Whoosh: будет ли дефолт по выпускам? Отчетность $WUSH за 9 месяцев 2025 года ставит жирную точку в истории «активного роста». Цифры холодные и неприятные: выручка впервые упала на 14%, а EBITDA кикшеринга сложилась почти вдвое, потеряв 43%. Компания официально перешла от генерации прибыли к убытку в 1,1 миллиарда рублей. Главная проблема для кредитора — резкий взлет долговой нагрузки. Показатель Чистый долг/EBITDA пробил отметку 3,6х. Для держателей акций это автоматический «стоп-кран» по дивидендам: дивидендная политика запрещает выплаты при нагрузке выше 2,5х, так что о доходах акционерам можно забыть. Но стоит ли паниковать держателям облигаций? Прямо сейчас — нет. В отличие от $DELI (про который я уже писал в своем ТГ), у ВУШа очень комфортный график погашений. До июля 2026 года им не нужно гасить тело долга, только платить купоны. Весной они успели занять 5 миллиардов рублей выпуском 001Р-04, и этот кэш позволит спокойно пережить голодную зиму, когда самокаты стоят под снегом и генерируют только расходы. Интереснее всего сейчас выглядят именно сами облигации. Старый выпуск 001Р-02 с купоном 11,8% компания будет держать до последней секунды — это слишком дешевые деньги в нынешних реалиях. А вот свежий выпуск 001Р-04 с фиксированным купоном 20,25% при текущей ключевой ставке 16% выглядит как аттракцион невиданной щедрости, если вы готовы принять риск эмитента. Резюме: на горизонте года дефолт ВУШу не грозит, купоны будут приходить по расписанию. Запас прочности есть. Главный риск смещается на лето 2026 года, когда предстоит погасить сразу 4 миллиарда рублей. Если к тому моменту EBITDA не восстановится, рефинансировать такой объем с текущей нагрузкой будет экстремально сложно. Пока катаемся, но шлем лучше застегнуть покрепче. $RU000A106HB4 $WUH6 $WUM6 $RU000A109HX2 $RU000A10BS76

Делимобиль: будет ли дефолт по облигациям? Лонгрид. Держатели бондов Делимобиля нервничают, и это понятно. Последняя отчетность по МСФО за первое полугодие 2025 года показывает компанию в режиме выживания, а не роста. Главный каршеринг страны заработал убыток почти 2 миллиарда рублей, и это только начало истории. Самая пугающая цифра это отношение чистого долга к операционной прибыли достигло 6,4 раза. Это территория, где банки обычно начинают требовать дополнительные гарантии или досрочное погашение. При этом EBITDA покрывает лишь половину процентных платежей компании. Формально бизнес работает на кредиторов, проедая капитал. Но главная проблема — касса. На 30 июня на счетах оставалось всего 185 миллионов рублей. Для компании с долгом 31 миллиард это практически ноль, выручка за пару дней. Любой сбой в рефинансировании или требование банка может стать фатальным. Теперь конкретно по облигациям. В обращении несколько выпусков, но мне стала интересна именно 001Р-07 $RU000A10CCG7 с погашением в августе 2027 года, в размещении которой я участвовал. Купон там фиксированный, 18,25% годовых, выплаты ежемесячные по 15 рублей на бумагу. Объем выпуска 1.5 млрд, то есть компания платит около 22.5 млн в месяц по этому выпуску. Будут ли платить купоны в ближайшие месяцы? Скорее всего да, но без гарантий. С точки зрения репутации и доступа к рынку технический дефолт по купону крайне нежелателен для акционеров. Однако он возможен при сбое рефинансирования банковских кредитов или блокировке счетов из-за нарушения ковенант. При текущей ключевой ставке 16% долговое бремя давит, но не убивает мгновенно, что дает компании время на маневр. Впереди зимний период с традиционно высокой загрузкой каршеринга, однако его влияние на свободный денежный поток остается неопределенным. Зимой растут не только поездки, но и расходы на ремонт, простои, страховые случаи. Честный вывод: паниковать прямо сейчас преждевременно, но расслабляться категорически нельзя. $DELI ходит по очень тонкому льду с пустой кассой и критической долговой нагрузкой. Купоны в ближайшие кварталы, вероятно, выплатят, но любая ошибка менеджмента или ужесточение позиции кредиторов может запустить каскад дефолтов. Это больше не инвестиция, а ставка на выживание бизнеса. $RU000A10CCG7

🇷🇺Ключевая ставка: осторожный поворот ЦБ 12 сентября Банк России снизил ключевую ставку на 100 б.п., до 17% годовых. Решение оказалось неожиданным для большинства аналитиков: рынок ждал либо более решительного шага до 16%, либо сохранения ставки. Набиуллина подчеркнула, что обсуждались только два варианта — 17% или без изменений. Причиной сдержанного снижения названы высокая инфляция и устойчиво завышенные инфляционные ожидания. Эксперты допускают, что в октябре ставка может быть снижена до 15–16%. Рынок и рубль Индекс Мосбиржи упал на 2,35% до 2839 пунктов. Инвесторы ожидали более мягкой позиции ЦБ, а дополнительное давление создали новости о возможных санкциях со стороны США. Рубль укрепился: юань подешевел до ₽11,75, доллар — до ₽84,38. Однако фундаментально тренд на ослабление сохраняется из-за снижения валютной выручки от экспорта и роста импорта. Какой можно сделать вывод: ЦБ выбрал осторожность: ставка снижается, но без резких шагов. Это сигнал, что регулятор не спешит удешевлять деньги, пока инфляция не под контролем.

❗️ЦБ снизил ключевую ставку до 18%. Что это значит? Для облигаций это рост интереса к длинным бумагам: старые выпуски с купоном 20+% станут золотыми. Их цена на вторичке пойдёт вверх. Для новых размещений купоны будут ниже, особенно у госбумаг. Для акций это позитив. Более дешёвые кредиты = рост инвестиций, выше оценки компаний. Особенно выигрывают банки, девелоперы и ритейл. Но важно: рынок уже ожидал снижение, поэтому часть реакции уже в цене. #Офз #ставкацб #цб

Китай переписывает правила Китай официально запустил цифровой юань (RMB) для трансграничной торговли с 10 странами АСЕАН и 6 странами Ближнего Востока. Это решение уже влияет на 38% мировой торговли. Что это меняет: • Расчёты за 7 секунд • Снижение транзакционных издержек на 98% • Первая в истории сделка по нефти в цифровом юане Речь не просто о новой валюте. Китай создаёт альтернативу SWIFT и бросает прямой вызов доминированию доллара. Факты: • 23 центробанка уже тестируют эту систему • 87% стран технически готовы к использованию цифрового юаня • $ 1,2 трлн — объём уже проведённых трансграничных операций Это не эксперимент. Это часть масштабной стратегии: цифровый Шёлковый путь, основанный на блокчейне, спутниковой навигации Beidou и квантовых технологиях. Мир вступает в новую финансовую эпоху. Дедолларизация — уже в процессе. $BABA $MCHI

Сетл Групп (Setl Group) анонсировала новое размещение облигаций со ставкой 24–24,5% и расчётами в рублях. Ниже — краткий обзор ключевых условий, финансовых результатов компании и рисков, связанных с девелоперским бизнесом. Сейчас у них есть: $RU000A1084B2 $RU000A105X64 {$RU000A1053A9} {$RU000A103WQ8} Основные характеристики нового выпуска: •Ставка купона: 24–24,5% годовых (при реинвестировании может достигать ~27,45%). •Срок обращения: 5 лет. •Put-оферта: через 1,5 года (даёт возможность досрочно предъявить облигации к погашению). •Купонные платежи: ежемесячно, каждые 30 дней (12 раз в год). •Минимальный лот: от 10 000 рублей. •Нет амортизации: номинал погашается в конце срока либо при оферте. На фоне средних годовых вкладов (20–21%), столь высокие проценты кажутся привлекательными. Но нужно учитывать специфику строительной отрасли и конъюнктуру ипотечных ставок. Портфель: 380+ жилых домов, 73 социальных объекта (школы, детсады), а также дороги, скверы и коммерческие здания. В целом, Setl Group воспринимается как серьёзный застройщик с историей. Однако любая недвижимость остаётся чувствительна к изменению спроса, ипотечных программ и ключевой ставки ЦБ. Небольшое снижение выручки на фоне роста EBITDA и прибыли говорит об улучшении операционной эффективности, что подкрепляется низким уровнем долговой нагрузки. Для застройщика это довольно комфортный показатель (обычно 1–2× уже считается «умеренным» долгом). Наличие put-оферты через 1,5 года может упростить выход, если через полтора года условия не будут соответствовать ожиданиям инвестора Основные риски •Политика ЦБ РФ При сохранении или росте ключевой ставки ипотечные условия станут жёстче, что может уменьшить спрос на новое жильё. •Сокращение льготной ипотеки с 1 июля 2024 г. Потенциально негативно для рынка, так как часть клиентов предпочитала именно льготные кредиты. •Отраслевой риск Девелоперский сегмент подвержен колебаниям цен на недвижимость и темпам продаж. •Нет амортизации Для некоторых инвесторов это может быть менее комфортно, так как основной долг будет возвращён только по истечении оферты/окончании срока (5 лет). Вывод «Сетл Групп облигации» предлагают ставку 24–24,5% — ощутимо выше депозитов на 20–21%. Отчётность за полугодие 2024 года показывает рост прибыли и EBITDA, а долговая нагрузка по отношению к прибыли остаётся низкой (0,41×). Однако вложения в строительную отрасль подразумевают волатильность и зависимость от льготной ипотеки. Инструмент выглядит привлекательным для тех, кто готов учитывать потенциальные колебания в девелоперском секторе и ценит повышенную доходность с опцией пут-оферты через полтора года. Как всегда, окончательное решение остаётся за инвестором, которому важно сопоставить собственный риск-профиль и горизонт инвестиций с предложением компании.

Инвест идея: акции Novabev Group Рекомендуется рассмотреть покупку акций $BELU по текущей рыночной цене с целью достижения 6250 рублей за акцию в течение следующих 1-2 месяцев. Прогнозируемая доходность оценивается в 11,35%. Для минимизации рисков предлагается установить стоп-лосс на уровне 5244 рублей. Выбор акций “НоваБев” обоснован не только их сильным положением на рынке, но и последним квартальным отчетом за IV квартал 2023 года, который показал рекордный рост продаж на 4,7% до 5,6 млн декалитров. Это подчеркивает устойчивое развитие компании и потенциал для дальнейшего роста. Технический анализ также поддерживает эту идею, указывая на то, что цена акций достигла уровня поддержки, что может служить хорошей точкой для входа в инвестиции. Цена покупки: ~5730 руб (текущая рыночная) Цель (тейк-профит): 6250 руб. Стоп-лосс: 5244 руб. #инвестидея

20% профита за месяц на $BSPB Инвест-идея закрылась с прибылью 6 февраля, когда стоимость акций дошла до нашего тейк-профита на уровне ₽298.5 Поздравляю всех, кто инвестировал по данной инвест-идее! 🙌🏻

13% за 3 недели. Инвест-идея по акциям банка «Санкт-Петербург» показала впечатляющие результаты. В свете этих успехов мы предлагаем скорректировать стратегию для минимизации рисков и защиты вашего капитала. Мы рекомендуем поднять уровень стоп-лосса до 273 рублей. Это позволит сделать инвестицию безубыточной в пессимистичном сценарии, сохраняя при этом потенциал для дальнейшего роста. •Оригинал инвест-идеи: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Millennial_invest/c7bc5765-34ff-41ea-ac8c-7b8aab2c45e9?utm_source=share Приспосабливая стратегию под текущие рыночные условия, вы снижаете риски. В пессимистичном сценарии доходность составит примерно 9.64%. 🚀 $BSPB

Инвест-идея: акции банка «Санкт-Петербург» Рассматривая акции банка для инвестиций, я обратил внимание на подтвержденную стратегию банка по выплате дивидендов не менее 20% от чистой прибыли по МСФО, что согласуется с моими ожиданиями. При текущей цене в ₽249 и прогнозируемых дивидендах ₽27 рублей и ₽24,45 на акцию за следующие два года, инвестиционная привлекательность акций кажется высокой с доходностью дивидендов 10%. Технический анализ графика показывает устойчивый восходящий тренд и рост объемов торгов, что подтверждает инвесторский интерес. При этом RSI находится на уровне 63, что не сигнализирует о сильной перекупленности и предполагает потенциал дальнейшего роста. С учетом справедливой стоимости акции на уровне ₽298,5, можно прогнозировать 19.6% рост капитализации в среднесрочной перспективе, что подтверждает мою рекомендацию к покупке. Цена покупки: ≈ ₽249 Тейк-профит: ₽298,5 Стоп-лосс: ₽190 🚀 #инвестидея $BSPB

Торговый 2023 год на Мосбирже завершился, пришло время подвести итоги. • Российский рынок акций вырос более чем на 40%, восстановившись после падения 2022 года. • Выросла ключевая ставка с 7,5% до 16%. • Курс доллара за год вырос на 29,27%, Евро и юань укрепились на 34,08% и 27,23% соответственно. • Индекс Мосбиржи показал впечатляющий рост на 43,87% • На биржу вышли сразу 8 компаний: Genetico, CarMoney, «Астра», Henderson, «Евротранс», «Южуралзолото», «Совкомбанк»и «Мосгорломбард». • Существенный рост среди ликвидных бумаг показали «Сбер» (+88%), «Татнефть» (+90%), «Мечел» (+173%)» • Bitcoin прибавил почти 157%, ethereum — более 97% • Количество частных инвесторов превысило 29 млн человек $SBER $TATN $MTLR $GECO $CARM $ASTR $HNFG $EUTR $SVCB $MGKL $MOEX {$USDRUB} $EURRUB

Банк России установил тарифы для операций с цифровыми рублями: — Платежи и переводы цифровых рублей для граждан будут бесплатными. — Для бизнеса — 0,3% от суммы платежа, но не более 1,5 тысяч рублей. — Тариф для компаний, предоставляющих жилищно-коммунальные услуги, будет составлять 0,2%, но не более десяти рублей. — Комиссия за переводы между юридическими лицами составит 15 рублей за операцию. Эти тарифы начнут действовать с 1 января 2025 года. До все операции с цифровыми рублями на платформе Банка России будут проводиться бесплатно.