Форум — МТС-Банк

Приветствую вас, Друзья🖐️🤗 Есть одна компания, которая вызывает мой интерес, но что-то в ней смущает. МТС-Банк. Разберём её сегодня. $MBNK Это очень старый банк, который был основан в 1993 году и назывался он раньше - Московский Банк Реконструкции и развития. В 2012-м банк переименовали, а в апреле 2024-го компания вышла на IPO. Банк является частью эко-системы МТС. Основную ставку банк сделал на ОФЗ, которых было закуплено в прошлом году на 156 млрд рублей, с погашением в 2026-2039 годах. Судя по показателям отчёта, они дали неплохой профит: на отчётную дату эффективная ставка составляет 22%. Есть еще и корпоративные облигации на 11,2 млрд. В 2025 году объем вложений в ценные бумаги вырос в 3.8 раз и почти сравнялся с объемом кредитного портфеля. До выхода на IPO дивиденды не выплачивались. Впервые были выплачены за 2024 год в размере 25% от чистой прибыли. И составляли 89 р 31 к на одну обыкновенную акцию. Согласно дивидендной политике, компания намерена выплачивать акционерам от 25 до 50% чистой прибыли. А сейчас по циферкам🧮 Процентные доходы выросли на шикарные 49% до 136 млрд (в прошлом году - 91,2 млрд). Но в связи с ростом процентных расходов чуть ли не в 2 раза (на 86%), чистые процентные доходы выросли всего лишь на 10%. Тем не менее с учётом формирования резервов под кредитные убытки (которые съели половину ЧПД у банка ВТБ), здесь мы видим обратную картину: они снизились на 20% г/г и как итог - ЧПД после резерва в 2 раза превышает прошлогодний. Ох уж этот загадочный резерв под кредитные убытки...🤪 В разделе комиссионных доходов всё прозаичнее: снизились на 25%. Как итог - рост чистой прибыли на 16,7%. Именно на столько можно ожидать рост дивиденда. Но это неточно😉)) По моим подсчётам годовой дивиденд за 2025й год должен составить 96 рублей на акцию (при условии выплаты 25% от ЧП). За счёт значительного увеличения вложения в ценные бумаги, активы банка выросли на 25%. Увеличились и обязательства в виде средств банков и средств клиентов, что я считаю хорошим признаком. А вот объем выпущенных облигаций снизился на 20%, что тоже считаю - хорошо. Капитал также неплохо подрос и составляет внушительные 3366 рублей на акцию. Таким образом, хочу сделать заключение, что в целом по показателям и устойчивости компания неплохая. Но, рентабельность капитала в 11,4% ну совсем как-то не побуждает к активной покупке. Сейчас у меня нет акций МТС-банка, и я пока не намерена их покупать, несмотря на ставку банка на ОФЗ, про которую я и сама недавно писала - верю в рост на фоне снижения ключевой ставки. Но те же ОФЗ инвестор может купить самостоятельно или через облигационный фонд, миновав кучу расходов и налог на прибыль организации. А здесь выходит не самый эффективный кейс, хотя может быть весьма надёжным и предсказуемым... Понаблюдаю еще за компанией. При увеличении доли выплаты от чистой прибыли до 50% может дать неплохой профит. Но решится на этот шаг руководство или нет - остаётся только гадать. Напишите, пожалуйста, свои мысли насчёт этого банка, если есть что сказать. Мне интересно послушать🤗 #разборки_в_баре

📱 $MBNK отчитался за 2025 год: рекордная прибыль и взгляд в будущее МТС Банк выкатил отчётность по МСФО за 2025 год, и цифры там довольно бодрые. Чистая прибыль подскочила на 16,7% до рекордных 14,4 миллиарда рублей. Чистые процентные доходы вообще удвоились до 21,2 миллиарда — тут сказалась и диверсификация активов, и снижение стоимости пассивов. Качество портфеля тоже подтянули: стоимость риска упала до 6,1% против 7,5% год назад. 📈 Акции банка, кстати, неплохо себя чувствовали, войдя в топ-3 по темпам роста в финансовом секторе и обогнав индексы. Плюс включение в Индекс эталонных эмитентов Мосбиржи и «звёздный» рейтинг от НРА — это сигнал, что к банку присматриваются крупные игроки. Прозрачности добавилось, и это радует. ✨ На звонке с инвесторами менеджмент рассказал про трансформацию бизнес-модели. Целевая рентабельность по новым выдачам — от 30%, а по кредитным картам уже 74%! Риски в 2026 году обещают держать под контролем, резкого роста резервов не ждут. Достаточность капитала 12,1% даёт запас для роста, а огромный портфель облигаций с фиксированным купоном позволяет законсервировать высокую доходность на пике ключа. 💰 Главная фишка: МТС Банк — один из главных бенефициаров будущего снижения ключевой ставки. Как только ДКП начнут смягчать, фондирование станет дешевле, а спрос на кредиты — выше. При этом акции торгуются с P/BV = 0,5x, это самый низкий показатель в секторе. Такой дисконт при потенциальном росте рентабельности капитала выглядит интересно для тех, кто смотрит в долгую. Пока держу на карандаше. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

📱 $MBNK отчитался за 2025 год: четвертый квартал порадовал, но ставка всё портит МТС Банк опубликовал результаты за 2025 год, и в целом картина довольно интересная. Чистая прибыль за год выросла на 16,7% до 14,4 миллиарда рублей, но главный сюрприз случился в четвертом квартале. Там прибыль взлетела почти в 10 раз по сравнению с тем же периодом 2024 года и достигла 5 миллиардов . Рентабельность капитала (ROE) по итогам года составила 14,5%, а в четвертом квартале вообще разогналась до 19%, что уже выше среднего по банковскому сектору . Банк сменил стратегию: отказались от гонки за долей любой ценой в пользу маржинальности, плюс сработала синергия с материнским МТС. Финтех-продукты активно встраиваются в экосистему оператора, что дало прирост активных клиентов на 33%. Качество заемщиков тоже улучшилось — стоимость риска (COR) снизилась до 6,1% . Но без нюанса, конечно, не обошлось. Несмотря на отличный четвертый квартал, рынок пока не очень верит в историю. Главный риск — чувствительность к ключевой ставке. МТС Банк зарабатывает в основном на потребкредитовании, которое при ставке 21% и выше неизбежно сжимается. Их дорогое фондирование может нивелировать такие же дорогие активы, если ЦБ не начнет смягчение политики. По сути, бумага МТС Банка сейчас выглядит как ставка на снижение ключевой ставки. Если регулятор во втором полугодии 2026 года усилит политику смягчения, банк может показать кратный рост прибыли и котировок. Среднесрочно держать можно, но отсекать дивидендные идеи пока рано — с выплатами неясно. Если же выбирать между банкирами на нашем рынке, Совкомбанк выглядит предпочтительнее из-за более диверсифицированного бизнеса и понятной дивидендной стратегии. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

📱 МТС Банк: смена бизнес-модели и ставка на облигации 📉 В 4 квартале чистые процентные доходы выросли на 54%, однако комиссионные доходы упали на 49%. За год выручка снизилась на 8,5%, а скорректированная чистая прибыль сократилась на 20%. Банк активно снижает кредитный портфель и одновременно наращивает портфель ценных бумаг, в основном ОФЗ. При сохранении текущей динамики через несколько кварталов объем облигаций на балансе может превысить кредитный портфель. Дефолтные кредиты в портфеле продолжают расти, при этом чистая процентная маржа в 4 квартале заметно выросла за счет снижения стоимости пассивов. ⚖️ Мнение NZT: Банк находится в стадии серьезной перестройки бизнеса. Новая модель может оказаться эффективной в условиях снижения ставок - портфель ОФЗ удерживается долгосрочно и стабильно приносит доход, тогда как пассивы могут дешеветь. Однако структура рисков меняется: вместо кредитного риска растет процентный риск. Внимательно наблюдаем за динамикой результатов. $MBNK

Новости МТС Банка ℹ️ Делимся еженедельным дайджестом новостей MBNK: ⏺️ МТС Банк увеличил чистую прибыль по МСФО на 17% до 14,4 млрд рублей по итогам 2025 года. Подробнее: https://www.mtsbank.ru/o-banke/novosti/detail/1151329/ ⏺️ Прямой эфир с Т-Инвестиции: топ-менеджеры МТС Банка обсудили результаты 2025 года и дальнейшие стратегические приоритеты. Подробнее: https://rutube.ru/video/a2607fe86c79388cc9fcac9aab428152/ ⏺️ Аналитика МТС Банка: переводы за рубеж продолжают набирать популярность. Подробнее: https://www.mtsbank.ru/o-banke/novosti/detail/1151328/ $MBNK

ℹ️ Интервью с Т‑Инвестиции: итоги 2025 года и дальнейшее развитие бизнеса  6 марта в прямом эфире  Т-Инвестиции обсудим ключевые результаты МТС Банка за 2025 год и обозначим стратегические приоритеты на следующий период. Также ответим на все вопросы зрителей. ✅ В фокусе разговора:  ⏹️результаты трансформации бизнеса, заявленной при IPO;  ⏹️приоритетные направления деятельности МТС Банка в 2026 году;  ⏹️усиление синергии с МТС и её влияние на привлечение клиентов.  Подключайтесь к эфиру 6 марта в 11:00 по удобной ссылке⬇️ Youtube: https://www.youtube.com/watch?v=TwVsjq_8fyU Rutube: https://rutube.ru/video/a2607fe86c79388cc9fcac9aab428152/ VK Видео: https://vkvideo.ru/video-202887315_456240120 $MBNK

МТС-банк подтверждает статус одного из самых динамично растущих игроков сектора: бизнес масштабируется, прибыльность увеличивается, стратегия реализуется последовательно. При этом риски остаются повышенными, что характерно для модели ускоренного роста. Считаю МТС Банк самым привлекательным банком сектора. Менеджмент ориентируется на удвоение чистой прибыли к 2027 году относительно 2024 года. В случае выплаты 50% прибыли в виде дивидендов это может обеспечить доходность свыше 22% годовых от текущих уровней. Продолжаю наращивать позицию в дивидендном портфеле. Для подробного изучения анализа откройте скриншоты $MBNK

Разбирал результаты МТС банка $MBNK в закрытом канале и обратил внимание на схожесть внучки АФК Система с другим проблемным игроком ... Речь конечно же про ВТБ $VTBR ! Совпадения есть вплоть до деталей: 1) У обоих банков в прошедшем году были проблемы с капиталом. 2) Чтобы их решить, оба банка провели допэмиссию акций! И в целом, что МТСб, что ВТБ в своей истории множество раз прибегали к данному инструменту. Есть некая системность! 3) Так же в продолжение темы борьбы за капитал, оба пытаются сократить портфель активов (то есть кредитов). У МТСб получается лучше, потому что объем кредитов за год сократился на 13%, а у ВТБ остался примерно на том же уровне (но вырос капитал, так что нормативы улучшились). 4) Хотя у обоих банков есть проблемы с капиталом, они все равно платят дивиденды!! И планируют платить в будущем! 5) Примерно с лета оба банка показывают мощный разворот в чистой процентной марже, что приводит к значительному росту доходов банковского ядра бизнеса! Появляется фундаментальная основа для переоценки. 6) В четвертом квартале у банков похожая рентабельность - чуть ниже 20%!!! 7) Ну и, как вишенка на торте, оба банка стоят чуть-чуть дешевле половины капитала. ВТБ P\Bv = 0,42; МТСб P\Bv = 0,45!! Согласитесь, удивительно много совпадений у синего и красного банков? И оба в целом выглядят перспективными в цикле снижения ставки, если он таки состоится. Долгосрочный инвестор вполне может держать обе кредитные организации в своем портфеле. Но если бы нужно было сделать выбор, лично я бы вероятно предпочел МТСб хотя бы потому, что он не кредитует угольную область в целом и не реструктуризирует неоплачиваемые долги Мечела в частности. #бородаинвестора #банки #VTBR #MBNK

📱 МТС Банк: Отчитались хорошо, но есть нюанс 🟠Чистая прибыль: 14,4 млрд руб. (+16,7% г/г). Неплохой рост, но главное событие случилось в 4-м квартале. 🟠IV квартал: Прибыль взлетела почти в 10 раз (до 5 млрд руб.) по сравнению с тем же периодом 2024 года. Это настоящий прорыв. 🟠Эффективность: Рентабельность капитала (ROE) по итогам года составила 14,5%. Однако в 4-м квартале она разогналась до 19% - это уже уровень выше среднего по сектору. 🟠Риски: Банк смог снизить стоимость риска (COR) до 6,1% (-1,4 п.п.), что говорит о лучшем контроле над качеством заемщиков. 🚀 За счет чего рост? Компания сменила стратегию: ушли от гонки за долей любой ценой в пользу маржинальности. Сработала синергия с МТС. Финтех-продукты (карты, платежи) активно встраиваются в экосистему оператора, что дало +33% прироста активных клиентов. База расширяется, а просрочка (NPL 90+) хоть и выросла до 10,6%, но стала лучше контролироваться. Несмотря на отличный 4-й квартал, рынок пока не очень верит в историю. Главный риск - чувствительность к ставке. Банк зарабатывает в основном на потребкредитовании, которое при ЦБ на уровне 21% и выше сжимается. Их "дорогой" пассив (фондирование) может нивелировать такие же "дорогие" активы, если регулятор не начнет смягчение политики. 🤔 Какой итог? Бумага выглядит как ставка на снижение ключевой ставки. Если ЦБ во 2-м полугодии 2026 усилит полику смягчения риторики, МТС Банк может показать кратный рост прибыли и котировок.  Среднесрочно держать можно, отсекая дивидендные идеи (пока неясны). Но если выбирать между банкирами на нашем рынке, то Совкомбанк выглядит предпочтительнее из-за более диверсифицированного бизнеса и понятной дивидендной стратегии. #пт_отчетность $MBNK

📱 $MBNK ОТЧИТАЛСЯ ЗА 2025: ПРИБЫЛЬ РАСТЕТ, НО НЮАНСЫ ЕСТЬ Ну что, МТС Банк выкатил итоги за 2025 год, и цифры вышли довольно интересные. Чистая прибыль подросла на 16,7% до 14,4 миллиарда рублей, причем в четвертом квартале был просто космический скачок — с 0,5 до 5 миллиардов . Рентабельность капитала в последние три месяца разогнали до 19%, хотя по году она была 14,5% — для банка их масштаба это очень даже неплохо. Главный драйвер роста — портфель ценных бумаг, который за год увеличился в 3,8 раза до 301 миллиарда рублей, причем львиная доля там в ОФЗ . Это позволило нарастить процентные доходы и компенсировать падение комиссионных, которые просели на 34,6% из-за сворачивания продаж агентских страховок. По сути, банк переобулся в безрисковый доход и пока это работает. Но есть и минусы — кредитный портфель снизился на 12,2% до 338,8 миллиарда, а доля просрочки NPL 90+ подросла до 10,6% . Плюс рентабельность капитала по году все-таки просела до 14,5% с 15,1% годом ранее, что в целом тренд по сектору . В общем, история неоднозначная, но в четвертом квартале динамика явно улучшилась. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏦 $MBNK: ОТЧЕТ, ДИВИДЕНДЫ И ПОЧЕМУ ОН ВСЕ ЕЩЕ ДЕШЕВЫЙ 📉 Ну что, МТС Банк наконец-то выкатил полноценный отчет за 2025 год, и акции на этом фоне слегка просели, примерно на полтора процента. Честно говоря, ничего удивительного — для многих инвесторов стало сюрпризом, что валютная переоценка в МСФО оказалась ниже, чем в РСБУ, плюс прибыль по международным стандартам тоже немного разошлась с ожиданиями. Но если копнуть глубже, там не все так печально, как кажется на первый взгляд. По цифрам: чистая прибыль за год подросла на 16,7% до 14,4 миллиарда рублей, а в четвертом квартале вообще скакнула почти в 10 раз до 5 миллиардов — спасибо низкой базе конца 2024-го. Рентабельность капитала немного снизилась до 14,5%, но это сейчас общая история для всего сектора из-за макроэкономики. Зато чистая процентная маржа радовала весь год и в четвертом квартале вышла на 8,1% — именно этого многие и ждали на фоне снижения ключевой ставки. В этом году NIM вообще может подтянуться к привычным для банка 8-9%. Стоимость риска снижается третий год подряд, опустившись до 6,1%, причем расходы на резервы падали в каждом квартале. Это крутой показатель, который говорит о качестве кредитного портфеля, хотя сам портфель, кстати, просел на 12% — банк сознательно его сжимает, диверсифицируясь в активы с меньшим риском. А именно портфель ценных бумаг вырос почти в 4 раза до 301 миллиарда, и львиная доля там — ОФЗ. По сути, банк переобулся в безрисковый доход, и это дает свои плоды. Теперь про оценку — МТС Банк по-прежнему копеечный по мультипликаторам: P/E всего 3,6 и P/B 0,4. Из всех банков дешевле только ВТБ, у Сбера, для сравнения, P/E выше. Дивиденды: если в этом году снова направят 25% прибыли, то получится около 96 рублей на акцию, или почти 7% доходности. Хотя по политике могут выплатить и больше, благо достаточность капитала позволяет. Правда, есть риск, что опять затеют какую-нибудь допку под M&A, в январе вон уже отжали РНКБ Страхование и Экси-Банк. В общем, держу свои 3% портфеля в этих бумагах, докупал еще в декабре 2024-го по 1120. Увеличивать долю готов только при хорошем минусе от текущих цен, потому что дешевизна к сектору будет сохраняться из-за рисков, связанных с АФК Системой. Но сам бизнес растет и остается бенефициаром снижения ставок. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

💳 $MBNK: ТИХАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ В РАЗГАРЕ 🚀 Тут на днях копался в отчетности за 2025 год и знаете, ожидал увидеть полный провал, особенно на фоне того, как сейчас банковский сектор лихорадит. Но МТС Банк, кстати, удивил — в куче навоза нашелся если не бриллиант, то как минимум кусок хорошей руды. Пока все ноют про сжатие кредитования и падение комиссий, эти ребята тихонько перекладывались в ОФЗ и достраивали ежедневные сервисы. Цифры по году вышли такие: чистая прибыль подросла на 16,7% до 14,4 миллиарда рублей. Но самый сок случился в четвертом квартале — там прибыль скакнула в 9,8 раза до 5 миллиардов. Эффект низкой базы прошлого года сработал, плюс новая структура активов начала давать плоды. Процентные доходы после резервов вообще в два раза выросли, до 21,2 миллиарда, потому что банк сознательно замещал рискованные кредиты ценными бумагами. По комиссиям, правда, просели на 34,6% — свернули продажи агентских страховок, да и клиенты на фоне высоких ставок меньше платных операций делали. Зато операционные расходы ужали на 2,6%, а рентабельность капитала к концу года разогнали до 19%, хотя по году была 14,5%. Для банка их масштаба это прям хорошо. И самое вкусное — чистая процентная маржа в четвертом квартале вышла на 8,1%, что выше стоимости риска, которая снизилась до 6,1%. Это значит, что банк не только больше зарабатывает, но и аккуратнее стал выдавать кредиты. По сути, менеджмент сыграл на опережение — сжали розничный портфель на 10,6%, потому что при высокой ставке классическая розница стала неинтересной из-за резервов. И переложились в ОФЗ, портфель которых вырос в 3,8 раза и теперь занимает 40% всех активов. Это дает стабильный доход и не нагружает капитал, потому что у ОФЗ нулевой риск-вес. Параллельно подтянули daily-сервисы: активная клиентская база выросла на 33%, остатки на текущих счетах — на 34%, а это, по сути, почти бесплатные деньги для банка. Но без ложки дегтя никуда — доля просрочки NPL 90+ подросла до 10,6%, это последствия активных выдач 2023-2024 годов. Покрытие резервами там 108%, так что внезапных дыр не будет, но на капитал это давит, и вполне вероятно, что в ближайшее время банку придется побольше отчислять в резервы, что может притормозить рост прибыли. С другой стороны, при разгоне экономики эти резервы можно будет распаковать обратно. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

$MBNK отчитался рекордной прибылью, но есть нюанс 🥚📊 МТС-Банк выдал отчет за 2025 год, и цифры там вполне приличные, особенно если смотреть на чистую прибыль. Она подскочила на 16.7% до 14.4 миллиарда рублей, и это рекордный показатель за всю историю. Чистые процентные доходы вообще удвоились и достигли 21.2 миллиарда, а стоимость риска снизилась на 1.4 процентного пункта до 6.1% — это значит, что резервы под плохие кредиты начали меньше давить на результат. В четвертом квартале чистая процентная маржа разогналась до 8.1%, что тоже неплохо, учитывая общий уровень ставок. Но не все так радужно: маржинальность бизнеса все-таки падает, и это минус. Правда, банк собирается компенсировать это покупкой новой структуры и оживлением POS-кредитования у материнского МТС, так что, возможно, во втором полугодии будет повеселее. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

$MBNK: отчет без радости и полное разочарование 📱🤦♂️ Вышел отчет за 2025 год у МТС-банка, и если честно, желания копаться в нем подробно нет никакого, потому что уровень корпоративных практик там просто удручает. Поэтому пробегусь коротко по основным моментам, которые сразу бросаются в глаза и вызывают только недоумение. Чистый комиссионный доход рухнул с 23 до 15 миллиардов, и это связано с падением продаж страховых продуктов, а конкуренция в этом секторе только растет, так что причин для роста не видно. Операционные расходы вроде как немного снизились с 24.5 до 23.9 миллиарда, но секрет прост: урезали программу мотивации менеджмента с 3.8 до 1.3 миллиарда. В 2024 году была огромная выплата за успешное IPO, но миноритарии вряд ли радуются такому успеху спустя два года, когда на них переложили все издержки. Прибыль номинально выросла с 12.3 до 14.4 миллиарда, но вот незадача: прибыль на акцию упала с 351 до 315 рублей. Почему так вышло? Во-первых, проценты по субордам подскочили с 753 миллионов до 3.1 миллиарда. Во-вторых, число акций выросло с 33.1 до 35.9 миллиона из-за той самой гениальной выплаты дивидендов за 2024 год через допэмиссию. То есть за разовую конфетку теперь платить вечно. Кредитный портфель вечно снижается, что говорит о качестве банка, хотя менеджмент пытается вытянуть ситуацию за счет консолидации с Экси и Оранжевыми, но это мелочи. ROE всего 11%, банк дешевый по P/BV, но по P/E никакой дешевизны там нет. Вывод простой: актив может быть интересен разве что для спекулянтов-ковбоев, но не для инвесторов. Лично мое мнение не меняется: ВТБ и МТС-банк — два сапога пара, сделанные сапожником с содержанием больше трех промилле в крови. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

$MBNK разродился отчетом: прибыль подскочила, но есть нюансы 📱💰 Ну что, народ, дождались, МСФО МТС Банка за 2025 год наконец-то вышел, и там реально есть что поковырять, цифры довольно жирные. Чистая прибыль подскочила аж на 16% и составила 14.4 миллиарда рублей, при этом процентный доход просто взлетел на 49%, до 136 миллиардов, это мощно, конечно. Правда, комиссионный доход немного подкачал, просел на четверть, но видимо, там свои заморочки с эквайрингом или чем-то еще, спишем на издержки роста. Самое интересное, что банк конкретно так переобулся и теперь играет роль не просто кредитной организации, а еще и инвестфонда, в хорошем смысле. Вложения в ценные бумаги за год увеличили в 3.8 раза, и сейчас инвестпортфель тянет на 301.5 миллиарда рублей, это в основном ОФЗ со ставкой 22%. Процентные доходы от этих бумаг принесли 47 миллиардов, то есть больше трети всех процентных доходов, это уже серьезная заявка на будущее, особенно если ключ пойдет вниз и облигации начнут переоцениваться. Но не все так радужно, конечно, есть и ложка дегтя в этой бочке позитива. Депозиты они привлекли на 489 миллиардов, а кредитный портфель почему-то схлопнулся на 12%, до 382 миллиардов, и это вылилось в показатель Loan to deposit ratio 78%. Для банка это не айс, потому что деньги фондирования висят мертвым грузом или уходят в бумаги, а не в работающие кредиты. Плюс расходы по депозитам выросли почти на 70%, что перекрывает рост доходов от кредитования, тут надо следить за эффективностью. По мультипликаторам картина вообще сказочная, P/B всего 0.41, это один из самых дешевых банков по этому показателю, а P/E 3.6 при среднем по сектору 4.2. Если дивы утвердят хотя бы по нижней границе политики в 25% от прибыли, то на акцию выйдет около 96 рублей, что дает почти 7% доходности к текущим ценам. Я свой пакет пока держу, потому что дисконт к балансу огромный, а с таким инвестпортфелем и потенциалом роста это просто грех продавать, хотя банковская часть пока хромает. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏦 МТС Банк – Отчёт, дивиденды и дешёвая оценка 📌 МТС Банк отчитался за 2025 год, акции отреагировали снижением на 1,5% – как и ожидалось, для инвесторов стала сюрпризом валютная переоценка и снижение прибыли по МСФО в сравнении с РСБУ. 📊 ОТЧЁТ ЗА 2025 г.: • Чистая прибыль выросла на 16,7% год к году до 14,4 млрд рублей (верхний график). Отдельно в 4 квартале прибыль выросла почти в 10 раз до 5 млрд рублей, эффект низкой базы конца 2024 года. • Недавно писал, что после отчёта будет коррекция акций из-за «неожиданной» валютной переоценки. По РСБУ прибыль составила 16,6 млрд рублей, а отчёт по МСФО показал, что прибыль по валютным операциям снизилась с 3,7 до 0,3 млрд рублей. • Рентабельность капитала (ROE) снизилась с 15,1% до 14,5%, нормальное явление для всего банковского сектора. • Чистая процентная маржа (NIM, график посередине) росла на протяжении всего года, а в 4 квартале составила 8,1%, именно этого многие и ждали от банка на фоне снижения ключевой ставки. В 2026 году NIM должна быть ещё выше, привычный для банка уровень 8-9%. • Стоимость риска (CoR, график посередине) по году снизилась с 7,5% до 6,1%, и снижается она уже третий год подряд. Рост CoR к концу года – сезонное для банка явление, при этом расходы на создание резервов снизились год к году в каждом квартале. • Портфель ценных бумаг МТС Банка за год вырос почти в 4 раза до 301,5 млрд рублей, большая часть портфеля приходится на ОФЗ. На нижнем графике видно, что портфель активно рос в 1 полугодии, во 2 полугодии была лишь положительная переоценка. • Из негатива снизился кредитный портфель на 12,2% до 338,8 млрд рублей, поэтому рост процентных доходов может замедлиться. Банк оправдывает это диверсификацией активов и ужесточением своих требований кредитного качества к заёмщикам. ❓ ОЦЕНКА РЫНКОМ: • МТС Банк по-прежнему имеет дешёвую оценку: P/E = 3,6x и P/B = 0,4x. Из банковского сектора дешевле только ВТБ, а у Сбера для сравнения P/E = 4,1x. 💰 ДИВИДЕНДЫ: • За 2024 год МТС Банк выплатил 89,31 рублей на акцию (див. доходность 7,4%), но для этого провёл допэмиссию. Число акций тогда выросло на 8%, поэтому див. доходность 7,4% почти скомпенсировала размытие акционеров. • Если за 2025 год снова распределят 25% прибыли, то дивиденд составит 96 рублей на акцию (див. доходность 6,9%), хотя по див. политике могут выплатить в 2 раза больше. Сейчас достаточность капитала (Н1.0 = 12,1%) позволяет выплатить дивиденды без допэмиссии, но могут снова заявить о необходимости привлечения средств для сделок M&A. В январе уже приобрели РНКБ Страхование и Экси-Банк. ✏️ ВЫВОДЫ: • МТС Банк неплохо отчитался за 2025 год, 4 квартал оказался лучше ожиданий по прибыли и NIM, но смущает снижение кредитного портфеля. Банк по-прежнему является бенефициаром снижения ключевой ставки и растущим бизнесом с недорогой оценкой. Но дешевизна к оценке сектора почти наверняка будет и дальше из-за руководства в лице АФК Системы (возможные допэмиссии и другие неприятные сюрпризы). • Продолжаю держать $MBNK на долю 3% от портфеля, в последний раз докупал ещё в декабре 2024 года по 1120 рублей за акцию. Увеличивать долю готов лишь примерно по тем же отметкам (–20% от текущей цены). 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #отчет

Анализ компании $MBNK 🗓️ Время: 1 час На данный момент 📉, акция после сильного падения консолидируется в нижней части диапазона Боллинджера. 🛡️ Ключевые позиции. Уровень поддержки: 1372.0, Уровень сопротивления: 1428.5. 💲Объёмы торгов: Был всплеск объемов на сильном падении, текущие объемы снижены. 📊 RSI (индекс относительной силы): Значение RSI около 38. Слабая позиция. 🤔 Что можно ожидать: Вероятно боковое движение в диапазоне с уклоном вниз, пока цена не сможет закрепиться выше средней линии Боллинджера. 🔝Если хотите автоматизировать процесс трейдинга и не тратить время на анализ компаний, то подключитесь к стратегии автоследования с доходностью более 50% годовых в профиле @ShneyderMR ✅ Если же хотите сами научиться биржевому делу, то присоединяйтесь к его закрытому каналу за символическую плату в 190 руб в месяц, где вас ждет полноценная образовательная программа! P.S. Не нужно подписываться на этот аккаунт, все материалы выходят на указанном сверху профиле.

📱 Взгляд на перспективы акций МТС Банка остается позитивным $MBNK ✅ Аналитики «Финама» подтверждают рейтинг «Покупать» для акций МТС Банка и сохраняют целевую цену на уровне 1 724 руб. Потенциал роста равен 24,9%. Оценка справедливой стоимости данных бумаг построена путем сравнения с российскими аналогами по коэффициентам P/B и P/E NTM, с применением 10%-го дисконта. Финансовые результаты МТС Банка за 2025 г. оказались в целом неплохими, несколько лучше ожиданий аналитиков и среднерыночных ожиданий по чистой прибыли. Отчетность показала, что банк достаточно успешно адаптируется к текущей сложной операционной среде, смещая фокус на продукты Daily Banking и транзакционный бизнес, снижение кредитных рисков, контроль над операционными расходами. Аналитики рассчитывают, что МТС Банк останется бенефициаром нынешнего цикла снижения ключевой ставки в стране, который в том числе будет способствовать дальнейшей положительной переоценке портфеля ценных бумаг, и ожидаем продолжения улучшения его финпоказателей в 2026 г. При этом акции МТС Банка по-прежнему торгуются с заметным дисконтом по мультипликаторам по отношению к российским аналогам, и мы сохраняем позитивный взгляд на них. МТС Банк — банк, входящий в экосистему ведущего российского оператора сотовой связи ПАО «МТС». Банк специализируется на розничном кредитовании и входит в топ-30 банковского сектора РФ по величине капитала активов. Общее число активных розничных клиентов составляет 4 млн. 💡 Финам

$MBNK: идея с подвохом, копаем глубже 🕵️♂️📱 МТС Банк отчитался за 2025 год, и на первый взгляд цифры выглядят довольно симпатично. Чистая прибыль подросла на 17% до 14,4 миллиарда рублей, а чистые процентные доходы после резервов и вовсе удвоились до 21,2 млрд . Резервы под кредитные потери снизились на 20%, комиссионные доходы, правда, просели на 26%, но в целом картина вроде позитивная. Но стоит копнуть чуть глубже, и начинают вылезать интересные нюансы. Главный фокус в том, что чистые процентные доходы до вычета резервов выросли всего на 11% до 46 млрд. То есть эффектный рост в два раза после резервов случился именно за счет того, что резервы стали отчислять меньше . А почему меньше? Потому что банк серьезно изменил структуру активов: доля кредитов упала с 64% до 45%, зато доля ценных бумаг взлетела с 13% до 40%. А бумаги эти — в основном ОФЗ, по которым риск дефолта стремится к нулю, соответственно и резервы можно не копить. С одной стороны, это выглядит как умный ход в условиях высокой ставки — зачем кредитовать, если можно просто сидеть в ОФЗ и получать купоны. Но с другой стороны, кредитный портфель за год схлопнулся на 12% до 338,8 млрд, и в долгосроке такая стратегия может аукнуться падением процентных доходов, когда ставки пойдут вниз . Плюс по прибыли на акцию вообще нет роста, там минус 10% из-за допэмиссии в прошлом году, то есть размыли капитал. Тем не менее, если смотреть на оценку, то P/B около 0,5 и P/E примерно 3,6 — это очень дешево . Чистая процентная маржа разжимается, как и у многих банков сейчас, а стоимость риска может еще снизиться. Так что идея есть, но она для тех, кто готов к повышенным рискам: допэмиссии могут повториться, рентабельность капитала исторически низкая, да и риски по кредитам все еще выше среднего. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

$MBNK отчитался за 2025: рекордная прибыль и взгляд на дивиденды 💳📊 МТС Банк вчера опубликовал отчетность за 2025 год, и цифры там вышли довольно интересные, хоть и не без нюансов. Клиентская база реально радует — число активных клиентов подскочило на треть и достигло 4 миллионов человек. Это говорит о том, что экосистема МТС работает и люди активно пользуются банковскими услугами внутри неё. По чистой прибыли полный порядок: обновили рекорд и прибавили 17% за год. Но тут есть подвох: прибыль на акцию почему-то снизилась на 10% из-за эффекта от SPO и выплат по субординированному долгу . То есть денег заработали больше, а на каждую бумагу пришлось меньше — такое бывает при размытии капитала. Главный драйвер второго полугодия — это чистые процентные доходы. В четвертом квартале они взлетели на 54% год к году благодаря тому, что банк прикупил портфель ОФЗ . Чистая процентная маржа подтянулась до 8,1%, что в текущих реалиях очень даже неплохо. Видимо, ставки высокие сыграли на руку. Но не все так гладко. Кредитный портфель сократился на 12% из-за того, что меньше кредитовали юрлиц, видимо, осторожничали . И непроцентные доходы просели на 26% — комиссии за страховки упали, народ сейчас меньше страхуется, что ли. В целом аналитики считают результаты позитивными, особенно на фоне сильного четвертого квартала, и ждут дивиденды около 96 рублей на акцию, а это примерно 7% доходности . ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

SberCIB намекает на дивиденды $MBNK: около 7% доходности 💰 Тут аналитики из SberCIB подогнали интересный прогноз по МТС Банку. Они считают, что дивидендная выплата за 2025 год может составить порядка 96 рублей на акцию . Если брать текущие цены, то доходность получается в районе 7%, что в целом неплохо для банковского сектора в нынешних реалиях. Вообще МТС Банк в прошлом году утвердил дивидендную политику, по которой на акционеров могут направлять от 25% до 50% чистой прибыли . За 2024 год, кстати, заплатили 89,31 рубля на бумагу, и это было ровно 25% от прибыли . Так что прогноз в 96 рублей выглядит вполне реалистично, если банк покажет хороший финансовый результат по итогам года. Сам банк вроде бы неплохо отчитывался за 2025-й, чистая прибыль росла, рентабельность капитала тоже подтянулась . Плюс они активно вкладывались в ОФЗ, что при снижении ключевой ставки должно давать дополнительный профит . Так что фундаментально предпосылки для дивидендов есть, и менеджмент ранее подтверждал, что платить собираются . ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

✍️ $MBNK МТС-Банк опубликовал финансовую отчетность по МСФО Прибыль за 2025 г. (банк определяет её до вычета процентов по субординированным облигациями) составила 14.4 млрд. против 12.37 млрд. годом ранее, увеличившись на 16.4%. До налогообложения, учитывая разницу в ставках между налоговыми периодами, рост более серьезный – на 44.7%. Однако, с учётом процентов процентов по субординированным облигациям прибыль осталась прежней – чуть выше 11 млрд. руб. Ранее сообщалось, что прибыль по РСБУ составила 16.5 млрд., и у меня была надежна на то, что результат по МСФО будет не ниже. За год банк существенно нарастил результат от работы с собственным портфелем ценных бумаг, играющем значимую роль в его структуре активов. Процентные доходы от работы с портфелем ЦБ составили 15 млрд. за 4кв25 и 47.3 млрд. за год, процентные расходы, отнесенные на этот портфель, исходя из показанной банком стоимости фондирования в 14.6% составили 10.9 млрд. за квартал и 34.9 млрд. за год. Таким образом, был получен положительный финансовый результат от работы с портфелем ЦБ в 4 млрд. руб. и 12.5 млрд. руб. за полный год. Общий результат банка до налогов при этом составил 5.36 млрд. и 18.7 млрд. соответственно, то есть без учёта работы с портфелем ценных бумаг банк заработал 1.36 млрд. за квартал и 6.2 млрд. за полный год до налогов и до учёта фактора обслуживания субординированных займов. Рентабельность капитала до налогообложения составила 17.2%, однако без учёта работы с ЦБ – скромных 4% против 4%, 0% и 13% в первых трёх кварталах года. Тем самым, тренд на рост эффективности по основной деятельности банка не подтвердился.

📝 Новости за вчерашний день: 1) Иран объявил о запрете судоходства через Ормузский пролив. Власти страны добавили, что за нарушение предыдущих предупреждений по более чем десяти судам были запущены снаряды. 2) Отчетность МТС Банк $MBNK по МСФО 2025: Чистая прибыль 14.4 млрд руб (+16.7% г/г) 3) Тайвань в случае продолжительной блокады Ормузского пролива планирует обратиться к источникам СПГ за пределами Ближнего Востока, включая Австралию и США 4) OpenAI рассматривает возможность заключения контракта с НАТО — RTRS 5) Недавно OpenAI заключила всеобъемлющее партнерство с Пентагоном 6) Отчетность ТМК $TRMK по МСФО 2025г: убыток 24.45 млрд руб против убытка 27.72 млрд руб 7) Иран не собирается больше вести с США никаких переговоров 8) Иран может продолжать вести войну с США и Израилем «сколько угодно» — советник верховного лидера 9) Российский газовоз атакован в Средиземном море, сообщает Минтранс РФ — ТАСС 10) Китайский перевозчик COSCO Shipping Lines приостановил бронирование мест на контейнеровозах на ближневосточных маршрутах 11) В связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве Минфин России принял решение не проводить операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила в марте 2026 года 12) ОАЭ рассматривают возможность нанесения ударов по военным объектам Ирана в ответ на ракетные и беспилотные атаки — Axios 13) Рынкам может потребоваться «пара недель», чтобы осознать последствия войны в Иране — СЕО Goldman Sachs 14) РФ готова увеличить поставки нефти в Китай и Индию при наличии доп спроса с их стороны 15) Суд отложил рассмотрение иска ЦБ РФ к Euroclear на 200 млрд евро на 10 апреля 15) Цена на нефть вырастет до $100, если Ормуз будет оставаться закрытым еще пару недель — UBS 16) OpenAI разрабатывает альтернативу GitHub от Microsoft 17) Расходы на страхование перевозок в Персидском заливе выросли в 12 раз, несмотря на гарантии Трампа — FT 18) Maersk сообщил, что приостанавливает прием заказов на перевозку грузов в ОАЭ, Оман, Ирак, Кувейт и из них. Катар, Бахрейн и Саудовская Аравия до дальнейшего уведомления 19) ЦБ РФ: Снижение базовой цены бюджетного правила без корректировки расходов потребует более медленного снижения ключевой ставки, более жесткой ДКП 20) Инфляция в РФ с 25 февраля по 2 марта (за 6 дней) составила 0,08% после 0,19% с 17 по 24 февраля (за 8 дней) 21) Индекс $MOEX Мосбиржи по итогам вчерашней сессии снизился на 0,54%

МТС Банк: Итоги и перспективы. Разбираем отчет за 2025 год (часть 2) 📣 После публикации фин. отчётности, которую мы с вами разобрали чуть выше, менеджмент $MBNK провёл конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию: ✔️2025 год стал отправной точкой трансформации всей бизнес‑модели. Менеджмент получил подтверждение своих гипотез и готовится к расширению бизнеса. Целевой уровень рентабельности по новым выдачам кредитов составляет не менее 30%. Так, по кредитным картам этот показатель в минувшем году составил 74%. ✔️В 2026 году руководство ожидает сохранение стабильного уровня показателя стоимости риска. Следовательно, резкого роста резервов не предвидится, что должно оказать благоприятное влияние на дальнейший рост прибыли. ✔️Достаточность капитала в 12,1% при регуляторном минимуме в 9,5% открывает широкие возможности для активного развития потребительского кредитования и иных видов бизнеса. Отрадно, что эмитент вступил в фазу смягчения ДКП с достаточно высоким уровнем обеспеченности собственного капитала. ✔️$MBNK в 2025 году увеличил облигационный портфель почти в 4 раза до 301 млрд руб., причем 81% ценных бумаг имеют фиксированный купон. Фактически, МТС Банк зафиксировал высокий купон, в период пиковых значений ключевой ставки, также как и я это делал на протяжении всего прошлого года. 👉 Очевидно, что MBNK за последние несколько лет перерос формат обычного розничного банка, сегодня это самая настоящая финансовая платформа с развитой цифровой инфраструктурой. Поэтому весьма заслуженно акции эмитента в 2025 году вошли в ТОП‑3 по росту котировок в финансовом секторе, подтвердив свой статус одного из бенефициаров снижения "ключа" на российском фондовом рынке. А ведь я об этом вас предупреждал ещё в начале июля прошлого года! В настоящее акции $MBNK торгуются с мультипликатором P/BV=0,5х, что по-прежнему является самым низким показателем в секторе, и в контексте будущего роста рентабельности капитала они выглядят интересными для долгосрочных покупок по сегодняшним ценникам. Ну и, конечно же, не забываем про главный триггер — постепенное смягчение ДКП со стороны ЦБ! С каждым очередным снижением "ключа" стоимость фондирования падает, в то время как спрос на кредиты у физлиц соответственно растёт. Однажды для акций $MBNK это станет мощным топливом, и как показывает практика, именно в такие моменты переоценка котировок к справедливым уровням происходит очень быстро. ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #аналитика #инвестиции #акции #пульс_оцени #мтс #мтсбанк #мсфо

МТС Банк: Итоги и перспективы. Разбираем отчет за 2025 год (часть 1) 🧮 $MBNK опубликовал накануне свою финансовую отчётность по МСФО за 2025 год, а также провёл конференц-звонок. Давайте разберём вместе с вами ключевые моменты этой отчётности, а также подумаем, какие возможности они открывают для инвестиций в акции этого банка. 📈 Итак, чистые процентные доходы (ЧПД) после вычета резервов показали двукратный рост, составив внушительные 21,2 млрд руб. Причины такой позитивной динамики — диверсификация активов и увеличение клиентских остатков в пассивах, что позволило снизить стоимость привлечения средств, на фоне всё ещё высоких ставок в российской экономике. Стоимость риска при этом в прошлом году даже сократилась на 1,4 п.п. до 6,1%. В то время, как у многих банков этот показатель рос из-за увеличения доли заёмщиков без кредитной истории, МТС Банк отладил скоринговую модель и минимизировал потенциальные потери. 📈 Главным достижением опубликованной отчётности $MBNK стал рост чистой прибыли в 2025 году на +16,7% д рекордных 14,4 млрд руб. 🌟Помимо весьма убедительных финансовых результатов, $MBNK в прошлом году проделал колоссальную работу над инвестиционным кейсом, и рынок это оценил: бумага вошла в ТОП-3 по темпам роста среди всего отечественного финансового сектора, оставив позади и широкий индекс Мосбиржи (IMOEX), и отраслевой индекс финансов (MOEXFN). Высокий статус банка подтвердили и на официальном уровне — эмитент вошёл в Индекс эталонных эмитентов Мосбиржи и получил «звездный» рейтинг от агентства НРА. Для нас, как для инвесторов, это сигнал: МТС Банк становится всё более прозрачным и понятным для крупных игроков. Во второй части разберём самые важные тезисы с традиционного конференц-колла МТС Банка! ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #аналитика #инвестиции #рынок #акции #пульс_оцени #мтс #мтсбанк #мсфо

МТС - банк 📱. Г - банк! Вышел отчет за 2025 год у МТС - банка. Нет желания подробно разбирать (как и покупать акции) отчет из-за низкого уровня корпоративных практик, поэтому пройдусь тезисно! 📌 Тезисы про Г-банк — Чистый комиссионный доход. Упал с 23 до 15 млрд рублей, что связано с падением по продажам страховых продуктов. Субъективно считаю, что нет причин для роста из-за усиления конкуренции в секторе страхования! — Операционные расходы. Может показаться, что компания начала контролировать операционные расходы, которые упали c 24.5 до 23.9, но секрет оптимизации простой - компания урезала программу мотивации для менеджмента с 3.8 до 1.3 млрд рублей! Огромная выплата в 2024 году связана с успешным IPO, но миноритарии вряд-ли рады такому успеху спустя 2 года... — Прибыль. Выросла с 12.3 до 14.4 млрд рублей, еее, вроде успех, но прибыль на акцию упала с 351 до 315 рублей на акцию из-за двух факторов: 1) Проценты по субордам выросли с 753 до 3 124 млн рублей 2) Число акций выросло с 33.1 до 35.9 млн акций из-за ''гениальной'' выплаты дивидендов за 2024 год через допэмиссию. За разовую конфентку надо платить вечно! — ROE. Банк дешевый по P/BV (по P/E нет дешевизны), но имеет ROE в 11%... — Кредитный портфель. Вечно снижающийся портфель говорит о качестве банка, хотя менеджмент пытается вытащить за счет консолидации с Экси и Оранжевыми, но это мелочи! Вывод: актив может быть интересен для спекулянтов-ковбоев, но не для инвесторов! Личная позиция осталась неизменной: ВТБ и МТС - банк два сапога пара, сделанных сапожником с содержанием больше 3 промиллей в крови! $MBNK

📱 МТС-Банк $MBNK . Агрессивная ставка на снижение ключевой ставки Вчера банк отчитался за 2025 год: - чистый процентный доход: ₽21,2 млрд (рост в 2 раза) - чистый комиссионный доход: ₽15,2 млрд (-34,6%) - чистая прибыль: ₽14,4 млрд (+16,7%) - ROE: 14,5% (против 15,1% за 2024 год) Неплохой результат с учётом высокой ставки ЦБ в 2025 году. К тому же портфель активов банка, приносящих процентные доходы, по итогам 2025 года вырос на 22%, до 704,9 млрд руб., за счет покупки ОФЗ на 156 млрд руб. Банк все еще дешевый. По итогам 2025 года без учета субордов банк стоит 0,5 капитала, с учетом — 0,4 — мультипликаторная оценка где-то недалеко от уровней того же ВТБ. ❗️Но проблема в том, что кредитный портфель продолжает сокращаться и с комиссионными доходами по-прежнему проблема. Основной бизнес компании откровенно слабый. То есть здесь больше важно снижение ключевой ставки и на фоне этого рост ОФЗ на балансе. ☝️ Но в данном случае не проще ли просто рассмотреть покупку длинных ОФЗ? Поэтому если рассматривать идеи среди банков именно под снижения ставки, то фаворитом является Совкомбанк, который может значительно улучшить свои финансовые метрики в этом году.

#mbnk #отчетность #обзор #инвестиции #Банки 🏦 МТС Банк $MBNK - Ставка на финтех. Разбираем итоги 2025 года ​ Отчет МТС Банка за 2025 год по МСФО наглядно показывает, как работает грамотная трансформация бизнес-модели в период жесткой ДКП. Банк успешно адаптировался к измеениям рынка. Теперь МТС Банк селективно работает в сегменте розничного кредитования, сосредоточившись на высокорентабельных продуктах с целевым ROE выдач 30%+. Основной фокус направлен на развитие кредитных карт, доля которых в портфеле необеспеченных кредитов уверенно выросла с 25% до 33% за 2022–2025 годы. ​ Давайте заглянем в цифры и разберем, за счет чего достигается рост. ​ 📊 Фундаментальная картина: Рост прибыли и контроль рисков Финансовые результаты подтверждают эффективность выбранного курса. Особенно впечатляет динамика четвертого квартала: ✔️ Чистая прибыль: По итогам года выросла на 16,7% до 14,4 млрд руб. При этом в 4 квартале прибыль взлетела почти в 10 раз — до 5,0 млрд руб. ✔️ Чистые процентные доходы (после резервов): Увеличились в 2 раза г/г, достигнув 21,2 млрд руб. ✔️ Рентабельность капитала (ROE): Достойные 14,5% за год, а в 4 квартале показатель разогнался до 19,0%. ✔️ Стоимость риска (COR): Снизилась на 1,4 п.п. до 6,1%. Риск-менеджмент работает отлично: несмотря на общерыночные тенденции (NPL 90+ подрос до 10,6%), точная настройка лимитов дает результат. ​ 💳 Драйверы роста: Экосистема и поглощения МТС Банк показал достойный результат взаимодействия с телекомом: 🔹 Рекордный приток: Активная база клиентов выросла на 33% за год. Клиенты голосуют за бесшовные финансовые решения внутри приложения МТС. 🔹 Лидерство в картах: Банк прочно закрепился в топ-6 игроков РФ по объему портфеля кредитных карт. 🔹 Диверсификация: Вложения в ценные бумаги выросли в 3,8 раза (до 40% от активов). Это снижает давление на капитал и повышает предсказуемость доходов. 🔹 M&A активность: Покупка «ЭКСИ-Банка» и присоединение «Банка Оранжевый» усиливают контроль над инфраструктурой daily banking и создают базу для мощного масштабирования транзакционного и страхового бизнеса. ​ 🔮 Техническая картина и Прогнозы: Фундаментал подкрепляется отличными ожиданиями от всего сектора (Эксперт РА прогнозирует прибыль банков в 2026 году на рекордном уровне 3,7–3,9 трлн руб., и цикл смягчения ставки ЦБ этому только поможет). ​ 📈 Технически бумага выглядит очень сильно и дает потенциальный сигнал к покупке. Актив вышел из малого нисходящего треугольника в рамках большого клина и сейчас уверенно удерживается над 200 EMA на дневном графике. Быстрые скользящие уже пересекли 200 EMA снизу. Ближайшая техническая цель — движение к верхней границе клина на 1520₽. При этом фундаментальные консенсус-прогнозы аналитиков целятся в диапазон 1711–1800₽, что дает отличный апсайд до 30% от текущих уровней. Бумага заслуженно остается в топе фаворитов средней капитализации. ​ 📌 Резюме Отчет показал, что обновленная модель МТС Банка устойчива к внешним шокам. Фокус на маржинальность, снижение стоимости риска и грамотные сделки слияния создают прочную базу для дальнейшего роста акционерной стоимости. Актив выглядит крайне интересно как среднесрочная идея под снижение ключевой ставки. ​ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.