Профиль инвестора DimisAl | Тинькофф Инвестиции Пульс

Когда то я держал бумаги элемента у себя, в надежде, что микроэлектроника все таки возродится. Но реальность, к сожалению, вносит свои коррективы. Я вышел давно, хоть и с минусом, но не таким, каким он мог бы быть. А теперь мои мысли: Это наверное единственная компания на рынке, по которой я могу дать оценку хотя бы с точки зрения человека, работающего в смежной области. Так вот, заливают тут скорее не только из-за трудностей бизнеса, но и из-за технологий. Пожалуй, опущу часть про бизнес и перейду к технологии. Сейчас перед Российским сегментом микроэлектроники стоит одна огромная технологическая задача: производство своего оборудования для нужд отрасли. И задача это, мягко говоря, обалдеть какая тяжелая. Из самого очевидного - производство своих литографов. А кто-нибудь знает, из чего состоит литограф? Ну вот небольшой экскурс: — Источник излучения (лазер). В лазерах ничего сложного нет, пока ты находишься в области длин волн выше 100 нм. Используй эксимерные лазеры, технология которых была хорошо отработана еще в Союзе. А вот чтобы идти к заветным 2-м нанометрам, нужно извращаться. В ASML стреляют мощным ИК лазером в каплю олова, та ионизируется и излучает на 13.7 нм, если мне не изменяет память. Вроде звучит просто, но на деле источник этот разрабатывался что-то порядка 12 лет. Можно не стрелять в каплю, а стрелять в ксенон, принцип примерно такой же. Есть вариант с лазером на свободных электронах, но на это нужен синхротрон, что интересно, но трудно и дорого — Система совмещения и экспозиции: тут в игру вступает прецизионная механика. Если совместить пластину и маску в масштабе микрометров (а некоторые умудряются сделать это и на 100 нм), впринципе задача выполнимая, то вот совместить рисунки с точностью до 1-2 нм - искусство. Тут могут использоваться например пьезоэлектрические сканеры, в целом технология не сказать, что сложная, в атомно-силовой микроскопии применяется повсеместно. Но это работает для небольших объектов, а пластины все таки большие (и тяжелые для таких сканеров, что тоже добавляет проблем). — Система экспонирования фотошаблона и «доставки» изображения к пластине: если для обычной литографии достаточно применять линзы или зеркала, то с мягким рентгеном такое не прокатит. Тут ученые и инженеры применяют зеркала с интерференционными покрытиями из ограниченного списка металлов (я слышал только про молибден и бериллий). И создать такие покрытия, да еще и на параболической поверхности тоже искусство, они должны быть атомарно плоскими, чтобы изображение не исказилось при переносе из-за аберраций. А еще такие зеркала должны подстраиваться с нанометровой точностью (опять привет микромеханика). И это только часть. Сюда включаем то, что экспонирование должно проходить в сверхвысоком вакууме, который создают далеко не обычные насосы. Сюда включаем системы управления и автоматизации всей этой прелести, системы коррекции ошибок, юстировку оптических элементов, различного рода детекторы, и не дай бог туда попадёт пыль… И это только литография. А есть еще: плазмохимическое травление, атомно-слоевое осаждение, молекулярно-лучевая эпитаксия, системы контроля экспонированного изображения (электронные микроскопы), профилометры, и это даже еще не все А теперь посмотрите и представьте какой объем технологий нам необходимо освоить, чтобы хотя бы попытаться конкурировать с мировыми производителями. Половина из этого у нас разработана в качестве прототипа, что-то только обосновано теоретически. А производить надо сейчас, и к сожалению, на иностранном оборудовании, которое еще надо привезти. Чтобы поднять микроэлектронику, нужны время и деньги. Много времени и денег. И Элемент вообще молодцы, что взялись за такое дело, тут только респект. Но такой огромный стек технологий разработать почти с нуля в короткие сроки физически невозможно. И инвесторы это понимают, понимают, что прибыль получат, в лучшем случае, лет через 10-15. И то не факт… Но я все же верю в наших спецов, они могут творить невозможное💪

Рынок постепенно приближается к лоям декабря 2024 года. Конец падению, или все только начинается?🤡 Вообще ситуация интересная в контексте происходящих вокруг событий. Сентябрь конечно выдался несладким с его повышением НДС, утильсбора, ставкой и всем остальным, но как будто уже октябрь, весь негатив отыграли и пора бы падению прекратиться или хотя бы замедлиться. А что имеем сейчас? *Отскока нет, предвидится ли он - да кто-ж его знает… *Негатив отыграли? Ну как будто бы да… *А чего тогда льемся? Да просто так! А вот льемся мы, возможно, и не просто так. Хоть сентябрь был богат на события во внутренней политике, при этом внешняя политика также имела несколько интересных моментов. Во-первых, Трамп прокатился по Европе и сменил мнение с «давайте мириться», на мнение «ну епть, границы 91-года». Помимо этого, Европа все чаще стала «атаковаться неизвестными дронами» (хотя все прекрасно понимают кому это выгодно). И вишенкой на торте стала речь Президента на Валдае. Она хоть и была больше о философском аспекте полицентричного мира, но также наталкивала на один вывод - переход к такой модели будет достаточно сложным. И вот тут можно подвести к одному не очень приятному, и я бы очень хотел ошибаться, но домыслу. А не готовимся ли мы к вооруженному противостоянию с Европой? Например, в 21 году стоимость некоторых акций начала проседать еще с марта, а уже общая тенденция вырисовалась как раз за неделю до Валдая. Подготовка сопряжена с увеличением расхода на оборону. При этом крупные инвесторы могут начать выводить капитал с рынка, продавая акции. Ничего не напоминает? Но допустим, мы не готовимся, а пытаемся справиться с дефицитом бюджета. Тогда есть другая проблема. Весь рост 2025 года был ТОЛЬКО на ожиданиях мира. Вспомните, с примерно мая 2024 рынок падал, и отскочил в декабре только на 2-х событиях: звонке Трампа и Путина, и удержании ключевой ставки на том же уровне. Сейчас же ситуация такова, что мир отложен, Европа вовсю готовится эскалировать ситуацию, что нам абсолютно не нужно, Украина с чего-то поверила в себя, а Трамп слился с роли миротворца, ибо «Чет сложно, я думал будет проще». Поэтому откат к позициям конца 2024 года - логичный итог неоправдавшихся надежд. А вот что будет после - большой вопрос. Если в мире не случится мира, то вполне можем увидеть индекс и ниже 2000, хотя там уже государство может и вмешаться с вопросом «Че у вас здесь происходит?» и немного помочь, но откуда взять на это деньги, опять же неизвестно… Ну и что делать? Самым логичным вариантом как по мне - ждать. В акции сейчас лезть бесполезно. Даже если произойдет отскок, это еще не значит, что рынок снова будет расти. На фоне сентябрьских реформ, в 26 году рынок может пойти еще ниже, когда реформы начнут действовать. Облигации тоже история интересная. Хотя они и позволят избежать сильного падения, но в условиях надвигающегося кризиса от банкротства спасены разве что голубые фишки и остальные аристократы рынка, и то, чем черт не шутит… В моем случае, 10% портфеля находится в акциях , а все остальное в корпоративных облигациях и фонде ликвидности . Это позволяет компенсировать минус, хотя да, заработать не сказать, что выходит. Был момент, что чесалась рука поиграться с рынком в отскоки, но опыт мая 24 научил, что лучше не лезть в пасть к крокодилу. Плюс есть риски банкротства у некоторых компаний и , но тут им поможет только Бог. (Вообще с облигациями тоже есть пара интересных моментов, но надеюсь мои мысли по ним ошибочны). В остальном, планирую отслеживать стоимость голубых фишек, попутно ожидая позитива ТОЛЬКО в геополитике. Ставка ЦБ начнет играть позитивную роль тогда, когда будет ниже 15%, а это уже 26 год, тогда начну брать в расчет и её тоже. А пока, сижу жопу, смотрю представление… Такие мысли💭 Не ИИР

А нужен ли нам слабый рубль? Этим вопросом я задался совсем недавно, когда в тг канале Т-инвестиций увидел новость про повышение НДС до 22%. Они конечно не первый канал, где мусолили повышение ставки, но меня в их посте заинтересовало другое. В одной из карточек была высказана мысль про потенциальное прекращение ослабления рубля из-за более жесткой политики банка. И тут я задумался 🤔 Нам с середины лета из всех телеграмм каналов, интернет сми, может даже телевизора (его я не смотрю, но кто знает, что там рассказывали) про доллар по 100 к концу года. И действительно, с середины лета наблюдалось ослабление рубля с ~79₽ за 1$, до 83-84₽ сейчас. Такими темпами мы вряд ли конечно прийдем к 100₽ за доллар, но 90-95₽ вполне реальная стоимость франклина к концу года. Но теперь возникает вопрос, а точно ли сейчас необходимо ослаблять рубль? Суть в чем: слабый рубль выгоден экспортерам , ну в общем то тем, кто платит больше всех налогов от продажи товаров зарубежом. И действительно, больше рублей за доллар выручки принесёт больше денег в казну, что вроде бы хорошо: можно профинансировать соцпроекты, ведение боевых действий, подлатать дефицит бюджета. Но теперь давайте включим социальный аспект в эти расчеты: ослабление рубля приведет к росту цен товаров потребления. Прибавим сюда рост НДС, период активных покупок (Новый год, Рождество), и получится, что мультипликативный эффект от всех этих перечисленных действий приведет к достаточно сильному росту цен, который заметят обычные граждане. Соответственно, рост цен = инфляция, с которой так старается бороться ЦБ. Получается некий замкнутый круг: вроде бы надо ослаблять рубль, чтобы получить больше средств в бюджет, но при этом повышение налогов спровоцирует рост цен и уменьшение потребления населения, что если не снизит налоговые поступления, то оставит их на примерно том же самом уровне. А что, если не ослаблять рубль, а оставить его на уровне, скажем, 85₽? Или вообще немного укрепить💪? Такой ход, на мой взгляд, имеет место быть, даже с учетом заявлений о некоей цели ослабления валюты. Почему так? Сильный рубль сможет немного сдержать рост цен, что не даст инфляции увеличиться на фоне перечисленных выше факторов. При этом, не дать инфляции разогнаться похоже сейчас стало основной целью ЦБ. Дальше, налоговые поступления сохранятся в том же количестве, а экспортеры, с учетом новых санкций, все равно не смогут значительно увеличить поставки товаров зарубеж, по крайней мере, пока соглашения с Индией и Китаем не раскрутятся на полную, чтобы государство имело с этого профит (та же Сила Сибири, или поставки нефти в Индию без препятствий со стороны Трампа). Вот и получается, что имеется 2 стула… - С одной стороны, слабый рубль поможет пополнить бюджет, но эффект, который оно даст на фоне повышения налогов, санкций, праздников, противоречит задаче ЦБ по борьбе с инфляцией, да и социальные напряжения государству также не особо нужны. - С другой стороны, удержание рубля на том же уровне или его укрепление не даст инфляции разогнаться, народ будет «меньше» тревожится об очередном повышении цен на продукты, но поступления в казну от экспортеров таки не вырастут. А еще, с учетом повышения платежей по ЖКХ, казна может таки наполнится и дефицит может быть меньше, чем предполагается (собственно, привет и другие👋) Что это значит в контексте инвестиций? 💵 Ну, поскольку я не эксперт в этом, а высказываю тут свои фантазии, то мне кажется, что роста стоимости акций экспортеров пока ждать не придется. Геополитический фон негативный, НПЗ кроют дронами, приток капитала уменьшается, новые проекты с Азией еще не запущены на полную мощность. На мой взгляд, в скором времени сможем увидеть боковики у представителей нефтегаза, а вот куда цена из них пойдет, будет зависеть (опять же мои фантазии) ТОЛЬКО от геополитики. А вот энергетика может и подрастет за счет повышения тарифов ЖКХ и отопительного сезона, но кто его знает... Такие мысли 💭 Ни в коем случае не ИИР

Расскажу про интересный сон Однажды я спал, и при приснилась мне такая история, что все удивляющие нас события имеют четкие предпосылки, но замечаем мы их, к сожалению, поздно. В этом сне, мне в голову пришла мысль обратиться к графикам котировок крупнейших компаний 2021 года и посмотреть, как они менялись на протяжении года вплоть до февраля 2022 года. И картина меня изрядно удивила. Некоторые интересные компании начали падение практически за год до начала спецоперации. К примеру, начала терять в цене с 14 апреля 21 года, а мы помним, что это очень крупная инвест компания, соответственно, имеет огромный капитал активов в разных отраслях экономики. Также, раньше всех в цене начали терять (17 мая 21 г.), (18 марта 21 г.). Другие компании начали терять цену чуть позже, с октября: (15 октября), (5 октября), (5 октября), (19 октября). начал падение чуть позже, 5 ноября. А вот кто то так и ходил в боковике, примерно до начала боевых действий: и (16 февраля, но по сути основное снижение 22 февраля), (аналогично предыдущим). так вообще начала падать 22 февраля, когда всем стало все понятно. Потом, мне стало интересно, а как коррелирует снижение котировок с датами и событиями, в них произошедшими. Поискав информацию в сети, я наткнулся на страницу на рувики, где перечислены некоторые события с привязками к датам. Вот что мне удалось найти: * март 2021: в общем то, ничего примечательного, кроме возобновления перестрелок между ВСУ и милицией ДНР 10 марта и победа партии Марка Рютте на парламентских выборах в Нидерландах (ну, того самого, который сейчас генсек НАТО). Интересно, что дата переизбрания совпадает с началом падения цены Ростелекома * апрель 2021: собственно мало что интересного, кроме внесения в санкционные списки Украины Россотрудничества (обеспечивает взаимодействие и развитие отношений в странах СНГ) в начале месяца * май 2021: денонсация договора по открытому небу (19 мая, спустя 2 дня после начала снижения цены Норникеля - одного из главных поставщиков металлов) Опустим лето и переедем к осени *сентябрь 2021: кроме выборов в госдуму, 26 сентября на парламентских выборах лидировала партия Шольца *октябрь 2021: заседание дискуссионного клуба Валдай 21 октября, на котором обсуждались глобальные изменения, кризисы, Украинский вопрос, и т.д. Ну а события ближе к февралю 22 всем итак известны. И вот после всего мне пришла такая мысль, на первый взгляд очевидная и поверхностная: все глобальные движения на бирже, будь то рост или падение цены акций отражают глобальные движения в политике, неочевидные вначале, но заметные спустя время. Но наоборот… вряд ли рынок диктует политику. Взглянув глубже, становится интереснее. Снижение цен началось задолго до СВО, что может указывать на то, что крупные игроки либо знали, либо догадывались о грядущих событиях (что собственно неудивительно и происходит повсеместно по всему миру и во всех странах). Что же происходит сейчас сказать сложно. Глобально, все выглядит как коррекция к уровням конца 24 года. Весь 25 год был наполнен ожиданиями мира, что отражается ростом цен акций крупнейших компаний (а значит руководство, также как и мы с вами, надеялось на завершение конфликта в этом году). Однако по итогу, решение где то застопорилось (и выражается в боковике по всему рынку летом), а то и вовсе договориться не смогли (снижение цены большинства перечисленных выше компаний началось аккурат после встречи Верховного и Трампа в середине августа и ускорилось после заседания ЦБ в сентябре). Что ждет нас дальше? Неизвестно. Но спустя какое то время будет интересно вот также посмотреть и сравнить цены на рынке и глобальные события в мире. Нам, маленьким ребятам с несколькими копейками в кармане, остаётся лишь быть внимательными и рассудительными, обращаться к истории и анализировать события. Это может и не поможет приумножить капитал, однако может помочь понять причины и следствия тех или иных событий на рынке. Такие мысли 💭

Рынок конечно последнее время совсем не радует. Просадка индекса, паника инвесторов на счет санкций (никогда такого не было и вот опять😕), слухи о повышении НДС, повышение утильсбора на ввозимые авто. Как будто судьба решила разом вывалить ушат помоев на экономику. Но, бывало и хуже, так что прорвемся. Тем не менее, мой портфель пока держится, несмотря на всеобщую панику. В основном, за счет того, что в мае решил поменять стратегию и закупаться облигациями, пока не увижу, что рынок начал выздоравливать (а для этого видимо должны произойти события мирового масштаба). В августе решил снова наступить на грабли (хотя на этот раз скорее носочком потрогать) и взять немного акций, теперь уже на 10% от стоимости портфеля. По итогу, по акциям конечно минус, но терпимый. на 20 сентября -12%. Хотя брал и на снижении, но не думал, что его завалят так сильно. Хотя банк в целом хороший, в наши времена так вообще почти единственный, где можно было валюту взять по нормальной цене и причем новую (кто ездил в отпуск с долларами тот поймёт) также брал на снижении, но вместе с индексом укатилось все. Сейчас -5%, но терпимо, подержу посмотрю. тут я конечно погорячился, соблазнился на растущий график, решил взять. Вроде цена и просела, но также пока терпимо взял на снижении, пока -4.8%. Также на посадке брал и , но их укатили еще чуть ниже. Акции планирую держать до дивидендов, т.е примерно год. Посмотрим, как пойдет. А вот по облигациям ситуация уже гораздо позитивнее. Они составляют 57% от портфеля. В мае успел закупиться бумагами с высокой ставкой по купону. Из последних, участвовал в размещении с купоном в 17%. Хотя купон и сравним с ключевой ставкой, это временно. В течение полугода ставку продолжат опускать, соответственно, облигации с более высокой доходностью будут расти в цене. А зафиксированный ежемесячный купон почти по всем позициям позволит нивелировать просадки акций, коих 10% от портфеля, да еще и подзаработать немного. Остальное держу в , пока ставка все еще высокая, фонд дает стабильный плюс. На данном этапе планирую наблюдать за акциями и ждать позитива. Когда рынок просядет основательно, скорее всего возьму голубые фишки. Пока вот такие дела😉

20.06.2024 Рынок совсем не радует. После майских проливов индекс и акции в портфеле немного восстановились, хотя и не до тех размеров, что были раньше. Но левая пятка мистера Бидона решила, что надо бы наложить санкции на мосбиржу, и, в купе с не очень хорошим настроением на рынке, понеслось… Пока что решил продать все акции и фонды, что есть, попутно получив дивы от , и ожидая дивов от . Не стал дожидаться дивидендов от и , т.к теперь уже «Июньский пролив» просто сожрет доходность от них. Решил пока посидеть на сберегательном счету, параллельно поглядывая на ситуацию на рынке. Также вынес некоторые уроки для себя (казалось бы очевидные вещи, но доходят они до тебя только тогда, когда ты обожжешься) 1. 🔐Видишь необъяснимый пролив по всем фронтам - закрепи уже имеющийся успех. К сожалению, я дошел до этого, допустив -5% по портфелю. 2. 🤔Не спеши влетать в акции и фонды после дня-двух их роста. Лучше оценить ситуацию, чем закупаться на всю котлету, видеть небольшой плюс завтра, и плакать от минуса послезавтра. В турбулентные дни лучше (опять же) посидеть и понаблюдать. 3. 🎰Если все таки руки чешутся поиграть в казино с рынком, торгуй в шорт и выводи хотя бы малый процент. Сидеть ждать у моря погоды в условиях непоняток - тупо. 4. 🤼А вообще лучше перебороть желание поиграть с рынком и переждать Как то так… Пока посижу в сбережениях со стабильным процентом, видимо до следующего заседания ЦБ в июле, параллельно поглядывая на стоимость и тренды🤞

29.05.24 Решил вести дневник по инвестициям туть. Чисто, ради интереса😬 Вообще хотел этим заняться еще в середине месяца, но как то и дел было много, и мысли не шли в голову. Ну, пожалуй начну: На конец мая имеем какую-то ж* по рынку. Все прекрасно шло вверх, в моменте мой скромный портфель в изначально 103к достиг 108к и вроде как предпосылок к падению не было, пока Газпром не решил отменить дивы, а в добавок слухи про ужесточение политики ЦБ, новые санкции и все такое «хорошее» не опрокинули стоимость портфеля обратно на 103к. Как говорится, спасибо папаша… По самому портфелю: в моменте делал мне +7.7%, пока не начал проливаться. Теперь сижу с небольшим минусом, который пока еще покрывается дивами. На всякий случай поставил лимитку, а то Ру рынок он такой, интересный рыбовная компания в 23 году давала самый большой прирост в 43%, который я и закрепил. В этом году цена сильно не изменялась, кроме майского пролива, но фундаментально я не вижу предпосылок к сильной просадке. Компания стабильно показывает прибыль, платит дивы, развивается, да и рыбу кушают все, так что в лонг, думаю, стоит оставить. сюда я зашел относительно недавно, и, в то время, успешно. До середины мая акция выросла на 5%. Надвигались дивы, решил подержать до них, но майский пролив решил все за меня и сделал мне -2.3%. Пока что дивы покрывают минус, но лимитку поставил, а то хрен его знает… брал под дивы на растущем тренде, но не угадал со входом, и теперь сижу с небольшим минусом. Жду дивиденды, а дальше посмотрим в целом, в фондах держу чуть более половины. Этот парень вполне уверенно рос и давал около 10% в середине мая, но теперь дает лишь 5%. На данный момент поставил лимитку, чтобы в случае дальнейшей просадки вывести хоть что-то, но пока что наблюдаю. Аналогично сделал с и Итого, конец мая как то не радует на прибыль, но в целом сохраняю оптимизм, ибо проливы бывают, а в долгосроке дорожает все, в том числе и акции, особенно крупных компаний. Ждем лета, солнца и шашлыков☀️