Профиль инвестора life_and_invest | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

❗️💲Что на самом деле влияет на курс рубля? ЧАСТЬ 1 Курс рубля зависит от множества факторов одновременно, именно поэтому его так сложно предсказывать! Вам нужно достаточно точно предсказать очень много переменных. ⬇️Если сформировать коротко, то курс формируется на пересечении сразу нескольких сил: сколько валюты приходит в страну, сколько валюты из страны уходит, насколько привлекательны рублевые инструменты, какие ограничения действуют на валютном рынке и какие ожидания есть у бизнеса и населения. Теперь добавим больше деталей. 1️⃣Первый фактор — экспорт. Россия получает валютную выручку от продажи нефти, газа, металлов, удобрений и других товаров. Чем больше экспортная выручка, тем больше валюты приходит в страну. Если экспортеры продают валюту и покупают рубли, это поддерживает курс рубля. Но если цены на сырье падают, физические объемы поставок сокращаются или возникают проблемы с расчетами, приток валюты может снижаться. Тогда поддержка для рубля становится слабее. Как видите, тут сразу появляется побочные факторы такие как: 2️⃣Второй фактор — импорт. Импорт формирует спрос на валюту внутри страны. Когда компании покупают товары, оборудование, комплектующие или услуги за границей, им нужна валюта. Чем выше импорт, тем выше спрос на валюту и тем сильнее давление на рубль. Если импорт сжат из-за санкций, логистики, ограничений или замещения товаров внутренним производством, спрос на валюту снижается. Это может поддерживать рубль. Но если импорт начинает восстанавливаться, спрос на валюту растёт, и это уже может работать против рубля. 3️⃣Третий фактор — цены на нефть и сырье. Для российской экономики это один из ключевых источников валютной выручки получаемой от экспорта (фактор 1) Когда нефть дорогая, валюты в страну поступает больше. Когда нефть дешевеет, валютной выручки становится меньше. Но здесь важно не упрощать. На курс влияет не только цена нефти, но и объемы экспорта, дисконты, санкционные ограничения, маршруты поставок, расчеты и то, какая часть валютной выручки реально попадает на внутренний рынок. Итого переменные, которые мы должны оценить: - стоимость товаров на международном рынке - дисконт на товары из РФ - мировая экономика и спрос - возможные ограничения на поставки (как например, ситуация с Ормузом) - мировые квоты и лимиты (например, квоты ОПЭК) - правила внутри страны относительно обязательно продажи валютной выручки экспортерами Продолжение завтра! P.S. в июне вебинар по валютным инвестициям.

❓ ИИС. Рубрика «Вопрос - ответ 2» 💬 «Работает такая схема с вычетами? В 2026 году хочу открыть сразу три ИИС-3 у разных брокеров. Пополнять планирую только один счёт, а два других оставить пустыми на будущее. Через 5 лет я закрою первый ИИС, выведу деньги и внесу их уже на второй счёт, получу вычет на взнос и закрою счёт 2. Потом по такой же схеме перейду на третий… и так буду делать по кругу, получать вычеты и не морозить деньги на много лет на ИИС» 🚫 Такая схема называется «лесенка» и она НЕ РАБОТАЕТ. 📌 В НК РФ есть важное ограничение. Если вы закрываете один ИИС-3, то с налогового периода, в котором прекращается договор, вы теряете право на вычет на взносы не только по этому закрытому счёту, но и по другим ИИС, которые были открыты до момента его закрытия. Это прямо следует из пп. 2 п. 2 ст. 219.2 НК РФ. 💬 Простыми словами. Если вы сейчас откроете три ИИС-3 и будете получать вычет на взнос по одному из них, то после закрытия этого счёта по двум другим ИИС, которые были открыты заранее, получать вычет на взнос уже не получится. ⚠️ И неважно, что эти два счёта были пустыми или на них были какие-то покупки. Для налоговой важно не то, пополняли вы их или нет, а то, что они уже существовали до закрытия первого ИИС. ❌ Поэтому схема «открою три счёта заранее, потом буду по очереди закрывать один, пополнять следующий и снова получать вычет» не работает. 💰 После закрытия первого ИИС по двум заранее открытым счетам у вас может остаться право на вычет на доход, но вычет на взносы по ним получить уже не получится. ▪️ Чтобы снова претендовать на вычет на взнос, нужно будет открыть новый ИИС уже после закрытия предыдущего счёта. 📅 Если вы открываете ИИС-3 в 2026 году, закрыть его без потери льгот можно будет только после 5 полных календарных лет владения, то есть в 2032 году! ⏳ В 2032 году вы сможете открыть новый ИИС для получения вычета на доход, но минимальный срок владения для получения льгот уже будет 10 и более лет. ⬇️ Рубрика вопрос-ответ по ИИС будет до вебинара 18 мая. Свои вопросы можете оставлять в комментариях под постом.

❓ ИИС. Рубрика «Вопрос - ответ». Часть 1 💬 «В прошлом году я купил фонд ликвидности на 400 000 ₽ на свой ИИС, который был открыт больше трёх лет назад. Сейчас я прошёл вашу инструкцию, проверил свои счета и увидел, что у меня задвоен ИИС: оказывается, открыты ИИС у двух брокеров. Что мне делать, чтобы получить вычет по ИИС за прошлый год?» К сожалению, ответ неприятный. Если оба ИИС были открыты до 2024 года и существовали параллельно, то получить вычет за прошлый год не получится. ❓ Почему так Потому что по старым ИИС для получения налоговой льготы важно, чтобы в период действия договора у человека не было одновременно двух действующих ИИС. Если второй ИИС был открыт случайно, человек о нём не знал, не пользовался им, а оба счёта при этом существовали параллельно, для налоговой это всё равно задвоение. ▪️ Что делать? 1. Закрыть второй ИИС 2. Писать письмо в налоговую с пояснением, что ИИС был задвоен случайно и по ошибке. Брокерским счетом не пользовался… 🔸 Есть шанс, (очень маленький) что налоговая пойдет вам на встречу и вычет все же предоставит. Если не дать пояснений, то прийдет 100% отказ. После следует закрыть этот счет, так как по нему будут и дальше возникать проблемы с вычетами (с большой вероятностью), и отройте новый ИИС тип 3 ❗ Именно поэтому я так настаиваю: прежде чем пополнять ИИС и планировать вычеты, нужно сначала проверить, есть ли у вас ИИС, у какого брокера он открыт и нет ли случайного задвоения. Это не формальность. Это проверка, которая может сохранить вам десятки тысяч рублей. ⬇️ Рубрика «Вопрос-ответ» по ИИС будет до вебинара - 18 мая. Свои вопросы можете оставлять в комментариях под постом.

Заморозка вкладов Сейчас снова активно обсуждают возможную «заморозку вкладов». Я не считаю такой сценарий вероятным в ближайший год, не вижу экономической логики именно в такой мере. 🔹 Какой главный аргумент в пользу заморозок: «государству нужны деньги, и оно заберет наши деньги со вклада». ВНИМАНИЕ! Ваши деньги уже, скорее всего, работают на государство. Когда человек приносит деньги в банк, эти деньги не лежат отдельной пачкой в банковском сейфе. Для банка вклад — это источник фондирования. Часть средств банк обязан держать в резервах, а остальная часть работает в активах банка: кредитах, облигациях (ОФЗ), операциях с ЦБ и других инструментах. 🔹 То есть если государству нужны деньги, оно не получает их автоматически через «заморозку вкладов». Эти деньги уже встроены в банковскую систему. Более того, один из каналов финансирования бюджета — Минфин размещает ОФЗ, а банки остаются одними из ключевых покупателей госдолга. По данным ЦБ, в марте 2026 года банки выкупили 51% размещенных ОФЗ. Вы принесли деньги в банк, а банк на них уже купил ОФЗ. Если государству нужно занимать деньги, ему гораздо логичнее продолжать размещать ОФЗ, которые покупают банки, управляющие компании, фонды и частные инвесторы. 🔹 Заморозка вкладов могла бы теоретически обсуждаться в ситуации острого кризиса ликвидности, когда у банков нет возможности исполнять обязательства перед вкладчиками. Но я сейчас не вижу признаков именно такого кризиса. Более того, сама заморозка вкладов могла бы создать тот самый кризис, которого сейчас нет. Ограничение возможности снятия денег коснулось бы только части людей — например, вкладов выше определенной суммы. НО доверие к банковской системе было бы подорвано у всех! Те люди, которых не коснется ограничение, сразу побегут снимать со счетов даже последние 100 рублей. «Если сегодня заблокировали им, завтра могут заблокировать мне». 🔹 Именно поэтому такая мера была бы крайне опасной для самой финансовой системы. Банковская система держится не только на нормативах, капитале и резервах, но и на доверии. Потерять доверие можно за один день, а восстанавливать его придется годами. 🔹 Отдельно меня смущает сама конструкция из обсуждаемого «документа». Якобы вклады должны быть переоформлены на 3 года под 18% годовых. Это плохо бьется с текущей траекторией ставок. 24 апреля ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5%, а базовый сценарий ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку 14–14,5% в 2026 году и 8–10% в 2027 году. На этом фоне фиксировать 18% на три года — это очень дорогой пассив для банков. Если ставки будут снижаться, банкам придется платить вкладчикам больше, чем они смогут зарабатывать на сопоставимых по риску инструментах. А если это будет как-то компенсироваться государством, то возникает вопрос: зачем государству создавать себе дополнительную дорогую схему, если оно и так может занимать через ОФЗ? 🔹 Поэтому мой вывод такой: на текущий момент я не вижу экономического смысла в заморозке вкладов.

Курс рубля и его перспективы. Главное, что вы должны запомнить: невозможно предсказать сейчас курс рубля. Технический анализ, фундаментальный анализ, карты таро — ничего не поможет. И я хочу пояснить, почему. Бюджетное правило. Это такое правило, которое вроде и есть, а вроде его и нет. По бюджетному правилу при определенных условиях власти должны начинать покупать или продавать валюту. Проблема в том, что это правило то применяют, то отменяют, то приостанавливают. Недавно были новости, что операции с валютой по бюджетному правилу будут приостановлены до 1 июля. Два дня назад вышла новая новость: власти рассматривают вопрос возобновления валютных операций Что это за правило, которое можно применять, отменять и возобновлять? Как вы понимаете, покупка и продажа валюты правительством — это важный фактор, который мы использовали в аналитике. Но он не работает. Соотношение экспорта и импорта и, как следствие, спрос на валюту. Предсказать торговый баланс в условиях постоянных санкций и ограничений со стороны государства невозможно. Цены на сырье и нефть в частности. Что там с проливом? Что с ним будет через два дня? Что с перемирием? Любое обсуждение цен на нефть сейчас абсолютно спекулятивно. Краткосрочные колебания курса предсказать невозможно. Все что ниже 80 рублей за доллар - хороший курс чтобы увеличить позицию в валюте. Долгосрочно, рубль будет девальвировать. Это основной тренд про который мы можем говорить.

Ваш ИИС застрахован? 🛡️ С 1 января 2026 года в России заработала страховая защита средств на ИИС третьего типа (ИИС-3). По смыслу это похоже на страховку вкладов, только для инвестиционного счета. Важно: это не распространяется на ИИС типов А и Б и не относится к обычным брокерским счетам. Что именно страхуется 💼 Страхование действует только для ИИС-3, которые открыты с 2024 года или были переведены из старых ИИС в формат ИИС-3. Под защиту попадает имущество на таком счёте у брокера, который участвует в системе: денежные средства, ценные бумаги, драгоценные металлы и производные инструменты. Что считается страховым случаем ⚠️ Страховка срабатывает только при банкротстве брокера. Рыночные просадки (падение рыночной цены актива) не компенсируются. Лимит возмещения 💰 Максимальная сумма компенсации до 1,4 млн рублей на одного инвестора по каждому обанкротившемуся участнику системы. То есть если ИИС-3 открыт у двух разных брокеров, и оба являются участниками системы, то теоретически лимит применяется отдельно к каждому банкротству. Участие брокеров в системе добровольное ✅ Не каждый брокер автоматически будет участником. Поэтому инвестору важно заранее проверить, участвует ли его брокер в страховой системе именно по ИИС-3. Почему страхование важно? Государство прямо показывает, что ИИС-3 — инструмент для долгосрочных накоплений, и его хотят сделать психологически более понятным и “безопасным” для массового инвестора. Да, крупнейшие брокеры и так воспринимаются как максимально устойчивые, но для многих людей наличие формальной системы защиты снимает внутренний барьер. Особенно для консервативного инвестора 🙂

🏦13 февраля Банк России снизил ключевую ставку до 15,5% и одновременно дал несколько сигналов, которые важнее самого шага на 0,5 п.п. Разбираемся в главных тезисах. 👇🏻Цикл снижения ставки продолжается, но темп будет осторожным ЦБ прямо говорит: дальше будет смотреть на устойчивость замедления инфляции и инфляционные ожидания. Для инвестора это означает, что возможность фиксировать высокую доходность всё ещё сохраняется. Снижение ставки шестое заседание подряд (с пика 21% до 16% к декабрю 2025, затем до 15,5% в феврале) — устойчивая тенденция, которую мы видим. 🔮Прогноз по средней ставке на 2026 год: 13,5–14,5% ЦБ в базовом сценарии ожидает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% в 2026 году. Нижний порог повышен по сравнению с прошлым среднесрочным прогнозом (был 13%). Это важный ориентир: регулятор сам закладывает, что денежно-кредитные условия будут оставаться жёсткими. 💸Инфляция в январе - разовое явление Январское ускорение инфляции ЦБ называет разовым и объясняет факторами вроде повышения НДС и тарифов. В прогнозе ЦБ годовая инфляция на 2026 год указана 4,5–5,5%. Тут… без комментариев) 😳Бюджет обозначен как ключевой источник неопределённости ЦБ отдельно подчёркивает: он исходит из объявленных параметров бюджетной политики, а в случае их изменения может потребоваться корректировка ДКП. Нужно следить не только за заседаниями ЦБ, но и за бюджетными инициативами: при признаках усиления дефицита и новых расходов можно ожидать более жёсткой реакции ЦБ и давления на рубль. P.S. в конце февраля проведу 2х часовой бесплатный вебинар по облигациям. Давать тут ссылку нельзя…. Говорить где взять ссылку тоже нельзя… за это модераторы ругаются.

✈️Самолет, девелоперы, высокая ставка…. Запрос господдержки на 50 млрд руб.... История вокруг девелопера «Самолет» стала наглядным примером того, как высокая ставка ломает бизнес-модель сектора. «Самолет» запросил поддержку государства на 50 млрд руб. По сообщениям СМИ, запрос связан с долговой нагрузкой и необходимости стабилизировать финансирование в текущих условиях. Сейчас в публичных оценках звучит, что чистый долг компании превышает 350 млрд руб., и примерно 100 млрд руб. из этой суммы приходится на облигации. На этом фоне 50 млрд руб. господдержки это скорее попытка выиграть время в период дорогих денег. ❗️Бежать ди срочно из всех девелоперов? Я считаю, что большая проблема самолета — это череда специфичных неверных бизнес-решений. Неправильная оценка перспектив высокой ставки, своих обязательств и неграмотное управление рисками. На рынке есть примеры девелоперов, которые проходят этот сложный для сектора период без критических потрясений. У девелоперов структура бизнеса устроена так, что высокий уровень долга и зависимость от ипотечного спроса делают их уязвимыми в период дорогих денег. Когда ставка высокая - продажи под давлением, а перекредитоваться становится сложнее и дороже. Поэтому сектор в целом сейчас воспринимается как зона повышенного риска, даже если у отдельных компаний показатели лучше. Отдельно про рекомендации инвестбанков и качество аналитики В инфополе параллельно звучали рекомендации уровня «покупать» по акциям «Самолета», например от банка Синара. Очередной повод задуматься, на сколько вы можете доверять аналитике. Даже от инвест домов. Это не обвинение… скорее напоминание, что аналитика проводится по отчетам, а реальная ситуация в компании может сильно измениться за несколько месяцев. Мой итог История «Самолета» это маркер того, что на рынке девелоперов проблема сейчас системная. Покупать сектор «под снижение ставки» преждевременно. ‼️Как всегда, предвижу вопрос «Акциии / облигации Самолета продавать?» Не инвестиционная рекомендация. Чтобы я делала если бы у меня были акции/ облигации самолета? Акции – я бы продала. Лошадь сдохла – слезь. Есть полно интересных эмитентов в которые можно переложиться и получить рост. Это эффективней чем смотреть долгое время на падающий график. Да просто на ИИС купить ОФЗ – вот вам больше 20 головых на пустом месте. Облигации. Думаю, дефолта не будет… По крайней мере пока. Но тут надо оговориться, что анализировать долговую нагрузку девелоперов крайне сложно даже профессиональным командам в инвест банках. {$SSM6} {$SSH6}

‼️Молчать больше не буду… ‼️‼️‼️Сколько людей пострадает от некачественной тех поддержки? ‼️‼️‼️ Скриншоты — это ответы службы поддержки одного и того же брокера. Но две разные версии того, как считаются и суммируются налоговые базы. В одном ответе дивиденды исключаются из расчёта прогрессивной ставки. В другом — все доходы складываются в одну сумму и облагаются по логике «общего дохода». И вот тут начинается самое неприятное. Для инвестора оба ответа звучат логично. Оба написаны уверенно. И если вы не держите в голове связку статей 210, 214, 224 и 225 Налогового кодекса, вы даже не поймёте, где именно вас уводят в сторону. Служба поддержки брокера — не источник налоговой экспертизы. Они не несут ответственности за то, как вы в итоге посчитаете и заплатите налог. Ответственность и последствия — на инвесторе. Самый дорогой эффект такой «консультации» — переплата. Когда вы заранее закладываете в стратегию неверные ставки и пороги, выбираете не те инструменты, не те действия в течение года, и в итоге просто отдаёте больше налогов. На минуточку, брокер является налоговым агентом. И было бы неплохо объяснять людям КАК вы считаете налоги. P.S. для тех кто в теме и ему важно разобраться в налогах Ошибка в рассуждении поддержки заключалась в том, что они объединили дивиденды с другими инвестиционными доходами при определении применения ставки 15%, что прямо противоречит статьям 214 и 225 НК РФ в действующей редакции. – ст. 214 говорит: когда считаем налог по дивидендам → не учитываем остальные инвестиционные базы; – ст. 225 говорит: когда считаем налог по иным инвестиционным доходам → не учитываем дивиденды.

ШОКИРУЮЩИЕ ПРЕДСКАЗАНИЯ РЫНКА! В начале декабря Saxo Bank выпустил ежегодный список Outrageous Predictions на 2026 год. Важно: это не «официальный прогноз рынка», а намеренно провокационные сценарии с низкой вероятностью. Их смысл в том, чтобы заставить инвесторов думать о нестандартных рисках и поворотах, которые рынок обычно игнорирует. 1️⃣«Квантовый день» ломает цифровую безопасность, крипто падает В 2026 случается прорыв в квантовых вычислениях, и появляется риск, что привычные методы шифрования можно взламывать гораздо легче. Из-за паники рушится доверие к криптокошелькам и части цифровой инфраструктуры, финансовая система экстренно переходит на новые стандарты защиты. 2️⃣«Эффект Тейлор Свифт» ускоряет экономику через офлайн-жизнь Громкое событие вокруг пары Taylor Swift и Travis Kelce запускает волну подражания и «моды на нормальную жизнь»: меньше цифровой зависимости, больше реальных встреч, браков, семейных покупок. Это, по задумке авторов, неожиданно поддерживает потребление. 3️⃣Политика США вдруг проходит спокойно, и рынки выдыхают Промежуточные выборы в США в 2026 году проходят без привычных скандалов и резких конфликтов. «Премия за политический риск» снижается, и рынки реагируют позитивно именно на отсутствие драматизма. 4️⃣ Таблетки для снижения веса становятся массовыми, включая рынок товаров для животныхЭто меняет структуру спроса на еду, привычки потребления и даже затрагивает рынок кормов и товаров для питомцев. 5️⃣ IPO SpaceX и «космический» рынок как новая большая тема SpaceX выходит на биржу с гигантской оценкой, и вокруг космической инфраструктуры появляется новый инвестиционный «суперсюжет». 6️⃣ Компания из Fortune 500 назначает «ии-модель» генеральным директором Крупная корпорация формально ставит ИИ на роль CEO (или аналогичный уровень принятия решений). 7️⃣ «Золотой юань» меняет правила игры в мировой валютной системе Китай запускает офшорный юань с привязкой к золоту или механизмом обмена на золото. 8️⃣ «Сбой умного ИИ» приводит к очень дорогой «уборке» по всему миру Сценарий: компании слишком рано доверяют автономным ИИ-системам критически важные процессы. Происходит серия ошибок и инцидентов, после чего начинается масштабная программа исправлений ценой в триллион долларов. Посмотреть все предсказания можно тут Какие предсказания считаете самыми реалистичными?

IPO ДОМ РФ. Обзор 📍ДОМ РФ – госфин-институт, который зарабатывает на ипотеке и стройке: банк, проектное финансирование девелоперов, секьюритизация ипотеки. Покупка этой бумаги – смешанная ставка на финансовый сектор и сектор недвижимости (оба сейчас под давлением: высокие ставки, охлаждение ипотеки и новостроек). 📍Основные параметры IPO. Диапазон IPO – 1650–1750 руб. за акцию. Изначально Минфин называл ориентир по free float около 5% акций с оговоркой «при хорошем рынке может быть больше». Сейчас минимальный заявленный объём размещения – не менее 20 млрд руб., то есть в рынок уйдёт порядка 7–8% капитала – это всё равно очень мало, цена в будущем будет легко двигаться на крупных заявках. Компания привлекает через до 30 млрд руб., чтобы усилить капитал и иметь возможность дальше наращивать активы (в первую очередь кредиты девелоперам), не упираясь в нормативы ЦБ по достаточности капитала. Основная часть средств пойдёт на проектное финансирование новостроек: план – профинансировать около 1 млн кв. м жилья (ориентир – порядка 15 000 семей) и вложиться в инфраструктурные проекты. Бизнес-модель завязана на льготную ипотеку и стройку. Темпы роста ключевых сегментов ДОМ. РФ фактически следуют за тем, как государство «качаeт» рынок через программы поддержки ипотеки и комплексного развития территорий. ❗️Я подчеркну ещё раз: если у других банков есть диверсификация по каналам дохода, то у ДОМ. РФ её почти нет. Сбер и ВТБ могут опереться на потребкредиты, комиссионный бизнес, экосистему, корпоративное кредитование – ипотека у них важна, но это не единственный драйвер прибыли. Т-Банк – агрессивный розничный финтех с упором на высокодоходные розничные продукты и полностью онлайн-модель, риски у него сосредоточены вокруг потребкредитования и стоимости фондирования. Совкомбанк – универсальный банк топ-10, чья модель строится на розничном бизнесе, корпоративный блок и казначейство. У ДОМ РФ всё заточено под рынок недвижимости и связанные с ним финансовые продукты – ипотеку, проектное финансирование, секьюритизацию, арендное и инфраструктурное жильё. 📍Главные плюсы кейса – системный госигрок, встроенный в госполитику по жилью и ипотеке; – высокая рентабельность капитала (около 21%) и понятная модель заработка на ипотеке и строительстве; – дивидендная политика 50% прибыли по МСФО, сценарно двузначная дивидендная доходность в рублях к текущему диапазону размещения; – дисконт по оценке к крупнейшим банкам при уже сопоставимой рентабельности и дивидендном профиле 📍Риски: – зависимость от формата льготной ипотеки и других господдержек: изменение параметров программ или их сворачивание напрямую бьёт по спросу, темпам роста и марже; – почти весь бизнес завязан на рынок жилья и стройки, просадка сектора одновременно давит на проектное финансирование, ипотеку и секьюритизацию; – страновой и санкционный риск: российский госэмитент с ограниченным кругом инвесторов и устойчивым дисконтом к глобальным аналогам; – малый free float: тонкий рынок, высокая чувствительность к крупным заявкам, потенциально сильная волатильность после IPO и риск того, что крупному инвестору будет сложно быстро войти/выйти; В сухом остатке: ДОМ РФ – это не универсальный «второй Сбер», а точечная ставка на то, что государство продолжит активно поддерживать рынок жилья и ипотеку ‼️НЕ ИНВЕСТ РЕКОМЕНДАЦИЯ. Эмитент достойный. Перспективы для роста есть, но очень зависит от того как будет складываться ситуация на рынке недвижимости и желания государства вкладывать деньги в сектор.

📉Фиксируем убыток! Когда продавать бумаги Исследования показывают, что люди в среднем держат убыточные бумаги слишком долго и слишком рано расстаются с прибыльными. В результате портфель застревает в бумагах, которые годами тянут его вниз, а капитал не работает в более сильных идеях. ⏳«Подожду – и бумага отрастет». Именно так думают многие инвесторы с длинными горизонтами. Но на самом деле далеко не каждая бумага отрастет до вашей цены входа, а тем более выше нее. Иногда бизнес компании постепенно ухудшается, рынок перестает верить в эту историю, и цена годами не возвращается к прежним уровням. Потери инвестора не ограничиваются самой просадкой по бумаге. Пока он ждет «отскока», инфляция медленно съедает покупательную способность вложенной суммы. Инвестор несет не только текущий убыток по конкретной бумаге, но и упускает доходность, которую мог бы получать в актуальных инструментах. Многие инвесторы неверно понимают фразу «рынок со временем отрастает». Выросший индекс – это результат того, что слабые компании со временем выбывают или занимают все меньшую долю, а сильные вытесняют их. Но отдельная акция не обязана «восстанавливаться» только потому, что когда-то стоила дороже. Поэтому важно отделять надежду «когда-нибудь вернется к моей цене» от реального анализа. 🫧Несколько примеров В мае 2008 года акции стоили около 369,5 рублей за штуку — это был исторический максимум того периода. К уровню выше 300 рублей бумага вернулась только в 2021 году. То есть инвестор ждал примерно 13 лет, чтобы просто увидеть цену, близкую к своей покупке. За все время с 2008 года акционеры получили суммарно около 158 рублей дивидендов на акцию. Текущая цена акций Газпрома – около 120 рублей. Если бы акции Газпрома росли просто на инфляцию, то их текущая цена составляла бы 870 рублей. Еще один пример – это «народное IPO ВТБ». Котировки так и не вернулись к цене IPO, а доля миноритариев все это время размывалась допэмиссиями. ❗️Важные различия: Временная просадка – это нормальные колебания цены активов. Компания фундаментально здорова, бизнес генерирует прибыль, долговая нагрузка контролируема, отрасль жива. Через год-два цена вполне может вернуться и уйти выше. Постоянная потеря капитала – когда бизнес деградирует, модель перестает работать, компания уходит с рынка, сильно размывает миноритариев или банкротится. В этом случае ждать «отскока к моей цене» может быть просто бессмысленно. ❓Как понять, что пора фиксировать убыток 1. Факторы роста, на которые вы рассчитывали при покупке компании, отсутствуют: рост выручки, высокие дивиденды, изменение дивидендной политики, выход на новые рынки, рост прибыли, налоговая эффективность, снижение долговой нагрузки… Если те события, по причине которых акции должны были расти, не состоялись – от бумаги надо избавляться 2. Усиливаются корпоративные риски: появляются проблемы с отчетностью, скандалы, сделки с аффилированными структурами, регулярные допэмиссии, ухудшающие положение миноритариев 3. Вы держите бумагу несколько лет, цена так и не вернулась к уровню покупки, а индекс и многие другие компании за это время выросли. 4. Долги растут, а качество баланса ухудшается: такие показатели, как долг/EBITDA стабильно ухудшаются, компания все чаще рефинансируется, платит проценты за счет новых заимствований 5. Прибыль и маржа падают системно, а не один квартал: несколько отчетных периодов подряд выручка не растет или снижается, маржа ниже исторических значений, рентабельность хуже конкурентов. 👌Самый простой способ для частного инвестора! Тест «купил бы я это сегодня?» дает честное «нет». Если, имея свободные деньги, вы не стали бы покупать эту акцию по текущей цене, но продолжаете держать старую позицию «просто чтобы отбить убыток», – это сильный сигнал в пользу выхода. 💰Как фиксировать убытки эффективно? Продолжение в комментариях.

❗️Новое IPO! Разбор. GloraX — федеральный девелопер жилья и коммерческой недвижимости, основан в 2014 году, активно масштабируется в регионы. Портфель проектов и диверсификация. В работе — порядка 31 проекта в 11 регионах; основной фокус — комфорт-класс. 📍Про IPO. Размещение — полностью cash-in, средства поступают в компанию. Компания привлекает деньги для реализация долгосрочной стратегии роста, снижение долговой нагрузки и прочие общекорпоративные цели. Free float более 11% Как распределят аллокацию. Пропорциональное исполнение с единым процентом аллокации по всем клиентским заявкам, при этом приоритетных категорий инвесторов не заявлено. Оферта. Если через год после IPO цена акции окажется ниже цены размещения, действует безотзывная оферта на выкуп по цене IPO +19,5% при условии непрерывного владения акциями с момента покупки. Лимит участия в оферте — до 30 000 акций на инвестора (≈1,92 млн руб.) В сделку включают отдельный «стабилизационный пакет» — до 15% от базового размера IPO. В течение первых 30 календарных дней после начала торгов стабилизационный агент (обычно один из организаторов) может покупать акции на бирже, чтобы сгладить просадку цены на старте. Выводы по формату IPO. Компания поняла что на рынке сейчас основной покупатель – розничные инвесторы и предусмотрела максимально справедливое размещение для розницы. Это большой плюс. 📍Финансовые показатели Выручка и рост. За 2024 год компания выручила 32,6 млрд руб., это в 2,4 раза больше, чем годом ранее (13,7 млрд). За первое полугодие 2025 выручка выросла еще на 45% год к году. Для девелопера такой темп — высокий В 2024 EBITDA составила 10,3 млрд руб. Маржа по EBITDA — 32% в 2024. Для жилья это высокая рентабельность: у части крупных публичных застройщиков маржа ниже. Долговая нагрузка. На конец 2024 чистый долг — 29,4 млрд руб. Ключевой коэффициент Net Debt/EBITDA — около 2,8× (то есть долг в 2,8 раза больше годовой EBITDA). Для сектора это умеренный уровень: у многих девелоперов комфортным считается диапазон ~2–4×. Компания отдельно подчеркивает тренд на снижение плеча. 📍Дорого или дешево относительно других публичных компаний. EV/EBITDA 3,9 по расчётам брокеров. GloraX дороже ПИКа, но дешевле Самолёта, Эталона и ЛСР. По данным перед IPO у GloraX очень высокий прирост выручки и EBITDA за 2024–1П25; это сильная сторона на старте. Но часть 2025-й базы у GloraX «подкрашена» разовыми эффектами ( о них поговорим дальше) 📍Риски бизнеса Ставки и ипотека. Сектор жилья в крайне чувствителен к ставке и правилам льготной ипотеки. Ужесточение субсидий или более долгий период высоких ставок может ударить по продажам и маржинальности. Достаточно высокая долговая нагрузка компании с учетом высоких ставок. Если снижение ставки затянется – это негативно скажется на фин результатах. Финансовый рычаг и исполнение региональной экспансии. Компания идет по агрессивной модели роста с опорой на заемные средства; при задержках проектов или ухудшении рынка долговая нагрузка сильнее давит на прибыль В отчётности GloraX за 1-полугодие 2025 часть «красивых» цифр объясняется разовыми статьями. Из заявленных 7,8 млрд руб. EBITDA около 1,5 млрд — разовый эффект от покупки Жилкапинвест, то есть «операционная» EBITDA без сделки была бы ближе к 6,3 млрд. Плюс заметно выросла строка «прочие доходы» — примерно до 1,35 млрд руб., что тоже разовая/непрофильная история. 📍Личное мнение Мои общие выводы по IPO GloraX. Компания в целом интересная: понятный бизнес, хорошие темпы и заложены механики защиты для инвесторов. Но текущий рынок, на мой взгляд, совсем не благоприятен для новых IPO, тем более для девелопера. На таком рынке выходить на биржу сложно. Да, стабилизация и оферта — это плюс, но важно понимать: если через год цена будет хотя бы на несколько копеек выше цены размещения, «оферта с прибылью», о которой говорит компания, фактически не сработает.

⚜️GLDRUB_TOM, разбор инструмента. Я очень часто получаю вопросы от инвесторов, почему я не советую покупать золото через инструмент GLDRUB_TOM. Делаем разбор инструмента, и каждый сам для себя решит, нужно ли ему использовать этот инструмент в портфеле. 1.Что это такое? Короткий ответ — биржевое золото. Это очень близкий аналог обезличенных металлических счетов, которые вы можете открыть в банке. Главное отличие — по ОМС спред может доходить до десятков процентов, тогда как по GLDRUB_TOM спред минимальный. Шаг покупки — от 1 грамма. Что происходит при покупке: вы выставляете заявку через брокерский терминал, сделка клирингуется через НКЦ. По GLDRUB_TOM вы покупаете само золото в биржевой инфраструктуре, но в виде записи в граммах на обезличенном металлическом счёте (ОМС) в НКЦ. Внутри НКЦ ведётся учёт граммов золота на счетах профучастников; ваш брокер держит такой счёт в НКЦ и ведёт внутренний раздельный учёт доли каждого клиента. 2. Плюсы и минусы. Плюсы: — Низкий порог входа. — Прямая позиция в золоте без посредников в виде УК ПИФа. — Не платите комиссии УК. — Хранение в инфраструктуре НКЦ. Минусы: — Налоги. Брокер по металлам не налоговый агент. То есть он не удерживает НДФЛ и не передаёт сведения в ФНС — декларацию 3-НДФЛ подаёт сам инвестор, если была прибыль. — Льготы ЛДВ (за долгосрочное владение ценными бумагами) на GLDRUB_TOM нет, потому что это не ценная бумага, а сделка со спот-металлом на валютно-металлическом рынке. ЛДВ распространяется именно на ценные бумаги. (Но есть имущественный вычет) — Высокие тарифы у брокеров на этот инструмент. Т-Инвестиции: акции на базовом тарифе «Инвестор» — 0,3%; металлы — 1,9%. 3.Что лучше для частного инвестора: ПИФ/БПИФ на золото или GLDRUB_TOM? Пай ПИФ — это ценная бумага. Для инвестора всё становится сильно проще: работает ЛДВ, брокер — налоговый агент. На покупку фондов, связанных с вашим брокером, может не быть комиссии брокера. Где выигрывает GLDRUB_TOM. Минимальные «постоянные» издержки на владение: нет ежегодной комиссии за управление, экспозиция максимально прямая, лот — от 1 г. Для тех, кто готов самостоятельно вести налоговый учёт и сдавать 3-НДФЛ, это может быть более выгодной опцией.

Рост НДС и влияние на рынок. В 2026 году планируют поднять НДС до 22%. Для рынка акций позитива нет. Геополитика — ничего не меняется, ставку опустили только на 1%, ещё и НДС поднимают. НДС — самый собираемый налог. Даже если вы живёте на пособие от государства и не платите другие налоги, НДС всё равно платить придётся. Если вы тратите на товары с НДС 50 000 рублей в месяц, то через НДС вы отдаёте государству около 8 300 рублей. НДС — это налог, включённый в стоимость товара. Очевидный вывод — рост цен (инфляция). И без того осторожный ЦБ может ещё медленнее опускать ставку с учётом роста налога. Это будет влиять на рынок акций в целом и на стоимость облигаций. Влияние по секторам. Самый чувствительный сектор — ритейл: , {$OZON} . Экспортёры почти нейтральны по НДС (экспорт по нулевой ставке): , — для них важнее курс и внешние цены. Банки и страховщики формально вне НДС по основным услугам, но входной НДС по закупкам невозмещаемый, из-за чего операционные издержки могут немного вырасти: , , . Как это было в 2019 году (НДС подняли с 18% до 20%). Тогда получили разовый импульс к инфляции примерно на 0,6–0,7 п.п., пик пришёлся на январь. Часть покупок перетянули на декабрь, а в январе розница просела, сильнее — в непродовольственных категориях. Вторичные эффекты оказались ограниченными, и к середине года вклад НДС «сгорел». Банк России действовал осторожно и вернулся к снижению ставки во второй половине года.

Сколько стоит высокая ставка бюджету РФ? Высокая ключевая ставка — это не только дорогие кредиты для людей и бизнеса, но и прямые дополнительные траты для государства. Разберём простыми словами, через какие каналы ставка бьёт по бюджету и сколько можно сэкономить, если снизить её на 1 процентный пункт. На что влияет ключевая ставка для бюджета 1. Стоимость новых заимствований государства. Когда ключевая ставка высокая, доходности ОФЗ на аукционах выше — Минфин занимает дороже и платит больше процентов в будущем. 2. плавающие купоны по ОФЗ. У части облигаций купон привязан к ставкам денежного рынка (RUONIA), которые идут вслед за ключевой. Если ключевая падает на 1 п.п., годовые выплаты по таким бумагам снижаются практически сразу. 3. Льготное кредитование. По ипотеке и программам для бизнеса бюджет компенсирует банкам разницу между рыночной и льготной ставкой. Чем выше ключевая, тем шире «дельта» и тем больше денег нужно из бюджета. 4. высокие ставки поднимают стоимость кредитов для компаний: больше уходит на проценты, меньше остаётся в прибыли и компании меньше платят налогов. 5. Отложенный эффект охлаждения экономики. Меньше спроса, меньше производства… меньше налогов по всем статьям. Сколько денег сохранит бюджету снижение ставки на 1% Короткие упрощённые расчёты «в лоб». На 01.01.2025 общий объём внутреннего долга в — 23,09 трлн руб., из них с плавающим купоном — 11,62 трлн руб. Снижение ключевой на 1%. даёт по этим «плавающим» бумагам мгновенную экономию порядка 1% × 11,62 трлн ≈ 116 млрд руб. в год. На новых размещениях и минус 1%. даёт ещё около 48 млрд руб. в год. Итого ориентир — примерно 160–165 млрд руб. экономии ежегодно на каждый процентный пункт, без учёта календаря аукционов. Плюс, по мере снижения ключевой сужается «дельта» по льготным программам — здесь масштаб экономии зависит от объёмов выдач и может добавлять сотни миллиардов рублей в год при больших объёмах. Много это или мало? Экономия около 160–165 млрд руб. на каждом снижении ключевой на 1 п.п. — это примерно годовой бюджет Тульской области и около полуторного бюджета Калужской области. Иными словами, один процентный пункт ставки — это деньги масштаба целого региона. (и это только при прямом подсчете без учета дополнительных факторов) Спасет ли снижение ставки от дефицита бюджета? Нет! Федеральный бюджет России в первом полугодии 2025 г. исполнен с дефицитом в размере 4,8 трлн руб., что составляет 2,1% прогнозируемого ВВП. Снижение ставки поможет бюджету, но из дефицита выведет только снижение расходов и рост доходов (скорее всего налоги будут поднимать) Структура гос долга РФ тут

🔥Финансовый сектор. Большой обзор. Что происходит сейчас. ЦБ перешел к циклу осторожного снижения ключевой ставки. С 1 сентября регулятор точечно ослабил «макропруднадбавки» — это дополнительные требования к капиталу, которые делают выдачу рискованных кредитов дороже для банка. В отчётах банков за второй квартал видно: в рознице началось оживление (банки снова активнее выдают кредиты населению), а в корпоративном сегменте у части банков растут отчисления в резервы на возможные потери по кредитам. Отток вкладов на снижении ставки оценивается как умеренный. 📍Сбер. Сильная база для дивидендного портфеля с годовыми выплатами. Но конкуренция в рознице усилилась, что давит на комиссионные доходы и постепенно на маржу, тем более с распространением СБП и запуском цифрового рубля. Вывод: надёжная «якорная» позиция для консервативного портфеля, апсайд цены умеренный из-за давления на комиссии. 📍ВТБ. Когда ЦБ снижает ставку, банки обычно быстрее удешевляют вклады и счета, чем падают доходности по уже выданным кредитам и бумагам. Разница «берёт − платит» (маржа) временно расширяется — у ВТБ к этому высокая чувствительность, поэтому при продолжении цикла маржа и операционная прибыль могут восстановиться быстрее сектора. Главный риск — тонкий запас капитала: при стресс-сценарии дивиденды могут быть отменены. Субъективное мнение, ВТБ как акция не радует инвесторов с IPO… 📍Московская биржа. Комиссионный бизнес у биржи стабильный, но заметная часть прибыли — это процентный доход на собственные остатки. Когда ключевая ставка снижается, этот процентный доход «тоньше», а операционные расходы и инвестиции растут — получается негативный операционный эффект: выручка не успевает за расходами, прибыль сжимается. Акции хорошие, но потенциала сильно роста в цикле снижения ставки дальше нет. 📍Банк Санкт-Петербург Главный текущий риск — корпоративные кредиты: банк наращивает резервы под возможные потери, и это уже ударило по промежуточным дивидендам. При этом у банка сильные нормы капитала, поэтому при стабилизации стоимости риска есть шанс вернуться к высоким выплатам — это и будет триггер для переоценки стоимости бумаг. Важно, по банку нужно следить за качеством корпоративного портфеля. 📍Т-Технологии Это розничная история роста: оживление потреб кредитования напрямую поддерживает выручку и рентабельность. Менеджмент традиционно делает ставку на реинвестирование (рост бизнеса), поэтому больших дивидендов ждать не стоит — это не «дивидендная», а акция роста. Как вам такой формат обзоров? Делаем по другим секторам?

Ставка ЦБ. Какое решение примет регулятор Завтра, 12 сентября, Банк России объявит решение по ключевой ставке: пресс-релиз в 13:30 МСК, пресс-конференция в 15:00 МСК. Текущий уровень ключевой — 18% (после снижения на 200 б.п. 25 июля). Консенсус-прогноз рынка — снижение на 200 б.п. до 16%, но часть аналитиков допускает более осторожный шаг на 100 б.п. до 17%. ‼️Какие факторы говорят в пользу снижения на 200 б.п. — Всё чаще от разных спикеров звучит тезис, что слишком жёсткая политика ЦБ приведёт экономику к рецессии. Рост экономики России во втором квартале 2025 года, по оценкам ЦБ, должен был составить 1,8% г/г, но данные Росстата показали увеличение ВВП лишь на 1,1% г/г. — Дефицитный бюджет. Снижение ставки существенно сэкономит деньги на выплатах по облигациям (например, флоатерам), а также по программам кредитования с господдержкой. — Инфляцию «обуздали»: годовая инфляция выглядит приемлемой при текущей ситуации — 8,1% по данным на 8 сентября. ‼️Что говорит в пользу снижения на 100 б.п. — Инфляционные ожидания населения остаются повышенными и в августе подросли; для ЦБ это чувствительный индикатор и фактор «осторожности». — Сентябрьское ослабление рубля повышает риск переноса роста курса на цены импортных непродовольственных товаров и ускорения инфляции. ‼️Выводы 1. Сезон облигаций подходит к концу: в котировках уже заложена более низкая ставка. 2. Рубль перешёл к траектории ослабления. Все, кто покупал инструменты с привязкой к валюте, — молодцы. 3. Снижение на 1–2 п.п. не окажет сильного влияния на рынок акций и его переоценку: ставка всё ещё будет очень высокой. 4. Продолжаем следить за кредитной нагрузкой эмитентов и избегаем компаний с чрезмерным долгом.

Механизм, который не смог защитить инвесторов 💸 Предыстория: у нас есть основная сессия торгов на Мосбирже (с 10 до 18 мск), а есть утренние и вечерние сессии. Ликвидность в эти сессии ниже, т.к. меньше желающих продавать и покупать. И во время утренней и вечерней сессии стоит «ограничитель» — лимит в 10%, на которые может резко упасть или вырасти ценная бумага. Но на днях этот «ограничитель» сработал, наоборот, против частных инвесторов. Торги утром 8 июля начались с див.отсечки и, соответственно, дивидендного гэпа. Див.гэп происходит, когда компания выплачивает дивиденды, и её акции падают на размер выплаченных дивидендов. Дивиденды были под 20%, соответственно, и акции должны были упасть на этот % или ещё ниже. Но тут сработал «ограничитель»: акции продаются «с дисконтом» максимум 10%, а их справедливая цена — ещё на 10% ниже. Получился дивгэп «наполовину». И многие частные, неопытные инвесторы на этом «обожглись»: купили минимум на 10% дороже, чем справедливая цена после див.отсечки. Институциональные инвесторы, наоборот, на этом заработали, продав подороже, а потом ещё дивиденды получат. Мосбиржа исправились: компании с див.отсечкой теперь не будут торговаться на утренней и вечерней сессиях. Но некоторые инвесторы всё-таки потеряли деньги. Вывод: не нужно влезть в утреннюю и вечернюю сессию. Там и так ниже ликвидность и, соответственно, больше шансов купить не по справедливой цене.

Что выгоднее: покупка отдельных акций, которые выплачивают дивиденды, или фонд? 🤔 Очень часто я слышу мнение, что фонд не выгоден из-за комиссий, и намного выгодней покупать акции самостоятельно и реинвестировать дивиденды. Давай посчитаем! Разберёмся на примере. Вы инвестируете 100 000 рублей на 5 лет. Среднегодовая полная доходность (с учетом дивидендов) портфеля — 15% в год. 1️⃣ Вариант первый — покупка акций напрямую. Каждый год вы получаете дивиденды, с которых платите 13% налог. Оставшиеся деньги вы реинвестируете и при этом платите брокеру комиссию 0.3%. Через 5 лет на вашем счёте оказывается 192 716 рублей. Это сумма — уже за вычетом комиссий и налогов. 2️⃣Вариант второй — фонд с ежегодной комиссией 0.67%. (взят ради примера) Все дивиденды внутри фонда автоматически реинвестируются. Вы не платите налог с дивидендов, так как налог возникает только при продаже паёв. Комиссия фонда списывается ежегодно от общей суммы активов. Считаем, что фонд также даёт те же 15% доходности в год до учёта комиссии. Через 5 лет в этом случае у вас на счёте оказывается 194 487 рублей. ➡️ Разница составляет около 1 770 рублей в пользу фонда. На коротком горизонте разница невелика, но на длинной дистанции эффект налогов и комиссий значительно усиливается. Конечно, это примерная математическая модель, и результат будет меняться в зависимости от комиссии фонда, наличия у вас прогрессивной ставки налога и дивидендной доходности. ❗️Но что важно! За счет отсутствия налога внутри фонда, инвестирование через фонд становится выгодным. Кроме того, у фондов есть дополнительные плюсы: отсутствие необходимости самостоятельно реинвестировать выплаты, мгновенное и автоматическое вложение дивидендов. Вам не нужно ждать зарплаты, чтобы докупить акции и реинвестировать дивиденды, особенно если вы получаете небольшую сумму в виде дивидендов. 🔥 Ошибки инвесторов будем разбирать на большом мастер-классе «Почему в портфеле нет доходности», регистрации уже начались.

На чем инвесторы теряют миллионы рублей, сами того не осознавая 😱 Инвесторы думают над идеальным распределением активов, пытаются оценить риск и доходность, думают, добавить им 5 или 10% золота в портфеле… При этом, теряют деньги на очевидных вещах. Сегодня мы с вами поговорим про комиссии и почему очень важно за ними следить. Допустим, инвестор каждый месяц вкладывает 10 000 рублей в фонд на индекс Московской биржи, делает это стабильно 30 лет, портфель даёт 15% годовых Есть 2 фонда, которые отслеживают один и тот же индекс. с комиссией 0.67% с комиссией 0.95% Кажется, что разница в комиссиях минимальная! 🤔 Но комиссия фонда берется с общей суммы активов под управлением, и с годами набегает огромная сумма. С фондов итоговая сумма накоплений за вычетом комиссий получится: : 59 984 882 рублей : 56 225 131 рублей Разница в комиссиях — всего 0,28%, а потеря в итоговом капитале — почти 4 млн рублей 💸 А теперь добавим ещё одну деталь — брокерская комиссия 0.3% с каждого пополнения. 30 рублей в месяц кажутся мелочью. Но за 30 лет эта «мелочь» превращается в минус 207 698 рублей в капитале. Просто потому, что эти 30 рублей не были проинвестированы и не работали на вас. Я сейчас даже не говорю о потерях при бесполезной продаже активов, переплаченных налогах… ❗️Закладывайте комиссии в расчёт реальной доходности. Не недооценивайте «незаметные» проценты — они стоят миллионов 😱 Это — одна из многих ошибок, которые допускают даже опытные инвесторы. Я продолжаю серию постов про ошибки и грамотный портфель, а в июле жду вас на большом мастер-классе 🔥

Без этого шага ваши инвестиции обречены на провал 💼 Инвестиции начинаются с построения финансового плана. Финансовый план — описание вашей финансовой и инвестиционной стратегии. Финансовый план помогает вам быть дисциплинированные в периоды падения и роста рынка. Он дает вам ответ на вопрос, что вам делать с деньгами. Я опишу коротко основные этапы, которые должен сделать инвестор перед тем, как начать инвестировать: 1. Привести финансы в порядок и высчитать свободные сумму для инвестирования. У вас должно быть четкое понимание того, сколько денег вы можете инвестировать. 2. Проанализировать финансовые цели и просчитать требуемую сумму накопления с учетом инфляции. 3. Проанализировать риск-профиль под каждую цель и сделать процентное распределение активов под каждую цель, исходя из риск-профиля инвестора. 4. Высчитать среднегодовую доходность портфеля на основе исторических данных по заданному распределению активов. 5. Проверить, хватает ли свободных денег, которые вы можете инвестировать на вашу цель: — если да, то переходим к следующему шагу — если нет, то меняем цель или горизонт инвестирования 6. Продумать стратегию потребления капитала, и как вы будете выходить из активов. 7. Подобрать активы, которые подходят под риск-профиль, сумму, которую вы можете инвестировать, и стратегию потребления капитала. 8. Проанализировать налоговые льготы, которые можно получить. 9. Выбрать брокера, который предоставляет доступ к нужным вам активам. Выглядит сложно? На самом деле, после того, как вы один раз пройдёте все эти шаги и сформируете ваш финансовый план, дальше инвестировать будет значительно проще. Вам не придется каждый раз задаваться вопросами: «А правильный ли актив я выбрал?» или «А может, стоит купить что-то еще?». Ваш план сам ответит на эти вопросы. Более того, грамотно составленный финансовый план убережёт вас от типичных эмоциональных ошибок и импульсивных решений. Вы перестанете переживать при каждом колебании рынка, потому что будете знать, что всё идёт по намеченному вами же сценарию. Подробнее про ошибки инвесторов и как составить грамотный финансовый план — на мастер-классе в июле

‼️Южуралзолото и снова незаконная приватизация. За последние годы близкие «по духу» случаи — это: Макфа, Рольф, Домодедово, Соликамский магниевый завод. Практика не новая… Вспоминаем ЮКОС и Башнефть. Во всей этой ситуации должен быть закон, защищающий миноритариев — нас с вами, частных инвесторов, которые добросовестно купили акции на бирже или вложились в облигации компаний, которых вдруг обвиняют в нарушениях приватизации 30-летней давности. Вот пример того, как суд попытался забрать акции даже у миноритариев. В 2024 году Арбитраж Пермского края признал приватизацию Соликамского магниевого завода незаконной и постановил изъять весь пакет, включая акции более 2000 миноритариев. Только апелляционная инстанция в 2025 году отменила эту часть решения, указав, что покупатели акций через Мосбиржу не могут нести ответственность за сделки приватизации 1992 года. Биржевые инвесторы сохранили свои бумаги — но только после широкой огласки и позиции ЦБ. Важно понимать: наличие такого прецедента — это хорошо. Да, на него можно ссылаться в будущем, если вдруг начнётся аналогичный процесс против акций, купленных на бирже. Но! У нас не преценденое право, а значит, в други ситуациях суд может не встать на сторону миноритариев. Нужен конкретный закон, который будет защищать розничных инвесторов… ❓Как компания могла десятилетиями существовать, проходить листинг, выпускать акции и облигации — и вдруг выясняется, что её приватизация была незаконной Биржа не проверяет, насколько легально были получены активы при приватизации или как формировался контроль над бизнесом. Она лишь допускает бумаги к торгам по формальным критериям: устав, аудит, корпоративная структура. Поэтому даже если вы купили акции через брокера и Мосбиржу — это не гарантирует, что завтра их не признают «неправомерно обращёнными» и не изымут через суд. Публичный статус компании — это не защита от ретроспективной национализации.

Что такое ВВП по ППС и почему Россия входит в четвёрку крупнейших экономик мира Когда вы слышите: «Россия — в топ-4 экономик мира по ВВП по ППС», это может звучать неожиданно. Ведь по рыночному курсу Россия занимает только 11–12 место. Но здесь важно понимать, о чём именно говорит этот показатель. 💰 ВВП по ППС (паритету покупательной способности) показывает, сколько товаров и услуг можно произвести и потребить внутри страны с учётом её внутренних цен. Это не пересчёт через биржевой курс, а попытка оценить реальный объём экономики в сопоставимых единицах. Простой пример: В России чашка кофе стоит 150 рублей, в США — 4 доллара (примерно 320 рублей). На 300 рублей россиянин купит две чашки, а американец — только одну. Рубль внутри страны работает «сильнее», чем это видно по курсу. Именно это отражает расчёт по ППС. (Цены указаны просто для примера расчета) Почему Россия на 4 месте? По данным Всемирного банка за 2021 год: – ВВП России по ППС составил 5,7 трлн долларов – Это 4-е место в мире после Китая, США и Индии – Доля России в мировой экономике по ППС — 3,8% На первый взгляд, это выглядит как впечатляющий результат. Но есть важные нюансы. 🤔 Насколько объективен анализ ВВП по ППС? Да, ППС помогает сравнить внутренние объёмы производства между странами. Он снижает влияние колебаний валютных курсов и учитывает разницу в ценах. Этот подход используют международные организации при расчётах глобальных индикаторов. Но при этом: – ВВП по ППС не отражает, сколько страна может купить зарубежом, не показывает силу её валюты, инвестиций или экспортного потенциала. – Не учитывает структуру экономики, уровень капитализации или технологическое развитие. – И главное — не говорит о реальном уровне жизни населения. Например, Индия занимает 3 место в мире по ВВП по ППС, но по ВВП на душу населения — далеко за пределами первой сотни. То же и с Россией: общий объём высокий, но по ВВП на душу — около 60 места. Вывод: 🤝 ВВП по ППС — полезный инструмент для оценки масштабов внутреннего производства с учётом цен. Но как самостоятельный критерий уровня развития и благосостояния он ограничен. Чтобы понять, как живут люди в стране, нужно смотреть: и на ВВП на душу населения, и на реальные доходы, и на доступ к базовым услугам.

Какие акции сейчас покупать? 🤔 Это важный пост, который поможет вам разобраться, на какие советы экспертов ориентироваться. Понятие «брать сейчас» очень относительное. Простой пример: - какие акции брать сейчас в мой дивидендный портфель? - какие акции брать сейчас, чтобы заработать в моменте? - какие акции взять сейчас в портфель, если я только начинаю его собирать? - какие акции взять в долгосрочный пассивный портфель? - какие акции брать, если я инвестирую 10 000 000? - какие акции брать, если я каждый месяц пополняю портфель? Думаю, сейчас посыл вам максимально очевиден, что в каждом из примеров выше будет свой набор акций, «которые брать сейчас» Очень часто я вижу рекомендации по РБК, различных аналитиков, управляющих, и у каждого из них свое понятие «сейчас» и целей покупок. Давайте теперь очень конкретные примеры по отраслям. 📌 Нефтегаз СЕЙЧАС чувствует себя плохо. Дешевая нефть, крепкий рубль и санкции. В перспективе до зимы никаких улучшений в этой сфере нет. Если вы хотите заработать сейчас, то нефтянка не ваш выбор. А если говорить о том, чтобы взять хорошие бумаги по низкой стоимости в долгосрочные портфели? Тогда стоит посмотреть на Лукойл и Роснефть и набирать их, пока есть возможность. 📌 Металлурги. Для тех, кто ждет заработка сейчас, там делать нечего. Дивиденды не платят, проблем много, в рецессию будет им тяжело. Но бизнесы очень устойчивые, ММК и Северсталь могут быть хорошим пополнением в долгосрочном портфеле. Снижение ставки и рост курса до 90 рублей – то, что нужно компаниям этого сектора сейчас. 📌 Девелоперы — проблемный сегмент рынка сейчас. Стоит их брать сейчас на снижении ставки, чтобы заработать к зиме? Что 16, что 20 – это много для ставки. Бурного роста ближайшее время не ждем. Еще и риски сейчас высокие. 💼 Главный вывод: акции, которые вы покупаете, должны соответствовать цели вашего портфеля. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией