Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

⚡️ Астра: отгрузки +9% за 2025 — это успех или просто “не провал”? Начну с формального: отгрузки у Астры — управленческая метрика на базе РСБУ: они признаются в момент подписания акта-приёмки с покупателем, не включают НДС и не учитывают премии за объём продаж. Это не МСФО-выручка и не денежный поток. Проще говоря, это закрытые по документам продажи, а не то, что реально уже отражено в кассе или по МСФО. За весь 2025 год отгрузки выросли на 9% г/г до ~21,8 млрд рублей. На бумаге — рост. Но он не выдающийся, особенно для компании, оценки которой традиционно живут в районе двузначных мультипликаторов EV/EBITDA и P/E. Такие мультипликаторы обычно оправдываются темпами роста под 20–30%+, а не просто “есть рост, и лучше, чем ничего”. 📈 Четвёртый квартал — основной по объёму, но без структурных сигналов В 4 квартале 2025 года отгрузки составили 12,1 млрд рублей, что соответствует росту примерно на 22% г/г. При этом важно учитывать сезонность: для IT-компаний именно четвёртый квартал традиционно формирует основную часть годового объёма за счёт закрытия бюджетов и подписания актов в конце года. Поэтому ускорение в Q4 не является индикатором изменения тренда — годовая динамика остаётся умеренной. Клиентская база продолжает расширяться, но динамика уже не выглядит взрывной: более 18,5 тыс. клиентов в 2025 году против 18,1 тыс. в 2024-м и 10,2 тыс. в 2023-м. Быстрый рост клиентской базы пришёлся на предыдущий период, сейчас же компания, скорее, работает на удержание и постепенное масштабирование. При этом экосистема продолжает активно расширяться: число совместимых с решениями Астры партнёрских продуктов выросло на 28% г/г до 4 144. Формально это говорит о росте охвата и потенциального спроса, однако в текущих условиях расширение клиентской базы и экосистемы пока не трансформируется в сопоставимое ускорение отгрузок — заказчики входят, пилотируются, интегрируются, но конвертация в объёмы остаётся сдержанной. 🤔 Контекст жёсткой ДКП Это действительно ключевой момент. В условиях продолжающейся жёсткой денежно-кредитной политики и сокращения IT-бюджетов у заказчиков рост в +9% выглядит не худшим результатом. Многие IT-компании получили гораздо более болезненные цифры в тех же условиях, так что для Астры текущие результаты — это, по сути, фиксация устойчивости бизнеса. Никто не говорит “вау, ракета”, но и не “кровь на стенах”. 📉 Про оценку и альтернативы Несмотря на заметную коррекцию акций, оценка компании по-прежнему остаётся не низкой. При умеренных темпах роста рынок всё ещё платит за компанию как за историю с потенциалом, в том числе и хайпа импортозамещения. При этом на рынке есть IT-компании, которые стоят дешевле и выглядят интереснее с точки зрения динамики и потенциального роста в ближайшие годы. При этом рынок сейчас смотрит не на сами отгрузки, а на то, как они конвертируются в МСФО-выручку, маржу и денежный поток — именно там будет понятен реальный эффект от всей экосистемы и масштабирования. Финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2025 года компания планирует раскрыть 31 марта. 🧐 Вывод 2025 год для Астры — это год “удержались”. В текущих макроусловиях это уже неплохо. Если макросреда и подход заказчиков к IT-бюджетам сохранятся, 2026 год, скорее всего, пройдёт в том же режиме — без провалов, но и без ускорения. История не сломалась, но и нового драйвера рынок здесь пока не видит. С учётом текущих результатов и качественной коммуникации менеджмента, Астра остаётся для меня историей под наблюдением, жду МСФО. Как вы смотрите в сторону на IT-компаний сейчас❓️ Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс.

В торговле фьючерсами на природный газ сша 99 % времени должно занимать изучение и анализ, а 1 % времени только сами торги (вход в позицию и закрытие). Фьючерсы на природный газ сша очень сложный инструмент и без минимального понимания и дальнейшего изучения его, не стоит влезать в торги, а тем более на всё депо. Очень скрупулёзно нужно относиться к изучению газа, анализа отчётов eia, погодных условий, мониторинга запасов, следить за спросом и предложением, отслеживать новости, а так же необходимо смотреть на все остальные драйверы влияющих на цену природного газа. Природный газ сша - это профессиональная лига, а не любительская и он может очень жестоко наказать, в газе можно 10 раз угадать и именно угадать направление движения цены, но потом газ один раз, но так обует вас, что опустошит ваш счёт почти под ноль. И для тех кто хочет изучать предмет, получить дополнительную информацию, начать разбираться в инструменте и научиться торговать фьючерсами на природный газ сша в среднесрочной и долгосрочной стратегии или хочет повысить свой уровень знаний в газе, я зарегистрировал свой новый закрытый канал в т банке Два раза в день публикую посты, моё видение ситуации на текущий торговый день и вечером подвожу итоги и мои мысли о том, чего ожидаю в дальнейшем от рынка газа. Веду прямой диалог с подписчиками, отвечаю на вопросы, предоставляю дополнительную информацию, делюсь мыслями и своим опытом реальных торгов фьючерсами на природный газ сша, который у меня с 2022 года, делюсь информацией о своей торговле и стратегии. В закрытом канале есть пост с подробным описанием моей авторской тактики набора позиции, которую я разработал и уже на протяжении года успешно применяю и она гарантированно защищает мой депозит от потерь. Вы хотите научиться торговать природным газом сша со среднесрочным и долгосрочным удержанием позиции и вам не хватает опыта, знаний, то вам необходимо сделать правильный выбор, каждому участнику буду рад помочь. Информация о специфике, тонкостях и подводных камнях продукта, отвечаю на вопросы, помогаю разобраться в понимании инструмента. Объясняю на что нужно смотреть в отчётах eia, как влияет погода на цену газа, учитывая сезонную специфику продукта, а так же специфику влияния роста производства СПГ в сша и как это может отразится на стоимости газа в дальнейшем, влияние добычи газа на цену, как все эти факторы могут повлиять в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Я НЕ РАЗДАЮ РЫБУ, А РАССКАЗЫВАЮ, КАК ЕЁ НУЖНО ЛОВИТЬ😁 ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Торговля фьючерсами на нашей бирже осуществляется под такими тикерами: и ежемесячно появляются новые дальние контракты, это нужно отслеживать для планирования дальнейшей торговли.

Взгляд аналитиков Эйлера на акции Базис: можно ли заработать? В выходные увидел подробный отчет Эйлера, аналитики которого начали покрывать Базис. Компания в последнее время демонстрирует хороший рост, поэтому было интересно ознакомиться, есть ли еще в бумаге идея на долгосрочный период. Эйлер видит перспективу в бумаге, +113% от текущих уровней. Таргет - 240 рублей за акцию. Давайте рассмотрим важные тезисы, опубликованные в отчете: 1)Компания лидирует на растущем рынке. Согласно отчету IKS консалтинг рынок IT с 2024 по 2031 целевой рынок компании будет расти на 16% г/г. Российские компании будут расти в среднем с темпом 24% за счет процесса импортозамещения. 2)Дисконт к сопоставимым компаниям Компания стоит 7,2 EV/EBITDA 2025 VS 11,5 среднего по сектору. И 5 EV/EBITDA 2026 vs 6,8. По P/E похожая картина, есть дисконт к компаниям сектора при сопоставимом росте. 3)Высокие темпы роста бизнеса и стабильная маржинальность Аналитики ждут среднегодового темпа роста выручки и операционной прибыли до 2031 года в 30%. При этом будет сохраняться маржинальность по NIC (чистой прибыли за вычетом капитализированных расходов) на уровне 35-36%. 4)Компания платит дивиденды. Компания будет платить 50% NIC на дивиденды - это 6% ДД за 2025 или 8% ДД за 2026. Половина прибыли на рост, половина на дивиденды. Что по оценке? По подсчетам аналитиков капитализация компании составляет 18,6 миллиардов рублей при цене в 113 рублей. По оценкам “Эйлер” OIBDAC за 2025 составит 2,4 миллиарда в 2025 и 3,3 миллиарда в 2026. NIC (чистая прибыль с корректировкой на капитализацию расходов) составит 2,1 миллиарда в 2025 и 3,1 миллиарда рублей в 2026. Стоит выделить очень хорошую конверсию операционной в чистую прибыль. Получаются, такие мультипликаторы: Компания стоит 7,2 EV/EBITDA 2025 или 8,6 прибылей 2025. 5 EV/EBITDA и 6 прибылей 2026. Если выполнят прогноз, то акции выглядят дешево - это IT, с хорошей маржинальностью и высокими темпами роста бизнеса. 6 прибылей для такой компании это дешево. Куда-нибудь в сторону 9-10 прибылей могли бы переоцениться на горизонте года. Резюме: Интересный отчет от Эйлера, если Базис достигнет прогнозной выручки это будет действительно недорогой и качественный бизнес. И цена в 200+ рублей потенциально выглядит реальной. Из угроз для компании это охлаждение экономической активности и урезание расходов компаниями на IT. Есть все для переоценки - рост, маржинальность и дивиденд и триггером переоценки выступают отчеты - рынок уже обжегся на некоторых компаниях сектора и консервативно подходит к оценке растущих компаний. А вдруг заработают меньше чем обещали? Также определенности тоже хорошо сказывается на таких компаниях как базис - люди готовы больше платить в спокойные времена за растущие активы. Базис выглядит в моменте по мультипликатором привлекательнее всех в секторе - думаю над добавлением в портфель.

Обновлённая информация по таблице градусо-дней (потребление газа) от нашего информацонно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Таблица градусо-дней на ближайшие 14 и прошедшие 7 дней. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль.

Не нужно путать умение торговать с бычьим рынком📌 Падение рынков драгоценных металлов на прошлой неделе отрезвило многих, кто прокатился на ралли золота и серебра. Те, кто вложился, уже думали, что «правят» рынком и что это только начало огромных прибылей. Такие ситуации - классическая черта бычьего рынка. Поэтому критически важно отличать благоприятную рыночную конъюнктуру от наличия настоящих трейдерских или инвесторских навыков. Разовый выигрыш в казино редко приводит к мысли «я умею обыгрывать казино». С рынком та же история. Почему это происходит? Думаю, причина понятна. А вот как отличить настоящее умение? Четкой грани нет, но я бы выделил несколько критериев, которые говорят о наличии навыка: 🔹Устойчивость в разных фазах. Способность зарабатывать или, как минимум, умеренно терять на разных фазах рынка - при росте, падении и в боковике. 🔹Статистическая значимость результатов. Совершение нескольких сотен сделок на основе единых принципов, которые в среднем приносят прибыль на протяжении разных рыночных фаз. Наличие лишь прибыльных расчетов и алгоритмов недостаточно. В теории может быть всё идеально, но на практике возможны ошибки в расчетах или вмешательство «человеческого фактора», когда трейдер не может дисциплинированно следовать своей же системе. 🔹Прохождение стресс-тестов. Опыт преодоления как минимум одной или нескольких крупных просадок по счету, выходящих за рамки расчетных ожиданий (благодаря «черным лебедям»). Друг познается в беде, а навыки трейдера - в стрессовых ситуациях. Какие выводы можно сделать из вышесказанного? 🔸Одна или даже несколько удачных сделок не говорят о наличии трейдерских навыков. 🔸Гораздо больше о навыках говорит опыт преодоления периодов просадок и кризисов, чем заработок на сильном бычьем тренде. 💡Соответственно трейдерские навыки можно оценить только на основе длительной истории доходности относительно просадок. А как вы оцениваете торговые и инвестиционные навыки❓

▪️ Сегодняшний день начался с падения всех мировых рынков. В пятницу товарные фьючерсы пошли в сильную коррекцию и сегодня утром продолжили свое падения. На нашем рынке много людей, кто торгует товаркой через популярные ближайшие фьючерсы серебра , , золота , нефти и газа + многих других привели к ликвидации и лонгов на Мосбирже. Видел по чатам, что есть даже те, кто ушел в минус, ибо позиции были взяты на все деньги, а фьючи открылись в сильный минус... это грустно, но люди должны оценивать риски и понимать, что если вы торгуете на все - так может быть 😔 ▪️ Я сам торгую с очень ограниченным риском, стараясь не переносить позиции. Утром удалось пошортить золото и заработать на этом больше 2.5 млн рублей. ▪️ На Мосбирже я тоже с утра работал от шорта и видя, как торговались мировые рынки с открытия шортил популярных наших золотовиков: 🥇 , 🥇 и 🥇 -> все дали быструю прибыль. ▪️ По рынку, в целом, у нас назначали трехсторонние переговоры РФ-США-Украина на 4 и 5 февраля. Вероятней всего, у нас как обычно, снова могут купить рынок к среде-четвергу чисто под переговоры, чтобы потом снова продавать на факте, если никаких подвижек по территориям не произойдет. ▪️ Думаю, сам в какой-то момент куплю позиций, если товарка перестанет падать, чтобы сдать чисто на ожиданиях, но готов всегда быстро выйти, если товарка продолжит снижение. Отчётность: 💻 — Операционные результаты за 12 мес. 2025г. 🏦 Дополнительная торговая сессия выходного дня на Московской бирже

На фоне коррекции цена на золото, вот интересный график показывающий что старые правила больше не работают. 📉🚫 Это график от Julius Baer - наглядное доказательство того, что в мировой финансовой системе произошло изменение. Что мы видим? Раньше золото и реальные ставки в США (доходность гособлигаций) ходили парой. Математика была простой: ставки растут - золото падает. Это была аксиома, на которой строились миллиардные стратегии десятилетиями. Но в 2022 году всё сломалось. Обратите внимание на вертикальную черту. Как только Запад «расчехлил» финансовое оружие и заморозил активы ЦБ РФ, мир изменился. Золото совершило мощный отрыв от американских облигаций. Почему это важно именно сейчас? 1. Доллар перестал быть «безопасной гаванью» для государств. Если ваши резервы могут обнулить одним росчерком пера в Вашингтоне или Брюсселе, вы идете и покупаете физический металл. Что и сделали Китай, Индия и Турция. 2. Золото - это теперь политический хедж. Его цена больше не зависит от того, что там решил Пауэлл на заседании ФРС. Она зависит от уровня страха и недоверия в мире. 3. Восток диктует правила. Основной спрос переместился из западных фондов (ETF) в сейфы восточных Центробанков. Вывод: Мы живем в эпоху «санкционной премии». Пока мир фрагментирован, золото будет стоить дорого, даже если ставки в США улетят в космос. Традиционные модели оценки активов не работают, сейчас время реальных ресурсов.