Профиль инвестора Reliable_Invest | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ситуация в металлургии: Северсталь и ММК Даже самый рентабельный и эффективный производитель в отрасли, Северсталь, сталкивается с серьезными проблемами. Рентабельность резко обвалилась, а EBITDA сократилась на 40%! Кубышка, накопленная за время дивидендной паузы, обнулилась. Более того, свободный денежный поток (FCF) впервые за долгое время ушел в минус. Что касается ММК, то отчет за 1 квартал 2025 года тоже не радует. Ситуация выглядит еще более сложной: рентабельность компании составляет лишь 12%, в то время как у Северстали — 22%. Грустная картина, и, к сожалению, 2025 год обещает быть непростым для черной металлургии. Проблема не только в ключевой ставке ЦБ и трудностях у застройщиков — экспорт будет страдать, а курс валюты продолжает бить по карману. Ранее писал про это Дивиденды SFI Компания SFI объявила о выплате дивидендов в размере 83,5 рублей (5,6% ДД) за 2024 год. Она продолжает выплачивать все свободные денежные средства и остается дивидендной коровой с одной из самых высоких доходностей на рынке. За 2024 год акционеры уже получили 250 рублей (около 20% ДД). SFI сохраняет статус эффективного холдинга с низкими расходами корпоративного центра и высоким дисконтом, что позволяет ожидать доходность дивидендов на уровне 15%+ за 2025 год. По портфелю: В ВТБ зафиксировал 30% доли по цене около 100 рублей. Честно говоря, ситуация довольно странная: до сих пор не могу понять, зачем они решили выплатить дивиденды именно сейчас. Возможно, уже есть покупатели на непрофильные активы или гарантии разморозки заблокированных активов за рубежом. В любом случае полностью выходить из позиции не собираюсь — на данный момент доля ВТБ составляет около 4,26% от моего портфеля. Что касается высвобожденных средств от продажи ВТБ, пока не решил, куда их вложить, поэтому припарковал их в TMON.

Очередная инвестиционная неделя подошла к концу. В моем портфеле почти без изменений, немного прикупил фьючерс на Юань. На этом всё. Пока не вижу смысла в кардинальных переменах. Рынок позитивно отреагировал на смягчение риторики Центрального банка, хотя ключевую процентную ставку они и оставили на прежнем уровне. Оптимизм также подогревается геополитической обстановкой: акции Газпрома растут быстрее рынка. Центральный банк прогнозирует, что ставка в 2027 году может составить около 8%. Однако стоит помнить, что сроки иногда сдвигаются вправо. В любом случае, на горизонте виднеется снижение ставок — это безусловно позитивный сигнал для рынка. Статистика по недельной инфляции также внушает надежду. Интересная ситуация складывается с поставками энергетического угля из России: в первом квартале 2025 года они стали убыточными даже на самых рентабельных направлениях. Мечел, похоже, должен уйти с рынка, но в России часто спасают убыточные бизнесы. Поэтому пока не решаюсь на шорт. Сбербанк продолжает развиваться как экосистема и, кажется, вскоре охватит все сферы экономики. ВТБ выдал неплохой отчёт — увидели рост чистой прибыли на 15% до 141 млрд руб. ВТБ остается одним из самых дешевых банков, но капитала катастрофически не хватает. На звонке рассказали о возможности допэмиссии. В рамках своей стратегии я пополнил автоследование на 3000 рублей. Эта стратегия идеально подходит как копилка для новичков: здесь практически нет спекуляций. {$CRM5}

⏺️Вчера был опубликован отчёт компании Европлан за первый квартал 2025 года. С января по март 2025 года компания закупила и передала в лизинг около 6 тыс. единиц автотранспорта и техники, что на 56% меньше по сравнению с прошлым годом. Общая сумма сделок составила 21,7 млрд руб. с НДС, что также на 61% ниже, чем годом ранее. Я ожидал, что в секторе будут проблемы, но чтобы такие! В результате я решил полностью закрыть свою микропозицию в Европлане. Вероятно, ситуация в отрасли не изменится в ближайшее время. ⏺️ЭсЭфай владеет 87% акций Европлана, поэтому я также сократил половину своей позиции в ЭсЭфай. ⏺️Все освободившиеся средства перераспределил в Т-технологии, которые подтвердили прогноз по росту чистой прибыли в 2025 году не менее чем на 40%. ⏺️Что касается ЮГК, то компания отчиталась за второе полугодие 2024 года. Год оказался непростым из-за остановки карьеров, которые генерировали половину добычи. Почти вся EBITDA второго полугодия была получена благодаря Сибирскому хабу с эффектом запуска "Высокого", где ожидается выход на проектную мощность в 2025 году. Уральский хаб пока не принес значительных результатов, но даст свои плоды уже в этом году. Я решил остаться в позиции ЮГК, так как больше ясности появится после операционного отчёта за первое полугодие 2025 года. Если с добычей всё будет в порядке и ещё рубль немного ослабнет, акции компании могут оказаться более привлекательными по текущим ценам, чем покупка валюты с перспективой на 2-3 года.

К сожалению, рынок часто подвержен волнам настроений: сначала негативные новости захватывают всеобщее внимание, а затем ситуация меняется, и позитивные события начинают доминировать. На этой неделе падение было полностью откуплено, и, возможно, такие цены мы больше не увидим в ближайшее время. С приближением 20 апреля наш рынок может продолжить свой рост. Появляются разговоры о перемирии и позитивные заявления, что вселяет надежду. В своей спекулятивной стратегии я оставил 70% акций, а в — чуть больше 50%. Остальная часть портфеля находится в облигациях. Недавно я добавил небольшую долю Русагро — по таким ценам стоит рискнуть. Также подкупил немного длинных ОФЗ с доходностью 16% к погашению, что показалось интересным. Мой портфель стал значительно более диверсифицированным по сравнению с месяцем ранее. Увеличилось количество акций Магнита и Транснефти — здесь рассчитываю на возможные дивиденды. Финансовый сектор по-прежнему занимает большую часть портфеля, около 40%. Мое мнение не изменилось: банки будут в приоритете при снижении ключевой ставки ЦБ. Поэтому продолжаю держать Т-технологии, Совкомбанк, Сбербанк, ВТБ и ЭсЭфай. Также добавил небольшую долю Ренессанс страхования — цена показалась привлекательной на проливе. Ситуация с Трампом делает прогнозы на завтрашний день крайне неопределёнными. Если в декабре 2024 года я был уверен, что ставки не поднимутся и ожидал роста, то сейчас рисковать не хочется. Да, возможно, я упущу некоторые возможности для заработка, но постараюсь минимизировать возможные потери. П.С.: Вышло интересное интервью у Бабайкина с Максимом Орловым. Если еще не смотрели, рекомендую!

Индекс Мосбиржи вернулся к уровням начала года. Если взглянуть на фонд , отслеживающий индекс, его доходность составляет всего 0,72%. В то же время мой общий доход по всем портфелям достиг 12,75%. Это отличный результат, который подтверждает правильность выбранной стратегии. Что касается стратегии , здесь дела обстоят чуть хуже: доходность с начала года составила 5,6%, но это с учётом всех комиссий. Тем не менее, она также превосходит рынок, что и было изначально запланировано. Буду продолжать стремиться к тому, чтобы обгонять рынок! К сожалению, облигации Инарктики не стали частью моего портфеля: компания снизила купон до 19%, и брокер Тиньков отменил мою заявку. Впрочем, это даже к лучшему — с такой доходностью не интересно. Наблюдается явное закладывание снижение ключевой ставки ЦБ, что отражается на новых выпусках. Постепенно увеличиваю долю акций в своём портфеле — сейчас она составляет около 50%. Также рассматриваю валютные инструменты: фьючерсы и валютные облигации. Постепенно наращиваю долю в них, как и в дальних ОФЗ. Одним из интересных инструментов является ликвидность в юане. Это аналог , но в юаневом эквиваленте. Кажется, сейчас подходящее время для добавления его в портфель. Однако в Тинькове их пока нет. Я написал в поддержку, и мне пообещали рассмотреть возможность добавления этого инструмента. Что касается компании Мечел, похоже, она на грани банкротства. По крайней мере отчёты дочек указывают на это. По идее, стоит рассмотреть шорт, но не хочется платить комиссию. Обычно я использую шорт в противовес плечу, что позволяет избежать дополнительных затрат. Однако сейчас не планирую брать плечо, хотя возможно, пришло время пересмотреть это решение. Главное — выбрать правильные компании для инвестиций. {$CRM5}