Профиль инвестора Orlovskii_paren | Тинькофф Инвестиции Пульс

Всем привет! В стратегии решил что и держать скучновато, продал. тоже продал. То что происходит с нефтянкой, это больше похоже на шизу. Покупал немного с другой идеей, но отстрелило и решил не задерживаться. Но в продолжение шизы взял , , они потенциально могут выйграть куда больше нефтяников и не так сильно отросли Обидно вышло с его пришлось продать из за технической причины, Сплита, который перенесли и случилось то, под что держал… продолжаю держать, банки может даже доберу. События в Иране высосали всю ликвидность с рынка и перетянула в нефтянку. В второй день отгружают по 30+ ярдов оборота за день, покупатели станут либо провидцами, либо инвесторами)

13 февраля 2026 года запланировано опорное заседание совета директоров Банка России. На нём, помимо решения по ключевой ставке, регулятор представит обновлённый макропрогноз, обозначив ожидания относительно ключевых показателей российской экономики. Консенсус прогноз закладывает удержание 16%, я надеюсь, что мы увидим снижение хотя бы на 0.5%. Рынок подходит к заседанию в довольно грустном настроении, так как быстрого мира снова не наступило и быстрое снижение ключевой ставки также перестали закладывать, при этом RUONIA 15.26% и банки в консенсус сами не верят) ОФЗ, при этом, продолжают корректироваться и в длинне уже можно зафиксировать 14.4% купонной доходности и 15.2% полной, что уже выглядит приятнее фонда ликвидности. Акции широким фронтом также продолжают корректироваться и большая часть компаний действительно выглядят не интересными к покупке. Последние три недели, капаюсь по рынку и проделываю упражнение «Чем это лучше Сбера?» и не могу найти компанию, которая бы его проходила. В Сбере же опять вышел разрывной отчет: Чистая прибыль Сбера по РПБУ за январь 2026 выросла на 21.7% г/г. И как это упражнение кто-то может пройти, понимания нет. Навес от нерезов или кого бы там ни было, рано или поздно уйдет, а падать ему практически не зачем. Поэтому на личном счете (для акций) планирую уйти на 100% в Сбере, на счете для облигаций продолжаю докупать длину, подумываю даже пополнить его, чтобы зафиксировать текущий купон, хотя в этом году уже не планировал этого делать.

Парус-Макс: Для тех, кто устал от бесконечных качелей в акциях Пока на рынке акций все пытаются кататься на волнах Гойды/Антигойды сливая свои депозиты, на рынке есть инструменты спокойного заработка, которые с начала года обгоняет вклады, RGBI и индекс Мосбиржи (хотя его даже мой замиокулькас обгоняет). Можно инвестировать в коммерческую недвижимость и, в отличии от главного идеолога таких инвестиций Роберта Мои долги это проблемы банков Кийосаки, действительно на ней зарабатывать (см. прикрепленный график). Более того, на сайте УК «Парус» есть модель фонда с ростом стоимости пая Парус Макс до 1578 руб. к концу 2025 года и пока они более чем справляются. Этот фонд представляет из себя фонд фондов, для тех, кому лень разбираться во всей линейке фондов Паруса, можно взять просто этот, так как в нем собраны практически все основные активы: — ПАРУС-НОРД (RU000A104KU3): 7% — ПАРУС-ЛОГ (RU000A105328): 7% — ПАРУС-СБЛ (RU000A104172): 7% — ПАРУС-ДВН (RU000A1068X9): 7% — ПАРУС-ОЗН (RU000A1022Z1): 4% — ПАРУС-КРАС (RU000A108UH0): 17% — ПАРУС -ТРМ (RU000A108BZ2): 23% — фонде есть Денежные средства для покупки нового фонда Парус-Золя. Стартует 4.12. Структура немного изменится на этой неделе Комиссия за управление 0%, то есть ее два раза не берут (берут в фондах в составе). Выплаты фондов, реинвестируются в покупку новых фондов, причем поскольку это ЗПИФ, то налога на выплаты нет. Ко всему этому, добавляется ежегодная индексация выплат, что делает фонд интересней большинства облигаций и активное управление, что увеличивает доходность. Что-то плохое про фонды ПАРУС сказать нечего, пайщиков никогда не кидали и выглядят как самый нормальный REIT на нашем рынке. Даже думаю добавить в «скучный портфель».

ПАО «Группа Компаний «Базис» намерена провести IPO Новость Предварительные параметры предложения: - Площадка размещения: Мосбиржа - Формат размещения: Cash-out - Дата размещения: Декабрь 2025 - Объем предложения и ценовой диапазон: пока не раскрываются. - РТК-ЦОД свою долю сохраняет, выводят часть пакета акций миноритариев российских технологических холдингов. При этом они остаются в капитале «Базиса». — Для инвесторов будет локап на 180 дней и стабилизация котировок в первые 30 дней — Персоналу сделали программу долгосрочной мотивации из пакетов текущих акционеров: 5% акций Что интересного узнал на закрытой встрече: — Объем целевого рынка: 45-60 млрд рублей — Базис занимает на текущем рынке виртуализации 26% - У Базиса 10 продуктов в том числе на будущие целевые рынки и считать долю рынка сложно. Выручка LTM 6.7 млрд исходя из отчетности за 9 месяцев 2025 г. — Рынок ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой по прогнозам будет расти на 16% в год до 2031. При этом сегмент российских решений будет расти на 24% в год. Компания рассчитывает на увеличение доли рекуррентной выручки (сейчас около 40%) — Также в планах дальнейшее развитие продуктов и расширение рыночного присутствия. Компания растет не только в сегменте обязательного импортозамещения по закону, но и среди корпоративных заказчиков, а также на мировой арене. “Базис” начал активную экспансию на бразильский рынок, начав сотрудничество с ведущими финансовыми институтами страны.

Базис – крупнейший вендор ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой С ними все просто Базис —> прокси на Ростелеком ЦОД —> Прокси на Ростелеком —> прокси на цифровизацию Если упрощенно — создают инфраструктурный софт, на котором работают ЦОДы и своими продуктами закрывают весь стек для виртуализации. Являются дочерней компанией РТК ЦОД, за счет чего имеют устойчивого и стабильного заказчика, который занимает 32% рынка ЦОДов. При этом в структуре выручки Базиса, 61% приходится на заказчиков из коммерческого сектора. Также компания занимает 26% рынка виртуализации и в перспективе будут продолжать отжимать долю у конкурентов. Используют собственную кодовую базу. В 2025 году было заявление, что Ростелеком завершил миграцию своей виртуальной инфраструктуры с американского программного обеспечения VMware на российскую платформу Basis Dynamix, которая является основным продуктом компании. Это основной продукт, но дальнейший рост может быть обоснован масштабированием и продажей дополнительных продуктов. Виртуализация — такая штука, которая ставится на Астру, Альт линукс и прочие и позволяет, фактически, разворачивать любую инфраструктуру (даже ужасную винду) и все будет удовлетворять требованиям. Доля On-premise (собственные частные облака) — 260 млрд On-cloud (удаленные частные и публичные облака) — 165 млрд — этот сегмент дает большую часть реккурентной выручки, общая доля которой >40% — СГТР 22-24 — 67%, по темпам роста бизнеса, из публичных компаний уступают только Астре, при этом имея большую долю рекуррентной выручки; — Отсутствует долг, даже есть 0.3 млрд на балансе; — Рентабельность по OIBDA в 2024 г. 62%; — Имеют широкий, диверсифицированный портфель клиентов, завязанный не только на госсектор, но и на коммерцию, которая также, в любом случае, с ростом объема данных, будет вынуждена масштабироваться.

Посетил панель “Кандидаты на IPO”, интересно было послушать как компании видят текущий рынок и когда планируют выходить и как себя чувствует ИТишечка, которой пока не надо излишне восхвалять себя. FabricaONE.AI — Выручка увеличилась с 10,1 млрд руб. в 2022 г. до 18,6 млрд руб. в 2024 г., СГТР 36%. — Рекуррентная выручка - 34%, формируется за счет сервисных услуг, перехода на SaaS-модель. — Клиентская база выросла в 2,2 раза, с 635 в 2022 г. до 1 395 в 2024 г. — Скорр. EBITDA растёт с СГТР 79% — Долга у компании нет. Компания скорее всего выйдет на IPO уже в этом году. Представляет из себя разработчика, работающего по направлениям: заказной разработки, тиражного ПО, промышленных решений и обучения. Создают платформу с использованием технологий ИИ для разработки софта. Такая платформа позволяет минимизировать число Джунов и Мидлов в команде, значительно упростить и сократить время разработки и срезать оперрасходы. Работают по многим секторам (финансы, госсектор, промышленность и коммерческим клиентам). За счет низкой базы, могут поддерживать двукратные темпы роста бизнеса. Понимают как прошли предыдущие размещения ИТ компаний, сказали что учтут опыт коллег, планируют расти как бизнес, выплачивать дивиденды и поддерживать долг на уровне чд/EBITDA - менее 1.0x. Может заклянчу у них их платформу, чтобы посмотреть что она из себя представляет. Про ИЕК напишу позже, у них бонды норм. Базис тоже отдельно.

Нормально посмартлабились На конфе как обычно основное время провел в коридоре, общаясь с умными людьми, посетил 3 сессии: Естественно, рыночную пену, Базис и панель потенциальных IPOшников, интересно было послушать кого-то нового. Если вкратце: — Валюту пока не лонгуем, есть риск укрепления рубля из-за новых санкций, несколько человек высказали мысль что надо смотреть в сторону бакса, а не юаня, но потом; — Нефтянка сейчас не интересна; — Ритейл сейчас тоже начинает охреневать, ЗП и прочие расходы растут, инфляция замедляется, рентабельность идет по EBITDe. Чижики в этом квартале с отрицательной ебитдой, в 4 квартале в 0, со следующего года должны выйти в плюс, Лента на фоне этого продолжает скупать все хорошее, что плохо лежит; — Сети все продали. Из всех, с кем общался и про кого спрашивал, остались только у Элвиса, Олега и Зайкова. Орловский со сцены сказал, что продал, значит скоро они окончательно очистятся. Представители сетей сказали, что закон не примут и дивы будут платить как и раньше; — Европлан и СФИ могут приятно удивить дивами; — Все теперь начали смотреть в сторону ликвидности, фиксов и флоатеров, акции резко стали всем неинтересны. А что случилось???. Я наоборот покупать думаю, жду когда добьют последних оптимистов. Из акций интересны Т-технологии, Трансуха и другие дивидендные фишки, в акции роста никто не хочет лезть. — Все поверили в высокий ключ в следующем году, забывая как резко ЦБ умеет переобуваться, ну поверили и поверили... Потом еще чего-нибудь напишу по сессиям

ВТБ — это был увлекательный аттракцион, продлеваем на год… 🔵Цена — 67 рублей за акцию 🔵Привлечено — до 84,7 млрд рублей 🔵Общий спрос превысил 180 млрд рублей 🔵Розничные инвесторы приобрели 41% SPO (почти 35 млрд руб.) 🔵 Аллокация на розницу - 30% заявки Дивиденды ВТБ за 2024г. - 275,75 млрд, даже без учета 66% префов, налог на дивиденд больше 20 млрд, допэмиссия 84.7 млрд. Выглядит как отличная сделка для государства, так как большая часть дивиденда (+ налоги) по сути осталась у него. И неплохая история для других акционеров, в которой можно было поучаствовать, сев на хвост главному акционеру. Почему думаю, что ВТБ может быть интересен и в будущем: - С такой математикой делиться с акционерами довольно выгодно, поэтому рассчитываю на продолжение дивидендной щедрости; - Банк повернулся лицом к акционерам и стал куда более открытым, причина меня мало беспокоит, но они стали охотно идти на коммуникацию и работать с рынком; - Практически никто из ПИФов не держал до этого акции у себя в фондах, после успеха SPO они там явно появятся, плюс тот факт что там наконец-то кто-то смог заработать, должен сгладить многолетний негативный шлейф и добавить немного уверенности в компании; - Банк является одной из самых дешевых дивидендных голубых фишек. Не думаю, что цена в моменте дойдет до 67, может наоборот даже прийти шортокрыл. Но не стоит забывать о рисках, которые мы увидели в последнем отчете БСПБ. Для многих компаний приходит время умирать, что будет давить на COR.