Хэштег #docu | Тинькофф Инвестиции Пульс

Доброе утро ☕️ 🇺🇸 снижается 📉 🇪🇺 снижается 📉 🇨🇳 снижается 📉 🛢 снижается 📉 🌕 растёт 📈 🇷🇺 растёт 📈 🌎 По США без изменений, жду рост/отскок. Похоже на проторговать и формировании дна, как минимум локального. По РФ по прежнему без особого оптимизма. Честно, не понимаю кто последние пару недель лонгует. Понятно, же, что на позитивных новостях только фиксики 😁. 📆 🇺🇸 в 15:30 число первичных заявок на получение пособий по безработице 🇺🇸 в 15:30 индекс цен производителей (PPI) (м/м) (фев) 🇷🇺 в 16:00 международные резервы Центрального банка (USD) 👉 Отчёты 🇺🇸 ☀️ 🇨🇳 #WB 11:15 ❤️ 👖 12:45 💛 🏬 #DG 13:50 💛 🌙 🧬 23:05 💚 🕹 23:05 ❤️ 💄 23:05 ❤️ ☁️ 23:05 💛 ⚡️ 23:15 ❤️ 👉 Отчёты 🇷🇺 ⚡️💦 РусГидро, отчёт по МСФО за 2024г.

Доброе утро ☕️ 🇺🇸 снижается 📉 🇪🇺 снижается 📉 🇨🇳 снижается 📉 🛢 растёт 📈 🌕 снижается 📉 🇷🇺 - 🌎 США пыталась сделать отскок, но день закрылся практически в 0. Зажаты между 20 и 50 скользящих, обычно это может продлиться пару-тройку дней. Тем временем нефть и медь идут вниз, а индекс ЕС красный. Жду продолжения снижения мировых индексов. Думаю а не переложиться ли туда полностью и выйти из РФ на время отскока. Тем временем в РФ отскок практически нарисовал двойное дно с сопротивлением на 2600-610 и готов пробивать с технической целью 2675 (размер дна) и сопротивление (уровень) + не закрытый гэп 2650-60. Об этом отскоке и уровне писал ещё вчера. Я свои шорты держу, возможно захеджируюсь лонгом индекса. Инфляция -0,2% дым в одном месте. А ТГ каналы раздувают и высасывают любую микроновость, чтоб хоть как-то подбодрить своих подписчиков засевших с минусами в лонгах. Все хотят поймать дно, а раз все его поймали...это не дно 🙌. Или Вы думаете, что рынок отпадал и пойдет против нефти металлов и мировых рынков, когда такое было? 📆 🇺🇸 в 15:15 изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (авг) 🇺🇸 в 15:30 число первичных заявок на получение пособий по безработице 🇺🇸 в 16:45 индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (авг) 🇺🇸 в 17:00 индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM (авг) 🇺🇸🛢 в 18:00 запасы сырой нефти 🇷🇺 в 16:00 международные резервы Центрального банка (USD) 👉 Отчёты 🇺🇸 🌙 ☁️ 23:05 💛 💻 23:05 💛 🎛 23:15 💚 👉 Отчёты 🇷🇺 ▫️ Восточный экономический форум. День 3 🇷🇺🌾 {$AGRO} Ros Agro Plc, судебное заседание по заявлению Минсельхоза о приостановлении корпоративных прав иностранных акционеров в отношении российской структуры 🇷🇺⛓ ММК, судебное заседание по иску Загорского трубного завода к на 5,45 млрд руб. и встречного иска ММК к ЗТЗ на 1,43 млрд р

ДУМКИ ТРЕЙДЕРОВ.💡РУБРИКА. ЧЕМ И КАК ТОРГУЮТ ТРЕЙДЕРЫ❓ПРОЖАРКА ⭐️ Купил Диасофт по 6254,5 руб на 5% от портфеля. Краткосрочно. Категория риска: высокая. ⭐️ Купил ВТБ по 0,023740 руб на на 5% от портфеля. Краткосрочно. Категория риска: высокая. ⭐️ Докупил +4% от портфеля Сургутнефтегаз обыкн по 31,08 руб Итого: 14% от портфеля со средней 29,91 руб ⭐️ Купил Ренессанс по 104,78 руб на 5% от портфеля. Краткосрочно. Категория риска: высокая. Премаркет идёт по нашему плану , нефть продолжает рост , полупроводники слабеют , на основной сессии идеи актуальны и сегодня по вчерашним условиям продолжаем следить за закрепом над 62$ Если "отобьется" от 10 EMA фитилем свеpху = очеpедной медвежий знак В данный момент нагpузка нашего поpтфеля уже 70% (с близкими стопами), поэтому пока ничего не добавляем, а наблюдаем. По панели пpибоpов Евpопа SX5E не должна наpушить свою стpатегию и от свечи pаспpодажи понедельника должна пойти на выдох Вывод: Основные индексы SPY, QQQ, IXIC пpотестиpовали сегодня свою 10 EMA как сопpотивление, наpисовав фитили свеpху на скользящей - знак, что пока цена не хочет выше. Учитывая pазвоpотные свечи полные пpодавцов от 8 маpта на QQQ, IXIC, SMH, NVDA, + 22 недели pоста Коpоля на недельном без выдоха к 10 EMA, + Евpопа SX5E наpисовала pазвоpотную свечу полную пpодавцов в понедельник - остаемся с нашими гэмблинг позициями. Стpатегия не наpушена На 829 тыс. дол в гэмблинг шоpте. Все позиции выглядят отлично Завтpа добавим, если коpоль пpобьет 20 скользящую Для тех кто упустил рост Газпрома – может попробовать зайти в . Если Газпром идёт выше, это сила и НОВАТЭК. + правило сильных акций NVTK тоже самое. По нашему мнению, которое как всегда может быть ошибочным, рост Новатэк может превысить 5% за пару недель. Почему так ? Тоже самое как с ростом серебра после золота. Или золотых акций после золота. То есть сначала выросло золото, а потом пошли расти золотые акции. Сейчас вырос Газпром, а потом пойдёт расти новатек. Это прям совсем простым языком, чтобы многие новички понимали)) и цена сейчас 1278. Цель 1600 (+25%). Схема из RULES только для участников канала официал❤️ Лонг со стопом до 2% и целью до 2% в рамках дня. До конца недели цель до 4% и более .. Если не получится в рамках дня – можно оставить в долгосрочном портфеле первую часть . Только слева озон, а справа ВКонтакте …. А графики у них действительно похожие. По нашему мнению ВКонтакте отстает от ozon на 150%. Этот разрыв будет сокращен очень скоро. Авито значительно снизит прибыль ozon и отдаст её ВКонтакте ) Так что ждём ребалансировку ) Чтобы догнать ozon, ВКонтакте должен вырасти на 170% … Цель 170% возможна за один год или чуть более. -1,3%. Добавил до 16 000 $ 2,2% тейк Что касается , то нельзя исключать, что это начальный рост перед первым собранием по дивам. Через пару месяцев начнётся. Первое собрание, потом утверждение дивидендов и так далее … А некоторые начинают покупать уже сейчас. То есть заблаговременно, за несколько месяцев… Зачем покупать на новостях, если это можно сделать до них? А пока Газпром запросто может потянуть за собой и Новатэк. Увеличиваю позицию до 5 000 000 руб. до 6 000 000… Покупать или нет – решайте сами . Лучше не покупать, чтобы потом не сбрасывать ). Так более плавный и надёжный рост увидим )😁 -2%. Стоп ставлю ниже четырёх. Буду держать на небольшую сумму на отскок с целью 20% и более. опять этот товарищ провалился) А мы заходим снова, уже в четвёртый раз на 30 000 $ со стопом более 10% . На самом деле, сейчас какие-то серьезные компании добавлять не хочу – рынок на грани . 🔥⚡ ПРОЖАРКА - присоединяйтесь к ленте и проверим самые интересные из сокрытых каналов "трейдеров"- уникальный проект в Пульсе

💡РУБРИКА. ЧЕМ И КАК ТОРГУЮТ ТРЕЙДЕРЫ❓ Как вам от В чем разделяете ? (Обновляться не будет) Долгая нисходящая структура Можно было бы предположить что снижение закончено красным счетом однако рост с осени 22го носит явно не импульсный характер Учитывая общий позитив, здесь полагаю покупки так же продолжатся, цена вполне себе может пройти на 1.10 Реальный интерес такое может представлять в случае формирования клина и соотв отката к нему (год на это понадобится по времени) Для покупок нет внятной структуры Однако если есть в портфеле сейчас сбрасывать я бы не стала достаточно интересный момент Вполне возможно что 5ка поставлена Уход на стоп = продолжение коррекции к зеленому пунктиру Обратите внимание что в треуг-ке в рамках волны 4 волна Е сама приняла вид треуг-ка Ну вот собственно и волна 5 красным счетом как и предполагалось подошла к верхней границе канала Полагаю будет еще обновление локальных максимумов и индекс прибавит еще что-нибудь около 1 процента Далее предполагается коррекция , а вместе с ней не очень важный (потому как дальнейший рост продолжится в любом случае) вопрос будет ли это мелкий откат к уровню поддержки с дальнейшим ралли в растяжении серым счетом или же нас ждет полноценная и по цене и по времени коррекция красным Совсем не лучший сектор с которым сейчас стоило бы иметь дело Серьезные риски на крупное снижение локально коррекция может продолжится в сторону 200МА в р-н 11.5 А в целом предполагается продолжение роста с целью обновления максимумов Серый счет мне нравится больше чем цветной S&P 500 пережил худшее решение ФРС с марта Пауэлл пообещал не спешить. ФРС будет держать все варианты открытыми Акции продемонстрировали самое большое падение в день оглашения решения. Во истину разочаровывающий фундамент👆, худшее решение, страшное падение. там же негативные высказывания крупных имен и пр. фундаментальная ересь А у нас👇 получается что цена протестировав крупный уровень поддержки переходит к продолжению ралли в 3тьих волнах в ссотаве старшей волны А. Придется продолжить покупки -) А отсюда👆 вывод что в приоритете цена оттолкнется от 50МА и продолжит рост растяжением уровень 177-178 - стоп переворот = если пробиваем этот уровень вниз - переходим на продолжение волны 4 треуг-ком и соотв дальнейшим снижением на 155 - это альтернатива яблоко к насдаку нужно было прилепить, не к сп500-) , но не суть, старшие индексы имеют прямую корреляцию на росте насдак будет расти быстрее и соотв на падении будет снижаться быстрее = более волатильный Цена явно говорит за продолжение роста и если уж разочаровывающий фундамент выкупают = рост идет растяжением так же пока все за продолжение роста пока в старших индексах смотрим выше растяжением - здесь так же в приоритете дальнейший рост синим счетом здесь нового ничего Учитывая расклад в индексах предполагается дальнейшее восстановление Однако если цена пойдет вниз и пробьет 200МА на 50 уровне это будет говорить о продолжении волны В треуг-ком большего размера с последующим снижением здесь все по плану Сейчас некоторые вопросы присутствуют и стопа опять же нет Но в целом настрой позитивный и пока я размечу это продолжением роста 🔥⚡ ПРОЖАРКА - проверяем вместе с пульсянами самые интересные из каналов "трейдеров"- уникальный проект в Пульсе: tinkoff.ru/invest/social/profile/IDEITOP

📅 Важные на неделе 👇 4 декабря 📌 Мосбиржа ( ) - обороты за ноябрь. 5 декабря 📌 АФК Система ( ) - финансовые результаты по МСФО за 3кв 2023 г. 📌 Лукойл ( ) - дивидендное ВОСА (447 руб/акц). 6 декабря 📌 Сбербанк ( ) - День инвестора. 📌 Софтлайн ( ) - последний день приема заявок в рамках SPO. 7 декабря 📌 Норникель ( ) - ВОСА, в повестке вопросы утверждения дивидендов за 9мес (915,33 руб/акц) и дробления акций 1:100. 📌 INARCTICA ( ) - последний день для покупки с дивидендом за 9мес 2023 г. (19 руб/акц). 📌 Евротранс ( ) - последний день для покупки с дивидендом за 9мес 2023 г. (8.88 руб/акц). 📌 Артген Биотех ( ) - ВОСА по вопросу о допэмиссии. 8 декабря 📌 Polymetal ( {$POLY}) - ВОСА, в повестке вопрос об обмене акций 1:1. 🇺🇸🇨🇳 Иностранные акции - сезон отчетностей за 3кв: 4 декабря: Nio ( ). 6 декабря: Chewy ( ), GameStop ( ). 7 декабря: Broadcom ( ), Dollar General ( #DG), DocuSign ( ). ‼️ За чем следить на этой неделе ⚔ Геополитика. Новая фаза операции Израиля в Газе после срыва перемирия. Дискуссии в США и ЕС по предоставлению помощи Украине. 🌐 Санкции. Давление на компании, владеющие нефтяными танкерами по соблюдению "потолка" в $60 по российской нефти. Обсуждение 12 пакета ЕС. Новости от СПБ биржи по разблокировке активов в рамках лицензии OFAC. 🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Риторика ЦБ относительно ставки перед заседанием 15 декабря (базовый прогноз 16%). Минфин - отчет по НГД в ноябре, сумма валютных операций по бюджетному правилу - 5 декабря 12:00мск. Недельная инфляция - 6 декабря. Потребинфляция ИПЦ (ноябрь) - 8 декабря 19:00мск. 🇺🇸 ФРС. Риторика ФРС по инфляции и ставке перед заседанием 13 декабря. Индекс деловой активности PMI (ноябрь) - 5 декабря 17:45мск. Non-Farms Payrolls, уровень безработицы (ноябрь) - 8 декабря 16:30мск. 🇨🇳 Китай. Саммит КНР-Европа - 7-8 декабря. Данные таможни КНР по мировой торговле (ноябрь) - 7 декабря 06:00мск. ✊ Всем продуктивной недели! 💡 Ленивый инвестор 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 www.tinkoff.ru/baf/82cNSMQgh5Z 🎁 ВСЕ продукты Тинькофф с бонусами для Вас 👉 www.tinkoff.ru/baf/1Qsew5KDJJA

🇷🇺 Привет, новая неделя! Да не простая, а праздничная🥳 Надеемся, что российские индексы надежно приняли эстафетную палочку роста недели минувшей. Вообще складывается впечатление, что чем хуже новостной фон, тем лучше для нашего рынка. Он уже не обращает внимание ни на геополитику, ни на громкие выступления — просто делает свое дело: растет и дает нам зарабатывать. Правда в фаворе пока, в основном, 3 эшелон📈 🌾 Звездой пятницы стала «ФосАгро» (+4%), которая неожиданно рекомендовала дивиденды за 4 квартал в 465 рублей на акцию. Мы, кстати, держим в . А вы? 😉 🏦 Ну а абсолютным хитом этой недели будет, конечно же, Сбербанк . Компания планирует огласить финрезультаты за 2022 год и, возможно, обмолвится о выплатах. Надеемся, не передумает🤞 Сегодня предлагаю последить за отчетом по МСФО за 2022 «РусАгро» и оценить общее настроение рынка 🤨 🇺🇸 Американские индексы в пятницу тоже закрылись в плюс благодаря неплохой макростатистике, любо-дорого посмотреть: +5%, +3%, +2% 👏 Но удастся ли им остаться на таком же позитиве, если учесть, что неделька ожидается просто мегаволатильная: ✔️ двухдневное выступление мистера Пауэлла; ✔️ публикация «Бежевой книги» ФРС — отчет о текущей экономической ситуации в каждом из 12 федокругов США, на который опирается регулятор при изменении ставки; ✔️ отчет по рынку труда США за февраль; ✔️ данные по запасам нефти. Ну и остатки сладки. У нас ещё будет немного отчетиков от американских Oracle , Docusign и китайской J.D. com #JD📝

Повторим простую мысль - если у вас нет второго гражданства и возможности уехать в другую страну за своими сбережениями, то любые инвестиции в американские или европейские акции сегодня под запретом. И да, счет в IB скорее всего тоже ни от какой блокировки не спасет. Нам с вами остается только вариться в собственного соку манипулятивного и тонкого российского рынка. Естественно, в таких условиях мотивация изучать иностранные компании пропадает, ведь этот труд просто окажется невостребованным. Но за кое-какими историями следить продолжим, просто чтобы быть в курсе событий. Например, в условиях стремительного падения рынка, я считаю одной из самых интересных ставок компанию DOCU , которая как раз недавно отчиталась за 1 квартал финансового 2023 года. Это великолепный бизнес, который много лет растет высокими темпами, максимально приблизился к операционной прибыльности, а также имеет огромные перспективы в стремительно развивающейся цифровой экономике. С началом пандемии акции компании сначала выросли в 5 раз, а теперь так же бодро упали на 80% вернувшись к ценам начала 2020 года!! Но фишка в том, что за пандемийный период бизнес компании вырос в разы. В 2020 году по 60 долларов вам продавали глубоко убыточный бизнес более чем за 10 выручек. В середине 2020 года, при той же самой стоимости вы можете купить лидера сектора электронного документооборота и глобального партнера MSFT за 5 - 6 выручек!! Вы скажете, что 5 выручек это дорого и будете не правы, потому что компании отрасли работают с высокой рентабельностью! Если предположить что компания скоро выйдет на операционную прибыль при рентабельности скажем 20%, то окажется, что бизнес стоит 10 - 15 EBITDA условного 2024 года. Дорого это или дешево? Ну, еще недавно, за те же самые перспективы рынок был готов платить 10 - 15 EBITDA, но не 2024, а 2030 года!! Результаты первого квартала все еще сильные, хотя темпы роста показывают замедление: - выручка выросла на 25%; - операционный убыток вырос на фоне роста расходов на R&D и маркетинг; - чистый убыток так же увеличился; - на SBC (stock base compensation) - компания потратила 110 млн долларов за квартал. Премии сотрудникам по прежнему сжирают большую часть прибыли, делают компанию убыточной и размывают других акционеров!! - позитивный прогноз на следующий квартал и год - рост выручки выше 600 млн и 2,4 млрд соответственно (+18% и +15%). Что говорит менеджмент на звонке: - TAM (целевой рынок) 50 млрд долларов; - добавили 67 000 новых клиентов, в результате чего общая клиентская база достигла 1,24 миллиона человек; - Non GAAP eps 0,38 долл против 0,44 долл в прошлом квартале; - FCF 175 млн против 123 млн; - расширили партнерство с MSFT; - на зарубежных рынках выручка выросла на 43%; - уверены в своей стратегии и достижении выручки 5 млрд долларов!! - для ее реализации наняли несколько топ менеджеров из других компаний; - осторожно говорят про макроэкономические препятствия; - выпустили обновление CLM Essentials; - сокращают темпы найма новых сотрудников!! В целом менеджмент осторожно говорит о возможном влиянии кризиса на бизнес, а также невооруженным взглядом заметны падающие темпы роста выручки. Но ситуация точно не настолько ужасна, чтобы бизнес, выросший в 2 раза за 2 года, стоил дешевле чем в 2019 году!! Если менеджмент сосредоточится на выходе на положительную рентабельность и чистую прибыль (о чем уже были намеки), то компания явно будет стоить дороже. Если же посмотреть глобально, то мне кажется, что DOCU - это одна из тех акций, которые могут вырасти в 10 раз и через несколько лет стоить дороже, чем на пике пандемии!! Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #IT

🎨 Adobe - обзор флагмана сектора программного обеспечения ▫️Капитализация: $ 180 b ▫️Выручка TTM: $ 16,1 b ▫️EBITDA ТТМ: $ 6,5 b ▫️Прибыль TTM: $ 4,8 b ▫️Net debt/EBITDA: отрицательный ▫️fwd P/E 2022: 28,5 ▫️P/B: 13,8 👉 Adobe Incorporated — американская компания-разработчик программного обеспечения компания является ведущим производителем программного обеспечения для графического дизайна, публикации, веб и продукции печати. 👉Разделы выручки в 1Q и динамика г/г: ▫️ Цифровой Медиаконтент: $ 3,1 млрд (+5,2%) ▫️ Цифровой опыт: $ 1 млрд (+13%) ▫️ Издательство и реклама: $ 95 млн (-15,2%) 👉География выручки в 1Q 2022: ▫️ Северная и Южная Америка: $ 2,4 млрд (57% о выручки) ▫️ EMEA: $ 1,1 млрд (27% от выручки) ▫️ Азия: $ 680 млн (16% от выручки) ✅ Флагманским продуктом компании Adobe Creative Cloud пользуется 90% индустрии графического дизайна, что делает компания абсолютным лидером в своей нише. Это позволяет ежегодно поднимать цену на подписку так как на рынке просто отсутствует альтернатива со всеми необходимыми функциями. ✅ Компания совместно с Nvidia работает над развитием нового направления по 3D графике и моделированию Adobe’s Substance 3D. В будущем этот раздел по разным оценкам может стать самостоятельным и приносить до 8% от общей выручки компании по мере развития технологий AR и мета вселенной. ✅ ADBE работает по модели подписки, что обеспечивает наиболее предсказуемый и нецикличный рост бизнеса. ✅ У компании надежное финансовое состояние: чистый долг отрицательный, на балансе находится 4,7 млрд доступного кэша, ближайшее крупное погашение ожидается в 2023г. на сумму 500 млн $ (полностью порывается доступным кэшем), кредитный рейтинг компании очень надежный (А+ от S&P), а проценты по облигациям минимальные (2,3% на 10 лет по фиксированной ставке). В среднесрочной перспективе, Adobe может начать использоваться свой баланс более эффективно через выпуск нового долга и расширение программы байбек. ✅ Adobe активно выкупает свои акции с рынка через байбек. Общее количество акций в обращение упало с 490,6 в 2017г до 475,75 в 1 квартале 2022г (-3%). ✅ Рыночное оценки ADBE находятся на минимумах за 5 лет. P/E за 2022г составляет всего 28,5. При этом за 2023г fwd показатель P/E составляет всего 25, что даже меньше чем у таких компаний как Coca-Cola и PepsiCo. ❌ По мере созревания бизнеса, темп роста выручки начинает замедляться. В 2022г ожидается рост выручки на 13% тогда как в период 2017-2021гг. компания наращивала этот показатель по 20%+ в год. В среднесрочной перспективе это замедление сохранится из-за высокой базы и пика развития основных продуктов. ❌ Рост основных продуктов бизнеса на данном этапе уже ограничен и происходит в основном из-за повышения цен. На новых нишах Adobe будет достаточно трудно занимать доминирующее положение так как компания встречает повышенную конкуренцию (Например, Adobe Sign конкурирует с DocuSign ). Вывод: Adobe становится более зрелой компанией и заканчивает период активного роста своих основных продуктов. Теперь темпы роста выручки сократятся ближе диапазону 13-16% в год и будут связаны с успехами компании в новых направлениях. Это все ещё является отличным результатом, особенно учитывая устойчивость бизнес модели компании и перспективу использования баланса. В настоящее время акции компании оценены адекватно. Справедливая цена за акцию примерно 440$. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

✍️ DocuSign ( ) - пора ли отказываться от бумажных документов? ▫️Капитализация: $25 b ▫️Выручка TTM: $1,96 b ▫️EBITDA TTM: $160 m ▫️Убыток TTM: $112 m ▫️fwd P/FCF 2022: 60 ▫️P/B: 105 👉DocuSign, Inc. - американская компания, облачные услуги которой оптимизируют и поддерживают электронный документооборот. 👉На чем зарабатывает DocuSign (по итогам последнего квартала): ▫️ Подписка на сервисы: 528,6m (+44% г/г) - составляет 97% всей выручки. ▫️ Услуги по обслуживанию ПО: 16,9 (+4% г/г) ✅Компания демонстрирует стабильный рост выручки г/г. За последний квартал DOCU заработала $545M, что соответствует росту на 42% г/г. EBITDA равна 55M, против 4M годом ранее. Убыток сократился с 58M до 6M. Если руководство сможет закрепить успех, то 2022й может оказаться прибыльным для бизнеса. FCF за последний отчетный квартал составил $90m. ✅Компания объявила стратегию, нацеленную на реализацию продукта eSignature (электронные подписи), так как в этом сегменте бизнес компании представлен слабо. Это может положительно повлиять на выручку. ✅ Спрос на услуги компании продолжит расти из-за общей тенденции развития электронного документооборота, однако в США пик роста уже пройден. ❌Общие операционные расходы в 3кв2021 выросли до 432M, что соответствует росту на 29,7% г/г. При этом расходы на маркетинг выросли на 32%, а R&D на 39,7%, административные затраты на 8%. Расходы позволяют компании наращивать число потребителей и улучшать продукт, однако ограничивают потенциальную маржу. ❌DocuSign работает в высококонкурентной среде. Основным глобальным конкурентом является Adobe. ❌Компания убыточна и сильно закредитована. Если скорректировать баланс на Гудвил и нематериальные активы, то собственный капитал будет глубоко отрицательным. Дивидендов, байбеков в ближайшие годы точно не предвидится, а на фоне повышения % ставок в США расходы могут сильно вырасти. ❌У компании замедляются темпы роста. По мультипликаторам всё очень дорого. P/B = 107, P/S = 29, при среднеотраслевом 7. Вывод: Бизнес компании убыточен, хотя и есть перспективы выхода на прибыль в ближайшие годы. Fwd P/FCF 2022: около 60 - очень дорого для такой компании. 📉 Ожидаемая прибыль в ближайшие годы не оправдывает текущие цены. Можно ожидать дальнейшего падения котировок на 40-50%, там компания будет выглядеть адекватно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией