Профиль инвестора Danya_Capital | Тинькофф Инвестиции Пульс

👋 📉 Был ли это разворот? 1) Не было маржин колов и паники, а это классические признаки лоев рынка 2) Бондовый рынок только начал замедляться в своем падении, которое продолжалось последние 7 недель. До разворота пока далеко. Но намек на него есть. О том, что важно смотреть на ОФЗ писал в предыдущих постах 3) По технике мы зашли в зону первого сопротивления. Оно не такое ключевое, но тем не менее. Ключевое — выше, в районе 2700 4) В топе роста — бумаги, которые глубже всех улетели на этом проливе за счет ухудшений ожиданий по стремительному снижению ставки — практически единственно возможному драйверу роста нашего рынка. Так что и прочие — просто снимают перепроданность ⚠️ В них было бы интересно наоборот рассмотреть шорт, если весь рынок будет проявлять слабость опять же где-то в районе 2700 И пока рынок отъехал с хаёв уже на –12%, моя стратегия отстает от максимумов, где индекс был на момент встречи Путина и Трампа, мене чем на 1% Danya_Capital {$MXZ5} {$RBZ5}

👋 Все более-менее интересные акции на рынке можно разделить на несколько категорий: 1) Выигрывают от ослабления рубля: например, 2) Выигрывают от снижения ставки через переоценку долга и активизацию бизнеса: 3) Выигрывают от снижения ставки за счёт переоценки дивов: 4) Выигрывают от окончания СВО: 5) Корпоративные истории: — — допэмиссия — — кто покупатель и как изменится компания? 👆Но, как говорится, есть нюансы : — атаки дронами по НПЗ и трубам — риск санкций — риск долгой и жесткой дкп — снижение цен на экспортную продукци. — ухудшающееся качество кредитов в банках Главная задача инвестора – быть готовым к любому развитию событий и делать так, чтобы вероятности были на его стороне. Так что ищем пересечения акций из разных категорий. 🎓 Посмотрел свежее интервью с Аузаном А.А. (декан экон. факультета МГУ) и выделил несколько ключевых мыслей: 1) Компании, пережившие экстремально высокую ставку, могут не дожить до значительного смягчения ДКП (10-12%). Государству придётся их спасать, чтобы не посыпалась остальная промышленность. Наверняка речь идет про угольщиков и другие промышленные компании. Их долги в основном висят на балансах крупнейших банков. Решением данной ситуации может быть добавление на баланс банка доли в таких предприятиях. Вопрос: банку и акционерам нужен такой «качественный актив»? 2) Инфляция отходит на второй план. Главное — бюджет на 2026 год. Именно он станет определяющим для политики ЦБ. Решением может являться только закручивание гаек и очередное повышение налогов. ❗️Уже сейчас решение снизить ставку лишь на 1% — это сигнал: бюджет, скорее всего, проинфляционный. Получается, акции выигрывают у безрисковых активов только в двух сценариях, которые могут реализоваться с очень небольшой вероятностью: 1. 📉 Стремительное снижение ставки без геополитической разрядки 2. 🤝 Геополитическая разрядка → Снижение ставки Во всех остальных сценариях — приоритет у менее рисковых инструментов. 🔐 Вчера на пресс-конференции ЦБ прозвучал вопрос о том, какие варианты по ставке рассматривались. Ответ Эльвиры Набиуллиной: «минус 1% или сохранить 18%» — буквально убил рынок и развеял остатки позитивных ожиданий. Поэтому продал в стратегии с прибылью +8%. И в понедельник буду искать момент, чтобы продать и сделать остальную ребалансировку. 💰По золоту: считаю, что разумнее делать ставку через базовый рублевый актив , а не через компании. В случае рыночного негатива даже золотодобытчики могут быть под давлением — несмотря на слабый рубль и рост драгметаллов. Так, например, в последнее время рублевое золото обгоняло акции и Оптимизируем портфель в соответствии с вероятностями ожидаемых событий : ) Всем удачной торговой недели! Danya_Capital

📉 Слабеющий рубль тормозит снижение ставки? Всех приветствую! 👋 Начало недели на рынке — уверенное: удержал 2850, идём в сторону 3000. Но... 💸 Вчера рубль ослаб более чем на 1,5% — такого движения не было давно. Это уже начинает напоминать начало паники на валютном рынке. 📉 Резкое ослабление рубля → рост инфляционных ожиданий (график 1) → потенциальное ужесточение ДКП. Именно поэтому рынок сначала испугался и пошёл вниз. Особенно бы это было видно в акциях, сильно выигрывающих от снижения ключа, например, Но... потом участники вспомнили осень 2023 года: тогда слабый рубль сопровождался бурным ростом акций (график 2). 🤔 Нас ждет повтор сценария 2023 года или в этот раз ожидание жёсткой ставки от ЦБ пересилит эффект переоценки и подстегнёт продажи? 📊 Тренды, на которые стоит смотреть: — 📆 В среду будут новые данные по недельной инфляции, а может и по дефляции : ) , что немного успокоит инвесторов и спекулянтов — 📈 Недельная инфляция имеет тенденцию к росту, начиная примерно с октября месяца, т.к. пропадает фактор сезонного спада цен на плодо-овощную продукцию (график 3) — 🧠 Инфляционные ожидания растут, как у бизнеса, так и у населения — 📉 Рынок уже закладывает 16% (график 4) 🎯 Всё это делает пятничное решение ЦБ (13:30 МСК) особенно значимым. Снижение меньше, чем на 2 п.п. может разочаровать рынок. ⚖️ Портфель стратегии готов к любому сценарию: — 📈 Рост рынка на ожиданиях смягчения — 💸 Ослабление рубля и валютная переоценка — 🤝 Геополитическая разрядка Следим за данными. Неделя обещает быть насыщенной. Danya_Capital {$MMU5} {$CRU5} {$SiU5}

📈 Переоценка портфеля: от валютного к золоту Всем привет! 👋 Поймал себя на мысли, что график золота в долларах {$GDU5} всё плотнее поджимается к верхней границе 100-дневного боковика. Прямо просится выход вверх. В пятницу решил лонгануть фьючерс. Но на следующий день понял, что ещё в моём портфеле есть ставка на ослабление рубля — через (а его поведение мне не нравится, об этом есть отдельный пост с расчётами 📊). 💡 А тут ещё и идея с золотом… Поэтому решил навести порядок и сделать три хода: 🔁 Что изменил: 1️⃣ Продал фьючерс на золото — зафиксировал небольшой плюс 2️⃣ Купил рублёвый фонд на золото вместо фьюча 3️⃣ Частично закрыл , буду выходить из него полностью — не устраивает управление 💰 Почему золото? Валютные облигации дают 6–7% годовых А если {$GDU5} действительно выйдет вверх — потенциал роста намного выше Плюс золото в рублях сейчас у технической поддержки — конструкция смотрится красиво 🔍 (см. скрин) ⚖️ Почему ? Из всех золотофондов выбрал фонд от ВТБ: ✅ Минимальная комиссия (в отличие от и ) ✅ Отсутствие фандинга и/или временного распада (в отличние от {$GDU5} ) ✅ Лучшая ликвидность (в отличие от ) 👉 Идеальный баланс 📌 На днях полностью выйду из валютных облигаций и перевожусь в рублёвое золото. На текущем рынке это выглядит сильнее и логичнее, чем просто сидеть в TLCB ради сомнительного управления и купонов. Сори за скриншоты, пока что нет доступа к ноутбуку. Всем — прибыльной торговли и взвешенных решений! 💼📊 Danya_Capital {$SiU5}

{$BRN5} {$BRQ5} 💥 Иран, центрифуги и мирный атом: почему обогащение урана так всех пугает? Всех приветствую! 👋 В сегодняшнем посте предлагаю отвлечься от новостной геополитики и научно-популярно углубиться в суть вопроса: что такое уран, как его обогащают, зачем нужна центрифуга, и почему весь мир напрягается, когда Иран говорит «мирный атом». 💥 Почему Израилю можно, а Ирану нет? Израиль, как известно, официально не признаёт наличие ЯО, но де-факто оно у него есть. При этом он не подписывал Договор о нераспространении ядерного оружия (ДНЯО). Иран же — наоборот: подписал, но при этом ведёт деятельность, которая по факту приближает его к созданию бомбы. ⚠️ Обостряет ситуацию и идеологическая риторика: в 2000-х верховный лидер Ирана открыто заявлял, что уничтожение Израиля — это «благословенный» этап, приближающий приход имама Махди. Израиль в иранской интерпретации — «раковая опухоль», которую нужно стереть с карты мира. А теперь, чтобы понять, почему так пристально следят за иранскими центрифугами — давайте разберёмся, что вообще такое уран и как из него получается бомба. ☢️ Что такое уран и почему важны изотопы? Уран — тяжёлый радиоактивный элемент с 92 протонами (положительно заряженные частицы). В природе он встречается в виде смеси изотопов — ядер с одинаковым числом протонов, но разным числом нейтронов (нейтрально заряженные частицы): • U 238 — стабильный, 99.27% в природе. • U 235 — редкий, 0.72%, но только он способен поддерживать цепную ядерную реакцию. • U 234 — встречается в следовых количествах. 🌍 Основной природный источник урана — минерал U₃O₈, из которого получают так называемый «жёлтый кек» (yellowcake) — концентрат, содержащий около 70–80% урана. Но этого недостаточно: чтобы использовать уран в АЭС или тем более в оружии, его нужно обогатить. ⚙️ Как делают ядерное топливо (или оружие)? 1. Конверсия: из жёлтого кека получают UF₆ (гексафторид урана) — газообразное соединение, пригодное для разделения изотопов. 2. Обогащение: главная цель — увеличить долю U 235. Для АЭС нужно 3–5%, для оружия — 90% и выше. 🌀 Как работают центрифуги? Гексафторид урана подаётся в ультрабыструю центрифугу, вращающуюся со скоростью до 1000 оборотов в секунду. Там происходит разделение изотопов по массе: • UF₆ с U 238 — тяжелее, оседает к стенкам • UF₆ с U 235 — чуть легче, концентрируется ближе к центру Однако за один проход степень обогащения повышается совсем незначительно (~0.3%). Поэтому: 🔁 Используют каскады центрифуг — десятки и сотни установок, последовательно отделяющих нужную фракцию. Это делает обогащение сложным, многостадийным и энергозатратным процессом. 🧪 Почему Иран вызывает особую тревогу? Потому что: • Уже обогащает уран до 60% — а это напрямую приближает его к оружейному уровню • Строит подземные центрифужные комплексы, защищённые от ударов • Ограничивает инспекции МАГАТЭ • И риторика иранского режима регулярно нарушает принципы сдерживания 📌 Вывод: Израиль — член «ядерного клуба» без формальностей, но с репутацией. Иран — подписант договора, который на деле стремится подступить к ядерному оружию всё ближе и ближе. 📈 Грамотных инвестиций и крепкой ядерной безопасности! Danya_Capital

📊 TLCB или валютные облигации? Всем привет! 👋 После последнего выпуска «Деньги не спят» от меня заинтересовали его слова по поводу поведения фонда от Я и сам ранее вместе с коллегами по рынку отмечал, что пай TLCB на графике смотрится слабее самых популярных валютных облигаций. Поэтому решил смоделировать поведение портфеля фонда за последний квартал и сравнить его с ручной стратегией на двух валютных облигациях. 💥 Спойлер: результат не в пользу фонда. ✅ Что я сделал: 📌 Воссоздал портфель фонда TLCB по данным на 16.06 📌 Смоделировал динамику цен и купонов для всех облигаций 📌 Учитывал комиссию фонда (1.59% СЧА в год или ~0.3975% СЧА за квартал) 📌 Смоделировал реинвестирование купонов обратно в те же облигации 📌 Учёл, что купоны реинвестируются в момент их поступления по средней цене ⚠️ Какие допущения были в модели TLCB: 1. Облигации, добавленные после 17.03, считаются купленными в день листинга. Далее моделируется интерполяция полученного финансового результата с момента листинга до момента окончания периода (16.06) на весь период в 3 месяца, на котором производилась оценка 2. Купоны в рублях считались по среднему валютному курсу за период 3. Реинвестируем купоны обратно в ту же облигацию 4. Не учитываю сложный процент от купонов на новые бумаги (эффект мал) 5. Нет учёта ребалансировок — структура портфеля фиксирована (иначе бы моделирование заняло огромное количество времени) 6. Неизвестен реальный объём валют — принята равная доля USD/CNY/EUR. EUR за период показал значительно лучшую динамику по сравнению с долларом и юанем, поэтому модель получилась даже мягче, чем могла бы быть. Ведь по моим ощущениям доля EUR в фонде наверняка меньше 1/3 от общего объема валюты. 7. Проскальзываниепри торговле (как у крупного фонда) — не учтено, но в жизни оно есть 🤖 Альтернативная ручная стратегия: По 50% от депо куплены две облигации: · СИБУР 001P-03 USD — доллары, среднесрочная · ФосАгро БО-02-02 — юани, краткосрочная 📆 Ежемесячные купоны, реинвестируем их сразу. Учёл комиссию на вход. 📈Сравнение результатов TLCB и ручного управления: Фонд за 3 месяца (согласно модели): –1.73% Реальная динамика фонда за 3 месяца: -2,12% Покупка двух облигаций 50/50%: +0.88% Фонд в годовом выражении согласно модели: –6.92% Покупка двух облигаций 50/50% в годовом выражении согласно модели: +3.52% 💬 Вывод: ✅ Простая стратегия из 2 бумаг принесла прибыль ❌TLCB дал отрицательную доходность, даже несмотря на широкую диверсификацию портфеля 🔻Реинвест на падающем рынке ухудшает результат. Реинвестировать нужно в момент, когда намечается попытка разворота 💸Комиссия съедает заметную часть дохода 📉Фонд «смотрится» стабильнее визуально, но фактически — в просадке Вероятно, паи фонда в действительности просели больше (-2,12%), чем по модели (-1,73%) за три месяца, так как в модели много допущений (из-за недоступности части информации и огромной трудоемкости учета всех данных), которые повлияли на такое отклонение. Так же есть некоторые другие моменты, которые я не стал расписывать. В конечном итоге я пришёл к выводу, что покупка отдельных выпусков облигаций будет гораздо более выгодной инвестицией, чем покупка фонда. Особенно на большой дистанции. 📂 К сожалению, файл с excel моделью или ссылку на Гугл документы нет возможности прикрепить ни в пост, ни в комментарии из-за политики пульса (из-за этого и была удалена предыдущая версия этого поста). Постарался прикрепить большую часть таблиц скринами. 🤔Готов ответить на все вопросы! Всем грамотных инвестиций и прибыльной торговли! Danya_Capital

 Как считать реальную доходность облигации с амортизацией? 📊 Пример — размещение (ТГК-14) Всем привет! Меня самого заинтересовало размещение новой облигации от ТГК-14, и пока считал цифры — получился вот такой внеплановый обучающий пост. Иногда бумаги кажутся «жирными» по купону, но если копнуть — всё оказывается не так однозначно. В данной бумаге заявлены 25% годовых, доходность до 27,45% с учётом реинвестирования. Мы же считаем без него. 📝 Что по условиям: * 💸 Купон: 25% годовых, выплачивается ежеквартально (4 раза в год) * 🕰️ Срок обращения: 7 лет * 📉 Амортизация тела: с 19-го купона (5% / 10% / 20% от номинала по графику) * 📎 Номинал: 1000₽ 📈 Что получаем по факту: Купоны 1–18: 62,5₽ × 18 = 1125₽ суммарно Далее купоны уменьшаются вместе с телом: 19 → 62,5₽ 20 → 59,38₽ 21 → 56,25₽ 22 → 53,13₽ 23 → 50₽ 24 → 43,75₽ 25 → 37,5₽ 26 → 31,25₽ 27 → 25₽ 28 → 12,5₽ 💰 Итог по купонам: 1556,25₽ за 7 лет (без реинвестирования, при условии, что держите одну бумагу до погашения) 📊 А какова средняя доходность? В среднем: 222₽ в год Если считать от начального тела 1000₽ — это 22,2% годовых ⚠️ Однако уже через 5 лет будет возвращена большая часть тела, а купоны продолжат начисляться на остаток. ➡️ Эффективная доходность на остаток после 5 лет — около 14,5% годовых 💡 Вывод: Купон высокий — да. Но амортизация меняет картину: деньги возвращаются заранее, а значит, управление высвобождаемыми средствами ложится на вас. Без повторного вложения — реальная доходность окажется ниже рекламируемой. 📌 Подобные бумаги подойдут тем, кто: * Понимает структуру выплат * Не полагается на цифры в приложении без расчёта * Готов управлять кэшем и искать точки для реинвестирования Если было полезно —ставьте лайк, чтобы пост попал в «Интересное», и больше людей начали реально понимать, что именно они покупают, когда видят «25%». 📈 Всем прибыльной торговли! Danya_Capital {$RU000A107D74}

Как тех анализ работает против вас? Или как выносят толпу? Пример - золото. {$GDM5} Всем привет! Сегодня разберём, как крупный игрок выносит толпу и не даёт ей заработать. Классика, которую легко пропустить, если смотреть поверхностно. Разберём на примере золота — сразу на нескольких таймфреймах. 1. Начнём с базового: На первом скрине — разворотная формация, чистейший уровень шеи: $3259. Что говорит классика теханализа? Ждём ретест и шортим со стопом за уровень. 2. Смотрим шире: На втором графике — более высокий таймфрейм. И тут видно: устойчивый бычий тренд. Шорт против тренда? Ну, вы поняли… 3. Приближаем точку входа: Третий график. Цена «уважает» уровень, красиво отскакивает. Всё кричит «шорти!». Но давайте копнём глубже. 4. Горизонтальные объёмы: На четвёртом изображении видно: максимальный объём прошёл чётко ниже уровня, в районе $3231. Что это значит? Там уже зашли в шорт. Что делает умный капитал? Выносит тех, кто пошёл по учебнику. Потому что простой теханализ знают все — и используют против вас. 5. И вот что происходит: Пятый график — вынос. Я открыл лонг прямо под сопротивлением, понимая, у кого буду забирать деньги. Это и есть одно из моих конкурентных преимуществ. 6. Где выход? Фиксация — частичная. Сопротивление выше, в районе $3378, но формируется нисходящий канал (шестой график). Скорее всего, буду сокращать объём по мере подхода к верхней границе. Что дальше? В следующих постах расскажу: 1. Почему анализ надо делать по базовому активу, а не по фьючерсу. 2. Почему спекулянт торгует по тренду, а долгосрочник — против. Если было полезно — ставьте лайк: так пост попадёт в «Интересное» и поможет другим не сливаться на «красивых уровнях». Всем прибыльной торговли! Danya_Capital {$GLM5}

{$GDH3} Что по по золоту? На прошлой неделе золото закрылось свечой «неопределённости». До сегодняшнего дня свидетельствовавшей скорее о том, что покупать было точно нельзя. Распределение вероятности похода котировок вниз было достаточно большим. Что мы и обсуждали в нашем еженедельном обзоре рынков на ютубе. Здесь есть ещё один нюанс, говорящий о повышенной вероятности разворота. С 12 по 23 декабря в золоте на уровне 1790 была попытка разворота, но она, как мы видим, не состоялась. В таких ситуациях вторая попытка, которую мы видим сейчас, имеет ещё большую, повышенную вероятность на смену тренда. Сегодня фьючерсы на золото открылись проливом вниз на 0,26% за первые пять минут торгов. Это достаточно много для такого ликвидного инструмента как золото. В такие моменты нужно внимательно следить за тем, откупают ли инструмент. На прошлой неделе все подобные проливы практически моментально откупали. Плюс всё это происходило на повышенных объёмах. На рынке был крупный покупатель. После того как увидел, что на этот раз не выкупают стакан, решил зайти в шорт. С фундаментальной точки зрения, вопрос с пределом государственного долга США, напрямую влияющего на котировки золота, ещё не закрыт. Но возможно, у крупного игрока просто появилась информация, которой нет у нас. Поэтому выкупы просадок прекратились. Чисто технически у нас ещё есть уровень 1909 по фьючерсу. Он на данный момент является ключевым. Возможно буду прикрывать шорты, когда будем подходить к нему. Вероятно будет отскок. Лично для меня, окончательным разворотом бычьего тренда в золоте будет являться пробитие этого уровня. Там, после отскока, буду наращивать шортовую позицию.