Профиль инвестора FinDay | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

❤️ Друзья, коллеги, инвесторы! Вот и отгремел 2025 год. Самое время выдохнуть, оглянуться назад и подвести итоги. Год был невероятно насыщенным, но давайте обратимся к сухим цифрам, которые лучше всего отражают общую картину: индекс Мосбиржи полной доходности за год недотянул и до +2,5% в рублях, но при этом показал рост более 34% в долларовом выражении. Рубль - одна из сильнейших валют 2025 года! Правда причина укрепления не самая радостная - снижение спроса на иностранную валюту в России 😀 📈 Какие выводы мы в FinDay делаем из этих цифр? Главный - в такие моменты турбулентности и боковиков особенно важно всегда оставаться в рынке, если ваша цель заработать. Рынок - это живой организм, и простой покупки «голубой фишки» вдолгую уже недостаточно. Ключ к успеху лежит в постоянном мониторинге. Вы всегда должны держать руку на пульсе компаний в вашем портфеле, отслеживать корпоративные события, читать отчеты. Если вы видите, что первоначальный инвестиционный кейс меняется или исчерпал себя, не стоит сидеть в бумагах, утешая себя мантрой «это инвестиция на 5 лет». Смелость своевременно зафиксировать результат (или убыток) и искать новые, более перспективные идеи - это признак зрелого инвестора, а не трейдера-спекулянта. 🧭 Именно поэтому мы считаем, что наличие четкой стратегии и более активный подход к инвестированию на российском рынке оправдывают себя гораздо лучше пассивной концепции «купил и держи». Наш рынок сохраняет большой объем неэффективности, и многие компании все еще могут принести большую прибыль. Чаще всего эта переоценка происходит лавинообразно всего на двух ключевых факторах: выход сильной финансовой отчетности или важное корпоративное событие, будь то объявление дивидендов, M&A или, наоборот, допэмиссия, которой стоит опасаться. Чтобы не упускать такие моменты, нужно быть погруженным в рынок. В 2025 году заработали больше те, кто как раз и отторговывал важнейшие корпоративные события. 🤔 Но что делать, если вы новичок и только делаете первые шаги? «Оставаться в рынке» звучит страшно. На самом деле, все сводится к системному подходу: 1️⃣ Первое – разберитесь с макростатистикой. Поймите, в каком экономическом цикле мы находимся: растет ли экономика, замедляется, на пике или в рецессии? Какая ключевая ставка и инфляция? 2️⃣ Второе – определите, какие сектора в текущем цикле могут чувствовать себя лучше остальных. Например, при росте цен на сырье выигрывают экспортеры, а при укреплении рубля – импортеры и компании, ориентированные на внутренний рынок. 3️⃣ Третье – начните методично разбирать эти сектора, компанию за компанией. Сравнивайте их по мультипликаторам, долгу, рентабельности. Ваша задача – найти самые крепкие и устойчивые бизнесы. И помните, если весь сектор выглядит слабо и не имеет драйверов роста, то лучше не брать из него ничего. Не покупать – это тоже сильное инвестиционное решение! Так, шаг за шагом, сектор за сектором, вы сформируете свой собственный круг компетенций и отберете качественные идеи. 🎄 От лица всей команды FinDay мы хотим поздравить вас, наших дорогих подписчиков и коллег, с наступающим Новым годом! 2025 год был очень ярким на различные события, он проверил нас на прочность, научил гибкости и подарил бесценный опыт. Для бизнеса 2026 год будет еще сложнее, рост НДС до 22% и снижения порога для перехода на НДС 5% отразится на всех секторах, компаниях и потребителях, но мы надеемся на лучшее, как никак если вы инвестор из России уже хотя бы года 2-3, то чего вы только не видели 😀 С праздником, наши дорогие и любимые! Пусть 2026 год принесет вам взвешенных решений, прибыльных сделок и, конечно же, здоровья и счастья вам и вашим близким! И по традиции, вот вам частичка моментов на фото, которые сильнее всего запомнились в прошедшим году ❤️

ТОП-5 новостей прошедшего дня (30.12.2025) 1️⃣ Акционеры «Лукойла» утвердили дивиденды за девять месяцев Общее собрание акционеров «Лукойла» одобрило выплату дивидендов по итогам девяти месяцев 2025 г. в размере 397 руб. на обыкновенную акцию. Лица, имеющие право на получение дивидендов компании, будут определены 12 января 2026 г. 21 ноября совет директоров «Лукойла» рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за девять месяцев текущего года в аналогичном размере. 2️⃣ ЦБ продлил на полгода рекомендацию по реструктуризации кредитов компаний и ИП Банк России продлил на полгода срок действия рекомендации банкам о проведении реструктуризации кредитов компаний и ИП, которые столкнулись с временными трудностями. ЦБ для того, чтобы банки соблюдали эту рекомендацию, временно смягчил требования к резервам по реструктурированным кредитам заемщиков, имеющих потенциал для восстановления финансовой устойчивости. К таким компаниям относятся организации с умеренной долговой нагрузкой, исправно обслуживавшие долг последние полгода и предоставившие банку реалистичный бизнес-план на ближайшие три года. 3️⃣ Подготовлен законопроект, который позволит регионам получить прямой доступ к бирже для продажи бумаг по невыполненным сделкам репо Комитет Госдумы по финансовому рынку подготовил законопроект, который позволяет регионам РФ самостоятельно реализовывать на бирже «проблемные» ценные бумаги, оставшиеся у них после невыполнения контрагентом обязательств по сделкам репо, без привлечения посредников (брокеров, дилеров). предлагается допускать к торгам действующие от своего имени и за свой счет высшие исполнительные органы субъектов РФ либо финансовые органы субъектов РФ для отчуждения ими ценных бумаг, приобретенных по первой части договора репо, по которому продавец не исполнил свои обязательства по второй части договора репо. Условием допуска станет принятие регионом собственного нормативного акта, устанавливающего правила осуществления таких полномочий. 4️⃣ Правительство в следующем году сформирует список госкомпаний, которые будут выходить на фондовый рынок Ранее президент поставил задачу к 2030 году довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП, и без выхода госкомпаний на IPO решить ее невозможно. По каким-то компаниям государство будет сохранять контрольный пакет, где-то можно реализовать чуть меньше долю с тем, чтобы выйти просто на рынок, посмотреть, сколько стоит, во сколько инвесторы оценивают компанию. 5️⃣ «Финам» анонсировал старт обмена замороженными активами в январе 2026-го «Финам» планирует начать собирать заявки инвесторов на обмен замороженными активами в январе 2026 года. Ранее эту процедуру запустили брокеры «Инвестиционная палата», БКС, «Т-Инвестиции» и «Кит Финанс».

ТОП-5 новостей прошедшего дня (29.12.2025) 1️⃣ Компания «Каталитик пипл» выкупила 25% ИТ-компании «Селектел» Совместное предприятие «Т-технологий» и Интерроса «Каталитик Пипл» приобрело 25% у облачного провайдера «Selectel» у текущих акционеров. Стоимость пакета — около 16 млрд рублей. Компания финансировала сделку за счет денежного потока от предыдущих инвестиций в высокотехнологичный сектор. 2️⃣ Hyundai не будет выкупать бывший завод в России Южнокорейский автопроизводителя Hyundai не находится в положении, позволяющем ему выкупить обратно свой бывший производственный завод. Речь идет о сделке 2024 года, в рамках которой Hyundai продала 100% предприятия в Санкт-Петербурге российской группе AGR Automotive Group за символические 140 тысяч вон (около $97). Соглашение предусматривало двухлетний опцион на обратный выкуп, срок действия которого истекает в январе 2026 года. 3️⃣ Акционеры Т-Технологий одобрили промежуточные дивиденды за 2025 Акционеры Т-Технологий на общем собрании утвердили дивиденды по результатам за 9 месяцев 2025 г. (по факту за III квартал) в размере 36 руб. на одну акцию. Текущая дивидендная доходность бумаг составляет 1,1%. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 8 января 2026 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 6 января. 4️⃣ Правила покупки ЦФА "квалами" и "неквалами" поменяется в начале 2026 года Неквалифицированные инвесторы смогут свободно приобретать наиболее популярные ЦФА, выплаты по которым не зависят от любых переменных индикаторов, но при условии их высокого кредитного качества (в том числе и долговые активы). ЦФА, имеющие повышенные риски, будут доступны для покупки только квалифицированными розничными инвесторами. 5️⃣ "Газпром" и Литва заключили пятилетний договор о транзите газа в Калининград Новый договор придет на смену старому, десятилетнему, действующему до 1 января 2026 года. Согласно условиям подписанного документа, который будет действовать до 31 декабря 2030 года, цены на услуги определяются Государственным советом по регулированию энергетики Литвы, а допустимый уровень доходов литовской стороны на 2026 год составляет около 30 млн евро.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (26.12.2025) 1️⃣ В I полугодии 2026 года ЦБ будет проводить операции с валютой 4,6 млрд рублей в день Центробанк сообщил, что ежедневный объем операций на валютном рынке в первом полугодии будет определяться исходя из анонсированных Минфином продаж в рамках бюджетного правила из ФНБ. Эти данные Минфин сообщает на третий рабочий день каждого месяца. Их объем рассчитывается с учетом объема инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы в рублях во втором полугодии 2025 года, а это 540,8 млрд рублей. 2️⃣ Акционеры «Татнефти» утвердили дивиденды за III квартал Акционеры «Татнефти» одобрили дивиденды по результатам III квартала 2025 г. в размере 8,13 руб. на одну обыкновенную или привилегированную акцию. С учетом дивидендов за первое полугодие текущего года выплаты за девять месяцев составят 22,48 руб. Лица, имеющие право на получение дивидендов компании, будут определены на 11 января 2026 г. 3️⃣ «Норникель» закладывает положительный денежный поток на дивиденды на 2026 год В I полугодии 2025 г. свободный денежный поток (FCF) компании достиг 1,4 млрд $, скорректированный — 244 млн $. Менеджмент неоднократно заявлял, что планирует рассматривать FCF как базу для выплаты дивидендов. 4️⃣ Акционеры «Роснефти» утвердили промежуточные дивиденды в 11,56 рубля на акцию Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, определено 12 января 2026 года. Див.доходность около 2,8%. 5️⃣ ЦБ до конца 2026 года не будет наказывать банки за работу с компаниями из «черного» списка Банк России продлил срок действия запрета, который позволял ему не наказывать банки за нарушение требования о банковском обслуживании организаций, чьи сайты находятся в реестре запрещенных интернет-ресурсов. Действие этой меры было продлено еще на год до 31 декабря 2026 года.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (25.12.2025) 1️⃣ Альфа-банк закрыл сделку по покупке 87,5% «Европлана» Альфа-банк завершил сделку по приобретению 87,5% акций лизинговой компании «Европлан» — крупнейшего независимого оператора на российском рынке. Пакет был куплен у инвестиционного холдинга SFI. Сумма сделки составила 50,79 млрд рублей. Кроме того, по условиям соглашения холдинг SFI получил от «Европлана» дивиденды за девять месяцев 2025 года в размере 6,1 млрд рублей. 2️⃣ Минпромторг предложил отсрочку по утильсбору для производителей из России Минпромторг подготовил проект постановления, который предполагает отсрочку на оплату утилизационного сбора для крупнейших отечественных производителей автомобильной техники и прицепов. Ведомство предлагает перенести оплату за четвертый квартал 2025 года и за первый — третий кварталы 2026 года на декабрь 2026-го. 3️⃣ Утвержден график работы Мосбиржи и СПБ биржи в январские праздники в 2026 году Московская биржа опубликвала регламент работы своих рынков на 2026 год. Вот как будет осуществляться торговля: 1–4 января — торги не проводятся. 5–6 января — торги будут на фондовом, срочном, валютном рынках, рынке драгметаллов, депозитов и стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ), но на валютном рынке и рынке драгметаллов запрещены сделки с расчетами в день заключения (так называемые расчеты TODAY) и свопы, где первая часть исполняется в день сделки. 7 января — торги не проводятся. 8–9 января — торги будут с теми же ограничениями, что 5–6 января. 4️⃣ ЦБ РФ включил «дочку» «Яндекса» в реестр операторов финансовых платформ ЦБ РФ 25 декабря принял решение о включении АО «Яндекс финансовая платформа» в реестр операторов финансовых платформ. Представитель «Яндекса» не стал уточнять детали о внесении в реестр, отметив лишь, что это позволит компании предоставлять доступ к финансовым услугам и продуктам разных участников рынка через единую технологическую платформу. 5️⃣ Акционеры «Озон фармацевтики» одобрили дивиденды за девять месяцев Общее собрание акционеров ПАО «Озон фармацевтика» утвердило выплату дивидендов по результатам девяти месяцев 2025 г. в размере 0,27 руб. на обыкновенную акцию. Всего на выплату дивидендов будет направлено 315,3 млн руб. В качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение выплат, установлено 12 января 2026 г.

Налоговая оптимизация: что можно сделать прямо сейчас 👇 Год подходит к концу, а значит сейчас то самое время подумать не о доходности, а о налогах. Точнее - о том, как законно сократить налоговую нагрузку в 2026 году. Большинство инвесторов вспоминают о налогах уже по факту, когда приходит уведомление. Но рынок дает нам простой и абсолютно легальный инструмент оптимизации. Разберем по шагам: 1️⃣ Как считается налог с инвестиций Если вы инвестируете через брокерский счет, то: - налог платится с чистой прибыли: ставка - 13% (15%), считается разница между продажами и покупками и полученными купонами/дивидендами И вот здесь появляется важный нюанс. 2️⃣ Простая и рабочая схема оптимизации Если в вашем портфеле есть убыточные позиции, вы можете: 1. Продать убыточную бумагу 2. Зафиксировать убыток 3. При желании - откупить ее обратно Что происходит дальше: - зафиксированный убыток уменьшает вашу налогооблагаемую базу - налог считается не со всей прибыли, а с прибыли за минусом убытков - итоговый налог становится ниже Это называется сальдирование прибыли и убытков, и это полностью законный механизм. Простой пример 📊 Допустим: - прибыль по уже закрытым сделкам - 500 000 руб. - убыток по другим открытым позициям - 200 000 руб. Если вы ничего не сделаете, то заплатите налог с зафиксированный прибыли. Но если вы закроете и переоткроете убыточную позицию, то налог будет считаться не с 500 000, а с 300 000 руб. Экономия: 200 000*13% (или 15%) = 26 000 руб / 30 000 руб. Деньги, которые вы просто оставляете себе, ничего не нарушая. Важные момент: Делать это имеет смысл до конца календарного года, при чем важно понимать, что фиксация сделок происходит в формате Т+1, т.е лучше всего сделать за пару рабочих дней до конца года. ❗️Здесь есть еще один нюанс - таким образом вы потеряете льготу долгосрочного владения. Т.е. есть смысл применять такой способ только для каких-то краткосрочных позиций. 3️⃣ Более сложный вариант, который позволит закрыть практически любую налогооблагаемую базу Покупка акции под дивиденд. Простыми словами можно купить акции перед див.гэпом, а после (на див.гэпе) продать акции и дождаться поступления дивидендов на счет. Зачастую див.гэп равен сумме дивиденда за вычетом налога. Если вы сделаете расчеты на конкретных примерах, вы поймете, что на таком действии можно прилично сэкономить. Причем акцию перед дивгэпом можно взять «с плечом», тем самым закрыть фактически любой размер налога. Главное здесь: правильно выбрать акцию и грамотно продать ее после див.гэпа. Это уже более сложная тема, которую не разобрать в рамках одного поста. 💭 Отдельно отметим, что это лишь часть способов оптимизировать налоги именно в конце года. Есть и другие возможности, например, сальдирование между брокерами или зачет убытков прошлых лет, но всё это будет смысл делать уже в следующем году. Если тема налоговой оптимизации интересна, ставьте 🔥, и мы к ней еще вернемся в будущем. Если у вас активная торговля - эффект таких оптимизаций может быть очень заметным, не теряйте подобную возможность!

ТОП-5 новостей прошедшего дня (24.12.2025) 1️⃣ Годовая инфляция в России замедлилась до 5,98% За период с 16 по 22 декабря 2025 года в стране была зафиксирована инфляция на уровне 0,05%. Годовая инфляция замедлилась с 6,08% до 5,98%. В сегменте продовольственных товаров цены выросли на 0,27% за неделю. В сегменте непродовольственных товаров цены выросли на 0,16%. Цены на бензин снизились на 0,1%, на дизельное топливо увеличились на 0,1%. В сегменте наблюдаемых услуг за неделю цены увеличились на 0,34%. 2️⃣ В России появились компании с акциями в формате ЦФА Федеральная налоговая служба и оператор информационных систем «Статус» зарегистрировали две непубличные акционерные компании, чьи акции выпущены в формате цифровых финансовых активов (ЦФА). Регистрация цифровых акций позволила бизнесу минимизировать свои затраты, кроме того, такой подход гарантирует надежность и точность учета прав на бумаги. 3️⃣ Брокер «Т-инвестиции» подтвердил начало сбора заявок на обмен замороженными активами «Т-инвестиции» ведут постоянную работу по поиску решений для разблокировки или реализации заблокированных иностранных ценных бумаг, принадлежащих нашим клиентам. В настоящее время мы приступили к приему поручений от клиентов на продажу или обмен заблокированных иностранных ценных бумаг. Комиссия составит 5%, а срок обмена может растянуться на год. Поручение на участие в процедуре можно подать до 31 января 2026 года. 4️⃣ «Транснефть» ожидает экспорт нефти из РФ во втором полугодии на уровне 2024 года Экспорт нефти из РФ во втором полугодии будет на уровне прошлого года. Это важный сигнал для рынка, потому что при стабильных объемах финансовый результат компании в первую очередь зависит от тарифной индексации и структуры потоков. 5️⃣ ЦБ дополнил список признаков мошеннических переводов Кредитные организации будут применять их с 1 января 2026 года. НСПК проинформировала банк о риске мошенничества при совершении перевода. Например, это может быть раскрытие сведений о платежной карте и других электронных средствах платежа посторонним людям. Запрос на внесение наличных через банкомат с использованием токенизированной (цифровой) карты в течение 24 часов после трансграничного перевода на сумму свыше 100 тысяч рублей и другие.

Успейте получить право на налоговый вычет по ИИС за 2025 год ⏳ Год подходит к концу, и сейчас тот самый момент, когда инвестиции можно использовать не только для роста капитала, но и для оптимизации налогов. Если у вас есть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), вы еще успеваете: - Пополнить ИИС на сумму 400 000 рублей до 31 декабря - И закрепить за собой право на получение налогового вычета в 2026 году, до 52 000 рублей (13% от суммы пополнения) Важно: получить налоговый вычет вы сможете, если у вас есть официальный доход, с которого работодатель удерживает 13% НДФЛ Если ИИС у вас еще нет - его все еще можно открыть и пополнить до конца года, чтобы зафиксировать право на вычет. Сейчас доступен для открытия только ИИС-3 - новый формат счета, который заменяет старые типы ИИС и дает больше гибкости на длинном горизонте. У него свои особенности, плюсы и ограничения - и далеко не всем он подходит одинаково. ❓Почему мы вообще поднимаем эту тему сейчас? Потому что декабрь - лучшее время для оптимизации бюджета: - можно заранее подготовиться к возврату НДФЛ - снизить налоговую нагрузку от инвестиций 💡 Также до конца года советуем посмотреть свой портфель и сумму налогов, которые нужно будет заплатить в 2026 году (за 2025 год), чтобы постараться оптимизировать налоговую нагрузку и снизить ее за счет убыточных позиций. Если вы не знаете, как это сделать - поставьте реакции под этим постом и мы расскажем об этом в ближайшее время 👍

ТОП-5 новостей прошедшего дня (23.12.2025) 1️⃣ Компании в РФ могут заплатить 3,7 трлн рублей дивидендов по итогам 2025-го По итогам 2025-го российские публичные компании могут направить на дивиденды 3,7 трлн рублей, а в 2026-м, сумма будет немного меньше — 3,5 трлн рублей, если металлурги и «Газпром» не вернутся к выплатам. 2️⃣ ЦБ обяжет банки раскрывать данные о структуре собственности с 2027 года Банк России с 2027 года начнет требовать от финансовых организаций, чтобы они раскрывали обезличенные данные о структуре собственности. В 2022 году регулятор дал право финансовым организациям не раскрывать информацию, которая является чувствительной к санкционным рискам. В этот перечень входят данные о структуре собственности и сведения о руководителях. 3️⃣ ЦБ подготовил концепцию по регулированию криптовалют Банк России направил в правительство пакет предложений по регулированию криптовалют. Согласно концепции, их признают валютными ценностями, но запретят для внутренних расчетов. Законодательную базу планируется подготовить к 1 июля 2026 г., а с 1 июля 2027 г. ввести ответственность за нелегальную деятельность. 4️⃣ Euroclear разблокировал более $600 млн средств ЕАБР Международный расчетно-клиринговый депозитарий Euroclear разблокировал свыше $600 млн средств Евразийского банка развития (ЕАБР), ранее замороженных как активы России. Условия были, чтобы эти средства были направлены только на казахстанские проекты и Euroclear будет это контролироват. 5️⃣ Совет директоров "Газпрома" одобрил бюджет-2026 с инвестициями в 1,1 трлн рублей Эту цифру компания объявляла в момент рассмотрения финансового плана правлением 30 октября. Показатели не изменились по сравнению с вариантом, одобренным правлением в октябре. На 2025 год первоначально инвестпрограмма концерна была определена в 1,524 трлн руб. В ходе традиционного пересмотра (по итогам работы в первом полугодии) она былаувеличена до 1,615 трлн рублей.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (22.12.2025) 1️⃣ «Яндекс» выставил на продажу автомобильный сервис «Авто.ру» Потенциальными покупателями выступают «Сбер», «Т-банк», «Авито». Примерная стоимость «Авто.ру» может составлять 20-25 млрд рублей. 2️⃣ Совет ЕС на полгода продлил экономические санкции против РФ Летом 2025 года в Брюсселе продлили действие этих мер до 31 января 2026 года. Эти экономические меры, впервые введенные в 2014 году, были значительно расширены с февраля 2022 года. 3️⃣ Правительство не будет продлевать мораторий на штрафы для застройщиков 19 декабря во время прямой линии президент Владимир Путин поручил чиновникам не продлевать этот мораторий заявив, что «историю с мораторием на штрафы надо заканчивать». Эта мера была введена во время пандемии коронавируса и неоднократно проделвалась. 4️⃣ В России не будут ужесточать требования к сделкам по выходу иностранцев из активов Не планируется, но подходы ужесточились на практике, прежде всего — в отношении выплаты иностранному участнику стоимости отчуждаемого актива. Например, необходимо обосновать поддержку программного обеспечения, поставку комплектующих. Сроки получения разрешения подкомиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций на такие сделки составляют около полугода. Однако процесс рассмотрения этих сделок в последнее время ускорился из-за более жестких требований к сроку действия отчета об оценке активов. 5️⃣ ЦБ изменит правила депозитарного учета иностранных ценных бумаг Так, депозитарии будут обязаны сообщать клиентам о рисках, которые связаны с иностранными юрисдикциями. Также будет определен перечень обстоятельств, когда отечественные учетные институты будут освобождаться от ответственности перед депонентами. Одним из таких случаев будет введение санкционных мер, а также национализация иностранной компании. Кроме того, ЦБ планирует формализовать иные типичные обстоятельства, близкие к форс мажору, находящиеся вне контроля депозитариев.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (19.12.2025) 1️⃣ ЦБ понизил ключевую ставку до 16% Совет директоров ЦБ принял решение снизить ключевую ставку до 16% годовых с 16,5% на заседании в пятницу, 19 декабря. Следующее заседание совета директоров ЦБ по ставке запланировано на 13 февраля 2025 года 2️⃣ Озон-банк выходит на рынок брокерских услуг Банк России предоставил Озон-банку лицензию на осуществление брокерской деятельности. Решение принято 19 декабря 2025 года. Новый статус позволит кредитной организации официально совершать операции с ценными бумагами по поручению клиентов. Банк последовательно продолжает укреплять свои позиции на финансовом рынке. 3️⃣ Акционеры X5 утвердили дивиденды за девять месяцев 2025 года с доходностью 12% X5 выплатит дивиденды за девять месяцев 2025 года в размере 368 рублей на акцию: решение одобрили акционеры ретейлера. Последний день покупки акций X5 для получения этих выплат — 5 января, дивидендная доходность выше 12%. 4️⃣ Путин рассказал, снизят ли в России налоги Конечная цель властей — это снижение налогового бремени в будущем, сказал Путин, комментируя повышение НДС до 22%. Ранее он выражал надежду, что мера временная. 5️⃣ В РФ смогут отключать смартфоны от связи, если они не внесены в базу IMEI С 2028 года в сетях смогут работать только зарегистрированные гаджеты. Планируется, что IMEI (уникальный идентификатор мобильных устройств) будет вноситься в договор с абонентом. У устройств без регистрации СИМ-карта не будет функционировать.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (18.12.2025) 1️⃣ ЕЦБ сохранил процентную ставку на уровне 2,15% Неизменными остались и ставки по маржинальным кредитам и депозитная ставка. Они остались на уровне 2,4% и 2% соответственно. Это четвертый раз подряд, когда регулятор оставляет ставку неизменной. 2️⃣ Великобритания ввела санкции против «Татнефти» и «Русснефти» Великобритания ввела санкции в отношении российских компаний «Татнефть» и «Русснефть». Всего в санкционный список добавлены 24 физических и юридических лица из России. 3️⃣ С 2026 года дети без паспорта не смогут выехать за границу Родители, которые путешествуют вместе с несовершеннолетними детьми младше 14 лет, для выезда за рубеж должны для них оформить загранпаспорт. Свидетельство о рождении более не является документом для выезда из России и въезда обратно. Для выезда в любую страну, включая ранее доступные по свидетельству Абхазию, Беларусь, Казахстан, Киргизию и Южную Осетию, теперь каждому ребенку потребуется персональный заграничный паспорт. Это правило действует вне зависимости от того, путешествует ли ребенок с родителями или с другими сопровождающими. 4️⃣ Власти РФ планируют увеличить лимит страхования по вкладам от 3 лет и счетам эскроу Минфин РФ подготовил законопроект, повышающий до 2 млн рублей лимит страхового возмещения по длинным рублевым вкладам, а также увеличивающий до 30 млн рублей размер страховки по счетам эскроу. Минфин предлагает увеличить до 2 млн рублей с 1,4 млн рублей лимит страхового возмещения по вкладам, удостоверенным безотзывными сберегательными сертификатами, в рублях сроком от 1 до 3 лет, и по долгосрочным рублевым вкладам физлиц сроком более 3 лет. 5️⃣ МТС банк подтвердил намерение выплатить дивиденды в 2025 году С 2025 года кредитная организация будет следовать своей политике, предусматривающей распределение от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. По результатам 2024 года на дивиденды было направлено 25% чистой прибыли по МСФО. Акционеры получили ₽89,31 на обыкновенную акцию и ₽4 575,64 на привилегированную.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (17.12.2025) 1️⃣ Недельная инфляция в России составила 0,05%, годовая замедлилась до 6,08% На отчетной неделе продовольственная инфляция составила 0,05%. В сегменте непродовольственных товаров зафиксирован рост цен на 0,02%, в секторе услуг – 0,12%. 2️⃣ Инфляционные ожидания в декабре снова выросли до 13,7% При этом наблюдаемая инфляция осталась на том же уровне 14,5%. Наиболее сильный рост ожидаемой инфляции был среди тех, кто не имеет сбережений. Этот показатель увеличился за месяц с 13,7% до 14,6%. А среди тех, кто имеет сбережения он не изменился и остался на уровне 12,3%. 3️⃣ Минфин не будет вводить налоги на маркетплейсы для борьбы с контрафактом 12 декабря стало известно о планах по созданию верифицированной цепочки поставок товара на базе маркетплейсов. Предполагается задействовать «технологии отслеживания происхождения товаров», что призвано гарантировать их подлинность. Проработать этот вопрос должны Минпромторг, Минэк, МИД, Минфин, Минтранс, Минцифры, ФТС, АНО «Цифровая экономика» и «Российский экспортный центр». Свои предложения они подготовят до 31 марта 2026 года. 4️⃣ Акционеры «ЭсЭфАй» одобрили дивиденды за девять месяцев 2025 года в 902 рубля на акцию Так, суммарно на выплату дивидендов будет направлено 43,9 млрд рублей. Лица, имеющие право на получение дивидендов, будут определены 25 декабря 2025 года. Также акционеры одобрили проведение сделки по продаже акций лизинговой компании «Европлан». 5️⃣ Власти планируют перезапустить льготное кредитование бизнеса с 2026 года Власти планируют перезапустить льготную программу инвестиционного кредитования для малого и среднего бизнеса из приоритетных отраслей со следующего года. Документ был представлен на заседании совета директоров 16 декабря. Представитель корпорации подтвердил изданию, что такая тема действительно обсуждалась. Речь идет о программе инвестиционного кредитования, которую реализует Банк России совместно с Минэкономразвития и корпорация. По ней планируется удвоить лимит до 200 млрд рублей. Средства можно будет взять не только на инвестиционные, но и на оборотные цели. Кроме того, минимальный размер кредита планируется снизить вдвое — до 25 млн рублей. В текущей версии только 20% от суммы кредита можно направить на оборотные кредиты, а минимальный заем составляет 50 млн рублей.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (16.12.2025) 1️⃣ Мосбиржа с 2026 года запустит маркетинговую программу для структурных облигаций Московская биржа с января 2026 года введет маркетинговую программу, согласно которой комиссия листинга за размещение структурных облигаций будет рассчитываться от фактического объема размещения. Эта программа будет действовать до конца следующего года. Согласно действующим условиям, размер комиссии рассчитывается от номинального объема выпуска структурных облигаций. Однако объем фактического размещения этих инструментов, как правило, ниже номинального из-за чего эмитенты получают дополнительные издержки. 2️⃣ НРД создаст платформу для удаленного участия инвесторов в корпоративных действиях Технически портал будет работать следующим образом. Депоненты НРД будут предлагать своим клиентам-физическим лицам поучаствовать в совершении корпоративных действий, которые проходят полностью в дистанционном формате. Инвесторам понадобятся только компьютер или телефон. Дополнительное ПО устанавливать не придется, весь функционал доступен через «Финуслуги». Портал должен начать работу в 2026 году и не потребует от брокеров дополнительных вложений. 3️⃣ Госдума одобрила реформу рынка МФО Согласно одобренной инициативе, в России в числе прочего появится «период охлаждения», лимит микрозаймов для юрлиц будет расширен, а размер переплаты по ссуде — снижен. Также с 1 января 2027-го МФО не сможет согласовать заемщику новую ссуду, если с момента погашения предыдущей не прошли четыре дня. 4️⃣ Правительство ждет сохранения дефицита бюджета до 2042 года При этом если в базовом варианте дефицит в 2042 г. вырастет с ожидаемых в текущем году 5,7 трлн руб. (2,6% от ВВП) до 21,6 трлн (2,9% от прогнозируемого на 2042 г. ВВП), то консервативный прогноз содержит показатель в 54,7 трлн, или уже 8,4% ВВП. 5️⃣ Нефтяники предложили вернуть предельную скидку Urals/Brent в расчет топливного демпфера Речь идет об ограничении коэффициента Вспр в формуле демпфера - он отражает скидку Urals/Brent при расчете нетбэков по топливу (разницы между экспортной ценой и установленной ценой топлива на внутреннем рынке).

Золотой Вексель от компании А7 - интересный инструмент для международных расчетов Друзья, как вы знаете, мы занимаемся не только фондовым рынком, но и собственным бизнесом/консультированием бизнеса по различным экономическим вопросам. Недавно в наше поле зрение попал интересный инструмент, расширяющий возможности внешнеэкономической деятельности. В рамках серии постов «из нашей практики» решили поделиться с вами информацией и мнением о таком достаточно нетипичном и пока еще мало известным инструментом на рынке. 🧾 Для начала разберемся, что это вообще такое? Если про векселя большинство из вас слышали, то вот «золотые» векселя - понятие для нашего рынка достаточно новое. По-сути, это обычный вексель (думаем, объяснять, что это такое - не нужно), но дополнительно обеспеченный золотом. Для чего нужно такое «обеспечение»? Для дополнительной защиты и гарантии перед держателями, подчеркивая надежность инструмента. К слову, выпускающая сторона (компания А7) имеет рейтинг АА(RU) от Акры. Т.е. надежность подчеркивается еще и с этой стороны. Для бизнеса это важно, особенно при проведении крупных расчетов. 🔍 Для чего вообще такие векселя появились? И кому они могут быть полезны? Думаем, ни для кого не секрет, что при проведении внешних операций, у бизнеса сейчас могут возникать определенные сложности. Золотой вексель возник, как один из способов решения такой проблемы, причем достаточно выгодный. Комиссия не превышает 0,3% без учета НДС, а при экспорте она и вовсе нулевая. Важная вещь - это не какая-то «неофициальная» операция в крипте или через «фирмы-прокладки», это полноценные валютные расчеты с полным пакетом для валютного контроля (кто в теме, понимает, о чем мы). И когда «прозрачность» важна - это один из самых интересных инструментов. 📌Есть еще одна немаловажная особенность - дополнительная доходность. Это процентный вексель, соответственно вы можете рассчитывать на доп.доходность в 10%, пока вексель выпущен. Т.е. базово он решает сразу несколько задач: ▪️Дает доходность 10% годовых в валюте! (что достаточно много, если сравнивать даже с альтернативными инструментами хранения средств); ▪️Он может застраховать от колебания курса: курс ЦБ фиксируется на момент покупки и будет актуален для всех будущих платежей; ▪️Позволяет провести зарубежные расчеты без существенных временных и денежных издержек. Несмотря на то, что на первый взгляд инструмент кажется достаточно сложным, фактически компания А7 полностью сопровождает работу, а главное - предоставит все необходимые документы, как для внутреннего учета, так и внешнего контроля. Причем доступен он от 1 млн руб., т.е. подойдет почти для любого бизнеса, работающего с ВЭД (верхний порог при этом не ограничен). 💭 Нам инструмент показался достаточно интересной возможностью для бизнеса, и теперь советуем рассматривать его и нашим клиентам. Возможно, и кому-то из вас он тоже пригодиться в ходе ведения деятельности! Если подобные посты для вас могут быть полезны, ставьте 🔥

ТОП-5 новостей прошедшего дня (12.12.2025) 1️⃣ Euroclear сможет компенсировать изъятие активов в РФ за счет средств России в ЕС Бельгийский центральный депозитарий ценных бумаг Euroclear, в котором сосредоточена основная часть замороженных в Европе активов ЦБ РФ, сможет компенсировать возможное изъятие своих активов в России за счет российских средств, заблокированных в Бельгии. Действующий санкционный режим предусматривает право центральных депозитариев компенсировать любые попытки изъятия активов в России за счет российских средств, иммобилизованных на территории ЕС. 2️⃣ «Яндекс» намерен выпускать машины такси под собственным брендом Автомобиль получит название UMO 5 — этот товарный знак был зарегистрирован компанией еще 12 ноября. Собирать машины планируют в Китае. Представители китайского автоконцерна GAC и «Яндекса» якобы уже ведут переговоры с местными заводами. Выпуск UMO 5 может стартовать уже в 2026 году. 3️⃣ Правительство до марта 2026 г. продлило отсрочку по уплате налогов и взносов для угольных компаний Речь идет об отсрочке по налогу на добычу полезных ископаемых и страховым взносам. Принятое решение позволит угольным предприятиям высвободить оборотные средства и направить их на текущие нужды. 4️⃣ Акционеры Ozon утвердили дивиденды в 143,55 руб. на акцию Общая сумма выплат составит 30 млрд рублей. Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов - 22 декабря. Доходность около 3,5%. 5️⃣ В России продлены нулевые пошлины на экспорт зерна до 23 декабря Ставка пошлины на экспорт из РФ пшеницы с 17 декабря, как и неделей ранее, будет нулевой. Пошлины на экспорт ячменя и кукурузы также будут нулевыми, на этом уровне они находятся уже длительное время.

🎄А вы уже начали отмечать наступающий Новый Год? Первым для нас отметился Т-банк - рассказываем, что интересного было на мероприятии Несколько дней назад удалось побывать на мероприятии Т-банка для блогеров, посвященное наступающему Новому году. В этот раз мероприятие было достаточно камерным, основная цель была - донести до нас итоги Пульса за прошлый год и рассказать о том, что нового нас ждет. Как всегда, Т-банк дает возможность пообщаться с топ-менеджментом напрямую и задать все самые каверзные вопросы. Благо, менеджмент открыт, и готов любые пояснения по деятельности давать. Обсудили целевой ROE в 30%, предварительные итоги года, а также планы на следующий. Честно, планы 🔥, вообще один из наиболее эффективных банков у нас в стране, и в целом один из самых интересных бизнесов. Продолжает следить не только как пользователи, но и как инвесторы! Второе, что нам понравилось, это то, что Пульс все-таки остается базовой инвестиционной соц.сетью! Да, мы с вами видим, что сейчас здесь появляется больше постов про путешествия, рестораны, лайф-стайл и прочее, но после базовых тестов команда поняла, что основной интерес вызывают все равно ИНВЕСТИЦИИ! Это нас несказанно радует, поскольку мы именно за это топим, и в целом именно в данной тематике являемся экспертами. Третье - атмосфера и само проведение мероприятия. Мало того, что многие уже давно знакомы и каждая встреча блогеров - это душевные беседы, обсуждения и совместное веселье. Так в этот раз еще они были разбавлены и интересными квизами, с инвестиционной тематикой. Получилось очень здорово, а наша команда даже вошла в число победителей! Да, чуть не забыл, в конце нам вручили традиционные подарочки, в которых в этот раз был супер-свитер, который точно согреет при написании постов в холодные зимние вечера) В общем, постепенно начинаем праздновать Новый Год! Верим, что он будет сильно лучше текущего, хотя и в этом году многое можно вспомнить! Ну а Т-инвестиций и команде Пульса - еще раз спасибо за такие возможности 🔥 P.S. еще собираемся ролик загрузить, как смонтируем. Там можно будет увидеть танцы популярных блогеров, а не только графики и идеи 😂

ТОП-5 новостей прошедшего дня (11.12.2025) 1️⃣ ЛУКОЙЛ склоняется к обмену зарубежных активов на свои акции ЛУКОЙЛ отдает предпочтение предложению американского банка Xtellus Partners о покупке ее зарубежных активов. Схема кредитной организации предполагает отсутствие денежного расчета и предусматривает обмен активов на ценные бумаги нефтяной компании, удерживаемые в США. предложение Xtellus сложнее других, поскольку включает акции ЛУКОЙЛа и требует раскрытия информации об их конечных владельцах. До марта 2022 года бумаги компании входили в индексы развивающихся рынков, которые формируют крупные управляющие и биржевые фонды. Существенная доля акций находилась у международных инвесторов. Российские инвесторы также владели бумагами через обращавшиеся за рубежом деривативы. 2️⃣ ЦБ обсуждает с банками вопрос об отключении карт Visa и Mastercard с продленным сроком Продукт не развивается, он остался на условиях и параметрах того периода, поэтому здесь тоже есть нюансы, эта тема продолжает обсуждаться, но я думаю, что достаточно скоро соответствующие решения тоже будут найдены, и к консенсусу мы придем. Международные платежные системы Visa и MasterCard ушли из России в марте 2022 года. 3️⃣ Акционеры «Полюса» утвердили дивиденды за 3-й квартал в 36 руб. на акцию Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 22 декабря. Всего на дивиденды за III квартал «Полюс» может направить около 34 млрд рублей. Див.доходность около 1,7%. 4️⃣ ЦБ Турции снизил ключевую ставку до 38% Комитет также снизил ставку по кредитам овернайт с 42,5% до 41% и ставку по займам овернайт с 38% до 36,5%. Плановый рост ВВП Турции в третьем квартале оказался выше прогнозных значений. Там также сообщили о намерении продолжать придерживаться жесткой денежно-кредитной политики до достижения ценовой стабильности. Если прогнозные показатели по инфляции будут отклоняться, то регулятор усилит давление с помощью ДКП. Целевой показатель по инфляции — 5%. 5️⃣ ЦБ РФ прогнозирует постепенный рост структурного дефицита ликвидности банковского сектора в 2026 году Отток ликвидности из банков в 2026 году будет формироваться в основном за счет увеличения объема наличных денег в обращении. К повышению спроса на ликвидность также приведет увеличение обязательных резервов темпами роста денежной массы. Кроме того, отток средств станет следствием полугодового лага в зеркалировании Банком России конвертации валюты Минфином России для инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы за второе полугодие 2025 года и первое полугодие 2026 года.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (10.12.2025) 1️⃣ Годовая инфляция в России замедлилась до 6,34% За период с 2 по 8 декабря 2025 года в стране была зафиксирована инфляция на уровне 0,05%. Годовая инфляция замедлилась с 6,61% до 6,34%. В сегменте продовольственных товаров цены выросли на 0,07% за неделю. В сегменте непродовольственных товаров цены снизились на 0,01%. Цены на бензин снизились на 0,2%, на дизельное топливо увеличились на 0,1%. В сегменте наблюдаемых услуг за неделю цены снизились на 0,13%. 2️⃣ «Сбер» планирует направить на дивиденды 50% от прибыли по итогам 2025-го В 2026 году «Сбер» планирует направить на дивиденды 50% от прибыли, полученной в 2025-м. Об этом в ходе Дня инвестора заявил его президент Герман Греф. По итогам 11 месяцев банк уже заработал 1,56 трлн рублей. Банк сохраняет ключевые цели на 2026 год — поддержание уровня рентабельности капитала на отметке в 22%, и уровня достаточности капитала на отметке в 13,3%. 3️⃣ «Уралкалий» запустил облигационную программу на 200 млрд рублей Бессрочная программа позволяет размещать бумаги на срок до 30 лет. Московская биржа зарегистрировала первую программу облигаций производителя калия в августе 2015 года на 100 млрд рублей По ней компания провела семь выпусков на общую сумму 86,2 млрд рублей. Шесть из них уже погашены, в обращении остается один выпуск на 1 млрд рублей с датой погашения в 2028 году. 4️⃣ Карты «Мир» с истекшим сроком действия будут работать постоянно Банки договорились, что карты «Мир» с истекшим сроком действия продолжат работать на постоянной основе за рядом исключений. Обслуживание таких карт в отложенных и офлайн-режимах планируется прекратить к 2030-му. Снижать число подобных транзакций планируется поэтапно: к 2028-му до 2,5% и далее за два года до нуля. 5️⃣ Налоговые льготы для производителей электроники могут расширить Минпромторг предложил расширить список получателей льгот по налогу на прибыль и страховым взносам на производителей мониторов и проекторов, звуковых, видео- и сетевых плат, а также принтеров и сканеров. Сейчас такими льготами уже пользуются компании при выпуске ноутбуков, планшетов, смартфонов, смарт-карт и кассовых аппаратов.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (09.12.2025) 1️⃣ Активы ЛУКОЙЛа предлагают использовать для компенсации инвесторам в США Американский инвестбанк Xtellus Partners предложил министерству финансов США использовать выручку от продажи зарубежных активов ЛУКОЙЛа для компенсации американским инвесторам, чьи вложения в бумаги российской компании были заморожены после февраля 2022 года. Американские инвесторы передают свои ценные бумаги ЛУКОЙЛа обратно компании, а взамен получают доступ к зарубежным активам российского производителя. 2️⃣ Минфин расширил условия по программе «Дальневосточная и арктическая ипотека» Так, ведомство отменило возрастное ограничение для семей, где третий или последующий ребенок родился после 1 января 2024 года. Ранее воспользоваться этой ипотекой могли граждане в возрасте до 36 лет. Также теперь ипотеку по этой программе могут взять не только учителя, но и все работники государственных или муниципальных образовательных организаций, которые находятся на территории Дальневосточного федерального округа и сухопутных территориях Арктической зоны. Для таких граждан отменяются ограничения по должности, возрасту и семейному положению. Помимо этого, взять кредит теперь можно на покупку жилья на вторичном рынке. Но это касается тех городов, где не строятся многоквартирные дома, или количество таких домов на этапе строительства не превышает двух зданий. 3️⃣ Акционеры «Ренессанс страхования» утвердили дивиденды за девять месяцев Акционеры «Ренессанс страхования» одобрили выплату дивидендов по итогам девяти месяцев 2025 г. в размере 4,1 руб. на одну обыкновенную акцию. Дивидендная доходность составит 4,1%. Всего на выплату дивидендов будет направлено 2,28 млрд руб. В качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 19 декабря 2025 г. 4️⃣ ЦБ с 2026 года сможет разрешать финорганизациям не раскрывать информацию индивидуально Госдума приняла в третьем чтении закон, предусматривающий, что с 1 января 2026 года регулятор сможет на индивидуальной основе определять перечень информации, которую отдельные банки, некредитные финансовые организации, профучастники и участники платежной системы вправе не раскрывать. Закон также продлевает до 31 декабря 2026 года действие ряда временных полномочий ЦБ на финансовом рынке. 5️⃣ В ноябре дефицит бюджета продолжил расти, составив 2% ВВП За ноябрь дефицит федерального бюджета вырос на 86 млрд рублей, в сравнении с результатом октября, до 4,3 трлн рублей, следует из сообщения Минфина. Это составляет 2% ВВП.Минфин сохраняет прогноз по уровню дефицита в 2025 году на уровне 2,6% ВВП, а структурного первичного баланса — на уровне 1,3% ВВП, отмечая, что превышение целевых параметров структурного первичного баланса за год связано с замедлением роста ненефтегазовых доходов из-за охлаждения инфляции и внутреннего спроса.

🚀 МГКЛ - операционные результаты за 11 месяцев и новый выпуск облигаций Друзья, продолжаем обозревать ежемесячные результаты МГКЛ . В этот раз еще расскажем про новый выпуск облигаций, который может быть достаточно интересным, судя по ажиотажу в прошлых размещениях. И так, чем удивили нас в этот раз: ▪️Выручка за 11 месяцев 2025 года по прогнозам компании выросла до 27 млрд руб. и превысила наши прогнозы, которые мы повышали в прошлый раз до 25 млрд руб. Тут на горизонте полного года явно вырисовывается 30 млрд руб! Очень хороший показатель, учитывая, что в прошлом году она была всего 8,7 млрд руб. ▪️ Клиентская база выросла на 13% г/г и достигла 234 тыс. розничных клиентов. ▪️ Совокупный портфель залогов и товаров в ресейле увеличился на 10% до 1,7 млрд рублей. ▪️ Доля товаров старше 90 дней сохранилась на уровне прошлого года и составляет всего 10%. 🧮 Отдельно стоит отметить, что мы знаем план компании до 2030 года с целью 32 ярдов по выручке и чистой прибылью более 4 млрд рублей. Похоже, план по выручке будет достигнут уже в 2026 году, осталось добиться и плановой маржинальности. Напомним, капитализация компании составляет сейчас всего 3 млрд руб. 📈 Но есть и еще одна интересная новость в сегодняшнем посте по МГКЛ А именно, размещение нового выпуска облигаций для продолжения масштабирования компании. Мы думаем, вы помните, какой ажиотаж был у прошлого выпуска , и как он дал апсайд в почти 10% после старта торгов. В этот раз компания постаралась отсеять спекулянтов, и для этого есть сразу две опции: - Минимальная сумма участия - 1,4 млн руб. - Кроме того, компания ввела мораторий для инсайдеров на участие в первичном размещении: с 10 по 17 декабря 2025 г. То есть нет рисков того, что кто-то из приближенных к компании людей накупит облигации, и потом будет нам «раздавать». Размещение уже идет, правда в Т-инвестициях его нет. Хотя очень хотелось бы добавить! Подскажите , может получится это сделать? Все прошлые выпуски размещались, и у инвесторов это находило широкий отклик! Кратко параметры выпуска тоже приведем, справочно: - Выпуск: 001PS-01 - Объём: до 1 млрд руб. - Номинал: 1 000 руб. - Цена размещения: 100% от номинала - Срок обращения: 5 лет (1800 дней) - Тип купона: фиксированный - Купонный период: 30 дней - Ориентир ставки: не выше 26% годовых, т.е. YTM до 29,34%! Представляете, как это будет сочно на 5 лет такую ставку получить 😳 - Сбор книги: 11 декабря 2025 - Размещение: 16 декабря 2025 💭 Если какой-то итог подвести, то с точки зрения операционных результатов компания продолжает демонстрировать уверенный рост. Новый выпуск облигаций должен еще помочь в масштабировании компании, а помимо этого - позволить получить интересную доходность инвесторам в облигации. Будем следить, и надеемся, что Т-инвестиции все-таки дадут доступ к нему!

ТОП-5 новостей прошедшего дня (08.12.2025) 1️⃣ Путин выразил надежду, что повышение НДС будет временным Президент РФ Владимир Путин выразил надежду, что повышение НДС до 22% в 2026 г. будет временным. Об этом он заявил в ходе заседания Совета по стратегическому развитию и национальным проектам в Москве. Президент добавил, что на фоне повышения налога нужно проследить, чтобы «ничего в тень не уходило», а соответствующие доходы поступали в бюджет. НДС вырастет до 22% с 1 января 2026 года, такая же ставка налога на добавленную стоимость предусмотрена в бюджете страны на ближайшие три года. 2️⃣ ЦБ обяжет банки собирать ИНН всех клиентов со счетами Банк России планирует обязать кредитные организации привязывать индивидуальный номер налогоплательщика клиентов к их банковским счетам. Требование коснется как новых, так и ранее открытых счетов. Банкам придется самостоятельно собирать недостающие данные через инструменты Федеральной налоговой службы. ИНН станет идентификатором клиента в системе, поскольку банки давно используют этот показатель и умеют с ним работать. Опросы кредитных организаций подтвердили целесообразность такого выбора. 3️⃣ «Инвестиционная палата» открыла сбор заявок на обмен заблокированными активами «Инвестиционная палата» — оператор обмена заблокированными активами между российскими инвесторами и нерезидентами — сообщила о планах провести очередной раунд обмен заблокированных иностранных ценных бумаг на российские ценные бумаги. При этом сделки будут осуществляться только при условии получения всех необходимых разрешений западных регуляторов и согласований, предусмотренных действующим законодательством России и указами президента. Также там отмечается, что сейчас такие разрешения отсутствуют из-за чего пока неизвестны финальные условия и сроки проведения обмена. Однако ожидается, что эта процедура может продлился до года. 4️⃣ Акционеры «Европлана» утвердили дивиденды за 9 месяцев в размере 58 руб./акция Всего на выплату дивидендов будет направлено 6,96 млрд рублей. Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов - 15 декабря. Дивидендная политика компании предусматривает целевой уровень дивидендных выплат по итогам отчетного года не менее 50% размера чистой прибыли по данным консолидированной финансовой отчетности по МСФО в зависимости от прогнозных темпов роста бизнеса и достаточности капитала. В 2024 году «Европлан» выплатил дивиденды за девять месяцев в размере 50 рублей на акцию, финальные по итогам года составили 29 рублей на акцию. 5️⃣ Ограничения на вывоз золота в слитках с территории РФ заработают в 2026 года Ограничения на вывоз золота в слитках с территории России - одна из составляющих плана по обелению экономики - заработают в 2026 году. Будет исключен бесконтрольный вывоз из России наличных рублей, имеющих неустановленное происхождение, в том числе в государства-члены ЕАЭС, а также вывоз золота в слитках с территории России.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (05.12.2025) 1️⃣ ЦБ позволит переводить в ЦФА кредиты, «прожившие» не менее полугода Для того, чтобы трансформировать кредиты на балансе в кредитные цифровые финансовые активы (ЦФА), банки должны будут их держать там не менее шести месяцев. Также в ЦФА можно трансформировать не более 80% задолженности по кредитному договору. В отдельный выпуск ЦФО может быть трансформированы либо кредиты одного заемщика, либо кредиты отвечающие критериям портфеля однородных ссуд по 590-П. Вместе с этим на банк-инвестор будут распространяться макронадбавки. 2️⃣ ЦБ отменит ограничения на перевод валюты за рубеж с 8 декабря Банк России с 8 декабря отменит лимиты на проведение переводов в иностранной валюте за рубеж для россиян и нерезидентов дружественных стран. Однако до 7 июня 2026 года регулятор сохранит действующие меры для ряда случаев. Также эти ограничения не распространяются на операции по переводу денег иностранными инвесторами, которые вкладываются в российский финансовый рынок, со счетов типа «Ин» на счета за рубежом. 3️⃣ Россия и Индия приняли программу сотрудничества в экономике до 2030 года Соглашения нацелены на серьезное расширение экономической кооперации двух стран. В прошлом году взаимный товарооборот установил очередной рекорд, прибавив 12%. В этом году показатель составит порядка $64-64 млрд. При этом вполне по силам выйти на отметку $100 млрд. Достижению столь значимой цели поможет Программа развития российско-индийского экономического сотрудничества до 2030 года. 4️⃣ США продлили отсрочку санкций для зарубежных АЗС «Лукойла» до конца апреля Администрация Трампа продлила отсрочку санкций для зарубежных АЗС «Лукойла» — новая генеральная лицензия OFAC позволяет им продолжать работу до конца апреля 2026 года. Она разрешает проводить операции, необходимые для обслуживания и ликвидации автозаправок в Европе и Северной и Южной Америке. 5️⃣ Акционеры Займера утвердили дивиденды за III квартал На общем собрании акционеров было утверждено решение о выплате дивидендов компании Займер за III квартал 2025 года. Общая сумма выплат составит ₽688 млн, или ₽6,88 на одну акцию. Для получения выплат последним днем для покупки ценных бумаг эмитента станет 14 декабря, а закрытие реестра акционеров назначено на 15 декабря.

🖥 IPO Базиса - пытаемся разобраться в оценке, на сколько она может быть интересной? Друзья, вчера ПАО «ГК «БАЗИС» объявил ценовой диапазон и открыл книгу заявок на участие в первичном публичном предложении акций. Думаем, что рассказывать вам о самой компании не будем, обо всем этом можно почитать как на сайте самого будущего эмитента, так и на просторах сети. Нам важнее его оценка. Ведь от этого зависит, на сколько может быть интересно рассматривать именно участие в IPO или покупку после него, если вы видите перспективы в этой компании. Начнем с того, о чем говорим вам каждый раз перед IPO - читайте обзоры от инвестиционных домов и аналитических агентств. Пропускайте их через свою призму и решайте, на сколько вам те или иные прогнозы кажутся обоснованными. 🧮 Теперь касательно оценки. До того, как был объявлен ценовой диапазон, брокеры и агентства называли таргеты на уровне 25-35 млрд руб. за всю компанию. При этом сама компания в итоге установила ценовой диапазон на уровне от 103 рублей до 109 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации Базиса от 17 до 18 млрд руб. 🧐На первый взгляд, выглядит интересно. Компания выходит с дисконтом в 30-40% к оценке брокеров. Возникает вопрос: почему? - Такой слабый сейчас рынок? - Первоначальные оценки были завышенными? - Есть какие-то ожидаемые проблемы в будущем, и продать акции надо в любом случае? По-хорошему, ответить нам на это должен следующий анализ: - Как чувствует себя рынок, на котором будет работать компания. И сможет ли компания демонстрировать прогнозные темпы роста (а мы знаем, что сейчас многие компании в айтишке «сдуваются») - Что говорит нам сравнение с другими компаниями сектора, уже после того, как акции большинства из них существенно скорректировались. Давайте попробуем кратко пройтись по этим пунктам 1️⃣ Основной бизнес компании - это ПО для виртуализации. На сайте компании размещен красивый обзор рынка от IKS Consulting. Понятно, что в чем-то он может быть слишком «красивым», но даже пропустив его через призму «адекватности», можно говорить о том, что рынок виртуализации - один из самых перспективных ПО-сегментов. Здесь вмешивается и регулирование, и проблемы с зарубежным ПО, и уход контрагентов. Да, риск возврата западных конкурентов тоже есть. Но даже при их наличии, Базису вполне реально расти. Обзоры инвест.банков говорят примерно о 30-35% росте выручки Базиса до 2030 года. Это не сотни процентов, что уже хорошо. Ретроспектива этому соответствует. Наш, более консерватиный анализ, говорит о том, что как минимум 20-25% на таком рынке сделать будет вполне реально. 2️⃣ Текущая оценка действительно дает дисконт относительно сектора. Давайте прикинем более подробно. Один из основных мультипликаторов для подобных компаний будет EV/OIBDAC. И с учетом представленного диапазона капитализации, прогнозная величина на 2026 год для Базиса по данному мультипликатору составит по нашим оценкам около 5,5-5,8. Для сравнения данный мультипликатор по другим компаниям отрасли на базе наших собственных прогнозов: - Аренадата 5,7 - Астра 7,1 - Диасофт 8,1 - Positive 5,8 - Софтлайн 11,2 Помимо этого, в анализ следует принимать и данные по рентабельности, наличию долга, его влиянию на прибыль и т.д. Если не вдаваться в детали (советуем провести такой анализ и расчеты самостоятельно, для погружения в компанию), то Базис выходит по нижней границе аналогов, а что-то близкое по мультипликаторам показывает лишь Аренадата, акции которой, кстати, скорректировались меньше остальных. Для справки также прикладываем анализ одного из брокеров, он в чем-то нагляднее, но наши расчетные мультипликаторы отличаются. 💭 Исходя из этого, та оценка, по которой выходит компания, выглядит адекватной, имея дисконт к рынку (даже с учетом коррекции большинства бумаг). Да, сейчас сложный рынок, но тем и интересно как покажет себя фундаментально сильная компания.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (04.12.2025) 1️⃣ «Базис» объявила ценовой диапазон IPO и открыла книгу заявок «ГК Базис» объявила ценовой диапазон первичного размещения акций (IPO) на Московской бирже — от 103 до 109 рублей за одну бумагу. Индикативный объем размещения, в рамках которого бумаги продают миноритарные акционеры, составит около 3 млрд рублей. Мажоритарный акционер — РТК-ЦОД из группы «Ростелекома» — свои акции продавать. Книга заявок будет открыта с 4 декабря и закроется не позднее 9 декабря. 2️⃣ УК «Первая» и «Сбер» запустили паевой фонд с доступом к рынку Индии Новый паевой фонд «Первая — Индия» предлагает инвестиции через структурные облигации Сбербанк КИБ, доходность которых привязана к динамике индекса Nifty 50 — флагманского индекса Национальной фондовой биржи Индии, в который входят акции 50 крупнейших по рыночной капитализации компаний страны. Инвестирование через фонд может позволить получить эффект от владения широкой корзиной индийских голубых фишек из различных секторов экономики. 3️⃣ Банк России впервые за 2,5 года установил курс доллара ниже 77 рублей Это самый низкий показатель с 12 мая 2023 года. Экспортеры и другие участники валютного рынка спешат скорее продать валюту, поскольку опасаются роста рубля из-за увеличения объема ежедневных продаж ЦБ в рамках бюджетного правила. 4️⃣ Минфин США продлил до 29 апреля 2026 года возможность работы зарубежных АЗС «ЛУКОЙЛа» Минфин США (OFAC) продлил возможность работы автозаправочных станций «ЛУКОЙЛа» за рубежом до 29 апреля 2026 года. Соответствующим документом разрешаются все сделки, запрещенные санкциями, с участием Lukoil International GmbH (LIG) или любой организации, в которой LIG владеет, прямо или косвенно, 50% и более, включая Lukoil North America LLC и Lukoil Americas Corporation, которые обычно связаны с приобретением товаров и услуг у АЗС или их обслуживанием, эксплуатацией или ликвидацией. 5️⃣ Объем размещений выпусков цифровых финансовых активов по итогам года превысит 1 трлн руб Количество размещений выпусков цифровых финансовых активов (ЦФА) за девять месяцев 2025 года выросло на 33%, до 1321 шт., объем размещений увеличился более чем в 1,6 раза, до 972 млрд руб. В текущем году темпы роста размещения ЦФА превышали темпы роста размещения облигаций. Так, в 3-м и 4-м кварталах объем размещения ЦФА составлял 12% от общего объема размещений по сравнению с уровнем 5% годом ранее.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (03.12.2025) 1️⃣ Годовая инфляция в России замедлилась до 6,61% За период с 25 ноября по 1 декабря 2025 года в стране была зафиксирована инфляция на уровне 0,04%. Годовая инфляция замедлилась с 6,92% до 6,61%. В сегменте продовольственных товаров цены выросли на 0,06% за неделю. В сегменте непродовольственных товаров цены снизились на 0,03%. Цены на бензин снизились на 0,26%, на дизельное топливо увеличились на 0,4%. В сегменте наблюдаемых услуг за неделю цены выросли на 0,14%. 2️⃣ «Ростелеком» намерен провести IPO «Солара» уже в первой половине 2026 года Выход на биржу другой структуры «Ростелекома» — совместной с ВТБ компании «РТК-ЦОД» — пройдет позже и зависит от ключевой ставки Банка России. Кроме того, в этом месяце на Мосбиржу должна выйти другая ИТ-компания «Ростелекома» под названием «Базис». 3️⃣ В Госдуму внесен законопроект о механизме выпуска ЦФА под залог ипотеки Сейчас в законе предусмотрена возможность обеспечения ипотекой обязательств, удостоверенных ЦФА, но специальный правовой механизм ее регистрации отсутствует, что ограничивает возможность ее использования в качестве обеспечительного инструмента. Законопроект устраняет существующие правовые пробелы и вводит механизм регистрации ипотеки в качестве залогового обеспечения для ЦФА. Поправки могут повысить защищенность прав инвесторов и доверие к ЦФА с ипотечным залогом. Это откроет возможности для интеграции ЦФА с рынком жилья и другими активами. 4️⃣ Акционеры «Циана» утвердили спецдивиденд в 104 рубля на акцию 12 декабря закроется реестр для их получения. Таким образом, последним днем для покупки акций «Циана» под дивиденд в режиме Т+1 станет 11 декабря. Дивиденд выплачивается из чистой прибыли МКПАО «Циан» за 9 месяцев 2025 года. 5️⃣ Акционеры «Русала» решили не выплачивать дивиденды за 9 месяцев В последний раз «Русал» выплачивал промежуточные дивиденды по итогам первого полугодия 2022 года в размере $302 млн.Дивидендная политика «Русала» предполагает выплаты в размере 15% от скорректированного показателя EBITDA компании.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (02.12.2025) 1️⃣ Путин поручил создать программу IPO и SPO госкомпаний Путин напомнил о планах повысить капитализацию российского фондового рынка. Он также призвал увязать меры поддержки с публичностью компаний: к примеру, рассмотреть идею снижения ставок по займам для заемщиков Фонда развития промышленности, которые проведут первичное размещение акций. В этом году только три российские компании провели IPO. 2️⃣ Инфляция в РФ в 2025 году составит около 6%, рост ВВП ожидается от 0,5% до 1% Снижение инфляции стало важным достижением текущего года. Если в марте инфляция оценивалась двузначными темпами, то сейчас ниже 7% в годовом выражении. Ожидается, что к концу декабря она будет около 6%, то есть ниже прогнозов правительства и ЦБ. Вместе с тем в экономике отмечается замедление роста. За девять месяцев текущего года ВВП России прибавил 1,0%, в том числе в III квартале - 0,6% (в годовом выражении - ИФ). По прогнозу за 2025 год прирост ВВП будет в диапазоне от 0,5% до 1,0% - но в целом это ожидаемый результат. 3️⃣ Мосбиржа 8 декабря запустит счета типа «Ин» Тип такого счета присваивается при регистрации клиента и в будущем не может быть изменен. Соответствующие нововведения реализованы группой Московская биржа с целью повышения эффективности работы с иностранными инвесторами и обеспечения их интересов. Со счетов «Ин» иностранные инвесторы могут проводить анонимные сделки с российскими акциями, облигациями и паями фондов в основном режиме, с производными финансовыми инструментами валютного рынка и рынка драгметаллов, заключать сделки репо, размещать депозиты с центральным контрагентом, а также участвовать в первичном размещении ценных бумаг. При этом переводы бумаг и денег доступны только между счетами «Ин». 4️⃣ БКС запустил обмен заблокированных иностранных акций на бумаги Сбербанка Принять участие в обмене смогут его клиенты, у которых есть статус российского резидента, и которые держали иностранные ценные бумаги в БКС по состоянию на 17 ноября 2022 года и владели ими на 2 июня 2022 года. Клиенты с ИИС также смогут поучаствовать. Обмен ограничен цепочкой хранения СПБ-НРД-Euroclear. Список бумаг, подлежащих обмену, можно уточнить на сайте компании. Он состоит из 25 наименований, среди которых — акции Netflix, PayPal, Microsoft и другие. Подать поручение на обмен можно с 1 по 21 декабря, однако конкретные сроки обмена не уточняется. инвестор получит на свой торговый счет акции госбанка. Стоимость услуг БКС зависит от итоговый суммы бумаг, участвующих в обмене: если она меньше 100 тысяч рублей, комиссия компании — один рубль, если больше 100 тысяч рублей — 5% от суммы. 5️⃣ Минфин предложил снять запрет на валютные операции за рубежом для граждан Министерство финансов подготовило законодательные поправки, снимающие ограничение на расчеты между физлицами-резидентами России и нерезидентами в наличной валюте и рублях за товары и услуги, приобретенные для личных нужд при нахождении за пределами территории страны. Действующая редакция закона о валютном регулировании и валютном контроле запрещает расчеты физлиц-резидентов с нерезидентами, совершаемые без использования счетов, открытых в российских либо зарубежных банках.

💼 Подведем итоги стратегий за последний месяц (ноябрь 2025) Друзья, давно не подводили результаты стратегий! Давайте исправляться) Расскажем, чего удалось добиться за прошлый месяц, и чего ждем до конца года. 1. Начнем с облигационной стратегии - . Плановые +1,39% за месяц были достигнуты. По итогам текущего года доходность превысила 33%. Постепенно стараемся увеличить долю в длинных ОФЗ на фоне спада доходности в корпоратах. На текущий момент еще продолжает держать часть в ликвидности, чтобы можно было спекулятивно участвовать в каких-то движениях (которых, конечно, уже остается на рынке не оч много). Поэтому планируем постепенно увеличить долю в облигациях до 70-80%, а ликвидность оставим лишь на небольшую часть для покупки интересных выпусков "в моменте". 2. Что касается стратегии по акциям - , то здесь последний месяц был достаточно неплохим, удалось заработать +4,6% по итогам ноября. Годовая доходность также находится на уровне чуть выше 33%. Удалось неплохо проехаться в прошлом месяце на акциях ЭсЭфАй, в остальном идеи все те же, которые были и в прошлом месяцев. Примерно половина идей - "под возможный мир" типа ВТБ или Газпрома, остаток - крепки фундаментальные дивидендные бумаги (Транснефть, Сургут). На текущий момент около 50% в ликвидности. Долю в акциях планируем увеличивать, когда либо мир станет ближе (и это будет явно), либо ситуация в экономике и в прибылях компаний начнет улучшаться. Всем успешных инвестиций! Спасибо, что читаете нас, следите, и инвестируете вместе с нами 👍

ТОП-5 новостей прошедшего дня (01.12.2025) 1️⃣ Клиенты Сбербанка получили доступ к платежам по QR-кодам в Китае Сбербанк запустил возможность оплаты товаров и услуг в Китае с помощью QR-кода на платформе Alipay, одной из двух крупнейших китайских систем мобильных платежей. На начало 2025 года возможность платежей через национальную платформу Alipay и глобальную Alipay+ поддерживалась в более чем 90 млн торговых точек в 66 странах. Чтобы совершить оплату, достаточно открыть мобильное приложение банка, отсканировать QR-код и подтвердить платеж. Однако банки предупреждают, что этот способ оплаты может быть доступен не везде. Комиссия при конвертации средств в валюту государств, в которых проходит платеж, довольно высокая и может достигать 10%. 2️⃣ ВТБ может направить на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли за 2025 Группа ВТБ по итогам 2025 г. рассчитывает получить чистую прибыль на уровне около 500 млрд руб. Напомним, ВТБ в 2025 г. после вернулся к выплате дивидендов. По итогам 2024 г. банк направил на дивиденды 275,75 млрд руб., или 50% чистой прибыли. Акционерам было выплачено по 25,58 руб. на одну акцию, а дивидендная доходность на дату отсечки составила 27,4%. 3️⃣ ЦБ РФ в ближайшее время откроет представительство в Индии Представительство Центрального банка в Китае работает уже около 10 лет и доказало свою эффективность. Этот опыт стал основой для решения о расширении сети представительств в других странах. Будущее представительство, которое расположится в Мумбаи, будет находиться рядом с центральным банком Индии — Резервным банком Индии. Несмотря на небольшой штат сотрудников, этот офис будет охватывать широкий круг вопросов, от финансовых расчетов до зеленой экономики и финансовой грамотности. 4️⃣ В ноябре объем торгов на Мосбирже составил 149,2 трлн рублей Объем торгов на рынках Московской биржи в ноябре 2025 года составил 149,2 трлн рублей, что на 13,5% меньше результата октября в 172,6 трлн рублей. За ноябрь объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями снизился с 3 трлн до 2,3 трлн рублей. Торги облигациями прибавили 22%, до 4,4 трлн рублей. Объем торгов на срочном рынке снизился с 17,6 трлн до 11,5 трлн рублей (-34%). 5️⃣ Банки оценили «Базис» в 25-35 млрд рублей перед IPO Оценка «ВТБ капитал трейдинга» по методу дисконтирования денежных потоков составляет 32 млрд рублей, на основе мультипликаторов российских разработчиков ПО — 25 млрд рублей. У Газпромбанка оценка по методу дисконтирования — 30–35 млрд рублей. Выручка компании в 2022–2024 годах росла в среднем на 67% ежегодно.