Профиль инвестора Sergei063 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Шутки шутками, а осень, считай, и кончилась. Шампанское, мандарины и елки стремительно приближаются, вместе с необходимостью подводить итоги года. Не для всех из нас эти итоги будут радостными, но таков путь. У меня и у самого, если считать в рублях, доходность по году будет в районе -11%. Причина в том, что 75% портфеля в иностранных ценных бумагах, а доллар и не думает расти выше 80 руб. Ну, как говорится, «позор мы наш в победу превратим», и подождём следующего года. А там видно будет, рано или поздно курс рубля ослабнет. Но не сегодня. Что касается российского рынка, то складывается ощущение, что инвесторы просто устали. Бесконечные «качели», бесконечные полеты вверх и вниз, пампы и дампы, ожидания перемирия и разочарования допекут кого угодно. Нет-нет, да и хочется бросить карты на стол, как Феликс Лейтер в «Казино Рояль»: «Кто-то знает то, чего не знаю я». Вот и у меня такое ощущение. Я понятия не имею, что происходит, поэтому просто беру крепкие (по меркам российского рынка, понятно) компании: , , чуть припавшего на санкциях . Тем более последние, скажем честно, порадовали рекомендованными дивидендами. В детский портфель добавил и . Озон - честно - наслушавшись Кирилла Кузнецова и Антона Полякова. Никогда так не делайте, думайте своей головой! (То есть если бы у меня были мозги, способные к самостоятельному анализу, я бы так и делал. Но увы, чего нет - того нет). Зато в облигациях и портфеле все просто и понятно. Пришедшие вчера купоны по были потрачены на покупку 91 облигации , и теперь у меня их 1 283 штуки. Что бы купоны по ним покрывали 72 000 руб. семейной ипотеки в октябре и апреле мне нужно 1385 бумаг. Надеюсь, в декабре я их куплю - поможет купон по . И тогда у меня останутся не закрытыми январь - июль и февраль - август, и тут альтернатив и я не вижу. Хорошо набирать облигации, чистая математика вместо казино. В общем, не смотря на геополитику, курсы, прогнозы и тд - двигаемся в своей цели. Ну а что нам остается?

Ну что, граждане-товарищи, верующие в Российский фондовый рынок, вот мы и пережили Октябрь. Наш рынок по-прежнему «супер недооценен», «потенциально колоссально доходен» и дает возможность «купить классные активы по хорошей цене». При чем цена становится все более и более хорошей буквально с каждым днем. Вообще, если мыслить классически-стратегически, то такая волатильность на нашем рынке в период формирования капитала – благо. Нет, я серьезно. Вот подумайте: у вас есть некий постоянный доход, заработная плата, прибыль бизнеса и так далее. И вы регулярно докупаете активы, что бы когда-нибудь сформировать капитал, пассивно (относительно) приносящий вам доход от дивидендов/купонов, да пусть даже за счет ежегодной продажи части бумаг. На этапе накопления капитала вам гораздо выгоднее, что бы цена на активы падала. Плохое настроение от красных цифр в портфеле компенсируется тем, что на одну и ту же сумму вы покупаете все больше бумаг, потенциально приносящих вам доход. Ну это… не знаю. Как скидка на джинсы, которые вы собираетесь купить. Чем дешевле – тем лучше. Это в теории. Теперь к практике. Увы, но праздник без причины не бывает, и Дед Мороз прилетает лишь раз в году. И такой «подарок» как снижающиеся цены на качественные активы – он же чем-то вызван, не правда ли? И вызван он не психозом продавца, по дешовке скидывающего вам курицу, несущую золотые яйца. Распродажа вызвана опасением того, что «классный актив» он того самого… может оказаться не таким и классным. Идея «вы дешевле покупаете классные бумаги, тем самым увеличивая свою див доходность» выглядит здравой. А в действительности эта самая «див доходность» она сейчас как, с нами в одной комнате? Да, и (которые я докупил в октябре в личный портфель), как и и (которые докупил в детский портфель тут, в Т банке) – фундаментально классные компании. Я, собственно, не гонясь за «иксами» только такие и беру. Нефть, как ни крути, нужна миру, от продуктового ритейла нам никуда не деться, и болеть, увы, мы будем всегда. Но. Есть же большое НО. И вот Лукойл переносит Совет директоров, на котором должно было быть принято решение о выплате дивидендов, с учетом новых санкций и дивы Роснефти под вопросом, а вот такое падение Х5, завязанного лишь на внутренний рынок я ВООБЩЕ объяснить не могу. Очевидно, что кто-то крупный, и наверняка – обладающий неким знанием сливает большой пакет. Почему он его сливает? Не потому ли что уже знает – грядущие дивы сильно разочаруют рынок? Короче, теория с практикой на нашем рынке расходятся очень сильно. Помните, в Black Hawk Down диалог командира третьего батальона рейнджеров, которым нужно прорваться с конвоем через ад, с пилотами Блэк Хоков? «Что поделать, жизнь несовершенна» - «Да, для вас на высоте 500 футов она несовершенна, а тут внизу она беспощадна!». Вот так и у нас. Теория фондового рынка – она несовершенна. Но российская фонда не просто несовершенна, она беспощадна. Естественный отбор во всей красе, выживают сильнейшие. Радует только портфель ОФЗ, купоны по которым в потенциале должны покрывать ипотечный платеж. Вот тут все отлично, вот тут снижение цен на актив действительно вызывает лишь положительные эмоции. В октябре пришли купоны по , которые я реинвестировал обратно. Туда же, в 245е пойдут ноябрьские купоны и декабрьские от . И все, купоны закроют ипотечный платеж и в октябре/апреле. А вот дальше будет уже сложнее, но справимся. Всегда справлялись.

Питер — это такой сосед Москвы, про которого говорят: «Божечки, такая светлая голова, золотые руки, два высших образования! Представляете, спился!». В очередной раз прилетев в Питер, скажу - я бы тоже тут спился. Вообще не мой город, холодрыга! Ну ладно, сентябрь к концу. Месяц, когда многие из нас вновь получили свою порцию разочарования. Лето закончилось (а похудеть так и не получилось), ставку снизили на 1% (а консенсус ожидал 2%), Минпромторг пугает прогнозами кратного (КРАТНОГО, то есть в 20-30 раз) повышением утильсбора, а правительство - повышением НДС на 2%, ну а рос рынок… а что рос рынок. Рос рынок стабильно валится. И хочется выйти на набережную Невы, (ну, там где ночь, улица, фонарь, аптека…) и закричать: «Да за что же мне все это!!». Но я не кричу, потому что не особо вижу в этом смысл. Ведь «Господь послал нам испытание, чтобы посмотреть, как мы его перенесем». Вот и переносим. Да, хреново переносим. А чего вы ждали? Ну, насчет лета и веса все ясно, поставленные цели стабильно недостигнуты, и перенесены на некое будущее. Некое будущее – это январь. А там посмотрим. В конец концов, если ЦБ бесконечно таргетирует инфляцию в 4%, почему я так же годами не могу таргетировать свой вес в 98 кг? Это мы еще посмотрим, чьи таргеты быстрее будут достигнуты! Ставка. Ставка это и хорошо, и очень плохо. Плохо потому, что экономика и бизнес действительно загибаются. Прям вот действительно. Я по своей работе это вижу очень хорошо. Торможение деловой активности сейчас с нами, в этой самой комнате. И это негативно влияет на всех нас. С другой стороны, для проекта необходимо купить ОФЗ на сумму, позволяющую платить ипотеку за счет поступающих купонов. Да, пока эту самую ипотеку платит арендатор, но через 6 лет квартира понадобится старшему сыну. Очевидно, что чем ниже курс ОФЗ, тем выше их купонная доходность. То есть меньше денег необходимо вложить до получения заветных 72 000 руб. ежемесячно. И в этом смысле снижение облигаций, вызванное в том числе более медленным понижением ставки – для меня благо. Из необходимых 864 тыс. руб./год пока есть 542 тыс. Уже хорошо, но нужно больше. Кстати, этот мой портфель ОФЗ демонстрирует нормальную доходность. Да и в целом весь тот проект с квартирой оказался очень правильным. Вон, по сегодня купонов насыпали, отнес их в . Утиль. Ну, что сказать. На этот год целью была смена авто. Авто куплено как только курс ушел ниже 80ти, и я был очень рад. Оставалось дождаться января, когда авто станет 3х летнем и, следовательно, проходным. А тут повышение утиля с 1.11, и в январе придется доплатить порядка миллиона. И да, я его доплачу. Досадно, но такова наша жизнь. На Автоваз я все равно не сяду, а цены на авто все равно постоянно будут расти. Рос рынок акций. Скажем так, я все еще верю, что на нем можно заработать, правда. У многих же получается (ну, или они говорят, что получается). Проблема в том, что я не готов превращать процесс инвестирования во вторую работу. Я классические, эталонный «книжно-неукоснительный» долгосрочный инвестор. И мне нечего делать на рос рынке. Но риски, риски инвестирования в иностранные активы через иностранную инфраструктуру… Поэтому 13% личного пенсионного портфеля аллоцированны в российские акции. Перспектив тут до окончания СВО я не вижу, а там – там видно будет. Бесконечно перспективный сосед, со светлой головой и золотыми руками – это не Питер. Это как раз МОЕХ. Вот как раз у него эти бесконечно прекрасные перспективы «недооценки», «P/Е» и проч. заканчиваются тем, что он спился. Увы. И есть стойкое ощущение, что на ближайшие год - два лучше не будет. Держитесь, люди. Ибо ночь длинна, и полна ужасов.

Давайте сегодня поговорим про , «наше всё», занимающий максимальную долю в народном портфеле. Относиться к банку с точки зрения клиента можно по разному, и многие до сих пор живут стереотипами 20ти летней давности. На мой взгляд, это мнение ошибочно. Я, как клиент банка, пользующийся практически всеми их услугами, от страхования и вкладов до брокерского обслуживания, скажу - Сбер прошел колоссальный путь, и стал действительно прекрасным банком. Особенно это чувствуется когда для вас из «зеленого» он становится «малиново-фиолетовым». Для этого нужно иметь в Сбере от 10 млн. руб, получить СберПервый, а с ним - выделенные офисы и персонального менеджера, иные условия по банковским продуктам, и доступ к закрытым конференциям банка. Одна из таких прошла в июле, и это было, правда, супер интересно. Была руководитель Сбер брокера Аиша Кубезова, была глава аналитического управления Наталья Загвоздина да и много кто еще. Воспользовался шансом поймать обеих в кулуарах и пообщаться. Лично мой вывод - они обе 100% на своем месте, и брокерское подразделение банка точно в надежных руках. (Кстати, на той же конференции выступали глава IR отдела и генеральный директор , и послушав их выступление я добавил компанию в свой портфель). Очень заинтересовала аналитика Сбера по поводу распределения фин вложений по клиентам: 94.6% имеют активы до 100 тыс. руб., 4% - до 1 млн. руб., 1.4% - от 1 до 10 млн, и далее уже исчезающе малая доля с фин активами, превышающими 10 миллионов руб. В общем, это было супер интересно и супер полезно. Кроме того, Сбер пошел по пути и тоже стал предлагать «плюшки» своим акционерам. Не то, что бы там было что-то действительно интересное и полезное, но посмотрим. Я со своими 13 950 акциями попадаю в «серебряную» категорию - от 4 000 до 27 999 акций, и чего-то принципиально интересного для себя я там пока не вижу. Но вот то, что мне действительно нужно - отдельные офисы с переговорными комнатами, страховки (особенно в путешествиях), компенсации такси и ресторанов в аэропортах (а я очень, очень много летаю), и на будущее - крайне дешевые кредиты на обучение детей в вузах - все это доступно уже сейчас. Ну и пришедшие в августе дивиденды, конечно же, треть которых я вновь реинвестировал в Сбер. В общем, Сбер - это такое «прокси» на отечественную экономику в целом. Супер доходности ждать в нем глупо, но как стабилизирующая часть российского портфеля эти акции работают отлично. Ну а что еще надо? То, что «еще надо» найдем в другом месте. В общем - лето продолжается, и это прекрасно.

Часть 5. Давайте зафиналимся. Итак, что мы имеем. Антикоррупционные иски Прокуратуры не имеют срока давности. Антикоррупционные иски прокуратуры направлены на изъятие всего имущества Ответчиков, в полном объеме. Антикоррупционные иски позволяют изъять имущество не только самого бывшего чиновника, но и членов его семьи, а так же его бизнес-партнеров (соучредителей предприятий) как лиц, извлекших незаконный доход от коррупционной деятельности бывшего чиновника. Целью антикоррупционного иска может быть конкретное Общество (и тогда изымаются в казну государства сами доли/акции) или имущество этого Общества. Тогда пустышка-обертка остается в руках участников-акционеров, но само имущество Общества (заводы, шахты, гостиницы…) передается государству. И практика тут однозначна. Какое общество/холдинг/компания станет следующей - предугадать невозможно. Но сколько я занимался подобными исками, и сколько практики изучал, у всех этих столь разных кейсов есть одно общее - тут всегда, ВСЕГДА есть иностранный элемент. Макфа, ЧЭМК, Рольф, Калининградский Порт, Домодедово, Концерн Покровский - этот список можно продолжать и продолжать. И все компании очень разные, все из разных сфер, но объединяет их одно - либо номинальные, либо фактические бенефициары имеют или гражданство, или вид на жительство в иностранном государстве, или просто постоянно проживают за рубежом. Этот элемент есть и у . И действительная, истинная цель национализации, как мне кажется, именно в этом - исключить иностранный контроль за крупным российским бизнесом. Процесс идет, и его не остановить. Будьте осторожны двигаясь по темному-темному лесу. Там водятся злые-злые волки. Вы для них не цель и не добыча, но вот палящие по ним из всех стволов охотники случайно могут зацепить и вас. «Сопутствующий ущерб» никого не остановит и предметом переживаний не станет.

Часть 4. Кто же у нас может если и не изменить, но преодолеть позицию Верховного Суда Российской Федерации? Правильно, Конституционный Суд Российской Федерации. Нет, он не рассматривает конкретные дела, не устанавливает, кто прав, а кто виноват в отдельно взятом споре. Но Конституционный Суд высказывается относительно соответствия или несоответствия Конституции РФ той или иной нормы права. И в Конституционный суд ушёл запрос: «А соответствует ли Конституции РФ правовой подход судов Российской Федерации, согласно которому к антикоррупционным нарушениям применяется срок исковой давности?». В общем, цель запроса была ясна. Прокуратура Российской Федерации хотела убедить Конституционный Суд в том, что срока исковой давности по подобным искам прокурора - нет. Вообще никакого. И через 20, 30, 50 лет прокуратура может найти нарушение антикоррупционных норм в действиях любого лица, когда-то бывшего чиновником, и забрать у него, его семьи, его бизнес-партнеров все активы. Тут, надо сказать честно, перед судьями Конституционного суда (как ранее перед судьями Верховного Суда) встала непростая задача. С одной стороны - неприкосновенность частной собственности, стабильность гражданского оборота, бизнес климат и инвестиции. Представляете, как развивать бизнес в стране, где у тебя могут все отобрать за 1 неделю потому что 30 лет назад папа твоего соучредителя был каким-то чиновником? А с другой стороны - коррупция есть зло. С ней, безусловно нужно бороться, и ограничивать правоохранительные органы в этой борьбе какими-то сроками… Легкого выбора, понятно, тут не было, пришлось выбирать из двух зол. Ранее Верховный Суд РФ уже выбрал, но согласится ли с ним Конституционный Суд? Нет. Он не согласился. 31 октября 2024 г. Конституционный суд вынес Постановление, указав: «Конституционный Суд Российской Федерации полагает, что бОльший вред этим ценностям будет причинен при допущении применения к антикоррупционным искам исковой давности, как она в настоящее время урегулирована оспариваемыми законоположениями, без установления ее особенностей для соответствующих отношений. Констатация же того, что она в системе действующего правового регулирования не подлежит применению к этим отношениям, в большей степени согласуется с указанным балансом». Все. Больше никаких сроков исковой давности по искам Генеральной прокуратуры, и не важно сколько десятилетий прошло. И да - больше не имеет значения, во что превратились, преобразовались, реорганизовались активы, которые были приобретены чиновником с обходом антикоррупционных запретов, потому что КС РФ в этом же Постановлении высказался таким образом: «Последующее превращение или преобразование имущества, приобретенного в нарушение антикоррупционных требований и запретов, и доходов от него в иное имущество посредством предпринимательской деятельности или же его реализации, в том числе приумножение такого имущества - будь то права участия в хозяйственных обществах, имущественные объекты, денежные средства и другие блага, - не исключают применения к такому имуществу мер, направленных на его обращение в доход государства. Ограничение перечня объектов, подлежащих изъятию, лишь теми из них, которые приобретены во время занятия лицом, в отношении которого осуществляется проверка соблюдения антикоррупционного законодательства, публично значимой должности, при сохранении в его собственности либо же в собственности подконтрольных ему и связанных с ним лиц всего остального имущества, приобретение которого было бы невозможным без соответствующих коррупционных злоупотреблений, и с учетом того, что стоимость имущества, полученного в результате такого преобразования, может значительно превышать стоимость первоначально приобретенных благ, означало бы, по существу, возможность легализации незаконных доходов». Итак, теперь, исходя из позиции Конституционного Суда Российской Федерации, в доход казны может быть изъято ЧТО УГОДНО и спустя СКОЛЬКО УГОДНО ЛЕТ после самого нарушения…

Часть 3. Итак, понятно что настроения, которые витали в Верховном суде при поступлении дел по искам Генпрокуратуры не могли пройти мимо надзорного ведомства. Видимо, ГП понимала - быть отменам состоявшихся судебных актов, которые к тому времени мало того, что вступили в законную силу, так уже и были исполнены. В частности, ряд предприятий уже был передан Ростеху. А теперь что - все назад, бывшим владельцам? Конечно нет. Помните я говорил, что иски Прокуратуры можно разделить на две части - деприватизационные и антикоррупционные? Ну так вот, тут нужно объяснить, что такое эти самые иски второй группы (прям как сейчас заявлен в отношении ). Чиновник, занявший какой-либо властный пост одновременно в силу закона лишается возможности заниматься предпринимательской деятельностью. Он не может быть участником коммерческой организации и извлекать прибыль от её деятельности. А вот его жена и дети - могут. Но они (если дети несовершеннолетние) обязаны так же как папа - чиновник ежегодно отчитываться о своих доходах и активах. А вот, так сказать, «доверенные лица», не являющиеся чиновниками, и на которых все и зарегистрировано - не обязаны. Отсюда типичная российская история возникновения номинальных держателей активов, в действительности принадлежащих должностным лицам. И много лет на это никто не обращал никакого внимания. Чиновник увольнялся, становился во главе собственного бизнеса, который все эти годы и десятилетия развивал и растил, он и думать забыл, что когда-то, 20 лет назад занимал кабинет и у него был какой-то пост. Но однажды к вам в дверь постучались. И заявили, что 20+ лет назад вы «не соблюдали установленные для вас антикоррупционные законодательством запреты и ограничения, с целью неправомерного обогащения». То есть, например, 20 лет назад, когда вы были чиновником, ваша супруга или иное подконтрольное лицо приобрело 15% акций какого-нибудь завода. Потом вы уволились, стали развивать этот бизнес, и вот с тех «15% акций» никому не нужного маленького заводика вырос огромный миллиардный холдинг. А теперь - отдайте весь холдинг в казну! Ответчики, конечно, возмущались. Во-первых, я, будучи чиновником, ничего не покупал. Купил мой сын, или жена, или племянник. Во-вторых, даже если вы считаете, что я незаконно купил эти 15% акций за 1 миллион рублей, я готов вернуть казне этот миллион, со всеми процентами и пенями. В-третьих, все эти годы я растил Завод/Холдинг/Группу компаний, платил налоги, давал рабочие места, получал и гасил в банках кредиты, выпускал продукцию. И ни у кого не было вопросов! А как же исковая давность?? Но нет, отвечает вам Генеральная прокуратура. Жена, дети, племянники и тд - не получится. Это все ваши подконтрольные и взаимозависимые лица, а оформили вы на них имущество с целью избежания установленной законом ответственности. Поэтому мы заберем все, и у вас, и у них. То что того заводика, что вы тогда купили, давно уж нет, а перед нами гигантский холдинг - ну так что ж. Вы все эти годы полученные неправомерным путем денежные средства вкладывались в приобретение и развитие новых бизнес проектов. Но в основе то лежал тот самый, первый нечестный миллион. Так что извините - «ядовитые плоды ядовитого дерева», забираем абсолютно все. А вот со сроком исковой давности - вот тут у Прокуратуры проблема, да. Верховный Суд - то сказал - срок исковой давности работает! Но есть, есть управа и на Верховный Суд РФ…

Часть 2. И действительно, первоначально подобная позиция первого лица государства возымела свой эффект. Летом 2024 г. Верховный Суд абсолютно неожиданно стал один за одним отменять судебные акты, в соответствии с которыми активы перешли в собственность государства (25.06.2024 № 45-КГ24-6-К7, 23.07.2024 № 18-КГ24-51-К4 и другие), ссылаясь на очевидный пропуск прокуратурой сроков исковой давности. О, слышали бы вы выступления представителя прокуратуры в Верховном Суде! В ответ на вопросы судей о лежащих в основе требований правовых нормах представитель Прокуратуры ссылался в основном на то, что «Родина в опасности!». Подобный подход ВС РФ не убедил, и, казалось бы, забрезжила надежда. Вообще, высшая судебная инстанция тут проявила изрядно здравый подход. Позиция прокурора о том, что срок исковой давности может начать течь не ранее, чем о допущенных при приватизации нарушениях узнала именно Генеральная прокуратура представлялась юридическому сообществу несколько… странной. Прокуратура - такой же государственный орган как любой иной. От имени Российской Федерации в повседневной деятельности выступает масса властных субъектов, и, следовательно, о возможном нарушении своего права Российская Федерация должна была узнать тогда, когда о совершившейся приватизации узнал первый из её органов. Это уже не говоря о том, что Прокуратура РФ согласно Закона - ЕДИНАЯ структура. А за прошедшие десятилетия каждое из этих предприятий проверялось в рамках всевозможных прокурорских проверок ни раз. А тут позиция Истца в том, что все это не важно. Срок, мол, начался тогда, когда в ходе проверки ИМЕННО Генеральная Прокуратура узнала о нарушениях. А уж когда она узнала, спустя сколько лет… Верховный суд с таким подходом не согласился. Стабильность гражданского оборота, да. Стабильность и порядок, ибо зарегистрированное в реестре право (включая право собственности) является общедоступным и, самое главное - общепризнанным. Каждое лицо, не важно физическое и юридическое, вступая в гражданский оборот и заключая сделки вправе рассчитывать на истинность и законность данных государственных реестров. Записано что такой завод есть собственность ООО «Василек» - значит так оно и есть. Значит это ООО «Василек» является его законным, титульным собственником, может его продавать, под его залог - брать кредиты, выпускать и продавать продукцию. Если допустить, что спустя 30 лет (и неоднократную цепочку слияний, поглощений, реорганизаций…) завод можно вот так просто забрать у нынешнего собственника, ссылаясь на нарушения о которых он ни сном ни духом… В общем, гражданский оборот и неприкосновенность частной собственности подпадают под удар. Как инвестировать, покупать предприятия, реконструировать их и тд, если спустя 30 лет у тебя его заберут, ссылаясь на ошибки при приватизации? Здравый смысл и закон восторжествовали. Но рано радовались. Прокуратура нанесла ответный удар…

После вчерашнего обыска в сегодня в информ пространство вышла новость о подаче Генеральной прокуратурой Российской Федерации иска об обращении компании в доход казны. В последние годы таких исков становится все больше, и перспектива подобных дел, как правило, одна. Постараюсь простым языком рассказать, что это вообще такое, опираясь на собственный опыт участия в подобных делах. Если буду скатываться на канцелярщину - простите, проф деформация личности. Итак. Судами Российской Федерации сейчас рассматриваются два типа исков Генеральной Прокуратуры об обращении в собственность государства активов частных лиц: собственно «деприватизационные» и «антикоррупционные». В правоприменительной практике они часто смешиваются даже в судебных актах, то есть суд, например, рассматривая деприватизационный иск ссылается на правовой подход, применимый по антикоррупционным искам. Поэтому все равно рассказывая об одних, невозможно не упомянуть про вторые. Хотя основа у них различна. Первые связаны с нарушениями, допущенными при приватизации в начале 90х годов данных активов, то есть при их передачи в частные руки. Самое распространенное нарушение - приватизацию согласовали не те, или не так, или не тот орган, или еще какой бумаги не хватает. И вот, 30 лет спустя государство вдруг обнаружило, что все это было не правильно. Когда такие иски начались, все, прямо скажем, очень испугались. Потому что в основе значительного количества бизнес империй лежат те самые, некогда приватизированные заводы и пром предприятия. Важный аспект - практика идет таким путем, что последующие вложения в модернизацию, реконструкцию, расширение производства в расчет не принимаются. Понятно, что 30 лет спустя современное предприятие это совсем не те цеха, что были получены в 91м. Не принимается во внимание и тот факт, что все эти годы предприятие работало, платило налоги, неоднократно являлось предметом регистрируемых сделок купли-продажи и т.д. Справедливости ради, как правило указанные нарушения действительно, как говорится, «на лицо». И способ защиты Ответчиков по данным искам заключался в ссылках на сроки исковой давности, и открытое, добросовестное владение активом на протяжении десятилетий. Однако данная позиция помогала не очень - активы активно (простите за тавтологию) переходили в казну. Проблема дошла до самого верха, до Президента. Так, на съезде Российского союза промышленников и предпринимателей 25 апреля 2024 г., (как и ранее на коллегии Генеральной Прокуратуры Российской Федерации) В. Путин заявил этим самым нервничающим промышленникам и предпринимателям, что государство не заинтересовано и не осуществляет пересмотр итогов приватизации. В своем выступлении Президент указал, что «работа прокуроров по возврату активов в госсобственность оправдана, если их приобрели с нарушением закона, и действия (бездействие) собственников активов наносит прямой ущерб безопасности страны и национальным интересам. Изъятие бизнеса оправдано только в подобной ситуации! Для объяснения претензий к бизнесу недопустимы никакие формальные поводы и зацепки, например, если актив был приватизирован в начале 90х годов по согласованию только с регионом, без участия федерального центра. Федеральное правительство в то время само упустило из внимания эти сделки. Правительство не проконтролировало, не сделало то, что должно было сделать в соответствии с тогдашней нормативной базой. Претензии к нынешним собственникам активов неуместны, особенно к тем, кто нормально, успешно работает, решает социальные вопросы, помогает обеспечивать национальную безопасность». То есть Президент Российской Федерации прямо обратил внимание как Прокуратуры, так и судебной системы на то, что приватизация активов с изданием соответствующих распорядительных актов местными властями, без согласования федерального центра не может являться основанием претензий к нынешним собственникам актива. Победа? Ну, почти…

Лето. Лето - это хорошо. Лето подарило нам первое, такое ожидаемое многими снижение ставки, {$USDRUB} по 78 и рос рынок по 2800. И не все из этого меня радует. Скажем честно, у меня по-прежнему 80% пенсионного портфеля номинирована в долларах. И столь стремительное укрепление рубля сильно действовало на рублевую стоимость портфеля и, следовательно, на нервы. С другой стороны я абсолютно уверен, укрепление рубля - явление временное, и надо им пользоваться. Точно так же, как в 2022 году. Да, тогда было проще. Тогда можно было покупать на бирже бакс, отправлять его через свифт другому брокеру, и там покупать акции США. Во времена были… Эхх. На этот год у меня был план поменять авто. Потому что все эти инвестиции, акции, «заплати сначала себе» и всё такое - это отлично, да. Но не смотря на всю мою дисциплинированность (единственная из трех основ инвестирования, которой я обладаю), я остаюсь человеком. Много-много лет подряд ежемесячно покупать активы - это правильно. Но жизнь-то идет… Поэтому еще в январе решил, что на 2025й я тормозну с покупкой акций в пенсионный портфель, а заработанные деньги направлю смену автомобиля. Где-нибудь к концу года. И, честно, я так и думал. Те средства, что уходили раньше на покупку акций, стали теперь поступать на отдельный счет. Кто же знал, что доллар уйдет к 78ми, и цена на авто из Кореи станет такой привлекательной уже сейчас? Как уж оно будет дальше неизвестно, может доллар к 70 укатают. Но в начале июня я оформил заказ из Кореи. Осталось дождаться). В общем и целом это и есть ответ на вопрос: «А как ты воспользовался столь стремительным укреплением рубля?». Да, можно покупать номинированные в валюте облигации российских эмитентов. Можно покупать золото в различных формах - от реального до «бумажного», это тоже во многом ставка на доллар, ибо золото торгуется в нем. Можно даже наличку купить. Ну а я, раз уж поставил себе такую цель, купил авто. И еще в июне оплатил январьский отпуск в Тае, раз уж курс у туроператора и авиакомпании выходил 81. Так и получилась, что глобальная задача на 2025 год оказалась выполнена уже в июне, и я снова начал пополнять свой пенсионный портфель. И вот тут оказалось, что не смотря на уровни в 2800 чего-то хорошего, и при этом дешевого на рынке и не особо. Я бы докупил , но не по 300 же. Я бы докупил но не по 3250 - его буду ловить на див гэпе. В общем интересен был и . Их и взял немного. В рамках проекта докупил еще , и да, увы, цена на эту ОФЗ уже далеко не такая привлекательная, как еще недавно. Но деваться некуда. А так - все по плану. Жизнь идет, дивиденды и купоны приходят, ипотека платится… все хорошо. А будет лучше.

Ну что, исполнился ровно год моему проекту . Тогда, в мае 24го я решил воспользоваться столь щедро предложенной государством программой семейной ипотеки, и взял в ВТБ кредит в сумме 12 миллионов руб. под 6% годовых. Пассивный доход, покрывающий текущие расходы, это замечательно. Любой инвестиционный калькулятор сможет показать вам срок достижения цели - надо только внести стартовую и желаемую суммы, доходность инвестиций и размер ежемесячного взноса. И вот вы знаете, сколько лет вам необходимо инвестировать. (Ха, я помню, как ужасающе на старте выглядели эти цифры: «23 года»!). Инвестиции – это математика и психология, да. Вот только прикидывая размер ежемесячных взносов и необходимую доходность, многие забывают о других важных и дорогостоящих проектах. Например - оплата учебы детей в ВУЗах, помощь им с жильем. Я – не забываю. И обучение детей, и их первое жилье – это МОИ задачи, которые осознанны, рассчитаны и для выполнения которых точно так же выделяются ресурсы, как они выделяются на собственный пенсионный капитал. В марте 2024 г. 10 млн руб. были выделены для покупки квартиры старшему ребенку в Москве. Уже тогда было понятно, что сроки сдачи дома - это то, что волнует застройщика меньше всего. А мне важно было получить квартиру в максимальной степени готовности, в идеале – с ремонтом, что бы как можно быстрее сдать ее арендатору. Искал пару месяцев и нашел уже готовую квартиру от застройщика, с ремонтом, кухней и кухонной мебелью за 18.2 млн руб. Из выделенных 10 млн руб. один миллион ушел на «косметику» и мебель, 6.2 млн – первоначальный взнос, а оставшиеся 2.8 млн были направлены в отдельный портфель ценных бумаг. Да, я мог добавить эти 2.8 млн к первоначальному взносу, и взять в ипотеку не 12 млн., а 9.2. Но какой в этом смысл? Раз щедрое государство дает тебе деньги под 6% - надо брать максимально возможную сумму! Поэтому 2.8 млн ушли не в первоначальный взнос, а на фондовый рынок. Задача этого портфеля со временем обеспечить доходность, позволяющую ежемесячно платить 72 тыс. ипотечного платежа. Изначально в нем был лишь SBMM (такой же фонд денежного рынка как {$LQDT} от ВТБ или от Т, только его оператор - Сбер), но со временем я стал перекладываться в длинные облигации, формируя тот самый ежемесячный поток купонов. И да, уже в сентябре 2024 г. квартира была сдана (все же 3 месяца ушло на то, что бы привести ее в окончательный порядок) за 90 тыс. руб. После уплаты налогов и коммуналки на руки чистыми приходит 8 тыс. руб., которые так же реинвестируются в портфель ценных бумаг. Туда же – налоговые вычеты от ипотечных платежей, и все купоны от уже купленных облигаций. На данный момент купленные бумаги полностью покрывают ипотечные платежи за май и ноябрь ( ), июнь и декабрь ( ) и почти – осталось докупить 28 бумаг – сентябрь и март ( ). Все расчеты уже после удержания налога на купоны конечно же. Далее начну набирать , которые будут покрывать ипотеку в апреле и октябре. В этом мне помогут ожидаемые в мае купоны по 26247 и в июне – по 26248. В общем – все идет по плану. И нет, возвращаясь к первому комментарию под моим постом от мая 2024 г. у меня нет в голове мыслей: «просчитался, но где?». Как раз наоборот – я абсолютно уверен, что поступил правильно, и расчеты это подтверждают. Надо будет еще повторить подобный трюк и с квартирой для младшего сына, но до этого время еще есть. Подождем, когда обычная рыночная ипотека опустится до вменяемых ставок. В общем все идет по плану. Иногда государство, рынок, судьба дают тебе неплохие шансы. Нужно ими пользоваться. А там… Сейчас банки предлагают крайне выгодные ставки по кредитам на обучение в ВУЗе – 3%! Это же тоже бесплатные деньги! Вот бы такие программы сохранились и в будущем. Тогда и предназначенный для оплаты учебы детей портфель останется в ценных бумагах, а само обучение пусть оплачивается по ставке 3% годовых… Эх, мечты! Ну да поживем – увидим.

А вы с этими всеми акциями, геополитикой, перемирием и спекуляциями заметали – весна в разгаре! За окном солнце, зеленая травка и отличная погода. Природа оживает, и это замечаешь все острее, когда ты сам – старый и ленивый. Горько это осознавать, но это факт. Все эти разговоры что «рынки в долгосрок растут», «лишняя суета кормит только брокера», «чем старше, тем больше доля фикс доходности должна быть в портфеле» - это лишь попытки оправдать банальный факт – ты не успеваешь. Да, у тебя куча дел, семья, ипотека, дети в школе/институте, и машину пора менять, и начальник дурак, и все это жрет твою энергию но… причины не важны. Важен факт – ты НЕ УСПЕВАЕШЬ. Сначала ты замечаешь это в онлайн играх, где 14ти летний школьник из Китая рвет тебя на части в любой FPS или RTS. И вот уже громко объявляя что-то типа «да эти стрелялки – они для тупых!» ты уходишь в пошаговые RPG/Стратегии. Типа Baldurs Gate, да. Третья часть – совсем не та, что первая, ага – ага. Просто тебе уже 44, а в ту самую, первую, ты играл, когда тебе было 17, и все девушки вокруг тебя были моложе и красивее. Но и в BGIII все еще можно поставить бой на паузу и подумать. А в жизни – нельзя. Вот и в акциях – нельзя. И ты вроде бы понимаешь что делать, и что надо бы при 3000-3300 распродать российские акции, и переложиться в замещайки пока бакс по 82 или на вклады, пока они еще есть по 20. И что твои 13 000 акций со средней 149,7 тоже надо продать, ибо ну не дадут они такую доходность до конца года как замещайки, не-да-дут. А будут ли дивиденды на следующий год, при такой ключевой и таких налогах, и если будут – в каком размере, это еще большой вопрос… Ты все понимаешь. Только ничего не делаешь. Старый ты стал, ленивый. Тебе больше не хочется не то что рисковать, ничего не делать – это тоже риск. Тебе не хочется принимать новых решений, идущих в разрез с некогда запланированным алгоритмом. Это плохо. Организм, не способный адаптироваться к изменяющейся реальности обречен на гибель. А, да. Иногда решения ты все же вынужден принимать. Например, в книжке пи*****в еще недавно был записан карандашом, но теперь уже вписан ручкой, как и ЮГК и некоторые прочие. Выкинут из портфеля, заменен на . В остальном все по-прежнему, лишь немного грустно что {$USDRUB} стоит 82 сейчас, а не осенью, когда у меня по плану смена авто. А к тому времени – помените мое слово – он будет 100. И можно, конечно, скорректировать планы, вытащить пару лямов из акций и сменить авто уже сейчас, но... Старый я стал. Ленивый. Не хочу продавать акции и вытаскивать оттуда деньги на потребление. А так - май впереди! Все будет норм.

Иногда кажется, что инвестиционный мир нагло и зловредно пытается уничтожить именно тебя. Что ты, буквально, его персональный враг. Ну, знаете, эти разговоры в Пульсе: «как только я купил акцию, так она сразу… как только я продал акцию, так она сразу…». И дело даже не в том, что потери и неприятности воспринимаются нами гораздо острее, чем положительные явления такой же силы. Что потерять 100 тыс. на рынке по эмоциональному эффекту гораздо сильнее, чем точно такая же прибыль. Дело в том, что мы уверены - нам точно повезет. Лично с нами ничего плохого случится не должно. Поэтому смело берём на себя чуть больше риска, чем в действительности готовы принять. Но инвестиции и фондовый рынок это не столько про деньги, сколько про психологию. Самый главный враг - он в зеркале. Именно он задаёт вопрос: «Ну какого чарта доллар ушел к 80+ сейчас, а не в конце года, когда я планирую менять машину??». Именно он с каким-то мазохистским наслаждением читает кучу постов в ТГ про отсутствие доходности на российском рынке в сравнении с инфляцией, ростом денежной массы М2, повышением цен на квартиры и депозитами. Именно он включает перерасчет доходности портфеля в рубли (где 80% - долларовые активы) что бы наблюдать стремительное пике рублевой доходности с начала года. Он. Не я. А я прекрасно понимаю, что все будет хорошо. Что к концу года доллар вполне может быть так же чуть выше 80ти руб. Что валютная часть портфеля в любом случае тратится будет за рубежом, и какая разница, сколько это в рублях. Что квартиру в льготную ипотеку ты уже купил, а текущая инфляция одновременно сжигает размер задолженности по кредиту, и позволяет набрать ОФЗ для купонных выплат в размере ипотечного платежа (хоть и не с такой прекрасной купонной доходностью как была еще осенью). И что ставки по вкладам пока еще высоки, и вот-вот начнется дивидендный сезон. А главное - за окном солнце! Может быть Боги инвестиционного рынка и правда решили тебя прибить, но ты не сдавайся. В конце-концов, так даже интереснее! З.ы. А вот путевку в Тай на декабрь надо бы купить уже сейчас, да.

Последний день зимы. Не то, что бы смена времени года сильно влияла бы на инвестиции, но все равно приятно. Весна, солнце светит, настроение улучшается. И у российского инвестора тоже. Вера не то что бы в лучшее, а хотя бы в то, что не будет хотя бы хуже - великая вещь. И вот уже хочется покупать российские акции и облигации с надеждой на рост. Ну что ж, покупаем. На ИИС, где хранятся деньги на будущую учебу детей с ежемесячного пополнения купил . Верю и в рост компании, и в дивиденды. В основном портфеле новых пополнений не было, разница между ежемесячными доходами и расходами теперь уходит в фонд смены авто - такую задачу на этот год я себе поставил. Так что новые бумаги докупал только с выплат по фондам недвижимости - Рентал Про и Парус, благо платят они ежемесячно. С арендного платежа по проекту вновь заплатил ипотеку, на разницу докупил . Все еще двигаюсь по плану купить такой пакет ОФЗ, что бы за счет купонов полностью покрывать ипотечный платеж по семейной ипотеке. Видимо, в апреле 246 будут докуплены до необходимого количества, и тогда начну брать . Все было бы совсем хорошо, если бы удалось оформить налоговый вычет по ипотечным платежам. Я бы и с него еще ОФЗ бы купил. Но ВТБ такой ВТБ - он упорно через свой сервис передает информацию о цене купленной квартиры, отличающуюся от реальной цены ДКП. Почему, отчего, поддержка тупит и уже 2 недели ответить не может. Соответственно налоговая в вычете отказывает. Ждём, и верим в лучшее (не, под «лучшим» я не имею в виду ВТБ, это ад, кошмар и содомия). А в целом - в целом все норм. Двигаемся вперед по всем поставленным задачам, радуясь снижению курса доллара. Вот бы и к концу 25го, когда я буду брать авто, он был бы в районе 85, а не 105… мечты, мечты. Все, народ, зиму пережили. Дальше будет лучше!

Вот и январь к концу. Странное дело, еще месяц с небольшим назад все наперебой прогнозировали, будет ставка 22 или 23. А теперь уверены, что она вот-вот будет 16. Взлетевшие на новостях «длинные» ОФЗ, типа или откатились почти к своим декабрьским значениям, зато мосбиржа еще чуть-чуть, и будет штурмовать цифру в 3 000. Что там будет, и как оно будет не знает никто. Смотрю с десяток ютуб- тг- и прочих каналов - и они не знают. И я не знаю. Но вот уже 5 с лишним лет ежемесячно, с каждого дохода я откладывал значительную часть на фондовый рынок. Посмотрел по домашней бухгалтерии - 52% дохода ушло в накопления. Все эти 5+ лет дополнительные взносы на покупку акций были абсолютным приоритетом, «заплати сначала себе» и вот это вот всё. И нет, я не отказываюсь от своей стратегии, я всего лишь возьму паузу на 2025й год, что бы наконец-то сменить авто. 10 лет ездить на одной и той же машине, при этом постоянно относя деньги на фонду… Наверно это не совсем верно. Жизнь же не поставишь на паузу, и, наверно, пусть и в некий ущерб этому «потом», стоит потратить немного (или много) денег на «сейчас». Детский портфель (который тут, в Тиньке) и портфель крипты по-прежнему будет пополняться ежемесячно, а вот наш пенсионный будет прирастать (я надеюсь) за счет роста котировок и реинвестирование дивидендов/купонов. Да, иногда цели нужно … не то что менять (все мои запланированные проекты типа «пенсионный портфель», «портфель на учебу детей», «однушка в мск для сына» обязательно будут выполняться), но перераспределять выделенные на них ресурсы. Ну вот, такое решение я принял. Я уже много-много лет не тратил ничего хотя бы близко серьезного на себя и для себя. Семья, дети всегда были и остаются на первом месте. Наверно пора отблагодарить своего внутреннего ящера за долгий, упорный и достойный труд. Иначе в одно утро можно просто не проснуться. Не то, что бы я был к этому не готов, все что мог, я сделал. Просто не хотелось бы. Иногда - _иногда_ - ты имеешь право остановится, сесть на землю и просто подышать. Подыши.

Учет и планирование. Вот два столпа, на котором стоит моя осознанная жизнь. В детстве мне не с кем было поговорить о деньгах и инвестициях: родители-бюджетники, всю жизнь проработавшие на государство, не очень многому могли научить своих детей в области финансов. И да, в 90е, конечно, нам было несладко. Ну да что я вам рассказываю, я думаю многие участники Пульса хорошо помнят те годы. Так что до необходимости вести бюджет, планировать траты, ставить финансовые цели (и добиваться их) я дошел сам. 2002м начал вести бюджет, в 2008м - откладывать существенные суммы на банковский счет, в 2009м - ставить 5ти летние планы развития, в 2012м купил первые акции. Сейчас, в 2024м закончилась очередная, 3я пятилетка. Подводя итоги могу сказать, что все задуманное удалось, и все планы реализовались. Как ни странно. На эту пятилетку пришел и ковид, и СВО, а меж тем… Я часто слышу от знакомых: «Как вообще у нас можно что-то планировать и смотреть более чем на квартал вперед?». Вопрос, как по мне, странный. Именно в ситуации нестабильности, полного отсутствия каких-либо гарантий, постоянной смены законодательства и очень странно работающей судебной системы и необходимо четко определять цели, пути и способы её достижения. И, конечно, обязательно контролировать движение к результату. На ближайшие 5 лет кроме очевидных целей по величине собственного портфеля активов придется поступление младшего сына в 1 класс, подготовка к переезду в Москву, смена авто мне и жене... В общем, ничего сверхъестественного. Предыдущие 5 лет были сложнее, и последующий период, 2030-2035, так же будет важнее и сложней. Но я уверен - если доживем, все получится. Мы справимся. В конце-концов, всегда справлялись. С наступающим вас!

Mr. White был прав, «Money isn’t as valuable to our organisation as knowing who to trust». Доверие - это основа основ в любых вопросах, касающихся денег (и женщин, но об этом не здесь и не сейчас). Любая власть держится на вере в то, что она представляет и защищает мои интересы. Любое лицо, желающее получить мои деньги, должно убедить меня в серьезности и надежности своих намерений. Я твердо уверен, что обеспеченный (не богатый, но хотя бы обеспеченный!) народ - основа стабильности государства. Люди, которым есть что терять, как правило желают сохранения статуса кво и в своем положении, и в происходящем вокруг. Доверие. Доверие к национальной валюте, национальным активам, национальному фондовому рынку. Конечно, это доверие зарабатывается годами. Конечно, те условия, в которых оказалась страна создают объективные сложности и в экономической, и в инвестиционной сфере. Тем квалифицированнее должны быть действия уполномоченных лиц, но увы. У нас что государственные мужи, что частный бизнес нередко творят какую-то дичь. Одни, как основной акционер, с целью увеличения ликвидности акций порезали стоимость в 100 раз. Да еще и запустили разговоры о том, что компания перейдет на выплаты дивидендов 2 раза в год. Соответственно долгосрочные инвесторы обоснованно приобрели акции компании, в надежде на владение прибыльной, надежной компанией, готовой делиться с акционерами своим доходом. Но государство вдруг решило забирать свою прибыль не через дивиденды (делясь с миноритариями), а через налоги. Спасибо, из личного пенсионного портфеля продал. Вторые, такие как , устроили цирк с бесконечными допками. И черт бы с ним, имеют право. Но КАК они это сделали? 100 раз во всех возможных формах компании задается один и тот же вопрос: «Вы будете играть инвесторов как лохов, размещая допку в зависимости от роста акций внутри календарного года, или все же допка будет зависеть от превышения ранее максимально достигнутого уровня капитализации, где вы ранее дополнительное размещение уже было?». А в ответ: «мы котики, у нас лапки, о чем вы нас спрашиваете - не понимаем». Фу такими быть, из детского портфеля пока не продал, но думаю - продам. В общем, в очередной раз порадуюсь, что 80% моего портфеля в иностранных активах через иностранного брокера, и 5% - в крипте. Да черт возьми, уже более полутора лет я ни копейки не вкладывал в иностранный портфель, ВСЕ ежемесячные пополнения идут только в российскую часть. Это было осознанное решение с целью увеличение веса именно российской части против иностранной. Результат этих действий мы можем увидеть при сравнении полной доходности и RTSTR, иностранный портфель только увеличил долю. Конечно, полтора года - не срок, но можно взять 5 и 10 лет. Но нужно учитывать - надежного и безопасного способа инвестировать в иностранные рынки для граждан РФ сейчас нет. Все может сгореть и пропасть в одну секунду. Ну и что остается? Закопанное в саду золото да та самая «однушка у метро»? В общем, проект пока только радует. Арендаторы платят ипотеку, а разница между арендной платой и платежом по кредиту, как и поступающие купоны по ОФЗ реинвестируются в государственные облигации. Вот сегодня пришла выплата по , купил на нее . Тут как раз все по плану. Так и живем.

В удивительные времена живем, что и говорить. Неожиданно для себя обнаружил, что фонды денежного рынка (тот же ) на пятилетнем горизонте обогнали индекс российского рынка полной доходности MCFTR! Приняв в качестве допущения, что банковские вклады плюс/минус дают такую же доходность, как фонды денежного рынка, получаем, что те люди, что держат 50 триллионов рублей в банках чего-то понимают. А мы, инвестирующие в рос рынок, чего-то не догоняем. А если учесть, что эти же условные «пенсионеры» еще и как правило владеют своей недвижимостью, то… В общем, кидайте в меня помидорами, но я, пожалуй, воздержусь от 100% аллокации активов в российской фонде. И так те самые 15-18% российских активов в портфеле на горизонте в 5 лет обеспечили мне 24%-е отставание от S&P500. Правда, 80%+ активов на Американском рынке дали мне 41%-е превышение доходности над MCFTR. Ну да ладно, сейчас не об этом. Из инвестиций в долларовые активы у нас фактически остались замещайки, золото да крипта. Не густо, но будем посмотреть. Гораздо интереснее в преддверии октябрьского заседания ЦБ вопрос о том, сколько еще LQDT будет обгонять MCFTR? То есть, даст ли российский рынок на горизонте в полгода-год те самые 19-20% доходности? Я думаю, что с учетом дивов - обязательно. А там посмотрим. А пока, в октябре, я докупал , у которой вроде как раз заканчивается цикл больших кап вложений, , от которой я все жду переход на выплату дивидендов 2 раза в год, и паи РенталПро. В плане идеи «закрывать ипотеку купонами» как и планировалось добрал . То есть все идет по плану. Не то, что бы это была бы какая-то гарантия или панацея (если план - хрень, то и его выполнение к добру не приведет), но с планом мне оно как-то легче. Тем более в 2024м заканчивается третья пятилетка моих инвестиций и планирования, пора ставить цели на следующие 5 лет.

Начатый в мае текущего года проект достиг своей очередной вехи. Как я уже писал, однокомнатная квартира с ремонтом от застройщика, а также кухонным гарнитуром и кухонной техникой обошлась в 18.2 млн. Собственных средств на покупку я выделил 10 млн. То есть для покупки квартиры мне было достаточно взять кредит в 8.2 млн. руб. Но зачем, если по семейной ипотеке под ставку 6% в Москве выдавали до 12 млн., а длинные ОФЗ дают бОльшую доходность? Поэтому я решил подать заявку на максимальную сумму и максимальный срок - 30 лет. ВТБ заявку одобрил (за что им большое спасибо), и в мае я подписал документы. Первоначальный взнос 6.2 млн, ежемесячный платеж 72 000 руб., еще 1 млн ушел на то, что бы привести квартиру в удобный для сдачи в аренду вид. Оставшиеся деньги (около 3 млн руб.) в течении 3х месяцев были окончательно переложены из SBMM (фонд ликвидности, аналогичный {$LQDT}, только от Сбера) в длинные офз - , и . Теперь математика. Старшему сыну эта квартира понадобиться через 6 лет, когда (и если) он поступит в столичный ВУЗ. Если все будет ок, весь этот срок квартира будет сдаваться. Сейчас был заключен договор со ставкой арендной платы в размере 90 000 руб/мес. Сдает квартиру жена, оформленная как самозанятая. После уплаты 4% налогов остается 86 400 руб. Примерно 6 тыс. это ежемесячная коммуналка (счетчики и интернет оплачивает арендатор), остается, для ровного счета, 80 000 руб. Из них 72 000 руб. - ипотека, а оставшиеся 8 000 руб. ежемесячно так же будут уходить в покупку длинных ОФЗ (копейки, я понимаю, но лучше чем ничего). Сейчас купоны по облигациям полностью покрывают ипотечные платежи за декабрь, июнь (26238); ноябрь, май (26247) и частично - сентябрь, март (26246). Поэтому все поступающие купоны, налоговый вычет с ипотечных платежей и разница между арендой и ипотекой будут уходить в покупку именно 26246. Как закрою сентябрь и март - начну покупать 26240 (август, февраль) или 26233 (июль, январь). А может и 26245, черт его знает, там видно будет. Кстати, неочевидная штука. Мозгу кажется, что 3 млн. руб. вложенных под 12% должны перекрывать ровно половину платежей по 12ти миллионному кредиту, взятому под 6%. То есть купоны должны закрывать 6 месяцев ипотеки. Почему же этого не происходит? Ответ прост. Во-первых, потому что с поступающих купонов нужно удержать еще 13% НДФЛ. А во-вторых, потому что в ипотечных платежах кроме собственно 12% ипотеки сидит и ежемесячный возврат части тела долга, сейчас - около 10 тыс. из 72 тысячного платежа. Поэтому нет, 3 миллионов в ОФЗ даже с 12% доходностью не хватит, что бы полностью покрыть 6 мес. ипотеки со ставкой 6%. Такая вот простая у меня получилась математика проекта. И да, кроме облигаций, которые я покупаю для покрытия ипотечных платежей, частично облиги куплены и в мой «пенсионный» портфель. Но в отличии от «квартирных» ОФЗ, эти в портфеле на 5+ лет задержатся вряд ли.

Ну что, 1 сентября все ближе? Я никогда не пользовался кредитными средствами, ни в жизни, ни в инвестициях. Не брал плеч, не торговал в шорт - все только на свои. В общем, принцип прост - то, что ты не можешь взять «на свои», ты и не можешь себе позволить. Да, кредит и плечи очень сильный «ускоритель», и отказавшись от него я сильно замедлил свой рост. Зато и не брал на себя лишний риск. Но в текущей ситуации я изменил свое мнение. Кредит - это такой же инструмент как и любой другой, нужно просто уметь им пользоваться. «Деньги к деньгам» в общем, да. И с этой точки зрения все просто - кредит это не история тех, у кого нет денег. Кредит, как раз, это история тех, у кого деньги есть. То есть решение простое, как грабли. Если у вас есть возможность взять кредит по фиксированной ставке, и есть относительно безрисковая возможность разместить свои деньги по ставке выше - кредит надо брать. Конечно, ловить такие моменты не так просто, никто не спешит раздавать деньги под ставку ниже, чем условная ставка без риска. Но такие моменты бывают. Именно так я взял ипотеку на покупку квартиры для старшего сына под 6%, разместив свои деньги в ОФЗ с доходностью более чем в 2 раза выше. И нет, я не поймал то самое «дно», начав покупку в мае, и до сих пор до конца не переложился из SBMM в выбранные длинные облигации. Но это и не столь важно, идеальную точку входа все равно не поймать. Конечная цель моих инвестиций это получение дохода в объеме, достаточном для спокойно жизни нам с женой без необходимости активного дохода. Но на пути к этой цели есть не менее важные, которые тоже нужно решить - квартиры и высшее образование сыновьям. Капитал семьи это не только финансовые активы. Не менее, а, скорее, даже более важный вопрос - человеческий и интеллектуальный капитал. Только так создается богатство поколений, иначе будет как в поговорке: «каждое четвертое поколение семьи работает на рисовом поле». У всех, конечно, по разному, но я не смогу спокойно жить на свои накопления, пока не дам этого детям. И я дам. Именно для этой цели тут, в Тиньке у меня и открыт отдельный целевой портфель ценных бумаг, за счет которых я буду оплачивать учебу детей (личный пенсионный портфель лежит у других брокеров). И тут совершенно случайно я узнал, что у нас действует программа финансирования учебы в вузе с господдержкой. И ставка там - 3%, а в период обучения вообще действуют льготные условия! И в {$TCSG}, и в программа работает. Про стоимости годового обучения в 600 тыс. ежемесячный платеж первые 4 года вообще смешной, а затем - 16.7 тыс. в месяц. Ну и какой смысл тратить свои деньги на учебу, при наличии такой программы? Даже жаль, что оплачивать учебу старшего мне понадобиться лишь через 6 лет, и черт его знает, будут ли тогда такие программы, и какие по ним будут условия. Но суть проста - льготный кредит по минимальной ставке это великое благо, особенно когда у вас есть деньги, работающие под бОльший процент. Что касается покупок в августе, то и полученные от Сбера 370 тыс дивидендов, и деньги, поступившие от продажи по указу 844 паев «Первая - Фонд американских акций» я в основном вложил в , как раз сейчас ниже баланса торгуются. Лето кончается, вот что обидно. Остальное так, мелочи.

С тяжелыми мыслями смотрю я на российский рынок и грущу. На американском рынке можно быть тупым, как я. Просто ежемесячно годами не глядя на уровень цен покупай нужный тебе ETF - хочешь , хочешь , хочешь , и всё будет хорошо. А на российском рынке все совсем не так! На российском рынке надо быть УМНЫМ, а я не такой!! Я смотрю (ну как смотрю - пока смотрю, скоро ютуб совсем прикроют) выпуски Васи Олейника, смотрю Тима Мартынова и БКС live, смотрю Вредного Инвестора и блин, у них ВСЕ ТАК СЛОЖНО!! Тут купили, там продали, там переложились в LQDT, потому что какой-то там опасный уровень углядели, а с этого уровня будем подбирать, но не строителей ибо «раз-два-три» и не нефтяников потому что «четыре-пять-шесть», а вот этих, потому что «семь-восемь-девять»! Я, блин, не поспеваю за ними!! Я адвокат, у меня одновременно 20+ дел в производстве, у меня 70+ перелетов в год, у меня двое маленьких сыновей и красавица жена, а еще кошка и ипотека на квартиру старшему (а потом еще и квартиру младшего на Москву менять, раз уж взялись), мне НУ НЕКОГДА В ЭТОМ ВСЕМ РАЗБИРАТЬСЯ!! Правильно говорилось в известной шутке: «Белые специально сделали программирование таким сложным, что бы черные братья не могли разобраться! Программирование должно быть простым и понятным, как пульт от телевизора!». Все так и есть. И так же с российской фондой, хочешь зарабатывать - надо РАЗБИРАТЬСЯ, и сидеть над этим постоянно. Жена увлекается фотографией, я пару раз посмотрел за этим - да это же звиздец! Фотик стоит сотни тысяч рублей, за такие деньги у него должна быть ОДНА кнопка: «сделать шедевр!» и всё!! Все остальные кнопки не нужны! Вот так и на фондовом рынке, должна быть одна кнопка! И на Американском рынке она есть - «Купить VOO». Повторить, повторить, повторить. А у нас… а у нас заработок на фонде - удел умных. А я тупой(( И да, благодаря коррекции на рынке США мой скучный портфель из дивидендных SCHD и снова обгоняет S&P500 с начала года. Что буду делать дальше - понятия не имею. На американском рынке все понятно, а у нас… а у нас снова докуплю , и Сбер. Ну и SBMM, это примерно такой же фонд ликвидности как и {$LQDT}, только от Сбера.

Какой интересный пазл у меня сам собой сложился. У меня уже очень давно, с 2014 г., есть портфель иностранных бумаг. Держал я его (и продолжаю) у иностранного брокера, поэтому почти все эти блокировки обошли меня стороной. Слава Богу, хватило ума в мае 22го распродать иностранные акции в Тиньке и вывести доллары за рубеж. В блоке остался только «Вечный фонд» от , но тут я сам виноват, поверил шулерам. С моей профессией – недопустимая беспечность. После обвала 22года и сложностями с выводом средств за рубеж начал формировать и российскую часть дивидендного «пенсионного» портфеля. Там основу составляют вновь докупленные в июле (считаю лучшей компанией на российском рынке в долгосрок), (то же одна из лучших дивидендных историй) и . Тут я Василию Олейнику поверил, уж очень он топит за Роснефть в противовес Лукойлу. Одновременно я уже года 3 как по-тихоньку докупаю крипту. Правда, она у меня лежит на отдельном кошельке и в стейкинге не участвует, ну его нафиг, не доверяю я криптобиржам. И вот в мае я купил старшему сыну пресловутую «однушку в Москве у метро» под чудесную семейную ипотеку в 6%, одновременно 4 млн на всякий случай положив в длинные облигации – и (которые сейчас, конечно, лосят) и SBMM. Американский портфель, российский портфель, крипта, московская недвига и длинные ОФЗ. Вот такой вот покерный флеш сложился… А главное, теперь не приходится особо думать, чего докупать ежемесячно. , Сбер, Лукойл, Роснефть, BTC и ETH, 26238 и 26243 (может и 26247 добавлю, нравится она мне), да плати ипотеку. Через 5, а затем 10 лет увидим, что даст лучший результат. Главное – не сдаваться.

5 лет назад, в июне 2019 г. я решил попробовать изменить инвестиционную стратегию. Я решил проверить - а что будет, если я действительно начну инвестировать каждый месяц, не глядя на уровни цен, состояние рынков и тд. Что получится с годами, если каждый месяц часть дохода относить на биржу. Было, конечно, всякое. Иногда мне везло (например, когда в мае 2022 г. я распродал весь иностранный портфель в Тиньке и вывел доллары), иногда нет. Но вот уже 60 месяцев с каждого своего дохода часть я отправляю в рынок. Конечно, 5 лет из общего 12ти летнего срока моего инвестирования - не показатель, да и инвестиции в Российский рынок с учетом инфляции и девальвации валюты все больше напоминает бег на месте. Но я не теряю надежды и не опускаю руки. В итоге, все будет если и не замечательно, то, во всяком случае, лучше, чем было бы без инвестиций. Кстати, с интересом посмотрел ролик БКС, в котором сравнивали доходность различных доступных инструментов инвестирования. У них получилось, что рост московской недвижимости в 209% проигрывает индексу полной доходности мосбиржи в 572%. Причем к недостаткам недвижимости они отнесли ее низкую ликвидность. Странно, как по мне - наоборот, это огромное достоинство. Именно благодаря низкой ликвидности 90% инвесторов не сливают актив на страхе, панике и дне. И именно поэтому те самые 572% доходности рынка абсолютно недостижимы для среднего «игрока» - психология. Не сможет он ни годами реинвестировать дивы, ни держать активы на падении. А я - что ж, я попробую. Я не умнее, точно не удачливее, я такой же как и все. Единственное мое достоинство - я дисциплинирован и последователен. Будем верить, что дисциплина вновь побьет класс). А пока - июнь 2024 г. (основа моего иностранного портфеля) топчется на месте, наблюдая как улетает в высь S&P500 и Бигтехи; не дождавшись обещанных Васей 230-240 руб. за акцию снова докуплен (хотя и его в портфеле уже многовато); ну и небольшое наблюдение - наконец-то с учетом выплат у меня вышел «в ноль». Если же не учитывать купоны, то до моей средней в 97,51 еще далеко. Продолжим наш путь, черт его знает, куда кривая заведет.

Апрель 2024 г., памятная веха! Ровно 10 лет назад, в апреле 2014 г., наслушавшись своего менеджера что «Крым нам не простят и доллар к концу года будет 40!» я распродал свой российский портфель и ушел в американские акции через Белиз. Решение было, честно, не простым. Я ничего не понимал в рынке США, я не верил ни в какой «доллар по 40», но менеджер, который вел мой портфель уже пару лет, еще со времен «1ду», был настойчив. И я ему поверил. Потом было много лет игр в IPO и фонд IPO (одна из лучших моих инвестиций), покупка акций своего брокера (так же одна из лучших моих инвестиций), фантастический рост 2020 г…. И много чего еще. Но именно тогда, в апреле 2014 г. и начались мои, условно, «серьезные» инвестиции. Сейчас в Американском портфеле нет ни ipo, ни чего-то такого же хайпового, лишь скучные дивидендные ETF типа или $DGRW с постоянно падающим . Возраст дает о себе знать, хочется уже чего спокойного, генерирующего денежный поток. А риск… ну что риск, риск - огромный, это правда. 10 лет спустя я все так же покупаю акции, и в апреле 24го докупил префы в ожидании дивидендов, докупил просевших фондов Паруса - тот же и ради ежемесячных выплат, ну и дальних ОФЗ . С последними, наверно, рановато, но как есть так есть. Миелофон один, и тот у Алисы. Будущего я не знаю, зато уверен - жить хорошо! А что бы хорошо жить, нужно очень много трудиться и очень долго инвестировать. И все получится.