Профиль инвестора life_and_invest | Тинькофф Инвестиции Пульс

IPO ДОМ РФ. Обзор 📍ДОМ РФ – госфин-институт, который зарабатывает на ипотеке и стройке: банк, проектное финансирование девелоперов, секьюритизация ипотеки. Покупка этой бумаги – смешанная ставка на финансовый сектор и сектор недвижимости (оба сейчас под давлением: высокие ставки, охлаждение ипотеки и новостроек). 📍Основные параметры IPO. Диапазон IPO – 1650–1750 руб. за акцию. Изначально Минфин называл ориентир по free float около 5% акций с оговоркой «при хорошем рынке может быть больше». Сейчас минимальный заявленный объём размещения – не менее 20 млрд руб., то есть в рынок уйдёт порядка 7–8% капитала – это всё равно очень мало, цена в будущем будет легко двигаться на крупных заявках. Компания привлекает через до 30 млрд руб., чтобы усилить капитал и иметь возможность дальше наращивать активы (в первую очередь кредиты девелоперам), не упираясь в нормативы ЦБ по достаточности капитала. Основная часть средств пойдёт на проектное финансирование новостроек: план – профинансировать около 1 млн кв. м жилья (ориентир – порядка 15 000 семей) и вложиться в инфраструктурные проекты. Бизнес-модель завязана на льготную ипотеку и стройку. Темпы роста ключевых сегментов ДОМ. РФ фактически следуют за тем, как государство «качаeт» рынок через программы поддержки ипотеки и комплексного развития территорий. ❗️Я подчеркну ещё раз: если у других банков есть диверсификация по каналам дохода, то у ДОМ. РФ её почти нет. Сбер и ВТБ могут опереться на потребкредиты, комиссионный бизнес, экосистему, корпоративное кредитование – ипотека у них важна, но это не единственный драйвер прибыли. Т-Банк – агрессивный розничный финтех с упором на высокодоходные розничные продукты и полностью онлайн-модель, риски у него сосредоточены вокруг потребкредитования и стоимости фондирования. Совкомбанк – универсальный банк топ-10, чья модель строится на розничном бизнесе, корпоративный блок и казначейство. У ДОМ РФ всё заточено под рынок недвижимости и связанные с ним финансовые продукты – ипотеку, проектное финансирование, секьюритизацию, арендное и инфраструктурное жильё. 📍Главные плюсы кейса – системный госигрок, встроенный в госполитику по жилью и ипотеке; – высокая рентабельность капитала (около 21%) и понятная модель заработка на ипотеке и строительстве; – дивидендная политика 50% прибыли по МСФО, сценарно двузначная дивидендная доходность в рублях к текущему диапазону размещения; – дисконт по оценке к крупнейшим банкам при уже сопоставимой рентабельности и дивидендном профиле 📍Риски: – зависимость от формата льготной ипотеки и других господдержек: изменение параметров программ или их сворачивание напрямую бьёт по спросу, темпам роста и марже; – почти весь бизнес завязан на рынок жилья и стройки, просадка сектора одновременно давит на проектное финансирование, ипотеку и секьюритизацию; – страновой и санкционный риск: российский госэмитент с ограниченным кругом инвесторов и устойчивым дисконтом к глобальным аналогам; – малый free float: тонкий рынок, высокая чувствительность к крупным заявкам, потенциально сильная волатильность после IPO и риск того, что крупному инвестору будет сложно быстро войти/выйти; В сухом остатке: ДОМ РФ – это не универсальный «второй Сбер», а точечная ставка на то, что государство продолжит активно поддерживать рынок жилья и ипотеку ‼️НЕ ИНВЕСТ РЕКОМЕНДАЦИЯ. Эмитент достойный. Перспективы для роста есть, но очень зависит от того как будет складываться ситуация на рынке недвижимости и желания государства вкладывать деньги в сектор.

📉Фиксируем убыток! Когда продавать бумаги Исследования показывают, что люди в среднем держат убыточные бумаги слишком долго и слишком рано расстаются с прибыльными. В результате портфель застревает в бумагах, которые годами тянут его вниз, а капитал не работает в более сильных идеях. ⏳«Подожду – и бумага отрастет». Именно так думают многие инвесторы с длинными горизонтами. Но на самом деле далеко не каждая бумага отрастет до вашей цены входа, а тем более выше нее. Иногда бизнес компании постепенно ухудшается, рынок перестает верить в эту историю, и цена годами не возвращается к прежним уровням. Потери инвестора не ограничиваются самой просадкой по бумаге. Пока он ждет «отскока», инфляция медленно съедает покупательную способность вложенной суммы. Инвестор несет не только текущий убыток по конкретной бумаге, но и упускает доходность, которую мог бы получать в актуальных инструментах. Многие инвесторы неверно понимают фразу «рынок со временем отрастает». Выросший индекс – это результат того, что слабые компании со временем выбывают или занимают все меньшую долю, а сильные вытесняют их. Но отдельная акция не обязана «восстанавливаться» только потому, что когда-то стоила дороже. Поэтому важно отделять надежду «когда-нибудь вернется к моей цене» от реального анализа. 🫧Несколько примеров В мае 2008 года акции стоили около 369,5 рублей за штуку — это был исторический максимум того периода. К уровню выше 300 рублей бумага вернулась только в 2021 году. То есть инвестор ждал примерно 13 лет, чтобы просто увидеть цену, близкую к своей покупке. За все время с 2008 года акционеры получили суммарно около 158 рублей дивидендов на акцию. Текущая цена акций Газпрома – около 120 рублей. Если бы акции Газпрома росли просто на инфляцию, то их текущая цена составляла бы 870 рублей. Еще один пример – это «народное IPO ВТБ». Котировки так и не вернулись к цене IPO, а доля миноритариев все это время размывалась допэмиссиями. ❗️Важные различия: Временная просадка – это нормальные колебания цены активов. Компания фундаментально здорова, бизнес генерирует прибыль, долговая нагрузка контролируема, отрасль жива. Через год-два цена вполне может вернуться и уйти выше. Постоянная потеря капитала – когда бизнес деградирует, модель перестает работать, компания уходит с рынка, сильно размывает миноритариев или банкротится. В этом случае ждать «отскока к моей цене» может быть просто бессмысленно. ❓Как понять, что пора фиксировать убыток 1. Факторы роста, на которые вы рассчитывали при покупке компании, отсутствуют: рост выручки, высокие дивиденды, изменение дивидендной политики, выход на новые рынки, рост прибыли, налоговая эффективность, снижение долговой нагрузки… Если те события, по причине которых акции должны были расти, не состоялись – от бумаги надо избавляться 2. Усиливаются корпоративные риски: появляются проблемы с отчетностью, скандалы, сделки с аффилированными структурами, регулярные допэмиссии, ухудшающие положение миноритариев 3. Вы держите бумагу несколько лет, цена так и не вернулась к уровню покупки, а индекс и многие другие компании за это время выросли. 4. Долги растут, а качество баланса ухудшается: такие показатели, как долг/EBITDA стабильно ухудшаются, компания все чаще рефинансируется, платит проценты за счет новых заимствований 5. Прибыль и маржа падают системно, а не один квартал: несколько отчетных периодов подряд выручка не растет или снижается, маржа ниже исторических значений, рентабельность хуже конкурентов. 👌Самый простой способ для частного инвестора! Тест «купил бы я это сегодня?» дает честное «нет». Если, имея свободные деньги, вы не стали бы покупать эту акцию по текущей цене, но продолжаете держать старую позицию «просто чтобы отбить убыток», – это сильный сигнал в пользу выхода. 💰Как фиксировать убытки эффективно? Продолжение в комментариях.

❗️Новое IPO! Разбор. GloraX — федеральный девелопер жилья и коммерческой недвижимости, основан в 2014 году, активно масштабируется в регионы. Портфель проектов и диверсификация. В работе — порядка 31 проекта в 11 регионах; основной фокус — комфорт-класс. 📍Про IPO. Размещение — полностью cash-in, средства поступают в компанию. Компания привлекает деньги для реализация долгосрочной стратегии роста, снижение долговой нагрузки и прочие общекорпоративные цели. Free float более 11% Как распределят аллокацию. Пропорциональное исполнение с единым процентом аллокации по всем клиентским заявкам, при этом приоритетных категорий инвесторов не заявлено. Оферта. Если через год после IPO цена акции окажется ниже цены размещения, действует безотзывная оферта на выкуп по цене IPO +19,5% при условии непрерывного владения акциями с момента покупки. Лимит участия в оферте — до 30 000 акций на инвестора (≈1,92 млн руб.) В сделку включают отдельный «стабилизационный пакет» — до 15% от базового размера IPO. В течение первых 30 календарных дней после начала торгов стабилизационный агент (обычно один из организаторов) может покупать акции на бирже, чтобы сгладить просадку цены на старте. Выводы по формату IPO. Компания поняла что на рынке сейчас основной покупатель – розничные инвесторы и предусмотрела максимально справедливое размещение для розницы. Это большой плюс. 📍Финансовые показатели Выручка и рост. За 2024 год компания выручила 32,6 млрд руб., это в 2,4 раза больше, чем годом ранее (13,7 млрд). За первое полугодие 2025 выручка выросла еще на 45% год к году. Для девелопера такой темп — высокий В 2024 EBITDA составила 10,3 млрд руб. Маржа по EBITDA — 32% в 2024. Для жилья это высокая рентабельность: у части крупных публичных застройщиков маржа ниже. Долговая нагрузка. На конец 2024 чистый долг — 29,4 млрд руб. Ключевой коэффициент Net Debt/EBITDA — около 2,8× (то есть долг в 2,8 раза больше годовой EBITDA). Для сектора это умеренный уровень: у многих девелоперов комфортным считается диапазон ~2–4×. Компания отдельно подчеркивает тренд на снижение плеча. 📍Дорого или дешево относительно других публичных компаний. EV/EBITDA 3,9 по расчётам брокеров. GloraX дороже ПИКа, но дешевле Самолёта, Эталона и ЛСР. По данным перед IPO у GloraX очень высокий прирост выручки и EBITDA за 2024–1П25; это сильная сторона на старте. Но часть 2025-й базы у GloraX «подкрашена» разовыми эффектами ( о них поговорим дальше) 📍Риски бизнеса Ставки и ипотека. Сектор жилья в крайне чувствителен к ставке и правилам льготной ипотеки. Ужесточение субсидий или более долгий период высоких ставок может ударить по продажам и маржинальности. Достаточно высокая долговая нагрузка компании с учетом высоких ставок. Если снижение ставки затянется – это негативно скажется на фин результатах. Финансовый рычаг и исполнение региональной экспансии. Компания идет по агрессивной модели роста с опорой на заемные средства; при задержках проектов или ухудшении рынка долговая нагрузка сильнее давит на прибыль В отчётности GloraX за 1-полугодие 2025 часть «красивых» цифр объясняется разовыми статьями. Из заявленных 7,8 млрд руб. EBITDA около 1,5 млрд — разовый эффект от покупки Жилкапинвест, то есть «операционная» EBITDA без сделки была бы ближе к 6,3 млрд. Плюс заметно выросла строка «прочие доходы» — примерно до 1,35 млрд руб., что тоже разовая/непрофильная история. 📍Личное мнение Мои общие выводы по IPO GloraX. Компания в целом интересная: понятный бизнес, хорошие темпы и заложены механики защиты для инвесторов. Но текущий рынок, на мой взгляд, совсем не благоприятен для новых IPO, тем более для девелопера. На таком рынке выходить на биржу сложно. Да, стабилизация и оферта — это плюс, но важно понимать: если через год цена будет хотя бы на несколько копеек выше цены размещения, «оферта с прибылью», о которой говорит компания, фактически не сработает.

⚜️GLDRUB_TOM, разбор инструмента. Я очень часто получаю вопросы от инвесторов, почему я не советую покупать золото через инструмент GLDRUB_TOM. Делаем разбор инструмента, и каждый сам для себя решит, нужно ли ему использовать этот инструмент в портфеле. 1.Что это такое? Короткий ответ — биржевое золото. Это очень близкий аналог обезличенных металлических счетов, которые вы можете открыть в банке. Главное отличие — по ОМС спред может доходить до десятков процентов, тогда как по GLDRUB_TOM спред минимальный. Шаг покупки — от 1 грамма. Что происходит при покупке: вы выставляете заявку через брокерский терминал, сделка клирингуется через НКЦ. По GLDRUB_TOM вы покупаете само золото в биржевой инфраструктуре, но в виде записи в граммах на обезличенном металлическом счёте (ОМС) в НКЦ. Внутри НКЦ ведётся учёт граммов золота на счетах профучастников; ваш брокер держит такой счёт в НКЦ и ведёт внутренний раздельный учёт доли каждого клиента. 2. Плюсы и минусы. Плюсы: — Низкий порог входа. — Прямая позиция в золоте без посредников в виде УК ПИФа. — Не платите комиссии УК. — Хранение в инфраструктуре НКЦ. Минусы: — Налоги. Брокер по металлам не налоговый агент. То есть он не удерживает НДФЛ и не передаёт сведения в ФНС — декларацию 3-НДФЛ подаёт сам инвестор, если была прибыль. — Льготы ЛДВ (за долгосрочное владение ценными бумагами) на GLDRUB_TOM нет, потому что это не ценная бумага, а сделка со спот-металлом на валютно-металлическом рынке. ЛДВ распространяется именно на ценные бумаги. (Но есть имущественный вычет) — Высокие тарифы у брокеров на этот инструмент. Т-Инвестиции: акции на базовом тарифе «Инвестор» — 0,3%; металлы — 1,9%. 3.Что лучше для частного инвестора: ПИФ/БПИФ на золото или GLDRUB_TOM? Пай ПИФ — это ценная бумага. Для инвестора всё становится сильно проще: работает ЛДВ, брокер — налоговый агент. На покупку фондов, связанных с вашим брокером, может не быть комиссии брокера. Где выигрывает GLDRUB_TOM. Минимальные «постоянные» издержки на владение: нет ежегодной комиссии за управление, экспозиция максимально прямая, лот — от 1 г. Для тех, кто готов самостоятельно вести налоговый учёт и сдавать 3-НДФЛ, это может быть более выгодной опцией.

Рост НДС и влияние на рынок. В 2026 году планируют поднять НДС до 22%. Для рынка акций позитива нет. Геополитика — ничего не меняется, ставку опустили только на 1%, ещё и НДС поднимают. НДС — самый собираемый налог. Даже если вы живёте на пособие от государства и не платите другие налоги, НДС всё равно платить придётся. Если вы тратите на товары с НДС 50 000 рублей в месяц, то через НДС вы отдаёте государству около 8 300 рублей. НДС — это налог, включённый в стоимость товара. Очевидный вывод — рост цен (инфляция). И без того осторожный ЦБ может ещё медленнее опускать ставку с учётом роста налога. Это будет влиять на рынок акций в целом и на стоимость облигаций. Влияние по секторам. Самый чувствительный сектор — ритейл: , {$OZON} . Экспортёры почти нейтральны по НДС (экспорт по нулевой ставке): , — для них важнее курс и внешние цены. Банки и страховщики формально вне НДС по основным услугам, но входной НДС по закупкам невозмещаемый, из-за чего операционные издержки могут немного вырасти: , , . Как это было в 2019 году (НДС подняли с 18% до 20%). Тогда получили разовый импульс к инфляции примерно на 0,6–0,7 п.п., пик пришёлся на январь. Часть покупок перетянули на декабрь, а в январе розница просела, сильнее — в непродовольственных категориях. Вторичные эффекты оказались ограниченными, и к середине года вклад НДС «сгорел». Банк России действовал осторожно и вернулся к снижению ставки во второй половине года.

Сколько стоит высокая ставка бюджету РФ? Высокая ключевая ставка — это не только дорогие кредиты для людей и бизнеса, но и прямые дополнительные траты для государства. Разберём простыми словами, через какие каналы ставка бьёт по бюджету и сколько можно сэкономить, если снизить её на 1 процентный пункт. На что влияет ключевая ставка для бюджета 1. Стоимость новых заимствований государства. Когда ключевая ставка высокая, доходности ОФЗ на аукционах выше — Минфин занимает дороже и платит больше процентов в будущем. 2. плавающие купоны по ОФЗ. У части облигаций купон привязан к ставкам денежного рынка (RUONIA), которые идут вслед за ключевой. Если ключевая падает на 1 п.п., годовые выплаты по таким бумагам снижаются практически сразу. 3. Льготное кредитование. По ипотеке и программам для бизнеса бюджет компенсирует банкам разницу между рыночной и льготной ставкой. Чем выше ключевая, тем шире «дельта» и тем больше денег нужно из бюджета. 4. высокие ставки поднимают стоимость кредитов для компаний: больше уходит на проценты, меньше остаётся в прибыли и компании меньше платят налогов. 5. Отложенный эффект охлаждения экономики. Меньше спроса, меньше производства… меньше налогов по всем статьям. Сколько денег сохранит бюджету снижение ставки на 1% Короткие упрощённые расчёты «в лоб». На 01.01.2025 общий объём внутреннего долга в — 23,09 трлн руб., из них с плавающим купоном — 11,62 трлн руб. Снижение ключевой на 1%. даёт по этим «плавающим» бумагам мгновенную экономию порядка 1% × 11,62 трлн ≈ 116 млрд руб. в год. На новых размещениях и минус 1%. даёт ещё около 48 млрд руб. в год. Итого ориентир — примерно 160–165 млрд руб. экономии ежегодно на каждый процентный пункт, без учёта календаря аукционов. Плюс, по мере снижения ключевой сужается «дельта» по льготным программам — здесь масштаб экономии зависит от объёмов выдач и может добавлять сотни миллиардов рублей в год при больших объёмах. Много это или мало? Экономия около 160–165 млрд руб. на каждом снижении ключевой на 1 п.п. — это примерно годовой бюджет Тульской области и около полуторного бюджета Калужской области. Иными словами, один процентный пункт ставки — это деньги масштаба целого региона. (и это только при прямом подсчете без учета дополнительных факторов) Спасет ли снижение ставки от дефицита бюджета? Нет! Федеральный бюджет России в первом полугодии 2025 г. исполнен с дефицитом в размере 4,8 трлн руб., что составляет 2,1% прогнозируемого ВВП. Снижение ставки поможет бюджету, но из дефицита выведет только снижение расходов и рост доходов (скорее всего налоги будут поднимать) Структура гос долга РФ тут

🔥Финансовый сектор. Большой обзор. Что происходит сейчас. ЦБ перешел к циклу осторожного снижения ключевой ставки. С 1 сентября регулятор точечно ослабил «макропруднадбавки» — это дополнительные требования к капиталу, которые делают выдачу рискованных кредитов дороже для банка. В отчётах банков за второй квартал видно: в рознице началось оживление (банки снова активнее выдают кредиты населению), а в корпоративном сегменте у части банков растут отчисления в резервы на возможные потери по кредитам. Отток вкладов на снижении ставки оценивается как умеренный. 📍Сбер. Сильная база для дивидендного портфеля с годовыми выплатами. Но конкуренция в рознице усилилась, что давит на комиссионные доходы и постепенно на маржу, тем более с распространением СБП и запуском цифрового рубля. Вывод: надёжная «якорная» позиция для консервативного портфеля, апсайд цены умеренный из-за давления на комиссии. 📍ВТБ. Когда ЦБ снижает ставку, банки обычно быстрее удешевляют вклады и счета, чем падают доходности по уже выданным кредитам и бумагам. Разница «берёт − платит» (маржа) временно расширяется — у ВТБ к этому высокая чувствительность, поэтому при продолжении цикла маржа и операционная прибыль могут восстановиться быстрее сектора. Главный риск — тонкий запас капитала: при стресс-сценарии дивиденды могут быть отменены. Субъективное мнение, ВТБ как акция не радует инвесторов с IPO… 📍Московская биржа. Комиссионный бизнес у биржи стабильный, но заметная часть прибыли — это процентный доход на собственные остатки. Когда ключевая ставка снижается, этот процентный доход «тоньше», а операционные расходы и инвестиции растут — получается негативный операционный эффект: выручка не успевает за расходами, прибыль сжимается. Акции хорошие, но потенциала сильно роста в цикле снижения ставки дальше нет. 📍Банк Санкт-Петербург Главный текущий риск — корпоративные кредиты: банк наращивает резервы под возможные потери, и это уже ударило по промежуточным дивидендам. При этом у банка сильные нормы капитала, поэтому при стабилизации стоимости риска есть шанс вернуться к высоким выплатам — это и будет триггер для переоценки стоимости бумаг. Важно, по банку нужно следить за качеством корпоративного портфеля. 📍Т-Технологии Это розничная история роста: оживление потреб кредитования напрямую поддерживает выручку и рентабельность. Менеджмент традиционно делает ставку на реинвестирование (рост бизнеса), поэтому больших дивидендов ждать не стоит — это не «дивидендная», а акция роста. Как вам такой формат обзоров? Делаем по другим секторам?

Ставка ЦБ. Какое решение примет регулятор Завтра, 12 сентября, Банк России объявит решение по ключевой ставке: пресс-релиз в 13:30 МСК, пресс-конференция в 15:00 МСК. Текущий уровень ключевой — 18% (после снижения на 200 б.п. 25 июля). Консенсус-прогноз рынка — снижение на 200 б.п. до 16%, но часть аналитиков допускает более осторожный шаг на 100 б.п. до 17%. ‼️Какие факторы говорят в пользу снижения на 200 б.п. — Всё чаще от разных спикеров звучит тезис, что слишком жёсткая политика ЦБ приведёт экономику к рецессии. Рост экономики России во втором квартале 2025 года, по оценкам ЦБ, должен был составить 1,8% г/г, но данные Росстата показали увеличение ВВП лишь на 1,1% г/г. — Дефицитный бюджет. Снижение ставки существенно сэкономит деньги на выплатах по облигациям (например, флоатерам), а также по программам кредитования с господдержкой. — Инфляцию «обуздали»: годовая инфляция выглядит приемлемой при текущей ситуации — 8,1% по данным на 8 сентября. ‼️Что говорит в пользу снижения на 100 б.п. — Инфляционные ожидания населения остаются повышенными и в августе подросли; для ЦБ это чувствительный индикатор и фактор «осторожности». — Сентябрьское ослабление рубля повышает риск переноса роста курса на цены импортных непродовольственных товаров и ускорения инфляции. ‼️Выводы 1. Сезон облигаций подходит к концу: в котировках уже заложена более низкая ставка. 2. Рубль перешёл к траектории ослабления. Все, кто покупал инструменты с привязкой к валюте, — молодцы. 3. Снижение на 1–2 п.п. не окажет сильного влияния на рынок акций и его переоценку: ставка всё ещё будет очень высокой. 4. Продолжаем следить за кредитной нагрузкой эмитентов и избегаем компаний с чрезмерным долгом.

Механизм, который не смог защитить инвесторов 💸 Предыстория: у нас есть основная сессия торгов на Мосбирже (с 10 до 18 мск), а есть утренние и вечерние сессии. Ликвидность в эти сессии ниже, т.к. меньше желающих продавать и покупать. И во время утренней и вечерней сессии стоит «ограничитель» — лимит в 10%, на которые может резко упасть или вырасти ценная бумага. Но на днях этот «ограничитель» сработал, наоборот, против частных инвесторов. Торги утром 8 июля начались с див.отсечки и, соответственно, дивидендного гэпа. Див.гэп происходит, когда компания выплачивает дивиденды, и её акции падают на размер выплаченных дивидендов. Дивиденды были под 20%, соответственно, и акции должны были упасть на этот % или ещё ниже. Но тут сработал «ограничитель»: акции продаются «с дисконтом» максимум 10%, а их справедливая цена — ещё на 10% ниже. Получился дивгэп «наполовину». И многие частные, неопытные инвесторы на этом «обожглись»: купили минимум на 10% дороже, чем справедливая цена после див.отсечки. Институциональные инвесторы, наоборот, на этом заработали, продав подороже, а потом ещё дивиденды получат. Мосбиржа исправились: компании с див.отсечкой теперь не будут торговаться на утренней и вечерней сессиях. Но некоторые инвесторы всё-таки потеряли деньги. Вывод: не нужно влезть в утреннюю и вечернюю сессию. Там и так ниже ликвидность и, соответственно, больше шансов купить не по справедливой цене.

Что выгоднее: покупка отдельных акций, которые выплачивают дивиденды, или фонд? 🤔 Очень часто я слышу мнение, что фонд не выгоден из-за комиссий, и намного выгодней покупать акции самостоятельно и реинвестировать дивиденды. Давай посчитаем! Разберёмся на примере. Вы инвестируете 100 000 рублей на 5 лет. Среднегодовая полная доходность (с учетом дивидендов) портфеля — 15% в год. 1️⃣ Вариант первый — покупка акций напрямую. Каждый год вы получаете дивиденды, с которых платите 13% налог. Оставшиеся деньги вы реинвестируете и при этом платите брокеру комиссию 0.3%. Через 5 лет на вашем счёте оказывается 192 716 рублей. Это сумма — уже за вычетом комиссий и налогов. 2️⃣Вариант второй — фонд с ежегодной комиссией 0.67%. (взят ради примера) Все дивиденды внутри фонда автоматически реинвестируются. Вы не платите налог с дивидендов, так как налог возникает только при продаже паёв. Комиссия фонда списывается ежегодно от общей суммы активов. Считаем, что фонд также даёт те же 15% доходности в год до учёта комиссии. Через 5 лет в этом случае у вас на счёте оказывается 194 487 рублей. ➡️ Разница составляет около 1 770 рублей в пользу фонда. На коротком горизонте разница невелика, но на длинной дистанции эффект налогов и комиссий значительно усиливается. Конечно, это примерная математическая модель, и результат будет меняться в зависимости от комиссии фонда, наличия у вас прогрессивной ставки налога и дивидендной доходности. ❗️Но что важно! За счет отсутствия налога внутри фонда, инвестирование через фонд становится выгодным. Кроме того, у фондов есть дополнительные плюсы: отсутствие необходимости самостоятельно реинвестировать выплаты, мгновенное и автоматическое вложение дивидендов. Вам не нужно ждать зарплаты, чтобы докупить акции и реинвестировать дивиденды, особенно если вы получаете небольшую сумму в виде дивидендов. 🔥 Ошибки инвесторов будем разбирать на большом мастер-классе «Почему в портфеле нет доходности», регистрации уже начались.

На чем инвесторы теряют миллионы рублей, сами того не осознавая 😱 Инвесторы думают над идеальным распределением активов, пытаются оценить риск и доходность, думают, добавить им 5 или 10% золота в портфеле… При этом, теряют деньги на очевидных вещах. Сегодня мы с вами поговорим про комиссии и почему очень важно за ними следить. Допустим, инвестор каждый месяц вкладывает 10 000 рублей в фонд на индекс Московской биржи, делает это стабильно 30 лет, портфель даёт 15% годовых Есть 2 фонда, которые отслеживают один и тот же индекс. с комиссией 0.67% с комиссией 0.95% Кажется, что разница в комиссиях минимальная! 🤔 Но комиссия фонда берется с общей суммы активов под управлением, и с годами набегает огромная сумма. С фондов итоговая сумма накоплений за вычетом комиссий получится: : 59 984 882 рублей : 56 225 131 рублей Разница в комиссиях — всего 0,28%, а потеря в итоговом капитале — почти 4 млн рублей 💸 А теперь добавим ещё одну деталь — брокерская комиссия 0.3% с каждого пополнения. 30 рублей в месяц кажутся мелочью. Но за 30 лет эта «мелочь» превращается в минус 207 698 рублей в капитале. Просто потому, что эти 30 рублей не были проинвестированы и не работали на вас. Я сейчас даже не говорю о потерях при бесполезной продаже активов, переплаченных налогах… ❗️Закладывайте комиссии в расчёт реальной доходности. Не недооценивайте «незаметные» проценты — они стоят миллионов 😱 Это — одна из многих ошибок, которые допускают даже опытные инвесторы. Я продолжаю серию постов про ошибки и грамотный портфель, а в июле жду вас на большом мастер-классе 🔥

Без этого шага ваши инвестиции обречены на провал 💼 Инвестиции начинаются с построения финансового плана. Финансовый план — описание вашей финансовой и инвестиционной стратегии. Финансовый план помогает вам быть дисциплинированные в периоды падения и роста рынка. Он дает вам ответ на вопрос, что вам делать с деньгами. Я опишу коротко основные этапы, которые должен сделать инвестор перед тем, как начать инвестировать: 1. Привести финансы в порядок и высчитать свободные сумму для инвестирования. У вас должно быть четкое понимание того, сколько денег вы можете инвестировать. 2. Проанализировать финансовые цели и просчитать требуемую сумму накопления с учетом инфляции. 3. Проанализировать риск-профиль под каждую цель и сделать процентное распределение активов под каждую цель, исходя из риск-профиля инвестора. 4. Высчитать среднегодовую доходность портфеля на основе исторических данных по заданному распределению активов. 5. Проверить, хватает ли свободных денег, которые вы можете инвестировать на вашу цель: — если да, то переходим к следующему шагу — если нет, то меняем цель или горизонт инвестирования 6. Продумать стратегию потребления капитала, и как вы будете выходить из активов. 7. Подобрать активы, которые подходят под риск-профиль, сумму, которую вы можете инвестировать, и стратегию потребления капитала. 8. Проанализировать налоговые льготы, которые можно получить. 9. Выбрать брокера, который предоставляет доступ к нужным вам активам. Выглядит сложно? На самом деле, после того, как вы один раз пройдёте все эти шаги и сформируете ваш финансовый план, дальше инвестировать будет значительно проще. Вам не придется каждый раз задаваться вопросами: «А правильный ли актив я выбрал?» или «А может, стоит купить что-то еще?». Ваш план сам ответит на эти вопросы. Более того, грамотно составленный финансовый план убережёт вас от типичных эмоциональных ошибок и импульсивных решений. Вы перестанете переживать при каждом колебании рынка, потому что будете знать, что всё идёт по намеченному вами же сценарию. Подробнее про ошибки инвесторов и как составить грамотный финансовый план — на мастер-классе в июле

‼️Южуралзолото и снова незаконная приватизация. За последние годы близкие «по духу» случаи — это: Макфа, Рольф, Домодедово, Соликамский магниевый завод. Практика не новая… Вспоминаем ЮКОС и Башнефть. Во всей этой ситуации должен быть закон, защищающий миноритариев — нас с вами, частных инвесторов, которые добросовестно купили акции на бирже или вложились в облигации компаний, которых вдруг обвиняют в нарушениях приватизации 30-летней давности. Вот пример того, как суд попытался забрать акции даже у миноритариев. В 2024 году Арбитраж Пермского края признал приватизацию Соликамского магниевого завода незаконной и постановил изъять весь пакет, включая акции более 2000 миноритариев. Только апелляционная инстанция в 2025 году отменила эту часть решения, указав, что покупатели акций через Мосбиржу не могут нести ответственность за сделки приватизации 1992 года. Биржевые инвесторы сохранили свои бумаги — но только после широкой огласки и позиции ЦБ. Важно понимать: наличие такого прецедента — это хорошо. Да, на него можно ссылаться в будущем, если вдруг начнётся аналогичный процесс против акций, купленных на бирже. Но! У нас не преценденое право, а значит, в други ситуациях суд может не встать на сторону миноритариев. Нужен конкретный закон, который будет защищать розничных инвесторов… ❓Как компания могла десятилетиями существовать, проходить листинг, выпускать акции и облигации — и вдруг выясняется, что её приватизация была незаконной Биржа не проверяет, насколько легально были получены активы при приватизации или как формировался контроль над бизнесом. Она лишь допускает бумаги к торгам по формальным критериям: устав, аудит, корпоративная структура. Поэтому даже если вы купили акции через брокера и Мосбиржу — это не гарантирует, что завтра их не признают «неправомерно обращёнными» и не изымут через суд. Публичный статус компании — это не защита от ретроспективной национализации.

Что такое ВВП по ППС и почему Россия входит в четвёрку крупнейших экономик мира Когда вы слышите: «Россия — в топ-4 экономик мира по ВВП по ППС», это может звучать неожиданно. Ведь по рыночному курсу Россия занимает только 11–12 место. Но здесь важно понимать, о чём именно говорит этот показатель. 💰 ВВП по ППС (паритету покупательной способности) показывает, сколько товаров и услуг можно произвести и потребить внутри страны с учётом её внутренних цен. Это не пересчёт через биржевой курс, а попытка оценить реальный объём экономики в сопоставимых единицах. Простой пример: В России чашка кофе стоит 150 рублей, в США — 4 доллара (примерно 320 рублей). На 300 рублей россиянин купит две чашки, а американец — только одну. Рубль внутри страны работает «сильнее», чем это видно по курсу. Именно это отражает расчёт по ППС. (Цены указаны просто для примера расчета) Почему Россия на 4 месте? По данным Всемирного банка за 2021 год: – ВВП России по ППС составил 5,7 трлн долларов – Это 4-е место в мире после Китая, США и Индии – Доля России в мировой экономике по ППС — 3,8% На первый взгляд, это выглядит как впечатляющий результат. Но есть важные нюансы. 🤔 Насколько объективен анализ ВВП по ППС? Да, ППС помогает сравнить внутренние объёмы производства между странами. Он снижает влияние колебаний валютных курсов и учитывает разницу в ценах. Этот подход используют международные организации при расчётах глобальных индикаторов. Но при этом: – ВВП по ППС не отражает, сколько страна может купить зарубежом, не показывает силу её валюты, инвестиций или экспортного потенциала. – Не учитывает структуру экономики, уровень капитализации или технологическое развитие. – И главное — не говорит о реальном уровне жизни населения. Например, Индия занимает 3 место в мире по ВВП по ППС, но по ВВП на душу населения — далеко за пределами первой сотни. То же и с Россией: общий объём высокий, но по ВВП на душу — около 60 места. Вывод: 🤝 ВВП по ППС — полезный инструмент для оценки масштабов внутреннего производства с учётом цен. Но как самостоятельный критерий уровня развития и благосостояния он ограничен. Чтобы понять, как живут люди в стране, нужно смотреть: и на ВВП на душу населения, и на реальные доходы, и на доступ к базовым услугам.

Какие акции сейчас покупать? 🤔 Это важный пост, который поможет вам разобраться, на какие советы экспертов ориентироваться. Понятие «брать сейчас» очень относительное. Простой пример: - какие акции брать сейчас в мой дивидендный портфель? - какие акции брать сейчас, чтобы заработать в моменте? - какие акции взять сейчас в портфель, если я только начинаю его собирать? - какие акции взять в долгосрочный пассивный портфель? - какие акции брать, если я инвестирую 10 000 000? - какие акции брать, если я каждый месяц пополняю портфель? Думаю, сейчас посыл вам максимально очевиден, что в каждом из примеров выше будет свой набор акций, «которые брать сейчас» Очень часто я вижу рекомендации по РБК, различных аналитиков, управляющих, и у каждого из них свое понятие «сейчас» и целей покупок. Давайте теперь очень конкретные примеры по отраслям. 📌 Нефтегаз СЕЙЧАС чувствует себя плохо. Дешевая нефть, крепкий рубль и санкции. В перспективе до зимы никаких улучшений в этой сфере нет. Если вы хотите заработать сейчас, то нефтянка не ваш выбор. А если говорить о том, чтобы взять хорошие бумаги по низкой стоимости в долгосрочные портфели? Тогда стоит посмотреть на Лукойл и Роснефть и набирать их, пока есть возможность. 📌 Металлурги. Для тех, кто ждет заработка сейчас, там делать нечего. Дивиденды не платят, проблем много, в рецессию будет им тяжело. Но бизнесы очень устойчивые, ММК и Северсталь могут быть хорошим пополнением в долгосрочном портфеле. Снижение ставки и рост курса до 90 рублей – то, что нужно компаниям этого сектора сейчас. 📌 Девелоперы — проблемный сегмент рынка сейчас. Стоит их брать сейчас на снижении ставки, чтобы заработать к зиме? Что 16, что 20 – это много для ставки. Бурного роста ближайшее время не ждем. Еще и риски сейчас высокие. 💼 Главный вывод: акции, которые вы покупаете, должны соответствовать цели вашего портфеля. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Сколько нужно инвестировать, чтобы жить на дивиденды? 💰 Напоминаю вам, что выходит серия постов про пассивный доход, в профиле пост про дивидендную стратегию. А сегодня мы с вами разберемся, как нам максимально приближенно посчитать, сколько денег нам надо инвестировать, чтобы получить дивидендную зарплату. 🧮 Вводные. Инвестируем равными долями на протяжении всего срока до цели, капитал не выводим, дивиденды реинвестируем. Для статистики беру доходности индекса Мосбиржи. Как посчитать сумму ежемесячного инвестирования? Шаг 1. Определите, какой доход вам реально нужен Не просто сумма «на сегодня», а с учётом инфляции и времени. Если вы хотите жить на дивиденды через 20 лет, посчитайте, сколько в будущем будут стоить ваши привычные траты. 💰Например, если сегодня вам нужно 100 000 ₽ в месяц, то с учётом инфляции 5% через 20 лет это уже около 265 000 ₽. Для простоты расчётов возьмём цель: 200 000 ₽ в месяц, или 2.4 млн ₽ в год. Шаг 2. Оцените свою будущую дивидендную доходность на вложенные деньги Мы не ориентируемся на текущую доходность. Сейчас индекс МосБиржи даёт около 6.5% дивидендов, но выплаты компаний растут. За последние 10–15 лет дивиденды по индексу росли в среднем на 8–10% в год. ✅ Если вы будете регулярно инвестировать и ничего не изымать, то через 20 лет ваша доходность на вложенные средства (YOC) вполне может выйти на 10% годовых (консервативный подсчет). Шаг 3. Посчитайте, какой капитал нужен Если вы хотите получать 2.4 млн ₽ в год при доходности 10%, то вам нужен капитал: 2.4 млн / 0.10 = 24 млн ₽. Это сумма, на которую вы будете «жить на дивиденды», не распродавая активы. Шаг 4. Рассчитайте, сколько нужно инвестировать, чтобы накопить этот капитал 💼 Если вы инвестируете в индекс полной доходности МосБиржи, реинвестируете все дивиденды и получаете среднюю доходность в 13% годовых (консервативно), то чтобы накопить 24 млн ₽ за 20 лет, достаточно инвестировать по 22 000 ₽ в месяц. 🤝 Более подробную инструкцию я обязательно напишу к бесплатному вебинару про стратегии пассивного дохода. Он пройдет уже в июне. А сейчас я приготовила для вас таблицу, в которой рассчитала, сколько надо инвестировать, чтобы прийти к разным суммам дивидендных выплат через разные промежутки времени. Создала таблицу для РФ рынка и США. Её можно забрать профиля.

🔴4 июня на Московской бирже запускаются фьючерсы на BTC. ЦБ дал разрешение на создание инструментов, цена которых привязана к стоимости криптовалюты. Важное условие — поставки самой криптовалюты по таким инструментам быть не должно. То есть, никаких поставочных фьючерсов на Биткоин мы не ждём. Для квалифицированных инвесторов уже появились структурные облигации, привязанные к цене криптовалют. Что нам всё это даёт? ✅Плюсы: – Криптовалюта в России перестаёт быть чем-то маргинальным. – Ещё один шаг к прозрачности. – Самый большой плюс — простота налогообложения для инвестора и налоговая прозрачность. – Трейдеры с крупным капиталом могут использовать этот инструмент без необходимости вывода денег в USDT (а на большие суммы это сложно). – Меньше затрат на конвертацию (рубли → USDT → BTC и т. д.). ‼️Минусы и риски: – Это дериватив, производный финансовый инструмент. – Криптовалюта и так отличается высокой волатильностью — фьючерсы на волатильный актив легко могут оставить инвестора без денег. – Вы получаете только доход от динамики цен. Все остальные преимущества криптомира вам будут недоступны. Я не вижу практического смысла в этом инструменте для частных инвесторов. Без труда можно купить криптовалюту напрямую через биржи или обменники. При этом вы получите доступ ко всем возможностям инструмента. P.S. СПБ биржа тоже запускает деревативы на крипту Для бирж это прекрасная возможность новых доходов на новых инструментах

Начинаю серию постов о пассивном доходе — о том, как создать капитал, который будет приносить деньги без активной работы. Разберём стратегии: дивиденды, купоны, аренда, частичное потребление капитала. А начнём с самой понятной и любимой — дивидендной стратегии. Одна из частых ошибок начинающих инвесторов — недооценка дивидендов. акция стоит 100 рублей, платит 3 рубля — всего 3% годовых. Кажется, что &это слишком мало, и достичь нормального дивидендного дохода никогда не получится. Но на самом деле всё работает иначе. Дивидендная стратегия — это не про доход здесь и сейчас, а про то, что будет с вашими выплатами через 10–20 лет, если вы купите правильные бумаги. Давайте на примере. 🔴В 2005 году акция Сбербанка стоила около 18 рублей. Дивиденд — 0.17 рубля. Кажется, ерунда. Но если бы вы просто держали эту акцию долго, то в 2024 году вы бы уже получили дивиденд 33.3 рубля на акцию . Это значит, что ваша доходность на вложенные 18 рублей — более 180%. И это только дивиденды. Без учёта роста самой акции. 🔴Другой пример — Лукойл. В 2005 году акция стоила около 1650 рублей, и дивиденд составлял всего 28 рублей. В 2024 году выплата составила уже 1012 рублей. Это значит, что ваша доходность на вложенные деньги за эти годы выросла до 61% в год. Один раз купили — и через 20 лет ваш денежный поток в десятки раз выше начального. 🔴То же самое работает и на глобальном рынке. Если бы вы купили индекс S&P 500 через ETF SPY в 2005 году примерно по $120, вы бы получили всего $2.15 дивидендов в первый год — это 1.79% текущей доходности. И, казалось бы, жить на таком доходе невозможно. Но за 20 лет дивиденды выросли до $7.07. В 2024 году ваша доходность на вложенные деньги уже 5.89%. Это не «быстрый доход», но это стабильный рост выплат — без выбора отдельных акций и с широкой диверсификацией. Это и есть суть показателя YOC — yield on cost — доходности на вложенный капитал. В следующем посте покажу, как рассчитать, сколько капитала нужно, чтобы действительно жить на дивиденды. С вас лайки если тема интересна.

🔥Стратегии покупки облигаций. Главная ошибка инвесторов – покупка облигаций без стратегий. Очень часто я вижу портфели в которых есть «коллекции выпусков» всех длин и типов купонов. Я опишу вам главный принцип и основную стратегию, чтобы вы на 100% поняли и запомнили самые главные правила покупки облигаций. ‼️Самый главный шаг – определиться с тем, хотим ли мы сейчас фиксировать доходность. ✔️Если ставка высокая – в наших интересах зафиксировать доходность на максимально длинный срок. Мы знаем, что когда-то ставку будут опускать, и разместить деньги мы уже сможем под меньшие проценты. ✔️Если ставка низкая – мы ее фиксировать не хотим, потому что настанет период, когда ставку будут поднимать и мы сможем разместить деньги под более высокий процент. Базируясь на этих простых принципах, мы будем с вами покупать длинные или короткие облигации, с фиксированным или плавающим купоном. Ситуация 1 – низкая ставка. При низкой ставке мы не хотим фиксировать доходность на долго. Зачем мне покупать на 10 лет облигации с доходностью 6%, если я знаю, что средняя историческая доходность 9%? Мы покупаем: -короткие облигации (до года) -корпоративные короткие (чтобы иметь повыше доходность) -флоатеры (купон привязан к ставке) -облигации с амортизацией (часть номинала амортизируется и мы можем переложить деньги под более высокий процент). Мы не покупаем длинные облигации с фиксированным или постоянным купоном. Эти облигации будут торговаться выше номинала и мы застрянем в облигациях с низкой доходностью. Ситуация 2 – высокая ставка. Высокая ставка означает для нас возможность зафиксировать высокую доходность. Покупаем длинные ОФЗ, очень надежные среднесрочные корпоративные облигации и ориентируемся только на постоянный купон. Нам не нужны в этот момент флоатеры, амортизация и т.д., потому что эти бумаги не позволяют зафиксировать доходность. Ситуация 3 – ставка растет, и не понятно, будет ставка еще расти или ее будут снижать (то, что было в 23–24 году). Диверсифицируемся: 60% кладем в длинные ОФЗ с постоянным купоном 20% в короткие (они погасятся по номиналу и если ставка еще подрастет, то мы сможем переложиться в длинные облигации с постоянным купоном) 20% в флоатеры (их цена имеет минимальную чувствительность к изменению ставки и из них можно выйти и переложить деньги в фиксированный купон). Напоминаю, что уже завтра пройдет супер полезный вебинар по облигациям! - конкретные выпуски облигаций - новые размещения - замещающие облигации

‼️Дивидендный сезон. На что очень важно обращать внимание. Это важный пост, который нужно прочитать, чтобы не попасть в ситуацию с проблемными акциями, котировки которых не растут годами. Суть! Прежде чем покупать какую-то компанию из-за обещаний высоких дивидендов, очень важно понять, откуда деньги на эту выплату. Инвесторы скроллят новостные каналы, видят информацию о том, что какая-то компания обещает высокий дивиденд — и бегут её покупать. Дальше, после выплаты дивиденда, может наступить дивидендный гэп, который не будет закрываться годами. 🔴В 2025 году такой компанией с сюрпризом стал ВТБ. Новость об огромных дивидендах подтолкнула акции компании вверх больше чем на 20%. Спустя короткое время вышла новость о том, что из-за выплаты высоких дивидендов компания может сделать допэмиссию (для текущих держателей это очень плохо). Добавлю ещё немного про ВТБ. Совершенно непонятно, за счёт чего будет такая высокая выплата, и очевидно, что поддерживать такие выплаты дальше эмитент не сможет. Почти 90% акций принадлежит государству. Выплата дивидендов отлично пополнит бюджет и значительно увеличит поступления в бюджет от дивидендов. 🔴Второй пример, который я постоянно рассказываю ученикам, — 2019 и 2020 год с Центральным телеграфом. Компания тогда выплатила большие дивиденды после продажи зданий. Это были разовые выплаты, к которым компания, естественно, не вернулась, а цена акций после отсечки моментально упала. Повторю главные выводы поста. Прежде чем купить бумагу под дивиденды, посмотрите её историю дивидендных выплат и постарайтесь понять, откуда компания финансирует выплату.

Зачем покупать облигации, если на вкладе сейчас выше доходность? (отвечаю на вопросы подписчиков) Разбираемся в концепции коротких и длинных денег. Если ваша задача — отложить деньги «на летний отпуск», то вклад будет одним из лучших решений, особенно сейчас, когда ставка высокая. Но если мы говорим о накоплениях на пенсию, на ипотеку, о целях с горизонтом больше 2–3 лет, то облигации — это обязательная часть вашего портфеля, и вклад их не заменит. Статистика Среднегодовая официальная инфляция в России за 20 лет — 9,2%. За 20 лет средняя максимальная ставка по вкладам в банке была 9% -ставка не обгоняет инфляцию - это максимальная ставка, которую получить было бы сложно, так как нужно было бы постоянно перекладывать деньги со вклада на вклад в поисках более выгодного предложения в разных банках. Что дают сейчас облигации? Сейчас вы можете купить облигации на 10 лет и 10 лет получать высокую купонную доходность. Пример: ОФЗ 26246 сейчас можно купить за 810 рублей. Купон в год — 120 рублей. 120 / 810 = 14,8% доходности. Это значит, что 10 лет вы будете получать доходность 14,8% на вложенные деньги, в то время как среднегодовая доходность вклада исторически составляет 9%. Что такое среднегодовая доходность? Сейчас на вкладе можно получать доходность 19%, а в 2020 году сложно было найти вклад выше 4% доходности. Если вы попробуете сейчас открыть более длинный вклад (2–3 года), то доходности будут уже ниже — 13–14%. Еще немного плюсов от облигаций: 1) Вы покупаете облигации ниже номинала. В момент снижения ставки или погашения облигации её рыночная цена дойдёт до номинала. Покупаете сейчас за 810 рублей, получите 1000 (или даже больше, если цена уйдёт выше номинала при снижении ставки ЦБ). 2) Копить в облигациях выгодно, так как вы можете использовать ИИС и получить налоговые вычеты. Облигации - супер инструмент который нужно изучить обязательно! 22 мая вебинар по облигациям. Все подроьности есть в профиле.

Подвохи с офертой в облигациях! Разбираем ошибки инвесторов в облигациях. Очень важный пост, обязательно его прочитайте. Начнем с понятий, что такое облигации с офертой. Наверняка вы видели облигации, срок которых 7-10 лет до погашения, но купон известен только на ближайшие несколько лет (например 3 года), а дальше вместо купона стоят прочерки. Это облигация с офертой. Оферта – событие при котором эмитент может досрочно погасить часть облигаций или изменить ставку купона по облигациям. Если эмитент меняет ставку купона, то у инвестора появляется право подать заявку на погашение облигаций по номиналу. Это право надо самостоятельно реализовывать через заявление брокеру. Где тут подвох! Эмитент может хотеть погасить весь выпуск. В этом случае во время оферты он может поставить новый купон 0,1%. Естественно, инвесторам такие облигации становятся не нужны, и они предъявляют их к погашению. Всегда есть инвесторы, которые «проспали» оферту, не следили совершенно за бумагой и никакое заявление на погашение брокеру не подавали. Такие инвесторы оказываются запертыми в облигациях, в которых нет ликвидности, и торгуются бумаги с большим дисконтом. Вторая проблема. Обычно, заявление на погашение брокер оформляет за деньги. Стоимость заявления в среднем 700 рублей за все бумаги. Не важно, у вас 1 облигация или 1000, платить вы будете одинаково за подачу заявления. Как вы понимает, если у вас 2 облигации с номиналом 1000 рублей, подавать заявление и платить 700 рублей крайне невыгодно. Что важно! 1) если вы купили облигации с офертой, то поставьте себе напоминание в телефоне с датой оферты. 2) следите за бумагой и событиями в ней 3) бумаги с офертой проще продать до наступления оферты, чем делать потом погашение. 22 мая пройдет бесплатный вебинар по облигациям.

Стоит ли покупать акции под дивиденды? Разбираемся подробно. Компания объявляет высокие дивиденды, и розничные инвесторы кидаются ее покупать. Почему это делать не надо. 1) после выплаты дивиденда наступает дивидендный гэп. Дивидендный гэп – падение цены акций на следующий день после отсечки (крайнего дня для покупки бумаги чтобы попасть в реестр акционеров и получить ближайший дивиденд). Падает цена обычно на +- размер дивиденда. Дивидендный гэп по Российским бумагам достаточно приличный. Цена может упасть сразу на 10-12%. По компаниям которые платят дивиденды 2 раза в год, гэп немного сглаживается. Как вы понимает, в Сбере дивидендный гэп всегда приличный. Как быстро закроется дивидендный гэп – это вопрос, может за месяц, а может закрываться годами. Стратегия «получить дивиденд и продать не работает». 2) Инвесторы не разбираются откуда (за счет чего) компания платит дивиденды. Хрестоматийный пример с центральным телеграфом и дивидендами в 2019 и 2020 году. Тогда компания выплатила очень большие дивиденды, потому что продала часть предлежащих ей объектом. Но это была разовая акция) Летом 20 инвесторы покупали по 33 рубля акции. Сейчас их цена 10 рублей. 3) Если вам нравится бумага и вы хотите ее держать в портфеле долгосрочно, то выгоднее покупать акции после выплаты дивиденда (как раз на дивидендном гэпэ). Ваша личная дивидендная доходность будет больше. Пример. Акция 1000 рублей Дивиденд 100 рублей Ваша дивидендная доходность 10% Вы купите акций после дивидендного гэпа по 900 рублей. На следующий год компания платит дивиденд все так же 100 рублей. Ваша дивидендная доходность уже 11,1% Проще говоря, чтобы получить все те же 100 рублей, вы вложили меньше денег. Если вы хотите набрать хороших бумаг в ваши портфеле, то можно возмользоватьс летними дивидендными гэпами в Лукойле, Сбере, Мосбирже, Роснефть. Так как у нас начинается сезон дивидендов, я сделаю серию постов про дивиденды и дивидендные стратегии.

Может ли фонд денежного рынка быть убыточным? Многие очень любят фонды ликвидности, потому что график этих фондов показывает рост. Но вот прямо сейчас результаты по одному из таких фондов могут быть убыточными. Речь про фонд на юаневую ликвидность. Индикатор доходности фонда — RUSFAR CNY. Внутри фонда зашито репо (что это такое и как оно работает — у меня есть в видеоуроке про фонды ликвидности: По ссылке ниже можно отследить стоимость краткосрочных обеспеченных займов в юанях (это упрощённое описание того, что такое репо): Что происходит сейчас: – Индикатор RUSFAR CNY с начала года перешёл в отрицательную зону и в январе–апреле 2025 года опускался до –0,49% годовых. – Это значит, что участники, размещающие юани, не зарабатывают, а доплачивают тем, кто берёт у них в долг под обеспечение. – Внутри фонда происходят именно такие сделки, и они дают отрицательную доходность. На практике это выглядит как незаметное ежедневное снижение стоимости паёв, всего на доли процента. –0,49% — это годовая ставка, поэтому никакого резкого падения у фонда нет. Для инвесторов на графике это выглядит как боковик. Почему ставки отрицательные? С отрицательными ставками Япония и Европа живут давно. Мы с вами видели в 2020 году отрицательную стоимость нефти. Сейчас видим отрицательные ставки по юаневой ликвидности. С укреплением рубля и ужесточением трансграничных переводов спрос на юаневую ликвидность упал. Это явление временное, но важно, чтобы инвесторы сделали выводы: – фонд ликвидности может дать отрицательный результат; – нужно изучать инструмент, в который вы инвестируете.