Профиль инвестора Mr.Phoenix | Тинькофф Инвестиции Пульс

Переложился из фонда денежного рынка в фонд Считаю неплохая спекулятивная идея на завтра: 1. Расчетная цена пая сейчас 100,5 2. С четверга на пятницу купоны по облигам начислят за 3 дня 3. По Уральской стали прошло погашение, все облигации ее стоят в планке. Значит можно ждать отскока по корпоративным облигациям которые входят в состав этого фонда.

Ну как же крепко Набиуллина держит рубль, прям мертвой хваткой😬, видимо конец прошлого года послужил очень хорошим уроком и никто не хочет его повторения. С конца мая вошли в узкий коридор 78-79 и теперь ни туда ни сюда🤷🏽‍♂️. Любые вечерние попытки спекулянтов разогнать доллар заканчиваются провалом. Ну впринципе что ЦБ и должен делать всегда - обеспечивать стабильность и минимум волатильности, прям идеальное управление😊. Я не знаю сколько это будет продолжаться, но сейчас все ждут продолжения цикла снижения ставки и сильно этим давят на ЦБ, поэтому возможно что курс мы будем видеть таким еще долго даже в ущерб бюджету и нашим экспортерам… Как я уже писал в своем последнем обзоре портфеля 34,6% средств находится в валютных облигациях. 2/3 этого объема приходится на облигации Норникеля и Алросы , остальная 1/3 часть спекулятивная, из которой Наби не дает ни единого шанса выскочить с нормальным профитом. Набирал на размещении Инвест КЦ, Газпром Капитал и Газпром Нефть. Почему в долгосрок я держу ТОЛЬКО короткие облигации, со сроком погашения до года? С 2022 года мы с вами торгуем в закрытой системе, мы эти облиги продаем друг другу. Доллар по 78 нужен всем, доллар по 110 будет не нужен никому. Соответственно чем сильнее будет слабеть рубль, тем сильнее будут давить продажи на валютные облигации. Их доходность начнет расти. Чем дольше срок у облигации, тем сильнее может отклониться ее цена от номинала. У коротких облигаций цена будет больше стремиться к номиналу, т.к. при сильном отклонении от него доходность улетит в космос. Для доказательства давайте посмотрим как же вели себя валютные облигации в прошлом цикле ослабления рубля. Возьмем вторую половину 2024 года, когда доллар показал сильный рост. В качестве примера не будем рассматривать какую то одну облигацию, а возьмем фонд который содержит в себе разные по сроку валютные облигации и к которому я пессимистично настроен, но у которого кстати в пульсе есть очень много поклонников😊. 19 июня 2024 ЦБ установил курс на 20 июня на уровне 82,6282, в этот день фонд закрылся на отметке 9,64. Своего пика курс достиг 29 ноября 2024 года, он составил 109,5782. Накануне этого дня цена фонда закрылась на отметке 11,01. В итоге имеем рост курса бакса на 32,6%, а рост фонда при этом всего 14,2%. Ну а так как покупая валютные облигации я хочу заработать прежде всего на росте их номинала, а не на купонах, то мой выбор только краткосрок с погашением до 1 года. Всем профита✌🏽

Структура моего портфеля на сегодняшний день и его изменения за прошедшую неделю: 1. Валютные облигации 16,5%. Увеличение за неделю составило на 6,2%. На этой неделе продавал выросшие замещайки которые у меня были в портфеле и вместо них взял которые пока что меньше всего отреагировали на пятничный рост валюты. Также на 1,6% взял фонд Часть позиции спекулятивная. В качестве хеджа на данный момент открыт шорт фьючерса {$SiM5} 2. Флоатеры 4,1%. Увеличение за неделю +0,7%. В четверг набирал фонд , однако в пятницу на общем негативном фоне фонд падал и с высокой долей вероятности в понедельник из-за этого он будет на тех же уровнях, одновременно с этим пришел на нижнюю планку. Поэтому было принято решение пофиксить большую часть фонда tpay в минус переложившись обратно в tmon@ для гарантированных +0,17% в денежном рынке к понедельнику. 3. Облигации с фиксированным купоном 4,4%. Тут без изменений. Размер купона в новых размещениях при текущих данных по инфляции меня не устраивает, поэтому участие в новых размещениях пока что на стопе. 4. Акции 2,8%. Увеличение +0,1% за неделю. Начал увеличивать долю акций на текущей коррекции. В пятницу на вечерке были докуплены ВТБ, Лукойл, Роснефть, Газпромнефть и Газпром. 5. Денежный рынок 71,8%. Снижение за неделю на 7%. Большая часть (56,5%) в надежном {$LQDT} , остальное в tmon. Продавал в основном для покупки замещаек. 6. Прочее 0,4%. Это ГО по фьючам, непокрытые позиции и денежные средства.

На прошлой неделе мы получили возможность покупать на свои брокерские счета. И практически сразу дали возможность торговать им с плечом х10. За эти 2 недели набралось много как сторонников так и противников нового фонда. Кто-то захотел полностью переложиться в него с {$LQDT} , а кто-то после новости о снижении плеча в LQDT и получения письма о запрете покупать данные фонды на бесплатные плечи решил полностью уйти с тинькова. Давайте все же разберем его плюсы и минусы. ➕плюсы 1. Торговля без комиссии для клиентов T-Брокера. Да, безусловно это круто что появилась возможность покупать фонд денежного рынка без комиссии. В конце торгового дня можно без потерь загонять туда всю свободную ликвидность, отпадает надобность выводить свободные деньги на накопительный счет. 2. Плечо х10. Это максимальное плечо которое вообще дает тинек. Любители фьючерсов и торговли внутри дня на большие плечи будут в восторге. 3. Принцип исполнения лимитных заявок на СПБ Бирже. Заявки исполняются не по очереди их попадания в стакан, а пропорционально между всеми выставленными заявкам. Тут конечно момент неоднозначный, для кого то это будет и минусом. Но для большинства инвесторов думаю будет плюсом, т.к. в любой момент можно попытаться купить по нижней планке ценового диапозона, а не по верхней. ➖минусы 1. Комиссия за управление фондом. Она очень высокая и превышает комиссии по аналогичным фондам от других брокеров. Это можно заметить сразу же. В среднем TMON@ растет на 0,05% в день в то время как LQDT на 0,06% в день. 2. Ну и наконец самый главный минус. Листинг на СПБ Бирже. Кредитный рейтинг НРД через который проходят расчеты на Мосбирже имеет рейтинг ААА, кредитный рейтинг СПБ Клиринга через который проходят расчеты по сделкам СПБ Биржи имеет рейтинг ВВВ+. Для клиентов фонда это актуально как минимум в момент его покупки или продажи, а для тех кто гоняет фонд туда сюда это актуально ежедневно. Вы фактически держите облигации эмитента с рейтингом ВВВ+, только получаете за это менее 20% годовых вместо 25+%. Это очень серьезный минус о котором наверное мало кто вообще задумывается заходя в фонд А что вы думаете по этому поводу? Напишите в комментариях.

Вот и закончился февраль, наш рынок вырос почти на 10% что дало возможность зафиксировать доходность по многим акциям которые я набирал осенью прошлого года. На данный момент акций осталось в портфеле чуть больше 3%. Почти половину из них это акции , в ближайшее время планирую еще снизить его долю в портфеле. Конечно если бы все санкции с компании были сняты, то там первая цель это 2000. Но даже в случае перемирия я в это не верю, т.к Трамп бизнесмен и вряд ли отдаст рынок газа. Плюс ко всему думаю что без значимых геополитических новостей мы вряд ли пойдем по индексу выше 3400, а переговоры скорее всего затянуться и чтобы достичь каких то договоренностей понадобится какое то время. Поэтому на данный момент я и держу в акциях такую небольшую часть портфеля… Облигации. Что думаю на данный момент. В феврале я активно участвовал в размещениях корпоративных выпусков с фиксированной ставкой. Какую то часть уже продал по мере роста. Очень хорошо показали себя облигации которые были проданы почти на 10% выше цены размещения. Флоатеры я сейчас почти не держу. Хоть я и считаю что ставка будет оставаться на высоком уровне долгое время. Т.к даже в случае повышения ставки флоатеры вряд ли обгонят фиксы, потому что будет расти кредитный риск и флоатеры в этом случае будут тоже падать, что мы уже видели осенью прошлого года. А вот если же все будет хорошо и ставка постепенно начнет снижаться, то в фиксах нас ждет ракета.🚀

Уже меньше недели остается до окончания моего вклада в Т-Банке. Напомню что в конце октября во время обвала флоатеров на нашем фондовом рынке я сильно сократил позиции по облигациям и ушел во вклад. Поэтому сейчас пришло время посмотреть что же на данный момент предлагают нам банки по вкладам. В последнее время банки зачем то стали путать нас и вместе со ставкой по вкладу указывать доходность. Однако сравнивая вклады с разными сроками по доходности нельзя понять какой же из вкладов выгоднее. Поэтому для релевантного сравнения вкладов между собой мы будем брать ставку вклада с ежемесячными выплатами на счет. Совкомбанк же вообще решил что все их клиенты должны быть финансистами и уметь посчитать ставку с ежемесячными выплатами самостоятельно т.к не указывает ее совсем. Но ничего, с этой задачей мы конечно же справимся) Все результаты для удобства свел в одну табличку и сделал некоторые выводы. Итак, 5 место ожидаемо абсолютно ничем не примечателен, по вкладам на любой срок является аутсайдером и лишь по вкладу на 6 мес смог обойти Т-Банк. 3 и 4 место делят между собой и ВТБ имеет достаточно неплохие условия по вкладам на срок 3 и 6 месяцев, а Т-Банк по вкладу на срок 24 месяца уступил лишь Совку. 2 место достается Альфа-Банку. Если не подключать подписку у Совка, то Альфа имеет лучшие условия по вкладам на новые деньги сроком 3, 6 и 12 мес. И наконец безусловный лидер нашего сегодняшнего сравнения вкладов это При подключенной подписке выигрывает по всем категориям вкладов. Однако имеет один минус. Единственный банк из 5 который предлагает получение % лишь в конце срока вклада. В итоге, учитывая что максимальная ставка сейчас составляет чуть выше 22%, а ставка в тиньке и вовсе 19%, а терять премиум там и все его плюшки я пока что не хочу, то я вновь возвращаюсь в облигации. Фонда жди меня❤️

Итак, что же происходит с нашими флоатерами. Напишу свои мысли по этому поводу. 1. Увеличение кредитного риска. После повышения ставки ЦБ, а главное продолжения жесткой риторики рынок наконец таки стал понимать что высокая ставка с нами надолго. Сейчас уже всерьез идут разговоры о повышении ставки до 23% в декабре. Это очень высокая ставка которой у нас никогда не было такое продолжительное время. А корпоративные флоатеры дают еще и премию к ключевой ставке. Некоторые эмитенты просто не смогут обслуживать свой долг по ставке КС +Х% столь продолжительное время. В пульсе уже появились посты: «а вы посмотрите как валится самолет! Да это же полюбому дефолт!». Конечно же такие настроения и зарождающаяся паника привели к продажам… 2. Минфин активно размещает флоатеры за счет этого их цена идет вниз и эти облигации имели бОльшую доходность среди других выпусков флоатеров ОФЗ. Рынок долгое время игнорировал это и вот в октябре стал постепенно переоценивать другие выпуски. А после повышения доходности в ОФЗ доходность стала расти и в корпоративных выпусках. 3. Тиньковский фонд Да да, не обошлось тут и без него любимого) Начиная с конца августа за счет агрессивной рекламы и менеджеров в этот фонд зазвали тысячи людей. Да у меня и сейчас постоянно выскакивает плашка с рекламой о выплатах до 23%!) И в начале вроде бы шло все относительно неплохо. Но пришел октябрь цены флоатеров к концу месяца стали падать (по первым двум причинам). Разочаровавшись в фонде люди стали выходить из него. А при продажах фонда управляющие обязаны сократить позиции по активам фонда которые входят в его состав. К этому времени уже покупателей в стаканах облигаций флоатеров было днем с огнем не сыскать. И вот в это время фонд стал сливать тысячи облигаций давя тем самым цену еще ниже и уничтожая в них последних покупателей😥 все это вызвало эффект снежного кома, началась цепная реакция и видя продолжающееся падение инвесторы стали их продавать еще больше…