Форум об облигации СибСульфур БО-01-001P

Часть 4, пока последняя. Продолжение (еще 3-4 части) в конце недели. #вдо 🔍Сибсульфур ($RU000A1098T4): Как выручка, так и прибыль от продаж компании выглядят стабильно. Ввиду высокой стоимости заимствований и на фоне отрицательных курсовых разниц допущен разовый убыток. Немного портит восприятие тот факт, что кредиторская задолженность замещается кредитами, однако в свете немалой стоимости заемных средств в том числе и для контрагентов компании это будто бы нормально. В целом нахожу, что бизнес выглядит устойчиво. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 8.6/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Трейдберри ($RU000A106VN0): в 2024 году бизнес получил прибыль исключительно за счёт прочих доходов, в 2025 году прибыльность снова около нуля. Компания практически не имеет чистых активов, при прочтении создаётся впечталение «управляемого» характера отчетности и присутствия центра прибыли где-то на стороне. При этом, как принято говорить, явно перегнули палку, поскольку долг/EBITDA находится на крайне высокой отметке 7.1. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 4.2/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Хромос Инжиниринг ($RU000A108405): Фиксируется падение выручки и нарастание процентов к уплате, однако чистая прибыль устойчиво положительная. Нет ощущения драматических событий, коэффициенты ликвидности уверенные, долговая нагрузка средняя – 2.78, рентабельность продаж устойчива, без негативного эффекта масштаба 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 9.1/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Энергоника ($RU000A10DBS2): компания работает в сфере энергосервисных контрактов, получая финансовый результат от экономии электроэнергии её клиентами. Теоретически на фоне роста тарифов прибыль должна расти сама по себе, что подтверждает динамика прибыли от продаж. Процентные расходы сильно увеличились, как и у многих других эмитентов, динамика основных средств и долгосрочных обязательств свидетельствуют об инвестициях компании в развитие. Достаточно агрессивных инвестициях, поскольку долговая нагрузка составляет 3.59. Но это не 5 и не 10, а относительно жизнеспособный уровень. Риски есть, но путем управления удельным весом их можно нивелировать. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 7.2/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Эффективные технологии ($RU000A10B354): Выручка снизилась более, чем на 20%, однако динамика дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о возможности скорого её восстановления. Долговая нагрузка средняя – 2.06. Пока без позиции, но по итогам года, вероятно, будет интересно. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 5.7/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Уральская сталь ($RU000A10CLX3): Предприятие большое и отрасль циклическая, однако на сегодня это больше напоминает «Мечел» с его постоянным заседанием на пороховой бочке. С отрицательной EBITDA нет желания покупать, когда коллеги из ММК не только остаются в прибыли, но и кубышку не растратили. Если компания переживёт пик кризиса, то высочайшая долговая нагрузка в любом случае здесь надолго. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 1/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска.

$RU000A1098T4 Мне кажется, Сибиряки прошли проверку на вшивость, строго исправив то, на чём другие бы крякнули. А Тинёк явно держит их за бестолочь (хотя тут больше вина ЦБ, заигравшегося с лицензиями), и банит новый выпуск СибСульфур. А я немножко на него рассчитывал.

Если долго смотреть в бездну, то бездна начинает смотреть на тебя. Вообще я сторонник теорий всяческих заговоров с манией преследования. А посему предполагаю, что на прошлой неделе некие организации, имея достаточно устойчивое фин. положение, специально совершили даунгрейд, дабы вызвать некое психическое волнение у дежателей бумаженций. Ну и пользуясь случаем сделать неофициальный "байбэк", ну или попросту скупку из слабых и дрожащих рук. Вот такие нехорошие мысли мне пришли на ум. Называть имена я конечно же не буду. Что из интересного, то по депо ищу возможности избавиться от бумаг с рейтигом В, которые ранее хапнул по незнанке. И мне повезло. Отдал на досрочное погашение позу $RU000A1098T4 СибСульфур. Вообще компания мне нравилась и платила исправно, и доходность приличная. Однако в связи с наблюдаемой тенденцией, у эмитентов проявляется поведение, как у людей преклонного возраста когда от сильного и громкого чиха, можно еще не менее громко пукнуть, и не дай бог, даже обкакаться. А по внешнему виду и не скажешь. Вроде еще огурцом. Нестабильненько как то, нестабильненько. Вырученные денги инвестировал в РЖД, выпуск $RU000A106ZL5 Контора в представлении не нуждается, но нуждается в моей материальной поддержке. Набрал 50 бумаг и планирую взять еще столько же. В прицеле держу Аэрофлот, $RU000A10CS75 И пусть облигашки с небольшой дохой, но это относительно надежные флоатеры. Как раз, то что мне нужно. Хочу спать спокойнее. Из неинтересного, наконец то у нас в бригаде съехал с вахты товарищ, который одним своим присутствием отравлял существование окружающим. У него наимерзейшим образом воняли ноги. Мы даже отметили это событие. Еще из неинтересного, что мне не с кем на работе потрепаться про инвестиции. Ибо коллег больше интересует как пронести на объект водовки или как быстрее погасить свои кредиты. Ну а более детально, а тем более про личный пример, я говорить не могу, да и не хочу. Ибо побаиваюсь потом проснуться обокраденным, как тот самый Шпак. Всем добра и удачи!

#nrd Тикеры: $RU000A1098T4 Время новости: 19.11.2025 Тема новости: (BPUT) (Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "СибСульфур", 2466127447, RU000A1098T4, 4B02-01-00156-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1326457 Резюме: ООО 'СибСульфур' проводит досрочное погашение облигаций серии БО-01-001Р (ISIN RU000A1098T4) с выплатой 1003,42 рубля на одну бумагу при номинале 1000 рублей Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Досрочное погашение облигаций с выплатой выше номинальной стоимости (1003,42 рубля против 1000 рублей) свидетельствует о финансовой устойчивости эмитента и выполнении обязательств перед инвесторами

#акции #облигации #рынок #пульс Календарь событий 19.11.2025. Аукционы Минфина: - Россия 26249 (ОФЗ-ПД) $SU26249RMFS1 - Россия 26253 (ОФЗ-ПД). Сбор заявок: - ПР-Лизинг 003Р-01 (от $20 млн), номинал 100$, ориентир ежемесячного купона до 14%, без оферт, амортизация по 11% с 8 купона ежеквартально, 2,5 года до погашения, начало торгов 24 ноября, ruВВВ+ от Эксперт РА, ВВВ+(RU) от АКРА; - Совкомфлот 001Р-02 (выпуск в USD), номинал 1000$, ориентир ежемесячного купона до 7,9%, без оферт, 4 года до погашения, минимальная заявка на первичке - эквивалент 1,4 млн.р., начало торгов 21 ноября, ruААА от Эксперт РА; - Альфа-Банк Т2-CR-05 (до 10 млрд); - СФО ГПБ-СПК А2 (до 7 млрд); - СФО СБ Секьюритизация 3 класса А1 (24 млрд). Размещения: - ДельтаЛизинг 001Р-03 (5.5 млрд), купон еженесячный 17,15%, без оферт, амортизация по 4% с 12 купона ежемесячно, 3 года до погашения, ruАА- от Эксперт РА, АА-(RU) от АКРА; - Инарктика 002Р-04 (700 млн), купон ежемесячный 15,75% и 002Р-05 (2.3 млрд), только для квалов, купон ежемесячный ΣКС+2,9%, без оферт, 3 года до погашения, А+(RU) от АКРА, А+.ru от НКР; - Россельхозбанк БО-31-002Р (5 млрд). Оферты: - СибСульфур, БО-01-001P (300 млн) $RU000A1098T4 . Корпоративные события: - «Европлан» $LEAS : финансовые результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года; - «Русагро» $RAGR : финансовые результаты по МСФО за третий квартал 2025 года; - «Т-Технологии» $T : заседание совета директоров. В повестке вопрос о дивидендах; - «Евротранс» $EUTR : заседание совета директоров. В повестке вопрос о дивидендах. Другие важные события: - Завершение приема заявок в рамках IPO «Дом.РФ». Торги акциями на Мосбирже начнутся 20 ноября; - Банк России опубликует информационно-аналитические комментарии «Оценка трендовой инфляции», «Инфляция в России»; - Россия: инфляция, неделя — 19:00 мск; Россия: индекс цен производителей, октябрь — 19:00 мск.

Анализ отчета ООО «СибСульфур» за 9 месяцев 2025, РСБУ $RU000A1098T4 1. Выручка : 2 586 681 тыс. руб. · Темп роста: +49.5% к прошлому году 🟢 · Вывод: 🟢 Существенное ускорение роста выручки по сравнению с первым полугодием (+30%). Коммерческая активность очень высокая. 2. EBITDA: 5 350 тыс. руб. · Вывод: 🟡 Резкое падение по сравнению с первым полугодием. Операционная прибыльность практически исчезла. 3. Capex: 40 363 тыс. руб. · Вывод: 🟡 Умеренный рост инвестиций по сравнению с первым полугодием (36 569 тыс. руб.). 4. FCF: -23 831 тыс. руб. · Вывод: 🔴 Отрицательный, но менее глубокий, чем в первом полугодии (-135 942 тыс. руб.). Ситуация с денежными потоками немного улучшилась, но проблема сохраняется. 5. Темп роста чистой прибыли: -29 783 тыс. руб. · Вывод: 🔴 Убыток сохраняется, но его масштаб значительно меньше, чем убыток за первое полугодие, который привел к темпу -1 112%. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 1 326 290 тыс. руб. ⚠️⚠️⚠️ (Выросла) · Долгосрочная: 459 540 тыс. руб. (Снизилась) · Вывод: 🟡 Структура долга изменилась в сторону краткосрочных обязательств, что повышает риски ликвидности. 7. Закредитованность (Debt/Equity): 1.00 · Норма: < 1 · Вывод: 🟡 Незначительно улучшился по сравнению с первым полугодием (1.05), но все еще на грани нормы. 8. Equity/Debt: 1.00 · Норма: > 1 · Вывод: 🟡 Улучшился и теперь соответствует норме (было 0.95), но без запаса прочности. 9. Debt/Assets: 0.50 · Норма: < 0.6 · Вывод: 🟢 Стабилен и в норме (было 0.51). 10. NET DEBT / EBITDA: ~249.4 · Норма: < 4 · Вывод: 🔴 Катастрофически ухудшился по сравнению с первым полугодием (7.3) из-за коллапса EBITDA. 11. Покрытие процентов (ICR) · ICR: Отрицательный (Новые данные) · Вывод: 🔴 Крайне ухудшился (было 0.87). Компания не зарабатывает на покрытие процентных расходов. 12. Коэффициенты ликвидности · Коэффициент текущей ликвидности: 2.57 · Коэффициент быстрой ликвидности: 2.16 · Вывод: 🟢 Высокие и выше нормы. Компания сохраняет хорошую краткосрочную платежеспособность. 13. Коэффициенты финансовой устойчивости · Коэффициент автономии: 0.50 · Коэффициент финансового рычага: 1.00 · Вывод: 🟡 На грани нормативных значений, но стабилен. 14. Гипотетический рейтинг · S&P: B– | Moody’s: B3 | Fitch: B– 🔴 15. Оценка финансового состояния (ОФС) · [🟥1...100🟩] ОФС= 40/100 🔴 · 🛡️ Уровень ФС: Низкий с признаками кризиса · 🚥 Инвестиционный риск: Очень высокий 16. Каким инвесторам подходит? 1. Только спекулянтам с очень высоким аппетитом к риску 🎯 2. Кредиторам под залог ликвидных активов и под высокий % 💰 17. Динамика финансового состояния Существенно ухудшилась 🔻 по сравнению не только с 2024 годом, но и с первым полугодием 2025. Критическое падение рентабельности (EBITDA) при высокой долговой нагрузке — ключевая проблема. Итог: Несмотря на рост выручки, фундаментальное финансовое состояние компании продолжило ухудшаться в 3 квартале 2025 года. Резкое падение операционной прибыльности (EBITDA) и отрицательное покрытие процентов (ICR) являются тревожными сигналами, перевешивающими позитивные моменты, такие как высокая ликвидность. #финанализ_сибсульфур

Встреча с эмитентом ООО "СибСульфур" $RU000A1098T4 https://vkvideo.ru/video-224993751_456239417 Ведущий - Илья Винокуров, член Совета Ассоциации владельцев облигаций В гостях: Анатолий Носков - управляющий ООО "СибСульфур", бенефициар компании Вячеслав Комаров - коммерческий директор ООО "СибСульфур", бенефициар компании Наталья Жильцова - финансовый директор ООО "СибСульфур" Николай Леоненков - директор департамента корпоративных финансов АО "ИК "РИКОМ-ТРАСТ" 23.04.2025 г. АКРА присвоило эмитенту кредитный рейтинг на уровне B(RU) со стабильным прогнозом. https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5673 «СибСульфур» — торговая компания, специализирующаяся на поставках серы, инертных материалов и угля в России и за рубежом. Компания была основана в Красноярске в 2005 году, география ее работы охватывает в том числе страны Северной Африки, Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии.

#облигации #размещение #что_купить ООО «СибСульфур» 12 ноября начнет размещение выпуска 4-летних облигаций сери БО-02-001P объемом 350 млн.р. Купоны квартальные 28% годовых. Call-опционы через 2 и 3 года. Амортизация по 3% в даты выплат 9–12 купонов, по 22% в даты выплат 13–16 купонов. Возможно досрочное погашение облигаций по усмотрению эмитента в даты окончания 8-го и 12-го купонов. Организатор ИК "Риком-траст". В августе 2024 года эмитент разместил дебютный выпуск облигаций объемом 300 млн руб. по ставке 25% годовых. $RU000A1098T4 В мае АКРА присвоило эмитенту кредитный рейтинг на уровне B(RU) со стабильным прогнозом. "СибСульфур" – торговая компания, основным направлением деятельности которой является реализация серы, инертных материалов и угля в России и за рубежом. Компания была основана в Красноярске в 2005 году, география ее работы охватывает в том числе страны Северной Африки, Турцию и Китай.

ООО «СибСульфур» — торговая компания, основным направлением деятельности которой является реализация серы, инертных материалов и угля в России и за рубежом. Компания была основана в Красноярске в 2005 году, география ее работы охватывает в том числе страны Северной Африки, Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии. Старт размещения 12 ноября • Наименование: СибСульфр-БО-02 • Рейтинг: В (АКРА, прогноз «Стабильный») • Купон: 28.00% (квартальный) • Срок обращения: 4 года • Объем: 350 млн.₽ • Амортизация: да (9-12 по 3%, 13-16 по 22%) • Оферта: да (Колл через 2 и 3 года) • Номинал: 1000 ₽ • Организатор: Риком-Траст • Выпуск для всех $RU000A1098T4

#disclosure Компания: ООО "СибСульфур" Тикеры: $RU000A1098T4 Время новости: 10.11.2025 15:03 Тема новости: Прекращение у владельцев облигаций эмитента права требовать от эмитента досрочного погашения принадлежащих им облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Q3MdcJ8A-AU2-C-AB5s9hqapw-B-B&q= Резюме: ООО «СибСульфур» объявило о прекращении права владельцев облигаций серии БО-01-001P требовать досрочного погашения с 10 ноября 2025 года. Основанием стал пропуск срока подачи требований после устранения нарушения по отчетности. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания восстановила соблюдение требований (опубликовала отчетность), что снижает риски досрочных выплат и демонстрирует нормализацию операционной деятельности.

$RU000A1098T4 Облигация понравилась сразу хорошими цифрами . После покупки выяснилось , что выставленные проценты отличаются от подсчётов . Они значительно завышены даже за весь период выплат . Невыплаченный купонный доход отличается от заявленного . Годовой купонный доход выходит 0 . • По расчетной формуле суммы купонов за год (C ) : на снимке , количество выплат 'Сумм' по факту - отсутствие выплат . Из 12 купонов выплачено 4 . И накопительный купонный доход к амортизации значительно ниже . Для использования в формулах за 2025 год доходность по всем пунктам означает технические нарушения ... • Внешне хорошие и благополучные показатели по процентам не подтвердились выплатами . • Срок к оферте назначен , но в строке Оферта в документах МосБиржи прочерк . При этом появились выкладки о досрочном погашении и амортизации долями . • Сложные подсчёты и у каждого они свои , как накопленный опыт в таких случаях .

$RU000A1098T4 Супер сервис от Т-брокера и Т-инвестиций! Подал заявку на досрочное погашение. Лучше бы этого не делал. Бумаги списались со счета и получил от брокера мессидж следующего содержания: скрин прилагаю. Теперь что хочешь, то и делай, ни бумаг, ни купонов, ни погашения😅 На стадии подачи заявки предупреждения о необратимости действий не было. Коллеги-инвесторы, какие будут мнения по данному беспределу?

$RU000A1098T4 Часть 2: • Коэф-т фин устойчивости г/г улучшился с 0,58 до 0,7, но находится пока ниже допустимого порога (0,8). Коэф-ты быстрой и срочной ликвидности наоборот – выше нормы, что в целом нерелевантно рассматривать при обороте ДЗ в 300+ дней – активы замораживаются почти на год. • Куда более показателен низкий коэф-т абсолютной ликвидности: 0,03 при минимуме в 0,2. Контора испытывает дефицит текущего оборотного капитала, и при определенных шок-сценариях может серьезно пострадать. Тем не менее, с таким показателем компания живет последние 12 лет и, как видим, вполне выживает. Значит, план действий под такие сценарии все-таки имеется. • 9 из 15 аффилированных контор – полуживые, имеют отрицательный фин. результат и FCF не первый год. Однако большинство из них не связаны по роду деятельности с эмитентом и не создают существенных рисков. Поручительство компании по ним – на относительно небольшую сумму (около 400 млн руб). • 231 млн руб активов – заморожены внутри аффилированных структур, из них: 1) 111 млн руб – в виде предоставленных займов ООО Инертпром, который в предбанкротном состоянии и с блокировкой счетов. 2) 120 млн руб. – в виде ДЗ в пользу ассоциированных структур, имеющих проблемы с ликвидностью в данный момент и не готовых погасить в ближайшее время. На часть из них создан резерв (53 млн р -Ирбинский рудник, находящийся в предбанкротном состоянии). Величина неликвидной ДЗ – 5% от общей. • В ближайшие месяцы до НГ эмитенту предстоит погасить порядка 640 млн руб краткосрочных обязательств, из них – 340 млн внешним кредиторам (кредиты, лизинговые платежи, купоны по облигациям), остальная часть, т е обязательства перед связанными и ассоциированными лицами, полагаю, будут отсрочены. Также у владельцев облигаций дважды за осень возникло право оферты в связи с раскрытием годовой отчетности, аудированной со стороны неаккредитованной конторы, и несвоевременным исправлением ситуации. Это, несомненно, окажет дополнительную нагрузку на платежную ведомость эмитента. Летом контора уже брала 240 млн займы на случай, если в сентябре состоится полная оферта. Полагаю в этот раз будет аналогично. А займут ли – уже вопрос. Вывод: инвестирование в бумаги эмитента – крайне рискованно и явно не на всю «котлету», кредитный рейтинг это в целом отражает. Контора сама по себе ничего не производит и в своем бизнесе полностью зависима как от поставщиков, так и покупателей. Учитывая профиль продаж за рубеж, все перечисленное выше подкрепляется рисками блокировки платежей зарубежными банками, логистическими и прочими инфраструктурными рисками. Присутствие или отсутствие конторы на рынке на окажет влияния на экономику, и в случае прекращения деятельности, ее отраслевая доля может быть легко замещена конкурентами из других стран. Не понятно, каким образом контора так долго держится на плаву с дефицитом ликвидного оборотного капитала. С одной стороны, все выглядит так, будто этот механизм вывозит за счет слаженной работы каждого звена, и стоит одной из шестеренок выйти из строя – вся система моментально рухнет. С другой – компания успешно пережила все ограничения с 2014 года, блокировку SWIFT, пандемию, прочие экономические потрясения с начала СВО, пока справляется с космической КС и повышенным налогом на прибыль, и всегда с балансом чуть выше нуля на расчетных счетах. Отмечу один момент. Для конторы, занимающейся бизнесом в узконаправленной нише, деловая репутация очень важна, поэтому контора будет стараться исполнять свои обязательства, чтобы ее не растерять. Насколько успешно – покажет время. Облигация данного эмитента – самая рискованная долговая бумага в моем портфеле. На прошлой неделе продал, т к предполагаю возможные спекулятивные просадки, что даст возможность зайти подешевле + ожидаю отчетность за 9 месяцев 2025 года. Именно она даст ответы – стоит ли в нее входить повторно. Но избежать дефолта до погашения удастся только при рефинансировании долга и улучшения условий экспортной торговли. Иначе - сами понимаете.

$RU000A1098T4 Что я думаю об эмитенте – ООО Сибсульфур, часть 1: 1. Основная деятельность конторы (80% выручки) – ̶к̶у̶п̶и̶-̶п̶р̶о̶д̶а̶й̶ экспорт технической серы (на фото), оставшиеся 20% - продажа инертных материалов (щебень, песок), мазута и производственного угля внутри РФ. Центральный офис – в Красноярске, но также есть и небольшой в Москве. 2. Доля эмитента в сегменте продаж серы среди российских контор – около 20%, на мировом рынке – около 0,5%. Клиенты – Китай, страны Средней и Восточной Азии, Северной Африки, Латинской Америки, до 2022 года было присутствие в Европе. Основные конкуренты внутри РФ – дочки нефте- и газоперерабатывающих предприятий, занимающиеся продажей попутного сырья за рубеж, но сера – не основной их продукт, что позволяет конторе сохранять долю сегмента. 3. Потенциал к росту сейчас ограничен санкционными и инфраструктурными барьерами. Свою долю на рынке контора поддерживает за счет налаженных связей с покупателями в результате длительного присутствия (20 лет на рынке) и особых условий для клиентов (большой срок отсрочки платежа). Это требует дополнительных средств для вливания оборотного капитала, которых у конторы в моменте нет, а отсутствие залогового имущества не позволяет брать много средств взаймы. Поэтому последние несколько лет активного роста конторы не наблюдается. 4. Выручка и валовая прибыль в 2025 году увеличились на 30% пг/пг, за счет снижения управленческих расходов (закрытие направления продаж с/х продукции), прибыль от продаж увеличилась в 1,5 раза. Однако после размещения облигаций, стоимость обслуживания заемного капитала увеличилась почти в 2 раза, что существенно снизило прибыль. Тем не менее, чистая прибыль ушла в минус на (-177 млн руб), за счет курсовых разниц (-363 млн руб), скорректированная чистая прибыль пг/пг увеличилась на 40% в сравнении с 2024 годом, что говорит об абсолютном приросте продаж. В сложившихся условиях рынка это несомненно позитивный момент. 5. Важно понимать, что большая часть выручки – валютная, и при длительной оборачиваемости ДЗ (около года) возникают существенные курсовые разницы, рассчитываемые не в момент проведения расчетов, а на отчетную дату. Т е убыток скорее на бумаге, чем в реальности. 6. Этим можно объяснить и стабильно отрицательный с 2018 года FCF – как видим, денег у конторы немного, но все же есть. В сети не нашел ни одного негативного отзыва в части задержек ЗП сотрудникам, значит с обязательствами худо-бедно справляются. В картотеке имеется несколько исков в адрес конторы, но совокупно сумма незначительная (10 млн руб), да и сами предметы исков – довольно спорные. К слову, собственных исковых заявлений за 2025 примерно на ту же сумму (9 млн руб.) 7. Валовая рентабельность по основному направлению – довольно низкая (8-10%), по продажам сырья и ТМЦ на внутреннем рынке рентабельность повыше (12-26%), однако общего влияния не оказывает, средняя = около 11,5%, что даже не покрывает средневзвешенную стоимость заемного капитала (17,8%). С поправкой на курсовые разницы – рентабельность продаж достигает 32%. Для трейдера, работающего на мировом рынке при конкуренции с более крупными игроками, уровень маржи – приемлемый. 8. Чистый долг г/г вырос на 30%, преимущественно – за счет облигационного выпуска. D/E увеличился с 0,8 до 1,05, но по-прежнему находится в диапазоне нормальных значений. Анализ отчетности эмитента за последние 10 лет показывает, что показатель колеблется в среднем от 0,8 до 1,5. Это демонстрирует наличие контроля закредитованности, которая может стать губительной для бизнеса. 9. В целом фин. показатели и фин. результат для конторы с мусорным рейтингом В – вполне себе неплохие. С учетом экономической изоляции и санкций в сторону РФ, модели бизнеса с длительной отсрочкой платежей, трудно рассчитывать на более высокий рейтинг. Тем не менее есть еще нюансы, почему такой рейтинг. Об этом напишу во 2 части.

ИТОГИ ОСНОВНОЙ СЕССИИ 1️⃣7️⃣🍁1️⃣0️⃣🍁2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 🙃 Пятничный пост со статистикой вновь ворвался в уютный пятничный вечер :) - На первичке новый герой, застрявший в списке - ЦКТ ВЕКУС $RU000A10D4E4 пристроил чуть более трети выпуска за первый день. Но, справедливости ради, номинал удержал, и пришлось мне туда заглянуть неожиданно найденной суммой :) Надеюсь, что не подведет! - СИБСУЛЬФУР $RU000A1098T4 в топе роста. Как вы знаете, возникло право досрочного погашения по номиналу, с исполнением 18 ноября. Риск - эмитент не расплатится. Прибыль - даже сейчас по 40-50 рублей с бумаги за месяц + купон за этот срок. Не могу ни посоветовать, ни удержать, но рейтинг в районе 🅱️, если что. - Анонсы новых ОФЗ добавили смешанности чувств. Безусловно, сидеть в 13-м купоне куда приятнее чем в любой акции в рамках долгосрочной стратегии. Однако.. Если государство готово занимать столь надолго под такой процент... короче веры в светлое будущее стало чуть меньше. - Все приятные глазу (и не очень) картинки статистики на своих местах. ✌️ Счастливого отдыха, до новых встреч! #облигации #статистика

Комментарий по поводу ситуации с внеплановой офертой ООО "СибСульфур" от бенефициаров компании Носкова Анатолия (управляющего ООО "СибСульфур") и Комарова  Вячеслава (коммерческого директора ООО "СибСульфур"). Полное видео с комментариями смотрите на ресурсах АВО: YouTube, RuTube и VK Видео. $RU000A1098T4

$RU000A1098T4 Что-то мне помнится, что подавать можно на погашение, если непорядок не исправлен. То есть один день, потому что на следующий день отчёт поступил. Бухгалтер предприятию - главный враг. В мае тоже задержал отчёт, до сентября расхлёбывали. ССМу тоже подгадил.

Давно не видели вклад/идею на 115% годовых? Встречайте, $RU000A1098T4 Текущая стоимость 95%. 07 ноября 2025 (через 20 дней) погашение эмитентом по номиналу (по заявкам). Итого 90% на тело и 25% купоны. Главное, что бы не словил дефолт за этот месяц 😂 И ещё момент, погашения может не произойти, эмитент может просто проигнорировать требование и сказать идите через суд.

$RU000A1098T4 На один день задержали публикацию отчета, началась массовая паника. Местный а̶л̶к̶о̶м̶а̶с̶т̶е̶р̶ Algomaster опубликовал в ленте новость с отметкой "негативный сентимент", ссылаясь на возможные финансовые или корпоративные проблемы. А месяц назад когда было досрочное погашение, указывал на финансовую стабильность эмитента😂

#disclosure Компания: ООО «РЕГИОН Финанс» Тикеры: $RU000A1098T4 Время новости: 16.10.2025 18:51 Тема новости: Сообщение представителя владельцев облигаций о наступлении обстоятельств, в силу которых владельцы облигаций вправе требовать их досрочного погашения Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=QL7mHiEet0GLDQSfRFcSxg-B-B&q= Резюме: Владельцы облигаций ООО 'СибСульфур' получили право требовать досрочного погашения бумаг серии БО-01-001P из-за отсутствия годовой отчетности за 2024 год. Погашение возможно по 100% номинала с НКД в установленные сроки. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Нарушение эмитентом сроков раскрытия отчетности указывает на возможные финансовые или корпоративные проблемы, что создает риски для инвесторов

#disclosure Компания: ООО "СибСульфур" Тикеры: $RU000A1098T4 Время новости: 16.10.2025 12:28 Тема новости: Возникновение у владельцев облигаций эмитента права требовать от эмитента досрочного погашения принадлежащих им облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=WzpSIRl2wE6OhMD-AJpbr-Ag-B-B&q= Резюме: ООО 'СибСульфур' сообщает о праве владельцев облигаций серии БО-01-001P требовать досрочного погашения из-за задержки публикации годовой отчетности за 2024 год. Компания раскрыла отчетность 14.10.2025, но инвесторы могут предъявлять требования в течение 15 рабочих дней. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Нарушение сроков раскрытия отчетности указывает на проблемы с корпоративным управлением; возможность досрочного погашения создает финансовые риски для эмитента; событие свидетельствует о слабой дисциплине компании

#nrd Тикеры: $RU000A1098T4 Время новости: 22.09.2025 Тема новости: (BPUT) (Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "СибСульфур", 2466127447, RU000A1098T4, 4B02-01-00156-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1305461 Резюме: ООО 'СибСульфур' досрочно погашает облигации серии БО-01-001Р (ISIN RU000A1098T4) с выплатой 1026.71 рубля на одну бумагу. Дата передачи средств депонентам — 22 сентября 2025 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Досрочное погашение облигаций с выплатой выше номинала (1026.71 рубля при номинале 1000 рублей) указывает на финансовую стабильность эмитента и выгодно для держателей ценных бумаг.

#disclosure Компания: ООО «РЕГИОН Финанс» Тикеры: $RU000A1098T4 Время новости: 17.09.2025 11:51 Тема новости: Сообщение о принятых представителем владельцев облигаций мерах, направленных на защиту прав и законных интересов владельцев облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=JNkf52W0-Ak2lAowGly-CVLA-B-B&q= Резюме: Представитель владельцев облигаций ООО «РЕГИОН Финанс» запросил у эмитента СибСульфур сведения о досрочном погашении облигаций серии БО-01-001P. Ответ от 16.09.2025 подтвердил, что с 12.05‑21.08.2025 заявок не было, а с 22.08‑11.09.2025 получено 11 636 заявок на досрочное погашение. По законодательству и эмиссионным документам срок оплаты заявок истекает 22.09.2025, и эмитент планирует выплатить их полностью. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость содержит лишь фактическую информацию о запросе и ответе по досрочному погашению облигаций без указания позитивных или негативных финансовых последствий; подтверждение готовности эмитента выполнить обязательства нейтрально воспринимается инвесторами.

Анализ отчета ООО «СибСульфур» за январь–июнь 2025 года, РСБУ $RU000A1098T4 1. Выручка: 1 730 083 тыс. руб. Вывод: 🟢 Рост на 30% к прошлому году. 2. EBITDA: 115 571 тыс. руб. Вывод: 🟡 Положительна, но прибыль убыточна из-за долгов. 3. Capex: 36 569 тыс. руб. Вывод: 🟡 Умеренные инвестиции в активы. 4. FCF: –135 942 тыс. руб. Вывод: 🔴 Отрицательный — нет свободных денег. 5. Темп роста чистой прибыли: –1 112% Вывод: 🔴 Резкое падение из-за курсовых разниц и процентов. 6. Общая задолженность Краткосрочная: 1 032 550 тыс. руб.⚠️⚠️⚠️ Долгосрочная: 688 531 тыс. руб. 7. Закредитованность (Debt/Equity): 1,05 Норма: < 1 Вывод: 🔴 Выше нормы. 8. Equity/Debt: 0,95 Норма: > 1 Вывод: 🔴 Непокрытие долгов капиталом. 9. Debt/Assets: 0,51 Норма: < 0,6 Вывод: 🟡 Приемлемо, но на грани. 10. NET DEBT / EBITDA: 7,3 Норма: < 4 Вывод: 🔴 Крайне высокая долговая нагрузка. 11. Покрытие процентов (ICR): 0,87 Вывод: 🔴 Не покрывает проценты. 12. Чувствительность к рискам Основные риски: курсовые разницы, процентная нагрузка, долги. 13. Гипотетический рейтинг S&P: B– | Moody’s: B3 | Fitch: B– 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС: 45/100 Уровень: Низкий | Риск: Высокий 15. Каким инвесторам подходит? 1. Спекулянтам 🎯 2. Кредиторам под высокий % 💰 16. Динамика финансового состояния Ухудшилась 🔻по сравнению с 2024 годом из-за убытка, роста долга и отрицательного денежного потока. #финанализ_сибсульфур

#disclosure Компания: ООО «РЕГИОН Финанс» Тикеры: $RU000A1098T4 Время новости: 21.08.2025 18:36 Тема новости: Сообщение представителя владельцев облигаций о наступлении обстоятельств, в силу которых владельцы облигаций вправе требовать их досрочного погашения Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=PPNNtBSaU0mMp7Pg7xFGvA-B-B&q= Резюме: Владельцы облигаций REGION Финанс и СибСульфур сообщили о наступлении условий досрочного погашения облигаций (серия BO-01-001P) из-за непубликации годовой отчётности за 2024 год. Досрочное погашение возможно по 100% номинала плюс НКД. Заявления о погашении принимаются в течение 15 рабочих дней после раскрытия информации; эмитент обязан погасить в течение 7 рабочих дней после окончания срока подачи. Если раскрытие не произошло в сроки — держатели вправе подать требования. Момент наступления: 01.05.2025. При этом событии держатели облигаций получают возможность досрочного погашения по установленным условиям выпуска. Сентимент: Нейтральный

#nrd Тикеры: $RU000A1098T4 Время новости: 14.08.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "СибСульфур", 2466127447, RU000A1098T4, 4B02-01-00156-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1293027 Резюме: По облигациям BO-01-001Р с ISIN RU000A1098T4 (номинал 1000 ₽) ожидается плановая выплата купона размером 62.33 ₽ на облигацию. Купонный период: 15.05.2025–14.08.2025. Дата фиксации списка держателей — 13.08.2025; плановая дата выплаты — 14.08.2025; поступление средств в НРД — 13.08.2025; передача полученных депозитарием выплат — 14.08.2025. Эмитенты: ООО «СибСульфур» и регистратор выпуска — ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС» (регистрация выпуска 06.08.2024). Срок погашения облигаций — 12.08.2027. Компании: ООО «СибСульфур»; ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС». Сентимент: Нейтральный

В свете бесконечного потока дефолтов решил проверить самые отбитые по доходности ВДО своего портфеля. По СибСульфур $RU000A1098T4 Всего один выпуск на 300 000 000 рублей Прибыль за 2024 год 143 000 000 руб. (+выплачено купонов около 20 000 000 руб) Купонов на 2025 год будет примерно 75 000 000 руб. Погашений не будет до 2027 года Капитал на конец 2024 года 1 800 000 000 руб. По мне всё выглядит очень даже хорошо, капитал многократно превосходит обязательства, прибыль так же в 2 раза больше суммы купонов. Ставя в один ряд с прочими представителями рейтинга ВВ даже не понятно почему он тут. Все прочие компании выглядят примерно так - облигаций на 4 млрд, прибыль 350 млн, купонов к выплате в 2025 году - 1 млрд. Тут же всё диаметрально. Текущая доходность бумаги к погашению 26,20 % годовых. Что на голову выше прочих, даже с показателями как из примера выше. Или я что-то упускаю?

Анализирую ООО «СибСульфур» (оптовая торговля, Красноярск) за 1 квартал 2025 (РСБУ) $RU000A1098T4 1. Выручка: 851.5 млн ₽ (+29% vs 1кв2024). Вывод: 🟢 Рост есть, но убыточность растёт быстрее. 2. EBITDA: -112,842 тыс. ₽ Вывод: 🔴 Отрицательная EBITDA — компания не генерирует денег на операциях. 3. CAPEX: 24,956 тыс. ₽ (+102% vs 1кв2024). Вывод: 🔴 Инвестиции в убыточную компанию — рискованно. 4. FCF: -55,989 тыс. ₽ Вывод: 🔴 Деньги утекают 2 года подряд. 5. Темп роста чистой прибыли: -363%. Вывод: 🔴 Катастрофическое падение. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 998.6 млн ₽ (59% долга). - Долгосрочная: 707.8 млн ₽ (41%). - Итого: 1,706.4 млн ₽. 7. Закредитованность (Debt/Equity): 1.04 - Норма: < 0.7. Вывод: 🔴 Долгов больше, чем капитала — баланс шаткий. 8. Equity/Debt: 0.96 - Норма: > 1.5. Вывод: 🔴 Капитал не покрывает долги. 9. Debt/Assets : 0.51 - Норма: < 0.4. Вывод: 🔴 51% активов — чужие деньги. На грани! 10. NET DEBT / EBITDA (годовая) Расчёт: Невозможен (отрицательная EBITDA). Вывод: ☢️ Компания не зарабатывает на долги. 11. Покрытие процентов (ICR): -1.93 Вывод: 🔴 💸 Не может платить проценты из операционной прибыли. 12. Рекомендации держателям облигаций - Факты: - Купон 25% при убытках -177 млн за квартал; - ICR = -1.93; - FCF отрицательный. - Рекомендация: 🚨 Дефолт ОЧЕНЬ вероятен. 13. Гипотетический рейтинг - S&P: CCC (крайне высокий риск). - Moody’s: Caa2 (спекулятивный, плохие перспективы). - Fitch: CCC (дефолт возможен). 14. Каким инвесторам подходит? 1. Спекулянтам 🎯: готовым купить облигации с дисконтом >80% в надежде на реструктуризацию. 2. Кредиторам-инсайдерам 🤝 (Носкову/Комарову): для сохранения контроля над активами. Итог: «СибСульфур» — корабль, тонущий в долгах ⚓💸. Рост выручки не спасает: прибыль съедают проценты по кредитам. #Финанализ_Сибсульфур

ИТОГИ ТОРГОВ 2️⃣3️⃣☀️0️⃣6️⃣☀️2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ ✌️ Распродажный денек выдался на Московской бирже - кажется, рынок готовит деньги под богатый ассортимент грядущих размещений :) Немного цифр предлагаю вашему вниманию. ⭐️ Первичка сегодня толком себя не проявила, поэтому просто приведу в пример три выпуска, разместивших наибольшие объемы: 🔸 АПРИ БО-002Р-10 $RU000A10BM56: 7,1 миллиона (88,05% выпуска размещено) 🔸 ТРАНСПОРТНАЯ ЛК 001Р-03 $RU000A10BTQ2: 1,09 миллиона (8,86% выпуска размещено) 🔸 ПИОНЕР ЛИЗИНГ серия 03 $RU000A10B4T4: 941 тысяча (58,15% выпуска размещено) ⬆️ В лидерах роста несложно заметить выпуск от МАГНУМ ОЙЛ БО-01 $RU000A10AMP1. Друзья, эмитент в техническом дефолте и никак не проявляет себя - кажется, что ждать благополучной развязки тут не очень приходится. Будьте внимательны. Вообще список выглядит скорее случайностью, чем закономерностью, ибо основное веселье сегодня этажом ниже. ⬇️ По ощущениям, корректировалось сегодня примерно 3/4 бумаг. Наиболее яркие представители: ВДО-эмитент СИБСУЛЬФУР $RU000A1098T4 (-4,01%), его коллега по кредитному качеству ГАЗТРАНССНАБ 001Р-01 $RU000A1075D6 (-3,68%). Не обошло стороной и эмитентов с буквой "А" в рейтинге - ГК САМОЛЕТ растерял два процента в выпуске БО-П15 $RU000A109874, а ПОЛИПЛАСТ П02-БО-04 $RU000A10BFJ6 стал дешевле на 1,59%. 🤔 Московская биржа обновила методику расчета доходностей, и сие нововведение заставило пораскинуть мозгами, дабы таблица сохранила пристойный вид. Отмечу, что на листах флоатеров появился столбик с ожидаемой доходностью (креативная цифра, подразумевающая неизменную ключевую до погашения), а вот в основном списке могут проскакивать выпуски с доходностью / дюрацией к погашению, хотя и большинство из них таки удалось укротить. Ссылка неизменна, уже, думаю, знаете где) 🙃 Утро будет крайне насыщенным, к нему следует достойно подготовиться :) Прекрасного досуга, дамы и господа! #облигации #статистика