Форум об облигации Электрорешения 001Р-01

Электрорешения: разбор отчета МСФО 2025 В прошлом году эмитент столкнулся с ситуацией больших налоговых претензий. Как мы видим, сейчас эти претензии уже сняты. Бизнес в большей степени зависит от собственной эффективности и долговой нагрузки. Смотрим результаты 2025 по МСФО, хотя показатели выручки и валюта баланса от РСБУ отличаются незначительно. Тем не менее 3 дочерних компании есть, так что целесообразно смотреть консолидацию На балансе большой объем арендных обязательств по IFRS 16. По нашим оценкам, это преимущественно аренда земли, зданий и сооружений, поэтому из процентной нагрузки и амортизации эти платежи исключены Финансовые результаты 2025: 🟡 Выручка: 21 287 млн. (🔻 -0,9% к 2024) 🟢 EBITDA: 2 650 млн. (🔼 +14%) Денежный поток от операций: 🟢 Чистый (OCF): +1 055 млн. (🔼 +24%) 🟢 Поток до изменения оборотки, процентов и налогов (FFO): +2 526 млн. (🔼 +25%) Остаток кэша на конец периода: 🔻 1 701 млн. ROIC 🟢 по EBITDA: 26,6% 🟢 по FFO: 25,4% 🔴 Чистая прибыль (убыток): -407 млн. (+525 млн. в 2024) 🟡 Финансовый долг: 7 140 млн.( 🔺 +2,6%), краткосрочный долг: 🔺 79,2%   По начислению все не очень: выручка стагнирует, по чистой прибыли компания ушла в убыток. Основная причина – рост процентных расходов с 2 до 3 млрд. за год. Однако по денежному потоку картина намного оптимистичнее. Да и возврат EBITDA на инвестированный капитал подсказывает, что при текущих ставках эмитент уже вполне в состоянии обслуживать свои долги Дивиденды, как мы и предполагали в прошлом обзоре, больше не платятся. Компания восстанавливает капитальную позицию после расчетов с налоговой. У одной из дочерних компаний Цифровые Электрорешения есть налоговые претензии по состоянию на 10 мая. Блокировок счетов нет. Электрорешения-П имели налоговые претензии в 2025 году, но с ними справились Основные коэффициенты финансовой устойчивости: Долг к капиталу (🔴): 🔺 х2,5 Чистый долг / EBITDA (по FFO) (🟢<2,5): х2,1 (х2,2) ICR по EBITDA (по FFO)  (🔴<1,5): 🔻 х0,91 (х0,87) Коэффициент текущей ликвидности (🔴<1,5): 1,06 Z-счет Альтмана (🟡 от 1,1 до 2,6): 🔻 1,62 Долговые метрики плоховаты. Позиция по собственному капиталу слабая. EBITDA и FFO вроде бы и покрывают чистый финансовый долг с хорошим запасом, но покрытие процентов недостаточное для устойчивого функционирования. У компании 1,7 млрд. кэша в последнем балансе, но при этом она платит проценты по долгу в размере 7,1 млрд. по максимальным ставкам А еще есть арендные платежи, которые также необходимо учесть при оценке денежного потока от операций. И они сильно давят на краткосрочную ликвидность вместе с 6 млрд. кредиторской задолженности. В результате компания совсем не выглядит устойчивой по совокупности долговых метрик Конечно, степень депрессивности в отчете не идет ни в какое сравнение с условными Сегежей или Уральской сталью. Ситуация пока просто сложная, как и в большинстве компаний производственного сектора Кредитный рейтинг: 🔽 BBB от АКРА, подтвержден 26.03.26, прогноз изменен с негативного на стабильный В подтверждении рейтинга учтена максимальная на момент его установки сумма налоговых претензий, которая по мнению КРА уже не существенна в масштабах бизнеса Электрорешений. Также агентство считает долговые метрики приемлемыми для данной рейтинговой группы Мы же считаем коэффициент покрытия процентов ниже единицы и текущую ликвидность около 1,0 плохими значениями, не соответствующими риску рейтинговой группы BBB. Тем не менее кандидатов с куда худшими долговыми метриками и претензиями на скорый дефолт на рынке предостаточно. Электрорешения – это в нашем понимании сейчас просто повышенный риск, который требует регулярного мониторинга Выпуск $RU000A10ECY6 можно считать удачным, равно как и $RU000A10D1J9, ликвидность обеих бумаг находится на высоком уровне. А вот $RU000A106HF5 гасится уже в июле #обзорвдо #облигации #corpbonds #прояви_себя_в_пульсе

#disclosure Компания: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 08.06.2026 17:00 Тема новости: Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=WxMxeSYMsk2M-CNE15L1gdw-B-B&q= Резюме: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» исправило техническую ошибку в сообщении и подтвердило полное и своевременное досрочное погашение своих биржевых облигаций с выплатой номинала и купонного дохода. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Сообщение подтверждает, что эмитент полностью и в срок исполнил свои обязательства по выплатам по облигациям, что является положительным событием для держателей ценных бумаг.

$RU000A106HF5 здесь опять какая-то внеплановая оферта, поэтому бешеные доходности в стакане. Я как-то пропустил этот момент. Интересная бумажка, конечно. Я её в прошлом году много набирал по 750 и в ноябре сдал по 1000 на предыдущей неожиданной оферте. После этого опять немного прикупил и сейчас можно было бы повторить. Ну да ладно, погашение уже через месяц, всех денег не заработаешь 🙂 PS. Всем привет! 🙃

#nrd Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 28.05.2026 Тема новости: (BPUT) (Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ", 7721403552, RU000A106HF5, 4B02-01-00067-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1401482 Резюме: Эмитент ООО 'ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ' досрочно погасил облигации серии 001Р-01 с выплатой 1017.52 руб. на бумагу при номинале 1000 руб., что обеспечивает инвесторам дополнительный доход. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Досрочное погашение облигаций с выплатой выше номинала означает выполнение обязательств с премией, что выгодно для держателей ценных бумаг.

#disclosure Компания: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 28.05.2026 18:53 Тема новости: Досрочное частичное погашение облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=FSCwGazoXUq4IFdIrJ7pZw-B-B&q= Резюме: Компания 'ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ' досрочно погасила часть своих облигаций, что демонстрирует исполнение обязательств и может позитивно повлиять на доверие инвесторов. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Досрочное погашение облигаций свидетельствует о финансовой стабильности компании и выполнении долговых обязательств, что обычно воспринимается рынком позитивно.

#nrd Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 28.05.2026 Тема новости: (BPUT) О корпоративном действии "Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом" с ценными бумагами эмитента ООО "ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ" ИНН 7721403552 (облигация 4B02-01-00067-L-001P / ISIN RU000A106HF5) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1401408 Резюме: Эмитент ООО 'ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ' уведомляет о праве владельцев облигаций (ISIN RU000A106HF5) потребовать их досрочного погашения 3 июня 2026 года. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость носит информационный характер о стандартном корпоративном действии, не указывая на финансовые улучшения или ухудшения эмитента.

#disclosure Компания: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 26.05.2026 10:14 Тема новости: Прекращение у владельцев облигаций эмитента права требовать от эмитента досрочного погашения принадлежащих им облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=mum1YeFe3kyUook9NTcMFw-B-B&q= Резюме: У инвесторов ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» истек срок для требования досрочного погашения облигаций, что означает возврат к обычным условиям обращения бумаг. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Событие носит технический характер в рамках стандартных процедур по облигациям, не указывая на ухудшение или улучшение финансового положения эмитента.

#nrd Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 30.04.2026 Тема новости: (BPUT) О корпоративном действии "Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом" с ценными бумагами эмитента ООО "ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ" ИНН 7721403552 (облигация 4B02-01-00067-L-001P / ISIN RU000A106HF5) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1389096 Резюме: Эмитент ООО 'ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ' предоставляет владельцам облигаций право досрочного погашения бумаг с 3 июня 2026 года. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Сообщение носит информационный характер о стандартном корпоративном действии, без указания на позитивные или негативные изменения в финансовом состоянии компании.

#disclosure Компания: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 30.04.2026 16:23 Тема новости: Возникновение у владельцев облигаций эмитента права требовать от эмитента досрочного погашения принадлежащих им облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=e2GniA1n7EmOcwxuGObloQ-B-B&q= Резюме: Владельцы облигаций ООО 'ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ' получили право требовать их досрочного погашения по номиналу и накопленному купонному доходу, что может указывать на возникновение проблем у эмитента. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Возникновение права на досрочное погашение облигаций по требованию инвесторов обычно связано с негативными событиями или нарушениями со стороны эмитента, повышая риски для держателей бумаг.

Немного выпал из графика, не успеваю дела делать, как жаль, что в сутках не 48 часов😂 В общем по событиям в портфелях. Есть две хорошие новости и одна плохая🤔 Начнём с прекрасного🚀 💼Under Diamond| CAPITAL💼 • АЛРОСА 001P-02 - была погашена облигация. Без происшествий. • Итоговый результат: +3,2% Прибыли за всё время владения облигацией, а это с 13.01.2026. Да, моя стратегия по ведению этого портфеля подразумевает покупку 1-2 облигаций с очень коротким сроком погашения, для краткосрочного инвестирования и быстрого заработка (не читать как лудомания). Да, риски в этом есть, поэтому такое небольшое количество капитала участвует в этой игре. Электрорешения выпуск 1 - выплатили очередные купоны. Плюс в копилочку портфеля. Сейчас портфель немного дисбалансирован из-за того, что один из секторов был погашен. Обещаю исправить это в пятницу. О плохом☝️ 💼Under Diamond|Trade💼 Закрыл позицию по Делимобиль. Итоговый результат: -14,73% от суммы сделки и -0,74% от капитала. Апрель честно говоря идёт не очень. Посматриваю активы, пока не вижу точек входа, всё надо ждать. Эта пошлая блондинка конечно наводит суеты😂 $DELI $RU000A106HF5 $RU000A109SH2

$RU000A106HF5 АКРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «Электрорешения» (бренд EKF) на уровне BBB(ru) со стабильным прогнозом и сняло статус «под наблюдением». Рейтинг обусловлен высокой рентабельностью, сильной ликвидностью и средним бизнес-профилем. Компания демонстрирует устойчивость при средней долговой нагрузке. Ключевые данные о рейтинге: Рейтинговое агентство: АКРА Текущий уровень: BBB(ru) — умеренно высокий уровень кредитоспособности. Прогноз: Стабильный. Дата последнего подтверждения: 26 марта 2026 года.

#nrd Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 16.03.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, подлежащих передаче выплат по облигациям эмитента (ООО "ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ", 7721403552, RU000A106HF5, 4B02-01-00067-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1368576 Резюме: ООО 'ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ' выплатит купонный доход по облигациям серии 001Р-01 6 апреля 2026 года в размере 30,67 руб. на бумагу. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость носит информационный характер о стандартной выплате, без позитивных или негативных факторов.

ДОБАВИЛИ В КАТАЛОГ НОВИНКУ 📌 💡 ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-03 🔹 $RU000A10ECY6 ▫️ Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️ На пересмотре - Негативный [АКРА☑️⤵️] ▫️ Тип купона: постоянный ▫️ Ставка купона: 23.5% ▫️ Купонный период: 30 дней ▫️ Срок обращения: 1 год 6 месяцев ▫️ Объём: 1 млрд. ₽ ▫️ Номинал: 1000 ₽ ▫️ Амортизация: Нет ▫️ Put-оферта: Нет ▫️ Call-опцион: Нет ▫️ Дата начала размещения: 25.02.2026 ▫️ окончание размещения: 31.03.2026 ▫️ Дата погашения: 19.08.2027 ▫️ Обеспечение: Нет ▫️ Статус "квал": Нет 📃 #электрорешения_001р_03 📑 Предыдущие выпуски: $RU000A10D1J9 $RU000A106HF5 🗂️ В обращении находятся 2 выпуска облигаций на 2 млрд. ₽ ❌ В 2026 году (06.07) Компании предстоит погасить 1 выпуск 001P-01 на сумму 1 млрд. ₽ 🎯 Цель займа Финансирование текущей деятельности эмитента 💡Об эмитенте: ООО "Электрорешения", представитель международного бренда EKF в России. Компания занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования и решений на его основе, а также программного обеспечения под брендом EKF. Компания предлагает полный спектр электрооборудования для ввода, распределения и учёта электричества, автоматизации технологических процессов. Производственная база Компании включает 2 собственные площадки во Владимирской области, испытательную лабораторию, конструкторское бюро, а также сеть логистических комплексов в России. Компания основана в 2001 году. 🗃 Факты о Компании: 🪧 Форма собственности: Собственность иностранных юридических лиц 💰 Уставный капитал: 20 тыс. ₽ 📚 Финансовая отчетность за 2024 год 📈Выручка = 21.7 млрд. ₽ (+31%) 📉Чистая прибыль = 750.5 млн. ₽ (-30%) 📈Капитал = 4 млрд. ₽ (+3%) 👤 Учредитель: 1 юрлицо (ЗАО "РЕКАМОС ЛИМИТЕД") 🏠 Является учредителем 3 компаний 🏘 Компания имеет 1 филиал 📤 Является участником системы госзакупок. С 2018 по 2024 год заключила 66 контрактов на общую сумму 31.9 млн. ₽ в роли поставщика 👨🏻‍⚖️ С 2018 года в арбитражных судах РФ с участием Компании было рассмотрено 135 дел. Из них: в роли истца - 131 дело на общую сумму 188.2 млн. ₽ (84.7 млн. ₽ за последний год) и в роли ответчика - 4 дела на общую сумму 2.1 млрд. ₽ (2.1 млрд. ₽ за последний год) #️⃣ #облигации_электрорешения #новая_облигация_в_каталоге #облигации_новый_выпуск #новая_облигация

💸 Новый облигационный выпуск "Электрорешения". 🔶 ООО "Электрорешения" ▫️ Облигации: Электрорешения-001Р-03 ▫️ ISIN: $RU000A10ECY6 ▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽ ▫️ Номинал: 1000 ₽ ▫️ Срок: на 1,5 года ▫️ Количество выплат в год: 12 ▫️ Тип купона: постоянный ▫️ Размер купона: 23,5% ▫️ Амортизация: нет ▫️ Дата размещения: 25.02.2026 ▫️ Дата погашения: 19.08.2027 ▫️ ⏳Ближайшая оферта: - Другие выпуски в обращении: $RU000A106HF5 $RU000A10D1J9 ➖ ➖ ☑️ Подписывайтесь на канал с обзорами эмитентов корпоративных облигаций!

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣5️⃣ ❄️ 0️⃣2️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 😃 Доброе утро, любители облигаций :) Среда подкралась очень быстро, принесла в комплекте кучку свежих выпусков. Достойны ли они нас? Давайте решать! 🥃 Развлечься в стакане сегодня можно будет со следующими выпусками: ⚡️ ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001P-03 $RU000A10ECY6 📊 🅱️🅱️🅱️ (АКРА) 🎁 Купон: 23.50% / YTM ≈ 26.2% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 1,5 года до погашения ⏰ Старт торгов: 16:45 ❓ Чем занимается компания. Разработчик, производитель и продавец электрооборудования под брендом EKF, имеющий далеко не самую идеальную историю на долговом рынке. 💰 Финансы в цифрах. Долгое время компания раскрывала лишь годовую отчетность, но потом настойчивость общественности довела до раскрытия РСБУ за 9 месяцев. Туда и заглянем, ибо консолидированная лишь за 2024 год. ▶️ Выручка: 15,8 млрд. (15,4 млрд.) ⬇️ Чистый убыток: 243 млн. (167 млн. прибыли за 9 месяцев 2024) 🔴 Краткосрочные заёмные средства: 5 млрд. (4,5 млрд.) 🟢 Долгосрочные заёмные средства: 477 млн. (1,3 млрд.) 🟡 Проценты к уплате: 963 млн. (798 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 211 млн. (2,2 млрд.) ⚖️ Запасы: 5,6 млрд. (6,3 млрд.) ➤ Честно говоря, цифры выглядят неважно примерно все. Выручка стоит на месте, чистая прибыль обернулась в убыток, короткий долг (пусть и на 75% состоящий из банковского, и, вероятно, продляемого) дикий. Зато запасов много, хоть и чуть меньше, чем было:) 🗞 Биржевая история. $RU000A106HF5 ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-01, от которого осталось чуть менее 500 миллионов после внеплановой оферты, погашается летом этого года. А вот $RU000A10D1J9 ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-02 на 1 миллиард планирует погаситься в сентябре 2027 года. Новинка, к слову, будет гаситься всего на пару месяцев раньше, а зачем такую проблему создали себе на пустом месте, мне неясно. 💬 Мнение автора. Абсолютно негативное. То есть до подготовки поста я еще думал, стоит ли добавить небольшую долю в портфель, но теперь совсем передумал. Дополнительные красные линии: - в марте получил динамику резонансный суд лютейшей давности на 2 миллиарда рублей. Как будет выплачивать компания сие, даже в рассрочку, я очень примерно понимаю; - В начале марта плановый пересмотр кредитного рейтинга. И как-то я не уверен, что он устоит, вот прямо совсем. И то, что компания оперативно пытается занять до этого момента, меня тоже напрягает дополнительно. 🧪 ПОЛИПЛАСТ П02-БО-14 $RU000A10ECX8 📊 🅰️ (АКРА + НКР) 🎁 Купон: 12.75% в долларах [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 3,5 года до погашения ⏰ Старт торгов: 16:45 🧪 ПОЛИПЛАСТ П02-БО-15 $RU000A10ECW0 📊 🅰️ (АКРА + НКР) 🎁 Купон: 12.25% в юанях [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 3,5 года до погашения ⏰ Старт торгов: 16:45 ➤ Задался риторическим вопросом - Полипласт фактически еще более сериен, чем Евротранс. И его, хоть уже и без удовольствия, но еще потребляют. А тот самый вопрос - доколе? :) Да, долги набираются с более-менее размытыми сроками погашения, но настойчивость походов на облигационный рынок по ставкам, которые чаще всего повыше средних, интригует. Банки слишком много вопросов задают, а тут попроще? :) Особых интерес представляют свежие цифры за 2025 год, но пока они до нас доберутся (к апрелю-маю, полагаю), станут уже не такими свежими. 🤑 С плохо скрываемой радостью до примут денежки следующие имена: 📱 АЙДИ КОЛЛЕКТ 001P-07 📊 🅱️🅱️🅱️➖ (Эксперт РА) 🎁 Ориентир купона: не выше 21.50% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ: по 25% в 39, 42, 45 купоны ▪️ 4 года до погашения ⏰ Старт торгов: 27.02.26 (пятница) АФК СИСТЕМА 002P-12 📊 🅰️🅰️➖ (АКРА / Эксперт) 🎁 Ориентир купона: не выше 18.00% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года ▪️ 5 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 27.02.26 (пятница) 💼 АФК СИСТЕМА 002P-13 📊 🅰️🅰️➖ (АКРА / Эксперт) 🎁 Ориентир купона: ΣКС + не выше 4,75% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года ▪️ 5 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 27.02.26 (пятница) 🤔 Такое вот у нас с вами разнообразие :) Но до конца недели будут еще и чуть более интересные выпуски) Удачи! #облигации #новые_размещения

​Новые облигации Электрорешения 1Р3 с доходностью до 26% годовых на размещении Компания «Электрорешения» - производитель и поставщик электротехнического оборудования под брендом EKF. Компания производит низковольтную электротехническую продукцию, оборудование среднего напряжения, корпуса электрощитов, изделия для электромонтажа и электроустановки, средства измерения, кабеленесущие системы, шинопроводы. 19 февраля Электрорешения планируют собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с постоянным ежемесячным купоном на 1,5 года. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении. Выпуск: Электрорешения 1Р3 Рейтинг: BBB (от АКРА) "рейтинг на пересмотре - негативный" Номинал: 1000 ₽ Объем: 1 млрд. ₽ Старт приема заявок: 19 февраля Планируемая дата размещения: 24 февраля Дата погашения: 24.08.2027 Купонная доходность: не более 23,5% (доходность к погашению до 26,2%) Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: нет Для квалифицированных инвесторов: нет Показатели и цифры компании - продукция выпускается с 2001 года, компания "Электрорешения" создана в 2015 году; - 1746 сотрудников (на 31.12.2024); - 2 собственных производства во Владимирской области площадью 35000 м2, в моногороде Ставрово (производство металлических лотков и профилей, пластиковых боксов и распредкоробок, электроустановок и силовых разъёмов, молниезащиты, автоматических выключателей) и городе Александров (производство металлических электротехнических щитов и оболочек, телекоммуникационных шкафов и стоек); - 7 распределительных центров в России, Узбекистане и Казахстане; - продукция EKF продается в 20 странах мира; - более 17 тыс. наименований выпускаемой продукции. Посмотрим финансовые показатели. У компании есть отчет по МСФО за 2024 г., согласно которому: - выручка 21,1 млрд.р (+29% г/г); - валовая прибыль 9,1 млрд р. (+36% г/г); - чистая прибыль 512 млн.р (-49% г/г); - чистый долг 4 млрд.р (в 2023 г. было 3,47 млрд.р). - EBITDA 2,635 млрд.р (+15% г/г) - чистый долг/EBITDA = 1,5х. Самым свежим является отчет по РСБУ за 9 месяцев 2025 г., согласно которому: - выручка 15,82 млрд.р (+2,4% г/г); - чистый убыток 243 млн.р (ранее за 9 месяцев 2024 г. была прибыль 167 млн.р) - долгосрочные кредиты и займы 477,18 млрд.р (на 31.12.24 было 1,367 млрд.р); - краткосрочные кредиты и займы 5,024 млрд.р (на 31.12.24 было 3,916 млрд.р). Компания с большим запозданием публикует отчетность. В 2025 году компания перешла на чистый убыток, выручка практически не растет, очень высокий краткосрочный долг. В марте 2025 г. компания получила иск от налоговой на 2 млдр.р. (налоговая задолженность). На денежные средства компании в пределах суммы задолженности был наложен арест. Но затем сумма арестованных средств была снижена до 200 млн.р. Рейтинговое агентство АКРА после этого присвоило компании "рейтинг на пересмотре - негативный". На фондовом рынке торгуются два выпуска облигаций: - 1Р1 $RU000A106HF5 с погашением 06.07.2026 и доходностью к погашению 25,8%; - 1Р2 $RU000A10D1J9 с погашением 27.09.2027 и доходностью к погашению 26,1%. Выводы Компания модернизирует производство, занимается новыми разработками и расширяет производственные мощности. Но финансовые показатели, налоговые претензии создают большие риски. Если купон остается на уровне 23,5%, то доходность нового выпуска будет такой же как у 1Р2. Похоже апсайда не будет. У меня есть уже выпуск 1Р1 (покупал до марта 2025 г), в данном размещении не собираюсь участвовать. #облигации

Размещение ООО “Электрорешения” 001Р-03 Параметры: Ставка купона: до 23,5% (YTM до 26,21%) Срок обращения: 1,5 года Купон: ежемесячный Рейтинг: BBB Объём размещения: 1 миллиард Амортизация: нет Оферта: нет Сбор заявок: 19 февраля Дата размещения: 24 февраля Для квалов: для всех Начну с того, что компания ещё в прошлом году была у меня на карандаше из-за нарушения ковенант по сроку раскрытия информации + у компании до сих пор идут разбирательства по поводу налоговых претензий за 2015-2016 года. При нарушении ковенант владельцы выпуска ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-01 $RU000A106HF5 имели право потребовать досрочного погашения выпуска. Что и случилось 07.11.2025. Выпуск на 1 миллиард, а в обращении остаётся бумаг на 445 миллионов рублей. Значит, эмитент прошёл оферту и не сломался. Также были опасения по поводу претензии в 2 миллиарда рублей от налоговой. Были опасения, что это может сломать компанию, но ей удаётся оттягивать всё это уже длительное время. Что могу сказать? Удивлён в какой-то степени, что компания не смотря ни на какие сложности продолжает функционировать. Удалось даже посмотреть отчёт РСБУ компании за 9 месяцев 2025 года, чего компания ранее не делала. Сумела снизить запасы с 6,3 миллиардов до 5,6 миллиардов, что хорошо, а в презентации для инвеcторов вообще указано, что на 31.12.2025 запасов уже 5,27 миллиардов. Это хорошо так как запасы - это продукция, которая просто лежит на складе и её уменьшение говорит, что удаётся продавать товары. Также снизилась дебеторская задолженность с 7,45 до 6,77 миллиардов. (дебиторская задолженность - это когда товар и услуга уже предоставлены компанией, а покупатель ещё не оплатил её). То есть по этим двум пунктам компания улучшает показатели. У компании также имеется нераспределённая прибыль почти в 3 миллиарда рублей. Больше всего тут напрягает краткосрочная задолженность (должна быть погашена в ближайшие 12 месяцев) на 12 миллиардов рублей. Дела идут не лучшим образом, но и не катастрофически: По итогам 9 месяцев 2025 показала операционную прибыль в миллиард рублей, хотя год назад за этот же период было -1,5 миллиарда. Показатель чистый долг/EBITDA находится на уровне от 2,2 до 2,5, что вписывается в норму. Скажем так, компания держится, хоть и имеет не малые сложности. Давайте посмотрим на доходности по новой бумаге: Эмитент предлагает купон до 23,5% (YTM до 26,21%) Выпуск ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-02 $RU000A10D1J9 имеет YTM 26% и срок до погашения в 1,6 года. То есть хорошо подходит по сроку для сравнения с новым выпуском. Сейчас он торгуется по цене примерно 99% Это значит, что новый выпуск если и выйдет с максимальным купоном, то апсайда ожидать не стоит. Как кэшфлоу только можно использовать его, но я бы не назвал этот выпуск столь надёжным, что можно купить и забыть до погашения. Компания хоть и держится, но в любой момент ей может стать куда хуже и тогда плакали ваши вложения. Поэтому если будете покупать выпуск, то пристально следите за тем, что происходит у компании. Вывод: Комапния переживает кризис (а кто сейчас не переживает кризис?), но видно, что они стараются меняться. Горьким опытом научены и теперь даже выкладывают чаще отчётности (из-за несоблюдения сроков публикации отчётности в прошлом году поплатились тем, что были вынуждены выкупить часть выпуска). Лично я участвовать в размещении компании не буду, а если вы всё же хотите поучаствовать, то лучше не стоит брать на слишком большую долю от портфеля. Будете сами участвовать в размещении? Если пост был полезным, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня 💪 Вам не тяжело, а мне приятно и мотивирует ❤️

⚡На размещении Электрорешения 001Р-03 ✅ Рейтинг - BBB(RU) АКРА ✅ Купон (ориентир) - 23,5% ✅ Доходность - 26,21% ✅ Срок - 1,5 года ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Дюрация - 1,26 лет ✅ Сбор заявок - 19 февраля ✅ Тех. размещение - 24 февраля ООО «Электрорешения» — производитель электротехнического оборудования и разработчик специализированного программного обеспечения под товарным знаком EKF. Сентимент по эмитенту ниже среднего, ранее бумаги были скомпрометированы принятием обеспечительных мер по исковым требованиям ФНС на 2 млрд. руб. Также это способствовало присвоению статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» от АКРА почти год назад, 28 марта 2025. На сегодняшний день проблемы с ФНС улажены, а также успешно пройдена пут-оферта. Сюрпризов на пересмотре рейтинга быть не должно. Но исключать рисков его понижения ни в коем случае нельзя при текущем состоянии экономики. Также не забываем, что на вторичке торгуется выпуск 001Р-02 с YTM 26,1 и дюрацией 1,32 лет, относительно которого новый выпуск премии не имеет. За счёт более высокого купона может вылезти чуть выше номинала - это при самом благоприятном развитии событий. А еще у нас очень много всего в рейтинге ВВВ имеет более интересную доходность, хотя почти все эмитенты в этом рейтинге далеко не самые надёжные ребята. Вывод - по выпуску плачет простыня. ⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 23,5%: 2/5 $RU000A106HF5 $RU000A10D1J9

#облигации #первичныеразмещения Первичные размещения облигаций на неделе 16-20 февраля На этой неделе ожидаются размещения 8 облигаций с постоянным купоном (3 валютных). Валютные облигации: 🔹Полипласт - экрупнейший производитель промышленных химикатов в России имеет высокую долговую нагрузку, которая продолжает расти из-за масштабной инвест программы, Чистый долг/OIBDA 4. Рейтинг эмитента А. $RU000A10DZK8 • Выпуск в юанях, с постоянным ежемесячным купоном до 12,25%, сроком на 3,5 года. Без оферты и амортизации. • Выпуск в долларах, с постоянным ежемесячным купоном до 12,75%, сроком на 3,5 года. Без оферты и амортизации. 🔹Сибур Холдинг. Выпуск 001Р-09 в долларах с ежемесячным постоянный купоном до 7,75%, сроком на 3 года (есть ЛДВ). Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 2. $RU000A10B4X6 Постоянный купон: 🔹Азот (топ-5 по производству азотных удобрений). Выпуск 001Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до 17,25%, сроком на 5 лет. Пут-оферта через 2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,3, операц. денежный поток положительный, при этом высокие процентные расходы «съедают» большую часть прибыли, рейтинговое агентство АКРА изменило прогноз по кредитному рейтингу со стабильного на негативный. $RU000A10E291 🔹Селигдар - Чистый долг/EBITDA 4,15, операционный денежный поток отрицательный, существенное снижение собственного капитала. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 18%, сроком на 3 года. Без оферты, есть амортизация. Рейтинг эмитента А+. $SELG 🔹Кронос - ВДО с низким рейтингом. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном, 1-18 купоны - 27%, 19-36 купоны - определяются эмитентом, сроком на 1,5 гдоа. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВ+. 🔹МСБ-Лизинг - отрасль имеет повышенные риски, 51 место среди лизинговых компаний. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 22%, сроком на 3 года. Без оферты, есть амортизация с 13 купона. Рейтинг эмитента ВВВ-. $RU000A103VD8 🔹Электрорешения - МСФО не публикуют с 2023 г., из РСБУ за 9 мес. видим рост процентных платежей, убытки, доля краткосрочного долга более 90%, судебные дела с налоговой. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 23,25%, сроком на 1,5 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ. $RU000A106HF5 ❗️Не является ИИР

ООО «Электрорешения» представитель бренда EKF в России, занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, решений на его основе, а также программного обеспечения. В структуру ассортимента Компании входят более 19 тыс. наименований в 36 товарных направлениях — системы «умный дом», профессиональное освещение, счетчики электроэнергии, низковольтная электротехническая продукция и оборудование среднего напряжения, системы обогрева и др. Производственная база включает в себя две собственные площадки во Владимирской области, испытательную лабораторию с новейшим оборудованием, конструкторское бюро и сеть логистических центов. Сбор заявок 19 февраля ⏰11:00-15:00 размещение 24 февраля • Наименование: Элреш-001Р-03 • Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Негативный») • Купон: 23.50% (ежемесячный) • Срок обращения: 1.5 года • Объем: 1 млрд.₽ • Амортизация: нет • Оферта: нет • Номинал: 1000 ₽ • Организатор: Альфа-Банк и Газпромбанк • Выпуск для всех $RU000A106HF5 $RU000A10D1J9

Визит на производство эмитента "Электрорешения" 21 января состоялся визит Ассоциации владельцев облигаций в лице члена Совета АВО Ильи Винокурова на производство компании "Электрорешения" (бренд EKF). Во время посещения завода был снят фильм, в который вошло традиционное интервью. Во встрече участвовали: Дмитрий Кучеров — генеральный директор ООО «Электрорешения» Юрий Борщик — финансовый директор ООО «Электрорешения» ООО «Электрорешения» — представитель бренда EKF в России, занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, решений на его основе, а также программного обеспечения. В структуру ассортимента компании входят более 19 тыс. наименований в 36 товарных направлениях — системы «умный дом», профессиональное освещение, счетчики электроэнергии, низковольтная электротехническая продукция и оборудование среднего напряжения, системы обогрева и др. Производственная база включает в себя две собственные площадки во Владимирской области (в Александрове и Ставрово), испытательную лабораторию с новейшим оборудованием, конструкторское бюро и сеть логистических центров с флагманским РЦ в Ногинске. Численность сотрудников компании превышает 2 тыс. человек. https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5608 28 марта 2025 АКРА подтвердило ООО «Электрорешения» кредитный рейтинг ВBВ(RU), сохранив статус «рейтинг на пересмотре — негативный». 🔗 Презентация (https://disk.yandex.ru/d/SZXiGNLO6zGeZg) Трейлер: 🌍 Смотреть на VK Видео: https://vkvideo.ru/video-224993751_456239445 Сокращенная версия: 🌍 Смотреть на VK Видео: https://vkvideo.ru/video-224993751_456239448 Полная версия: 🌍 Смотреть на VK Видео: https://vkvideo.ru/video-224993751_456239449 $RU000A106HF5 $RU000A10D1J9

#nrd Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 27.01.2026 Тема новости: (CHAN) О корпоративном действии "Существенные изменения по ценной бумаге - Досрочное погашение облигаций по требованию их владельцев" с ценными бумагами эмитента ООО "ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ" ИНН 7721403552 (облигация 4B02-01-00067-L-001P / ISIN RU000A106HF5) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1350111 Резюме: Эмитент ООО 'ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ' объявляет о досрочном погашении облигаций серии 4B02-01-00067-L-001P по требованию владельцев. Планируемая дата выплат - 27 января 2026 года, будет погашено 554,673 ценных бумаг. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Информация носит технический характер: указаны фактические данные о корпоративном действии без положительных или отрицательных оценок финансовых последствий для инвесторов.

EKF удосужились выложить отчётность за 9 мес 2025 года, с опозданием на несколько месяцев. Причина очевидна, вместо прибыли годом ранее, видим убыток в 243 млн рублей Есть погашение выпуска летом 1 млрд, возможно придут за выпуском. Недавно Представитель АВО ездил к ним на предприятие, скоро будет интервью, где расскажут как они справились с задолженностью перед ФНС в 2 млрд рублей. $RU000A10D1J9 $RU000A106HF5

В свой портфель "Облигационный" получил купонные выплаты от компаний ПР-Лизинг ООО БО 002Р-02 и Электрорешения выпуск 1. По электрорешениям, около 20%+ прибыль на дату погашения, а она намечена на Июль, звучит заманчиво, но у эмитента средний рейтинг. Я же в свою очередь решил попробовать🚀 На февраль намечена ребалансировка всех портфелей, а их у меня 3, основное внимание уделю облигационному и крипто. В облигационном буду меня подход к дюрации. $RU000A106EP1 $RU000A106HF5 #облигации #акции #мосбиржа #купоны #рынок #пульс

💎ОТЧЕТ ПО ПОРТФЕЛЮ «ОБЛИГАЦИОННЫЙ» | 10.01.2026 📅 Период анализа: с 02.11.2025 по 10.01.2026 📊 ОБЩАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ: -Результат за период: +2.10% -Годовая доходность (CAGR): +10.7% годовых 📈 ДИНАМИКА АКТИВОВ (В ПРОЦЕНТАХ): -ПР-Лизинг 002Р-02 ( $RU000A106EP1 ): +0.49% (изменение цены + купон) -Электрорешения выпуск 1 ( $RU000A106HF5 ): +0.64% (изменение цены) -Кредитный поток 2.0 ( $RU000A10CFK2 ): +0.85% (изменение цены + купон) -ОФЗ 26248 ( $SU26248RMFS3 ): -4.57% (изменение цены, частично компенсирована купоном) -ОФЗ 26246 ( $SU26246RMFS7 ): +1.71% (изменение цены) -Денежный рынок ( $TMON@ ): +1.67% (изменение стоимости ETF) Структура формирования результата: Рыночная переоценка ~55%, Купонный доход ~45%. 💡 АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР: Портфель демонстрирует положительную динамику. Основные факторы результата — сочетание изменения рыночной стоимости корпоративных облигаций и купонного дохода. Ключевым источником волатильности выступил долгосрочный ОФЗ 26248, показавший существенную процентную чувствительность (-4.57% за период), что характерно для длинных бумаг в периоды ожиданий изменения ключевой ставки. Структура портфеля, сочетающая корпоративные и государственные бумаги, а также инструмент денежного рынка, направлена на диверсификацию. 📊 АНАЛИЗ ВЫЯВЛЕННЫХ ЗАВИСИМОСТЕЙ: • Наблюдение: В рассмотренный период короткие и средние корпоративные облигации с высоким купоном показывали определённую динамику, отличающуюся от длинных гособлигаций. • Аналитический вывод: Дюрация является значимым фактором процентного риска. Для управления волатильностью может учитываться срок до погашения. • Сценарный анализ на 2026 год: При условии сохранения текущей структуры и реинвестирования купонов, рассматривается сценарий, при котором динамика портфеля может продолжать развиваться. Ключевым внешним фактором будет являться динамика ключевой ставки ЦБ. В рамках управления структурой портфеля может рассматриваться вопрос балансировки дюрационного риска. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все финансовые риски инвесторы берут на себя.

#disclosure Компания: ООО «СОВЕТ-Представитель» Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 27.11.2025 15:08 Тема новости: Сообщение представителя владельцев облигаций о выявлении обстоятельств, которые могут повлечь нарушение прав и законных интересов владельцев облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=fUeWgNpuDUirjs0jQdIjwA-B-B&q= Резюме: Представитель владельцев облигаций ООО «СОВЕТ-Представитель» выявил нарушение эмитентом ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» сроков раскрытия годовой финансовой отчетности по облигациям серии 001Р-01 Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Выявлено нарушение обязательств эмитентом по срокам раскрытия финансовой отчетности, что указывает на потенциальные риски для владельцев облигаций и возможное ухудшение доверия к компании

#disclosure Компания: ООО «СОВЕТ-Представитель» Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 27.11.2025 14:17 Тема новости: Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=HQQ2NeuJAUm90ATb2AW-ACA-B-B&q= Резюме: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» откорректировало сообщение о нарушении сроков раскрытия консолидированной отчетности по облигациям серии 001Р-01. Техническая ошибка в толковании условий досрочного погашения устранена, но факт нарушения обязательств эмитентом сохраняется. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Эмитент допустил нарушение сроков раскрытия финансовой отчетности, что согласно условиям выпуска облигаций считается наступлением события досрочного погашения, свидетельствуя о проблемах с корпоративным управлением и透明度 компании

#disclosure Компания: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 07.11.2025 08:37 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=nHER447XMEGjGAaMmtO8rg-B-B&q= Резюме: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» осуществило досрочное погашение биржевых облигаций серии 001Р-01 на сумму 560,5 млн рублей, включая номинальную стоимость и купонный доход. Выплаты выполнены в полном объеме 06.11.2025. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и полностью выполнила обязательства по досрочному погашению облигаций, что свидетельствует о финансовой дисциплине и устойчивости эмитента

#nrd Тикеры: $RU000A106HF5 Время новости: 06.11.2025 Тема новости: (BPUT) (Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом) О передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ", 7721403552, RU000A106HF5, 4B02-01-00067-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1322486 Резюме: ООО 'ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ' проводит досрочное погашение облигаций серии 001Р-01 (ISIN RU000A106HF5) с выплатой 1010,45 руб. на одну облигацию при номинале 1000 руб. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Досрочное погашение облигаций с выплатой выше номинальной стоимости (1010,45 руб. против 1000 руб.) свидетельствует о финансовой устойчивости эмитента и досрочном возврате средств инвесторам с премией