Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

С февраля начинается очистка каталога автоследования 🚀 С февраля Т-Инвестиции запускают аудит стратегий автоследования. В каталоге останутся только качественные стратегии с подтверждённой историей и ответственными авторами. Это означает, что исчезнут разовые «аномальные» стратегии когда автор, например, делает +100% за месяц и сразу начинает активно продвигать стратегию без системы и опыта. Теперь приоритет стабильность, дисциплина и управление рисками, а не взять риск ради иксов. Я часто смотрю на автоследование глазами подписчика и, считаю, что самое важное здесь доверие. Подписчику важно понимать, что автор не отойдёт от своей стратегии, не будет рисковать капиталом из-за эмоций и не начнёт покупать случайные активы, дабы отбить убыток. Что будет? 🔹Будут оценивать, насколько стабильно автор зарабатывает и как контролирует риски. Высокая доходность с большими просадками это не качество, даже если автор сумел вернуть убыток. 🔸Смотрят, как долго автор на рынке, сколько существует стратегия и насколько прозрачно он общается с подписчиками. 🔹Доходность стратегии будут сравнивать с рынком. Важно не разово обогнать индекс, а делать это системно. 🔸Также учитывается капитал под управлением от 10 млн ₽. Когда за тобой идут люди, это уже не про личный портфель, а про ответственность за доверенные деньги. Это мы недавно обсуждали в постах ниже. Что это даёт подписчикам? Подписчики смогут понимать, что: • автор прошёл отбор, • это не «герой месяца», • стратегия системная, и для автора это не развлечение, а профессиональная работа. В итоге автоследование становится проще, чище и надёжнее именно тем, каким и должно быть 🏆 Если есть мнение пишите в комментариях – обсудим ⬇️

🏠 Самолет и господдержка: что на самом деле происходит Вчера вышла новость о том, что «Самолет» обратился к правительству с просьбой о льготном кредите или другом стабилизационном инструменте на ₽50 млрд сроком до 3 лет. В обмен акционеры готовы предоставить государству блокирующий пакет акций с правом обратного выкупа, а также обеспечить дополнительное внешнее финансирование до ₽10 млрд. ❗️На данный момент это только просьба, реальной помощи пока нет. Почему это важно и что за этим стоит 1️⃣ История льгот и сверхприбылей В 2020 году застройщики получили щедрые льготные программы и мораторий на штрафы за задержки ввода жилья. Эти меры оказались крайне неэффективными для долгосрочной устойчивости отрасли. Компании получили сверхприбыль, которую акционеры часто сразу выводили, вместо того чтобы резервировать средства на трудные периоды. ⚠️ А сейчас бюджет тратит около 2 трлн руб. в год на обслуживание льготных ипотек. И тут возникает естественный вопрос: «а кто за это все платит?» Ответ к сожалению, простой и очевидный: все это перекладывается на обычных людей. Вдобавок к этому, налоги растут. 2️⃣ Текущий кейс Самолета Льготный кредит на ₽50 млрд очень выгоден для компании, потому что это сейчас дешевые деньги в эпоху дорогих. Продажи остаются относительно стабильными, бизнес работает, доходы поступают, а основные проекты развиваются. При этом сам факт обращения за такой крупной поддержкой говорит о том, что компания переживает сложный период. Поскольку это кредит, значит, Самолет рассчитывает, что дальше будет лучше, и обязуется деньги вернуть. Если бы просил просто «дать денег», то это было бы более тревожным сигналом. 3️⃣ Общая оценка Ситуация с Самолетом наглядно показывает, как работает вся отрасль: компании активно расширялись, получали сверхприбыль на льготных программах, а долгосрочные последствия для бюджета сейчас ощущаются. При этом финансово компания остаётся платёжеспособной, продажи идут, процентные расходы под контролем. Риски по облигациям оцениваю как умеренные, по акциям, на мой взгляд, идеи нет. Если господдержка появится, она поможет переждать период дорогих денег, но сама новость уже показывает, что с корпоративным управлением и действиями акционеров есть вопросы. На фоне снижения ставок в целом недвижимость остаётся интересным инструментом, в том числе отдельные застройщики. Для меня эта новость стала неприятным сюрпризом, потому что я рассматривал Самолет как одну из ставок на восстановление отрасли - и в моменте казалось, что идея начинает работать. ❗️Свое мнение и действия по некоторым бумагам расскажу на прямом эфире, анонс которого будет совсем скоро. Ставьте 🔥, если интересно.

Информация о моей стратегии автоследования Вхожу в позицию при полном понимании происходящего. Данная стратегия со среднесрочным или долгосрочным удержанием позиции; сделки в стратегии проходят с фьючерсами на природном газе сша, а свободные средства хранятся в фондах и приносят дополнительнй доход. В данной стратегии нет цели постоянно находиться в позиции, когда есть чёткое понимание происходящего и направления дальнейшего движения цены, только тогда смотрю точку входа с среднесрочным и долгосрочным удержанием. Это связано исключительно с ограниченным бюджетом и в стратегии бывают моменты, когда стратегия находится вне позиции газа, а все свободные средства хранятся в фондах и к этому нужно быть готовыми. В данной стратегии нет маржинальной торговли и торговля идёт в рамках бюджета, а так же всегда остаётся финансовый запас, это страхует от больших потерь, но при этом не даёт возможности получить больший результат в отличии от моей второй большой стратегии с маржинальной торговлей, в стратегии я торгую по своим ежедневным прогнозам из закрытого канала Хочу отметить тот факт, что просадка в стратегии на данном этапе всего лишь 6 %👍 и это очень хороший результат для торговли природным газом сша, если сравнивать с большинством других стратегий у которых просадка больше 30 %🤦‍♂️ Так же бывают моменты, когда на рынке преобладают спекулятивные движения, когда очень сложно спрогнозировать дальнейшее направление движения цены и стратегия так же может быть вне позиции по газу, а все средства будут находиться в фондах (к этому подписчикам нужно быть готовыми). Я не занимаюсь гаданием, а торгую исключительно тогда, когда есть чёткое понимание о направлении движения цены, так же понимание происходящего и строго следуя своей авторской тактике набора позиции, сохраняя достаточный финансовый запас, который хранится в фондах, и как только есть понятная ситуация с направлением движения цены, сразу смотрю точку входа. Рекомендованный срок нахождения в стратегии автоследования для получения заявленного результата - от 1 года. Сумма мастер счёта на данном этапе составляет 59 000 рублей и необходимо заходить в стратегию именно с этой суммой, для 100 % автоследования. Торговля в стратегии автоследования будет осуществляться с этими контрактами:

⚡ Новая рубрика: как инвестирует команда Академии На связи Академия инвестиций. Обычно мы рассказываем, как инвестировать. А теперь хотим поделиться, как торгует наша команда. Открывает рубрику лид команды разработки Женя . Далее интервью от первого лица 👇 🤔 Как все начиналось Я инвестирую с 2019 года — тогда заинтересовался темой сбережений и приумножения капитала. К тому же приложение Т-Инвестиции набирало популярность. ☝️ От совета до главного инвестиционного принципа Во второй половине 2014-го рубль значительно слабел: в моменте он упал к доллару в два раза. Наблюдая за этим, я стал переживать за рублевые накопления. Будучи первокурсником, прибежал к бабушке на кухню и сказал: «Надо что-то делать!» В этот момент она спокойно ответила: «Женя, успокойся. Все под контролем». После чего бабушка отошла в комнату и вернулась с конвертом, где лежала валюта. Тогда я понял, что наши сбережения защищены от девальвации рубля. Так я усвоил принцип диверсификации: не вкладывать все деньги во что-то одно — валюту или отрасль. 💼 Какой стратегии придерживаюсь Я долгосрочный инвестор: в моем портфеле акции, облигации и фонды. Стараюсь выбирать активы со среднем уровнем риска и держать их годами. Кроме того, я не торгую с маржиналкой. Умная женщина, научившая меня диверсификации, дала совет: не брать кредиты без надобности — лучше поднакопить денег. Сейчас считаю перспективными валютные инструменты: жду ослабления рубля на горизонте пяти лет. Из рублевых активов преимущественно выбираю акции, потому что акция — это часть бизнеса (желательно эффективного). ⭐ Фаворит в портфеле Сейчас наибольшую долю держу в акциях Яндекса. Купил их по приятной цене, когда компания делила бизнес на российскую и зарубежную часть. Яндекс отлично встроил свои сервисы в нашу жизнь. Хочешь заказать еду — выбираешь Яндекс Лавку или Яндекс Еду. Например, в Калининграде, где я живу, нет Самоката и других популярных доставок, которые работают в мегаполисах. А если надо вызвать такси — открываешь приложение Яндекс Go. В общем, компания создала классную экосистему продуктов, которые удовлетворяют потребности в развлечениях, перемещении, еде, путешествиях. 😎 Самая успешная сделка В мае 2020 года я купил акции американской сети универмагов Macy’s по $5 за штуку. Через 10 месяцев продал их по $18,5 за бумагу. Доходность — 370% менее чем за год! В чем была идея: акции холдинга, владеющего сетью офлайн-магазинов одежды, сильно просели во время пандемии. Я ждал роста бумаг, когда люди захотят привести себя в порядок и снова выйдут на улицу. И это сработало: акции быстро дорожали. Увидев иксы, я продал бумаги. И зря: через восемь месяцев мог бы зафиксировать доходность почти 750% — акции достигли $37,37 за штуку. 💥 Большая ошибка Это потеря денег в облигациях Обуви России. В 2022 году компания допустила дефолт. Покупая бумаги, я был уверен, что это большая устойчивая компания. Название-то классное! А в итоге это оказались ВДО. Чему научил этот опыт: не только смотреть ярлычок, но и читать «состав». Отныне величина и известность бренда не туманят мой инвестиционный взор. Классный бренд еще не значит, что бизнес будет жить долго и счастливо. Важно читать новости о компании, следить за состоянием ее бизнеса и выбирать эмитента по совокупности факторов. Например, я обращаю внимание на уровень закредитованности и возврат инвестиций. Зеленый флаг, если эмитент тратит деньги на масштабирование бизнеса. 📌 Что бы посоветовал себе на старте Не верить в цикличность цен акций! Поначалу я покупал подешевевшие акции в надежде, что они снова подорожают. Будучи математиком по образованию, я верю в цикличность: спад сменяется ростом и наоборот. Но с ценами активов это не работает. А теханализом и трейдерскими премудростями не владею — все-таки я долгосрочный инвестор. 👉 О том, как выбрать надежные облигации, читайте в курсе «Как работают облигации»

❗️Я продал Хедхантер. Не весь, но БОЛЬШУЮ его часть. Продавал вчера несколько выше текущих цен. Причина продажи: значительное снижение вакансий на платформе в последние 4 месяца. ❌ В октябре м/м вакансии -6%, ❌ В ноябре -8%, ❌ В декабре -8% ❌ В январе -14%. Таким образом, за последние 4 мес. вакансии упали на 31,6%. Такого я не ожидал совсем! И даже на фоне снижающейся базы г/г вакансии в январе упали на -30%. Я полагал, что в конце 2025 года с учетом снижения базы (вакансии в прошлом году с октября по январь тоже серьезно корректировались), мы увидим обратный процесс, но НЕТ. 📉 Снижение вакансий на 30% г/г НЕ компенсировать ростом цен. Это означает, что в 1 и 2 кварталах 2026 темпы роста выручки Хедхантера , скорее всего, будут отрицательными. И по году, дай бог, компания выйдет на +-5% роста выручки. А весь отложенный рост будет в 2027-2028 году на восстановлении вакансий. 🔽 Скорректировал вниз прогноз по чистой прибыли ХХ на 2026 год до 17,5 млрд руб. 💸 Дивиденды Дивиденды за 2 пол. 2025 года остаются драйвером для бумаги (поэтому на фоне очевидно слабых данных по вакансиям, акции практически не корректируются). ХХ в марте-апреле по моему прогнозу заплатит около 7,5% на 1 акцию (219 руб.). А вот прогноз по дивидендам за 2026 год я снизил до 345,8 руб. на 1 акцию (11,7%). 📊 Оценка компании ХХ оценивается в 8,7 прибылей 2026 года на дне своего цикла, это адекватная оценка, и, скорее всего, мы увидим отложенный спрос в 2027-2028 годах. При этом, за исключением ближайших дивидендов я не вижу драйверов для бумаги, посмотрю на ближайшие месячные данные по вакансиям с небольшой позицией. При текущем прогнозе для меня интересная цена ниже 2 750 руб. Я много раз писал о компании, держал акции компании в стратегиях и , поэтому пишу об этой сделке публично, общий минус по позиции с учетом дивидендов составил около 10% или 2% на портфель. Портфель с начала года даже с учетом сегодняшней коррекции прибавляет 3%, что лучше индекса полной доходности на 2,5%. P.S. Слайд по Хедхантеру — из обзора портфеля, так подробно я рассказываю вам про кейс каждой компании, которую держу, объясняю идею и риски. Обратите внимание — справедливая цена тоже уехала вниз. Поддержите пост лайком, если полезно!

⚡️ Делимобиль: 2025 год — настройка модели Делимобиль опубликовал операционные итоги за 2025 год. Год адаптации к дорогим деньгам, чувствительному спросу и техническим сбоям. Ключевые цифры за год ▪️Автопарк: 27,9 тыс. машин (–12% г/г) ▪️Проданные минуты: 1 821 млн (–7% г/г) ▪️MAU: 594 тыс. (–1% г/г) ▪️Выручка: 30,8 млрд руб. (+11% г/г) ▪️EBITDA: 6,2 млрд руб. ▪️Чистый результат: –3,7 млрд руб. ▪️Чистый долг/EBITDA: до 4,8x Парк сократился сильнее, чем минуты, а значит каждая машина в среднем работала плотнее, чем год назад. 🤔 Что произошло с парком Сокращение парка в 2025 году не связано с разовой распродажей или падением спроса. Для Делимобиля продажа автомобилей — часть обычного операционного цикла: машины выходят из эксплуатации и реализуются на рынке или через тариф «Навсегда». В течение года этот процесс шёл как обычно, но компания почти не наращивала новый парк. Менеджмент прямо объясняет это стоимостью финансирования. 📈 Выручка выросла, но не из-за спроса Рост выручки на 11% произошёл на фоне снижения минут и стагнации MAU, что сразу показывает источник динамики. Это рост “в рублях”, а не “в поездках”. Компания прямо говорит, что рынок в 2025 году рос в денежном выражении в основном за счёт повышения цены минуты, тогда как количество транзакций по рынку во второй половине года заметно снижалось — до минус 25–30% год к году. То есть денег с каждой поездки стало больше, но сами поездки стали происходить реже. 📡 Фактор, о котором редко говорят — геолокация На активность давили не только тарифы, но и перебои в геолокации и мобильном интернете, из-за которых часть машин временно выпадала из сервиса. При этом по словам менеджмента, в отдельные периоды спрос даже превышал предложение. 🔄 Стратегический разворот В первой половине 2025 года компания сместилась в более дорогой сегмент, увеличив долю машин комфорт-класса и подняв тарифы. Это совпало с падением активности, и уже в ноябре менеджмент объявил новую стратегию с возвращением к базовой модели доступного каршеринга. Теперь цель — не менее 75% парка в эконом-сегменте и более дешёвые тарифы. По данным менеджмента, уже в декабре количество минут на активного пользователя выросло более чем на 20% месяц к месяцу, а удержание клиентов заметно улучшилось. 🚗 Продажи автомобилей За год компания реализовала 3,6 тыс. машин — в несколько раз больше, чем годом ранее. На первый взгляд это может выглядеть как попытка улучшить показатели за счёт распродажи парка. Но сама компания в течение года ориентировала рынок на продажи 4–5 тыс. машин, и фактический результат оказался ближе к нижней границе прогноза. Если бы задача была просто “подкрасить” год, логичнее было бы дотянуть до заявленного диапазона. Кроме того, операционная связка выглядит устойчиво: минуты снизились на 7%, тогда как парк — на 12%, то есть загрузка машин в среднем не ухудшилась. Почему убыток ❓️ Компания ожидает EBITDA около 6,2 млрд рублей, но итоговый результат — чистый убыток 3,7 млрд рублей. Основное давление создают процентные расходы и амортизация парка. При этом менеджмент отдельно указывает на разовый рост расходов на инфраструктуру: в 2025 году завершили строительство сети собственных СТО и логистических мощностей. Эти затраты пришлись на период замедления выручки, но расчёт сделан на то, что при росте загрузки инфраструктура начнёт работать как операционный рычаг. Также менеджмент ориентируется на целевую рентабельность EBITDA около 30% в среднесрочной перспективе. 📊 Потенциал рынка и перспектива По оценке компании, проникновение каршеринга составляет около 3% пользователей, тогда как потенциальный уровень может достигать 25%. Сейчас сервис есть только в 16 из 36 крупных городов, но компания обещает уже в ближайшее время назвать новые города присутствия. 😉Сегодня буду на колл-звонке с Делимобилем — если есть вопросы к менеджменту, пишите в комментариях. С тебя 👍 и ПОДПИСКА

⛔️ Ошибочные предположения рынка Однажды Джон Мейнард Кейнс купил коллекцию трудов Исаака Ньютона, многие из которых никогда не публиковались. Каково же было его удивление, когда он углубился в эти работы — большинство из них было посвящено алхимии, колдовству и поиску философского камня. То есть, один из величайших ученых верил во всю эту чертовщину! 📚 Вот какую оценку этому дал Мейнард Кейнс: « Я внимательно изучил эти его труды. Могу с уверенностью сказать, что они полностью лишены научной ценности. При этом Ньютон потратил на них годы своей жизни! Сколько открытий он мог бы еще совершить, если бы не отвлекался на все это?» Никто в нашем мире не идеален, и даже гении способны заблуждаться. Что уж тогда говорить об обычных людях, которые не так глубоко владеют материалом.. Причем это касается не только науки, но и других сфер нашей жизни. 📌 На фондовом рынке тоже полно таких заблуждений: ✅ Выигрывает тот, кто выбирает «правильные» акции. По факту же «крутые» идеи и выбор акций — это тактика, а не долгосрочная стратегия. Чтобы добиться успеха, важнее уметь управлять рисками и поддерживать баланс портфеля. ✅ Большие и подробные презентации — это круто. Чарли Мангер сказал: «Если вам предлагают что-то с большой комиссией и 200-страничным проспектом, не покупайте это». Возможно, это попытка продать что-то плохое в красивой обертке :) ✅ Высокий интеллект — это самое главное. Многие инвесторы думают, что чем больше у них знаний, тем лучше будут их результаты. Но на рынке нужен эмоциональный интеллект, который выражается в умении управлять своими эмоциями. ✅ Нужно обо всем иметь свое мнение. Мы часто слышим, что нужно думать своей головой и не идти за толпой. Чаще всего это верно, но иногда нужно положиться на коллективный разум. Мы не можем знать всего, и уж тем более мы не знаем будущего. ✅ Доходность — это то, что важнее всего. Все мы пришли на рынок за прибылью, но нельзя забывать и о ее обратной стороне — о риске. Поэтому важны не только цифры и графики, а доходность с поправкой на риск (ведь рано или поздно он реализуется). ✅ Сложные рынки требуют сложных решений. Одно из самых вредных заблуждений, ведь оно ведет к выбору сложных инструментов (и финансовым потерям). За сложность не дают никаких баллов, и в большинстве случаев чем проще, тем лучше. На рынке есть и другие заблуждения, но эти, на мой взгляд, самые важные и основные :)

Обновлённая информация по таблице градусо-дней (потребление газа) от нашего информацонно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Таблица градусо-дней на ближайшие 14 и прошедшие 7 дней. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль.

Во время и после сильного роста меня часто спрашивают - когда лучше всего инвестировать? Как всегда говорю, есть 2 подхода: 1) инвестировать регулярно примерно равные суммы (в стратегиях можно, подтянуть под рекомендуемые ). Спокойно и мало нервов. 2) вкладывать в периоды слабой активности, апатии, стагнации, спада. Тут уже сложнее. Часто делают так - регулярно, но в такие периоды побольше. Если смотреть в вероятностях сейчас хорошее время для увеличения и присоединения: 1) многие лудомоманы и просто наивные люди (это исправимо с опытом и знаниями) потеряли огромные деньги, и проклинают инвестиции (после сильного роста обычно приходят обратно). 2) у некоторых произошли ежегодные списания налогов по всем счетам, иногда они залезают в карман стратегий, и поэтому лучше подровнять под рекомендуемые суммы. 3) многие уверенно держат деньги во вкладах. Но есть риски, особенно в малых банках - когда они могут значительно отстать от фундаментальных инвестиций, нужно думать заранее и как минимум диверсифицировать риски. - в крупных банках значительно надежнее, но и % меньше. Стратегии: - классические инвестиции с большой диверсификацией и сниженными комиссиями за рост на 2.5% уже с 20 тыс и кратно, а часть комиссии за следование направляется на благотворительность. Для тех у кого капитал покрупнее, есть моя стратегия очень похожая, но с огромными возможностями по диверсификации и скидкой в 50% за следование (сумма входа стала в 10 раз ниже, и идеальна для многих иис! ): - максимальное применение качественной диверсификации, приличная доля комиссии за результат пойдет на благотворительные цели и в 2 раза снижены комиссии за следование. Думаю, долгосрочно покажет себя очень сильно. Копирует во многом Бросок_Кобры (РФ) и Покоряем_Космос. Однако с большими потенциалами диверсификации и удобными объемами. Предназначен для инвесторов со средним и крупным капиталом. Сумму входа удалось сократить с 10 до 1 миллиона! (И это много, но для иис идеально) - одна из самых популярных стратегий на Российском рынке, с гибкой диверсификацией. Комиссии за рост ниже средних на 2.3% (дополнительная выгода для подписчиков). Эффективная сумма 20 тыс и кратно. Отлично подойдет автопополнение 10/20 тыс или кратно для долгосрочных накоплений. Все эти стратегии уже обладают отличной Альфой к рынку - и это в довольно сложные времена у рынка. Но времена роста могут быть не за горами... Стратегии БК и ПК хорошо дополняют друг друга на долгосроке, а стратегия ПРО уже включает в себя возможности и той и другой стратегии. ⚡️⚡️⚡️ *Новички, кто хочет подключиться к стратегии, не забываем пользоваться бонусом 1) Месяц автоследования, без комиссий по этой ссылке, детали и нюансы уточняйте в поддержке. (Обычно, главное условие у них от 20 тыс.) Подробное описание бонуса для новичков: (Рефералка работает, а прокод нет) Не ИИР! И не забывайте про диферсификацию!

📊 Т-Технологии: сплит + «Точка» — что значит для акционера? Совет директоров объявил: дробление акций 1:10 и покупку оставшейся доли «Точки». 🔹 Сплит 1:10 Цена снизится с ~3 360 до ~336 руб. Капитализация не меняется - просто вместо одной акции станет десять. Аналитики из Ренессанс и Альфа говорят одно: по 3–4 тыс. акция и так доступна, нового спроса сплит не создаст. Финам чуть позитивнее - мелким портфелям станет удобнее. Бонус: при ~336 руб. проще участвовать в допэмиссии 🔹 Консолидация «Точки» - важное событие! «Точка» это банк для бизнеса, ~1,5 млн клиентов. Прибыль за 2024 - 23 млрд, на 2025 ~30 млрд. Клиенты почти не пересекаются с Т-Банком. Доля «Т» - 32%. Для консолидации нужна допэмиссия: ▪️ Оценка «Точки»: 85–100 млрд ▪️ Размытие: ~7% (подсчёт БКС) ▪️ Закрытие: осень 2026 Аналитик БКС объясняет: акций станет на ~7% больше, но группа получит банк с прибылью 30 млрд/год - допдоход перекрывает размытие. «Точка» останется отдельным брендом - не слияние, а усиление экосистемы ⚠️ Риски корпоративный. Пока неизвестно, по какой цене купят «Точку» и сколько акций выпустят. Оценка будет в конце II квартала, закрытие осенью. До тех пор бумага может стоять в боковике. 25% «Точки» у VK, доля 1С неизвестна. 📌 Итог Стратегически хороший ход. Прецедент Росбанка (прибыль +85% г/г) даёт доверие. Тактически придется потерпеть: всё решат параметры летом. Консенсус по цене за акцию ~4 600 (+35%). Байбэк до 5% поддержит Даты: 10.03 (сплит), июнь (оценка), осень (сделка)

🤔Почему существуют спреды к ОФЗ и как они предупреждают о проблемах? ☝️Известный эмитент, понятный бизнес, нормальная доходность еще не отменяет риск, просто у стабильных компаний он ниже. Но что если в моменте ситуация начинает меняться, а вы понимаете это слишком поздно? Вот чтобы такого не было нужно следить за спредами к ОФЗ у эмитентов и сегодня поговорим именно об этом. Надеюсь, многим смогут сохранить свой капитал вовремя приняв решение. 📊ОФЗ это базовая шкала доходности, их воспринимают как близкий аналог безрисковой ставки внутри страны. Не потому что рисков вообще нет, а потому что они задают кривую доходностей. Любая корпоративная облигация строится поверх этой кривой и часть доходности - компенсация за время (процентный риск), часть - компенсация за риск эмитента, а ещё часть - за ликвидность и особенности бумаги. 📉Если у корпората доходность 16%, а у ОФЗ сравнимого срока 13%, то разница и есть рыночная цена всего остального, а в первую очередь кредитного риска. Это не вероятность дефолта, а премия за риск, которую инвесторы требуют здесь и сейчас. Правильнее сравнивать не просто срок до погашения, а дюрацию. Также стоит учесть, что амортизация, оферта, переменный купон, лесенка погашений меняют риск и делают прямое сравнение по дате грубым. Но это не страшно. 🙌На начальном этапе вам не столько нужны точные числа, сколько правильная динамика. Здесь самое главное использовать одну и ту же методику, без отклонений от механики расчета. Вы выбираете для себя правило и считаете спред одинаковым методом (пусть даже простым), регулярно смотрите его по вашим бумагам и кандидатам. Дальше подключается дисциплина и вы периодически сравниваете сегодняшнее значение с тем, что было месяц/квартал назад, смотрите, как ведут себя ближайшие аналоги. 🪤Инвестор попадает в ловушку, когда считает, что спред вырос, а значит у компании проблемы. Иногда да, но не всегда. Спред может расширяться из-за трёх больших причин: кредит, ликвидность, технические факторы рынка. 😓В спокойные периоды рынок прощает неликвидность, но только не в стресс. Поэтому у выпусков второго эшелона спреды почти всегда шире, чем у лидеров, даже при схожих финансовых показателях и условиях. К техническим факторам можно отнести резкое предложение, которое выдавливает позицию, загораются маржин-коллы. А еще могут быть изменения в регулировании или налоговой мотивации, перекосы спроса на первичке и всё это может временно раздуть спред без фундаментального ухудшения. 🌊Если спред расширился только у одного выпуска при спокойном фоне в секторе, то причина в ликвидности или особенность выпуска. Если расширяются почти все бумаги сектора, а особенно слабые, имеем макро или отраслевой стресс. Если расширяются бумаги конкретного эмитента по всей кривой (короткие и длинные), у компании могут быть какие то проблемы. Особенно тревожно, если расширение идёт на фоне нормальной или снижающейся безрисковой ставки. Это значит, что проблема не в общем уровне процентов, а в доверии к конкретному риску/эмитенту. 👀Смотрите календарь погашений/оферт компании, наличие крупных выплат в ближайшие год-полтора, доступность рефинансирования, новости по бенефициарам, суды, динамику отчётности (особенно долговую нагрузку и покрытие процентов), сравните со спредами ближайших конкурентов. 📌Спред к ОФЗ не заменяет анализ отчётности, не отменяет понимание бизнеса и не гарантирует точность. Но он честно показывает, сколько премии за риск требует рынок, который начинает нервничать раньше, чем появляются удобные объясняющие новости. Просто начните регулярно фиксировать и со временем вы лучше поймете этот сигнал! 🗣️Задавайте вопросы в комментариях и пишите, будете ли вы использовать данную методику в будущем?⤵️ - обучающие посты