Форум — Hua Hong Semiconductor

Китайский чипмейкер Hua Hong Semiconductor в третьем квартале сократил чистую прибыль на 87% относительно того же периода прошлого года - до $13,9 млн, сообщается в отчетности. Выручка уменьшилась на 9,7% и составила $568,5 млн. Компания прогнозирует дальнейшее сокращение выручки до $450-500 млн в октябре-декабре. Это будет самым низким уровнем с третьего квартала 2021 года, отмечает MarketWatch. Руководство Hua Hong заявило о том, что ситуация на мировом рынке полупроводников остается сложной и восстановления спроса не произошло. Котировки акций компании в пятницу упали на 15,6% на торгах в Гонконге и на 5,2% в Шанхае. Hua Hong, которая является вторым по величине китайским чипмейкером, разместила акции на сумму 21,2 млрд юаней (около $ 3 млрд) в Шанхае в августе этого года. Это стало крупнейшим размещением в материковом Китае в 2023 году. С того момента бумаги компании подешевели более чем на 15%. {$1347} #сердце_пульса

​​⏹ Hua Hong Semiconductor Limited {$1347} - на чём скорректировался чипмейкер из КНР? ▫️Капитализация: 33,6 млрд HK$ (19,5 HK$ за акцию) / 4,3 млрд $ ▫️Выручка ТТМ: 2,5 млрд $ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 494 млн $ ▫️P/B: 1 ▫️P/E TTM: 8,6 ▫️P/E fwd 2023: 7,5 ▫️P/E fwd 2025: 5,5 👉 Отдельно результаты за 1П 2023г: ▫️ Выручка: 1262 млн $ (+4% г/г) ▫️ Валовая прибыль: 373 млн $ (+2,3% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 230,8 млн $ (+23,5% г/г) 👉 Hua Hong Semiconductor - это второй по величине производитель чипов в Китае и 6 шестой по величине производитель во всем мире. ✅ Эффективность производства сохраняется на высоком уровне. В 1П 2023г заводы Hua Hong отработали с загрузкой 102,7% от проектной мощности. ✅ Сама производственная мощность выросла во 2кв на 7% г/г, впервые с 1кв 2022г и во 2П 2023г менеджмент также ожидает продолжение роста этого показателя. ✅ К 2025-2026 гг. компания планирует открыть новый завод по производству чипов мощностью в 40 тысяч полупроводниковых пластин. Это обеспечит рост производства ещё на 12,5% относительно текущих значений. ✅ На балансе компании сохраняется чистая денежная позиция в 222$ млн (5% от капитализации), а на развитие производства Hua Hong получат гос. субсидии. Плюс к этому во 2П 2023г на баланс поступит 2,9$ млрд от доп. эмисcии. То есть с учетом этих средств на балансе будет уже более 3,1$ млрд (72% капитализации). ❌ В 2022г основным драйвером роста выручки компании было повышение ср. цен на полупроводники в КНР. После вмешательства властей цены на внутреннем рынке стабилизировались и за 1П 2023г компания прибавила по выручке всего +4% г/г. ❌ Компания провела доп. эмиссию и разметила 408 млн акций на Star Stock Exchange (КНР) по 52 юаня за акцию (55,6 HK$). Таким образом Hua Hong привлёк на развитие 2,9$ млрд, размыв доли акционеров. Но сделано это было грамотно и по высоким ценам. ❌ США продолжает ужесточать санкционное давление на полупроводниковый сектор КНР и вместе с этим растут и риски для Hua Hong (1 по размеру игрок уже под санкциями). Потенциально компания может потерять доступ к передовому оборудования и рынок сбыта в США (9,5% от выручки за 1П 2023), но это не столь существенно на фоне того, что развитие суверенных технологий и локализация производства - сейчас для Китая в приоритете (особенно на воне возможного конфликта в Тайване). Вывод: После проведения доп. эмиссии вопрос с источником финансирования строительства новых заводов можно сказать закрыт. К 2026 бизнес на операционном уровне вырастет примерно на 25-30%, что само собой трансформируется в рост выручки и чистой прибыли. Учитывая это, адекватная цена для акций компании — около 27 HK$ за акцию. На мой взгляд, Hua Hong сейчас одна из наиболее интересных бумаг КНР. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #обзор #анализ #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Сегодня в Гонконге. Внешняя торговля нащупывает дно Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня продолжает снижение на фоне укрепления доллара США и ухудшении геополитической обстановки из-за отказа Си Цзиньпина посетить саммит G20. В моменте бенчмарк падает на 1,2%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) снижается на 1,9%. 📌 Рынок 7 сентября Сейчас бенчмарк торгуется в районе 18 200 п. Из 80 акций 17 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах падения на СПБ Бирже: • Hua Hong Semiconductor (тикер {$1347}) — 5,6% • Country Garden ( {$2007}) — 4,9% • Shandong Weigao ( {$1066}) — 4,8% 🔸️Растут против рынка: • China Longyuan Power ( {$916}) — 5,4% • ENN Energy ( {$2688}) — 5,1% • PetroChina ( {$857}) — 3,6% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная • Экспорт КНР за август снизился на 8,8% г/г, до $284,8 млрд против $281,76 млрд в июле (-14,5% г/г). Консенсус-прогноз предполагал падение на 9,2% г/г. На результат продолжает влиять снижение глобального спроса и перестройка цепочек поставок западными державами. Экспорт в США продолжил падать. Доля китайских товаров в импорте США достигла самого низкого уровня за последние 20 лет — 14,1%. На пике значения составляли 21,8%. Для КНР сейчас наиболее важными партнерами стали страны АСЕАН. Импорт также продемонстрировал отрицательную динамику и сократился на 7,3% г/г, до $201,1 млрд, что оказалось лучше ожиданий. Консенсус предполагал падение на 12,4% г/г. Внутренний спрос пока остается слабым. Положительное сальдо торгового баланса за месяц составило $68,3 млрд против $80,6 млрд в августе. Уже очевидно, что по итогам года стоит ожидать снижения экспорта и импорта г/г, но текущие данные указывают, что негативная тенденция может умеренно развернуться. • Китайский рынок онлайн-игр по итогам июля вырос на 37,5% г/г против 23,6% г/г в июне. Выручка рынка мобильных игр резко увеличилась, на 51% г/г. Главными драйверами были рост выхода новых игр и низкая база прошлого года. Во II полугодии ожидается сохранение высоких темпов роста, что будет положительным для таких компаний, как Tencent (700) и NetEase (9999). 📌 Что дальше 🔸️Данные. В субботу, 9 сентября, выйдут индексы CPI и PPI за прошедший месяц. Ожидается незначительный рост потребительской инфляции в районе 0,1% г/г и снижение производственной на 3,1% г/г. 🔸️Индекс. Прогноз пока без изменений. Развивается стандартная локальная коррекция после формирования отскока. Если бенчмарк сможет закрепиться выше 18 000 п. и новостной фон продолжит улучшение, то увеличатся шансы на рост. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге. И снова обещания Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня растет на фоне новых обещаний регуляторов об усилении поддержки восстановления экономики КНР. В моменте бенчмарк прибавляет 2,1%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 2,5%. 📌 Рынок 29 августа Сейчас бенчмарк держится в районе 18 500 п. Из 76 акций 74 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах рост на СПБ Бирже: • Country Garden (тикер {$2007}) — 8,6% • Shanghai Fudan ( {$1385}) — 7,6% • Hua Hong Semi ( {$1347}) — 7,5% • China Overseas L&E ( {$688}) — 6,2% • RemeGen ( {$9995}) — 6,1% 🔸️Снижаются против рынка на 1,2% лишь акции одной из крупнейших брокерских компаний КНР — CICC ( {$3908}). 🔸️Макросреда Оценка — негативная • Регуляторы в очередной раз пообещали усилить политическую поддержку и ускорить государственные расходы, поскольку восстановление экономики остается под угрозой. Об этом в своих докладах законодательному собранию страны заявили министр финансов КНР Лю Кунь и председатель Национальной комиссии по развитию и реформам Чжэн Шаньцзе. Лю отметил, что власти планируют обеспечить более решительную и эффективную налогово-бюджетную политику и «разумно ускорят» бюджетные расходы. Также местным органам власти будет дано распоряжение израсходовать квоту на привлечение средств через специальные облигации на расходы по возведению инфраструктуры до конца сентября. Для рынка это может стать «новыми» ожиданиями поддержки. В ближайшее время состоится заседание Политбюро КПК, а во II полугодии пленарное заседание ЦК партии, на котором обычно намечаются основные экономические реформы на долгосрочную перспективу. От этих мероприятий инвесторы также будут ожидать значимых сигналов. • Руководители министерств торговли Китая и США договорились о создании новых механизмов диалога для обсуждения вопросов торговли и инвестиций в целях стабилизации экономических связей между двумя державами. Будет создана рабочая группа из высокопоставленных чиновников и представителей бизнеса с обеих сторон для решения конкретных коммерческих вопросов. Стороны будут встречаться два раза в год на уровне вице-министров. Сами министры договорились регулярно общаться и встречаться хотя бы раз в год. Между ведомствами будет улучшено взаимодействие в области экспортного контроля и обмена информацией. Очевидно, что новость позитивная. Но необходимо учитывать, что сейчас стороны создали рамочные условия для начала решения накопившихся спросов. Вся работа впереди. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В четверг, 31 августа, выйдут индексы деловой активности (PMI) от Национального бюро статистики КНР. Прогноз: 49,5 п. в производственном секторе и 51,1 п. в услугах. В пятницу, 1 сентября, выйдут PMI от медиахолдинга Caixin. Прогноз: 49,4 п. в производственном секторе. 🔸️Индекс. Прогноз без изменений. На текущих уровнях с высокой вероятностью продолжится образование локального отскока. Потенциальные цели — 18 650 п. и 19 000 п. Если новые обещанные стимулы окажутся значимыми, то возможно продолжение роста и выше 💡 БКС Пост взят у Premium_free ------------------------------------------------------------------------------- 📉 Рекомендую его стратегии в Тинькофф: 👉В рамках стратегии &Абсолютная величина акции подбираются на основе концепции диверсификации, где мы удерживаем позиции от недели до месяца, в редких случаях и более. 👉В рамках стратегии &Грош цена. На пенсию внукам мы удерживаем позиции более длительный период времени. Подходит для консервативных инвесторов ввиду минимальных рисков. 👉 &Национальное достояние Моя новая, заключительная стратегия, базированная на сырьевой добыче. Россия обладает самым мощным в мире потенциалом минеральных ресурсов. На этом мы и будем зарабатывать. --------------------------------------------------------------------------------

Сегодня в Гонконге. И снова обещания Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня растет на фоне новых обещаний регуляторов об усилении поддержки восстановления экономики КНР. В моменте бенчмарк прибавляет 2,1%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 2,5%. 📌 Рынок 29 августа Сейчас бенчмарк держится в районе 18 500 п. Из 76 акций 74 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах рост на СПБ Бирже: • Country Garden (тикер {$2007}) — 8,6% • Shanghai Fudan ( {$1385}) — 7,6% • Hua Hong Semi ( {$1347}) — 7,5% • China Overseas L&E ( {$688}) — 6,2% • RemeGen ( {$9995}) — 6,1% 🔸️Снижаются против рынка на 1,2% лишь акции одной из крупнейших брокерских компаний КНР — CICC ( {$3908}). 🔸️Макросреда Оценка — негативная • Регуляторы в очередной раз пообещали усилить политическую поддержку и ускорить государственные расходы, поскольку восстановление экономики остается под угрозой. Об этом в своих докладах законодательному собранию страны заявили министр финансов КНР Лю Кунь и председатель Национальной комиссии по развитию и реформам Чжэн Шаньцзе. Лю отметил, что власти планируют обеспечить более решительную и эффективную налогово-бюджетную политику и «разумно ускорят» бюджетные расходы. Также местным органам власти будет дано распоряжение израсходовать квоту на привлечение средств через специальные облигации на расходы по возведению инфраструктуры до конца сентября. Для рынка это может стать «новыми» ожиданиями поддержки. В ближайшее время состоится заседание Политбюро КПК, а во II полугодии пленарное заседание ЦК партии, на котором обычно намечаются основные экономические реформы на долгосрочную перспективу. От этих мероприятий инвесторы также будут ожидать значимых сигналов. • Руководители министерств торговли Китая и США договорились о создании новых механизмов диалога для обсуждения вопросов торговли и инвестиций в целях стабилизации экономических связей между двумя державами. Будет создана рабочая группа из высокопоставленных чиновников и представителей бизнеса с обеих сторон для решения конкретных коммерческих вопросов. Стороны будут встречаться два раза в год на уровне вице-министров. Сами министры договорились регулярно общаться и встречаться хотя бы раз в год. Между ведомствами будет улучшено взаимодействие в области экспортного контроля и обмена информацией. Очевидно, что новость позитивная. Но необходимо учитывать, что сейчас стороны создали рамочные условия для начала решения накопившихся спросов. Вся работа впереди. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В четверг, 31 августа, выйдут индексы деловой активности (PMI) от Национального бюро статистики КНР. Прогноз: 49,5 п. в производственном секторе и 51,1 п. в услугах. В пятницу, 1 сентября, выйдут PMI от медиахолдинга Caixin. Прогноз: 49,4 п. в производственном секторе. 🔸️Индекс. Прогноз без изменений. На текущих уровнях с высокой вероятностью продолжится образование локального отскока. Потенциальные цели — 18 650 п. и 19 000 п. Если новые обещанные стимулы окажутся значимыми, то возможно продолжение роста и выше 💡 БКС

Мысли по поводу {$1347} Китайские бумаги находятся под давлением из-за плохих экономических данных и геополитических разногласий с США, ведь нерезиденты боятся держать китайские бумаги. Особенно сильно попал под раздачу Hua Hong Semiconductor, который к глобальным слабостям преподнес и плохой отчет. На данный момент стоимость акций приблизилась к сильному сопротивлению, поэтому продавать сейчас точно не стоит. На графике приведена динамика стоимости бумаг с 2015 года и зону поддержки видно невооруженным глазом. В случае ухода ниже этой зоны, буду продавать в убыток, потому что китайский рынок явно имеет более перспективные идеи. #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #аналитика #прогноз #идея #портфель

Сегодня в Гонконге. Для роста нужно больше позитива Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня показывает умеренное снижение на фоне ухудшения макросреды и продолжения ослабления юаня. В моменте бенчмарк теряет 0,9%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) падает на 2,4%. 📌 Рынок 11 августа Сейчас бенчмарк держится в районе 19 100 п. Из 76 акций лишь около 18 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах снижения на СПБ Бирже: • Hua Hong Semi (тикер {$1347}) — 8,9% • CICC ( {$3908}) — 7,2% • Country Garden ( {$2007}) — 5,7% 🔸️Растут против рынка: • Techtronic ( {$669}) — 3,9% • Innovent Bio ( {$1801}) — 2,9% • Henderson Land ( {$12}) — 1,9% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная. • Регуляторы КНР разрешат местным органам власти привлечь около 1 трлн юаней через продажу специальных облигаций для погашения долгов (LGFV). Это является еще одним шагом, направленным на снижение рисков долговой нагрузки на местные правительства. Для каждого региона будут выделены определенные квоты. Вероятно, наибольшие вливания пойдут в самые проблемные из них. Решение, безусловно, позитивное, но, учитывая размер проблемы, значительного эффекта оно не окажет. Скорее, шаг является поддерживающим, чтобы ситуация не стала критической. • Одним из сильных опережающих индикаторов, который сообщает не только о значительных проблемах в строительном секторе, но и о спаде активности по возведению инфраструктуры в КНР, является снижение продаж экскаваторов. За прошедший месяц оно составило 44,7% г/г. С начала года падение достигло 44,1% (YTD). Снижается и экспорт ввиду замедления глобальной экономической активности. В целом аналогичная ситуация наблюдается и по другим видам строительной техники. 📌 Что дальше 🔸️Данные. На следующей неделе во вторник, 15 августа, выйдет большой блок данных: станут известны динамика инвестиций в основной капитал (FAI), объем промышленного производства и розничных продаж, а также уровень безработицы — все данные за июль. 🔸️Индекс. Прогноз по-прежнему без изменений. Динамика бенчмарка продолжает полностью зависеть от новостного фона. Если власти смогут улучшить макросреду в ближайшие месяцы, возможно продолжение роста до 21 000 п., но сделать это будет крайне непросто. Риски снижения продолжают нарастать. Триггером может стать дефолт одного из крупнейших девелоперов КНР Country Garden. 💡 БКС

Сегодня бумага упала на 9% Послезавтра отчёт. Как-будто кто-то что-то знает 😁 В любом случае, полагаю это движение чрезмерно эмоциональным. А с учётом того, что партия анонсировала поддержку области полупроводников, вижу текущие ценовые уровни достаточно комфортными для входа с горизонтом 2-3 года. {$1347} #semiconductor #HongKong #полупроводники #Китай

🇨🇳 Китай ограничивает экспорт важных металлов. Как заработать инвестору В ответ на ввод Соединенными Штатами и их союзниками блокировок на ввоз в Китай современных технологий Министерство торговли КНР объявило о введении с 1 августа ограничений на экспорт продукции из галлия и германия. Эти металлы являются важными компонентами для производства полупроводниковых и других высокотехнологичных изделий. Активно применяются в производстве электромобилей. 94% мирового производства галлия и 80% германия находится в КНР. Ввод ограничений Китаем создает дефицит галлия и германия в мире и повышает цену изделий из них. Растут также опасения, что следующим шагом КНР может стать ограничение экспорта редкоземельных металлов, крупнейшим в мире производителем которых он является. На фоне ожидаемых блокировок экспорта, акции китайских представителей технологий выглядят интересно. 📌Kingsoft Corporation (Тикер на СПБ: {$3888}) — китайская компания, которая является разработчиком, оператором и дистрибутором онлайн- и мобильных игр, офисных приложений и программных продуктов в сфере интернет-безопасности. Два основных направления деятельности компании: развлекательное и прикладное ПО. 📌Hua Hong Semiconductor (Тикер на СПБ: {$1347}) — производитель микросхем, в 2021 г. занявший второе место в мире по объему выручки среди специализированных производителей полупроводниковых микросхем размером 200 мм и восьмое место в мире среди всех специализированных производителей полупроводников. 📌Kingdee International Software Group (Тикер на СПБ: {$268}) — один из ведущих провайдеров корпоративного управленческого ПО и решений в сфере электронной коммерции в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Один из лидеров сектора ПО в Китае. Занимается разработкой и продажей корпоративного управленческого ПО, программ для электронной коммерции и промежуточного ПО как для корпоративных платформ электронной коммерции, так и для платформ госуслуг. В итоге По мере дальнейшего ужесточения экспортных ограничений важных в высокоточной электронике металлов со стороны регулятора КНР, вероятно, что интерес к акциям китайских производителей чипов и поставщиков ПО будет оставаться повышенным. 🔮Взгляд БКС • Kingsoft Corporation (Покупать. Цель на год: 43 HKD / +39%) • Hua Hong Semiconductor (Покупать. Цель на год: 45 HKD / +66%) • Kingdee International Software Group (Покупать. Цель на год: 23 HKD / +109%) 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф❤️‍🔥 www.tinkoff.ru/baf/5tqU6KKSosC 🎁 ВСЕ продукты Тинькофф с бонусами для Вас👉 www.tinkoff.ru/baf/9HdW9k4ITLG _____ #пульс #акция #подарок #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #идея

Друзья всем доброго времени суток! Гонконгские акции после небольшой коррекции начинают восстанавливаться, а я продолжаю закрывать позиции. {$6618} (JD HEALTH) На НТФ все еще нисходящий тренд, удалось поймать отскок на ДТФ и забрать свои +5% в зоне ценности. Дальше не знаю куда пойдем, поэтому пока в стороне. {$1378} (Чина хончау) Закрыл всю позицию в +7%. Но что хочу сказать, порасти еще может до зоны верхнего конверта ‐ 6.92$ или до 7,07$, где находится зона сопротивления. Так что апсайд 4-7% еще есть, но я свое забрал и буду дальше наблюдать. {$1347} (Чина полупроводники) На ДТФ просто отлично отработал паттерн "ложный пробой уровня с бычьей дивергенций MACD гистограммы и MACD линий". Я забрал свои 8,5% и вышел, впереди нас ждет зона сопротивления на уровне 28,25$, я не знаю как поведет себя актив, возможно будут выходить те, кто заходил по 28,25$, плюс будут закрываться те, кто брал при ложном пробое. Поэтому я пока в стороне. Всем хорошей торговли. #теханализ_в_пульсе #теханализ #новичкам #обучение #аналитика #гонконг #китай

Сегодня в Гонконге. Макросреда давит на рынок Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня продолжает снижение ввиду ухудшения макросреды. В моменте бенчмарк теряет 1,2%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) падает на 1,7%. 📌 Рынок 29 июня Сейчас бенчмарк держится в районе 18 900 п. Из 76 акций лишь около 7 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах снижения на СПБ Бирже: • China Tourism (тикер {$1880}) — 8,4% • Li Ning ( {$2331}) — 6,8% • ENN Energy ( {$2688}) — 6,4% 🔸️Растут против рынка: • RemeGen ( {$9995}) — 3,3% • Shanghai Fudan ( {$1385}) — 1,9% • Hua Hong Semi ( {$1347}) — 1,8% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная. • Власти КНР сегодня приняли закон о внешней политике, который объединяет множество существующих инструментов для противодействия ограничительным мерам со стороны западных держав. Прежде всего он направлен на борьбу с санкциями и попытками вмешательства во внутренние дела страны. Принятие закона является главной причиной сегодняшнего негатива на рынке. Данный шаг рассматривается как усиление геополитической напряженности. • Инвесторам стоит обратить внимание на резкий рост досрочного погашения ипотечных кредитов, которое достигло пятилетнего максимума — 14,45%. Это еще один сигнал к слабой уверенности потребителей, который предпочитают направлять накопления на закрытие займов, а не на потребление. Еще одним фактором роста погашений является снижение процентных ставок. В Китае рефинансирование ипотечных кредитов находится под запретом, нередко заемщики предпочитают брать потребительские кредиты при снижении ставок, чтобы погасить часть ипотеки. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В пятницу, 30 июня, выйдут индексы деловой активности (PMI) за июнь от Национального бюро статистики Китая. Прогноз: PMI в производстве — 49 п., PMI в сервисе — 53,7 п. 🔸️Индекс. Без подтверждения слухов о поддержке экономики бенчмарк ожидаемо продолжил снижение. Если макросреда не улучшится, первой целью для падения будет уровень 18 350 п. Динамика рынка продолжает полностью зависеть от действий властей. Влияние также оказывает курс юаня к доллару. 💡 БКС

☝️Huahong Group (Hua Hong Semiconductors) - государственная промышленная группа по производству интегральных схем с диагональю 8 + 12 дюймов в Китае, использующая передовые технологии производства микросхем. 🤑Бизнес группы включает в себя исследования и разработки в области интегральных схем, дистрибуцию электронных компонентов, применение интеллектуальных систем и другие сектора. Среди них основной бизнес по производству микросхем расположен в Пудуне Цзиньцяо, Чжанцзяне, Канцяо и Уси, Цзянсу. На четырех базах в настоящее время функционируют 3 8-дюймовые производственные линии и 3 12-дюймовые производственные линии. 👍Продукция Hua Hong пользуется огромным спросом в Китае. Фабрики компании работают на 111% от проектных мощностей, продаются практически все произведенные чипы. На фоне ограниченного предложения выросли цены на чипы. При росте производства всего на 10%, выручка увеличилась на 39,5% (средние цены выросли на около 30% г/г). С момента строительства первой линии по производству 8-дюймовых интегральных схем в материковом Китае Huahong Group в настоящее время стала ведущим в мире производством чистого литья с характерной технологией. В Шанхае действуют три 8-дюймовые фабрики (заводы Huahong № 1, № 2 и № 3) в Цзиньцяо и Чжанцзяне с ежемесячной производственной мощностью около 18 тысяч таблеток. Компания Huahong Hongli построила 12-дюймовую фабрику (Huahong Seventh factory) с ежемесячной производственной мощностью 65 000 единиц в зоне высокотехнологичного промышленного развития Уси, которая является ведущей линией по производству литейных 12-дюймовых силовых устройств в Китае. У Huahong Group также есть 12-дюймовое заводское здание, которое в настоящее время сдано в аренду Shanghai Huali Microelectronics Co., Ltd., которая является одним из его основных инвесторов. 8-дюймовые и 12-дюймовые модели Shanghai и Tin сочетаются друг с другом для удовлетворения разнообразных потребностей клиентов во всех направлениях. 💵Компания фокусируется на непрерывных инновациях в области характерных технологических процессов “8 + 12 дюймов”, таких как энергонезависимая память, устройства питания, аналоговые устройства и системы управления питанием, логика и радиочастоты, охватывающие технологические узлы размером от 1 микрона до 90 ~ 65/55 нанометров.Передовая мощная технологическая платформа ”Featured IC + Power Discrete" поддерживает приложения в новых областях, таких как Интернет вещей, и обладает многолетним опытом успешного массового производства автомобильных электронных чипов. Опять же скажу, что сектор полупроводников широко пользуется государственной поддержкой. Huahong Hongli не исключение. Главный пример это государственные субсидии на расширение производства (для новой фабрики в Уси), более низкие ставки для импорта оборудования и "стимулирование" спроса на продукцию компании. 💸Теперь к показателям. Акции ниже справедливой стоимости: {$1347} (24,7 гонконгских долларов) торгуется ниже справедливой стоимости (108,19 гонконгских долларов) РЕ довольно низкий, основанный на соотношении цены и прибыли (8,3 x) по сравнению с предполагаемым соотношением справедливой цены и прибыли (9,7x). Финансовое здоровье компании выглядит обнадеживающим. Краткосрочные и долгосрочные активы превышают обязательства. Долг низкий и перекрывается высоким запасом кэша компании. Вывод- держу акции компании при просадке буду докупать в первую очередь. Отрасль для меня интересная и главное недооценная. #пульс #китай #конкурс #новичкам #staford_invest #пульс_оцени

{$MU} Согласно данным 📰Bloomberg, правительство КНР начало проверку американского чипмейкера Micron Technology. Причина — оценка рисков национальной безопасности. Действия последовали после того, как в 2022 г. CША ограничили поставки полупроводниковой продукции и оборудования для ее производства в Китай. 📍Действия США🇺🇸 США внесли в черный список китайские технологические фирмы и запретили своим гражданам оказывать помощь китайской индустрии микросхем. В прошлом году Вашингтон ввел строгий контроль за экспортом полупроводниковых технологий в Китай. На протяжении нескольких лет США считают лидера в области телекоммуникационной инфраструктуры Китая Huawei Technologies угрозой национальной безопасности из-за связей с китайским правительством. Кроме того, власти США утверждают, что Micron стал жертвой экономического шпионажа со стороны китайского производителя микросхем Fujian Jinhua Integrated Circuit, который был занесен Вашингтоном в черный список. 📍Действия КНР🇨🇳 Правительство Китая заявило, что оно проводит проверку Micron, чтобы обеспечить целостность цепочки поставок своей информационной инфраструктуры, предотвратить риски сетевой безопасности и поддержать национальную безопасность. Около 11% продаж Micron приходится на материковый Китай. Отраслевые аналитики считают, что китайские клиенты Micron будут передавать заказы местным поставщикам. ➡️ После выхода новостей акции Micron упали на 4%. Из доступных инвесторам акций, торгующихся на гонконгской секции СПБ Биржи, взлетели на 5% бумаги китайского производителя чипов Hua Hong Semiconductor, а также двух поставщиков программного обеспечения: Kingdee International Software Group — на 9%, и Kingsoft Corporation — на 8%. 👉Hua Hong Semiconductor ( {$1347}) — производитель микросхем, в 2021 г. занявший второе место в мире по объему выручки среди специализированных производителей полупроводниковых микросхем размером 200 мм и восьмое место в мире среди всех специализированных производителей полупроводников. 👉Kingdee International Software Group ( {$268}) — один из ведущих провайдеров корпоративного управленческого ПО и решений в сфере электронной коммерции в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Один из лидеров сектора ПО в Китае. Занимается разработкой и продажей корпоративного управленческого ПО, программ для электронной коммерции и промежуточного ПО как для корпоративных платформ электронной коммерции, так и для платформ госуслуг. 👉Kingsoft Corporation ( {$3888}) — китайская компания, которая является разработчиком, оператором и дистрибутором онлайн- и мобильных игр, офисных приложений и программных продуктов в сфере интернет-безопасности. Два основных направления деятельности компании: развлекательное и прикладное ПО. ⬇️⬇️⬇️⬇️ По мере дальнейшего ужесточения ограничений со стороны регулятора КНР для американских поставщиков микросхем, вероятно, что интерес к акциям китайских производителей чипов и поставщиков ПО будет оставаться повышенным и их акции могут продолжать расти. 👩🏼‍💻 БКС 🔅🧸🎁 АКЦИИ до 20 тыс рублей в подарок за открытие ИИС https://www.tinkoff.ru/baf/6zp8TXyX69 🧡Многие другие продукты Банка с 🍩 от меня👉 https://www.tinkoff.ru/sl/1H56pYx3L7R Как получить 💛 подарок акциями на счет до 20 тыс рублей Нужно выполнить всего 3 условия от Тинькофф 🚦 1️⃣ Открыть Впервые ИИС по этой ссылке: https://www.tinkoff.ru/baf/6zp8TXyX69 2️⃣Пополнить счет на 20 тыс рублей 3️⃣Подождать (не менее суток) 24 часа и распаковать свои подарочные акции на сумму до 20 тыс руб 💛 есть вопросы, обсудим через комментарии под постом 😉 #Новости #пульс #акции #сша #Китай #санкции #прояви_себя_в_пульсе #новичкам

⚠️Оказалось, что акции Китая и Гонконга, торгуемые на СПбБирже хранятся в недружественных юрисдикциях - РБК ЦБ обязал брокеров с 1 апреля предупреждать «неквалов» о рисках владения бумагами дружественных эмитентов c хранением в недружественной юрисдикции. В их числе оказались бумаги из материкового Китая и Гонконга. СПБ Биржа составила перечень иностранных бумаг, в цепочке хранения которых есть недружественные депозитарии. 🔹В число 46 эмитентов из Китая вошли такие компании, как: China Construction Bank {$939} PetroChina {$857} Sinopec Shanghai Petrochemical {$338} 🔹Среди эмитентов из Гонконга следующие компании: AIA Group {$1299} Hua Hong Semiconductor {$1347} The Hong Kong and China Gas {$3} _ _ _ _ 🍀Потратив пол/часа на регистрацию можно получить подарок до 20000₽ и другие Тинькофф-бонусы 🎁Выбирай свой 👇 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/TheMoon/7b646c83-5626-4f5c-93eb-b6ecc76ef8d7 _____ #иис #пульс #акция #россия #мнение #аналитика #прогноз #бонус #подарок #новичкам

🔝 Товарищ Си уехал — инвестидеи остались 1) Покупать WH: высокие дивиденды и стабильный бизнес {$WH} 2) Покупать JD: ставка на восстановление e-commerce {$JD} 3) Покупать Alibaba: ожидаем восстановление продаж {$BABA} 4) Покупать Li Ning: Подъем вверх в спортивном темпе {$LI} 5) Покупать Hua Hong: рост производства и прибыли {$1347} 🔉МНЕНИЕ БКС *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❓Как получить до 20 000₽ и другие 🎁 от Тинькофф. Всё просто👇 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/TheMoon/7b646c83-5626-4f5c-93eb-b6ecc76ef8d7 ̰ #китай #пульс #акция #россия #мнение #аналитика #прогноз #иис #подарок #новичкам

⚠️ Акции Китая в 2023 году - это трэш-сток?! ⚠️ Вы замечали, что в последнее время в аналитическом сообществе не принято обсуждать акции китайских компаний? Аналитическая команда Ranks не только обсуждает, но и активно ищет новые идеи! Месяц назад мы презентовали вам ТОП-3 региональные идеи в высокотехнологичной отрасли! Настало время обновить рекомендации! 🥇GCL Technology Holdings Ltd {$3800} Оценка Ranks: 84% ➡️ 84% Новости: - будут строить в Эфиопии аммиачный завод для выработки водородной энергетики - солнечная энергетика в Китае может показать рекордный рост в 2023 году Без изменений: Активно покупать 🥈Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd {$TSM} Оценка Ranks: 79% 🔻74% Новости: - Berkshire Hathaway Баффета кардинально сократила долю владения TSMC - в 2023 году ТОП-10 крупнейших заказчиков урезают заказы Ухудшение: Продавать 🥉Hua Hong Semiconductor Ltd - {$1347} Оценка Ranks: 74% 🔻72% Новости: - нет новостей Без изменений: Покупать #Ranks_аналитика

🎁 от Тинькофф👇 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/TheMoon/7b646c83-5626-4f5c-93eb-b6ecc76ef8d7 🇭🇰Сегодня в Гонконге:   ▫️Индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) сегодня не демонстрирует направленного движения ввиду отсутствия значимых драйверов.   ▫️В моменте бенчмарк снижается на 0,2%. Из 76 акций индекса 50 торгуется в плюсе.   ▫️СПБ Биржа 8 февраля запускает торги акциями 35 новых эмитентов с первичным листингом на Гонконгской бирже. Таким образом, общее число китайских бумаг, доступных российскому инвестору, достигнет 115.   ▫️В лидерах снижения на СПБ Бирже:   • Meituan ( {$3690}) — 6,2% • Kuaishou ( #1024) — 5,9% • PopMart ( {$9992}) — 5,4%   ▫️Растут против рынка:   • Lenovo ( {$992}) — 3,4% • Hua Hong ( {$1347}) — 3,2% • CR Land ( {$1109}) — 2,6%   ▫️Макросреда: нейтральная

🇨🇳 ЗАЛЕЗАТЬ ЛИ В КИТАЙ? ❔❓Наверняка не я один задавался этим вопросом последние полгода. Вначале было глубокое отрицание и подсознательное неприятие данной мысли. Спустя некоторое время я перестал быть столь категоричен (действительно, а с чего бы это?) и решил для себя, что хотя бы верхнеуровнево, но я обязан погрузиться в эту тематику. В конце концов, валютную диверсификацию никто не отменял. 🚙 И правда ведь, это не Haval вместо Volswagen купить себе в личное ежедневное пользование. По части инвестиций в голове не должно быть подобных деструктивных постулатов. ⭐️ Итак, последние месяцы изучал Китайский рынок. Собирал информацию по провинциям, подробнее погружался в культуру, верхнеуровнево узнавал про особенности ведения бизнеса, влияние Коммунистической партии и ее нынешнего лидера на происходящее в экономике и стране (небольшой спойлер - перераспределение активов от одних к другим присутствует, и в приличном масштабе). Если не углубляться в подробности, то этот рынок со своей спецификой, не хуже и не лучше других, просто другой. Важно это понимать и не приобретать бумаги компаний, траектории которых «расходятся с интересами КПК». Звучит ужасающе (и где-то это мы уже видели). Однако, это не мешает Китайской экономике показывать восхитительные по мировым меркам результаты вдолгую. 🌏 По итогу, для себя решил, что я должен попробовать приобрести в портфель Китайские акции. Как минимум, это шаг в сторону Азии. А сейчас, как вы знаете, практически каждый третий человек в мире - китаец либо индус и нельзя не учитывать данный фактор (жаль, что активов из Индии нет на наших биржах). Глобально и в долгую теперь нельзя не считаться с Азией. Решил, что было бы неплохо иметь активы в {$HKDRUB} Несмотря на все сказанное выше, Юань для меня не столь привлекателен. 🇭🇰 Гонконг же является одним из мировых финансовых центров, но при этом и частью Китая, однако играет по «более рыночным правилам», пускай и с привязкой к {$USDRUB} В последнее время принято называть доллар «токсичной» валютой, поэтому возможно это даже хорошо для нас, как для инвесторов из РФ. Этакая «нетоксичная» альтернатива баксу. 💡Среди активов, доступных сейчас на бирже, не так уж и много вариантов. Я для себя однозначно выделил {$338} и {$1347} , а также {$1810} Sinopec - видный игрок в нефтегазовой отрасли, один из локальных лидеров в Евразийском регионе. Есть немало рисков, связанных с ценами на энергоносители, но даже несмотря на это может стать бенифициаром некоторых «остановившихся финансовых потоков» и занять свободные ниши на азиатском рынке. Взял с горизонтом в несколько лет. Hang Seng Semiconductors - компания, занимающаяся полупроводниками, продукция которой ориентирована по большей части на внутренний рынок. Может стать одним из бенифициаров восстановления спроса на бытовую электронику после локдауна. Также необходимо учитывать финансовую поддержку со сторону правительства в виде субсидий. Планирую взять позднее, с горизонтом в 5-7 лет. С Xiaomi по части спроса история схожая + в целом необходимо учитывать эту компанию как одного из мировых лидеров по части смартфонов и интернета вещей (простыми словами - умный дом). Конкретно в 2023 году у компании могут быть проблемы в связи с замедлением роста продаж смартфонов по всему миру (на них приходится 63% прибыли), но в целом стратегия развития и сам бизнес внушают у меня доверие, как у долгосрочного инвестора. Пока не брал, внимательно наблюдаю. #китай #гонконг

Итоги первых 2х недель и продолжение отпуска 😵‍💫 И вот, прошло уже 2 недели, как я погружаюсь в биржевую пучину. Как выглядит мой портфель - прикладываю скрин. Добавил акций {$ROSN} в начале года, жду какие-то копеечные дивы, а так же купил {$SBER} и $SPBE. Дожидаюсь конец января, получу % по своим вкладам и хорошие бонусы от Тинькофф в виде кэшбэка и остаткам по картам, планирую на них взять $1347. Много читал последние дни про Hua Hong Semiconductor, все им пророчат рост в 2023, поэтому будет повод впервые попробовать зарубежный инструмент. Кэшбэк обещает быть хорошим, были крупные покупки за новогодние праздники, так же порадовал бонус от банка в виде повышенного кэшбэка на рестораны в честь дня рождения, несколько крупных чеков так же будут возвращены в виде 5%👍🏼 Что изучаю, что читаю? Книга «Японские свечи - графический анализ финансовых рынков» - Нисон Стив. Старожилы биржи, вопрос к вам - в ту ли сторону меня поволокло с литературой?😅 Чтиво приятное, особенно учитывая что я не любитель художественной литературы, но техническая всегда легко заходила, различные там мануалы и прочее книги связанные с моей работой. Хочу больше проникнуться теорией тех анализа и понаблюдать, работает ли теория на практике. Что понятно уже сейчас - тех анализ только говорит о том, куда МОЖЕТ пойти инструмент, но не дает 100% гарантий. Поэтому для каждого сигнала требуются подтверждение, а для каждого действия требуется оценка риска. В любом случае, со спекуляциями в течение дня еще дела не имею, так как не привык работать с тем, в чем не до конца разбираюсь.👆🏼 Так же узнал, что отдыхать мне еще как минимум до февраля, отпуск выйдет примерно 5 месяцев🫠. Есть повод продлить абонементы в спортзал, бассейн. Продолжу наслаждаться временем с семьей и изучением новых материалов. Как говорится, самая сложная работа - работа над собой. Как всегда, будет интересно услышать мнение о портфеле, советы или Ваши мысли. 👇🏼 Спасибо за внимание и попутного ветра⛵️ #флудилка #актив_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе {$SPBE} {$1347}

{$1347} 🇨🇳Hua Hong Semiconductor Сегодня закрыли сделку по продаже акций Hua Hong Semiconductor. HHS ltd занимается производством полупроводников и довольно неплохо пережила ковидные времена. Хорошая финансовая отчетность компании - прибыль выросла по сравнению с 2021 годом - и перспективное направление производства (компания планирует построить новый завод в городе Уси и привлечь $2,5 млрд через гонконгскую биржу) заставляют нас пристально следить за дальнейшим курсом её бумаг. В данный момент акция приближается к зоне сопротивления 31.10, однако RSI пока не зашел в зону перекупленности. Совокупность этих факторов только подкрепляет наше решение следить за этой акцией, вполне вероятен дальнейший рост до следующего уровня поддержки - 35.25 #китай #полупроводники

{$1347} Всех с наступившими праздниками🎄❄️🎉 Обратил внимание на эту бумагу. Нашел более полный график на TradingView. Смотрите фото в посте. Цена сейчас рядом с очень сильным уровнем. Тут она или отскочит вниз 📉к 15 или пробьет и уйдёт на 35,3 и далее на 45. Я думаю, что пробьет сопротивление ❗️не ИИР❗️Буду наблюдать. Буду благодарен за ❤️, любой комментарий🤬 или за подписку на профиль🤝. #прогноз #аналитика #акции #инвестиции #новичкам #что_купить #анализ #портфель #новости #китай

Hua Hong Semiconductor Limited ( {$1347} ) 27,1 HK$ - обзор Китайского производителя микрочипов 📈Капитализация: 4,5 млрд $ 📈Выручка ТТМ: 2,2 млрд $ 📈Чистая прибыль ТТМ: 371 млн $ 📉Выручка 3Q 2022: 629 млн $ (+39,5% г/г) 📉Прибыль 3Q 2022: 65 млн $ (+83,7% г/г) 🔹Hua Hong Semiconductor Ltd – технологическая полупроводниковая компания со штаб-квартирой в Шанхае (Китай), основанная в 1996 г. Специализируется на производстве микросхем диаметром 200 и 300 мм для специализированных приложений. Портфель компании также включает в себя совместные технологии, например, микросхемы RFCMOS, аналоговые и цифро-аналоговые схемы, CMOS-датчики изображения и др. Компания зарегистрирована в Гонконге (не в офшорах). Hua Hong Semiconductor управляет тремя заводами по производству 200-мм пластин в Цзиньцяо и Чжанцзяне (Шанхай), с общей ежемесячной мощностью около 180 тыс. пластин в мес. А также предприятием по производству 300-миллиметровых пластин в Национальной зоне высокотехнологичного промышленного развития Уси с производительностью 65 тыс. пластин в месяц. 📎Продукция компании используется в широком спектре продуктов на различных рынках, включая бытовую электронику, средства связи, вычислительную технику, промышленность и автомобилестроение. География распределения доходов компании выглядит следующим образом: Китай и Гонконг – 74% от общей выручки; США – 11%; Азиатские страны (кроме Китая, Гонконга и Японии) – 9%; Европа – 4%; Япония – 2%. 🤝Компания широко пользуется государственной поддержкой: это прежде всего государственные субсидии на расширение производства (для новой фабрики в Уси), более низкие ставки для импорта оборудования и «стимулирование» спроса на продукцию компании. 📎Финансовое состояние компании вполне надежное - на балансе чистая денежная позиция в $1,5 млрд, этого вполне хватит для дальнейшего финансирования расширения производства (пока это еще доступно), тем более учитывая поддержку властей. Сейчас, Hua Hong выглядит достаточно интересно. По мере расширения собственных фабрик компании, выручка будет показывать рост около 15-20% до 2025 г. Прибыль компании будет расти опережающим темпом (как в 2021 г.) в около 20-25%, так как увеличится доля продаж более маржинальных чипов 12мм и 8мм. Спрос будет обеспечен местными компаниями Не ИИР. #россия #новости #акции #деньги #пульс #китай #китай #юань #рубль #портфель #будущее

🇨🇳 Подборка качественных компаний Китая (часть 1) Для начала обозначу какие критерии “качества” были применены для отбора компаний: ▫️Наличие листинга в Гонконге и отсутствие VIE структуры (желательно регистрация в КНР/Гонконге) ▫️Бизнес уже устоявшийся и крупный ▫️Адресный рынок достаточно объёмный или компания имеет доминирующее положение в узком сегменте ▫️Компания не имеет высокой зависимости от западных рынков и способна пережить санкционное давление (если это потребуется) ▫️Правительство не препятствует развитию компании и ее отрасли (еще лучше если КНР принадлежит доля в компании) ▫️Характер бизнеса - менее цикличный, если компания принадлежит сырьевому сектору, то у неё должно быть очевидное преимущество перед другими конкурентами Конечно все критерии выше достаточно субъективные и никакого универсального определения “качества” компании нет. Но предложенные варианты прежде всего помогут выделить стабильные компании без высокого уровня риска, несвязанного с операционным бизнесом. ⚠️ Также отмечу, что список формировался без учета текущей оценки компании. Большинство из представленных компаний оценены рынков довольно дорого. 1. BYD Company $1211 ▫️Капитализация: 614 млрд HK$ (211 HK$ / акция) ▫️Выручка ТТМ: 398 млрд HK$ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 11,4 млрд HK$ ▫️P/E fwd 2022: 36,5 ▫️fwd Дивиденд 2022: 0,25% ▫️Наличие листинга на СПБ бирже: ❌ 👉 BYD - это производитель автотранспорта и сопутствующих компонентов. Компания является 1 в мире по объёму производства электромобилей и 3 по производству литиевых батарей и продолжает наращивать мощности. Акции компании держит в портфеле даже Баффет. 2. Li Ning $1211 ▫️Капитализация: 156 млрд HK$ (59,5 HK$ / акция) ▫️Выручка ТТМ: 29,7 млрд HK$ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 5 млрд HK$ ▫️P/E fwd 2022: 35 ▫️fwd Дивиденд 2022: 1% ▫️Наличие листинга на СПБ бирже: ✅ 👉 Li Ning занимается производством спортивной одежды, обуви и аксессуаров. Товары компании ориентированы как на массовый, так и на премиальный сегменты. Li Ning постепенно вытесняет западные компании (прежде всего Nike и Adidas) с рынка и будет являться прямым бенефициаром потенциального ухода иностранных компаний из Китая (в секторе одежды этот процесс уже постепенно начинается). 3. Sunny Optical {$2382} ▫️Капитализация: 102 млрд HK$ (93,5 HK$ / акция) ▫️Выручка ТТМ: 41,5 млрд HK$ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 4,4 млрд HK$ ▫️P/E fwd 2022: 25 ▫️fwd Дивиденд 2022: 1% ▫️Наличие листинга на СПБ бирже: ✅ 4. PetroChina Co {$857} - нефтяная компания 5. Hua Hong Semiconductor Limited {$1347} - производитель микрочипов 6. China Mobile $0941 - телекоммуникационная компания, крупнейший оператор сотовой связи. 7. Ping An MSCI China Quality Factor ETF $3166 - Это для тех, кто предпочитает инвестировать в Китай через индексы - есть вполне неплохой ETF от местной компании Ping An of China Asset Management, где также отобраны качественные активы Гонконга и Китая (без листинга на HKXE). ❗ Список еще есть чем дополнить, но пока так. Я не любитель китайских бумаг, если выбирать между рынком Китая и США - пока отдаю предпочтение США. Но возможности ищу везде 😁 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #КитайскийРынок

​​⏹ Hua Hong Semiconductor Limited {$1347} - обзор китайского производителя микрочипов ▫️Капитализация: 35 млрд HKD (27 HKD/акция) / 4,5 млрд $ ▫️Выручка ТТМ: 2,2 млрд $ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 371 млн $ ▫️P/B: 1,5 ▫️P/E fwd 2022: 10,5 ▫️P/E fwd 2023: 8,5 ▫️P/E fwd 2025: 6 👉 Отдельно результаты за 3 квартал 2022г: ▫️ Выручка: 629 млн $ (+39,5% г/г) ▫️ Валовая прибыль: 234 млн $ (+91,5% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 65 млн $ (+83,7% г/г) 👉 Hua Hong Semiconductor - это второй по величине производитель чипов в Китае и 6 шестой по величине производитель во всем мире с долей рынка около 3,2%. ✅ Компания зарегистрирована в Гонконге (не в офшорах). ✅ Продукция Hua Hong пользуется огромным спросом в Китае. Фабрики компании работают на 111% от проектных мощностей, продаются практически все произведенные чипы. На фоне ограниченного предложения выросли цены на чипы. При росте производства всего на 10%, выручка увеличилась на 39,5% (средние цены выросли на около 30% г/г). ✅ Основной фокус компании - это конечные рынки бытовой электроники, автомобилей и промышленности. Большинство чипов необходимых для этих отраслей относительно больших размеров и не требуют передового оборудования для производства (от ASML). Если брать географическое распределение, то компания зависит в основном от рынка КНР (72% продаж) и США (13% продаж). ✅ Hua Hong широко пользуется государственной поддержкой: это прежде всего государственные субсидии на расширение производства (для новой фабрики в Уси), более низкие ставки для импорта оборудования и «стимулирование» спроса на продукцию компании. ✅ Финансовое состояние компании вполне надежное - на балансе чистая денежная позиция в {$1},5 млрд, что вполне хватит на дальнейшее финансирование расширения производства (пока это еще доступно), тем более учитывая поддержку властей. ❌Компания публикует мало операционных данных и также особо не комментирует свою зависимость от иностранного оборудования для производства чипов. Но такую информацию можно найти в проспекте эмиссии ценных бумаг (когда Hua Hong выпускала акции на Гонконгскую биржу). Практически всё оборудование компания покупает в США, Японии, Европе, Корее и Тайване. По некоторым позициям в мире практически нету аналогов (например, системы контроля дефектов от KLA-Tencor). На данный момент, экспортные ограничения США не особо затрагивают оборудование необходимое для Hua Hong, но это скорее всего вопрос времени. Полностью доступ к оборудованию компания вряд ли потеряет (как минимум будут поставки из Японии и Кореи), но даже утрата всего нескольких видов систем значительно ограничит дальнейшее развитие. ❌ Еще в 2021г власти Китая объявили, что рост цен на полупроводники по большей части спекулятивный и будут предприниматься меры по его ограничению. В 2022г это заметно еще больше: в то время как отпускные цены всех западных производителей падают, цены китайских чипмейкеров только продолжают рост. Вероятность повторного административного вмешательства очень высокая. Это может не дать прибыли компании расти за счет дефицита и высоких цен. Вывод: В целом, Hua Hong выглядит достаточно интересно. По мере продолжения реализации СП в Уси, и расширения собственных фабрик компании, выручка будет показывать рост около 15-20% до 2025г. Прибыль компании будет расти опережающим темпом (как в 2021г) в около 20-25%, так как увеличится доля продаж более маржинальных чипов 12мм и 8мм. Спрос будет обеспечен местными компаниями. Риск полного запрета на поставки оборудования достаточно низкий, но в целом в любой момент Hua Hong могут обвинить в работе на военные силы Китая и запретить поставки без которых дальнейшее развитие производства невозможно. 📉 Текущая оценка в fwd p/e 8,5 на 2023г особо дисконта к другим представителям отрасли не представляет, хотя рисков здесь больше. Однако, это уникальная компания, на которую стоит обратить внимание всем любителям китайских бумаг. По 22 HKD задумаюсь о покупке. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #HuaHong #1347