифицировать портфель. ✅Учитывайте, насколько бумага ликвидна, такие на панике массово сливаются в первую очередь. ✅Хорошего эмитента не станут массово продавать на падении (по крайней мере, массово), поэтому заранее выбирайте качественный актив. ✅Смотрите как вела себя бумага на разных временных промежутках (1-2-3-5-7 лет) и в разные циклы. ✅Не забывайте пересматривать портфель хотя бы раз в полгода 🤔Что вы делаете снижения риска падения всего и сразу? Делитесь опытом в комментариях!↩️ #ПолиГрамотность - обучающие посты

🤔Почему 2026 год будет тяжёлым для россиян и как на этом всём заработать? 😒Многие люди в интернете начинают ныть и разочаровываться в рынке. Особенно те, кто привык к высоким ставкам по вкладам и понимает, что еще немного и все вернется к старым значениям. 🎣Сегодня я постараюсь вас предупредить и в то же самое время показать, что вот эти года, сложные года, на них также можно и заработать, если знать куда смотреть. Если вы посмотрите ролик, то получите удочку, а что с ней делать - решайте сами! #ИнвестАнализ ⚠️Давайте начнём с бюджета и налогов. Бюджет удерживает с помощью роста налогов и долговой нагрузки. Это напрямую давит на бизнес и доходы населения. Многие думают, что рост налогов - это инфляция. На самом деле, в первую очередь, рост налогов - это давление на бизнес. ❌Дефицит означает, что Минфин придёт занимать деньги на рынке. Это значит то, что ЦБ будет ограничен в снижении ставки, потому что нужно будет обеспечить спрос на ОФЗ. Более того, если бюджет выйдет из нормальных параметров и дефицит станет больше, то это будет ещё большим давлением на рынок, на экономику, на бизнес и на ставку. 📊В 2026 году срабатывает сразу несколько факторов: рост НДС до 22% и новые сборы, сохранение высоких ставок по кредитам и ипотеке, отхождение рынка труда и инвестиций. Повышение НДС с 20% до 22%, а также вводится технологический сбор на электрику, который добавляет к ценам ещё 4-6%. Это уже удар по спросу, по населению. То есть у населения будет меньше денег, что ведет к созданию значительно меньшего спроса на товары в экономике. 💰Эти повышения - прямой удар по бизнесу и он будет вынужден сокращать свои расходы, сокращать кадры. Бизнес не сможет повышать или индексировать зарплаты. Соответственно, бизнес будет очень ограничен в возможностях, особенно в своей инвестиционной программе. В итоге, конечный человек будет получать меньшую зарплату, чем он мог бы получать (в реальном выражении). 🇷🇺Коротко про рубль, импорт и санкции. Курс крайне крепкий, это очень сильно давит на бюджет, но помогает центральному банку, потому что инфляция не растёт такими темпами, как могла бы расти, если курс был бы стабильно ослабевающим. В то же самое время для бюджета это супернегативный курс, который есть сейчас. И в следующем году он будет меняться. 📉Снижение ставки центральным банком и она будет снижаться быстрее к лету. У вас уходит главный продавец (ЦБ) в виде зеркалирования операций. Соответственно, 55% объёма валюты в 2025 году на рынке создал ЦБ - уйдёт, а у нас будет существенный недостаток прихода валюты в экономике. 🏘2026 год будет тяжёлым годом и для того, чтобы купить какое-то хорошее жильё. Квартира даёт мало, доходность очень низкая, риски большие, стоимость высокая. Ставка очень высокая, покупать могут только за нал, соответственно спроса мало, предложения много. И если у вас есть чистый кэш, то вы на этом можете заработать. 🚨В итоге, что делать инвестору? В первую очередь обратить внимание на качество портфеля. Компании с сильным балансом, низким долгом и устойчивым денежным потоком. Эти отрасли смогут переложить на потребителей свои цены (компании с неэластичным спросом). 📌Сейчас дефолтность в облигациях растёт, и я бы вам рекомендовал всё-таки переложиться из облигаций в акции. На рынке по-прежнему есть компании, которые платят хорошие дивиденды, имеют стабильный финансовый денежный поток и сами по себе дешёвые. Это исторически очень хорошее время! В итоге в кризис умные люди зарабатывают и давайте мы с вами будем именно умными людьми и будем зарабатывать, а не просто ныть. 🤔Что ждете вы от 2026? Какую ставку, курс валюты и ситуацию на рынке? Делитесь мыслями и взглядами в комментариях!↩️ Друзья, ролик размещён , там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

🚨Внимание, ЦФА: факты, о которых мало кто говорит! 🪙ЦФА часто обсуждают рядом с криптой — и на этом месте у многих инвесторов включается «страшно, потому что непонятно». Да я бы и сам отнесся негативно, если бы был в начале своего инвест пути, потому что об этом активе только ленивый не говорил, причём, в 90% случаев упуская риски. 👀Продолжаю следить за этой историей, но пока остаюсь в стороне. Рубрика #выжимки 🌊Волна дефолтов этого года немного отрезвила народ, а эмитенты и брокеры, которые так активно предлагали ЦФА, стали меньше рекламировать актив. 🤷‍♂️На глобальном рынке по-разному относятся к активу: одни страны нарабатывают опыт, другие ставят запреты, но при этом могут допускать использование крипты ✨Польза для эмитента очевидна: можно быстрее и дешевле привлечь инвестиции. Цифровой формат ускоряет процесс— выпуск и размещение ЦФА занимают гораздо меньше времени за счет цифровых платформ и смарт-контрактов, а затраты на выпуск гораздо ниже, чем у традиционных ценных бумаг. 🤯Но давайте про то, где чаще всего ломаются ожидания частного инвестора. ❌Ликвидность и место, где вообще происходят сделки. В России операции с ЦФА преимущественно идут на платформах операторов (ОИС), а не на традиционных биржах: многие выпуски живут внутри «замкнутых экосистем» конкретных ОИС, поэтому доступность на внешних площадках ограничена, а ликвидность на традиционных биржах остается низкой. ☝️Для сделок за пределами блокчейна конкретной системы существуют операторы обмена, и в реестре Банка России зарегистрированы Московская биржа и СПБ Биржа — но это не отменяет факта, что рынок пока во многом «платформенный». ❌ Юридическая «механика защиты» ещё догоняет технологию. На сегодняшний день, ситуация такая, что в случае банкротства эмитента или оператора платформы пока нет отлаженных процедур урегулирования прав инвесторов и не до конца определено, как на практике защищаются интересы владельцев ЦФА, особенно если базовый актив вне юрисдикции эмитента или токенизация шла с участием третьей стороны. 📌Отсюда простой практический вывод: когда вы будете оценивать выпуск, оценивайте не только цифру доходности, но и правовую основу и безопасность, взвешивайте риски. 🙌Отдельный момент, который многие инвесторы упускают, — большая инфраструктурная ставка. В России разрешено использовать ЦФА для международных расчетов, и это стало особенно актуально после ограничений в 2022 году: ЦФА рассматриваются как инструмент митигации внешнеторговых ограничений и обеспечения расчетов с зарубежными партнерами. 💼Сейчас, чтобы инвестору из одной страны купить бумаги в другой, часто приходится опираться на различную инфраструктуру. 🔥Интересно, что в контуре БРИКС давно обсуждается независимая кросс-граничная инфраструктура расчетов и депозитариев BRICS Clear и соединение инфраструктур финансовых рынков. 📈Глобальный рынок ЦФА конечно же растет , но на фоне того же крипторынка и, тем более, традиционных рынков это пока небольшая величина. При этом потенциальный эффект до 2030 года при широком внедрении ЦФА в странах БРИКС оценивается до 50 млрд долл. США. То есть это история, где «сейчас» много инфраструктурной и правовой работы, а «потом» может быть масштабный и кратный рост. Но пока говорить об этом рано. 🕖С момента появления ЦФА, как актива прошло ещё слишком мало времени и не смотря на весь скепсис у этой истории есть потенциал. Важно следить за этой историей, почувствовать и не пропустить момент, когда уже можно будет добавлять актив в портфель. Работы ещё много в этом направлении и остается только ждать и надеяться, что актив доведут до ума во всех отношениях. 🤔Продолжаете ли вы интересоваться ЦФА или уже не так актуально? Пишите свое мнение и ожидания в комментариях! ↩️ #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

❌Не попадись в ловушку мошенника: самое важное, что нужно знать инвестору! ✨Все чаще всплывают резонансные истории мошенничества в сфере инвестиций и недвижимости. Меня это каждый раз будоражит и злит, я думаю, да как так то? Всем без исключения надо быть на чеку каждую минуту, так как атаковать вас могут в любой момент под разными уловками и манипуляциями. 🚨Сегодня инвесторы - очень платежеспособная цель для мошенников, профессиональных мошенников! В посте я расскажу про несколько лайфхаков, которые, возможно, спасут ваш счет в нужный момент! Прошу вас, всегда будьте готовы защитить свои деньги, добытые кровью и потом! #ПолиГрамотность 🙌Как я уже говорил, мошенничество развивается, причем высокими темпами, как количественно, так и качественно на очень и очень профессиональном уровне. Не заблуждайтесь, думая, что вы знаете все их уловки, научились на чужом опыте и все такое. 👨‍💻Придумываются все новые и новые схемы, но у них есть общие моменты. Психологическое воздействие, страх потери средств, страх перед законом, жадность до легких денег, перечислять можно снова и снова и везде играбт на ваших эмоциях так,что вы сами делаете то, что им нужно. Где-то по незнанию, где-то в порыве эмоций. 💰Погуглите и найдете много историй, как людей обирают на миллионы рублей не только из собственных средств, но и часто взятых в кредит. Что делать и как себя обезопасить? ⛔️Чем сложнее получить доступ, тем менее желанная вы цель для мошенника. Я для своих финансов использую отдельную почту и мобильный номер, который нигде не свечу, никому не даю и не использую для регистрации. Я уверен, что мне никто туда не позвонит по делу и становится в разы легче быть собранным. В идеале настроить везде где только можно 2FA c максимально непоходими паролями (менеджер паролей вам в помощь, но нужен проверенный). 📱В идеале приобрести еще отдельные устройства, в зависимости от того, чем пользуетесь. Пригодный телефон под инвестиции можно спокойно взять до 10 000 рублей. Для установки приложений и веб-доступа более чем. Немного покопаться в настройках, запретить все, что только можно в плане доступа и не скачивать ничего кроме. 👀Неудобно с телефона, привыкли с ноутбука? Цена вопроса 20-25 тысяч и это обойдется в разы дешевле потери даже небольшого капитала в несколько сотен тысяч. Не поскупитесь на безопасность, друзья, поверьте, вам будет в разы спокойнее спать по ночам! ☎️Если вам все-таки позвонили и вы вступаете в диалог, то с большой вероятностью можете прощаться с деньгами на брокерском счету (или карте банка). Не надо недооценивать противника. Они будут пытаться вывести вас на эмоции, прощупывая разные варианты, пока вы "не купитесь". Они, как акулы, сразу почувствуют это. 🏦Сотрудники ЦБ, полиции, представители брокеров не позвонят вам, так что смело кладите трубку и идите в чат брокера/банка уточнять информацию (на всякий случай). Банки сейчас чаще запускают ботов, так как содержание колл-центра все менее рентабельно и у населения огромнейшее недоверие к решению финансовых вопросов по телефону. Никто вас не посадит, нигде ничего не заблокируют и все будет хорошо, если вы просто положите трубку, что бы вам не пытались внушить на другом конце провода. 📌Не забывайте про базовые вещи по типу не переходить по ссылкам в почте/смс, ставить слабые комбинации на экране блокировки устройства и откликаться на предложения сверхвысокой доходности. Мошенники могут говорить голосом вашего знакомого, родственника, писать от имени и с якобы официального аккаунта известного человека. По этой причине я никому из своих подписчиков не пишу в личные сообщение с предложениями или вопросами и все взаимодействие происходит строго в чатах канала. ☝️Друзья, делитесь лайфхаками и историями по теме в комментариях под постом⤵️ 🚨Очень важно не забывать о мошенниках и быть готовым в любой момент! #ПолиГрамотность - обучающие посты

🤯Рынок 66% от ВВП — или мы так и останемся бедной, неразвитой страной 😠Я часто слышу позицию разочарования в фондовом рынке: мол, это зло, это работа против собственного государства и лучше держаться подальше. Не соглашусь! Эта тема вызвала во мне кучу эмоций, потому что для меня фондовый рынок напрямую связан с тем, как страна инвестирует в развитие, как бизнес получает деньги, и какие возможности есть у граждан, чтобы надёжно вложить сбережения и получать дополнительный доход. 😶‍🌫️Многим рынок может не нравится, кто-то его ненавидит, кто-то восхищается, но истина в том, что рынку все равно на ваши эмоции, он живет своей жизнью и если вы действительно хотите чего-то добиться в инвестициях - живите вместе с ним, поймите его! #ИнвестАнализ ✨Капитализация российского фондового рынка должна вырасти к 2030 году до 66% ВВП, то есть более чем в два раза относительно текущего уровня. Смысл тоже прямой: усилить роль рынка как источника инвестиций, чтобы у граждан была возможность инвестировать в развитие страны и зарабатывать на этом. 🔢Цифру взяли не с потолка: это ориентир на средний «нормальный» уровень для внутреннего фондового рынка в мире: 60–70% ВВП часто называют базовым диапазоном. В развитых странах бывает заметно выше — например, в США соотношение превышает 100%. 😤Сейчас у нас соотношение рынок/ВВП оценивается примерно в 25–27% (к концу 2025 года). На словах получается: надо просто удвоиться. Но если я считаю в цифрах, становится видно, что требуется не «в 2 раза», а гораздо больше. ➕Если номинальный ВВП будет расти примерно по 10% в год, то к 2030 году он может быть около 350 трлн руб. Тогда 66% ВВП — это капитализация рынка порядка 231 трлн руб. При этом текущая капитализация — примерно 53 трлн руб. 🚀То есть рынку нужно вырасти более чем в 4,2 раза и добавить около 180 трлн руб. капитализации. Для инвестора это выглядит как потенциально очень высокая доходность. Но я смотрю на это шире: важно, чтобы от роста выиграли не только текущие участники рынка, а экономика в целом, включая массового инвестора и пенсионную систему. 🚨Но есть ключевой момент, который часто упускают: новая денежная масса в системе всё равно появляется. Вопрос только в том, кто её «поглощает». Сейчас значительную часть абсорбируют банки. Чтобы рынок был более устойчивым и более «взрослым», часть этого потока должен абсорбировать фондовый рынок. 📈В такой модели рынок способен расти системно и логика тут простая: если рынок становится крупным относительно экономики, финансовая система обычно живёт с более низкими ставками. 😞Проблема в том, что текущая модель у нас очень консервативная и банкоцентричная. Рынок небольшой, крупные деньги заводятся сложно, на рынке много частных инвесторов без базовой подготовки, а из-за низкой ликвидности растёт волатильность. 🌪️На маленьком рынке любые дополнительные торговые окна усиливают хаотичность и хуже сочетаются с идеей фундаментального инвестирования. 🏦Я вижу, что в банкоцентричной системе прибыль в любом сценарии чаще концентрируется в банковском секторе. При стрессах государство в первую очередь поддерживает банки — это логично, потому что банки системообразующие. 📌Но если фондовый рынок станет действительно крупным элементом экономики, логика поддержки в кризис будет шире: государству придётся поддерживать и рынок, потому что он начнёт заметно влиять на ВВП. Тогда рынок будет менее дерганым, более защищённым, с меньшей вероятностью экстремальных ценовых скачков. 🤔Верите, что поставленная на государственном уровне цель будет выполнена? Пишите реальный для вас размер "фонды" к 2030 и через 5 лет увидим, кто оказался ближе к истине⤵️ Друзья, ролик размещён по ссылке, там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

🤯Ты проиграешь сравнивая доходность по году: что учитывать, чтобы не напортачить в инвестициях? 👀Куда ни глянь, везде одно и то же: потенциальная годовая доходность, год к году, целевая цена на горизонте в год... Везде и всюду аналитики привязываются к этой злополучной цифре, а большинстве инвесторов чуть ли не молятся на это и считают 12 месяцев магической цифрой, которая определяет что-то. 🕐Это просто удобный интервал, не более. Очень удобно в сравнении на больших временных промежутках в несколько лет, но если ваш анализ или ожидания строятся на годовом промежутке, вы может быть выиграете как спекулянт, но точно проиграете как частный инвестор! И вот почему... #ПолиГрамотность 💼Два портфеля могут закончить год на +20%, но один сделал это через ровный рост, а второй — через -35% в середине и чудесный (=случайный) отскок в конце. На бумаге одинаково. В жизни — разные вселенные. ☝️Потому что живой человек не робот. Он не обязан выдерживать -35% с улыбкой, он начинает дергаться, читать новости, проверять приложение каждые два часа, искать «спасение», фиксировать убыток и потом покупать обратно выше. 📊Актив упал на -50%, потом вырос на +50% — и люди начинают рассказывать, как он “восстановился”. Он не восстановился, он всё ещё в минусе относительно исходной точки. Но в рейтингах «за год» он чемпион, и вы приходите покупать уже после отскока, в момент, когда лёгкие деньги уже сделаны, ожидания роста заложены в цене актива, а впереди либо боковик, либо новый удар. Ровно так люди массово заходят в то, что уже отыграло, и выходят из того, что ещё не успело. 🤑Есть мнение, что сравнение по одному году — идеальный инструмент самообмана. Вам не нужно думать о структуре портфеля, о корреляциях, о риске, о целях, о горизонте. Вы просто открываете список «топ по доходности» от крупных аналитиков и выбираете победителя. Мозгу приятно: решение принято быстро, уверенность высокая. 😐А потом выясняется, что доходность была куплена за счёт концентрации, за счёт плеча, неликвидности, за счёт ставок на один фактор. И самое смешное — вы часто даже не узнаете об этом, пока не наступит плохой период. В хорошие годы такие стратегии выглядят красиво. В плохие — выясняется, что вы купили не «доходность», а лотерейный билет с отсроченной расплатой. 🙌Есть такая вещь, которая мало кем учитывается - несопоставимость. Проще говоря, один инструмент считает доходность в рублях, другой фактически делает ставку на валюту. Один результат до комиссий, другой после. Один с реинвестированными дивидендами, другой без. Один с налоговыми последствиями, другой без них. 🚨Если вы этого не учитываете, вы сравниваете не доходности, а разные продукты и разные риски в разных единицах измерения. Это как сравнить расход бензина у седана и электромобиля и сделать вывод, что «электромобиль экономичнее», потому что там цифра меньше, не понимая, что единицы и база расчета у них разные. ❌Перестаньте задавать вопрос «кто лучше за год» и начните спрашивать «как эта стратегия ведёт себя в разных циклах». Смотрите не в одну точку, а серию данных, года за 3-4 при разных рыночных условиях. Не только доходность решает, а также просадки (количество, интервалы, длительность) и скорость восстановления. 📌И главное — понимать, за счёт чего делается результат. Если вы не можете простыми словами объяснить, откуда берётся доходность, вы не инвестируете — вы надеетесь. 🤔Как вы привыкли считать доходность? Какие параметры и срок учитываете? Пишите ответы в комментариях⤵️ #ПолиГрамотность - обучающие посты #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

⬇️«Антитоп» российского рынка: как не тащить в портфель проблемные компании? 📋В ролике список компаний, которые я бы не держал в своём портфеле. Я никакого смысла от них не вижу: для добавления в портфель они слишком рискованные. 🤦‍♂️Акция может выглядеть дешёвой, и рука сама тянется «докупить». Но есть бумаги, которые не подойдут инвестору ни на 10 лет, ни на 5 лет и даже для спекуляции. Это опасные компании в портфеле: они системно уничтожают собственный капитал и легко уничтожат ваш капитал вместе с ним. Если вы видите показатель потенциального дефолта компании, продайте её и забудьте. Жадность — это просто жадность. #ИнвестАнализ 🤯Чаще всего проблемные компании рождаются там, где бизнес-модель обречена. Происходит существенное изменение в экономике или технологическое замещение, и какой-то вид товара или сырья перестаёт быть актуальным и нужным. 🌍Бывает и так, что маржу уничтожает госрегулирование: маркетплейсы и банки при маркетплейсах эффективнее классических игроков, а вместо честной конкуренции начинают жаловаться в правительство. Если все-таки будет включено госрегулирование, то могут уничтожить целое бизнес-направление. 💀Есть и «медленная смерть», когда у компании нет капзатрат и нет развития бизнеса. Она живёт на доле в секторе, который пока существует, но со временем её заместят, и она исчезнет. Такие компании часто даже не могут индексировать свои собственные цены и перекладывать их, поэтому со временем просто умирают. 💲Отдельный маркер плохих акций — зависимость от мировых цен и ограничений. Пример — Газпром: ввели серьёзные санкции, компания потеряла главный рынок сбыта, европейский рынок, и оценка компании существенно упала. 😎Конкуренция быстро снимает «розовые очки». Вспомните IPO Евротранса: рядом стояли ещё три заправки — Лукойл, Роснефть и Газпро, на всех трёх бензин и дизель были на пару рублей дешевле. Ответ был простой: «они просто не умеют корректировать цены». 🤨При такой конкуренции очень сомнительно, что компания сможет выжить. Узкая ниша, низкая ликвидность, нестабильные финансовы показатели и очень большой долг — и я бы к ней просто не прикасался. Для IPO очень важен сектор, помните об этом! 💸Высокая долговая нагрузка и низкая прозрачность — отдельная красная зона. АФК Система описывается как холдинг с высокой долговой нагрузкой, большим количеством проблемных активов, низкой прозрачностью и отсутствием дивидендной стабильности; самое главное — очень большой долг. 🛞В транспорте похожая логика у ГТЛК: высокая долговая нагрузка, зависимость от госфинансирования и отсутствие рыночных драйверов. В девелоперах - группа ЛСР с сильной зависимостью от льготной ипотеки и цикличностью спроса. 📌В этом же списке индустриалы и компании с «устаревшей базой»: ❌Красный котельщик — устаревшая продукция, низкие темпы развития, высокая зависимость от госзаказов и низкая прибыльность. ❌Камаз — высокая конкуренция с китайскими брендами, давление себестоимости, низкая маржа и высокая цикличность; на этой истории попало очень много людей, потому что задача таких компаний часто не зарабатывать, а обслуживать госзаказ и делать товар по себестоимости. ❌Мостотрест — монозависимость от госзаказа, низкая маржинальность, крупные структурные риски и маленькая ликвидность. 🚨И важная деталь напоследок: не любой «негатив» одинаков. Например — $X5: компания с российским бизнесом, но зарегистрирована была за рубежом и из-за Евроклира не могла сделать проводки денег и оплатить дивиденды. После редомициляции компания заплатила дивиденды обратно, в том числе те, которые не платила раньше, и сделала большую диввыплату. Пишите свои варианты антитопа рынка в комментариях⤵️ Друзья, ролик размещён, там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

🤖Что нужно знать каждому инвестору об ИИ: тренды, практика, перспективы и выгода Давно у нас не было выжимок из исследований, постарался сделать их интереснее, посмотрим как пойдет. 📢Все чаще трубят об ИИ на каждом углу, все больше я наблюдаю за кратным ростом использования Интеллекта. Лично для меня это уже не просто звоночек, а без преувеличения, набат, который сигрализирует о сфере, за которой будущее во многих отраслях. 🚨И как инвесторам, нам важно не упустить момент и, как минимум, пристально следить за вектором развития. Думайте. &Антикризисная Россия &Компании_роста_RUB Рубрика #выжимки 🤑Эксперты оценивают совокупный вклад всех ИИ-технологий в 11,6 трлн рублей в 2030-м и 46,5 трлн рублей в 2035-м. Финансовый рынок к этому моменту должен войти в топ-6 отраслей по создаваемому эффекту с вкладом около 2,5 трлн рублей. ☝️Это именно та рамка, в которой можно оценивать, кто станет главным выгодоприобретателем этой трансформации. 🔥Особое место занимает генеративный и агентский ИИ. Генеративные модели уже используются в банках во фронт-, мидл- и бэк-офисе: от взаимодействия с клиентами и маркетинга до управления рисками, комплаенса, ИТ и кадровой функции. 🏦Значительная часть банков в ближайшие годы рассчитывает за счёт внедрения таких решений увеличить показатель EBITDA минимум на один процентный пункт. Для нас с вами это уже не просто «технологическая игрушка», а фактор, прямо влияющий на маржу и оценку бизнеса. 🤖Агентский ИИ добавляет к этому автономность. В сценарии расследования подозрительной операции один агент анализирует саму транзакцию, другой — профиль клиента и историю его операций, третий — объединяет выводы и формирует отчёт с рекомендациями для сотрудника банка. ✨Для инвестора важно, что такие системы не просто экономят время менеджеров, а масштабируют сервис без линейного роста штата. Это колоссальный прорыв! 👩‍💻Российская практика показывает, что глубже всех в ИИ продвинулись страховщики и СЗКО для оценки страховых рисков, андеррайтинга, ценообразования, обработки заявлений на страховое возмещение, персонализации продуктов и оценки ущерба с определением суммы выплаты. 🎯Это говорит о более точной оценке рисков портфеля, более тонком ценообразовании и меньшей доли ручного, конфликтного урегулирования убытков — то есть более устойчивую рентабельность. 🗣️Традиционный ИИ используется в кредитном скоринге и риск-менеджменте, в профилировании клиентов и персонализации предложений, в выявлении мошенничества и анализе клиентских транзакций. 💵По сути, ключевые решения о выдаче кредита, структуре продуктовой линейки и настройке антифрода всё чаще завязаны на модели ИИ. Для акционера это снижает вероятность неконтролируемого роста просрочки и потерь от мошенничества, а также позволяет банку более агрессивно и при этом управляемо расти в рознице и МСБ. 💼ИИ уже используется по полной! Компании применяют его для разработки и тестирования инвестиционных стратегий, формирования и ребалансировки портфелей, анализа и отбора активов, оценки рыночных рисков и проведения стресс-тестов, прогнозирования доходности, анализа макроэкономических и альтернативных данных, автоматизации расчёта стоимости активов и доходности, а также персонализации инвестиционных предложений. 🙌Для инвестора здесь сразу два эффекта: повышение прозрачности и управляемости рисков в портфелях под управлением таких компаний и потенциально более устойчивая альфа за счёт использования более богатых массивов данных. 📌В инвестициях это новый этап, новый уровень и те, кто вовремя не подключится, рискует остаться за бортом! 🤔А что для вас ИИ? Очередная цифровая игрушка или способ достижения цели? Жду вас в комментариях!↩️ #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Те кто в теме поймут 🤑😏 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Poly_invest/745f5cd7-861d-4f0f-a094-5f87d9d1f174/

Вчера был на закрытой встрече с руководителями Тинькофф и Т-Инвестиций. Это один из тех редких форматов, где руководители крупной технологической структуры не читают PR-тексты, а честно объясняют, как устроено принятие решений, какие цифры стоят «под капотом» и куда движется индустрия. Первое и главное наблюдение: Тинькофф действительно перестал быть банком в старом смысле слова. Это полноценная технологическая компания с гигантским инженерным контуром — и это подтверждают цифры: • 75% сотрудников HQ — IT-специалисты • выручка за 9 месяцев 2025 года — 1,1 трлн ₽ (+69%) • операционная прибыль за 9М25 — 120,1 млрд ₽ (+43%) • ROE по итогам 3К25 — 29,2% Важно!! В следующем году обещают сделать результат не хуже текущего. Эти темпы просто невозможны в классической банковской модели — только в технологической. Отдельно заметен масштаб экосистемы: DAU 15,7 млн (+11%), активных инвестклиентов уже 5,5 млн (+30%), бизнес-клиентов — 1 млн (+18%). Это уже инфраструктура страны, а не продукт «для своей аудитории». О технологиях и стратегии Руководители подробно говорили о том, что сила компании держится на трёх вещах: код, данные, продукты. Не интерфейс, не бренд, не маркетинг — а именно способность быстро строить, перестраивать и масштабировать сложные технологические системы. Характерный пример: интеграция Росбанка, которую Тинькофф «переварил» за срок, равный одному году деятельности среднего банка. На встрече это звучало спокойно, но внутри — огромная инженерная мощность и чёткая дисциплина. AI — отдельный пласт: • модели T-Pro 2.0, T-Lite, • фрод-рулетка, умная камера, • AI-ассистенты и AI-агенты, • инструменты для сотрудников и risk-менеджеров. По сути, компания планомерно строит собственную AI-платформу. Инвестиционный бизнес Т-Инвестиции продолжают расти быстрее рынка, но делают акцент на качестве, а не гонке за метриками. Прозвучало ключевое: решения принимаются через ROI, а не через KPI. Это редкость для финансовой индустрии. Отдельно ожидаю развитие продуктов в 3P-направлении — там будет много нового. В январе часть инвестиционных инструментов уже появится в «жёлтом» приложении. Пенсионный продукт тоже движется в сторону всепогодного портфеля: сейчас доля акций и золота уже защищена перед регулятором, следующие шаги — стратегии под разные возрастные профили. То, что делает рынок цивилизованнее. Про блогеров и развитие Пульса Здесь была важная дискуссия. Много говорили об экосистеме авторов, и одна мысль прозвучала особенно ярко: «Всё, что можно купить за деньги, — дёшево». Это означает, что ставка делается не на «платить блогерам за лояльность», а на создание инструментов, через которые автор строит собственный продукт, растит аудиторию и монетизируется честно. Фактически — партнёрская модель, а не зависимость от платформы. !!! Надеюсь, что "партнерская модель" сработает и меня пригласят на шоу "Деньги не спят". Лучший контент от меня гарантирую! @Pulse_Official @Vasiliy_Oleynik @Irina_Akhmadullina Итог На встрече было ощущение, что компания живёт на горизонте 2026–2028, а не сегодняшним днём. Темп изменений высокий, инженерная культура — жёсткая, ориентиры — на глобальный финтех, а не локальный рынок. И что важно — есть чувство, что это не «витрина», а реальное содержание.

🙏Когда чужие "таргеты" становятся токсичными или как перестать молиться на аналитиков? 🤨Часто подписчики в канале просят дать комментарий по той или иной "идее", чего я не очень то люблю делать, потому что, в первую очередь, такие вещи раньше сильно сбивали с толку и приводили к ошибкам. Сейчас я крайне аккуратен с аналитическими отчетами и вам советую начать. #ПолиГрамотность 🚨Скажу вам прямо: проблема не в самих аналитиках. Проблема в том, как мы относимся к их прогнозам. Не забывайте, что целевая цена — это не истина и не спойлер к будущему графику. Это всего лишь аккуратно оформленное мнение человека со своим набором допущений, ограничений и стимулов, который имеет свою логику, использует свои "секретные" модели, которые не покажет вам в отчете. 🏔️Чаще всего вы видите верхушку айсберга, читая лаконичную выжимку, потому что читать глубокое исследование на 20-50-100 страниц по силам лишь немногим и еще меньше людей его поймут 🤑Когда вы видите фразу «таргет 1 250, апсайд 27 %», мозг автоматически дорисовывает картину: «через год цена где-то там и будет». На практике таргет — это сжатый до одного числа сценарий: аналитик предполагает определённый курс, ставки, динамику выручки, маржу, CAPEX, регуляторные риски, мультипликаторы по сектору, отношение рынка к риску. Чуть поменялась одна переменная — и "таргет" улетел на плюс-минус 20 %. Может не так критично, но суть вы поняли. 🥳Таргеты системно грешат оптимизмом и это не заговор, а просто особенность механики. У крупных домов свои процедуры, комитеты, комплаенс. Быстро и резко изменить позицию сложно, поэтому рынок реагирует быстрее, чем средняя аналитическая модель. Отсюда простой вывод: следить за консенсусом можно, подгонять под него своё мышление — опасно. 😎В теории аналитик должен быть максимально независим. В реальности он живёт внутри экосистемы. Ему нужен доступ к менеджменту, ему важно, чтобы отчёты читали клиенты, у него есть карьерный риск выглядеть «слишком негативным» на фоне коллег. 👀Поэтому вы редко увидите формулировки вроде «менеджмент не контролирует ситуацию, бумагу лучше не трогать». Чаще — мягкое «мы сохраняем осторожный позитив», «потенциал роста ограничен», «видим риски реализации прогноза». 🙌Особенно полезно смотреть не на один таргет, а на разброс мнений. Если верхний и нижний сценарий расходятся в два раза, значит, рынок в принципе плохо понимает, что с этой историей будет дальше. В таких кейсах размер позиции и управление риском важнее любой «средней по таргетам». 📊Оптимальный подход заключается в грубой оценке диапазона справедливых цен при базовом и стресс-сценариях. Стройте не идеальную "трёхэтажную" модель, а понятную вам сборку: что будет с выручкой, маржей, долгом и мультипликатором в разных вариантах. ☝️Потом накладываете на это таргеты аналитиков как внешний слой проверки. Если ваш диапазон более-менее попадает в коридор консенсуса, это сигнал, что ваше видение не принципиально расходится с рынком. 😏Если же ваша оценка сильно отличается от консенсуса, это не повод сразу героически «идти против толпы». Это повод задать себе неприятные вопросы: вы действительно видите то, чего не видят другие, или просто где-то упустили важный риск? 📌Пока вы не ответили честно — увеличивать риск только из-за уверенности «я умнее рынка» опасно. Скорее всего это не так, а из тех, кто так считает, выигрывают лишь единичные Майклы Бьюрри ✍️И пусть аналитики продолжают рисовать свои целевые цены. А вы стройте свои — даже если сначала это будут простые, шероховатые, но честные оценки. Именно вокруг них и должен крутиться ваш капитал, а не вокруг очередной красивой цифры из отчёта крупного дома. 🤔Насколько вы доверяете прогнозам? Как часто сравниваете разное мнение аналитиков? Пишите ответы в комментариях!⤵️ #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

📈Рынок растёт, рубль укрепляется: будь в позиции, а не в новостях 😐Я очень устал от однотипных новостей, которыми рынок жил весь ноябрь. Заголовках про переговоры, перемирия, заявления отдельных политиков. Там что-то сказал один, рынок откорректировался, что-то сказал другой — рынок подрос. Никогда не пытался угадывать следующую новость/фразу в новостной ленте и вам не советую! Лучше быть в позиции, а как это лучше сделать рассказываю в посте 🔥На сегодня текущий доход ИИС портфеля (кто меня смотрит, знает о чем я) — практически 30% годовых на дату записи ролика, при том что год ещё не закончен. Это очень хорошая доходность по году, и она получена не из-за попыток поймать каждый твит, а за счёт нормальной работы с рынком. #ИнвестАнализ &Антикризисная Россия 🌊Сейчас российские индексы стали волатильнее. Ликвидность акций упала до минимума с 2024 года, а ликвидность в облигациях, наоборот, достигла максимума с начала 2023 года. Это классический пример того, как большинство частных инвесторов садится в облигации уже в конце цикла, когда там и так была очень хорошая доходность, а окно возможностей постепенно закрывается. 💲Если вы сидели в облигациях раньше, вы уже успели на них заработать, и это хорошо. Но сейчас, на мой взгляд, неплохое время конвертироваться из облигаций в акции, потому что рынок акций выглядит всё более и более привлекательным на фоне замедления экономики и будущего смягчения денежно-кредитной политики. 🔑Что касается ключевой ставки ЦБ, рынок живёт ожиданием снижения. В декабре запланировано заседание, базовый сценарий — снижение на 0,5 процентного пункта, к концу года ставка окажется на уровне около 16%. Но если вы уже находитесь в позиции, для вас не так критично, снизят на 0,5% или на 1%. ☝️Гораздо важнее сам факт продолжения цикла снижения ставки — это мощный долгосрочный фактор в пользу рынка акций и в пользу тех, кто не боится держать портфель, а не бегать из инструмента в инструмент. 💸Самая необычная история прямо сейчас — это валюта. Рынок акций растёт, индекс растёт в то время, как рубль укрепляется. Рынок растёт, а валюта укрепляется — это суперредкий фактор, и его нельзя игнорировать. 🎯Для частного инвестора текущий курс — очень хорошая точка входа в валюту, именно потому что это движение поддерживается административным предложением валюты, а не фундаментальным избытком долларов и юаней в экономике. 🪞Важно помнить про так называемое «зеркалирование» операций. В этом году ЦБ продал около 55% валюты, и это огромный объём для нашего рынка. В следующем году эти операции будут постепенно сворачиваться, и к лету они прекратятся полностью. 📊Объём валюты на рынке и так небольшой, торговый баланс хоть и сальдопрофицитный, но профицит низкий, приток валютной выручки ограничен. Рубль может существенно переоцениться вниз, и это нужно учитывать уже сейчас. ✨Если по каким-то причинам вы не хотите заходить в акции, но сидите в рублёвых облигациях, разумно рассмотреть переход в валютные или квазивалютные облигации. Купонная доходность по таким инструментам уже сейчас неплохая, а при ослаблении рубля вы дополнительно получаете переоценку тела, и доходность в «валюте»может оказаться существенно выше. 🚨Речь не о спекуляции ради самого курса, а о стратегическом перераспределении части портфеля в сторону валютной доходности. ⤵️Наконец, стоит помнить и о возможной коррекции. После столь резкого роста и на фоне высокой ставки риск коррекции в первом квартале существует, и мы об этом говорим честно. Но это не отменяет базовый тезис: быть вне рынка из-за страха коррекции часто оказывается гораздо дороже, чем пережить саму коррекцию, находясь в нормальном портфеле. 🤔А чего ждете вы от рынка? Что планируете делать? Пишите мысли в комментариях!↩️ Друзья, ролик размещён на канале, там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

↔️Инвест-горизонт: почему срок важнее «идеальной точки входа» 🤔Сегодня я задумался, что чем опытнее инвестор, тем спокойнее он относится к вопросу «а не рано ли/поздно ли я захожу?». На эту мысль меня натолкнул не только мой опыт, но и комментарии под постом. 🕐Парадокс в том, что чем больше времени мы тратим на охоту за идеальной точкой входа, тем меньше управляем действительно ключевым параметром — сроком, в течение которого капитал работает внутри выбранной стратегии. #ПолиГрамотность 🙌Представьте двух инвесторов. Первый попадает почти в идеальное дно, но горизонт у него — год. Второй заходит «на середине тренда», но думает в категориях 7–10 лет. Первый по сути спекулирует на ребаунде и переоценке, его результат полностью зависит от поведения рынка на коротком отрезке. 💼Второй покупает не только цену, но и время, давая фундаментальному тезису шанс реализоваться, бизнесу — вырасти, а капиталу — несколько раз пережить циклы страха и эйфории. На длинном горизонте первоначальная цена входа часто оказывается статистическим шумом на фоне того, как отрабатывает сама идея. ✨Горизонт — это фильтр, через который должен проходить любой актив. Один и тот же инструмент на горизонте полугода и десяти лет — это два разных риска и два разных смысла сделки. Если вы требуете от акций роста «прямо сейчас», вы неизбежно будете разочарованы волатильностью и начнёте «оптимизировать вход»: ждать откатов, ловить «ещё минус 5 %», срезать плечи, чтобы не отрисковаться. 📈Когда горизонт смещён на десятилетие, фокус меняется с поиска минимальной цены на оценку: насколько бизнес устойчив, как он переживает циклы, какова вероятность, что он в принципе доживёт до конца вашего горизонта. Тогда вопрос звучит не «дёшево ли сегодня», а «не переплачиваю ли я настолько, чтобы это сломало результат на 10-летнем промежутке». 🥶Точка входа болезненна, потому что её результат виден сразу: купил — и тут же ушло ещё на минус 10 %. Это бьёт по эго, особенно у опытных инвесторов, привыкших «читать рынок». Но если смотреть на кривую капитала на дистанции, становится очевидно, что доля итоговой доходности, обусловленная моментом входа, быстро падает по мере увеличения срока владения. 💰Отказ от фетиша «идеального входа» не значит, что цена не имеет значения. Имеет — особенно на коротких горизонтах и в историях с ограниченным апсайд-потенциалом. Но при работе с длинным сроком важнее не точка, а диапазон разумной оценки. 🚨Если вы умеете отличать «очевидно дорого» от «чуть выше справедливой стоимости», горизонт даёт вам роскошь заходить ступенчато, усреднять в пределах диапазона, выстраивать позицию во времени. 🤩Вместо того чтобы угадывать дно, вы покупаете пространство для решения: серия входов в разумной зоне оценки на горизонте лет даёт статистически более надёжный результат, чем единичный «идеальный» вход, которого вы ждали два года. 📊Важный аспект, который часто недооценивают: именно горизонт задаёт масштаб допустимых просадок. На дистанции в три месяца просадка 30 % — катастрофа, требующая экстренного решения. На горизонте в десять лет это неприятный эпизод, но не приговор, если фундаментал не разрушен. 📌Если упростить, то выбор таков: либо вы инвестируете время, принимая, что рынок будет двигаться против вас неоднократно, либо инвестируете энергию в бесконечные попытки поймать идеальный момент входа, жертвуя временем в рынке. ☝️Опытные инвесторы, как правило, делают ставку именно на первое. Потому что именно горизонт, а не красивый вход на графике, в конечном итоге определяет, станет ли ваш капитал инструментом долгосрочного роста или останется набором удачных и не очень сделок без внятного вектора. 🤔А какая тактика ближе лично вам? Пишите в комментариях!↩️ #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

🤯Стратегия долгосрочного инвестора или как не стать бедным пенсионером. 😐К сожалению, с точки зрения пенсий можно рассчитывать только на себя. Дефицит бюджета ПФР – 780 млрд руб. только за 2025 год. Главная проблема – демографическая яма: количество пенсионеров растёт быстрее, чем количество занятых, население России ежегодно уменьшается. 🤑Вопрос пенсии – это вопрос твоей собственной финансовой независимости. Сегодня речь по сути о том, как себе сформировать достойную старость. #ИнвестАнализ ☝️Пенсионная стратегия не равно депозиты, облигации и фонды денежного рынка. Если вы живёте на процент от вложенных денег, допустим, с депозита или облигации или с фонда денежного рынка, вы забираете проценты, а тело вашей инвестиции постоянно обесценивается по инфляции. Через 10–20 лет от суммы, которую вы проинвестировали, уже практически ничего не остаётся. 🤔Подумайте, что такое миллион рублей или даже 10 000 руб. десять лет назад и что такое 10 000 руб. сейчас: тогда это могли быть очень большие деньги, порой даже зарплата, а сейчас это меньше прожиточного минимума. 📉Если строить пенсионную стратегию только на депозитах и облигациях, вы всегда в тупике: тело постоянно обесценивается, и вам будет ни на что не хватать, как бы ни рос процент по вкладам. Вам придётся постоянно работать и постоянно докидывать деньги, чтобы только удерживать уровень жизни. 💹Пенсионная стратегия на фондовом рынке – это горизонт инвестирования 20–30 лет. Это очень длинные деньги для старости и финансовой независимости. Когда вы инвестируете в компанию на 20–30 лет, здесь уже не стоит вопрос о спекуляциях, о том, чтобы купить подешевле и продать подороже. 🎯Меняются цели: рост, дивиденды, стабильность. Мы смотрим компании, которые могут расти по выручке и прибыли, которые могут стабильно платить дивиденды и в целом остаются устойчивыми на своём рынке, в своём сегменте, в своей стране, у которых нет критичных внутренних угроз, а есть только внешние риски. 🚨Когда вы покупаете акции, вы покупаете долю в бизнесе, в реальном бизнесе. Со временем бизнес переоценивается, тело акции переоценивается вместе с инфляцией и с ростом самой компании, поэтому акции на длинном горизонте обгоняют все остальные активы. Основные риски при таком подходе – валютные, политические и корпоративные. ⚙️Если вы инвестируете в экспортные компании, нужно понимать, что происходит с рублём. Если вы инвестируете в конкретную компанию, нужно понимать её корпоративные риски: не сломался ли бизнес компании, не убила ли его новая технологическая эпоха, не изменилась ли радикально геополитика или налоговая нагрузка на сектор. ⏰Самое важное в таком подходе – системное пополнение портфеля и покупки акций. Это не история про то, что вы один раз вкинули миллион рублей и ждёте, что сможете жить пассивно на этот миллион или даже 6–10 млн руб. 📈Пенсионная стратегия – это когда вы системно, постоянно пополняете свой счёт и системно выкупаете акции, которые считаете лучшими, особенно в те моменты, когда остальные боятся и рынок даёт коррекцию. Тогда начинает работать тот самый сложный процент, на котором вы зарабатываете себе капитал, а не просто сохраняете номинальную сумму. 🇷🇺Самый простой, самый доступный и до сих пор основной для меня инструмент – российский фондовый рынок: устойчивые российские компании с хорошим крепким бизнесом, которые платят дивиденды. Если я смог сформировать большой дивидендный портфель из очень хороших компаний и продолжаю его увеличивать, оставаясь накопительным инвестором, сможетие и вы! 🤔А какую идеальную старость видите вы? Когда планируете выйти на пенсию? Пишите в комментариях!↩️ Друзья, ролик размещён на канале, там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

🥶Новая реальность рынка: юаневые ОФЗ, более прозрачные IPO и вторая жизнь замороженных активов 💬Подводим итоги недели, обсуждаем самые «горячие» новости в комментариях, делаем выводы #События_недели 🔄БКС запускает обмен замороженных акций США на бумаги «Сбера» Брокер БКС объявил о старте приема заявок на обмен части заблокированных американских акций на акции Сбербанка. Под обмен попадает ограниченный перечень бумаг крупнейших эмитентов США, которые хранились по цепочке СПБ — НРД — Euroclear; еврооблигации в схему не включены. Участвовать могут клиенты, которые владели этими акциями в установленные даты в 2022 году, в том числе через ИИС. При небольшом объеме обмен почти символический, а для крупных сумм взимается процент от стоимости. Эксперты при этом предупреждают о риске «навеса»: часть инвесторов может сразу зафиксировать позиции в «Сбере», усилив давление на котировки. 🛢️Нефть: самое затяжное падение с 2023 года С начала года нефть подешевела более чем на 15%, а некоторые оценки крупнейших банков указывают на возможный профицит рынка на уровне около 2,8 млн баррелей в сутки в 2026 году. Для российских нефтегазовых компаний это означает более чувствительность к любым изменениям в налоговой нагрузке и скидкам на сырье: в условиях давления цен маржа будет во многом зависеть уже не от рынка, а от регуляторной политики. 🚨Центробанк усиливает ответственность организаторов IPO ЦБ РФ объявил, что в 2026 году зафиксирует в отдельном нормативном акте ответственность организаторов IPO за информацию, содержащуюся в проспектах эмиссии. Сейчас консультанты и организаторы могут подписывать отчет эмитента, подтверждая достоверность отдельных разделов, но это их право, а не обязанность. Новый документ должен сделать участие организаторов в раскрытии информации более формализованным и, по сути, возложить на них часть юридических рисков. На практике это значит, что банки и инвестдомы, выводящие компанию на биржу, будут осторожнее с обещаниями по темпам роста бизнеса и будущей доходности. Для частного инвестора это шаг в сторону более прозрачного рынка первичных размещений: маркетинговые материалы и презентации эмитентов придется приводить в большее соответствие с реальными рисками и раскрываемыми данными. 🇨🇳Минфин делает ставку на юаневые ОФЗ При этом не планирует выпускать новые госбонды в других иностранных валютах. Объемы по юаневым бумагам в перспективе должны заместить выбывающие выпуски в долларах и евро, включая замещающие облигации. Таким образом, российский долговой рынок все больше смещается в сторону юаня как основной резервной и расчетной валюты. Для инвесторов это открывает возможность хеджировать валютные риски через юаневые госбумаги, но и требует внимательнее следить за политикой Пекина и динамикой китайской экономики — фактически юань становится вторым ключевым макрофактором наряду с долларом. 📊Макропрогноз ВТБ на 2026 год: ставка, инфляция и рубль Российская экономика переходит от перегрева к фазе «плавного охлаждения». Банк ожидает, что ЦБ, начав цикл смягчения с конца 2025 года, к концу 2026-го снизит ключевую ставку до уровня около 13% годовых. Инфляция в этом сценарии замедляется до приблизительно 5,5%, а рост ВВП остается умеренным — на уровне чуть выше 1% в год. При таких параметрах рубль, по оценке банка, будет постепенно ослабевать: прогноз по доллару — вблизи 100 руб., по юаню — в районе середины 13 руб. за единицу. Основной посыл для инвесторов: глубокого кризиса ВТБ не ожидает, но и возврата к сверхдешевым деньгам не будет — ставка останется двузначной, а стоимость рублевых заимствований высокой. Это поддерживает привлекательность облигаций и депозитов, но одновременно стимулирует поиск идей в акциях компаний, которые способны расти даже при дорогих деньгах. #События_недели - важные новости из мира экономики и инвестиций.

👍Модель 5П или принципы начинающего инвестора ⚠️Это не единая концепция, а скорее набор различных инструментов, стратегий, правил, которые каждый может подстроить под себя. Суть в том, чтобы выбрать 5 столпов, на которых будет держаться ваша стратегия, чем бы вы ни занимались: маркетинг, бизнес, инвестиции, да что угодно. В посте постарался собрать для вас наиболее ценные, которые помогут сформировать крепкий фундамент. #ПолиГрамотность Понятный бизнес 🤯Если вы не можете простыми словами объяснить, чем занимается компания и почему её продукт нужен рынку - это опасный путь. Инвестиции в непонятные, но «перспективные» истории чаще всего заканчиваются тем, что инвестор держит бумагу до последнего и не понимает, почему она падает. 😁Намного лучше выбрать скучную, но понятную компанию с предсказуемой выручкой, чем «ракету», в которой вы сами толком не знаете, за что платите. Понятный бизнес — это фундамент, без которого остальное долго не работает. Период владения ⌛️Речь не о том, что нужно держать актив до конца жизни, а о подходе. Нужно покупать бизнес не с мыслью «продать подороже через полгода», а с вопросом: «Хочу ли я быть акционером этой компании хотя бы в течении 3-5 лет?» 📍Прежде всего означает перестать охотиться за идеальной точкой входа и перестать нервно смотреть на каждое движение котировок. Да, цена важна, но ещё важнее — способность компании зарабатывать и расти в долгую. В результате выигрывает не тот, кто поймал «дно», а тот, кто нашёл хорошие бизнесы и дал им время развернуться. ☺️А еще это психологический комфорт: когда вы выбираете акции как бизнес, а не как лотерейный билет, становится проще выдерживать временные просадки и продолжать следовать плану. Последовательный рост и устойчивость 📉Это не значит, что вы никогда не должны допускать просадок. Это означает, что вы всегда должны думать о рисках и взвешивать их. Если рисков мало или их нет, значит, вы просто их не замечаете, изучайте вопрос глубже! Данный принцип - смешанный: здесь диверсификация, финансовые составляющие и риски смешиваются воедино! 💪Покупайте компании с крепким балансом, умеренным долгом, устойчивым денежным потоком и понятной моделью бизнеса. Не стаьте всё на одну идею, не берите плечо ради плеча и не прыгайте от актива к активу только потому, что где-то обещают чуть больше процентов. Против эмоций ✨"Рынок — это машина по переносу денег от нетерпеливых к терпеливым". Инвесторы сливают деньги не потому, что не знают формул или не разбираются в отчетах (хотя и это тоже немаловажно), а потому что поддаются страху и жадности. 😒В росте покупают слишком поздно, на панике продают слишком рано - классика жанра. Нужно действовать иначе: покупать качественные активы тогда, когда большинство боится даже смотреть в сторону рынка, но не делать этого бездумно! Но ключ здесь не в «геройстве», а в дисциплине: должна быть стратегия, критерии выбора компаний и понимание, почему мы заходим в сделку и когда примерно стоит выходить. Процент (сложный) 👀Это работает только при двух условиях: вы не делаете фатальных ошибок, обнуляющих капитал, и вы не вытаскиваете деньги из инвестиций при каждом удобном случае. Дайте своим инвестициям время вырасти и в какой-то момент капитал начинает расти нелинейно. 🕘Это может быть портфель из привычных акций и фондов, но если он живёт десятилетиями, а доходы реинвестируются, результат оказывается гораздо больше, чем кажется поначалу. Не забывайте про роль сложного процента в паре со временем на рынке. 🚨Эти принципы не гарантируют, что вы станете следующим великим инвестором, но они точно помогут перестать относиться к рынку как к казино и начать воспринимать его как инструмент построения долгосрочного капитала. 🤔А какие принципы близки вам? Пишите свои 5 вариантов в комментариях к посту↩️ #ПолиГрамотность - обучающие посты #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

🤔Что важного произошло за 2 недели: разбор секторов компаний портфеля ✨Друзья, продолжаю рубрику по "разбору полетов" секторов из портфеля моих стратегий. Расскажу что случилось в последнее время и как эти события могут повлиять на рынок #анализ_стратегий &Антикризисная Россия 🔝Ритейл и e-com 📉Исследования потребления показывают, что в ноябре реальные траты населения начали снижаться: за три недели месяца – минус 0,2%. Инфляция на продукты держится около 9% г/г, что продолжает съедать реальные доходы домохозяйств. Параллельно Кремль смещает налоговую нагрузку именно на потребителя (повышение НДС с 20 до 22%). 🍔Для продуктового ритейла картина смешанная . С одной стороны, базовый спрос на еду довольно устойчив, а часть потребителей уходит из ресторанов во «вкусную готовую еду» и дискаунтеры, что поддерживает продажи сетей формата «у дома». С другой – рост налогов и замедление доходов давит на чек, усиливает ценовую конкуренцию и повышает чувствительность клиентов к промо. 📳Для e-com ситуация ещё более циклична: сектор выигрывает от долгосрочного тренда на онлайн-покупки, но уже сталкивается с перегревом логистики и более осторожным потребителем. 🥇Драгоценные металлы 💲В конце ноября ЦБ РФ впервые в истории начал "прямо продавать золото" из резервов, чтобы закрывать бюджетный разрыв и поддерживать рубль. Для сектора это двоякая история: с одной стороны, дополнительное предложение может локально давить на цены; с другой – такой шаг подчёркивает, насколько золото остаётся для России ликвидным «страховым активом». 🔆Сектор в целом чувствует себя лучше многих циклических отраслей: высокая геополитическая неопределённость и сохраняющийся интерес центробанков к золоту поддерживают ценовой фон, даже при локальной продаже части резервов самим ЦБ. 🏦Банки и финансы ☑Объём реструктуризаций потребкредитов в стране за II–III кварталы подскочил почти на 80% – явный сигнал, что населению становится тяжело обслуживать долги на фоне высоких ставок. ☑Аналитические центры фиксируют рекордную долговую нагрузку бизнеса: процентные платежи съедают до 39% прибыли до налогов и процентов что создаёт риск роста корпоративных дефолтов и дополнительной просрочки в банковских портфелях. 👀При этом регулятор официально подчёркивает, что банки в целом устойчивы, но рост будет медленным, а ключевой риск – именно качество кредитов. Для банковского сектора это означает сжатие маржи в краткосроке и потенциальный перезапуск кредитного цикла позже, если ЦБ действительно продолжит последовательное снижение ставки в 2026 году. 👨‍🏫Рынок труда и HR-платформы ☝Отдельные опросы бизнеса показывают, что планы по расширению штата на ближайшую осень-зиму сократились примерно вдвое, и лишь четверть компаний вообще рассчитывает увеличивать численность. 📈Количество резюме, скорее всего, будет расти быстрее, чем число вакансий, а структура спроса смещается от высокооплачиваемого IT к более «земным» профессиям. Выигрывают сервисы, которые умеют работать с массовым набором и переквалификацией, а не только с хайповыми digital-профессиями. ⚡️Энергетика (нефть/газ) ⏬В ноябре стало известно, что один из крупнейших арктических LNG-проектов снизил добычу газа менее чем до 10 млн м³ в сутки – против 19,5 млн м³ в среднем по октябрю. Причины – логистические сложности перед зимой, ограничения по флоту и санкционное давление. 🌊Параллельно снижаются морские поставки нефти, а бюджет сталкивается с падением нефтегазовых доходов и вынужден наращивать заимствования – это усиливает вероятность дополнительных налоговых изъятий с отрасли в будущем. 🤔Какие события на слуху у вас? Что еще могло повлиять на сектора? Делитесь новостями в комменртариях↩ #анализ_стратегий - Анализ моих стратегий автоследования.

🎲Теория игр инвестора: смотрим на инвестиции как на игру 👨‍🏫Теория игр звучит как предмет из вуза, где много формул и мало жизни. Но почти каждое ваше решение на рынке зависит не только от компании и её отчётности, но и от того, что сделают тысячи других людей. #ПолиГрамотность 📈Многие инвесторы заходят на рынок с простой логикой: компания сильная, отчёт хороший, значит акции «должны» расти. Но цена формируется не справедливостью, а ожиданиями. 💰Вы можете быть правы в оценке бизнеса и всё равно потерять деньги, если рынок думает иначе или приходит к вашим выводам слишком поздно. ✨Фактически вы всё время играете не с «истинной стоимостью», а с коллективным мнением. Чтобы заработать, мало понять, что бизнес недооценён. Нужно ещё, чтобы другие участники со временем изменили своё мнение и начали покупать. 😎Теория игр постоянно напоминает: важно не только то, как играете вы, но и кто ваши оппоненты. На рынке есть эмоциональная толпа, которая поддаётся страху и жадности, и есть крупные фонды, которые действуют гораздо хладнокровнее и системнее. 🤯Если вы долгосрочный инвестор, ваша главная «игра» чаще идёт против толпы. Толпа покупает на хаях, продаёт в панике, бросается из модной темы в модную тему. 🗣️Ваша сила в том, чтобы оставаться спокойным, не реагировать на шум и использовать чужие эмоциональные ошибки: подбирать хорошие активы на распродажах и не гнаться за тем, что уже перегрето. 👀Если вы любите частые сделки, ситуация другая. Каждое краткосрочное движение цены — это уже поле, где в игре участвуют алгоритмы, маркет-мейкеры и трейдеры с куда более мощными инструментами. 〽️Ставка «я сейчас переиграю всех на минутном графике» превращается в лотерею. Теория игр здесь трезво подсказывает: нужно честно оценить, с кем вы вышли за один стол и есть ли у вас реальное преимущество. 🤔 «Идеальной» стратегии не существует? 🔥Нэшевское равновесие в теории игр описывает ситуацию, когда никому невыгодно менять свою стратегию, если остальные остаются при своих. 🤑В инвестициях это похоже на момент, когда все очевидные идеи уже учтены в цене. Компания перспективная, отчёты сильные, бренд на слуху — но именно поэтому её акции уже стоят так дорого, что сверхдоходности там не осталось. 🙌Полезно иногда ловить себя на мысли: если моя инвестиционная идея звучит так же, как в каждом втором канале и чате, скорее всего, я не открыл сокровище, а просто пришёл туда, где все уже стоят в очереди. 🚨Настоящая добавленная стоимость появляется там, где равновесие ещё не устоялось: в новых нишах, непопулярных бумагах, временных перекосах, которые большинство пока игнорирует. 😐Дилемма заключённого из теории игр прекрасно описывает поведение рынка в моменты эйфории и паники. Во время пузыря всем было бы выгоднее не разгонять цены до абсурда. Но каждый думает: «Пока растёт, посижу, успею выйти». В итоге никто не выходит вовремя, а массовый выход превращается в обвал. 💸В кризис долгосрочным инвесторам рационально продолжать покупать по сниженным ценам. Но страх говорит другое: «Подожду, вдруг будет ещё хуже». Люди продают хорошее по плохим ценам, лишь бы разделить с толпой иллюзию безопасности. ☝️Полезный навык здесь — называть происходящее своими именами. Не «я сейчас спасаю капитал», а «я поддался общему страху». Не «я вхожу в перспективный актив с диким ростом», а «я присоединился к игре, где большинство уверено, что успеет выйти раньше остальных». Как только вы видите структуру игры, эмоциональная вовлечённость чуть снижается, и появляется шанс принять более здравое решение. 🤔Друзья, что ещё такого нетривиального бы вам интересно было бы узнать из постов? Пишите варианты в комментариях!↩️ #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

Вчера был необычный вечер — сыграли большой товарищеский матч: команда блогеров Пульса против команды Т-Инвестиций (сотрудники Т-Техно). Два полноценных тайма по 45 минут, отличное поле, хорошая погода и максимально дружеская атмосфера. Для меня это был первый опыт участия в таком матче, и честно — получил огромное удовольствие. Темп игры высокий, команды заряженные, но без лишней жёсткости: чистый кайф от футбола и общения. И что самое удивительное — победила команда блогеров 😄 @Future_Trading @Toria_Alexandr @Invest_or_lost @Invest_Dim @SamNakopil @tradeside_D.Sharov @Dadiani @Investor_Sergei @Gleb_Sharov @Vitaly_Chekulaev Но главное даже не счёт. Главное — невероятно позитивные эмоции, командный дух и то, как мы все сплотились на поле. Большое спасибо за организацию матча — особенно Марии @Vasha_Masha и @saintal. Вы сделали всё идеально, атмосфера была отличная. Спасибо обеим командам за игру — было по-настоящему классно. Фото прилагаю ⚽📸

🎯Маркетплейсы под прицелом: какие риски e-com инвесторы не хотят замечать? 🤯Паника вокруг маркетплейсов вспыхивает регулярно. Стоит выйти какому-нибудь громкому исследованию по $OZON или крупной новости по российскому e-com, как в комментариях появляются одни и те же вопросы: «А вдруг всё рухнет?», «А если импорт перекроют?», «А если государство задавит регулированием?». Главная ошибка здесь даже не в том, что люди боятся рисков, а в том, что они просто не понимают, как устроен этот сектор. #ИнвестАнализ 📊Cпрос и поведение покупателя. В кризис, при падении доходов, люди начинают экономить. Они режут чек, уходят в самый дешёвый сегмент, покупают меньше и реже. То, что в нормальные времена казалось нескончаемым драйвером роста, превращается в источник волатильности. Вы увидите падение среднего чека, просадку по отдельным категориям, давление на оборот и маркетинг. ⚠️И это не «специальная проблема Озона или российского маркетплейса», это нормальная логика любой потребительской экономики. E-ком просто концентрирует на себе эти процессы и делает их более заметными. 🌐Импорт и внешние ограничения. Да, проблемы с импортом будут везде, а не только в маркетплейсах. Можно закрыть SWIFT-переводы, можно перекрыть корреспондентские счета с Китаем, можно усложнить логистику. Но от этого пострадают все: офлайн-ритейл, дистрибьюторы, производители, любая компания, которая завязана на внешние поставки. 🛻Маркетплейс в этой истории не источник риска, а часть инфраструктуры, которая помогает селлерам выживать: агрегирует спрос, даёт витрину, берёт на себя логистику и оплату. Если импорт режут жёстко, удорожание и дефицит товаров прилетят по всей экономике одновременно. 👨‍💻Регуляторика. Государство видит, как растут маркетплейсы, как они захватывают долю рынка, как через них проходят гигантские обороты, и рано или поздно приходит мысль: «надо регулировать». Здесь возможны разные сценарии. Ограничение комиссий и маржи. Жёсткие правила по возвратам и защите прав потребителей. 👀Отдельная история — статус курьеров и сотрудников ПВЗ: сегодня это самозанятые и партнёры, завтра их могут обязать оформлять по трудовому кодексу с полным пакетом взносов и гарантий. Любое такое решение ударит по юнит-экономике, по маржинальности, по тем самым «волшебным» показателям, которые инвесторы так любят смотреть в презентациях. ❌Инфраструктурный риск. Россия огромная, логистика сложная и дорогая: сортировочные центры, хабы, склады, ПВЗ, авиалинии партнёров, курьеры — всё это требует капитала и живых людей. Любое повышение стоимости последней мили, проблемы с кадрами, забастовки, рост издержек на доставку — прямо давят на прибыль. ☝️Маркетплейс вынужден выбирать: поднять комиссию селлерам, переложить часть затрат на покупателей через платную доставку или резать собственную маржу. Формально инвестор видит всё ту же выручку и обороты, но внутри бизнес начинает работать на гораздо более тонкой прослойке прибыли. 📌Парадокс в том, что главный риск для инвестора в маркетплейсах — не регулятор и не импорт, а собственное незнание. Пока вы смотрите только на обороты и красивые графики, рынок будет зарабатывать на вас. Как только вы перестаёте бояться списка рисков и начинаете разбирать их по полочкам, этот же рынок начинает работать на вас. 🤔Пишите в комментариях, что думаете о рисках? Какие дополнительные риски видите в секторе?⤵️ Друзья, ролик размещён на канале, там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

🏦3К2025 для Сбера $SBER: 1,3 трлн ₽ чистой прибыли и ставка на ИИ. Что показал отчёт? 💼Компании строго из портфеля моих стратегий, только нужная и полезная информация без лишней "воды". Сбер опубликовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Для инвестора это история не только про дивиденды, но и про долгосрочную способность генерировать высокую доходность на капитал в условиях структурных изменений российской экономики. #ИнвестАнализ 💰Чистая прибыль Группы достигла 1 307,3 млрд руб., что на 6,5% выше, чем годом ранее. Рентабельность капитала выросла до 23,7% – это уровень, который обычно ассоциируется с «премиальными» финансовыми институтами. За один только третий квартал банк заработал 448,3 млрд руб. чистой прибыли. 📊Отношение операционных расходов к доходам за 9 месяцев – 28,0% против пиковых 40,7% во втором квартале 2022-го, что показывает, насколько сильно за это время улучшилась операционная эффективность. Для миноритария важно, как прибыль распределяется «на акцию». По итогам девяти месяцев прибыль на акцию (EPS) составила 59,6 ₽, из них 20,5 ₽ пришлись на третий квартал. 🚨Драйвером результатов стал устойчивый спрос на кредитные продукты и у корпоративных, и у розничных клиентов. Портфель кредитов корпоративным клиентам с начала года вырос, как и портфель розничных кредитов, при этом Сбер подчёркивает, что рост идёт в условиях снижения ключевой ставки и активной конкуренции на рынке. На фоне расширения бизнеса банк удерживает операционные расходы под контролем: показатель cost-to-income в 28,0% уже заметно ниже уровней 2022 года. 📍Качество активов и риски. Доля кредитов 3-го этапа, включая обесцененные финансовые активы, составляет 4,0% совокупного кредитного портфеля, а доля обесцененных кредитов с просрочкой более 90 дней – 2,0%. Отношение совокупного объёма резервов к кредитному портфелю также находится на уровне 4,0%, то есть резервы в среднем покрывают весь объём проблемных кредитов. 📉Нормализованная стоимость риска по кредитному портфелю за 9 месяцев 2025 года снизилась до 0,9%, что заметно ниже уровней «стрессовых» периодов последних лет. Кредитный риск остаётся управляемым и не «съедает» маржу. 💲Капитал остаётся ещё одним буфером устойчивости. В отчёте приводятся показатели достаточности капитала, в том числе коэффициент достаточности капитала первого уровня Группы Н2.0 на уровне 13,4%. Это выше не только регуляторных требований, но и внутренних целевых ориентиров менеджмента. ✨Клиентская база продолжает расширяться и становится всё более «цифровой». Количество розничных клиентов Сбера за девять месяцев увеличилось на 0,8 млн и достигло 110,5 млн человек. Число активных розничных клиентов – пользователей СберБанк Онлайн не реже одного раза в месяц (MAU) – выросло на 1,4 млн, до 87,0 млн. 🌟В сегменте малого и микробизнеса у банка 4,5 млн клиентов, а месячная аудитория сервиса «СберБизнес Онлайн» (веб и мобильная версия) достигла 2,2 млн. Количество активных эквайринговых терминалов – 3,9 млн устройств, а число зарплатных клиентов Группы превышает 52 млн человек. 👨‍💻НПФ Сбербанка обслуживает 15,7 млн клиентов, плюс 0,6 млн с начала года. Все эти цифры важны для инвестора: масштаб клиентской базы определяет потенциал комиссионных доходов и монетизации экосистемы. 🤖Отдельно отметим развитие генеративного ИИ и собственных платформ, что позволяет Сберу предлагать клиентам более удобные цифровые сервисы и настраиваемые решения на базе нейросетей. Фактически банк закрепляется в роли не только крупнейшего универсального кредитного института, но и одного из ключевых игроков на российском рынке прикладного ИИ. 🔥Пишите в комментариях, что думаете о компании? Что для вас основной фактор: дивиденды или потенциальный рост и увеличение стоимости бизнеса?⤵️ #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

🏦Банки против маркетплейсов: кто заберёт наши скидки и что будет дальше? 😡Сейчас разворачивается конфликт между банками и маркетплейсами. Конкретно $SBER против банков в маркетплейсах, в финтех-направлениях маркетплейсов. Появился законопроект, из-за которого базово покупатели потеряют свои скидки — это 100%. ❌Нам говорят, что в мире якобы запрещены банки при маркетплейсах, что государство ограничивает маркетплейсы в финтех-направлении и что это правильно. Но это абсолютная ложь, абсолютная лицемерная ложь. Реально это история про то, кто заберёт маржу и кто будет контролировать будущий финтех. #ИнвестАнализ 👀Если внимательно посмотреть на развитые рынки, картина совсем другая. Крупнейшие маркетплейсы мира — тот же Amazon — это не просто витрина товаров, а экосистема с мощным финтех-направлением. Это крупнейший частный кредитор продавцов в США, у него прекрасно развито финтех-направление, кредитование, карты, рассрочки. 👍Никаких запретов на «банки при маркетплейсах» там нет. Вмешательства регуляторов, как в кейсе Ant Group, были связаны с макропруденциальным риском, огромным объёмом необеспеченного кредитования и непрозрачной структурой секьюритизации, а не с тем, что у маркетплейса есть финтех и скидки по способу оплаты. 😐Маркетплейс без экосистемы, без финтеха — это история неприбыльная. Мы это изучали: прибыль даёт как раз экосистема вокруг маркетплейса — финтех, реклама, облачные технологии, медийка. Задача самого маркетплейса — давать максимально дешёвую, удобную услугу клиенту. 💰Для этого маркетплейсы инвестируют собственные деньги в цены, в скидки, в кэшбэк, чтобы мы с вами покупали товары дешевле. Вспомните, сколько стоили многие виды мелких товаров в обычных магазинах и сколько они стоят сейчас на маркетплейсах — разница кардинальная. Конкуренция здесь реальная: новый банк при маркетплейсе конкурирует с другим банком, а не с бюджетом государства. 🤔Почему же тогда банки так яростно против? Потому что они не хотят платить конские комиссии своим же конкурентам и терять транзакционный доход. Сейчас эквайринг — это 3% с оборота. Представьте себе оборот Озона, Вайлдбериса, многотриллионный оборот. Банки хотят получить вот эти 3% от колоссального оборота. 💪Конкретная причина конфликта — желание отжать эквайринг обратно, вернуть себе транзакционный доход и сохранить монополию банковских карт как ключевого инструмента проводки платежей. При этом банки не хотят делиться своей невероятной триллионной маржой с клиентами. А вот маркетплейсы собственные деньги инвестируют в цены и скидки. 🚨Ограничения, которые сейчас продавливаются, напрямую бьют по инновациям. Нам говорят, что скидка в зависимости от способа оплаты — это плохо, что это нарушение конкуренции. Хотя на самом деле скидка по способу оплаты — обычная рыночная практика. Банки сами постоянно используют аналогичные истории: баллы, кэшбэк, программы лояльности. Просто когда это делает маркетплейс, это вдруг объявляется «допинговой скидкой». 💲Если убрать допдоходы у маркетплейса, зажать финтех и экосистему, маркеплейсу придётся хоть как-то выживать. Тогда будет радикальное повышение цен. У селлеров будет повышена комиссия, у вас на одной позиции товара будет не 20–30 вариантов, а пять, потому что только так будет сохраняться маржа у продавцов. 📉Радикально упадут доходы у селлеров и радикально вырастут цены на маркетплейсах. Государство в итоге тоже потеряет: это будет серьёзное замедление ВВП из-за одного этого действия. Базово покупатели потеряют свои скидки, а инфляция получит дополнительный импульс. 🤔Как вы относитесь к этой ситуации? Чего ждете? Делитесь предположениями в комментариях↩️ Друзья, ролик размещён на канале, там я подробнее раскрываю тему #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний