Профиль инвестора Timur_RY | Тинькофф Инвестиции Пульс

{$MXU5} Продолжаю придерживаться мнения, что индекс ММВБ находится в бычьем цикле. На текущий момент всё движение происходит в рамках стартовой расширяющейся диагонали (рис. 1). Допускаю, что в краткосрочной перспективе мы можем ещё немного снизиться, но среднесрочно картина выглядит вполне неплохо для «быков». Минимальной целью для себя отмечаю уровень 3150 (закрытие апрельского гэпа), но вполне реально дойти и до 3275. Отдельно хотел бы отметить металлургический сектор. Мне кажется, он начинает отходить от медвежьей спячки. Северсталь: есть все предпосылки для начала реализации фигуры «перевёрнутая голова и плечи». На этой неделе уровень поддержки устоял, образовав свечной паттерн «бычье поглощение». Цель — 1230. Алроса(рис.3): считаю, что есть все основания для начала восходящего тренда. Формируется импульсное движение, где первая волна — стартовая сужающаяся диагональ, вторая волна — зигзаг a-b-c. При пробое 50,2 планирую увеличивать позиции. восходящее движение похоже, как и в Индексе, на расширяющуюся диагональ. Ожидаю продолжение роста в рамках волны 5. Ранее говорил, что сетевики для меня являются фаворитами. На мой взгляд, к числу фаворитов постепенно можно начинать относить и металлургов. Постепенно буду увеличивать долю в этом секторе.

Доллар — индекс DXY показывает первые признаки смены тренда! Мне трудно судить о правдоподобности разметки, но всё нисходящее движение рассматриваю в рамках тройного зигзага. Это редкая фигура, но, учитывая новости о рекордном падении индекса доллара и общий негативный новостной фон, вполне возможно, что она здесь уместна (рис. 1). Главное в этом рисунке даже не разметка, а то, что на этой неделе мы вышли из нисходящего канала. Это серьёзный сигнал к завершению нисходящего движения. {$SVU5} Серебро двигается точно так, как я и рассчитывал. Считаю, что мы находимся в финальной фазе роста (см. рис. 2), после которой последует серьёзная коррекция. До цели в 40–42 остается совсем немного, и в этом диапазоне планирую зафиксировать свои позиции. Согласно сезонности, июль является лучшим месяцем для этого актива (см. рис. 3). Тайминг и разметка подсказывают, что во второй половине месяца лучше выходить из позиции. {$GDU5} {$GDZ5} Моё видение золота в начале года оказалось неверным. Тогда я скептически относился к данному активу, но сейчас пересмотрел свою позицию. В настоящее время предполагаю, что мы находимся в подволне 4 растянутой волны 5 (см. рис. 4). На мой взгляд, коррекция ещё не завершена, и какое-то время мы можем оставаться в боковике. Одна из возможных траекторий представлена на рисунке, однако в рамках 4-й волны возможны и другие формации. После завершения коррекции ожидаю продолжения роста к уровням 3800–4000 $. Итого: 1) Ожидаю разворота индекса DXY и движение в сторону 103. 2) По серебру ожидаю финальный рост к 40–42, где планирую зафиксировать позицию. 3) По золоту ожидаю продолжения коррекции. Возможны просадки вплоть до 3000 $, но это будет хорошей возможностью для покупки. Стратегия Buy the dip здесь уместна.

{$SVM5} {$SVU5} Серебро — крайне интересный для меня инструмент на десятилетия вперёд Спрос и предложение: На первом графике видим, что С 2021 года наблюдается скачок спроса. Это привело к тому, что рынок находится в дефиците четвёртый год. Рис.2 Промышленный спрос на серебро остаётся основным драйвером общего спроса, особенно в сегментах: - электроника и электротехника (E&E), - солнечная энергетика (PV), - автомобилестроение и бытовая техника График подтверждает, что рост промышленного спроса на серебро в последние годы был в первую очередь вызван бумом в сегменте электроники, а не солнечной энергетикой. Несмотря на рекорды в PV, её вклад в темпы роста умеренный, и динамика смещается в сторону более широкой электронной промышленности. Рис.3 График показывает резкое снижение цен ($/Watt) на три типа солнечных модулей. Основной вывод из этого графика следует, что технологические инновации в PV-индустрии приводят к снижению удельного расхода серебра, что может ограничить рост спроса со стороны этого сектора. Рис.4 Прогноз на 2025: Ожидается рост добычи серебра на 1,9% (до 835 млн унций) и дальнейшее сокращение спроса на 1%. Дефицит сохранится, но будет менее выраженным. Технический анализ: Со стороны технического анализа я с оптимизмом смотрю на рынок серебра в долгосрочной перспективе. На месячном графике (рис. 5) видна фигура «чаша с ручкой». Подобную фигуру можно было наблюдать в золоте, реализация которой состоялась в начале 2024 года. С тех пор золото выросло более чем на 60%. Нечто подобное я ожидаю и в серебре. При этом потенциал здесь гораздо выше. Согласно этому паттерну можно ожидать рост до 600 долларов за унцию. На более локальном уровне (рис. 6) ситуацию вижу следующим образом: движение цены на текущий момент происходит в пятой волне импульса. Через локальные коррекции я ожидаю продолжения бычьего движения цены примерно до 40–42 долларов за тройскую унцию, где буду рассматривать фиксацию позиций. Одним из явных триггеров на выход станет пробой трендовой линии по DXY (рис. 7). На коррекциях буду перезаходить в этот инструмент.

{$MXM5} Прошло два месяца с тех пор, как я сформировал портфель облигаций, продав большую часть акций. С 4 апреля доходность LQDT составила +3,32% (облигации принесли даже больше за счёт более высокой доходности), тогда как индекс ММВБ вырос лишь на +1,87%. С начала года LQDT показал +8,92%, а ММВБ — минус 1,7% (рис. 1). Как видим, принятое решение оказалось вполне оправданным. При этом мне не нужно было отслеживать весь новостной фон и тратить свои нервы. Однако сейчас наступает интересное время. Как мне кажется, мы находимся на пороге смены трендов. Первый главный тренд — это переход в цикл снижения ключевой ставки. Я не уверен, что он начнётся именно 6 июня, но ожидаю этого на одном из ближайших трёх заседаний ЦБ РФ. Второй тренд — это начало бычьего цикла на рынке акций РФ. С точки зрения технического анализа, у нас заканчивается формирование большого треугольника (рис. 2). Если рассматривать структуру ближе, то, вероятнее всего, движение происходит в рамках двойного зигзага, где сейчас доформировывается волна C второго зигзага в виде диагональника. В этом случае ожидаю медленное сползание к 2600 пунктам по индексу, а затем — начало бычьего цикла (рис. 3). Ключевой момент — это пробой линии тренда (жёлтая линия), который укажет на окончание нисходящего движения. Бывает, что волна E также принимает форму треугольника, и тогда весь процесс начала бычьего рынка может растянуться во времени, но об этом поговорим, когда придёт время. Моя стратегия следующая: около 70% капитала вложено в облигации и 30% — в акции. Причём в начале моими фаворитами среди акций являются перекредитованные компании, такие как М.Видео, Мечел, АФК и другие, кто сильнее всего пострадал от высоких ставок. Эти бумаги сильнее всего упали и имеют больше шансов на отскок за счёт шортсквиза. В дальнейшем планирую постепенно переходить к более стабильным и устойчивым компаниям с точки зрения фундаментального анализа. {$RBU5} Третий тренд — это рост рынка облигаций. Как я говорил ранее, по RGBI сформировался паттерн «перевёрнутая голова и плечи» (рис. 4). На текущий момент уровень 107.6 был успешно защищён, а значит дорога к 120 открыта. Считаю, что в среднесрочной перспективе эта цель будет достигнута.

{$NAH5} {$NAM5} {$SFH5} {$SFM5} На рынках царит жуткий шторм. Каждое заявление вызывает резкие колебания котировок в ту или иную сторону. Позиционно торговать в таких условиях крайне трудно, поэтому я стараюсь держаться подальше. Тем не менее, периодически появляются интересные идеи. Для начала хочу отметить паттерн, который я подмечал в конце января. Он отлично отработал в совокупности с техническим анализом (рис. 1). За это время TLT вырос на 6%, а TMF на все 18%. В целом картину вижу следующим образом: ожидаю формирования правого плеча большой фигуры "голова и плечи" по доходности 10-летних облигаций, где от 4,5% можно будет вновь начинать присматриваться к долговым инструментам для покупки (рис. 2). А вот где сейчас прослеживается интересная идея, так это в SPX. Во-первых, мы подошли к серьёзному сопротивлению в виде EMA200. Во-вторых, на индикаторе RSI наблюдается небольшая дивергенция(рис.3). В-третьих, всё движение происходит в рамках расширенной диагонали. Здесь вижу два варианта разметки. На рисунке (4) представлен один из них. В этом сценарии ожидаю ещё один нырок ниже в стоону 5650(EMA50 недельная), но затем разворот. Привлекательно выглядит и сезонный паттерн. 2–3-я недели марта могут стать разворотными, после чего последует продолжительный рост (рис. 5). Как правило, март, апрель и май являются стабильными месяцами в годы после выборов (рис. 6). Заседание ФРС 19 марта будет ключевым событием. Настроения среди розничных инвесторов стали крайне негативными (рис. 7). Это ещё один признак скорого разворота. На текущий момент считаю, что формируется хорошая точка входа по индексу S&P 500. Есть шансы на обновление исторических максимумов. Цели 6500–6600 по СИПИ вполне достижимы до августа. Начинаю постепенно формировать позицию.

{$GDH5} {$GDM5} Золото: взгляд на 2025 год. World Gold опубликовал довольно интересный материал с прогнозом на рынок золота в 2025 году. На рисунке 1 представлены три основных сценария: 1) Снижение ставки ФРС на 100 базисных пунктов к концу года. Исходя из таблицы, это базовый сценарий, который закладывает рынок. 2) Ставка к концу года составит 5,5%, что приведет к снижению цены на золото. 3) Оптимистичный сценарий: ставка к концу года будет на уровне 3%, следовательно, цены на золото заметно вырастут. Хочу обратить внимание на следующее: Рис. 2. Исходя из текущих оценок, рынок ожидает одно снижение ставки к концу года. Рис. 3. Инфляционные ожидания начинают расти. По данным Мичиганского университета, годовые инфляционные ожидания увеличились до 3,3%, что, конечно же, не в пользу снижения ставки. Как и два года назад, я остаюсь при мнении, что ставки будут держать дольше, чем это закладывает рынок. На мой взгляд, базовый сценарий выглядит оптимистично, а значит, любая переоценка в сторону ужесточения будет негативно сказываться на золото. Основными покупателями золота в 2024 году были центральные банки. Однако, как видно на рис. 4, их спрос снижается. С точки зрения технического анализа, золото выглядит перекупленным (рис. 5). Вывод: На мой взгляд, в среднесрочной перспективе шансы на рост золота невелики, и по текущим отметкам я бы не стал его покупать. Мы все еще не протестировали предыдущие исторические максимумы на уровне 2070$. Ближе к этому уровню буду присматриваться к покупкам.