📌 25.02.2025 — День инвестора Хэндерсон
Внепланово решила послушать сей мероприятие. Да и надо бы, ведь держу небольшую долю
$HNFG в портфеле. Поэтому маленькое дополнение со дня инвестора к обзору от 14 февраля.
🦉 Понравилось, что в плане развития эмитент смотрит на мировой рынок, а не только на российский. Иронично, но это многое говорит о российском ритейле одежды...
🦉 Хорошо рассказали про возвращение конкурентов. Насчёт офлайн не переживают. Конкуренты присутствуют и так на рынке, но или под другими именами, или ещё как. Причём у брендов же есть требования по площади и планировке точки — они уже заняты другими магазинами. Помню, как в ТЦ многие точки просто закрыли в 2022, но сейчас пустых мест нет.
А вот насчёт онлайн уже переживаю я — доля растёт, но не сказали, как там буду выделяться. Всю ставку делают на офлайн.
🦉 Мотивационные программы. Говорят, в менеджменте всё хорошо. Мотивация есть, но какая не сказали. При этом упомянули, что к IPO менеджеры были оснащены акциями компании для стимула её роста.
🦉 Выручка за январь 2024 относительно января 2023 показала +22,8%. Результат классный, но в сравнении с декабрём или ноябрём 2023 такое:
• за январь 2023 — 1,4 млрд ₽;
<...>
• за ноябрь 2023 — 2,0 млрд ₽;
• за декабрь 2023 — 2,8 млрд ₽;
• за январь 2024 — 1,7 млрд ₽.
🦉 Средний чек не разглашают — конфиденциальная информация, чтобы конкуренты не завидовали. В целом товар дорожает медленнее, чем потребительская инфляция.
💬 Спасибо, что уточнили, какая именно инфляция.
🦉 Распределительный Центр в Шереметьево в процессе и будет полностью на балансе компании. В планах открытие в 1Q2026. Сама постройка центра, да, повысит долг, но это будут не космические величины. Как минимум, так думают.
🦉 Идут за потребностями клиентов. Признали, что формальная одежда уже не так актуальна, что почувствовалось после пандемии. На 2024 год всего 43% приходилось на долю формальной одежды в продажах.
🦉 Персонал. Как сказал Константин Гедымин, IR-директор, персонал хорошо обучают. При этом мой близкий человек заметил, что похоже это зависит от точки.
🦉 Думают над ещё одним выпуском облигаций, но особо не планируют:
"Облигации в классическом понимании были менее выгодными инструментом, чем банковское кредитование. А вот сейчас эти 2 инструмента практически сравнялись друг с другом. <...> Когда решим, что банковский долг нам менее выгоден, чем облигации, бумаги выпустим."
🦉 Долг и дивиденды. Похоже насчёт CAPEX переживаю зря — долг наращивать не планируют. Хотят оставаться на том же уровне NetDebt/EBITDA. Это хорошо, ведь понимают, что в рамках нынешней КДП будет плохо.
Что касается дивов, то тут вышли непонятки. Константин Гедымин сказал, что за 2023 год выплатили в 2024 в мае 30 ₽, за 1п2024 выплатили в декабре 18 ₽. Тем временем на сайте компании... М-да...
💬 Возможно или человек оговорился, или на самом ресурсе проставлены не те отчётные периоды. Или уже я не так поняла.
🦉 Вторичное размещение. Не планируют SPO ни с размытием долей, ни без оного. Вполне устраивает общее количество акций и free-float в 12%.
💬 От себя добавлю, что для сей мероприятий предпосылок нет. Для допки долги не такие большие, деньги для развития/роста и так пока есть. Что касается вторички без разводнения, то как-то тоже не особо надо.
🦉 Расходы на маркетинг держат в границах. Поддерживаются мнения, что он должен быть осознанным.
Обзор Хэдерсон от 14 февраля:
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/03cb443a-ac0f-4dbf-8315-edeccf921a33/
#деньинвестора
#прояви_себя_в_пульсе
#новичкам