Профиль инвестора A.S.Ismagilov | Тинькофф Инвестиции Пульс

Всем привет. Обзор самого важного события за неделю. Ключевая ставка. ЦБ 4 раз подряд оставил ключевую ставку без изменений после повышения до 21%. Исторически ЦБ никогда так долго не держал большую ставку в целях снижения инфляции. Мы увидели недельные замедление инфляции с 0,11% до 0,06% и годовой инфляции с 10,11% до 10,08%. И в этот раз были надежды/предпосылки, что начнут постепенное снижение. Но ЦБ принял решение еще понаблюдать. С одной стороны это негативно и рост акций смещается вправо, с другой стороны все еще можно найти интересную доходность в облигациях. Для меня это новый рынок, ранее мне вообще было не интересно это направлению. Но сейчас вижу возможности, и хочу прогнать этот опыт через себя. Ранее уже я проделывал упражнение по анализу облигаций, построил следующую картину: Это доходность ОФЗ при ключевой ставке 18% (примерно июль 2024 года). Тогда, я выделил топ 3 облигаций (26243, 26230 и 26238). Основной тезис был: текущая доходность привлекательная, можно уже фиксировать денежный поток, но так и не решился. Тем более акции казались более привлекательные. Сейчас уже мои фавориты дают доходность ниже, но все еще интересно. Плюс появилась (в прошлый раз упустил его) новая облигация (26248). Облигация также за 3 месяца выросла, но текущая доходность все еще привлекательная. Дополнительным бонусом будет рост стоимости облигации. В случае снижения ключевой ставки и снижение доходности облигации до 8% годовых. Цена облигации вырастит ~ в 2 раза (860₽ -> 1700₽). Это конечно супер оптимистично, но если случиться, то можно уже продавать и не ждать купонного дохода. Более реальная и первая цель это 1300₽. P.S. рынок для меня новый и возможно я не учел всех нюансов.

Вчера завершилось мое полуторагодовое обучение в Сколково. Этот пост не будет наполнен аналитикой или обзорами компаний — это мои личные размышления о полученных знаниях и о том, как я могу их применить. Главная мысль, которую я унес с собой, родилась из курса по системному мышлению (его вел Анатолий Левенчук): «Не пишешь — значит не мыслишь». Невозможно удерживать все в голове долгое время. Нужно учиться переносить свои мысли в экзокортекс — записывать их, чтобы периодически возвращаться, развивать перспективные идеи и отбрасывать то, что не работает. Как это связано с биржей? Фактически, я уже давно веду свой канал, где делюсь мыслями и обзорами компаний. Сейчас я снова пишу посты, фиксирую идеи и, как говорил Питер Линч, «периодически вырываю сорняки и поливаю цветы». Вторая важная мысль — о корпоративном предпринимательстве. Мы с командой применили теорию на практике: глубоко погрузились в поиск новых ниш для компании, сделали несколько пивотов и вышли с продуктом на защиту проектов. Выступили достойно, но топы нашу идею не оценили — мы заняли последнее место! Что я вынес из этого? Я почувствовал себя предпринимателем, который не смог получить инвестиции. Но инвесторов много — расскажу другим. Хотя сразу отмечу: других инвесторов искать не буду! Из этого опыта я вижу связь с биржей в слове «пивот» (разворот). Важно вовремя осознать ошибку, сделать разворот, закрыть убыточные сделки и снова — «вырывать сорняки и поливать цветы». Что еще было за это время: - Учились управлять командой. - Внедрять изменения. - Осваивали проектныи и продуктовыи менеджмент. - Искали тренды и работали с ними. - Развивали личныи бренд. - Искали смысл наших деиствии: Зачем мы делаем то, что делаем? Кроме новых словечек, которые теперь прочно вошли в мой лексикон: «словил инсаит», рефлексия, пивот, артифакты и другие. Этот опыт стал для меня не просто обучением, а настоящим путешествием в мир системного мышления, предпринимательства и саморазвития. И я уверен, что это только начало.

Всем привет. За последнее время на мой взгляд тренд на рынке поменялся, поэтому почистил свой портфель. Как говорит Питер Линч, вырвал сорняки, и начал поливать цветы. Какие сорняки я вырвал: 1. Закрыл шорт Мечела и Сегежу $SGZH. Начиная с июня, несколько раз открывал шорты в Мечеле, АФК Системе , получилось хорошо заработать, но было ошибкой повторно зашортить Мечел по 105 руб 13 сентября на росте ключевой ставки до 19%, плюс шорт Сегежи по 1,5 не принес прибыли, а наоборот забрал существенную прибыль. В целом шорты принесли небольшой профит. 2. Nebius Group на карандаше, скоро продам. Подробности напишу позже в отдельном посте. Начало можно прочитать тут: 3. Забрал все свои деньги из депозитов, и фонда ликвидности LQDT чтобы купить подешевевшие акции. Поливаю цветы: 4. Еще в октябре начал покупать акции Алросы $ALRS. Мировая добыча алмазов в 2023 году снизилась после 2 лет роста, падение добычи обусловлено падением спроса на ювелирные изделия и накопившимися запасами бриллиантов. В целом отрасль циклична и не раз в истории было, что накопление запасов приводило к падению добычи, но в будущем распродажа запасов приводит к росту добычи. И по моему мнению в 25 году мы можем увидеть снижение запасов у органчиков алмазов и как следствие роста спроса на алмазы. 5. Купил ГМК Норникель $GMKN. Сейчас компания показывает снижение финансовых показателей, из-за снижения цен на основные металлы, роста складских запасов, при этом операционные результаты на уровне прошлых периодов. На фоне снижения цен 50% производителей в убытках, что в будущем приведет к банкротству компаний и снижения предложения металлов. Что может стать драйвером восстановления сектора и один из бенефициаров роста будет ГМК Норникель. 6. Сургут преф и обычка , Х5 $FIVE также остались в портфеле. Их продолжаю держать.

сделка Всем привет. Пост про мой опыт инвестирования в евроклире. Как вы помните в начале 2024 года я с другом купил АДР Яндекса, сейчас эта NEBIUS GROUP. Перед сделкой мы обсуждали не только потенциальную выгоду, и положительный опыт других компаний, но и риски. Обсудив все за и против, и запасной план на случай негативного исхода, решились на сделку. Цена АДР была 1500 руб, а на Мосбирже 3500-4000₽. Сделка казалась супервыгодной. Заключили сделку, перевели деньги брокеру. Через какое-то время появились бумаги в приложении. Брокер перевел бумаги в РФ. Оставалось терпеливо ждали условий конвертации. В это время на рынке было много слухов о негативном сценарии для инвесторов. Даже брокер за 2 дня до публикации условий предлагал продать по 1600₽ по-моему. Но мы отказались. Наступает 13.05.2024 года, ЗПИФ публикует условия. Все, кто купил АДР до 7 сентября 2022 года! Если АДР куплены до 30.10.2023 могли отдать свои бумаги на выкуп по 1251₽. Остальные в пролете. Так как мы уже обсуждали различные варианты при негативном исходе, обсудили ситуацию и стали ждать информации от NEBIUS GROUP (бывшего Яндекса). Так как компания по итогам сделки компания получила кэш, был вариант отдать акции на байбеке (вроде бы такие слухи ходили). В итоге компания объявляет байбек по 10.5$ за акцию и подает бумаги на листинг в Nasdaq. Второй вариант нам показался интересным, тем более обсуждали такой вариант перед сделкой. Мы решили дождаться выхода на биржу. Компания нам в целом нравиться, остались перспективные стартапы и плюс наличка после сделки и байбека. В этот момент оставался открытым вопрос, что делать с бумагами, которые успели перевести в РФ, и как их вернуть назад. Тут всю работу на себя взял наш брокер и обещал дать доступ к торгам. И вот завтра (21.10.2024) акции начитают торговаться на бирже. Так как время вносит свои коррективы и появились новые вводные. В пятницу (18.10.2024) обсудили несколько вариантов действий: продать сразу в день открытия (если цена устроит) или дождаться отчета (30.10.2024) или ждать роста бизнеса. Ждем открытия и продолжения истории. Кто-то еще ждет начала торгов?

Всем привет. Давно не писал, самые активные уже начали писать мне в личку в телеграмме, спрашивают, когда появиться новые обзоры отчетов. Пока ответ такой: сейчас учеба в Сколково занимает большую часть свободного времени, уже в апреле 3 модуль! Что бы написать обзор на отчет компании у меня уходит 30% времени на изучение отчета и 70% на написание поста. Поэтому пока обзоры не пишу, но я поставил цель раз месяц писать про свой портфель. В целом на рынок смотрю консервативно и осторожно, но все же держу небольшое плечо. В портфеле держу следующие акции: В пятницу вышли 2 важные новости по моему портфелю. 1. Сургутнефтегаз преф. В пятницу вышел сильный отчет. Осталось дождаться СД и дивидендов. Следующий год скорей всего будет по слабее, но пока планирую входить в отсечку. 2. X5 Retail Group. {$FIVE} Будет редомициляция, жду переезда компании в РФ, и, возможно, выплатят дивиденды! 3. Озон – растущая компания. {$OZON} Держу в портфеле. Много слухов кто может его купить. Просто держу в портфеле. 4. Транснефть преф. Купил на новостях о дроблении акции, с тех пор держу. Компания накопила большой мешок денег, что делают его одним из дешевых компаний на рынке. 5. Новатэк. Купил недавно, на компанию давят санкции, поэтому надо изучить более подробно. 6. Яндекс. {$YNDX} Купил на евроклире. Это первая моя сделка, новый опыт. Сейчас ждем новостей что будет с этими акциями. Также закрыл свою стратегию. В целом история получилась интересная, но из-за ряда факторов решил закрыть: 1. Небольшой перечень торгуемых инструментов; 2. Низкая доходность, не смог обеспечить доходность выше 20% годовых, как следствие низкая популярность стратегии.

Друзья, решил поделиться своим опытом прохождения отборочного тура в Сколково. Эта история началась в тот день, когда компания, где я работаю, столкнувшись с вызовами рынка, объявила о старте программы обучения для молодых специалистов, желающих развиваться и достигать новых горизонтов! Я был полон решимости продемонстрировать свои знания и навыки, потому сразу принялся изучать требования к участникам программы. Однако из-за своего возраста я понял, что не совсем подхожу, ведь находился на верхней границе возрастных рамок. Из-за этого мой энтузиазм сразу же угас, и я практически забыл об этом предложении. Однако через неделю мой коллега напомнил мне о программе, предложив мне участие. На его предложение я ответил, что уже слишком стар для этого, однако он убедил меня, что на момент начала обучения я все еще подхожу по возрасту, и предложил мне попробовать свои силы. Отборочный тур состоял из двух этапов: онлайн-тест и видео интервью. Тест состоит из 3 частей: Вербальный – необходимо прочитать 2 текста и ответить на 4 вопроса. Время на все (прочитать и ответить) 3 минуты. Числовой – надо проанализировать 2 диаграммы и ответить на 4 вопроса. Время на все 3 минуты. Графический – это больше логическая задача. Необходимо проанализировать картинки и также решить 4 вопроса. Время на все 3 минуты. В каждом блоке было по 2 задания. В итоге на весь тест 18 минут. Видео-интервью: Мне прислали ряд вопросов, таких как: чем я сейчас занимаюсь, почему я хочу принять участие в данной программе и т.д. Мои ответы должны были быть краткими, и у меня было всего 2 минуты, чтобы сказать все, что нужно. Результаты будут объявлены на следующей неделе. P.S.: С 29 ноября по 1 декабря команда Тинькофф Инвестиции проводит онлайн-курс ТОЛК — это первый образовательный интенсив на тему денег и личных финансов. Основной материал предоставляется бесплатно, но для тех, кто хочет получить максимальное количество знаний за 3 дня, доступны дополнительные материалы стоимостью от 490 рублей. Суть любого образования в самообразовании, поэтому не буду расписывать всех плюсов и возможностей проекта, предлагаю изучить это самостоятельно. Ребята, дерзайте, изучайте новое и выходите на новый уровень! Ссылка на сайт проекта:

Друзья! У нас впереди еще одно IPO. На этот раз это – . Многие знакомы с этим брендом и уже видели красивые слайды от компании. Я предлагаю рассмотреть данные с другой стороны и перепроверить данные. Для этого я посмотрел отчет операционной дочки ООО Тами и КО. Благо компания была создана в 2003 году и можно достать данные за большой отрезок времени. Нашел данные с 2009 года! За этот отрезок времени компания демонстрирует превосходную историю роста бизнеса. Выручка выросла почти в 10 раз! Прибыль от продаж увеличилась в 23 раза! Но все это не подходит для нас, так как успехи прошлого не гарантирую успеха в будущем! Поэтому я дальше углубился в отчеты и собрал полугодовые данные начиная с 2020 года. В этом ракурсе также виден рост выручки в 2,8 раза и прибыли от продаж в 2,4 раза. Рентабельно прибыль от продаж показывает интересный результат, начиная с 2009 года постепенно растет и по итогам 1 полугодия 2023 года составила 25%. Тут сыграли ряд факторов: расширения ассортимента за счет расширения площади магазинов, по данным компания новый формат магазинов площадью до 700 кв.м. окупается на 5 мес быстрее за счет предложения большего ассортимента. Выход на более дешевые сегменты, не все могут позволит одежду из итальянской и британской ткани, поэтому компания предлагает клиентам более дешевые аналоги. Продажа не одежды, а решения, т.е. стратегия компании продать образ сразу 3-5 одежды. Из негативного в отчете нашел небольшой схемотоз, который мне не понятен. В 21 году компания купила акции материнской компании на 2,137₽ млрд рублей. В 22 году продажа акции за 2,158₽ млрд. При этом по движению денежных средств не видно этих денег, точней видно, что купили, но не видно, что продали. Также в 22 году компания купила у материнской компании Товарные знаки за 2,631₽ млрд. В движении денег также не видно, что от компании ушли деньги. У меня вопрос: где деньги от продажи акций и какие деньги заплатили за товарные знаки? Бизнес-модель компании мне нравится, есть конечно свои риски: • Рост операционных расходов из-за инфляции • Новая линейка одежды может не попасть в моду • Появление новых конкурентов и тд. По факту оценка в 21-24₽ млрд за компанию посчитана исходя из сильных результатов двух последних полугодий и обещания удержать текущий уровень дохода и рентабельности! Но как написал выше, успехи прошлого не гарантирует успеха в будущем. В принципе я к любому IPO отношусь скептически и предпочитаю сначала понаблюдать, как акции будут торговаться и ждать возможности для входа. Понравился пост, поддержи канал лайком/ракетой.

Операционные итоги X5 Retail Group {$FIVE} Компания продолжает развиваться, обновляет концепцию и открывает новые магазины. На конец 3 кв 23 года количество магазинов составило 23 466, хотя если взять значения всех магазинов (пятерочка, перекресток и чижик) и сложить, то получается 22 862 магазина. Куда-то пропали 670 магазинов, неточности в отчете, поэтому я для себя беру сумму магазинов, а не итоговое значение из отчета компании. ☝️P.S. в ноябре 2022 года X5 завершила оформление стратегического партнёрства с группами компаний «Красный Яр» и «Слата» — одними из ведущих ритейлеров Восточной Сибири. В рамках совершенной сделки к X5 перешли доли в размере 70% в бизнесах «Красный Яр» и «Слата». С учетом этого количество магазинов 23 466 шт. 38,4% магазинов Пятерочки открыты в обновленной концепции и 28,4% супермаркетов Перекресток. Квартальный трафик составляет 1,9 млн покупателей (чеков) vs 1,653 годом ранее! На мой взгляд на рост повлияли следующие драйверы: • выход на новые рынки: регионы и сегмент (Чижик); • обновление концепции Пятерочки и Перекрёстка также позитивно влияет, новизна привлекает. В данных по выручке также есть отклонение общей суммы и суммирования по магазинам. Поэтому, также беру сумму по всем магазинам, а не итоговое значение. Выручка приближается к отметке 800₽ млрд, а это значит, что в годовом выражении это уже 3₽ трлн. Драйверы роста: • рост трафика; • инфляция. Новый формат дискаунтера Чижик очень хорошо себя показывает и уже вносит существенный вклад в бизнес компании. Компания мне нравится, активно развивается и увеличивают долю рынка. В первую половину года держал в стратегии «Классический путь» &0c184d8c-cc5e-4abd-b5eb-5a40ee7a427f из-за изменения взгляда на рынок, пока перешёл в более консервативные активы. Но в будущем компания может обратно вернуться в портфель. Понравился пост, поддержи канал лайками❤/ракетой🚀 и не забудь подписаться.

Мысли про допку (дополнительной эмиссии акций) ОГК-2. На этой неделе появились итоги ВОСА. Информацию я смотрю на сайте «Центр раскрытия информации. Корпоративной информации» ( Общее собрание акционеров одобрила допку в 48 283 938 719 акций. Круг лиц, среди которых предполагается осуществить размещение акций: ООО «ГЭХ Инжиниринг». Форма оплаты размещаемых дополнительных акций: дополнительные акции ПАО «ОГК-2» оплачиваются денежными средствами в рублях Российской Федерации либо путем зачета денежных требований к ПАО «ОГК-2». Вариантов, кого может поглотить ОГК-2 было масса, начиная от Юнипер и заканчивая непубличными компаниями, как Т-Плюс. Я склоняюсь к версии, что сделка идет внутри группы Газпром. Скорей всего деньги нужны для консолидации Свободненской ТЭС. Хотят передать актив в ОГК-2, которая сейчас принадлежит Газпрому через Газпром инвестпроект, но управляет активом ОГК-2. Баланс Свободненской ТЭС ~ 41₽ млрд, в т.ч. 36₽ млрд ОС. Схему владения активами «Текущая» и «Новая» в виде рисунка приложил. Консолидация Свободненской ТЭС позволит ОГК-2 нарастить выработку, но вряд ли это будет +40% (увеличение количества акций) к текущей выработке. Установленная мощность ТЭС 160 МВт. Годовую выработку оценить тяжело, так как я не энергетик. Может кто сможет дополнить? Что касается допки, размытие акционеров - это негативно влияет на мультипликаторы и соответственно оценку стоимости акции. Поэтому, я только наблюдаю за компанией. P.S. Свободнеская ТЭС это 1 из 3 новых предприятий, которые строится/построилась рядом с городом Свободный в Амурской области. Свободнеская ТЭС построили для стабильного снабжения энергией Амурскую ГПЗ (Газпром). Амурская ГПЗ это: Производство гелия — до 60 млн куб. м в год; Производство этана — около 2,4 млн тонн в год; Производство пропана — около 1 млн тонн в год; Производство бутана — около 500 тыс. тонн в год; Производство пентан-гексановой фракции — около 200 тыс. тонн в год. Если Гелий — это конечный продукт для ГПЗ, то остальная продукция - это сырье для Амурской ГХК (Сибур). Все эти три компании стоят рядышком и дополняют друг друга. Амурская ГХК это: Производство полиэтилена — около 2,3 млн тонн в год; Производство полипропилена — около 0,4 млн тонн в год; Основной источник сырья — это газ, который будет поставляться по «Силе Сибири». Понравился пост, поддержи канал лайками❤/ракетой🚀 и не забудь подписаться. Также веду закрытый канал @deleted_user с обзорами на компании, портфеля с среднесрочными инвестиционными идеями.

Сегодня в рамках IPO Астры стартовал сбор заявок. Сразу скажу, что я, как всегда, отношусь скептические к любым IPO и вот почему. В 99% случаи IPO это истории о том, как продать растущую компанию как можно дороже. Текущая оценка компании в 63-70₽ млрд это не интересно при OIBDA в районе 4₽ млрд. Для меня в принятии решения об инвестировании оценка компании имеет большое значение! Для принятия решений не хватает информации. •Например, информация по сегментам продажи B2B, B2C и B2G. По моим ощущениям сейчас это B2G и, возможно, в небольших объемах B2B. Поэтому потенциал роста пока не вижу. •Что качается B2C сегмента, компании будет тяжело захватить рынок, так как при открытом рынке обычный пользователь предпочитал пиратские версии зарубежных аналогов. •Есть непонятная история с выдачей займов связанным сторонам под 7,5 % на 11 лет. Надеюсь, эти деньги выдали дочкам, а не менеджменту! И тд. При этом у компании много плюсов: •После ухода иностранных игроков, компания смогла добиться впечатляющих результатов! Заняла существенную долю рынка. Опять же повторюсь, я предполагаю, что это B2G. •Компания активно поглощает интересные компании, развивает продуктовую линейку и при этом находит деньги для дивидендов. •Чистый долг у компании отрицательный. •Компания активно пользуется государственными субсидиями, получила дешевые кредиты под 3,2%, остальную часть компенсирует государство. Как IT компания получает налоговые льготы, но дополнительный налог придется заплатить (≈ 110 млн). В общем для меня коммуникационные материалы (презентация для акционеров) не информативны. Пока в этой истории я вижу больше вопросов чем возможностей! Поэтому IPO точно не для меня, но по мере накопления информации и раскрытия большей информации, возможно, появиться инвестиционная идея! Поддержи канал ракетой 😀🚀