Профиль инвестора Anton_DivBonds | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔥 Новые отчёты дня: финтех проседает, нефть под давлением, Сбер — держит марку Сегодня в фокусе — слабый месяц у JetLend, резкое падение прибыли Роснефти и сильные показатели Сбера. ⸻ JetLend (ноябрь 2025) 🔻 Выручка: ₽37,2 млн (–13,9% м/м) 🔻 Объём выдач: ₽469 млн (–22%) 🔻 Объём выборок: ₽5,6 млрд (–22,3%) Прогноз на декабрь: ↗️ Выдачи: ₽609 млн ↗️ Выручка: ₽44,2 млн Итог: ноябрь слабый по всем ключевым метрикам, но компания рассчитывает на сезонный отскок в декабре. 🔍 Источник: disclosure.skrin.ru ⸻ Роснефть (РСБУ, 9М 2025) 🔻 Чистая прибыль: ₽132,5 млрд (в 3 раза ниже г/г) 🔻 Выручка: ₽6,02 трлн (–14,2%) Итог: резкое ухудшение результатов — давление цен и издержек сильно ударило по прибыли. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ Сбербанк (РСБУ, ноябрь и 11М 2025) Ноябрь: ↗️ Чистая прибыль: ₽148,7 млрд (+26,8% г/г) ↗️ Процентный доход: ₽283,2 млрд (+16,1%) 🔻 Комиссионный доход: ₽56,8 млрд (–3,6%) 11 месяцев 2025: ↗️ Чистая прибыль: ₽1,57 трлн (+8,5%) ↗️ Процентный доход: ₽2,79 трлн (+17,3%) 🔻 Комиссионный доход: ₽0,656 трлн (–2,7%) Итог: Сбер остаётся бенефициаром высоких ставок — процентные доходы уверенно растут, несмотря на слабость комиссий. 🔍 Источник: sberbank.ru ⸻ 📌 Общий итог дня —• JetLend | — просадка операционных показателей, ключевой вопрос — реализация декабрьского прогноза. —•• Роснефть | — сильное снижение прибыли и выручки, отчёт выглядит слабым. — Сбербанк | — стабильный лидер сектора, рост прибыли поддержан процентными доходами. ⸻ 🔔 Подписывайся на Главные отчёты дня — быстро, чётко и без воды 👍 Если было полезно 💬 Пишите в комментариях, на какую компанию сделать обзор ⸻

Циан: дивиденды летят, рост под вопросом. Ставка решает всё 🏠🏢📱👩🏼‍💻💰 Циан — кэш-машина без долгов, но с одним макрориском. Вся инвестиционная логика упирается в ставки и рынок недвижимости РФ. Экспресс-разбор МСФО 9М 2025 за 60 секунд. 📌 Что с бизнесом: Рывок в 3 кв. 2025 — не случайность: снижение ключевой ставки оживило ипотеку и рекламу новостроек. ☑️ основной бизнес (объявления, реклама, лидогенерация) растёт быстро (+17%) ✖ транзакционный сегмент всё ещё под давлением высоких ставок (–21%, 422 vs 535 млн ₽) Важно: Циан зарабатывает не на сделках, а на активности рынка — именно поэтому он так чувствителен к ставкам ЦБ. ⸻ 📊 Финансовые результаты (9М 2025 vs 9М 2024) ↗️ Выручка: +15%. 10,99 vs 9,55 млрд ₽ В 3 кв. рост ускорился до +29% — эффект повышения тарифов и спроса на рекламу. ↗️ EBITDA (скорр.): +20%. 2,76 vs 2,30 млрд ₽. В 3 кв. — +128%: масштабируемая IT-модель раскрывается при росте активности рынка. ↗️ Операционная прибыль: +33%. 2,13 vs 1,60 млрд ₽. Доходы растут быстрее затрат — бизнес становится эффективнее. ↗️ Чистая прибыль: +23%. 2,06 vs 1,68 млрд ₽ Даже с курсовыми потерями 586 млн ₽ результат уверенно положительный. 💸 Денежные потоки — главное преимущество 🟢 OCF: +69%. 3,74 vs 2,22 млрд ₽ (9М) Компания зарабатывает больше денег, чем видно по прибыли — редкое качество. 🟢 FCF: ~3,62 vs 2,18 млрд ₽ CAPEX минимален (44 млн ₽) → почти весь кэш идёт акционерам. Именно отсюда появляются спецдивиденды 104 ₽ (утверждены 2 декабря) и база для выплат 50+ ₽ в 2026. ⚙️ Рентабельность и эффективность 🟢 EBITDA margin: 25,1% → 28% в 3 кв. — рентабельность по операционной прибыли растёт: с каждого рубля выручки компания оставляет больше, чем год назад. Это показывает, как IT-модель “разгоняется” при восстановлении рынка. 🟢 ROS: 18,8% — каждый рубль выручки приносит 18,8 копеек чистой прибыли (vs 17,6% годом ранее). Эффективность монетизации улучшается даже при инфляции. 🟢 ROE (9М): ~21,9% — отдача на капитал акционеров выросла и теперь значительно превышает инфляцию (~9%), ставки по депозитам (14-15%) и доходность ОФЗ (13-14%). Это реальный “премия” за риск. 🏦 Платёжеспособность и долговая нагрузка 🟢 ICR (EBIT): 112x vs 43x — процентные расходы почти нулевые (всего 19 млн ₽ за 9М при EBIT 2,13 млрд). Долговой прессинга нет вообще. 🟢 D/E: 0,32x vs 0,30x — долговая нагрузка по самому консервативному методу (все обязательства 3,8 млрд ₽ при капитале 12+ млрд ₽) минимальна. Компания финансируется собственными средствами. 🟢 Net Debt/EBITDA: (-3,4x) vs (-3,1) отрицательный — денег на счетах (12,07 млрд ₽) больше, чем всех обязательств вместе взятых. Это “нетто-кэш” позиция. ⚡ Ликвидность — почти идеал: ☑️ Quick Ratio ~5,2x vs 5,5x— быстрые активы покрывают краткосрочные обязательства с запасом в 5,2 раза (оборотные активы 13,2 млрд ₽ vs обязательства 2,6 млрд ₽). ☑️ Cash Ratio ~4,7x vs 4,8 — чистые деньги покрывают обязательства более чем в 4 раза. Подушка безопасности для любого стресса. ——— 🧐 Инвестиционный вывод — Мощный FCF (3,6+ млрд ₽) — Высокий ROS и ROE (18,8% и 21,9%) — Эталонный баланс (нетто-кэш позиция) — Почти идеальная ликвидность — Качественный рост чистой прибыли ⚠️ Ключевой риск один: цикл ставок ЦБ. Если ставки продолжат снижаться (прогноз 13-15% в 2026) — рост и дивиденды сохранятся. Если макро развернётся (ставка >17%) — рост замедлится, но дивиденды под угрозой не стоят (FCF останется). ⸻ 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️⭐️✨ (4.5/5) «Дивидендный бункер на макроцикле» Финансово неубиваем, но стратегически зависим от одного драйвера ⸻ 📲 Подписывайтесь на —разборы российских компаний без воды и хайпа. 👍 Если было полезно. 💬 Пиши в комменты, на какую компанию сделать следующий разбор. Стоит брать себе в портфель $CNRU или мимо? ⸻

Ставка 16,5%, пошлины 45€/т, рубль волатилен — а ФосАгро увеличивает прибыль на 48% 🚜🧪🌾🌱💰 Когда весь сектор зажимают санкции, компания показывает цифры, которые выглядят как «чит-код» к цикличной отрасли. ⸻ 📊 Основные показатели (9М 2025 vs 9М 2024) ↗️ Выручка: +19% 441.7 млрд руб.vs 371 млрд. Рост обусловлен спросом на фосфорные удобрения и восстановлением ценовой конъюнктуры. Сегмент фосфатов снова тянет всю матрицу вверх — это ключевой, самый маржинальный продукт ФосАгро. ↗️ EBITDA: +18% 145.7 млрд руб vs 123.5 млрд. Компания удерживает операционную денежную эффективность даже при росте расходов на логистику и энергию. Рост EBITDA почти пропорционален росту выручки — признак стабильного контроля затрат. ↗️ EBIT: +21% 115.3 млрд руб. vs 95.6 млрд. EBIT растёт быстрее EBITDA — значит амортизация растёт медленнее, чем операционная прибыль. Это говорит о постепенном выходе из капиталоёмкого инвестиционного цикла. ↗️ Чистая прибыль: +48% 95.7 млрд руб. vs 64.8 млрд. Колоссальный рост, усиленный курсовыми разницами. Но даже без них прибыль всё равно растёт двузначными темпами → улучшение операционной модели. 💸 Денежные потоки — главный маркер устойчивости ☑️ OCF: +25% 109.0 млрд руб. vs 87.5 млрд. Конверсия в кэш остаётся одной из лучших в отрасли — CFO/Revenue = 24.7%. Это показатель компаний-лидеров, у которых бизнес-модель устойчива к ценовым циклам. ☑️ FCF: +87% 61.3 млрд руб. vs 32.8 млрд. Резкий рост FCF объясняется: — снижением CAPEX после завершения крупных проектов; — улучшением оборотного капитала; —• сильным ростом EBIT. FCF → основной источник будущих дивидендов и снижения долга. ⚙️ Мультипликаторы и эффективность 🟢 EBITDA margin: 33.0% Сверхмаржинальная модель. Даже при санкциях и пошлинах ЕС компания удерживает маржу выше большинства мировых аналогов. 🟢 ROS: 21.7% vs 17.5% Рост чистой маржи показывает улучшение операционной эффективности при одновременном снижении долговой нагрузки. 🟢 Net Debt/EBITDA: 1.28x vs 1.95x Существенное повышение финансовой гибкости и способности обслуживать долг даже в условиях высокой ключевой ставки. 🔴 Debt/Equity: 1.80x vs 2.60x Уровень ещё высокий, но динамика показывает оздоровление капитала. Если тренд продолжится, компания войдёт в «комфортную зону» – D/E <1.5x. 🟢 ICR (EBIT): 6.3x vs 9.8x Даже по консервативному методу компания демонстрирует более чем комфортный запас прочности. ⚡ Ликвидность ☑️ Quick Ratio: 0.49x Формально низко, но типично для бизнеса с прогнозируемыми денежными потоками и высокой оборачиваемостью. ☑️ Cash Ratio: 0.10x Низко, но улучшение заметно (0.04x → 0.10x). Компания не копит кэш, а активно его использует: инвестиции, погашение долга, дивиденды. Возможность такой стратегии даёт мощный операционный денежный поток (OCF) ⸻ ☑️ Сильные стороны: — Рост прибыли быстрее выручки — компания усиливает маржинальность. — Мощный OCF и FCF обеспечивают устойчивость и дивидендный потенциал. — Агрессивное снижение долговой нагрузки — сигнал стратегического оздоровления. — Маржа и ROS — на уровне мировых агрохимических лидеров. ✖️ Слабые: — Зависимость экспорта от ЕС + новые пошлины. — Пока что высокий D/E ——— 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️⭐️✨ (4.5/5) ФосАгро демонстрирует редкую комбинацию — рост выручки, рост прибыли, рост маржинальности, рост кэша и снижение долговой нагрузки одновременно. Это возможно только при идеальной операционной дисциплине и стабильной премии на продукцию. 🔍 Источник: e-disclosure.ru отчетность по МСФО за 9M 2025, расчеты метрик — авторские. ⸻ 🔔 Подписывайся на — простые объяснения сложных отчётов каждый день. 👍 Поставь реакцию, если разбор был полезным. 💬 Напиши в комментариях компанию, которую разобрать — формирую контент по вашим запросам ———

Газпром 9м25 – Энергетический гигант между санкциями и прибылью ⛽️🔥⚡️🛢️🏭 Отчёт МСФО за 9М 2025 показывает ключевое: ценность Газпрома держится не на прибыли, а на способности генерировать кэш в масштабах, недоступных большинству индустриальных компаний. ——— 📊 Финансовые результаты: 🔻 Выручка: 7 165 млрд руб. (-4.5% г/г) Снижение из-за изменения географии экспорта и слабой Европы. Динамика умеренная по сравнению с прошлым циклом падения. 🔻 EBITDA: 2 169 млрд руб. (-3.9% г/г) Держится на высоком уровне благодаря расширенной амортизационной базе после завершённых инвестпроектов. 🔻 EBIT: 1 094 млрд руб. (-23% г/г) Стагнация операционной прибыли — структурный тренд последних лет. ↗️ Чистая прибыль: 1 183 млрд руб. (+11.8% г/г) Рост обеспечен финансовыми результатами и курсовыми разницами, а не улучшением операционной деятельности. 💸 Денежные потоки – главная сила: ☑️ Операционный денежный поток (CFO): 1 990 млрд руб. (+26.8% г/г). Фундаментальный показатель мощи! Компания генерирует почти 2 трлн рублей «живых» денег от своей деятельности. CFO / Revenue = 27.8% – выдающийся уровень. ☑️ Свободный денежный поток (FCF): +265 млрд руб. (против -16.7 млрд руб. в 9м 2024). Мощный разворот тренда! Газпром впервые за долгое время генерирует значительный положительный FCF после завершения основных инфраструктурных проектов – это сильнейший сигнал для инвесторов. ⚙️ Мультипликаторы и рентабельность: 🟢 EBITDA Margin: 30.3% (9М 2025) практически без изменений г/г. Показатель остается крайне высоким и продолжает существенно превышать усредненные отраслевые нормативы для промышленности (10-20%). 🟢 Рентабельность продаж (ROS): 16.5% (рост с 14.1%). Высокий и растущий показатель, однако его рост в данном периоде в основном отражает положительный эффект от курсовых разниц, а не улучшение операционной маржи. 🟡 Рентабельность капитала (ROE): 6.51% Кажется скромной на фоне ROS, но это «цена» гигантской капиталоемкости активов. 🏦 Финансовая устойчивость и ликвидность: 🟢 Покрытие процентов (ICR): 3.62x vs 2.55x 9м 2024. Рост на 42% — это отличная динамика, свидетельствующая о значительном улучшении защищенности компании от долговых рисков. 🟢 Долг/Капитал (D/E): 0.68x Умеренная долговая нагрузка для промышленного гиганта. Структура капитала консервативна. 🟡 Чистый долг/EBITDA: 2.72x vs 2.54x Уровень долговой нагрузки соответствует практике капиталоемких компаний, но остается существенным. Снижение EBITDA при росте чистого долга — зона для мониторинга. 🟡 Коэффициент абсолютной ликвидности: 0.15x vs 0.2x в 2024г. ниже общего норматива 0.2x. НО! Это компенсируется колоссальным и предсказуемым операционным cash flow. ——— 🧐 Итог: ☑️ Сильные стороны: — Кэш-генерация на уровне ~2 трлн руб.; — Маржа EBITDA около 30%; — Сильное покрытие процентов; — Консервативный leverage. ✖️ Риски: — Внешняя среда: санкции, цены, валюты; — Формально низкая ликвидность; — Ограниченный потенциал роста. 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️⭐️ (4 из 5) – Хорошая устойчивость. Газпром — это компания, где кэш-флоу важнее прибыли. При снижении выручки и давлении на EBIT, ключевое остаётся неизменным: устойчиво высокий CFO, положительный FCF, адекватный долг и высокая операционная маржинальность. Кому подходит: — Держателям облигаций: надёжный эмитент; — Инвесторам, выбирающим стабильность вместо роста. Компания остаётся «денежным монстром» с высокой устойчивостью, где основой стабильности является именно поток операционного кэша. 🔍 Источник: e-disclosure.ru отчетность по МСФО за 9M 2025, расчеты метрик — авторские. ——— 🔔 Подписывайся на — простые объяснения сложных отчётов каждый день. 👍 Поставь реакцию, если разбор был полезным. 💬 Напиши в комментариях компанию, которую разобрать — формирую контент по вашим запросам.

🔥 Новые отчёты дня: Биржи, недвижимость, авиация и химия Сегодня в фокусе: волатильность на рынках, рост авиаперевозчика, сильные результаты девелопера и спад в химической отрасли. ⸻ СПБ Биржа (операционные результаты Ноябрь 2025) 🔻 Объём торгов: ₽144,87 млрд (-14,94% к окт.) 🚀 Но: в 31 раз больше, чем в ноябре 2024 🔻 Активные счета: 1,62 млн (-6,43%) 🔻 Среднедневной объём: ₽6,8 млрд (-15,2%) Итог: месячная динамика негативна, но в годовом сравнении — взрывной рост, что указывает на структурное увеличение интереса к рынку. 🔍 Источник: spbexchange.ru ⸻ АПРИ (МСФО, 9М 2025) ➡️ Чистая прибыль: ₽1,47 млрд (-2%) ↗️ Выручка: ₽15,4 млрд (+9,2%) ↗️ EBITDA: ₽6,07 млрд (+21%) 🔥 Рентабельность по EBITDA: 40% (+6 п.п.) Итог: качественный рост: выручка и маржинальность растут, хотя чистая прибыль слегка скорректировалась. Компания демонстрирует высокую операционную эффективность. 🔍 Источник: апри.рф ⸻ Аэрофлот (МСФО, 9М 2025) 🚀 Чистая прибыль: ₽107,2 млрд (+79%) ↗️ Выручка: ₽676,5 млрд (+6,3%) Итог: впечатляющий рост прибыли, сильно опережающий выручку, что говорит о значительном улучшении операционной эффективности и, возможно, снижении затрат. 🔍 Источник: disclosure.skrin.ru ⸻ Мосбиржа (Ноябрь 2025) ↗️ Общий объём торгов: ₽149,2 трлн (+20% г/г) 🔻 Акции: ₽2,3 трлн (-28%) ↗️ Облигации: ₽4,4 трлн (в 2 раза больше) ↗️ Срочный рынок: ₽11,5 трлн (+15%) ↗️ Денежный рынок: ₽116,9 трлн (+22%) Итог: общий рост обеспечили облигации и денежный рынок, в то время как рынок акций заметно сжался. Инвесторы проявляли осторожность и интерес к долговым инструментам. 🔍 Источник:moex.com ⸻ Казаньоргсинтез (РСБУ, 9М 2025) 🔻 Чистая прибыль: ₽8,3 млрд (-27,8%) ➡️ Выручка: ₽78,6 млрд (+0,4%) Итог: стагнация выручки на фоне падения прибыли указывает на серьёзное давление маржинальности, вероятно, из-за роста затрат или изменения конъюнктуры рынка. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 📌 Общий итог · Рынки: смешанная картина — спад на СПБ и в акциях на Мосбирже, но бум в облигациях и мощный годовой рост. · Аэрофлот — лидер роста с фантастической динамикой прибыли. · АПРИ — пример качественного роста бизнеса с увеличением маржи. · Казаньоргсинтез — слабый отчёт, отражающий трудности в секторе. ⸻ 🔔 Подписывайся на @Anton_DivBonds Ключевые финансовые новости — сжато и по делу. 👍 Если было полезно 💬 Пишите в комментариях, отчёт какой компании разобрать подробнее ⸻

🔥 Свежие отчёты (часть 3): провал в финтехе, IT-рост и нефтяное падение Сегодня в фокусе: резкое ухудшение результата JetLend, умеренный рост IVA Technologies и серьёзное снижение прибыли у Газпром нефти. ⸻ 💳 JetLend (РСБУ, 9М 2025) 🔻 Убыток: ₽84,3 млн (резкий рост против ₽0,1 млн годом ранее) Итог: финтех показывает резкое ухудшение результатов по РСБУ — убыток вырос кратно, компания сталкивается с серьёзными операционными издержками. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ——— 💻 IVA Technologies (9М 2025) ↗️ Выручка: ₽1,47 млрд (+5%) ↗️ Клиентский портфель: 635 компаний (+13%) ➡️ Прогноз: рост выручки в 2025 году 15–25% подтверждён Итог: стабильный рост и расширение базы клиентов — компания уверенно двигается в рамках целевого диапазона. 🔍 Источник: iva.ru ⸻ 🛢 Газпром нефть (МСФО, 9М 2025) 🔻 Чистая прибыль: ₽247 млрд (−37,1%) 🔻 Выручка: ₽2,7 трлн (−11,2%) Итог: сильное снижение и по выручке, и по прибыли — давление на нефтяной сектор сохраняется; отчёт заметно слабее прошлогоднего. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 📌 Общий итог • JetLend — самый слабый отчёт дня: убыток вырос во много раз. • IVA Technologies — спокойный рост + расширение клиентской базы, прогноз подтверждён. • Газпром нефть — двойное падение: и по прибыли, и по выручке. ⸻ Подписывайся на — каждый день даю краткие и точные разборы отчётности, которые экономят вам время. 👍 Поставьте реакцию, если хотите больше таких постов — Пульс тогда покажет их и вам чаще. 💬 Напишите в комментариях следующую компанию — топовый запрос разберу первым. ⸻ #IT

🔥 Свежие отчёты дня (часть 2): нефть, газ, финансовая группа и каршеринг Лёгкое снижение прибыли у Транснефти, сильный отчёт Газпрома, провал SFI и резкий разворот Делимобиля в убыток. ⸻ 🛢 Транснефть (МСФО, 9М 2025) 🔻 Чистая прибыль: ₽244,6 млрд (−7%) ↗️ Выручка: ₽1,08 трлн (+1,9%) Итог: операционная стабильность сохраняется, но прибыль немного просела — в целом спокойный, нейтральный отчёт. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🔥 Газпром (МСФО, 9М 2025) ↗️ Чистая прибыль: ₽1,18 трлн (+11,3%) 🔻 Выручка: ₽7,2 трлн (−4%) Итог: прибыль растёт двузначными темпами, несмотря на снижение выручки — маржа усиливается, отчёт сильнее ожиданий. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 💼 SFI (МСФО, 9М 2025) 🔻 Чистая прибыль: ₽7,7 млрд (−60,1%) 🔻 Чистый процентный доход: ₽1,78 млрд (−1,7%) Итог: самое слабое выступление дня — прибыль упала более чем в 2 раза, структура доходов тоже ухудшается. 🔍 Источник: sfiholding.ru ⸻ 🚗 Делимобиль (РСБУ, 9М 2025) 🔻 Убыток: ₽2,4 млрд (против прибыли год назад) ↗️ Выручка: ₽19,9 млрд (+14,4%) Итог: бизнес растёт по выручке, но расходы растут быстрее — компания снова уходит в глубокий минус. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 📌 Общий итог дня • Транснефть — спокойный нейтральный отчёт, прибыль слегка просела. • Газпром — яркий лидер дня, сильная прибыль при снижении выручки. • SFI — резкий спад, один из худших отчётов. • Делимобиль — рост оборота, но финансовый разворот в значительный убыток. ⸻ 🔔 Подписывайся на @Anton_DivBonds Главные отчёты дня — быстро, чётко и без воды. 👍 Если было полезно 💬 Пишите в комментариях, на какую компанию сделать обзор ⸻

🔥 Свежие отчёты дня (часть 1): металлургия, химия, банки и диверсифицированный холдинг Сегодня — жёсткий провал у ЧМК, мощный рост у Акрона, умеренный отчёт ВТБ и стабильная динамика АФК Системы. ⸻ 🏭 ЧМК — Челябинский металлургический комбинат (РСБУ, 9М 2025) 🔻 Убыток: ₽9,9 млрд (×3 больше) 🔻 Выручка: ₽111,2 млрд (−15,9%) Итог: тяжёлый отчёт — падение продаж и трёхкратный рост убытка. Сектор металлургии снова под давлением. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🧪 Акрон (МСФО, 9М 2025) ↗️ Чистая прибыль: ₽36,7 млрд (+81,7%) ↗️ Выручка: ₽177,9 млрд (+24,4%) Итог: один из лучших отчётов дня — рост прибыли почти в 2 раза, сильный рынок удобрений и высокая маржинальность. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🏦 ВТБ (МСФО, 10М 2025) ↗️ Чистая прибыль: ₽407,2 млрд (+0,6%) 🔻 Чистый процентный доход: ₽316,2 млрд (−29,9%) ↗️ Комиссии: ₽250,1 млрд (+16%) Итог: прибыль держится, но структура доходов ухудшается — проценты просели почти на 30%, банк выезжает за счёт комиссий. 🔍 Источник: vtb.ru ⸻ 🏢 АФК Система (МСФО, 9М 2025) ↗️ OIBDA: ₽281,5 млрд (+14,4%) ↗️ Выручка: ₽972 млрд (+9,4%) Итог: стабильный рост в ключевых сегментах — особенно телеком и девелопмент. Холдинг показывает здоровую динамику. 🔍 Источник: sistema.ru ⸻ 📌 Общий итог дня • ЧМК — сильнейшее ухудшение среди всех отчётов. • Акрон — уверенный лидер дня по темпам роста. • ВТБ — прибыль на месте, но структура доходов проседает. • АФК Система — ровный, уверенный рост без сюрпризов. ⸻ 🔔 Подписывайся на — простые объяснения сложных отчётов каждый день. 👍 Поставь реакцию, если разбор был полезным. 💬 Напиши в комментариях компанию, которую разобрать — формирую контент по вашим запросам ⸻ P.S. Сегодня день очень богат на отчеты

🔥 Свежие отчёты дня: Уральская Кузница, РусГидро, Астра и Segezha Четыре компании — четыре абсолютно разных результата: от уверенного роста до серьёзных провалов. ——— ⚒ Уральская Кузница (РСБУ, 9М 2025) — выручка и прибыль под давлением 🔻 Чистая прибыль: ₽5,6 млрд (−16,4%) 🔻 Выручка: ₽14,04 млрд (−19,4%) Итог: производственный спад — продажи падают быстрее прибыли. Слабая динамика. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ ⚡️ РусГидро (МСФО, 9М 2025) — сильный и ровный рост ↗️ Чистая прибыль: ₽30,3 млрд (+28,9%) ↗️ Выручка: ₽469,7 млрд (+14,2%) Итог: энергетика снова показывает стабильность — прибыль и выручка уверенно↑. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🖥 Астра (МСФО, 9М 2025) — прибыль рухнула, выручка растёт 🔻 Чистая прибыль: ₽0,818 млрд (−2,5 раза) ↗️ Выручка: ₽10,4 млрд (+20,9%) Итог: сильный рост продаж не спас прибыль — расходы давят маржу. Слабый отчёт. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🌲 Segezha Group (МСФО, 9М 2025) — убыток растёт, выручка падает 🔻 Убыток: ₽32,2 млрд (×2,2 больше) 🔻 Выручка: ₽68,33 млрд (−10,1%) Итог: один из самых тяжёлых отчётов в секторе — двойной удар падением продаж и ускорением убытков. 🔍 Источник: segezha-group.com ⸻ 📌 Общий итог дня • Уральская Кузница — снижение и по обороту, и по прибыли. • РусГидро — уверенный рост и сильная динамика. • Астра — рост выручки, но прибыль просела слишком сильно. • Segezha — тяжёлый отчёт, давление по всем фронтам. ⸻ 🔔 Подписывайся на @Anton_DivBonds — простые объяснения сложных отчётов каждый день. 👍 Поставь реакцию, если разбор был полезным. 💬 Напиши в комментариях компанию, которую разобрать — формирую контент по вашим запросам. ⸻ #IT

Озон Фармацевтика рвёт рынок, но FCF тает. Выручка +28%, а денег — всё меньше. Что происходит? 💊👩🏼‍⚕️🔬🦠 Этот экспресс–обзор — обязателен к прочтению для тех, кто держит фарму в портфеле. Компания показывает рекордную выручку и прибыль, но денежный поток просел почти в ноль — и это может стоить дивидендов. Разбираем МСФО 9М 2025 за 60 секунд, по цифрам ⸻ 📌 Основные показатели (9М 2025 vs 9М 2024) ↗️ Выручка: 21,4 млрд ₽ (+28%) Рост обеспечили: — расширение в аптечных сетях (доля выросла до 22%), — госзаказы +49% — новые продукты. Объём в упаковках +8% — в 2–3 раза быстрее рынка. ↗️ EBITDA скорр: 7,7 млрд ₽ (+43%) Сильная операционная денежная генерация. ↗️ Операционная прибыль: 6,8 млрд ₽ (+50%) Маржинальность усиливается → эффект масштаба работает идеально. ↗️ Чистая прибыль: 3,4 млрд ₽ (+50%) Сильный результат несмотря на: — рост ставки НПП с 20% до 25%, — увеличение финансовых расходов. 💸 Денежные потоки — главный риск 🔻 Опер. денежный поток (OCF): 3,3 млрд ₽ (-47%) Почему падает? — проценты по кредитам (~2,0 млрд ₽), — факторинг (~1,2 млрд ₽), — высокая ставка. 🔻 FCF: 0,3 млрд ₽ (-92%) После капвложений остаётся почти ноль. Это угроза дивидендной политике, даже при сильной прибыли. 💰 Рентабельность и эффективность 🟢 ROS: 16,1% Каждый рубль выручки превращается в 16 копеек чистой прибыли — превосходная эффективность. 🟢 EBITDA Margin: 36,1% (+1,6 п.п.) Маржинальность растёт даже при инфляции — редкость для фармы. 🟢 ROE (9М): 11,2% Если экстраполировать на год, то показатель будет выглядеть привлекательно на фоне депозитов и ОФЗ. 🏦 Платёжеспособность и долговая нагрузка 🟢 ICR: 2,35x Прибыль покрывает проценты более чем в 2 раза → риск низкий, но чувствительный к ставке. 🟢 D/E (Все обязательства): 0,67x Умеренный леверидж, баланс между риском и доходностью. 🟢 Net Debt/EBITDA: 0,9x Менее одного года EBITDA → долг легко контролируется. Отличный показатель. ⚡️ Ликвидность 🟢 Быстрая ликвидность: 1,38x Может закрыть краткосрочные обязательства на 138% без продажи запасов. 🟢 Cash Ratio: 0,23x Нижняя граница нормы, но для компании с факторингом и ростом это допустимо. ⸻ 🧐 Итог Озон Фармацевтика — компания с блестящей операционной динамикой, сильной прибыльностью и комфортным долгом. Но проблема денежного потока — это то, что инвесторам нельзя игнорировать. Главный вопрос: ✔ прибыль растёт ↗️ ✖ деньги на руках падают 🔻 Если ставка останется высокой, компания может столкнуться с выбором — дивиденды или дальнейший рост. ⸻ 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (4/5) ⸻ ❓ Ваше мнение: Что важнее для инвестора: рост выручки и прибыли или стабильный FCF для дивидендов? 💬 Пишите в комментах какой отчет разобрать следующим 📲 Подписывайтесь на — разборы российских компаний без воды, хайпа. ⸻

🔥 Новый блок отчётов: биржа, IT-разработчик, экосистема Т-Банка и фарма Сегодня в сводке: падение прибыли у Мосбиржи и Диасофта, мощный рост клиентской базы у Т-Банка и слабый отчёт Фармсинтеза. ⸻ 📊 Мосбиржа (МСФО, 3К 2025) — сильные комиссии, но прибыль просела 🔻 Чистая прибыль: ₽17,25 млрд (–25,1%) ↗️ Комиссионные доходы: ₽19,4 млрд (+30,2%) 🔻 Чистый процентный доход: ₽14,02 млрд (–44%) Итог: комиссии растут мощно, но сокращение доходов от % давит на итоговую прибыль — один из самых контрастных отчётов квартала. 🔍 Источник: moex.com ⸻ 💻 Диасофт (МСФО, 6М 2025) — резкое падение прибыли 🔻 Чистая прибыль: ₽82,95 млн (–8,6×) 🔻 Выручка: ₽3,89 млрд (–3,2%) Итог: бизнес удерживает выручку почти на уровне прошлого года, но прибыль обрушилась — маржинальность под сильным давлением. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🏦 Т-Технологии (РСБУ, 10М 2025) — мощный рост экосистемы ➡️ Чистая прибыль: ₽67,6 млрд (без данных по динамике) ↗️ Клиенты экосистемы: 53,3 млн (+14%) ↗️ Активные клиенты: 34,1 млн (+8%) ↗️ Кредитный портфель: ₽3,11 трлн (+19,5%) Итог: сильнейший отчёт по операционным метрикам — экосистема ускоряется, клиентская база растёт двузначно. 🔍 Источник: cdn.tbank.ru ⸻ 💊 Фармсинтез (РСБУ, 9М 2025) — слабые результаты 🔻 Убыток: ₽121,2 млн (убыток почти без изменений) 🔻 Выручка: ₽101,3 млн (–18,3%) Итог: компания остаётся в убытке, при этом продажи снижаются — один из самых слабых отчётов в фармсегменте. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 📌 Итог дня • Мосбиржа — комиссии растут, но прибыль сильно под давлением. • Диасофт — резкое падение прибыли. • Т-Банк — сильнейший рост операционных показателей. • Фармсинтез — слабый отчёт, выручка падает, убыток сохраняется. ⸻ 🔔 Подписывайся на Главные отчёты дня — быстро, чётко и без воды 👍Если было полезно ⸻

🔥 Новый блок отчётов: фарма, онлайн-платформы, телеком и микромобильность Сегодня в выборке: сильный рост у Ozon Pharma и Cian, смешанная динамика у Наука-Связь и слабый отчёт от Whoosh. ⸻ 💊 Ozon Фармацевтика (МСФО, 9М 2025) — мощный рост прибыли ↗️ Чистая прибыль: ₽3,5 млрд (+52,2%) ↗️ Выручка: ₽21,4 млрд (+27,4%) Итог: компания продолжает уверенно масштабироваться: и прибыль, и выручка растут быстрыми темпами — один из сильнейших отчётов дня. 🔍 Источник: ozonpharm.ru ⸻ 🏠 Циан (МСФО, 9М 2025) — рынок онлайн-недвижимости усиливается ↗️ Чистая прибыль: ₽2,06 млрд (+22,6%) ↗️ Выручка: ₽11 млрд (+14,6%) Итог: устойчивый рост, крепкая динамика по всем основным метрикам — Cian сохраняет лидерство среди онлайн-платформ в недвижимости. 🔍 Источник: ir.ciangroup.ru ⸻ 📡 Наука-Связь (МСФО, 9М 2025) — телеком-инфраструктура растёт в обороте, но прибыль просела 🔻 Чистая прибыль: ₽15,7 млн (–14,7%) ↗️ Выручка: ₽4,56 млрд (+26,3%) Итог: спрос на услуги и инфраструктуру растёт, но затраты давят на маржу — выручка сильно вверх, прибыль вниз. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🛴 Whoosh (МСФО, 9М 2025) — слабый год, компания снова в убытке 🔻 Финрезультат: –₽1,16 млрд (против +₽2,91 млрд) 🔻 Выручка: ₽10,8 млрд (–13,6%) Итог: падение выручки и переход в убыток — один из самых слабых отчётов в секторе микромобильности. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 📌 Итог дня • Ozon Pharma — сильнейший отчёт, уверенный рост прибыли и бизнеса. • Циан — стабильная положительная динамика. • Наука-Связь — выручка растёт, прибыль сокращается. • Whoosh — резкое ухудшение результатов, компания снова в минусе. ⸻ 🔔 Подписывайся на @Anton_DivBonds Самые важные отчёты — быстро, чётко и без воды 👍Если было полезно ⸻

🥊 OZON vs ЯНДЕКС: когда маркетплейс бросает перчатку IT-империи Кто реально сильнее на рынке — импульсивный рост или холодная прибыль? Российский IT давно разделился на два лагеря: 🔵 фанаты взрывного роста Ozon 🔴 сторонники стабильного, прибыльного Яндекса. Сегодня без эмоций и гипотез — только цифры. Пять раундов. Жёсткие метрики. И один победитель. ⸻ 🔥 Раунд 1. Прибыль и Кэш OZON vs YDEX Выручка: 906 млрд < 1346 млрд EBITDA: 132 млрд < 242 млрд Чистая прибыль: (–15,7 млрд) < 119,4 млрд OCF: 280 млрд > 122 млрд FCF: 47 млрд > (–24,5 млрд) Яндекс генерирует устойчивую прибыль, тогда как Ozon пока реинвестирует всё в рост. Но при этом Ozon показывает мощный операционный поток — сильный сигнал о здоровье бизнес-модели. 🔴 Победитель: Яндекс ⸻ 🔥 Раунд 2. Эффективность и Рентабельность OZON vs YDEX EBITDA-маржа: 14,5% < 18% Чистая маржа: (–1,7%) < 8,9% FCF-доходность: 5,3% > (–1,6%) ROE: 11,5% < 39% ROA: (–1,3%) < 9,6% Яндекс строит высокорентабельную модель: отличная маржинальность и выдающаяся отдача на капитал. У Ozon маржа жертвуется в пользу масштабирования — стратегия роста, а не дохода. 🔴 Победитель: Яндекс ⸻ 🔥 Раунд 3. Долги и Устойчивость OZON vs YDEX Долг: 914 млрд > 379 млрд Чистый долг: 178 млрд > 146 млрд Наличность: 736 млрд > 232 млрд Долг/EBITDA: 1,35 > 0,61 Проценты: 49 млрд < 85 млрд У Ozon большая долговая нагрузка, но её смягчает огромная подушка ликвидности — редкость для компаний с убытком. У Яндекса долговая позиция значительно аккуратнее, что снижает риск и повышает устойчивость. 🔴 Победитель раунда: Яндекс ⸻ 🔥 Раунд 4. Рыночная оценка OZON vs YDEX Капитализация: 895 млрд < 1557 млрд EV: 1073 млрд < 1704 млрд Активы: паритет ~ 1245 млрд FCF на акцию: 217₽ > (–63₽) EPS: (–73₽) < 306₽ Яндекс — зрелая компания с устойчивой прибылью, что отражается в капитализации и EPS. Ozon делает ставку на рост ценности в будущем — сейчас он дорог по выручке, но слаб по прибыли. Победитель: а нет его в этом раунде 🤝 (ничья) ⸻ 🔥 Раунд 5. Мультипликаторы и Дивиденды OZON vs YDEX P/E: (–56,9х) < 13,0х P/S: 0,99х < 1,16х P/FCF: 19,0х < –63,6х EV/EBITDA: 8,15х > 7,05х Дивдоходность: 3,5% < 4,0% Мультипликаторы Яндекса отражают стабильный прибыльный бизнес — регулярно платит дивиденды. Ozon выглядит более привлекательным по P/S, но это ставка на будущее, а не на текущую эффективность. 🔴 Победитель раунда: Яндекс ⸻ 🏆ОБЩИЙ СЧЕТ: 0:4 победитель Яндекс По итогам пяти раундов YDEX забирает победу во всех ключевых плоскостях сравнения: превосходство в прибыли, лучшая рентабельность, более стабильная долговая нагрузка, адекватные мультипликаторы и дивиденды. OZON держится за счёт мощного денежного потока, но как оказалось этого недостаточно для победы хотя бы в одном раунде. 🏁 Итог: Это схватка компаний на разных стадиях развития: 🔴 YDEX — зрелый, прибыльный мультисервисный гигант с сильными дивидендами и стабильными метриками. 🔵 OZON — мощный, быстрорастущий игрок, который генерирует кэш, но пока далёк от высокой прибыльности. 🎯 Финальный выбор Хотите прибыль, стабильность и дивиденды — ваш путь $YDEX. Ставите на экспансию, оборот и будущий апсайд — ваш путь $OZON. ——— 🔍 Источник данных: smart-lab.ru | На основе МСФО отчетности (LTM) А вы за кого? 👍 за OZON 🚀 за YDEX Отдельное спасибо за идею сравнить OZON и Яндекс — получилось горячо 🔥 Если тоже хотите увидеть в разборе свои компании — пишите в комментарии! 🔔 Понравился пост подпишись на чтобы не пропустить новые обзоры на этой неделе. ———

🔥 Новый блок отчётов: продукты питания, гос-ипотечный институт и крупный девелопер Сегодня в сводке: стабильный рост у Черкизово, сильные финпоказатели у ДОМ.РФ и мощный рывок продаж у Самолёта. ⸻ 🍗 Черкизово (МСФО, 9М 2025) — умеренный, но стабильный рост ↗️ Чистая прибыль: ₽23,7 млрд (+5,3%) ↗️ Выручка: ₽210,7 млрд (+11,2%) Итог: отчёт без сюрпризов — спокойный рост прибыли и двузначный рост выручки, компания держит темп. 🔍 Источник: cherkizovo-group.com ⸻ 🏦 ДОМ.РФ (МСФО, 10М 2025) — сильный финансовый год, прибыль и маржа растут ↗️ Чистая прибыль: ₽70,2 млрд (+13%) ↗️ Чистый процентный доход: ₽107,1 млрд (+37%) ↗️ Комиссионный доход: ₽39,4 млрд (+2%) ↗️ ROE: 21% (+2,3 п.п.) Итог: один из самых уверенных отчётов — проценты растут быстрее комиссий, прибыль двузначная, ROE выше 20%. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🏗 Самолёт (операц. результаты, октябрь 2025) — мощный рост продаж ↗️ Продажи: ₽25,3 млрд (+45%) ↗️ Продажи в метрах: 113,3 тыс. кв. м (+40%) ↗️ Количество контрактов: 3,7 тыс. (+56%) ↗️ Доля ипотеки: 63% ↗️ Средняя цена: ₽212,9 тыс. за кв. м (+5%) Итог: девелопер показывает один из самых сильных темпов роста в секторе, подтверждая прогноз на год. 🔍 Источник: samolet.ru ⸻ 📌 Итог дня • Черкизово — стабильный производственный бизнес, уверенный рост выручки. • ДОМ.РФ — двузначная прибыль, сильная маржа и ROE выше 20%. • Самолёт — один из самых сильных операционных отчётов среди девелоперов. ⸻ 🔔 Подписывайся на Важные отчёты — быстро, коротко, по делу 👍 Если было полезно ⸻

🔥 Техи, банк, металлург, страховщик и IT-холдинг — большой блок отчётов за 9М 2025 Сегодня сразу шесть компаний: часть IT — в глубоком минусе, Т-Технологии мощно растут, VK показывает стабильный расширяющийся мультисекторный рост, а страховщики и металлурги под давлением. ⸻ 💻 Softline (МСФО, 9М 2025) — прибыль исчезла, вышли в убыток 🔻 Убыток: ₽0,996 млрд (против прибыли ₽1,51 млрд годом ранее) ↗️ Оборот: ₽73,8 млрд (+3,8%) Итог: оборот растёт, но прибыльность сильно просела — бизнесу давит маржа. 🔍 Источник: softlinegroup.com ⸻ 🗄 Arenadata (МСФО, 9М 2025) — резкое падение выручки и уход в убыток 🔻 Убыток: ₽1,41 млрд (против прибыли ₽0,733 млрд) 🔻 Выручка: ₽1,96 млрд (–44,8%) Итог: один из самых слабых IT-отчётов — падение и по выручке, и по прибыли. 🔍 Источник: arenadata.tech ⸻ 🏦 Т-Технологии (МСФО, 9М 2025) — сильнейший отчёт дня, тройной рост ключевых метрик ↗️ Чистая прибыль: ₽120,4 млрд (+44,2%) ↗️ Чистая процентная маржа: ₽368,8 млрд (+44,9%) ↗️ Комиссионный доход: ₽102,5 млрд (+43%) Итог: мощный рост по всем ключевым направлениям — лучший отчёт в секторе fintech/IT-банков. 🔍 Источник: cdn.tbank.ru ⸻ 🛡 Ренессанс страхование (МСФО, 9М 2025) — прибыль падает, премии растут 🔻 Прибыль: ₽6,7 млрд (–23,7%) ↗️ Подписанные премии: ₽151,6 млрд (+28,2%) Итог: операционная активность сильная, но прибыль под давлением расходов и выплат. 🔍 Источник: renins.ru ⸻ ⚙️ НЛМК (РСБУ, 9М 2025) — выручка и прибыль снижаются 🔻 Чистая прибыль: ₽32,95 млрд (–22,3%) 🔻 Выручка: ₽471,3 млрд (–15,9%) Итог: металлургия остаётся под давлением цен и экспорта, отчёт слабый. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🌐 VK (9М 2025) — стабильный рост во всех сегментах ↗️ Выручка общая: ₽111,3 млрд (+10%) По сегментам: ↗️ Соцсети и медиаконтент: ₽77 млрд (+6%) ↗️ EdTech: ₽5,4 млрд (+20%) ↗️ B2B-технологии: ₽10,7 млрд (+39%) ↗️ Экосистемные сервисы: ₽20,4 млрд (+21%) Итог: растут все направления, особенно технологии для бизнеса — драйвер структуры. 🔍 Источник: vk.company/ru ——— 📌 Итог дня • Softline — неприятный разворот в убыток. • Arenadata — резкое падение, самый слабый отчёт блока. • Т-Технологии — уверенный и мощный рост по всем основным метрикам. • Ренессанс страхование — премии растут, прибыль падает. • НЛМК — давление рынка металлов продолжается. • VK — ровный мультисекторный рост, особенно сильный B2B. ⸻ 🔔 Подписывайся на Все важные отчёты — коротко, быстро, по делу 📊🔥 👍 Если было полезно ⸻

🔥 Сегодняшний блок отчётов: топливо, лизинг и ритейл — кто растёт, а кто падает Три отчёта сразу: ЕвроТранс показывает почти двукратный рост прибыли в топливном сегменте, Европлан теряет прибыль а Henderson уверенно растёт в ритейле. ⸻ ⛽ ЕвроТранс (АЗС «Трасса», РСБУ, 9М 2025) — почти двукратный рост прибыли ↗️ Чистая прибыль: ₽5,4 млрд (+почти 2× г/г) ↗️ Выручка: ₽151,6 млрд (+42,3% г/г) Итог по компании: рост связан с увеличением объёмов продаж топлива и расширением сети АЗС. Один из самых сильных отчётов в топливном сегменте. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ——— 🚗 Европлан (МСФО, 9М 2025) — прибыль рухнула в 4 раза 🔻 Чистая прибыль: ₽2,9 млрд (–4× г/г) 🔻 Чистый процентный доход: ₽17 млрд (–8,6% г/г) Итог по компании: падение прибыли и доходов — один из самых слабых отчётов на рынке автолизинга. Маржа под давлением. 🔍 Источник: europlan.ru ⸻ 👔 Henderson (ритейл одежды, октябрь и 10М 2025) — уверенный рост, онлайн летит Октябрь 2025: ↗️ Выручка: ₽2,3 млрд (+10,3%) ↗️ Онлайн-продажи: +36,8% до ₽591 млн 10 месяцев 2025: ↗️ Выручка: ₽18,8 млрд (+17,6%) ↗️ Онлайн-продажи: ₽4,4 млрд (+38%) Итог по компании: онлайн продолжает разгоняться, офлайн растёт стабильно, бренд укрепляет позиции в премиум-сегменте. 🔍 Источник: disclosure.skrin.ru ⸻ 📌 Итог дня • Европлан — серьёзное падение прибыли и доходов🔻 • ЕвроТранс — сильный рост прибыли и выручки ↗️ • Henderson — стабильный рост с мощным онлайн ↗️ ⸻ 🔔 Подписывайся на Чтобы получать важные отчёты быстро и без воды 📊🔥 ⸻

HeadHunter 9М25: Рекрутинговый гигант с рентабельностью мечты! 💼👩🏼‍💻👷🏻‍♂️👨‍🚒👨🏻‍⚕️ Когда компания генерирует операционную маржу выше 50% в условиях охлаждения рынка труда — это не просто успех, это финансовое искусство! HeadHunter продолжает демонстрировать эталонную эффективность. Ломаем стереотипы о «скучном» рекрутинге! ⸻ 📊 ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (9М 2025 vs 9М 2024) ↗️ Выручка: 30,7 млрд ₽ (+5,3% г/г) vs 29,2 млрд — рост вопреки макро-вызовам. Основной драйвер выручки: рост среднего чека на 5,9% у крупных клиентов. 🔻 Прибыль до налогообложения: 14,9 млрд ₽ (-13,6% г/г) vs 17,3 млрд — снижение связано с инвестициями в HRtech и ростом операционных расходов на 21,9%. 🔻 EBITDA скорр: 16,8 млрд ₽ (-4,8% г/г) vs 17,7 млрд — минимальное снижение на фоне стратегических вложений. 🔻 Чистая прибыль: 13,4 млрд ₽ (-20,9% г/г) vs 16,9 млрд — снижение из-за курсовых разниц, роста операционных расходов и инвестиций в развитие HRtech. 💸 ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ: ОСНОВА ДЛЯ ЩЕДРЫХ ДИВИДЕНДОВ ☑️ Операционный денежный поток (OCF): 14,1 млрд ₽ (-13,0% г/г) vs 16,2 млрд — Практически равен чистой прибыли (13,4 млрд руб), что показывает высокое качество earnings ☑️ Свободный денежный поток (FCF): 13,3 млрд ₽ (-16,5% г/г) vs 15,9 млрд — значительный избыток после капвложений. ⚙️ МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ & КОЭФФИЦИЕНТЫ: ВЫСШИЙ ПИЛОТАЖ 🟢 EBITDA Margin: 54,8% (-5,8 п.п. г/г) — это исключительно высокий показатель для любой отрасли, даже для IT-услуг (норма 25-40%) 🟢 ROS (Рентабельность продаж): 43,5% (-14,4 п.п. г/г) — превышает показатели большинства публичных компаний. Свидетельствует о высоком качестве бизнес-модели. 🟢 ROE: 194,8% за 9 месяцев — компания зарабатывает почти вдвое больше, чем стоимость всего акционерного капитала. 🟢 D/E: 0,0005 — практически нулевая долговая нагрузка. 4,8 млн ₽ долга при капитале 9 млрд. 🟢 Net Debt/EBITDA: (-0,79x) — чистая денежная позиция вместо долга. 🟢 ICR: 32,4x vs 42x — прибыль покрывает проценты в 32 раза! ⚡️ЛИКВИДНОСТЬ 🟢 Быстрая ликвидность: 3,67x vs 1,03x —После исключения авансов клиентов и дивидендов видна реальная картина: компания обладает исключительной платежеспособностью. 🟢 Абсолютная ликвидность: 3,59x vs 0,97x — Свидетельствует о сверхвысокой финансовой гибкости и способности мгновенно отвечать по всем платежам. ☑️ СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ: • Сверхрентабельность основного бизнеса (EBITDA margin 64,4%) • Мощный денежный поток (FCF 13,3 млрд ₽) • Нулевой долг и чистая денежная позиция • Ликвидность на высоте • Рекордный ICR ✖️ СЛАБЫЕ СТОРОНЫ: • Инвестиции в убыточный HRtech (-13,8% EBITDA margin) • Давление макроэкономических факторов ⸻ 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️⭐️✨4.5/5 HeadHunter — эталон финансовой устойчивости. Компания генерирует сверхрентабельность, имеет нулевой долг и огромный денежный запас. Инвестиции в HRtech — стратегическая ставка на будущее. ——— 🔍 Источник: investor.hh.ru отчетность по МСФО за 9M 2025, расчеты метрик — авторские. 💬 Вопрос к вам: По какой цене планируете подбирать акции ХэдХантер? 👍Если пост был полезен 📲 Подписывайтесь на — разборы российских компаний без хайпа и воды.

🔥 Новый блок отчётов: банк, ломбард, фарма и биотех — кто растёт, а кто проваливается? Сегодня сразу четыре отчёта: БСПБ показывает «разорванную» динамику, МГКЛ растёт как на дрожжах, Промомед — один из лидеров фармы, а Артген удивляет стабильно сильным развитием. ⸻ 🧬 Артген (РСБУ, 9М 2025) — стабильный рост и рывок по выручке ↗️ Чистая прибыль: ₽266,4 млн (+20,7%) ↗️ Выручка: ₽290,5 млн (+2,5×) Итог по компании: бизнес уверенно расширяется — и прибыль, и выручка показывают сильную форму. 🔍 Источник: artgen.ru ⸻ 💊 Промомед (операционные результаты, 9М 2025) — один из самых сильных отчётов в фарме ↗️ Выручка: ₽19 млрд (+78%) ↗️ Рост — в 6 раз быстрее фармрынка (рынок +12,6%) ↗️ Доля ключевых портфелей: 75% (+22 п.п.) ↗️ Эндокринология: ₽8 млрд (+2,6×) ↗️ Онкология: ₽5,9 млрд (+2,3×) Итог по компании: взрывной рост в самых важных сегментах, компания усиливает доминирование на рынке. 🔍 Источник: promomed.ru ⸻ 💊 Промомед (операционные результаты, 9М 2025) — один из самых сильных отчётов в фарме ↗️ Выручка: ₽19 млрд (+78%) ↗️ Рост — в 6 раз быстрее фармрынка (рынок +12,6%) ↗️ Доля ключевых портфелей: 75% (+22 п.п.) ↗️ Эндокринология: ₽8 млрд (+2,6×) ↗️ Онкология: ₽5,9 млрд (+2,3×) Итог по компании: взрывной рост в самых важных сегментах, компания усиливает доминирование на рынке. 🔍 Источник: promomed.ru ⸻ 💍 МГКЛ (операционные результаты, 10М 2025) — взрывной рост бизнеса ↗️ Выручка: ₽22,3 млрд (+3,3×) ↗️ Розничные клиенты: 198 тыс. (+8%) ↗️ Портфель займов и остатков: ₽1,76 млрд (+4%) ➡️ Доля товаров 90+ дней: 10% (без изменений) Итог по компании: одна из самых быстрых динамик на рынке ломбардных услуг, компания укрепляет позиции сразу в нескольких направлениях. 🔍 Источник: mglk.group ⸻ 🏦 Банк Санкт-Петербург (РСБУ, октябрь и 10М 2025) — сильный месяц, но годовой тренд под давлением Октябрь 2025: ↗️ Чистая прибыль: ₽2,2 млрд (+50% г/г) 🔻 Чистый процентный доход: –3,4% до ₽5,8 млрд Итоги 10 месяцев: ↗️ Чистый процентный доход: +11% до ₽63 млрд 🔻 Прибыль: ₽35,9 млрд (–14,6%) Итог по компании: мощный октябрь вытащил динамику, но по году прибыль остаётся под давлением расходов и ставок. 🔍 Источник: bspb.ru ⸻ 📌 Итог дня • Артген — уверенный рост и масштабирование бизнеса ↗️ • Промомед — сверхсильный отчёт, рост кратно выше рынка ↗️ • БСПБ — сильный октябрь, но по году прибыль под давлением 🔻 • МГКЛ — один из самых агрессивных ростов по выручке ↗️ ⸻ 🔔 Подписывайся на Чтобы получать самые важные отчёты быстро, чётко и без воды 📊🔥 ⸻

🔥 Новый дайджест: где взрывной рост, а где скрытый спад? Сегодня вышли новые данные сразу по нескольким компаниям — и снова сильный разрыв между лидерами и аутсайдерами рынка. ⸻ 🛠 ВсеИнструменты.ру (МСФО, 9М 2025) — взрыв прибыли 🚀 Чистая прибыль: ₽1,4 млрд (+12×) ↗️ Выручка: +11,6% до ₽134,3 млрд Лучший отчёт в ритейле за сезон — компания резко расширяет маржу. 🔍Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🏢 АПРИ Девелопмент (операционные результаты, октябрь и 10М 2025) — октябрь в плюс, год в минус Октябрь 2025: ↗️ Продажи: 8,13 тыс. м² (+20%) ↗️ Денежный объём: ₽1,21 млрд (+25%) ↗️ Цена кв. м: 165,3 тыс. (+9%) Итоги 10 месяцев 2025: ↗️ Средняя цена: 145,9 тыс. (+10%) 🔻 Продажи: 85,65 тыс. м² (–30%) 🔻 Денежный объём: ₽12,7 млрд (–12,2%) Краткосрочный всплеск есть, но годовая динамика показывает охлаждение спроса в девелопменте. 🔍Источник: e-disclosure.ru ⸻ 💸 JetLend (операционные результаты, октябрь 2025) — рост по ключевым метрикам ↗️ Выручка: ₽43,2 млн (+12,5% м/м) ↗️ Объём выдач: ₽601 млн (+5,4%) 🔻 Объём выборок: ₽7,14 млрд (–5,8%) Финтех растёт по доходности и выдачам, но выборки снижаются — осторожность инвесторов растёт. 🔍Источник: e-disclosure.ru ⸻ 📌 Итог дня: • ВсеИнструменты — мощный отчёт, один из лучших за 2025 год. • АПРИ — всплеск в октябре, но годовая динамика слабая. • JetLend — финтех показывает уверенный рост, но инвесторы становятся более избирательными. ⸻ 🔔 Подписывайся на Чтобы не пропустить важные разборы и новости по отчетам компаний 📊🔥 ⸻

МТС — отчет МСФО 9М 2025: рекордный FCF и падение прибыли / Что важно инвесторам 🥚🗼📡📱💰 Ключевое: 9 месяцев рекордного денежного потока — и падение чистой прибыли на 51%! ⸻ 📈 Основные показатели (9М 2025 vs 9М 2024) ↗️ Выручка: 584,7 млрд ₽ +14,1% г/г vs 512,6 млрд — рост по всем направлениям, основные драйверы: Финтех +29,6% и Телеком +30,2%. ↗️ OIBDA: 207,9 млрд ₽ +11,7% г/г vs 186,0 млрд — сильная операционная динамика. ↗️ Опер. прибыль: 109,5 млрд ₽ +5,0% vs 104,3 млрд — рост замедлился, валовая маржа просела на (-4.49 п.п.) 🔻Чистая прибыль скорр: 13,7 млрд ₽ (-50,9%) vs 27,9 млрд — главный триггер увеличение финансовых расходов +54,7%. ⸻ 💸 Денежные потоки ☑️ OCF: 243,9 млрд ₽ +164% vs 92,5 млрд — бизнес генерирует кэш как печатный станок. ☑️ FCF: 145,8 млрд ₽ vs (-1,7 млрд) — Это кардинально меняет финансовый ландшафт компании и ее возможности. ⚙️ Мультипликаторы и эффективность 🔴 Debt/Equity: отрицательный — классика зрелого дивидендного телекома 🟢 Net Debt/OIBDA LTM (без аренды): 1,6x (с 1,9x) — долг под контролем с улучшением показателя. Показатель значительно ниже отраслевого норматива (<3.0x) и считается очень комфортным. 🔴 ICR (покрытие процентов): 0,98x vs 1,44x. Причина: Резкий рост процентных расходов опередил рост операционной прибыли. 0,98х низкий даже для телекома. 🟢 OIBDA margin: 35,6% vs 36,3%) — Операционная эффективность компании сохраняется на очень высоком и стабильном уровне, несмотря на активные инвестиции и диверсификацию бизнеса. 🔴 ROS: 2,3% vs 5,4% — дорогое обслуживание долга обрушило чистую рентабельность. ⚡️ Ликвидность ☑️ Quick Ratio скорр: ~0,72x vs ~0,41x— В 2025 году МТС демонстрирует не только формальный рост, но и реальное укрепление финансовой устойчивости. ☑️ Cash Ratio скорр: ~0,60x vs ~0,33x — Высокуа финансовая гибкость и способность мгновенно погасить значительную часть своих финансовых обязательств. 🔬 Капитальные затраты и активы 💡 CAPEX: 94,2 млрд ₽ (16,2% выручки) — сбалансированные инвестиции 🧠 НМА: 161,1 млрд ₽ — цифровые лицензии и IT-инфраструктура как фундамент роста ☑️ Сильные стороны: • Мощный денежный поток (FCF +145,8 млрд ₽) • Контроль долга (Net Debt/EBITDA 1,6x) • Рост экосистемы: Erion уже 41% выручки • Рост операционной эффективности • Ликвидность без проблем ✖️ Слабые стороны: • Низкое покрытие процентов (ICR ~0,98) • Отрицательный собственный капитал ⸻ 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️✨(3.5 / 5) МТС демонстрирует исключительную операционную эффективность и денежную генерацию, но находится под значительным давлением со стороны высоких процентных ставок. Повышение рейтинга после изменения ICR выше 1.5x. ——— 💬 Вопрос к вам: МТС спасут рекордные кэш-потоки — или дивиденды рухнут под тяжестью процентов? 🔔 Сохраните пост, чтобы сверить обзор с итогами года. 📲 Подписывайтесь на — разборы российских компаний без воды и хайпа. ———

🔥 Новый блок отчётов (9М 2025): энергетика растёт, промышленность и ритейл падают Вчера был богатый день на отчеты — и снова видим жёсткий контраст: одни компании прибавляют, другие проваливаются. Вот коротко и по делу 👇 ⸻ ⚡ Интер РАО (МСФО, 9М 2025) — стабильный рост энергетики ↗️ Чистая прибыль: ₽113,8 млрд (+2,6%) ↗️ Выручка: +13,8% до ₽1,24 трлн Энергетика остаётся одним из самых устойчивых сегментов рынка. 🔍 Источник: interrao.ru ⸻ 🔩 ВСМПО-АВИСМА (РСБУ, 9М 2025) — одно из самых жёстких падений 🔻 Чистая прибыль упала в 4,3 раза до ₽2,85 млрд 🔻 Выручка –18,8% до ₽58,7 млрд Титановый гигант переживает ощутимый спад спроса. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🏦 SmartTechGroup (МСФО, 9М 2025) — снова в минусе 🔻 Убыток: ₽63,6 млн (год назад: прибыль ₽320,8 млн) 🔻 Чистый процентный доход –4,5% до ₽1,89 млрд Второй слабый отчёт подряд — IT-сектор под давлением. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🛒 М.Видео (РСБУ, 9М 2025) — ритейл продолжает слабеть 🔻 Чистая прибыль –33,1% до ₽75,3 млн 🔻 Выручка –14,5% Сегмент электроники снова показывает снижение. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 📌 Итог: Энергетика — единственная отрасль, показывающая уверенный рост. IT, промышленность и ритейл продолжают сваливаться в отрицательную динамику. Разрыв между лидерами и аутсайдерами рынка становится всё заметнее. ⸻ 🔔 Подписывайся на Чтобы получать такие же быстрые и понятные разборы отчётов 📊🔥 💬 Пишите в комментариях на какую компанию сделать обзор ⸻

4 Отчёта. 4 Проблемы. 1 Вопрос: что дальше? Сразу четыре крупных компании отчитались сегодня по МСФО — и цифры получились максимально контрастные. Сектор за сектором — падение прибыли, но у каждого своя причина. ——— ⛏️ Селигдар — выручка взлетает, но всё ещё в минусе 🔻 Убыток: ₽7,7 млрд, но уже –23,8% г/г 🚀 Выручка +43,7% до ₽61,8 млрд Компания растёт, но пока отстаёт по рентабельности. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 🚢 Совкомфлот — минус полмиллиарда прибыли 🔻 Убыток: $398 млн (в прошлом году была прибыль $505 млн) 🔻 Выручка –36% до $0,941 млрд Тарифы и спрос давят на флот сильнее, чем ожидалось. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 👔 HeadHunter — рынок труда замедляется? 🔻 Чистая прибыль: ₽13,4 млрд (–20,7%) ↗️ Выручка +5,1% до ₽30,7 млрд Спрос на найм стал более сдержанным — эффект на прибыль налицо. 🔍Источник: ⸻ 🏦 Совкомбанк — прибыль “просела”, но доходы растут 🔻 Чистая прибыль: ₽35,4 млрд (–37,3%) ↗️ Процентный доход +2,5% до ₽120,8 млрд Расходы и резервы давят на итоговый результат. 🔍 Источник: sovcombank.ru ⸻ 📌 Итог: Почти все отрасли сталкиваются с давлением на прибыль: у кого-то падают тарифы, у кого-то растут издержки, у кого-то охлаждается рынок. Но при этом структурный рост (выручки, клиентов, объёмов) сохраняется. ⸻ 🤔 А ты что думаешь — сейчас время входить на просадках или лучше подождать? ⸻ 🔔 Подписывайся на , чтобы не пропускать свежие отчёты, обзоры и разборы компаний.

«Группа Позитив» МСФО 9М 2025 за 60 секунд: 9 месяцев убытков ради одного квартала? Сезонность скрывает потенциал! 🛡️💻💰📊 Выручка: +12% D/E: 2,5x R&D: 30% Ключевое: бизнес имеет экстремальную сезонность — 70-75% отгрузок традиционно приходятся на 4Q! 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️ (3/5) “Сезонный чемпион” — бизнес с сильной выручкой, но пока без стабильной прибыли. 4 квартал покажет, сможет ли компания превратить потенциал в реальный результат. 📊Основные показатели в динамике: (9М 2025 vs 9М 2024) ↗️ Выручка: 10,9 млрд ₽ +12,4% vs 9,7 млрд — рост на фоне санкций и запрета иностранного ПО. ↗️ EBITDA LTM: 8,15 млрд ₽ +26% vs 6,45 млрд качественный рост — увеличение EBITDA опережает рост выручки (+26% vs +12%) 🔻 Операционная прибыль EBIT: -4,0 млрд ₽ улучшение vs (-4,9 млрд ₽) — медленное движение к операционной безубыточности. 🔻 Чистая прибыль / (убыток): -5,76 млрд ₽ ухудшение vs -5,27 млрд руб. — давление процентных расходов. 💸Денежные потоки: ☑️ OCF: +3,95 млрд ₽ — качественная генерация кэша, несмотря на убытки. ✖️ FCF: -1,46 млрд ₽ — операционный кэш уходит в CAPEX/разработки ⚙️ Мультипликаторы и коэффициенты: 🔴 Debt/Equity: 2,5x vs 1,9x — выше типичного для IT (~1,0–1,5x) 🟢 OCF/процентные расходы: 1,5x vs 6.0x — компания генерирует достаточно кэша для обслуживания долга. 🟢 Net Debt/EBITDA LTM: 2,56x vs 2,97x — улучшение долговой нагрузки (норма ≤3,0) 🟢 Валовая маржа 76,3% vs 83,1% (-6,8 п.п)— продукт остается высокомаржинальным. 🟢 EBITDA margin LTM: ~31,8% vs ~26,4% (+5,4 п.п.) — существенное улучшение операционной эффективности. 🔴 ROS: -52,8% vs -54,2% высокие операционные расходы и процентная нагрузка. ⚡️ Ликвидность: ☑️ Cash Ratio 0,67x — покрывает 2/3 краткосрочного долга деньгами ☑️ Quick Ratio 2,11x — превышает норматив 1,0x в 2 раза 🔬 R&D — двигатель и балласт: 💡 30% выручки уходит на разработки. 🧠 НМА: 24,8 млрд ₽ (+15,5%) — капитализированные R&D (исследования разработки), ставка на будущую монетизацию. ——— ✅ Сильные стороны: • Взрывная сезонность (до 75% выручки в 4Q) • Высокая валовая маржа (76%) и рост EBITDA • Положительный операционный кэшфлоу ❌ Слабые стороны: • Убыточность по ROS (-52,8%) • Рост долговой нагрузки (D/E 2,5x) Компания показывает операционные успехи, но требует доказательств по снижению долговой нагрузки и выходу на устойчивую прибыльность. Рейтинг может быть пересмотрен после отчетности за 4Q 2025. ——— 🔍 Источник: group.ptsecurity.com отчетность по МСФО за 9M 2025, расчеты метрик — авторские. 💬 Вопрос к вам: Сможет ли “Позитив” вытащить год одним кварталом? Или сезонность больше не спасёт? 🔔 Сохраните пост, чтобы сверить прогноз с отчетом за 4Q! Подписывайтесь на чтобы не пропустить разборы tech–компании без воды. ———

Ozon 9M25: E-commerce гигант, который теперь еще и банк! 📲🛍️🛒💳 Когда одна из крупнейших e-commerce платформ России внезапно выстреливает финтехом и выходит в прибыль, это не отчет, а финансовый детектив с блестящей развязкой! Ozon за 9 месяцев 2025-го показывает не просто рост, а фундаментальное преобразование бизнеса. Как им удалось удвоить выручку финтеха и стать прибыльными? Давайте разбираться в прорывных цифрах! 📊 ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ: ВЗРЫВНОЙ РОСТ И ВЫХОД В ПЛЮС ↗️ Выручка: 688,6 млрд руб за 9 месяцев (+73% г/г) vs 397,5 млрд руб в 9М24 Масштаб растёт быстрыми темпами на высокой базе. ↗️ Операционная прибыль (EBIT): 49,5 млрд руб (улучшение с убытка -9,3 млрд руб в 9М24) Бизнес стал операционно прибыльным. 🔻 Чистая прибыль/(убыток): (-4,6 млрд) руб улучшение на 89% г/г vs -41,9 млрд руб В 3-м квартале уже зафиксирована чистая прибыль 2,9 млрд руб — признаки выхода на устойчивость. 💰 ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ: ТОПЛИВО ДЛЯ ЗАХВАТА РЫНКА ↗️ Операционный денежный поток (CFO): 346,0 млрд руб (+192% г/г) vs 118,6 млрд руб Абсолютный хит отчета! Сильная генерация кэша за счёт эффективности и оборотного капитала. ↗️ Свободный денежный поток (FCF): ~305,8 млрд руб vs 75,2 млрд (рост на 307% г/г) Это действительно впечатляющий рост за год! После всех инвестиций у компании остается колоссальный денежный излишек. ⚙️ МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ ЭФФЕКТИВНОСТИ: ИДЕАЛЬНАЯ ФОРМУЛА РОСТА 🟢 Скорректированная EBITDA: 113,2 млрд руб (+386% г/г) vs 23,3 млрд руб Финансовый прорыв, который меняет восприятие Ozon как бизнеса. 🟢 EBITDA Margin: 16,4% (+10,5 п.п. г/г) vs 5,9% в 9М24. Ключевые драйверы: Снижение логистических расходов на 16%. Вклад высокомаржинального финтеха (EBITDA margin 33.9%) 🟢 ROS (EBIT margin): 7,2% (улучшение с отрицательной территории). Операционная рентабельность вышла в уверенный плюс. 🟡 ICR (Покрытие процентов): 1,0x vs улучшение с отрицательного значения Компания впервые покрывает процентные расходы операционной прибылью. Но граница безопасности; желательно выше 1.5–2.0x. 🟢 Net Debt/EBITDA: (-1.78x) Чистый долг с учетом аренды (-201 млрд руб.) У компании больше денег, чем долга — редкий уровень финансовой устойчивости. 🟢 Коэффициент абсолютной ликвидности: 1.1x vs 0.78x в 2024г. С учетом высоколиквидных ценных бумаг - Озон покрывает ВСЕ краткосрочные обязательства! ОПЕРАЦИОННЫЕ ДРАЙВЕРЫ и ФОРМУЛА УСПЕХА от ОЗОН (E-сommerce + Финтех = Дивиденды) 🛒 E-commerce: Лидерство и эффективность • GMV (оборот): 2 898 млрд руб (+51% г/г) • Активные покупатели: 63,0 млн (+18% г/г) • Логистические расходы на заказ: ▼16% г/г 💳 Финтех: Скрытый чемпион роста • Выручка Финтех: 137,0 млрд руб (+150% г/г) • Прибыль до налогообложения: 41,8 млрд руб (+156% г/г) • Привлеченные средства клиентов: 438,1 млрд руб (+192% г/г) 💵 Первые дивиденды в истории: 143,55 рубля на акцию. Совет директоров рекомендовал первую выплату — символ вступления в новую фазу зрелости 🏆 ИТОГ: ✅ Сильные стороны: • Взрывной рост выручки (+73%) и EBITDA (+386%) • Выход на операционную прибыльность • Мощная генерация денежных потоков (CFO +192%) • Отрицательный net debt — суперконсервативная структура ⚠️ Зоны внимания: • Отрицательный формальный капитал (наследие прошлых убытков) • ICR – 1,0x не дотягивает до ориентира в 1.5x–2x 🏆 Рейтинг финансового здоровья: ⭐️⭐️⭐️⭐️ 4 из 5. Повышение возможно при наращивании ICR >1,5–2,0x и нормализации капитала. Ozon демонстрирует эталонное сочетание высокого роста и улучшающейся рентабельности. Компания, которая еще вчера была «убыточным стартапом», сегодня генерирует сотни миллиардов денежного потока и вышла на прибыльность! ——— 🔍 Источник данных: ir.ozon.com | На основе МСФО отчетности (9М 2025) 🔥 Пишите в комментариях ну какую след. компанию сделать обзор 🔔 Понравился пост подпишись на чтобы не пропустить новые обзоры на этой неделе. ———

СБЕР vs ВТБ: 25 ПОКАЗАТЕЛЕЙ, КОТОРЫЕ РАЗВЕНЧАЮТ ВСЕ МИФЫ! 🥊 💳💵 🏦 Сегодня эпичный батл двух банковских гигантов. Мы сравнили более 20 ключевых метрик чтобы выяснить кто лучший. Цифры не просто удивляют — они переворачивают представление об инвестициях в банковский сектор! ——— 🟢 SBER vs VTBR 🔵 💰 ФИНАНСОВАЯ МОЩЬ: КТО ЗАРАБАТЫВАЕТ БОЛЬШЕ? • Чистая прибыль: 1661 vs 536 млрд • Операционная прибыль: 2241 vs н/д • Чистый операц. доход: 4510 vs 1122 млрд • ROE: 23,7% vs 14,5% • Рентабельность банка: 36,8% vs 47,7% 🟢 ПОБЕДА СБЕРА - тотальное превосходство по прибыли! 📊 ЭФФЕКТИВНОСТЬ: КТО ЛУЧШЕ УПРАВЛЯЕТ БИЗНЕСОМ? SBER vs VTBR • Расходы/Доходы (CIR): 28,6% vs 49,6% • Процентные доходы: 3392 vs 316 млрд • Комиссионные доходы: 846 vs 309 млрд • Доходы по ЦБ: 175 vs 525 млрд • Процентная маржа: 6,10% vs 1,28% 🟢 ПОБЕДА СБЕРА - эталон операционной эффективности! 🏦 МАСШТАБ: КТО КРУПНЕЕ? SBER vs VTBR • Активы: 64474 vs 35881 млрд • Капитал: 7867 vs 2788 млрд • Кредитный портфель: 42501 vs 23962 млрд • Депозиты: 47877 vs 26274 млрд • Капитализация: 6498 vs 973 млрд 🟢 ПОБЕДА СБЕРА - беспрецедентный масштаб! 🛡️ РИСКИ: КТО НАДЕЖНЕЕ? SBER vs VTBR • Капитал Tier 1: 12,8% vs 6,20% (норматив ЦБ – 4.5%) • Просроченные кредиты (NPL): 4,80% vs 4,30% • Стоимость риска (Cost Of Risk): 1,39% vs 0,75% • LDR**: 89% vs 91% • Создание резервов: 639 vs 121 млрд 🔵 ПОБЕДА ВТБ - лучшее качество активов! 💵 СТОИМОСТЬ И ДИВИДЕНДЫ: ГДЕ ВЫГОДНЕЕ? SBER vs VTBR • P/E: 3,91 vs 1,82 • P/B: 0,83 vs 0,35 • EPS: 77,0 vs 80,9 руб • Дивдоходность: 12,1% vs 37,5% • Дивиденды/Прибыль: 47% vs 51% 🔵 ПОБЕДА ВТБ - максимальная доходность и недооценка! ——— ФИНАЛЬНЫЙ ВЕРДИКТ АРЕНЫ: 🏆 ПОБЕДИТЕЛЬ: СБЕР 3:2 Но не все так однозначно! 🤔 Для консерваторов — СБЕР 🥇 ✅ Абсолютный лидер по прибыли и масштабу ✅ Эталон эффективности CIR 28,6% ✅ Финансовая устойчивость и стабильность Для агрессивных — ВТБ 🥈 ✅ Дивдоходность 37,5% — лучшая на рынке! ✅ P/B 0,35 — экстремальная недооценка СБЕР выигрывает по фундаментальным показателям бизнеса, но ВТБ предлагает уникальное сочетание сумасшедшей дивдоходности и экстремальной недооценки. Выбор зависит от вашего риск-профиля!” ——— Источник данных: smart-lab.ru | На основе МСФО отчетности (LTM) 💡** Loan to deposit ratio — соотношение кредитного портфеля банка к объему депозитов. ——— 🔥 ВАШ ХОД! Ваша ставка на фундамент Сбера или дивидендную мощь ВТБ? Пишите в комментах какие компании сравнить в след. батле 🥊 🔔 Понравился пост подпишись на чтобы не пропустить новые обзоры на следующий неделе.

ВТБ: Исполин находит новую точку опоры в шторм 🏦💹⚖️💼💵 Разбор отчетности по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Когда один показатель падает, другой — взлетает. ВТБ — это гигант, который перераспределяет силы в реальном времени. Его отчетность — это не история стагнации, а мастер-класс по управлению балансом в условиях турбулентности. Смотрим на цифры ——— 📊 Ключевые финансовые показатели (9М 2025 vs 9М 2024) 🔻 Чистые процентные доходы (NII): 267,9 млрд руб. vs 422,2 млрд. Падение (-36,5%) Основная причина: процентные расходы выросли на 45,2% с 2 416 млрд руб. до 3 508 млрд руб. перевесив рост доходов. ↗️ Чистые комиссионные доходы: 226,2 млрд руб. vs 186,6 млрд. Взлет на +21,2%. Второй мотор банка. Расчетно-кассовые операции, эквайринг и гарантии показывают стабильный двузначный рост. ↗️ Операционные доходы: 698,8 млрд руб. vs 677,2 млрд. +3,2%. Итог работы всех «двигателей». Несмотря на падение NII, операционная прибыль растет за счет диверсификации. ↗️ Чистая прибыль (Net Profit): 380,8 млрд руб. vs 375,0 млрд +1,5%. Финансовый итог. Банку удалось сохранить рост чистой прибыли благодаря комиссиям и прочим непроцентным доходам от финансовой деятельности +70.5% 🏛️ Значения обязательных нормативов ЦБ (на 01.10.2025г.) ☑️ Достаточность собственного капитала (Н1.0): 9.8% Норматив ЦБ: ≥ 8,0% → запас +22.5%! ☑️ Достаточность базового капитала (Н1.1): 6.2% Норматив ЦБ: ≥ 4,5% → запас +37.8%! ☑️ Достаточность основного капитала (Н1.2): 7.8% Норматив ЦБ: ≥ 6,0% → запас +30%! Капитальная база ВТБ остается исключительно прочной, обеспечивая банку значительный буфер устойчивости даже в условиях повышенных макроэкономических рисков. Все нормативы превышены на 22-38%, что свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости. ⚙️ Мультипликаторы и коэффициенты 🟢 ROE (Return on Equity): ~18.4% (аннуализировано) Доходность капитала в ~18% не просто превышает отраслевые бенчмарки (10-12%) — она ставит ВТБ в один ряд с мировыми лидерами банковского сектора 🟢 ROA (Return on Assets годовая оценка): ~1,4% При отраслевом нормативе 1,0% ВТБ демонстрирует способность генерировать прибыль с каждого рубля активов лучше среднего по рынку. 🟢 CIR (Cost-to-Income Ratio): ~48.3% Эффективность на хорошем уровне! Банк тратит всего 48.3 копейки операционных расходов на каждый рубль операционного дохода. Показатель находится в целевом диапазоне (≤50%) 🟡 NPL Ratio (доля просрочки): 4,3% vs 3,5% на 31.12.2024 — зона внимания, но уровень остаётся умеренным и далёк от условного порога 10% 🟢 Coverage Ratio (покрытие резервами): ~128.9% Подушка безопасности. На 100 руб. просрочки есть 128 руб. резервов. 🧐 Итоги и рейтинг: ✅ Сильные стороны: • Капитал: Н1.0=9.8% (+22.5%) • Доходность: ROE=18.4% • Резервы: Coverage=128% • Диверсификация: комиссии +21.2% ⚠️ Зоны внимания: Сжатие процентной маржи (NII -36,5%) рост (NPL 4,3%), 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️⭐️ (4 из 5) ——— ВТБ демонстрирует финансовую мощь и впечатляющую способность к адаптации. Банк нашел новые точки роста, которые компенсируют сложности в основном бизнесе. Это история про устойчивость и стратегическую гибкость гиганта. ❓Готовы ли вы вкладываться в банк, теряющий маржу, но растущий на комиссионной модели и держащий крепкий капитал? 🔍 Источники: vtb.ru ; cbr.ru Расчёты метрик — автор по МСФО 9M 2025. 🔔 Подписывайтесь на , чтобы не пропустить следующий разбор. ———

Экспансия vs эффективность: как Лента выбрала рост, не проиграв прибыль. 🏪🌻🧀🍖🛒 Вы когда-нибудь видели компанию, которая растёт на 25%, а FCF падает? На первый взгляд — провал. На второй — гениальный ход. Отчёт «Ленты» за 9 месяцев 2025 года — это учебник по тому, как завоевать рынок, не разорив инвесторов. Давайте разбираться, где здесь подвох, а где — реальная стратегия. ——— 📊 ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (9м 2025 vs 9м 2024): ↗️ Выручка взлетела до 781.4 млрд руб. — это мощный рост на +25.1% против 624.5 млрд руб. в 2024 году. Драйверы — не только ценовая инфляция, но и реальный органический рост: LFL-продажи (сопоставимые) +11.6%. Компания не просто открывает новые точки, но и эффективно раскачивает старые. ↗️ Операционная прибыль выросла на 31.6% до 38.4 млрд руб vs 29.2 млрд руб . — хороший темп, но он отстаёт от роста выручки. Виной тому — рост операционных расходов. ↗️ EBITDA выросла на 24.5% до 58.1 млрд руб. vs 46,7 млрд руб., а EBITDA Margin слегка просел на 10 б.п. до 7.4% (с 7.5% в 2024). Главные «пожиратели» маржи — аренда и ФОТ. 🚀 Чистая прибыль взлетела на 56.8% до 24.0 млрд руб. vs 15.3 млрд. — это почти вдвое больше роста EBITDA! Почему? Значительно снизились процентные расходы (-10.1%) — компания эффективно управляет долгом. 💸 ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ: Операционный денежный поток (CFO) вырос на 62.3% до 34.2 млрд руб. vs 21.1 млрд. — это уверенный плюс. Компания генерирует намного больше денег от основной деятельности. Свободный денежный поток (FCF) ушёл в отрицательную территорию, -8.5 млрд руб. против +3.1 млрд руб. год назад. Почему? Всё просто — компания активно инвестирует в экспансию: чистый прирост магазинов за 9 месяцев составил 1143 магазинов, из которых 807 — это магазины у дома. ⚙️ МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ И ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ: 🟢 Чистый долг / EBITDA: Остался на комфортном уровне 0.9x (без изменений с конца 2024). На фоне агрессивного роста это выдающийся показатель. Для сравнения: год назад он был 1.4x. 🟢 Покрытие процентов (ICR) уверенно выросло 6.6x 9М 2025 с 4.5x 9М 2024 до — компания без проблем обслуживает свой долг. Сильный запас для ритейла в текущей ставочной среде (норма для ритейла — от 3.0x.) 🟢 Рентабельность продаж по чистой прибыли (ROS) выросла до 3.1% (с 2.5% в 2024). Это хорошая динамика, показатель находится в рамках норматива для низкомаржинального ритейла. 🟢 ROE (рентабельность собственного капитала) 15.3%. Для низкомаржинального ритейла с его огромными оборотами это сильный результат. Он говорит о том, что «Лента» не просто торгует с маленькой наценкой, а делает это исключительно эффективно. 🟢 Абсолютная ликвидность (Cash Ratio): 0.25x vs 0.95x в 2024 снизилась, но всё ещё соответствует отраслевому нормативу (≥0.15x). Этот показатель дополняет общий портрет компании как финансово устойчивой: низкий долг (NetDebt/EBITDA = 0.9x), растущая прибыль и достаточный запас ликвидности. 🧐 ИТОГИ: ✅ СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ: Органический рост: LFL +11.6% — это здорово! Денежная генерация: Рост CFO на 62.3% Низкая долговая нагрузка: Net Debt/EBITDA = 0.9x Улучшение рентабельности: ROS 3.1% и рост валовой маржи Улучшение платежеспособности: ICR до 6.6x ⚠️ ЗОНЫ ВНИМАНИЯ: Снижение EBITDA Margin на 10 б.п. Отрицательный FCF из-за активной экспансии Рост операционных расходов быстрее выручки Снижение абсолютной ликвидности 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️⭐️ (4 из 5) ——— «Лента» демонстрирует качественный рост, подкреплённый органическими продажами и разумным управлением долгом. Компания сознательно жертвует краткосрочным FCF ради захвата рынка и будущей доли. Главный вопрос на 2026 год — сможет ли она конвертировать масштаб в прибыль и остановить эрозию операционной маржи. ——— Достойный соперник для на DivBonds арене, как считаете? Палец вверх 👍 — если полезно; Подписка 🔔 — свежие идеи каждую неделю; Коммент 💬 — какую бумагу разобрать в следующем посте?

Займер: Феномен «токсичного» портфеля. Как зарабатывать миллиарды, когда 78% клиентов не платят? 🎩✨💸💳📱 Всем привет! Вы когда-нибудь слышали о компании, которая не просто выживает, а процветает, зная, что большинство её клиентов ей не заплатят? Это не магия, это — ПАО МФК «Займер». Разбираем сегодняшний отчет МСФО за 9 месяцев 2025 года, где после каждого показателя вспоминается мем: «А че так можно было ?!😳» Это не просто кредитор, это финансовый алхимик, превращающий мусорные долги в чистое золото для акционеров. Как это работает? Давайте смотреть! 👇 ——— 📊 ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ: ↗️ Процентные доходы: 15,633 млн руб. vs 13,713 млн руб. за 9м 2024. Рост на 14%! Это та самая мощная струя выручки, которую компания выжимает из портфеля благодаря сверхвысоким ставкам. ↗️ Чистая процентная маржа (NIM): 15,579 млн руб. vs 13,657 млн руб. Рост на 14.1%! Валовая прибыль от кредитования до вычета всех рисков. Маржа астрономическая! ↗️ Прибыль до налогообложения: 4,406 млн руб. против 3,643 млн руб. Взлет на 20.9%! Вот он — главный результат! Модель не просто генерирует выручку, она выдает колоссальную операционную прибыль, несмотря ни на что. ↗️ Чистая прибыль: 3,237 млн руб. против 2,711 млн руб. 💰 Рост на 19.4%! Почти 3.25 миллиарда чистыми за 9 месяцев! После всех расходов и налогов у компании остается гигантская сумма для дивидендов и инвестиций. СТОИМОСТЬ УСПЕХА: КРЕДИТНЫЙ РИСК 🟡 Доля дефолтных (NPL): 77.7% валового портфеля (против 78.2% на конец 2024). Да, вы не ослышались! 78 из 100 выданных рублей считаются безнадежными. Это не кризис, это — искомая аудитория и просчитанная бизнес-модель. 🟢 Стоимость риска (Cost of Risk): 18.6%. Главная статья расходов, которая «съедает» львиную долю маржи. Компания заранее знает, что почти пятую часть выданных денег не вернет, и закладывает это в цену для добросовестных плательщиков. 🟢 Покрытие резервами (NPL Coverage): 75.3% vs 74.1%. Вот и весь секрет! На каждый рубль дефолтной задолженности уже создан резерв в 75 копеек. Компания не надеется на чудо, а консервативно признает убытки заранее. 🏆 ЭФФЕКТИВНОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ 🟢 Рентабельность капитала (ROE): 23.9% Именно такая высочайшая доходность и оправдывает в глазах инвесторов работу с крайне рискованным портфелем, где 78% кредитов — дефолтные. Высокий риск должен компенсироваться высоким доходом, и «Займер» эту компенсацию обеспечивает. 🟢 Рентабельность активов (ROA): 18.6%. Невероятно для любой финансовой организации! Для большинства банков и крупных финансовых компаний ROA считается отличным на уровне 1.5-2.5%. Показатель «Займера» выше в 7-10 раз! 🟡 Коэффициент эффективности (C/I Ratio): ~50%. Выше целевых 40%, но в динамике улучшение с 59.7% до 52.8%! Это очень позитивная тенденция. Компания стала значительно эффективнее: на каждый рубль операционного дохода она теперь тратит не 60, а 53 копейки. Основные траты — маркетинг для привлечения новых клиентов и IT-платформа. ——— 🤔 ИТОГИ: ✅ СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ: • ROE 23.9% — мечта инвестора • Абсолютная ликвидность — денег больше, чем долга • Мощный денежный поток — прибыль подтверждена реальными деньгами • Консервативные резервы — 75% плохих долгов уже покрыто ⚠️ ЗОНЫ ВНИМАНИЯ: • Кредитный ад — 78% портфеля в дефолте • Гигантские списания — 42% выручки уходит в резервы • Полная зависимость от регулятора — ужесточение ЦБ убьет модель ——— 🏆 РЕЙТИНГ ФИН. УСТОЙЧИВОСТИ: ⭐️⭐️⭐️⭐️ 4 из 5 (Сохраняет свой рейтинг) ——— «Займер» — это не просто МФО. Это высокоточный механизм, который научился извлекать выгоду из хаоса. Он идеален для инвестора, который понимает риски и хочет получить сверхдоходность. Но помните: вся эта конструкция работает ровно до тех пор, пока регулятор позволяет, а математика просрочки не выходит за рамки прогнозов. 💬 Кто уже приобрел себе в портфель?