Мнения инвесторов о стратегии

ГАЗПРОМ (#GAZP): ДОСТОЯНИЕ ЦЕНОЙ В 1.5 $ ⁉️ 🚩 Эта неделя не задалась с самого первого дня, когда Правительство РФ «приказало» Газпрому отказаться от дивидендов ⬇️ 🔵Что мы знаем о компании Газпром? - ⛽️ #GAZP — крупнейший поставщик трубопроводного газа на территории Европы и Азии - Владеет долями в компаниях: Газпромнефть, Газпромбанк, Газпром энергохолдинг, Новатэк и проектом Сахалин-2 (производство СПГ) - 50% газа продаёт на внутреннем рынке, остальное идёт на экспорт - Благодаря 96% доли в Газпромнефти является ТОП-3 добытчиком нефти в России 🛢 🔵Что с финансовым положением? - Последствия остановки «Северных потоков» и изъятия всей зарубежной инфраструктуры привели к начислению обесценения нефинансового имущества и снижению прибыльности бизнеса в 2 раза - Однако, без учёта начисленного обесценения, газовый гигант всё ещё зарабатывает чуть менее триллиона ₽ чистой прибыли в год (возможно поэтому для невыплаты дивидендов и потребовалась директива) - А по данным I квартала 2024 года по РСБУ наблюдается даже рост выручки по отношению к 2023 году 🔵Планы на будущее: ⬆️ - В будущем ожидается постоянна индексация тарифов (только в июле 2024 г. тарифы на газ на внутреннем рынке индексируются на 11.2%) - Газпром не ожидает падения поставок ниже уровня 2021 года за счёт роста поставок СПГ - При реализации Силы Сибири 2 рассчитывать на будущие дивиденды не приходится 🔵Риски: ⬇️ - До сих пор функционирует транзитная труба через Украину, вероятность остановки которой не равна 0% - В случае полного эмбарго на трубный газ по этому потоку, последствия могут стоить компании ~520 млрд ₽ - Долговая нагрузка выше среднего Чистый Долг / EBITDA ~3.6 🔵Оценка по акции: - С выпуска директивы акции упали на 15.5 ₽ (-10%) - С публикации убыточной отчётности акции потеряли 31.5 ₽ (-19%) - Может ли быть ещё хуже? Время покажет, но пессимизм привёл акции ниже мобилизационного уровня Для меня газпром все еще не интересен, а в портфеле автоследования уж лучше месть Роснефть, Сургут и Лукойл. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #gazp $GAZP $NVTK $TRNFP $SNGSP $SNGS $LKOH &Ranks - Лучшие акции РФ

ЮЖУРАЛЗОЛОТО (ЮГК): САМОРОДКАМИ НЕ РОЖДАЮТСЯ ⁉️ 🚩 Одна из самых быстрорастущих бумаг с момента IPO выросла на 71%, а за последний месяц, напротив, скорректировалась на 3% 🟡Ключевые инсайты по компании: - ⛏ #ugld — ТОП-4 по добыче и ТОП-2 по ресурсам в России - Выручка: 99% — золото, 1% — серебро - Ресурсная база = 40.7 млн тр. унций (хватит на 30 лет) 🟡Историческая эффективность: 🚀 - За 5 лет Выручка выросла на 64%, а EBITDA на 80% - Чистая прибыль, очищенная от эффекта курсовых разниц, выросла на 54% за 5 лет - По итогам 2023 г. EBITDA выросла быстрее прогнозов аналитиков, её доля в Выручке выросла с 44% до 46% - Пик капзатрат пройден (однако свободный денежный поток всё ещё отрицательный) 🟡Планы на будущее: ⬆️ - В 2024 г. ожидается более 20% роста производства, а к 2026 г. уже 60% к текущему - Стратегическая цель — стать к 2026 г. ТОП-3 производителем (15 месторождений в разработке) - В апреле пошло первое золото с новых проектов на месторождении «Высокое» (2 из 3 ключевых инвестпроектов реализованы) - В планах рост EBITDA по 20% в год до 2028 г. 🟡Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA снизился до ~2.03 (целевой уровень ниже 0.8) - До 15% себестоимости в валюте, что отражается в курсовых разницах - В 2023 г. снижена доля валютного долга до 55% с 92% в 2022 г. - В 2022 г. и 6 мес. 2023 г. был Чистый Убыток (списали долю в Петропавловске + курсовые разницы) - Денежная себестоимость 1 унции = $988 (в 2 раза выше, чем у Полюса) - Могут провести SPО, но не ждём его в 2024 г. 🟡Оценка: - Всё ещё считаю лучшей бумагой в секторе прямо сейчас, несмотря на бурный рост 🔥 - Коррекция после новостей о технической допке выглядит чрезмерной - Дивдоходность 23 года будет около 3% — но в 24 году может быть гораздо выше - Всё ещё можно докупать и держать до 5% в портфеле (ранее считал, что стоит участвовать в IPO) Давно бы взяли бы бумагу, если бы Тинькофф давал доступ к ней на автоследовании. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #югк $UGLD $PLZL $SELG &Ranks - Лучшие акции РФ

Запретить нельзя импортировать! Любопытное заявление... "Производителю самолётов Airbus всё-таки нужен титан от конкретной российской компании — ВСМПО-Ависма" 🛫 Нюанс только в том, что ещё не так давно обе компании и Boeing, и Airbus били себя в грудь, что закупились титаном впрок и не будут нуждаться в российских поставках. Почему эта бравада была показной, какова роль компании ВСМПО-Ависма и стоит ли покупать её акции❓ Вероятно, многие из вас что-то слышали о титане ещё со школьных времён. Например, о его особых свойствах и сферах применения. Действительно, этот металл по-своему уникален. Наверняка он является очень редким и стоит дорого? И да, и нет... На самом деле, редким его назвать сложно. Ведь он входит в ТОП-10 самых распространённых элементов земной коры! Да и знаем мы о нём уже 233 года. Впервые титан был обнаружен ещё в 1791 году британским учёным Уильямом Грегором. Своё название он получил в честь титанов — могучих существ из древнегреческой мифологии. Однако на полное освоение всех полезных свойств титана ушло ещё около 150 лет. Дело в том, что чистый титан в природе не встречается, а наличие даже малейших примесей делало его хрупким и непрочным. Россия — лидер по добыче титана? Посмотрим на приложенный мной график: С огромным отрывом от всех остальных лидирует Китай. А на страны БРИКС потенциально приходится 49.7% (с учётом проектной мощности российского предприятия «Титановые инвестиции» после модернизации в 2023 году). Кому он вообще нужен? Крупнейшие потребители титана в мире: США - 33% Западная Европа - 33% Азия - 25% Остальные страны - 9% США одновременно является крупнейшей страной потребителем. И даже с учётом собственных добывающих мощностей 91% титана в американской экономике — это импорт. Для сравнения, даже от металлов платиновой группы страна зависит меньше — 68% импорт. Спрос на титан растёт по всему миру, по прогнозам до 2028 года рынок будет расти на 6% ежегодно. При этом размер рынка — всего 1% от общего размера рынка стали, алюминия и титана. Основная причина — это высокие издержки производства. Почему титан — это металл будущего? Ключевые сферы применения в металлической форме следующие: Аэрокосмическая промышленность Оборонка Медицина Опреснение воды Зелёная энергетика Почему санкции на ВСМПО-Ависма приходится снимать? Несмотря на то рвение, с которым крупнейшие производители самолётов Boeing и Airbus анонсировали отказ от российского титана, они всё ещё серьёзно нуждаются в металле высокого качества для производства. Доля ВСПО-Ависма в структуре закупок Boeing составляла 35%, а в составе Airbus — 65%. Ависма является крупнейшей в мире компанией полного производственного цикла титановой продукции. Что позволяет ей значительно оптимизировать себестоимость продукции, а значит и цену конечного продукта при высочайшем качестве. На мировой арене она конкурирует в основном с Китаем и Японией, занимая почётное 3-е место на рынке титановой губки (сырьё для производства металлических сплавов из титана). А насколько привлекательны инвестиции в акции ВСМПО-Ависма? За 5 лет акции компании выросли на 137% и стоят сегодня более 40 тысяч рублей за 1 штуку. Данные отчётности полностью не раскрываются, однако у компании весьма неплохи. Выручка растёт, однако показатели прибыли не раскрываются, можем только констатировать, что итоговый финансовый результат сократился по сравнению с первым кварталом 2023 года. Компания не платит дивиденды и она малоликвидная. Долговая нагрузка превышает оценочную операционную прибыль в 4-5 раз, что достаточно высоко. Также компания чрезмерно подвержена нерыночным рискам и вообще может быть выкуплена с рынка при необходимости сделать бизнес непубличным. С учётом текущих обстоятельств, не вижу устойчивой инвестиционной идеи, которая могла бы подойти консервативному инвестору, да и купить ее на автоследование пока не возможно. #всмпо $VSMO $BA #airbus &Ranks - Лучшие акции РФ

«АРТГЕН БИОТЕХ»: ДОРОГ ЗОЛОТНИК ⁉️ 🚩Ранее компания называлась Институтом стволовых клеток человека — ИСКЧ 🧬 🟠Ключевые инсайты по компании: - 🧬 Биотехнологический холдинг на рынке РФ - Зарабатывает Чистую Прибыль с 2019 г., несмотря на отрасль - Выручка: Неоваскулген — 33%, Генетические исследования — 25%, Гемабанк — 21%, Банк репродуктивных материалов — 15%, Инъекции омоложения — 4% 🟠Историческая эффективность: 🚀 - Компания зарабатывает на Неоваскулгене — это препарат, стимулирующий рост сосудов (включён в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарств) - За последние 5 лет Выручка выросла в 1.6 раз, а EBITDA в 1.5 раза - ROE по итогам 2023 года выросла с ~12% по итогам 1 полугодия до ~20% - Стоимость дочерних компаний без учёта стартапов оценивается в ~9 млрд 🟠Планы на будущее: ⬆️ - Учитывая, что основные причины смерти сегодня — это сердечно-сосудистые заболевания, спрос очевиден - Артген работает над универсальными платформенными препаратами для лечения нескольких болезней (например, Неоваскулгеном планируют лечить синдром диабетической стопы) - Глобально компания планирует увеличить Выручку в 20 раз к 2030 году 🟠Риски: ⬇️ - Высокая зависимость от продажи 1 препарата — Неоваскулгена - Направление генетических исследований, ~25% Выручки, пока убыточное - А услуги Гемабанка по хранению стволовых клеток, ~21% Выручки, являются дорогостоящим удовольствием и могут стагнировать - Долговая нагрузка низкая — Чистый Долг / EBITDA ~0.3 (снизилась с 1.5) - Компания пока отказалась от планов SPO и допэмиссии в 2024 году, но риски всё равно существуют 🟠Оценка: - Акция дорогая, но уже приближается к среднеотраслевой оценке в мире - А по мультипликатору P/S уже наблюдается потенциал роста до 35% - Финансы уже лучше, можно рассмотреть в рискованный портфель - Дивиденды 40–60% от Чистой Прибыли — недурно 💪🏼 Для автоследования добавлять не будем - акция рискованная, да и не пропустит скорее всего Тинькофф. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #abio $ABIO #искч $GECO &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО ДВМП — ОТ ДОЛГОВ НЕ ЗАРЕКАЙСЯ❗️ 🚩Компания опубликовала отчётность за 2023 год, после чего акции ушли в коррекцию... 🔵Общая информация: - 🚢 #FESH логистический гигант федерального масштаба - Управляет 37 морскими судами, 14 тепловозами, более 250 тягачами и более 14 тыс. единицами подвижного состава - Продолжает развивать партнёрство с Вьетнамом, Турцией, Индией, Ираном и Китаем - Структура Выручки (77% — морские перевозки и логистика, 17% — портовый дивизион, 4% — ж/д перевозки и топливо) 🔵Историческая эффективность: 🚀 - За год ДВМП увеличило флот с 26 до 37 судов (+42%) — очень прилично! - Контейнерооборот порта за год вырос с 768 до 859 тыс. TEU (+12%) - Вклад в финрезультат (68% — морские перевозки и логистика, 27% — портовый дивизион, 5% — ж/д перевозки и топливо) - За последние 5 лет Выручка росла в среднем на 32%, а EBITDA на 46% в год! 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания вместе с ещё одной дочерней логистической компанией Росатома ГК «Дело» станет одним из ключевых логистических игроков в ближайшее десятилетие - Общими усилиями Росатом планирует создать прямого конкурента Maersk с Выручкой в 2 трлн ₽ - Росатом пока не планирует выкупать оставшуюся долю у миноритариев, но возможная оферта от ГК «Дело» продолжит подогревать интерес к акциям в будущем 🔵Риски: ⬇️ - После нулевого Чистого Долга / EBITDA в 2022 г., по итогам 2023 г. он составил 0.6 — долговая нагрузка всё ещё мизерная - Кредитный рейтинг компании повышен с BBB+ до A с позитивным прогнозом - Проект объединения активов ГК «Дело» и FESCO может развалиться из-за действий бывшей команды топ-менеджмента ГК «Дело», которые, по слухам, препятствуют сделке 🔵В итоге:: - Бизнес топовый 🔥 но без дивидендов 😢 - Сегодня стоит почти как НМТП, но значительно дороже прочих логистов на рынке РФ - А, если сравнить с мировыми похожими лидерами отрасли, то акция ещё может дать жару от +10 до +40% Акции в портфеле автоследования держим. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $FESH $NMTP $FLOT {$GLTR} &Ranks - Лучшие акции РФ

IPO МТС-БАНК — СВАРЕНО ВКРУТУЮ ⁉️ 🚩Внучатый банк АФК Системы с 1994 года с 81 млн абонентов от мамы в портфеле 📊 Банк сложно назвать крупным, по активам он в числе замыкающих ТОП-25 рейтинга и ТОП-15 по объёму депозитов физлиц. 🔴Общая информация: - В среднем на 1 активного клиента приходится почти 2 банковских продукта - Доля физиков в портфеле — 87% - Доля корпоратов и МСБ — 13% - Чистая % маржа держится на уровне 8.2–9.2% 🔴Историческая эффективность: 🚀 - Чистая прибыль за 5 лет выросла в 7х раз (~62% в год ) - Рентабельность капитала за 5 лет выросла с 7.6% до 23.3% - Самый быстрорастущий розничный сегмент — кредит наличными (~69% в год, по рынку в среднем ~15% в год) - Эффективность управления впечатляет, отношение операционных расходов к доходам снизилось с 75% в 2018 до 31% в 2023 🔴Планы на будущее: ⬆️ - Огромную ставку компания ставит на кредитование корпоратов и МСБ с целью ежегодного удвоения - Комиссионный бизнес (44% от дохода) серьёзно ускорился в 2024 году — по 1 кварталу г/г темп роста 50% - Активное развитие финтех-сервисов может стать новым источником дохода 🔴Риски: ⬇️ - Замедления темпов роста потребительского кредитования в России успокоит пыл ракеты - Сложности роста — 40% клиентов банка всё равно кредитуются потом в других - Уровень достаточности капитала опасно снизился до 10% (норма 8%) 🔴Оценка: - Цель IPO — cash-in на развитие и рост — одобряю 👍 - На дивиденды может направлять от 20% прибыли - Руководство будет думать о готовности платить несколько раз в год — пусть лучше подумают как бы саму Чистую прибыль поднять 🤑 - Ориентировочная оценка по слухам — до 115 млрд ₽ — камон, посмотрите на кейс Совкома, дайте скидку пролетариату❗️ Как и прежде в IPO не участвуем, лучше возьмем интересные активы со вторички. МТС банк выглядит гораздо дороже чем остальные банки (Сбер, Совком, БСП и даже Тинькофф) В автоследовании из банков пока только Сбер. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $MTSS #мтсбанк $RU000A107456 {$RU000A1051U1} $SBERP $T $BSPB $SVCB &Ranks - Лучшие акции РФ

Расследование инцидента который недавно произошел с постом. Считаю, что должен рассказать правду и не скрывать ее. Не секрет - над моим постом работает редакция аналитиков. Аналитики готовят материал я его корректирую и добавляю свой вью. Недавно в редакцию мы взяли нового аналитика, который с первых дней начал бодро писать свои статьи-разборы компаний. Я удивлялся скорости его генерации контента и даже хотел расширить его полномочия и начать его приглашать как эксперта аналитика на наши инвест комитеты. Но что-то пошло не так.. Пару дней назад опубликовал пост про НЛМК и прилетел комментарии что пост очень похож на пост другого инвестора (Мистика). Сравнил два поста и прогнал через сервис плагиатор - получил результат - плагиат на 27%! Да текст был разный, но некоторые предложения были почти 1 к 1 как под копирку. Я созвал на разбор инцидента аналитиков редакции. Наш новый аналитик признался, что он "серийный писатель". Пишет пост, меняет его и продает этот пост еще и другим. Он оправдывал свои действия тем, что получал немного (на старте работал сдельно) и ему было мало. Ну и компаний в России немного, поэтому если выходит новый отчет по компании - все блогеры пишут про одну и ту же компанию. Хорошо хоть не чужой пост брал и изменял. 😏 Он уверял что такого больше не повторится и следующие посты будут уникальными. Но доверие уже к нему подорвано. Поэтому решил прекратить с ним дальнейшее сотрудничество. Уже сегодня данный "писатель" не в составе команды. Контент должен быть уникальным! И не повторяться где-то еще в какой-либо форме.❗️ Так что ребята нечистый на руку аналитик уволен... &Ranks - Лучшие акции РФ

НЛМК: АКЦИЯМ ПОРА ОСТЫТЬ❓ 💿 НЛМК раскрыл финрезультаты по МСФО за 2023 год 📊 Обсудим... Выручка прибавила лишь 3,6% г/г и составила 933 млрд ₽. В рекордном 2021 г. было получено 1,029 трлн ₽. Эффективное управление издержками привели к росту операционной прибыли до 228 млрд ₽ (+12,9% г/г). Чистая прибыль — 209 млрд ₽. Для сравнения: в 2021 году — 371 млрд ₽. Чистый долг стал отрицательным: -112 млрд ₽ (после 42 млрд ₽ в 2022 году). НЛМК — просто молодцы: дивидендную паузу использовали на погашение долга, направляя на это свободный денежный поток. На балансе скопилась нераспределенная прибыль — 673 млрд ₽. Средства могут быть направлены на дивиденды. Кстати, о дивидендах... СД компании уже дал рекомендацию выплатить их за 2023 год в размере 25,43 ₽ (~11,1% дивдоходности на 1 акцию). 💰 НЛМК не выплачивал дивиденды с конца 2021 г. «Кубышка» кэша на балансе — 205 млрд ₽. Дивполитика привязана к «Чистый долг/EBITDA»: если не выше 1,0х, то на дивиденды идет 100+% FCF. А чистый долг у компании — отрицательный. Препятствий для выплат никаких. ❓А теперь, почему столько сравнений с 2021 г. и столько внимания будущим дивидендам. 2021 г. стал рекордным для компании на фоне сумасшедшего роста мировых цен на сталь (а экспорт по-прежнему занимает большую долю в выручке). Но текущий уровень — примерно на 40% ниже. При том, котировки #NLMK ниже своего пика 2021 г. всего лишь на 20%. В #NLMK напрашивается коррекция. Это не исключает немного роста ещё — «под дивиденды»: перспектива получить накопленное компанией непосильным трудом будет греть сердца инвесторов и поддерживать котировки какое-то время. Если коррекция будет сильной (~15–20% должно хватить), это сделает покупку акций НЛМК интереснее на среднесрочную перспективу, чем прямо сейчас (драйверы во многом отыграны). ☝️Компания не плоха, но цена «перегрета» — стоит дать «пирожку» остыть 🥧 В стратегию пока не добавлю. Подождемс. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $NLMK $RU000A107EL8 &Ranks - Лучшие акции РФ

ЭТАЛОН: ВСЁ ЕЩЁ «ЭТАЛОНГ»❓ Эталон опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2023 год и операционные за 1кв2024. Результаты: 📊 Выручка: 88,8 млрд ₽ (+10% г/г) 📊 EBITDA 18,1 млрд ₽ (+10% г/г) 📊 Рентабельность EBITDA: 20% 📊 Чистый убыток до распределения стоимости приобретения активов (PPA): 2,3 млрд ₽ 📊 Чистый корпоративный долг: 37 млрд ₽ 📊 Чистый корпоративный долг/EBITDA: 1,9x Операционные результаты за первый квартал 2024 года: 🟡 Объём продаж: 189 тыс. кв.м. (в 2,6 раза г/г) 🟡 Заключённые контракты: 41 млрд ₽ (рост в 3 раза г/г) 🟡 Продажи в регионах: 51,4 тыс. кв.м. (в 2 раза г/г) 🟡 Стоимость региональных продаж: 7,6 млрд ₽ (в 2,6 раза г/г) 🟡 Рост к среднеквартальному уровню продаж 2023 г. (в рублях): +27% 🟡 Денежные поступления: 21,5 млрд ₽ (в 1,8 раза) 🟡 Средняя цена кв. м.: 217 тыс. ₽ (+19% г/г) 🟡 Средняя цена кв. м. жилой недвижимости: рост до 283 тыс. ₽ (+29% г/г). Драйверы: 📉 Рост продаж 📉 Рост стоимости квадратного метра 📉 Региональная экспансия 📉 Льготная ипотека 📉 Диверсифицированный портфель проектов 📉 Снижение ипотечных ставок по мере ожидаемого смягчения ДКП ЦБ 📉 Высокая скорость строительства Риски: ⬇️ Согласно заявлению менеджмента, «…компания вошла в инвестиционную фазу развития… Агрессивный рост бизнеса сопряжен с высокими капитальными вложениями, что на фоне высоких процентных ставок оказывает временное давление на показатель чистой прибыли» ⬇️ Ужесточение условий ипотеки (ограниченное влияние) Мнение и стратегия по акции: Менеджмент играет мускулами 💪 и ставит на кратный рост бизнеса и завоевание лидирующих позиций в регионах. Рост инвестиций Эталона говорит о том, что может быть неплохой идеей с реализацией более 1 года 🧩 Амбициозные цели — это здорово! Ещё лучше, когда темпы роста ускоряются. Итоги I квартала уже заставили трястись коленки инвесторов «Самолёта», подтверждаю, здесь всё ещё «ЭТАЛОНГ» Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #etln {$ETLN} &Ranks - Лучшие акции РФ

ОЗОН: КОГДА СТРАШНО ОСТАНОВИТЬСЯ 🚀 Озон опубликовал финансовые результаты за IV квартал и весь 2023 г. Результаты: За 4 квартал 2023: 📈GMV (включая услуги): +111% г/г Факторы — рост количества заказов и среднего чека 📈 Выручка: +37%, драйверы — рост комиссии маркетплейса и выручки от рекламы и финансовых услуг 📈 Скорректированная EBITDA: 0,1 млрд ₽ 📈 Чистый убыток: рост до -18,2 млрд ₽ (в 4кв2022: -11,2 млрд ₽) 📈 Операционный денежный поток: 53,5 млрд ₽ (+45 млрд ₽ к уровню 2022 г.) За весь 2023 год: 📊 GMV (включая услуги): 1 752,3 млрд ₽ (+111% г/г). Драйвер – рост GMV маркетплейса (+130% г/г) 📊 Выручка: +53%. 📊 Скорректированная EBITDA: 4,2 млрд ₽ 📊 Чистый убыток: -42,7 млрд ₽ (в 2022 г. — выше на 15,5 млрд ₽) 📊 Операционный денежный поток: 87,6 млрд ₽ (в 2022 г. — чистый отток 18,8 млрд ₽) Драйверы: 🚀 Расширение доли рынка (в 2024 г. компания намерена нарастить GMV на 70%) 🚀 Рост операционной эффективности 🚀 Положительная скорр. EBITDA 🚀 Рост монетизации рекламных и финансовых услуг 🚀 Дальнейший рост инвестиций 🚀 Планы по переезду подтверждены Риски: 🔻 Низкая дивидендная доходность 🔻 Потеря контроля над ростом убытка 🔻 Возврат скорр. EBITDA в отрицательную зону 🔻 Неблагоприятные изменения законодательства В итоге: 🧩 Компания продолжает фокусироваться на росте бизнеса одновременно с улучшением операционной эффективности и сохранением положительной скорректированной EBITDA 👍 Смотрю на Озон, как на «компанию роста» и считаю нелогичным рассматривать её, как источник дивидендов. Поэтому главным критерием при оценке считаю динамику операционных показателей. Размер убытка — пока второстепенный показатель 🚀 Сочетание роста, повышения эффективности и положительной скорректированной EBITDA — хорошее «топливо» для ракеты в средне– и долгосрочной перспективе. Пока все ждут IPO компаний АФК Системы, я же просто инвестирую в самую перспективную дочку из доступных. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #ozon {$OZON} {$OZON@US} {$OZM4} $AFKS &Ranks - Лучшие акции РФ