Профиль инвестора FutureYield | Тинькофф Инвестиции Пульс

📉 : свежая бумага, старые риски Значит, по Совкомбанку прилетело несколько заявок, разбираем. Бумага торгуется недавно, и у меня под такие активы своя заморочка. В большинстве случаев я предпочитаю сначала увидеть слив вниз и хотя бы какой-то боковичок, а только потом думать про покупки. Да, бывает, что на IPO бумаги вдруг улетают на небеса, но это, так скажем, редкая удача, а не системный подход. Рынку нужно время, чтобы дать активу честную оценку, без соплей. Честно говоря, вкладываться в Совкомбанк по текущим я бы не спешил. Даже если глянуть на базовые мультипликаторы, Сбер выглядит привлекательнее, хоть и болтается возле своих исторических хаёв. Другое дело, если ещё чуток прилетит вниз — тогда Совкомбанк начнёт обретать интерес. 📉 По графикам: канал на канале На графике видно большую нисходящую трубу и внутри неё локальную восходящую. Этот локальный канал — типичная коррекция после мощного падения с 17,6 аж до 11,7. Причём канал уже ложанули вверх на приличных объёмах, и вот эти самые объёмы можно попробовать использовать в шорт. Зона входа видится где-то в районе 13 — 13,4. Но смотрите, стоп получается довольно широкий — в районе 14,05. Поэтому логично пропорционально уменьшить сумму входа, чтобы стоп в деньгах не вырывал кусок мяса. Тейки на 12,4, потом 12 и 11,5. Глобально если пробьём 11,7 вниз, но потом этот пробой окажется ложным — цена вернётся выше 11,7-12 и закрепится там пару дней — тогда уже можно будет думать про лонги. Но сейчас конкретной точки входа на покупку нет, надо оценивать строго по факту. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏭 — худший отчёт за пять лет, но баланс крепкий Новая неделя, новый разбор. Поговорим про НЛМК. Думаю, ни для кого не секрет, что с 22 года металлурги стали заложниками геополитики и экономики. Цены на сталь падают, спрос от основных потребителей снижается из-за высокой ставки. В 25 году ко всему этому добавился ещё и крепкий рубль. Отсюда и результаты хуже ожиданий. Цифры сами за себя говорят. Выручка 831,4 млрд — минус 15% год к году. EBITDA рухнула на 45%, до 140,5 млрд, рентабельность всего 17%. Чистая прибыль 63,1 млрд — падение на 48%. Свободный денежный поток 43,2 млрд, минус 21%. В общем, ожидаемо плохо, как и во всём секторе. Но есть и за что похвалить. Несмотря на всё, компании удаётся удерживать крепкий баланс. Чистый долг остаётся отрицательным! Более того, компания нарастила денежную позицию до 45 млрд. И это, между прочим, в условиях реализации одной из самых крупных инвестпрограмм за последние годы — респект. По дивидендам: исходя из политики, компания может выплатить порядка 7 рублей на акцию, что соответствует 100% от FCF. Но я сомневаюсь, что НЛМК пойдёт на такой шаг, и вновь откажется от выплаты. По мультипликаторам: EV/EBITDA = 3,9x, P/E = 9,1x, P/S = 0,7x, P/B = 0,65x. Для компании, чья отрасль переживает не лучшие времена, цифры неплохие, особенно на фоне других. Другой вопрос — могут ли они стать ещё ниже? В нынешних условиях я не исключаю, что цены на металл продолжат снижаться, увеличивая дисконт к капиталу НЛМК. Тем не менее, с покупкой в долгосрок даже текущие уровни выглядят не так плохо, хотя сам я пока не тороплюсь. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏭 : котировки как в 2016 году, дивидендов нет. Слушайте, ситуация по Северстали прямо скажем грустная. Акция сейчас торгуется на уровнях 2016 года. За последний год минус 25-30%, а с максимума бумага обвалилась уже на 57%. И никакого намека на разворот, технически это сплошной нисходящий тренд. 📉 Вышла отчетность по МСФО за 2025 год, и цифры совсем не радуют. Выручка упала на 14%, EBITDA рухнула на 42%, рентабельность просела с 29% до 19% - это многолетний минимум. Свободный денежный поток ушел в минус 30,5 млрд против плюс 96,8 млрд годом ранее. А чистая прибыль вообще обвалилась почти в 5 раз. 😬 Что произошло? Спрос умер, ключевая ставка убила стройку и девелоперов. Цены на металл упали на 15-20%. Экспорта нет, санкции перекрыли кислород, а компания завязана на просевший внутренний рынок. Капзатраты при этом рекордные: 173,5 млрд рублей плюс 46% ушли на стратегию 2028. В падающем рынке тратить такие деньги на модернизацию - смелость, конечно, но она убила весь FCF и перечеркнула дивиденды. Единственный плюс - долговая нагрузка очень низкая, чистый долг/EBITDA = 0,16х. Компания не обанкротится, но расти у нее сейчас не получается. ⚠️ И вот здесь самое интересное для всех, кто держал Северсталь ради выплат. Совет директоров принял решение не платить за 4 квартал 2025 года. Более того, компания не платила дивиденды весь 2025 год. Даже прогнозы аналитиков сейчас пессимистичны - выплат в 2026 году никто не ждет. Плюсы у компании есть: нет долгов, операционная эффективность хорошая (себестоимость стали почти вдвое ниже рыночных цен), физические объемы выросли (сталь плюс 4%, чугун плюс 12%). Капзатраты в 2026-м прогнозируют ниже, 147 млрд, что может вывести FCF в плюс. Но минусы перевешивают. 😕 Бизнес Северстали сейчас напоминает крепкого, но больного человека. Перспектива есть, но нужна смена цикла на рынке металла, а когда это произойдет - не ясно. Я не планирую пока покупать акции Северстали. Возможно, при снижении ставки ЦБ оживут стройки (а туда уходит больше всего металла), и Северсталь почувствует себя лучше. Но ближайший год эта акция мне не интересна. 🤷‍♂️ ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🍏 : стоит ли присматриваться? Часть 2 Почему бумага заслуживает внимания? Во-первых, сильный рост чистой прибыли и EBITDA — компания продолжает показывать хорошие операционные результаты, несмотря на сложный макрофон. Во-вторых, низкий долг обеспечивает высокую устойчивость бизнеса. В ритейле, где маржинальность невысокая, это критически важно. В-третьих, привлекательная оценка при высокой дивидендной доходности — сочетание, которое редко встречается на нашем рынке. Но есть и моменты, на которые стоит обратить внимание. Макроэкономическая неопределенность и высокие процентные ставки давят на потребительский спрос, а значит и на выручку ритейлеров. Регуляторные риски и возможное ограничение наценок — эта тема всплывает время от времени, и полностью ее игнорировать нельзя. Рост капитальных затрат, который компания анонсировала, может снизить размер дивидендов в ближайшие годы. Прогнозируемая цена на основе консенсуса аналитиков — 3400 рублей, что дает потенциал около 39,5% от текущих уровней. Это довольно оптимистичный взгляд, но он основан на ожидании восстановления потребительского спроса и снижения ставки. Вам стоит присмотреться к ИКС 5 из-за мощного роста EBITDA на 49% и высокой ожидаемой дивидендной доходности на уровне 14,4%. Сочетание низкой долговой нагрузки и 40-процентного дисконта к исторической цене делает эти бумаги одними из самых устойчивых и перспективных в ритейл-секторе. Но, как всегда, риски никто не отменял, особенно регуляторные. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏦 отчитался за 2025 год: коротко о главном Чистая прибыль составила 1,7 триллиона рублей, рост 7,9% к прошлому году, когда было 1,6 триллиона. В непростые времена, когда многие банки снижали прибыль, Сбер умудрился ее нарастить и остался фаворитом сектора. Расчетный дивиденд выходит 37,9 рубля на акцию, объявят скорее всего уже в апреле, а выплатят примерно 17 июля. ROE равен 22,7%. Это значит, что каждые вложенные 100 рублей в бизнес приносят около 23 рублей чистой прибыли. Но интереснее другое: сам бизнес сейчас стоит не 1 капитал, а 0,9. То есть реальная доходность для инвестора получается не 22,7%, а уже 25-26%. Добавляем сюда рост прибыли в этом году и выходим примерно на 29% доходности. Примерно половина из этой доходности вернется в виде дивидендов — прогнозная дивидендная доходность за 2026 год около 14,5%. Если посмотреть на историю, то последние 3 года Сбер в момент отсечки под дивиденды торговался с дивдоходностью 10,5%. В этом случае к июлю цена может составить 350-360 рублей за акцию. Что еще может помочь росту? Во-первых, если ключевую ставку начнут снижать более ускоренными темпами. Во-вторых, чистая прибыль за первые два месяца 2026 года уже растет темпом более 20% год к году. Если такие темпы сохранятся, инвесторы начнут закладывать это наперед, что даст дополнительную переоценку акций вверх. Но, конечно, не все так гладко. Риски остаются: геополитика, возможное ухудшение качества кредитного портфеля при замедлении экономики, а также то, что дивиденды всегда могут быть пересмотрены. Но пока отчет выглядит очень достойно. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

⚡️ : прибыль растет, а акции стоят Смотрим на ФСК Россети. Капитализация сейчас около 150 млрд рублей, цена за акцию копеечная — 0,071 рубля. При этом выручка за 2025 год выросла на 21,8% до 1834 млрд, EBITDA прибавила 31,7% до 555,7 млрд. Прибыль акционерам составила 141,4 млрд — годом ранее был убыток. Скорректированная прибыль — 266,5 млрд, плюс 12% год к году. Мультипликаторы при этом просто смешные: скорректированный P/E TTM — 0,56, P/B — 0,1. То есть компания торгуется в разы дешевле своих активов и заработанной прибыли. Тарифы растут быстрее инфляции, и это напрямую отражается на результатах. Причем эффект будет раскрываться и в 2026, и в 2027 годах. В 2025-м чистая прибыль акционерам составила 141,4 млрд, но внутри было 125,1 млрд обесценений основных средств и нематериальных активов. Если убрать эту корректировку, P/E вообще около 1,1. Сама компания оценивает скорректированную чистую прибыль по МСФО в 297,2 млрд, по РСБУ — в 133,2 млрд. Чистый долг вырос до 557,8 млрд, но на фоне роста EBITDA это уже не выглядит страшно. ND/EBITDA = 1, такая нагрузка вполне позволяет платить дивиденды. Проблема в другом — пока действует мораторий на выплаты. При этом инвестиционная программа на 2026 год выросла на 18,2% до 857 млрд. Скорее всего, это связано с тем, что в 2025-м капзатраты оказались ниже плана. Но это снижает шансы на дивиденды по итогам 2026 года, которых в базовом сценарии и так быть не должно. Если верить прошлым прогнозам компании, CAPEX должен упасть до 433 млрд в 2027 году. Результаты сейчас нормальные, тенденция по перекладыванию расходов на потребителей через индексацию тарифов будет развиваться дальше. По мультипликаторам Россети — самая дешевая компания на российском рынке. Да, дивидендов сейчас нет, и есть шанс увидеть их только через пару лет. Но если ждать до 2028 года, то при прочих равных они могут быть больше 50% к текущей цене и выйти на регулярную основу. Потенциал на ближайшие 3 года видится в районе 3х–5х. Поэтому я держу на 10% от депозита и просто жду. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥