Профиль инвестора MosTek_Invest | Тинькофф Инвестиции Пульс

❗️Финансовые новости 📰 «Банки еврозоны рискуют столкнуться с дефицитом долларов США» ________ • Банки еврозоны могут столкнуться с давлением в случае дефицита финансирования в долларах США, что потенциально вынудит их сократить кредитование экономики, предупредил во вторник главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн. • Лейн указал на уязвимость, создаваемую значительными внебалансовыми обязательствами банков, деноминированными в долларах США, в сочетании с нестабильными источниками финансирования. • «Сочетание существенных внебалансовых обязательств в долларах США и нестабильного финансирования означает, что внезапные изменения этих чистых обязательств нельзя исключать», — заявил Лейн. • Он добавил, что если вероятность такого рискованного сценария возрастет, это «создаст давление на обе стороны балансов банков и потенциально окажет понижательное давление на балансовые активы, такие как кредиты реальному сектору экономики». • Это предупреждение подчеркивает опасения относительно финансовой стабильности еврозоны в сценариях, когда доступ к долларовому финансированию становится ограниченным.

❗️Финансовые новости 📰 «Насколько рыночный курс Рубля?» ____________ • ЦБ много раз заявлял, что рубль не таргетируют, а курс формируется рыночным образом. Формально — да, но текущая ситуация вызывает всё больше сомнений. • Кто создаёт спрос и предложение на валюту? Экспортёры и импортёры. И что мы видим в 2025 году: • Экспорт за 8 месяцев снизился на 5% г/г. Меньше экспорта — меньше притока валюты в страну, что должно ослаблять рубль. • Импорт при этом почти не изменился г/г. Он проседал в начале года и подрос летом. Значит, по рыночной логике рубль сначала должен был укрепиться (что мы и видели), а затем ослабнуть — чего не случилось. • В прошлом году динамика экспорта и импорта была схожей, и рубль стоял в боковике, а к концу года даже просел. В этом же году он, напротив, неожиданно переукрепился. • Продажи валюты экспортёрами оставались стабильными и только в сентябре снизились относительно прошлого года. • Смущает и плотный боковик по рублю — в диапазоне 78–82. Любое ослабление быстро откатывается к этим уровням, но ниже курс тоже не пускают. • Единственное, что логично вписывается в укрепление рубля, — это коррекция индекса DXY (ослабление доллара ко всем мировым валютам). • Как можно повлиять на курс: Всё просто — достаточно “попросить” госкомпании перевести часть сбережений из валюты в рубли. Подобное уже происходило в 2022 году, когда Сургутнефтегаз активно продавал валюту. • Зачем держать крепкий рубль: Главная цель — борьба с инфляцией, которая в 2025 году стала приоритетом №1 для финансовых властей. • Аналогии с 2022 годом: Тогда наблюдалась похожая ситуация: рубль укрепился слишком сильно, но уже в 2023 году всё изменилось — курс вырос с 60 до 100. • Сейчас потребность в ослаблении рубля ещё выше: растёт дефицит бюджета, цены на нефть — на минимумах с 2020 года. Ослабление — вопрос времени. Когда? Точного ответа нет. Похоже, есть негласный план — удерживать курс ради контроля инфляции, но бесконечно это продолжаться не может. В 2022 году рубль начали “отпускать” в декабре. Итоги: Видя не совсем рыночную динамику курса, мы сдвигаем прогноз по ослаблению рубля к 90–95 руб. за доллар — с конца текущего года на январь–март 2026. Возможно, это произойдёт раньше, но, судя по аналогии с 2022 годом, основное ослабление начнётся уже в следующем году.

❗️Финансовые новости 📰 «ВТБ ждет в повышения своего веса в индексе Московской биржи» ________ • ВТБ планирует по завершения регистрации дополнительной эмиссии своих акций обратиться в индексный комитет Московской биржи с просьбой о повышении доли бумаг госбанка в индексе MOEX. Об этом заявил первый зампред госбанка Дмитрий Пьянов. • «Наше желание после регистрации допэмиссии обратиться в индексный комитет Мосбиржи, потому что 49% наших обыкновенных акций будет [составлять] free-float без какого-то предоминантного акционера, кроме мажоритария [в лице] Российской Федерации. И мы надеемся получить решение о пересмотре веса наших акций в индексе MOEX», — пояснил Пьянов. • Порядка 59% размещенных акций выкупили институционалы, 41% — частные инвесторы, следует из его слов. • Он также отметил, что сейчас вес акций ВТБ в индексе составляет 1%, но в случае, если получится убедить комитет, банк надеется «на кратное увеличение нашей доли в индексе». По его словам следующее индексное решение должно быть в ноябре 2025 года. • Нынешняя допэмиссия ВТБ последовала за рекордной дивидендной выплатой в 275,8 млрд рублей за 2024 год. Размещение составит 84,7 млрд рублей при выпуске 1,264 млрд обыкновенных акций. • После завершения допэмиссии доля государства в капитале ВТБ снизится до 50% плюс одна акция, заявлял ранее глава банка Андрей Костин. Сейчас Росимуществу принадлежит 61,8% акций госбанка.

❗️Финансовые новости 📰 «Русал может принять участие в реконструкции алюминиевого завода в Египте» ____________ • «Русал» продолжает переговоры с египетской стороной, в том числе с представителями египетского правительства, о сотрудничестве с алюминиевой компанией EgyptAlum. Одним из направлений сотрудничества может стать содействие «Русала» в проекте по реконструкции и модернизации действующих мощностей EgyptAlum, сообщили в пресс-службе «Русала», отвечая на запрос ТАСС. • «Русал» продолжает переговоры с египетской стороной, в том числе с представителями египетского правительства, о сотрудничестве с алюминиевой компанией EgyptAlum. Это публичная компания, владеющая алюминиевым заводом номинальной мощностью 310 тыс. тонн алюминия, контрольный пакет принадлежит государственному управляющему холдингу. Применение наших технических компетенций и лучших практик, обмен технологиями и опытом, позволят повысить производственный потенциал египетского завода. Одним из ключевых направлений может стать содействие в проекте по реконструкции и модернизации действующих мощностей EgyptAlum», — заявил заместитель гендиректора «Русала» по новым проектам Алексей Арнаутов, его слова передала пресс-служба компании. • Арнаутов отметил, что «Русал» является признанным технологическим лидером алюминиевой отрасли, а завод в Египте был построен в 70-х годах при техническом содействии СССР.

❗️Финансовые новости 📰 Зампред ВТБ Пьянов: БМ-банк оказался «неприсоединяемым» ____________ • БМ-банк оказался «неприсоединяемым», заявил зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в ходе онлайн-встречи с инвесторами, передает корреспондент Frank Media. • «Мы исходим из того, что в мае 2026 года с присоединением Почта-банка интеграционный марафон закончится. БМ-банк, так уж получилось, является неприсоединяемым», — сказал он. • Согласно плану финансового оздоровления БМ-банка, утвержденному советом директоров ЦБ в 2021 году, кредитная организация должна быть присоединена к ВТБ не позднее 1 октября 2026 года. «В настоящий момент прорабатываются различные сценарии присоединения», — сообщал БМ-банк в отчетности по МСФО за первое полугодие 2025-го. • В августе Пьянов допустил, что сроки и формат будущей интеграции могут быть изменены. По его словам, это связано с поражением в лондонском суде по иску держателей субординированных облигаций на $500 млн, выпущенных Номос-банком, позже переименованном в «Открытие». Суд признал, что «Открытие» незаконно списало долг по субордам. • Самому БМ-банку, к которому с начала года присоединилось «Открытие» и перешли его обязательства, это решение не угрожает, поскольку у него нет активов за границей. Но они есть у иностранных дочерних компаний ВТБ. По мнению источника «Коммерсанта», в случае слияния БМ-банка с ВТБ держатели субордов могут попытаться арестовывать активы «дочек» группы. При этом собеседник отмечал, что риски сохранятся, даже если БМ-банк останется самостоятельным юрлицом, подконтрольным ВТБ, поскольку иск могут расширить на материнскую компанию. • ВТБ стал основным акционером (75%) «Банка Москвы» (позже БМ-банка) в результате его санации в 2011 году. С 2021 года БМ-банк слился с банком «Возрождение», Запсибкомбанком и УК «Динамо». В начале этого года к БМ-банку также был присоединен Саровбизнесбанк. • За первое полугодие БМ-банк выплатит материнской организации дивиденды на сумму 25 млрд рублей.

❗️Финансовые новости 📰 «Банк России одобрил выпуск акций Ozon после редомициляции» ____________ • Центробанк 15 сентября принял решение о регистрации выпусков обыкновенных акций и обыкновенных конвертируемых акций класса А международной компании публичного акционерного общества «Озон». Об этом сообщается в материалах регулятора. • Выпускам ценных бумаг присвоены регистрационные номера 1-01-17182-А, 1-02-17182-А и 1-01-17182-А соответственно. Решение о государственной регистрации и регистрации проспекта акций международной компании вступает в силу с даты государственной регистрации «Озон» в Калининградской области, указано в документах ЦБ. • В конце июля 2025 года стало известно, что кипрский регулятор одобрил перерегистрацию Ozon в Россию. Один из крупнейших маркетплейсов в стране получил согласие Департамента регистрации компаний и интеллектуальной собственности Кипра на редомициляцию в специальный административный район на острове Октябрьский Калининградской области, где компании присвоят статус МКПАО. 1 сентября акционеры одобрили регистрацию компании в России. • На прошлой неделе эмитент объявил о делистинге американских депозитарных расписок с Международной биржи Астаны. Последний день торгов запланирован на 30 сентября, а решение о делистинге вступит в силу 27 октября. • Совладельцами Ozon являются АФК «Система» с долей 31,76% и структуры бизнесмена Александра Чачавы с примерно 28%. Остальные акции находятся в свободном обращении. {$OZON}

❗️Финансовые новости 📰 «Европа ломает голову над требованиями Трампа по российской нефти - Bloomberg» ____________ • ЕС рассматривает введение санкций против компаний в Индии и Китае, которые содействуют торговле российской нефтью, пишет Bloomberg. • Такой шаг планируется в рамках предстоящего пакета новых ограничений, согласно информации от осведомленных источников. • Трамп заявил на выходных, что готов к «серьезным» санкциям против российской нефти, если европейские страны сделают то же самое. • Давление США возлагает ответственность на Европу, которая отложила отказ от российского газа до периода после 2027 года и предоставила странам без выхода к морю, таким как Венгрия и Словакия, временные исключения из своих санкций на российскую нефть. Тем не менее доля российской нефти в импорте ЕС в прошлом году сократилась примерно до 3% с 27%, зафиксированных до событий до 2022 года. • ЕС обсуждает 19-й пакет санкций против России, который может затронуть полдюжины российских банков и энергетических компаний, а также российские платежные и кредитные карты, криптовалютные биржи и дальнейшие ограничения на торговлю нефтью страны. • Собственное предложение США, представленное на прошлой неделе странам «Большой семерки», включает тарифы до 100% на Китай и Индию. Оно также будет направлено на российские нефтяные компании и сети, позволяющие Москве транспортировать нефть и извлекать выгоду из торговли. • Инициатива США по сути предполагает усиление давления на Россию — чего добиваются Украина и Европа — одновременно настраивая ЕС против Пекина. Брюссель и столицы ЕС вряд ли хотят обострять отношения с Китаем, учитывая зависимость блока от огромного рынка этой страны, особенно после введения тарифов на европейские товары в США. ЕС также стремится завершить торговое соглашение с Индией. • Кроме того, Евросоюз должен будет найти способ преодолеть сопротивление некоторых стран блока, особенно Венгрии и Словакии, которые выражали обеспокоенность из-за затрат на переход на альтернативные источники нефти. ЕС может рассмотреть различные меры для решения таких проблем после истечения срока исключения для этих стран. • Ранее в этом году ЕС согласился запретить импорт нефтепродуктов, изготовленных из российской сырой нефти. Это повлияет на некоторые компании в Индии и Турции, которые импортируют большие объемы российской нефти и экспортируют дизельное топливо и другие виды топлива в блок.

❗️Финансовые новости 📰 «Госкомпании обяжут закупать российские товары в рамках офсетных договоров» ____________ • Госкомпании из перечня 91-Р (утверждается правительством, входят «Роснефть», РЖД, «Газпром» и другие) обяжут в рамках офсетных договоров закупать исключительно продукцию российского производства, которая содержится в соответствующем реестре. Документ ожидает подписания вице-премьером Александром Новаком, сообщил «Коммерсантъ» со ссылкой на представителя департамента стратегического развития и корпоративной политики Минпромторга Вадима Митькина. • По его словам, документ должны подписать «в ближайшее время». В ведомстве газете также подтвердили, что документ находится на утверждении в правительстве. • В общем виде офсетный договор представляет собой долгосрочный договор поставки, предусматривающий инвестиционные обязательства. То есть, помимо поставки товара в чистом виде, инвестор должен за свой счет его создать или модернизировать. • Для госзаказчиков требование в рамках офсетных договоров закупать только продукцию из реестра уже действует, теперь его распространят на госкомпании. Запрет на поставки товаров «не из реестра» должен подтолкнуть офсетных производителей к регистрации своей продукции в нем, пишет «Коммерсантъ». По данным издания, по состоянию на 12 сентября в перечне содержалось почти 447 тысяч действующих записей. • Регистрация товара в реестре предоставит Минпромторгу актуальные данные о степени его локализации. Этот вопрос ранее уже вызывал некоторое беспокойство у ведомства, в связи с чем к таким товарам ужесточили требования. • Кроме того, в феврале 2025 года министерство обнаружило несоответствие количества приобретаемой при госзакупках отечественной продукции данным о мощностях по ее производству. «Если мы будем видеть, что в закупках намного больше, чем может произвести предприятие, то мы будем видеть этот разрыв и понимать, что предприятие занимается нехорошими вещами. Будет приезжать проверка», — пообещал тогда первый замглавы Минпромторга Василий Осьмаков.

❗️Финансовые новости 📰 «Насколько тарифы США способствовали инфляции до сих пор?» ____________ • В начале этой недели правительственные данные показали, что цены производителей в США неожиданно снизились в августе, указывая на более слабое, чем ожидалось, инфляционное давление, что усилило аргументы в пользу снижения Федеральной резервной системой процентных ставок на предстоящем заседании по денежно-кредитной политике. • Индекс цен производителей для конечного спроса снизился на 0,1% в прошлом месяце, согласно данным Бюро статистики труда, опубликованным в среду. Экономисты ожидали, что показатель месяц к месяцу вырастет на 0,3% в августе после пересмотренного в сторону понижения роста на 0,7% в июле. • Услуги были основным источником дезинфляции в августе. Индекс услуг конечного спроса снизился на 0,2%, что является самым значительным падением с апреля, и помог компенсировать рост цен на товары на 0,1%. • Цены в таких категориях, как одежда, текстиль, мебель для дома и автомобили, которые считаются более подверженными влиянию масштабных тарифов США, также были «довольно сдержанными», отметили аналитики Vital Knowledge. • Инвесторы внимательно следят за показателем PPI, поскольку часть этих данных используется для определения метрики инфляции, предпочитаемой ФРС. • Теперь экономисты, вероятно, будут рассчитывать, как результат PPI повлияет на августовский показатель индекса цен расходов на личное потребление, который будет опубликован 26 сентября. Однако эти цифры будут опубликованы после того, как ФРС объявит свое последнее решение по процентной ставке на следующей неделе. • «ФРС мало о чем беспокоиться в отношении компонентов PPI, которые влияют на базовый дефлятор PCE, поскольку в целом они соответствовали своим средним значениям за последние месяцы», - сказал Стивен Браун, заместитель главного экономиста по Северной Америке в Capital Economics, в своей записке. Браун добавил, что неожиданное снижение PPI свидетельствует о том, что «эффекты от тарифов проявляются только постепенно». • Во вторник, до публикации данных PPI, аналитики Deutsche Bank оценили, что «все еще есть возможность для первого раунда тарифов» оказать большее влияние на инфляцию в ближайшей перспективе, особенно через рост цен на «товары с высокой долей импорта, которые еще не показали влияния тарифов, а также на товары и услуги со средней долей импорта, которые еще не продемонстрировали значительного роста по сравнению с их трендами 2024 года». • «Кроме того, ожидается, что августовский раунд тарифов добавит еще примерно пять процентных пунктов к средней ставке тарифа, тем самым повысив базовые цены на товары еще на 1,2 процентных пункта, а уровень базовых цен PCE - еще на 40 базисных пунктов, в зависимости от конечной степени переноса тарифов на цены». • Между тем, отдельный показатель BLS по росту потребительских цен составил 2,9% за 12 месяцев до августа, по сравнению с 2,7% в июле, что соответствует ожиданиям экономистов. В месячном исчислении показатель инфляции составил 0,4%, что быстрее, чем 0,2% в предыдущем месяце, и немного выше прогнозов в 0,3%. • Хотя некоторые крупные компании уже сообщили о повышении цен, влияние пошлин на августовский показатель индекса потребительских цен было «менее выраженным», отметили аналитики Morgan Stanley.

❗️Финансовые новости 📰 «Последствия долларовых стейблкоинов для США, Европы и Китая» ____________ • Stablecoin становятся ответом администрации США на защиту глобальной роли доллара. Вместо разработки цифровой валюты центрального банка (CBDC), Вашингтон, похоже, выбирает решение частного сектора, которое может изменить ландшафт трансграничных платежей, сообщает Deutsche Bank. • Доминирование доллара основано на двух столпах: готовности мира сберегать в долларах, что обеспечивает так называемую «непомерную привилегию», и использовании доллара в трансграничных платежах, что дает геоэкономические рычаги влияния. • Эти факторы тесно связаны, поскольку корпоративные предпочтения в выставлении счетов и сбережениях укрепляют систему. • Однако фундамент начал меняться. Доля доллара в резервах центральных банков снижается, а конкуренция в платежах усиливается на фоне новых технологий, конкурирующих систем и пробелов на недостаточно обслуживаемых рынках. • «Stablecoin, похоже, являются ответом США на защиту позиции доллара в глобальных платежах, отдавая предпочтение решению частного сектора, а не CBDC», — пишет Deutsche Bank. • Корпоративное внедрение остается ограниченным, а сомнения в их денежных качествах сохраняются, но регуляторное одобрение, доминирование на валютном рынке и преимущество первопроходца укрепляют позиции доллара. • Последствия распространяются на другие крупные блоки. Для Европы долларовые стейблкоины представляют угрозу усилиям по расширению использования евро в глобальном выставлении счетов и платежах. Чтобы защититься от этого, Deutsche Bank утверждает, что Европе следует продвигать экосистему стейблкоинов в евро, выпускаемых банками и корпорациями. • У региона есть преимущества перед Китаем в этом отношении, включая более высокую долю торговых счетов в евро, открытые рынки капитала и более сильное институциональное доверие. • Позиция Китая более ограничена. Управляемый счет капитала и ограниченная ликвидность офшорного юаня снижают его способность конкурировать в мире, движимом стейблкоинами. Тем не менее, ставки для Пекина выше, поскольку независимость платежей лежит в основе его стремления к статусу резервной валюты. • Более интенсивная глобальная конкуренция в сфере платежей может даже подтолкнуть Китай к большей открытости. • Более глубокий вопрос заключается в том, укрепляют ли долларовые стейблкоины фискальные и финансовые основы американской системы. Внимание было сосредоточено на спросе, который они создают на казначейские векселя, но Deutsche Bank отвергает это как «отвлекающий маневр». • Если выпуск стейблкоинов забирает средства из банковских депозитов, это не укрепит спрос на государственный долг значительно. Более важно то, могут ли стейблкоины обеспечить или расширить приверженность частного сектора к платежам в долларах, поскольку схемы выставления счетов обычно согласуются с поведением в сбережениях и, в конечном счете, с официальными резервами. • «Реальная сила стейблкоинов проявится, если они обеспечат — или в идеале расширят — приверженность частного сектора к платежам в долларах», — говорится в заметке Deutsche Bank. Это, как предполагает банк, может стать тем оружием, которым стейблкоины надеются стать в борьбе за сохранение денежного доминирования США.

❗️Финансовые новости 📰 «Банк России снизил ставку на 100 б.п. до 17%» ❗️ДЕТАЛЬНЫЙ РАЗБОР:❗️ ____________ • Совет директоров Банка России 12 сентября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17,00% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания. • Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. • В июле – августе текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 6,3%. Аналогичный показатель базовой инфляции снизился до 4,1% после 4,4% в среднем в предыдущем квартале. Большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 8 сентября, составила 8,2%. • Жесткие денежно-кредитные условия продолжают способствовать дезинфляции. На текущие темпы роста цен в июле – августе значимо повлияли разовые факторы. С одной стороны, произошли существенная индексация коммунальных тарифов и рост стоимости моторного топлива. С другой стороны, плодоовощная продукция дешевела сильнее, чем обычно в летние месяцы. Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины. • Инфляционные ожидания в последние месяцы существенно не изменились. В целом они сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. • Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросные индикаторы свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в 3 квартале, который остается положительным. Динамика деловой активности неоднородна по отраслям. Значительное охлаждение наблюдается в отраслях, ориентированных на внешний спрос. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. Рост потребительской активности даже несколько ускорился. • Напряженность на рынке труда значимо не снижается. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться. Зарплаты растут медленнее, чем в 2024 году, но темпы их повышения пока опережают рост производительности труда. Безработица находится на исторических минимумах. • Денежно-кредитные условия смягчились, но остаются жесткими. Процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов финансового рынка. Это отражает как эффекты предыдущих снижений ключевой ставки, так и пересмотр ожиданий участников рынка по ее дальнейшей траектории. • Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли.

❗️Финансовые новости 📰 «Премьер-министр Франции предупредил о долговом кризисе перед крахом правительства» ____________ • Премьер-министр Франсуа Байру подчеркнул необходимость решения финансовых проблем Франции перед вотумом доверия, который состоится позднее в понедельник и, скорее всего, приведет к краху его правительства, пишет Bloomberg. «Всё, и позитивное, и негативное, сводится к одному вопросу: вопросу расходов и долга», — заявил Байру. Он добавил, что Франция «тонет в пучине долгов». • После выступления Байру в Национальной ассамблее выступят лидеры политических партий. Голосование состоится вечером, а его результаты, как ожидается, будут объявлены около 21:00 мск. • В прошлом месяце Байру объявил вотум доверия, пытаясь оказать давление на законодателей и добиться поддержки его плана по сокращению дефицита бюджета Франции в 2026 году до 4,6% ВВП с ожидаемых 5,4% в этом году. Его предложение включает сокращение расходов на 44 млрд евро и повышение налогов. • Если Байру проиграет, президент Эммануэль Макрон может назначить нового премьер-министра или распустить нижнюю палату парламента и назначить досрочные выборы, что, по словам его помощников, пока не входит в планы. Макрон неоднократно заявлял, что не уйдет в отставку, как того требуют некоторые партии. • По словам помощников президента, решение о назначении преемника Байру необходимо принять быстро, чтобы правительство было готово к забастовке профсоюзов 18 сентября против бюджета на 2026 год. Отдельная, менее централизованная акция протеста запланирована на 10 сентября. • Контекст подчеркивает внезапное возвращение фискальных проблем Франции на первый план внимания инвесторов в то время, когда европейские соседи, такие как Италия, добиваются сравнительного прогресса в сокращении дефицита. • Бюджетный дефицит Франции — самый большой в еврозоне. Долг растёт на 5000 евро в секунду, а расходы на его обслуживание, по данным правительства, в следующем году достигнут 75 млрд евро. «У вас есть власть свергнуть правительство, — сказал Байру. — Но у вас нет власти стереть реальность».

❗️Финансовые новости 📰 «Алроса прогнозирует восстановление алмазного рынка в среднесрочной перспективе» _________ • АЛРОСА прогнозирует восстановление мирового алмазного рынка в среднесрочной перспективе, этому будут способствовать нормализация запасов и снижение предложения, рассказал генеральный директор компании Павел Маринычев в интервью РИА Новости в рамках Восточного экономического форума (ВЭФ). • «Мы высоко оцениваем среднесрочные перспективы восстановления рынка. Этому будут способствовать как нормализация запасов по всей цепочке алмазно-бриллиантовой торговли, так и снижение предложения алмазного сырья, которое наблюдается сейчас и, судя по всему, будет носить долгосрочный характер», — сказал он. • Маринычев отметил, что с начала года на алмазно-бриллиантовом рынке наблюдаются признаки положительного разворота. Так, индексы цен на бриллианты демонстрируют значительно большую устойчивость после цикла снижения, который наблюдался на протяжении предыдущих 2,5 лет, подчеркнул он. • Розничный спрос на ключевом рынке бриллиантов, в США, на протяжении многих месяцев остается стабильным, а общий рынок ювелирных украшений с бриллиантами в 2021-2024 годы был значительно выше доковидных рекордных уровней: 82-84 миллиарда долларов против 76-78 миллиардов долларов в 2018-2019 годы, добавил Маринычев. • По словам главы «Алросы», небольшой спад в силу сезонности произошел в июле, однако лето — не лучшее время для оценки динамики рынка. «Как правило, торговая активность в это время снижается, а огранщики накапливают запасы перед важным сезоном высокой загрузки индийской огранки, связанном с подготовкой к празднованию Дивали в Индии и рождественским продажам на западных рынках», — объяснил он. • В нынешнем году к этому добавилась еще неопределенность в отношении тарифов в США, подчеркнул генеральный директор «Алросы».

❗️Финансовые новости 📰 • «Газпром» и китайская CNPC подписали соглашение о сотрудничестве. Общий объём поставок по новым договорённостям может достичь 106 млрд кубометров газа в год. Полагаем, это расширит возможности «Газпрома» в Азии. В частности, вырастут поставки по газопроводу «Сила Сибири» с 38 до 44 млрд кубометров газа в год (+16%) и по «Дальневосточному маршруту» с 10 до 12 млрд кубометров. Также компании договорились о строительстве «Силы Сибири — 2» и транзитного газопровода через Монголию «Союз-Восток». • Совет директоров «Новабев» рекомендовал выплатить дивиденды за 1-ое полугодие — 20 рублей на акцию, дивдоходность — 4,4%. • Министр финансов США Скотт Бессант выразил уверенность в том, что Верховный суд подтвердит законность введённых Дональдом Трампом повышенных пошлин. Он также добавил, что у администрации есть запасной план, если вдруг этого не произойдет. Напомним, что ранее Апелляционный суд признал новые торговые пошлины незаконными. Мысли по рынку: Рекомендация совета директоров «Новабев» делает компанию интересной с точки зрения дивидендной доходности. Она заметно выше, чем в среднем по рынку. Также бизнес продолжает активно расширяться за счёт сети магазинов «ВинЛаб», что обеспечивает двузначный рост выручки. Компания выглядит как сбалансированная история между ростом и получением дохода от дивидендов. При этом акции торгуются по мультипликаторам ниже рыночных.

❗️Финансовые новости 📰 «Суд США признал глобальные тарифы Трампа незаконными» _____________ • Апелляционный суд США в пятницу постановил, что большинство глобальных тарифов президента Дональда Трампа являются незаконными, установив, что он превысил свои полномочия при их введении. • Коллегия судей в Вашингтоне поддержала ранее принятое решение Суда по международной торговле о том, что Трамп неправомерно использовал закон о чрезвычайных ситуациях для введения тарифов. Несмотря на это постановление, тарифы останутся в силе, пока дело продолжает рассматриваться в судебной системе. • Решение не затрагивает тарифы Трампа первого срока по Разделу 232 на сталь, алюминий и автомобили, а также тарифы по Разделу 301 на китайские товары, поскольку они были введены на основании других правовых полномочий. • Судебный иск был подан коалицией, включающей 12 штатов под руководством демократов, таких как Орегон, Нью-Йорк и Калифорния, а также малыми предприятиями, включая импортеров труб, велосипедного снаряжения и рыболовного оборудования. Они утверждали, что тарифы нарушают конституционное разделение властей и выходят за рамки Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA). • В мае 2025 года Суд США по международной торговле вынес решение в пользу истцов, постановив, что тарифы были «ultra vires» (за пределами законных полномочий) и противоречили закону. Министерство юстиции подало апелляцию и получило временную отсрочку. • Администрация Трампа указала на планы подачи экстренной апелляции в Верховный суд, в то время как некоторые республиканские законодатели обсуждают законодательство для ретроактивного разрешения подобных мер. • Если решение будет окончательно утверждено, это может привести к прекращению действия затронутых тарифов, потенциальному возмещению средств импортерам и созданию прецедента, ограничивающего президентскую власть в торговой политике, возвращая больше полномочий Конгрессу.